ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS “JEANS & JACKETS S.A.

UNIVERSIDAD SANTO TOMAS FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION ANÁLISIS FINANCIERO SANTA FE DE BOGOTA D.C. 2000

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS “JEANS & JACKETS S.A.”

UNIVERSIDAD SANTO TOMAS FACULTAD DE ECONOMIA Y ADMINISTRACION ANÁLISIS FINANCIERO SANTA FE DE BOGOTA D.C 2000

TABLA DE CONTENIDO
INTRODUCCIÓN_________________________________________________________5
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1 2

ENTORNO DE LA EMPRESA___________________________________________6 DESCRIPCIONDE LA EMPRESA________________________________________7 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 RESEÑA HISTORICA_____________________________________________7 MISION__________________________________________________________8 VISION__________________________________________________________8 PRODUCTOS_____________________________________________________9 FILOSOFIA______________________________________________________9 BALANCE GENERAL____________________________________________11 ESTADO DE RESULTADOS_______________________________________15

3

ESTADOS FINANCIEROS_____________________________________________11 3.1 3.2

4 5 6

NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS______________________________16 BALANCE RECLASIFICADO__________________________________________27 ANÁLISIS VERTICAL________________________________________________30 6.1 ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS_____________________________________________________________30 6.1.1 AÑO 1996___________________________________________________32 6.1.2 AÑO 1997___________________________________________________36 6.1.3 AÑO 1998___________________________________________________39 6.2 ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS_____________42 6.2.1 AÑO 1996___________________________________________________42 6.2.2 AÑO 1997___________________________________________________43 6.2.3 AÑO 1998___________________________________________________44

7

ANALISIS HORIZONTAL_____________________________________________45 7.1 ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS_____________________________________________________________45 7.1.1 ANALISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1996-1997_______47 7.1.2 ANÁLISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1997-1998_______52
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ANEXOS 1998

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INTRODUCCIÓN

Este trabajo fue realizado con él animo de fomentar la investigación y aplicar los conocimientos adquiridos en el desarrollo del programa de análisis de estados financieros

La empresa que analizamos a lo largo del semestre JEANS & JACKETS, empresa que tiene como objetivo social principal la producción, comercialización, compra, venta, importación y exportación de productos de la industria textil y de la confección.

A partir los estados financieros facilitados por JEANS & JACKETS facilitados por el Señor Julio Alejandro Molano, hemos aplicado los conocimientos adquiridos en la materia y a la vez dictaminado una serie de conclusiones acerca del estado financiero de la empresa.

1

5

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ENTORNO DE LA EMPRESA

La industria nacional vivió durante estos años una difícil etapa y en particular el sector textil y de confección el cual se vió afectado por el alto contrabando el cual presentaba precios muy inferiores a los existentes en el mercado nacional ya que estos no cancelan impuestos, también ayudaron la aceleración de la devaluación y el altísimo costo del dinero necesario para la financiación de inventarios y capital de trabajo, los cuales son muy altos en las empresas de este sector.

Pero aunque la situación del país no ha ayudado en mucho a este sector, “Jeans & Jackets” ha sabido mantenerse en el mercado, y conservar a su clientela con un excelente servicio y ha logrado incrementar sus ventas en estos últimos tres años como lo vemos reflejado en el estado de resultados.

6

7 .2.

A. En el año de 1994 cambia su nombre por el de JEANS & JACKETS S.1 DESCRIPCIONDE LA EMPRESA 1.1 RESEÑA HISTORICA Jeans & Jackets empezó como un pequeño taller de confecciones fundado en 1971 como London Shirt Shop que se convertiría en el año de 1984 en una sociedad limitada. denominada: Productora Colombiana de Modas – PROCOLMODAS LTDA. En 1995 la sociedad modifico 8 .

nombre actual de la sociedad legalmente constituida con domicilio en la ciudad de Santa fe de Bogotá. 1.su nombre por el de JEANS AND JACKETS S. la vigencia según los estatutos vence el 5 de julio de 2021.A..2 9 .

1 VISION  Estar presentes en todos los rincones de América Latina ofreciendo lo mejor de nuestra compañía.  Tener una compañía eficiente y rentable para continuar creciendo y ofreciendo un excelente producto.1. con la exclusividad de nuestros diseños. 1. 10 . y con un servicio siempre en función del cliente.  Hacer una amplia base de clientes satisfechos para ofrecer mejores productos y servicios.3 MISION  Entregar al cliente el mejor producto disponible en el mercado con la calidad que los ha hecho famosos.  Realizar un porcentaje significativo de ventas a través del Internet para expandir el alcance de nuestros productos a todo el planeta. que sean de utilidad para nuestros clientes dentro y fuera de nuestros almacenes.

con nuestra forma de ser. • Nuestras prendas están elaboradas con detalles que solo JEANS & JACKETS sabe hacer.1 PRODUCTOS • Nuestros productos están confeccionados con telas exclusivas importadas desde cualquier lugar del mundo donde encontremos calidad que merecen nuestros clientes. siempre este cómodo y elegante en ropa JEANS & JACKETS. 1. • Nuestros diseñadores están permanentemente viajando en busca de las tendencias de la moda para ofrecer diseños frescos a la velocidad de la moda mundial. siempre ofreciendo lo mejor. Lograr que nuestro cliente se identifique con nuestro concepto. 11 . • La Calidad de nuestros productos es vigilada desde el momento en que compramos la tela hasta el momento en que la prenda llega a sus manos.

descomplicados e individuales que saben vivir la vida. 1 12 . Somos un oasis de buen gusto dentro de una gama de marcas sin sentido ni respeto por el tiempo de sus clientes.1 FILOSOFIA • JEANS & JACKETS representa el pensamiento libre y la independencia de todos sus clientes. • En un mundo donde la velocidad y la información crean infinidad de opciones. • JEANS & JACKETS esta diseñada para el hombre y la mujer con éxito.1. JEANS & JACKETS ofrece moda simple y casual para estar siempre bien vestido.

882 229.795 160.295.159 31.409 428.996 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES DEUDORES A CORTO PLAZO CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS INGRESOS POR COBRAR ANTICIPO IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES CUENTAS POR COBRAR. BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996.897 627.028.371 13 .357 1.250 0 2.107 -55.499 -8.685 55.923 538.698 41.620.817.992 50.937 235.492 915.700 203.2 ESTADOS FINANCIEROS 2.861.686 2.159 743. REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACION 886.998 1.999 23.324 132. TRABAJADORES PROVISIONES RECLAMACIONES SUBTOTAL DEUDORES CORTO PLAZO INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES.691 190.460 16.313 22.466 34.165.220 1.150 122.936.297 413.660 0 878.204 20. 1997 Y 1998 ( $ Miles) 1.1 BALANCE GENERAL JEANS & JACKETS S.790 0 961.A.938.187.997 1.301 1.523.142 0 2.088 3.775 62.588 -20.692 211.901 2.848 50.124 2.032 72.225 496.808 0 2.

882.415 0 -184.577 19.981 TOTAL ACTIVO CORRIENTE INVERSIONES LARGO PLAZO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO INTANGIBLES CREDITO MERCANTIL DERECHOS OTROS DEPRECIACION ACUMULADA SUBTOTAL INTANGIBLE 6.778 2.421.476 TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL ACTIVO 3.107.507 3.217 2.000 1.000 1.340.964 5.291 0 -291.682 55.862 CUENTAS DE ORDEN 3.SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS SUBTOTAL DIFERIDOS 3.025.636.654 837.361 0 -285.386 652.529 6.605.493 1.161.033 0 946.365.880 1.186.131.987 15.322.146 1.999 1.693 27.733 875.806 43.931 13.631.804 10.577 0 27.610 5.865 7.187 1.944.099.891 14 .875 0 1.187 1.215 DIFERIDOS CARGOS DIFERIDOS SUBTOTAL DIFERIDOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 652.184.411 0 1.109 55.604.999 1.195.025.512.340.952 4.886.726.005.709.429 12.028 9.981 0 12.386 1.921.768.429 0 19.080.

174.181 91.563.778 695.387 543. IMPUESTOS.403 370 686.214 557. GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO PASIVOS ESTIMADOS DIFERIDOS CORTO PLAZO OTROS PASIVOS ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS C.366.250 64.391 307.000 0 15 .441 671.692 1.844 0 80.994 0 6.432 83.111 0 6. 417.520 332.466 0 9.074 606.P.509 142.997 110.325 8.055 713.101 3.468 307.622.250 51.399 11.016 3.529 2.335 0 0 0 0 245.769 899.912 3.609 266.923 1.107.169 872.524 374.851 2.P.216.CANONES POR PAGAR (LEASING) OPCIONES DE COMPRA DIFERENCIA PATRIMONIO FISCAL BIENES Y VALORES EN GARANTIA BIENES Y VALORES EN PODER DE TERCEROS L/C DEL EXTERIOR POR UTILIZAR RESPONSABILIDADES CONTINGENTES DEUDAS DE CONTROL 0 0 0 0 0 0 0 3.985 2.121 744.749 1.259 375.797.515 14.125 0 PASIVO OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR COSTOS Y GASTOS POR PAGAR INSTALAMENTOS POR PAGAR RETENCION EN LA FUENTE RETENCION Y APORTES A LA NOMINA ACREEDORES VARIOS CORTO PLAZO SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR C.628.250 88.657 1.997 483.608 2.

P.771.837 5.964 1.P.617 228.000 1.476 TOTAL PATRIMONIO 5.152.568 5.558 8.000 1.356.214 0 0 0 0 0 0 TOTAL PASIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO 720.356.625.000 854.979.634 6. OBLIGACIONES LABORALES L.000 854.000 1.165 864.445 16 .006.352 46.726.P.000 854.171 2.P.040.356.000 854.356.217 885.826.168 1.217 1.152.000 676.512.405 1.899 192.197 620.109 1. 0 80.000 854.323 1. SUBTOTAL CUENTAS POR PAGAR L.404.783 OBLIGACIONES FINANCIERAS L.604 20.000 306.158.000 448.417 PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL SUPERAVIT DE CAPITAL PRIMA DE COLOCACION EN ACCIONES SUBTOTAL SUPERAVIT DE CAPITAL RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 854.393 7.517 5.P.111.493 1.420 23. CUENTAS POR PAGAR ACREEDORES VARIOS L.700 5.449 3.000 1.285.SUBTOTAL OTROS PASIVOS C.129.356.277 2.000 0 TOTAL PASIVO CORRIENTE 4.356. 674.997.605.

604.705.768.963 15.952 0 0 0 4.631.TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 10.862 CUNETAS DE ORDEN BIENES Y VALORES RECIBIDOS EN GARANTIA LITIGIOS Y/O DEMANDAS DERECHOS CONTINGENTES POR CONTRA 3.107.107.000 3.778 2.636.131.125 790.766 17 .610 13.891 109.778 0 0 3.

008 -2.168 228.963 -1. NO OPERACIONALES -1.789 225.234.552 135.147 287.863 UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS 161.378 UTILIDAD OPERACIONAL 920.332 1.959 -5.022.270 15.171 620.743.2. OPERACIONALES DE ADMÓN.075.671.332.921 -1.299 8.776 UTILIDAD DEL EJERCICIO 192.2 ESTADO DE RESULTADOS JEANS & JACKETS ESTADO DE RESULTADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE: 1996.449 UTILIDAD BRUTA 6. OPERACIONALES DE VTAS -3.543 INGRESOS NO OPERACIONALES 356.877 -7. Y PRESTACION DE SERVICIOS -6.588 GTOS.883.719 14.165 AJUSTES POR INFLACION 318.934 IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS -287. 1997 Y 1998 (MILES DE PESOS) 1996 1997 1998 VENTAS NETAS 13.509 GTOS.971 -7.105.521 -1.225.299.752.136.195 -4.323 18 .535 299.183. -1.715 752.890 -174.842 7.531 -194.635.526 495.958 COSTO DE VTAS.190.485 GTOS.726 1.518.689.115.280.565.

19 .

venta. Es una sociedad legalmente constituida con domicilio en la ciudad de Santa fe de Bogotá.A. la vigencia según los estatutos vence el 5 de julio de 2021. 2075 de q992 así como en el decreto 2591 de 1993. se ajustan trimestralmente de acuerdo con la cotización vigente al cierre del trimestre. importación y exportación de productos de la industria y de la confección. INVENTARIOS 20 . 2. DERECHOS Y OBLIGACIONES EN UPAC Los activos y los pasivos constituidos en las unidades de poder adquisitivo constante UPAC. compra. NOTA 4. ENTIDAD Y OBJETO SOCIAL JEANS & JACKETS S. 3. disposiciones de la superintendencia de sociedades y normas legales expresas. POLITICAS CONTABLES BASICAS Las políticas de contabilidad y preparación de los estados financieros de la compañía están de acuerdo con las normas de contabilidad generalmente aceptadas en Colombia. Su objeto social principal es la producción. la sociedad ajustó sus estados financieros durante el año 1996 de acuerdo con el sistema integral de ajustes por inflación. NOTA 2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLITICAS CONTABLES 1.3 NOTAS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS EN DICIEMBRE 31 DE 1996 (EXPRESADAS EN MILES DE PESOS) NOTA 1. AJUSTES POR INFLACION En cumplimiento con lo estipulado en los decretos 2912 de Dic/91. comercialización. El ajuste resultante se registra como un ingreso o gasto en el período.

A la vez se logró acuerdo con la sociedad grupo RODOREDA S.A. La depreciación se calcula sobre el costo del bien por el método de línea recta. CREDITO MERCANTIL 21 maquinaria y equipo 10% equipos de computación 20% . NOTA 5.A. NOTA 7. PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPO Las propiedades planta y equipo son registradas al costo.V. las erogaciones por concepto de reparaciones y mantenimiento que aumentan la vida útil del activo se capitalizan. De C. DERECHOS 1.La compañía valoriza sus inventarios al costo por el sistema de promedio ponderado. CONSECIONARIOS DEL EXTERIOR Durante el año 1996 la sociedad logró un acuerdo con la sociedad súper mayoreo de ropa S. A partir de 1992 estos valores se han actualizado de acuerdo con el resultado de aplicar los ajustes integrales por inflación. en caso contrario se cargan a los resultados del ejercicio. para la apertura de nuevos locales. Su control se lleva a cabo por el sistema de inventario permanente. Las tasa anuales utilizadas para aplicar la depreciación son las siguientes Edificios 5% Muebles y equipo de oficina 10% Vehículos 20% NOTA 8. NOTA 6. concesionaria en México mediante el cual se cerró dicha concesión. INVERSIONES Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisición y su valor actualizado con base en los ajustes integrales por inflación.

A la fecha de cierre se tiene los siguientes Saldos: Intereses Seguros $ 4. 2. a favor de Fiduciaria Popular S. el cual vence en Noviembre del 2001. mediante escritura pública 1165 de Julio 18/95 otorgada por la notaría 46 de Bogotá.Contrato de Fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado sobre el local 303d del Centro comercial hacienda Santa Bárbara.000 pagado por cesión del local donde el almacén de Unicentro Júnior.838 .3. FIDUCIAS La empresa tiene suscritos contratos de fiducia mercantil con las siguientes entidades: 2. DIFERIDOS 1.Contrato de fideicomiso de garantía.A.2.405 22 Suscripciones 1.A.1.A. NOTA 9. a favor de FiduColombia S. 2-92 del centro comercial unicentro a favor de la Fiduciaria Colombiana de Comercio Exterior S.La compañía tiene contabilizado $55. sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado a la planta de producción. 2.334 21. 2. mediante escritura Publica 5327 de Noviembre 27/96 otorgada por la Notaría Quinta de Bogotá el cual vence en Noviembre del 2001. mediante escritura pública 0870 de abril 20/94 otorgada por la notaría 44 de Bogotá de Bogotá. GASTOS PGADOS POR ANTICIPADO La amortización de los gastos pagados por anticipado se realiza mensualmente atendiendo su período de causación de acuerdo al concepto de los mismos.Contrato de fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado por el local No.

OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compañía se encuentran distribuidas de la siguiente manera: ENTIDAD CORTO PLAZO 23 de . Durante el presente año. NOTA 12. CARGOS DIFERIDOS La compañía ha registrado como cargos diferidos el valor pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denomina ZONA FRANCA DE BOGOTA. son convertidas primero en dólares americanos y posteriormente a pesos colombianos. los valores invertidos en la apertura de concesión en México.Total 27.716 con cargo al resultado del ejercicio corriente el saldo pendiente de amortizar junto con el ajuste por inflación acumulado. Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores correspondientes a las mejoras efectuadas para las aperturas del local de la calle 94 y la adecuación de las nuevas instalaciones para la planta y l oficina ubicadas en la cra 40 No 16-55 de santa fe de Bogotá. VALORIZACIONES La compañía registra como valorizaciones de bienes raíces la diferencia entre el costo neto ajustado por inflación y su valor comercial.577 2. Las obligaciones en monedas diferentes al dólar. la empresa castigo la suma de $277. NOTA 11. NOTA 13. OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las operaciones en dólares son convertidas a pesos colombianas en cada cierre. acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas.

000.822 107. NOTA 15.600.428 400.074 $ 348.290 2. COMERCIAL Coltefinanciera ENTIDADES OFICIALES IFI TOTAL $ 255. FINANCIERA CARTERA Corp. CAPITALIZACIÓN La sociedad puso en circulación 48.79 Esta operación le generó recursos a la empresa por $1.BANCOS NACIONALES Banco de Bogotá Banco de Colombia Banco popular Banco Mercantil Banco de Occidente CORP.000 30.287 NOTA 14.450 $ 153. 320-0331 de la fecha Febrero 7 de 1996.000 corresponden a prima en colocación de acciones. financiera colombiana CIAS DE FINANC.174.000.000 de los cuales $1. de valor nominal de $5 c/u.334 823.000 acciones de las acciones que tenia en reserva. 24 .000. Esta capitalización fue aprobada por la superintendencia de sociedades mediante la resolución No. El valor unitario cobrado por acción fue de $32.463 $ 55. PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS La sociedad califica como obligación a corto plazo el valor correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se acogió al régimen de cesantías establecido en la ley 50/90 y a Largo Plazo las cesantías correspondientes al personal que no se acogió a lo preceptuado en la mencionada ley.356.

NOTA 7. CREDITO MERCANTIL 25 . INVERSIONES Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisición y su valor actualizado con base en los ajustes integrales por inflación. NOTA 5. CONCECIONARIOS DEL EXTERIOR Las operaciones con los concesionarios del exterior son registradas en pesos colombianos y en cada cierre se ajustan dé acuerdo con la tasa representativa del mercado. A la a fecha de cierre no fue posible obtener los certificados de aportes y acciones que posee la empresa por lo que las provisiones y las valorizaciones registradas corresponden a certificaciones expedidas por el año 1996.NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS EN DICIEMBRE 31 DE 1997 (EXPRESADAS EN MILES DE PESOS) NOTAS 1. DERECHOS 1. 4 Y 7 SE MANEJAN IGUAL QUE EL AÑO ANTERIOR (1996). NOTA 6. 3. Tan pronto se reciban las mencionadas certificaciones se efectuaran los requisitos por valorización o provisión para protección de inversiones según corresponda. 2.

562 $ 1.A. VALORIZACIONES 26 $11. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO La amortización de los gastos pagados por anticipado se realiza mensualmente atendiendo su período de causación de acuerdo al concepto de los mismos.A.CARGOS DIFERIDOS La compañía ha registrado como cargos diferidos el valor pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE BOGOTA.000 pagado por cesión del local donde funciona el almacén unicentro Junior. sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado a la planta de producción. DIFERIDOS 1. A la fecha de cierre se tiene los siguientes saldos: Intereses Seguros Suscripciones y otros TOTAL 2.522 $ 6.345 19.429 . 2. mediante escritura pública 0870 de abril 20/94 otorgada por la notaría 44 de Bogotá el cual vence en abril de 1998. a favor de fiduciaria popular S. 16-55 de santa fe de Bogotá. Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores correspondientes a las mejoras efectuadas para la apertura del local calle 94 y la adecuación de las nuevas instalaciones para la planta y oficina ubicadas en la Cra No.La compañía tiene contabilizado $55. NOTA 9. A 31 de Diciembre de 1997 se ha recibido la suma de $80.000 como anticipo de la venta de este inmueble A LA SOCIEDAD Kristen S. NOTA 10. FIDUCIAS contrato de fideicomiso de garantía.

A. Comercia S.854 2.000 50.966 438.715 CORTO PLAZO $ 667. NOTA 11. 27 .527 48.000 150.A.000 17. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compañía s encuentran distribuidas de la siguiente manera: ENTIDAD Banco de Colombia Banco e Bogotá Banco cafetero Banco Uconal Banco Colpatria Banco Mercantil Banco de occidente CIAS DE FINANC.500 100. Leasing de Occidente Leasing Selfin OTRAS OBLIGACIONES IFI Particulares TOTAL 155.563.La compañía registra como valorizaciones la diferencia entre el costo neto ajustado por inflación y su valor comercial. COMERCIAL Clotefinanciera S.833 67.000 84.169 $263.167 NOTA 12 OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las operaciones en dólares son convertidas a pesos colombianos en cada cierre.000 405. de acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas.208 114.

Tan pronto se reciban las mencionadas certificaciones se efectuarán los registros por valorización o provisión para protección de inversiones según corresponda. 2. PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS La sociedad clasifica como obligación a corto plazo el valor correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se acogió al régimen de cesantías establecido en la ley 50/90 y a largo plazo las cesantías correspondientes al personal que no se acogió a lo preceptuado en la mencionada ley. 4. A la fecha de cierre no fue posible obtener los certificados de los aportes y acciones que posee la empresa por lo que las provisiones y valorizaciones registrados corresponden a las certificaciones expedidas por el año 1997. 1997). INVERSIONES Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisición y su valor actualizado con base en los ajustes integrales por inflación.Las obligaciones en monedas diferentes al dólar. son convertidas primero en dólares americanos y posteriormente a pesos colombianos. NOTA 13. 28 . NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS EN DICIEMBRE 31 DE 1998 (EXPEDIDAS EN MILES DE PESOS) NOTAS 1. NOTA 5. 6 Y 7 SE MANEJAN IGUAL A LOS AÑOS ANTERIORES (1996. 3.

NOTA 9. a favor de la fiduciaria Colombiana de Comercio exterior S. NOTA 8. mediante escritura pública 5327 de noviembre 27/96 otorgada por la notaria quinta. su costo de adquisición es muy inferior a su valor comercial.2.1. Contrato de fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado sobre el local 303d del centro comercial Hacienda Santa Bárbara. DIFERIDOS 1.269 10.A. a favor de Fiducolombia S.981 2. Contrato de fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado sobre el local No 2-92 del centro comercial Unicentro. DERECHOS 1. CARGOS DIFERIDOS 29 . A la fecha de cierre se tienen los siguientes saldos: Intereses Seguros Suscripciones y otros TOTAL $ 2. FIDUCIAS La empresa tiene suscritos contratos de fiducia mercantil con las siguiente entidades: 2. mediante escritura pública 1165 de julio 18/95 otorgada por la notaría 46 de Bogotá.A. 2. GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADOS La amortización de los gastos pagados por anticipado se realiza mensualmente atendiendo su período de causación de acuerdo al concepto de los mismos.Durante el año 1998 la sociedad hizo uso de opciones de compra de equipos que tenía en arrendamiento financiero.344 368 12.

250 37.000 23.La compañía ha registrado como cargos diferidos el valor pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero del lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE BOGOTA.903 95. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compañía se encuentran distribuidas de la siguiente manera: ENTIDAD Banco Selfin Banco cafetero Banco de Bogotá Banco Uconal Banco Ganadero Citibank Banco Colpatria Banco de Occidente Fundación FES Leasing de Occidente Leasing Selfin IFI CORTO PLAZO $ 100.101 238.334 451.000 296. Bajo el mismo concepto se encuentran registrados los valores correspondientes a las mejoras efectuadas para la apertura y remodelación de locales comerciales y la adecuación de las instalaciones para la planta y oficina ubicadas en la Cra 40 No 16-55 de Santa fe de Bogotá.083 .500 9.795 76. NOTA 11.444 30 LARGO PLAZO $ 200.161 61. NOTA 10. VALORIZACIONES La compañía registra como valorizaciones de la diferencia entre el costo neto ajustado por inflación y su valor comercial.667 213.000 100.270 330.500 89.833 562.000 324.000 116.

000 2. de acuerdo con la tasa representativa del mercado en esas fechas.420 NOTA 12.000 10. Las obligaciones en monedas diferentes al dólar.Manuel Franco Interamericana de Seguros TOTALES 10. PRESTACIONES SOCIALES CONSOLIDADAS La sociedad clasifica como obligación a corto plazo el valor correspondiente a las prestaciones consolidadas del personal que se acogió al régimen de cesantías establecido en la ley 50/90 y el 60% de las cesantías correspondientes al personal que no se acogió a lo preceptuado en la mencionada ley.692 1.216. NOTA 13. son convertidas primero en dólares americanos y posteriormente a pesos colombianos.129. 31 . OBLIGACIONES EN MONEDA EXTRANJERA Las operaciones en dólares son convertidas a pesos colombianos en cada cierre.

529 878. 1997 Y 1998 ( $ Miles) 1996 1997 1998 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS 886.460 2.099.944.817.028.507 961.949.032 72.334 243.865 -184.225 496.A.161.938.937 235.790 0 3.165.880 1.923 538.159 2.806 7.775 62.660 0 3.610 INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES.132 654.409 428. REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACION SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR 743.692 211.963 32 .685 55.033 9.376.875 ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA 837. BALANCE GENERAL RECLASIFICADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996.577 19.645.981 237.882 229.851 2.195.322.999 23.1 BALANCE RECLASIFICADO JEANS & JACKETS S.313 22.088 3.109 -285.150 122.523.297 413.204 20.324 132.429 12.028 -291.693 27.492 915.148 875.549 TOTAL ACTIVO CORRIENTE 6.371 6.886.220 1.790 2.709.897 627.357 1.901 2.466 1.146 TOTAL ACTIVO FIJO 653.295.301 1.835 215.733 946.936.

335 0 0 0 0 4.111 713.610 13.999 1.797.604 20.622.340.493 1.391 307.217 2.778 0 0 0 0 0 0 0 3.692 1.964 1.361 TOTAL OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 1.778 2.631.285.214 TOTAL PASIVO LARGO PLAZO 720.952 695.290 2.654 652.768.844 686.548 1.131.125 0 PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS.608 TOTAL PASIVO CORRIENTE 4.705.628.517 885.749 1.826.P.111.502.700 5.107.P.441 266. GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES 2.609 9.636.769 899.420 23.060.476 TOTAL ACTIVO 10.862 CUENTAS DE ORDEN CANONES POR PAGAR (LEASING) OPCIONES DE COMPRA DIFERENCIA PATRIMONIO FISCAL BIENES Y VALORES EN GARANTIA BIENES Y VALORES EN PODER DE TERCEROS L/C DEL EXTERIOR POR UTILIZAR RESPONSABILIDADES CONTINGENTES DEUDAS DE CONTROL 3.386 1.964 15. 674.174.399 11.366.169 872.025.415 0 1.985 543.365.512.891 245.259 2.994 744.851 557.107.476.121 374.756.563.291 0 1.509 142.605.152.OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS 43.187 1.783 PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L.837 5.216.129.568 1.524 6.923 1.466 671.515 14. OBLIGACIONES LABORALES L.997 2.352 46.074 606.520 86.468 307.657 1.455 2.634 33 .165 864.726.604.055 332.

891 109.625. 34 .217 854.000 1.766 2.TOTAL PASIVO 5.109 1.131.862 CUNETAS DE ORDEN BIENES Y VALORES RECIBIDOS EN GARANTIA LITIGIOS Y/O DEMANDAS DERECHOS CONTINGENTES POR CONTRA 3.963 15.771.778 0 0 3.493 854.778 2.512.217 5.277 2.000 3.000 1.006.323 1.197 620.726.000 676.445 10.404.356.476 TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 5.107.417 PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 854.617 228.979.636.000 306.558 8.000 1.997.356.631.449 3.899 192.000 448.168 1.604.705.125 790.768.393 7.405 6.107.356.605.952 0 0 0 4.152.040.171 2.158.610 13.

17% 0.52% 40.34% 3.53% 0.06% 15.14% 1. dentro del mismo estado.25% 18. REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACION SUBTOTAL INVENTARIOS 8.23% 0.67% 0.21% 0.1 ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS JEANS & JACKETS S.81% 17. y consiste en tomar un solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total determinado. el cual se denomina cifra base.28% 26. fijándonos en los cambios mas significativos en los periodos de estudio.73% 1. 1997 Y 1998 1996 1997 1998 ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO MATERIALES.34% 6. aunque se trato de dinamizar un poco.89% 9.80% 3.13% 16.99% 4.00% 24. 1.74% 0.00% 30. Es un análisis estático.48% 5.03% 18.31% 35 .02% 3.56% 0.56% 6. pues estudia la situación financiera en un momento determinado.09% 1.05% 0.26% 6.53% 17.71% 14.59% 0.37% 17.41% 4. sin tener en cuenta los cambios ocurridos a través del tiempo.1 ANÁLISIS VERTICAL Es una de las técnicas más sencillas dentro del análisis financiero.99% 1. ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996.A.

09% 2.77% 57.87% -2.42% 65.P.88% 5.71% 5.27% 6.51% 6.43% 7.04% 38.88% TOTAL OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 14.61% 100. GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES 20.32% 0.62% 36 TOTAL PASIVO LARGO PLAZO .88% -1.24% 2.14% 9.45% 10.26% 0.74% 6.15% 6.14% 1.23% 63.17% 0.97% 16.63% 37.00% TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS.12% 4.00% 7.13% 14.41% 5.80% 100.DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR 0.94% 2.53% 2.22% 100.65% 11.11% 7.34% 0. OBLIGACIONES LABORALES L.02% 17.P.34% 3.31% 18.88% 4.75% 1.00% 10.78% 6.72% 18.48% 4.00% 8.41% 6. 6.92% 0.52% 0.15% 7.28% 0.62% 6.18% 0.14% 0.00% 19.45% 5.51% TOTAL PASIVO CORRIENTE PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L.43% 6.79% TOTAL ACTIVO CORRIENTE ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA TOTAL ACTIVO FIJO OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS 0.67% -1.72% 7.46% 0.09% 40.86% 9.

56% 46.TOTAL PASIVO 47.34% del activo.91% 6.20% 9.80% 56.21% 1.47% 20.03% 12.00% 100.61% 53.88% TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 100.75% 2.06% en inventarios.68% 1.85% 3.96% 4.09% 43.12% PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 8.26% 15.88% 13. teniendo así un alto porcentaje del capital de trabajo por fuera 37 .64% 8.22% 52.00% 1. Se observa que la estructura del activo se concentra con un 30.00% 100.10% 10.66% 19.09% 4. el segundo rubro en importancia es la cartera comercial que refleja un 18.81% 14. notándose una alta representación en productos terminados lo cual nos denota un estancamiento en las ventas.1 AÑO 1996 ACTIVO Para efectos del análisis vertical debemos tener en cuenta que Jeans & Jackets es una empresa industrial y comercial.44% 5.1.

Aunque no fue un año bueno para el sector se obtiene una estructura de activos bastante acorde con este tipo de empresa. 38 . sobresaliendo los pasivos financieros con un 20. Por otro lado las valorizaciones ocupan el 14.09% por deudas a terceros. encontrándose allí el arrendamiento de un lote en la zona franca mediante el sistema leasing.415. ESTRUCTURA DE LA FINANCIACION La empresa se encuentra financiada en un 47. concentrándose principalmente en los pasivos corrientes. coltefinanciera y el IFI.34%. lo cual nos indica que la empresa tiene una gran cantidad de obligaciones a corto plazo. las mejoras efectuadas a un local y la adecuación de las nuevas instalaciones para la planta.52% del total de los activos. las cuales podrían llegar a ser riesgosas para la estabilidad de la misma. esta última cuenta nos muestra la buena disponibilidad de efectivo que tiene la empresa. sus principales acreedores son los bancos de Colombia y popular.005.14% de los activos.000 de pesos por concepto de tres contratos de fideicomiso de garantía que la empresa posee con entidades fiduciarias y los cargos diferidos con el 6.22% lo cual significa un aumento en el valor comercial de su propiedad planta y equipo.45%.000. siendo sus mayores cuentas los derechos teniendo allí contabilizados 55.de la empresa. La tercera cantidad representativa son los otros activos con un 16.000 de pesos por cesión de un local y 1. siendo que al mismo tiempo tiene en caja y bancos el 8.

21% lo cual nos indica que el patrimonio adquirió mayor valor en este año.000 los cuales fueron aprobados como valorizaciones por la superintendencia de sociedades.800.000 acciones de las acciones que tenía en reserva.22% del pasivo más patrimonio. con un valor nominal de $5.356’000.00 cada una y se vendieron a un precio de $32. La revalorización del patrimonio ocupa el 13.34% es un porcentaje relativamente bajo.Por otro lado el endeudamiento a largo plazo no representa un monto importante. podemos observar que el superávit en colocación de acciones ocupa un 12. CONCORDANCIA FINANCIACIÓN ENTRE LA ESTRUCTURA DEL ACTIVO Y LA 39 . Detallando la estructura del patrimonio. aunque su concentración en pasivos de largo plazo se encuentra en las obligaciones financieras con el 6.75%. lo cual nos indica que la empresa no tiene necesidad de endeudarse con este tipo de crédito debido al tipo de empresa al que pertenece. comparado con la financiación a corto plazo. lo cual genera un superávit de $1.79. y por último el superávit por valorizaciones ocupó un 14. el cual se debió a que la sociedad puso en circulación 48.

La empresa cuanta con un 63. la empresa se encuentra en total capacidad de cubrir dicha crisis. de todas formas la empresa convierte a pesos las obligaciones en moneda extranjera al momento de cada cierre. lo cual no es conveniente en la situación actual del país. ya que sus activos corrientes son mayores que sus deudas. pero esto se debe ha que muchos de los proveedores son extranjeros y el tener deudas en divisas en un momento en que se presenta una devaluación acelerada es contraproducente.11% de activos corrientes.31% de pasivos corrientes. un 6. enfrentado a una distribución de la financiación del 40. vale anotar que se encuentra muy baja la relación entre proveedores y la cartera comercial.91% de patrimonio con lo cual se observa que al momento de enfrentarse en un plazo menor a un año a una crisis. CONCENTRACIÓN DE LA DEUDA CON TERCEROS Las obligaciones financieras de la empresa se encuentran distribuidas inequitativamente.71% no mas del total de la financiación.78% de pasivos a largo plazo y un 52. Las obligaciones laborales son bajas aunque se encuentren recargadas en el pasivo corriente. por que la mayoría del personal se acogió al régimen de cesantías establecido en la ley 50/90 y la sociedad califica estas como obligación a corto plazo y las del personal 40 . ya que se encuentran concentradas en el corto plazo. Los proveedores es una cuenta sin intereses que se esta desperdiciando al tener un 5.

El activo fijo decrece llegando al 4. Los otros activos no ocupan un lugar privilegiado en el monto total.41%. la empresa no se encuentra en una situación desfavorable respecto a su total de los activos corrientes.8% en valorizaciones de propiedad planta y equipo. En el activo corriente la cuenta más representativa fue el total de inventarios aunque estos disminuyeron al 24.74% esta disminución se traslado a las obligaciones financieras. el 4.75% fijo.43%.que no se acogió al nuevo sistema las carga al largo plazo con apenas un 0. 1.17% de otros activos y el 19. aumentaron el efectivo disponible al 9. las mejoras del 41 .73%. la cartera de clientes teniendo una participación del 15.2 AÑO 1997 Para el año 97 tenemos que en el activo se reparte con el 57.27% de parte corriente. lo cual nos indica una poca inversión en estos. el 18. esto quiere decir el buen cumplimiento que tiene la empresa con su carga social.13% continua teniendo inventarios de productos terminados con el 14.1.75% y a su ves crecen los otros activos ya que la empresa cancelo el arrendamiento financiero del lote en la zona franca. es un monto demedia importancia para la cantidad de obligaciones que tiene que cumplir al hacer parte del régimen común. Los pasivos fiscales se encuentran concentrados en su totalidad en el corto plazo.

que entra ha ser parte corriente en el periodo.18%. lo que nos indica que las propiedades de la empresa incrementaron su valor. también se realizo la amortización correspondiente a la parte de largo plazo.56% y un 56. CONCORDANCIA ENTRE EL ACTIVO Y LA FINANCIACIÓN 42 . Los pasivos están compuestos principalmente en el corto plazo por las obligaciones financieras con un 18. gravámenes y tasas con un 5. estas disminuyeron por la amortización en el anterior periodo segundo lugar lo ocupan los proveedores con un 6. en segundo lugar se encuentra la revalorización del patrimonio con un 15. ESTRUCTURA DE LA FINANCIACIIÓN La financiación de la empresa esta compuesta por deudas a terceros el 43.local próximo ha abrir en la 94 y la adecuación de las nuevas instalaciones para la planta y oficinas. si miramos el estado de resultados se ve un aumento en las ventas y para cubrir esta demanda se ordeno mas materia prima.68% del total pasivo y patrimonio.34%. La composición del patrimonio está conformada principalmente por el superávit por valorizaciones con un 19. lo que nos indica que las acciones se apreciaron en una buena medida. el último rubro representativo son los impuestos.62%.44% del patrimonio.80%.

ya que sus activos corrientes son el 57.27% mucho mayores que sus obligaciones a corto plazo que son el 37. ya que el total de pasivos son el 43. tampoco hay preocupaciones a la vista.13% Esto nos indica que la empresa no se encuentra en una situación difícil al corto plazo.56%. Realmente el manejo de la carga prestacional es muy bueno con un 2. esta cuenta ya que no tiene intereses se debería aprovechar un poco mas pero sin sobre endeudarse y cerrar los créditos de materia prima. CONCENTRACIÓN DE LA DEUDA CON TERCEROS Los pasivos financieros se están disminuyendo en el corto plazo con un 18.44% mostrando el buen año en las ventas. Los pasivos fiscales bajaron y continúan siendo muy normales 43 .62% esto se observo principalmente por la cancelación de un préstamo de 400’000.La empresa tiene la capacidad de cancelar sus obligaciones a corto plazo. mirando el largo plazo. Ante la mayor necesidad de materias primas se aumento la deuda con los proveedores pero esta llega apenas al 6.41% en el corto plazo y 0. La empresa acrecentó su patrimonio llegando al 56.000con el banco popular y la amortización de otros prestamos de corto plazo aunque se solicitaron prestamos a otros bancos y a particulares.34%.15% en el largo plazo.

dentro de otros activos se encuentran los cargos diferidos (8.51% 44 .61%.67% de propiedad planta y equipo que ya fue nombrado. la empresa hizo uso de opciones de compra de equipos que tenia en arrendamientos. entonces el activo corriente llego al 65. En lo que corresponde al resto de activos(34. A partir de este año la sociedad debe clasificar el 60% de las cesantías de lo que no se acogieron al régimen de cesantías como pasivo de corto plazo.28%) las cuentas más significativas son las valorizaciones las cuales fueron registradas con las certificaciones expedidas para 1997 por lo tanto son del 10.3 AÑO 1998 Este es un periodo en el que se registro un aumento en los inventarios los cuales llegan al 40. el 7. la cuenta de clientes se mantuvo en el 16.12% y patrimonio del 53.02% esto conllevo a una disminución en el efectivo(6.67% ya que no tuvo mayores cambios en el tratamiento de esta cuenta. ESTRUCTURA DE LA FINANCIACION En este periodo se presenta una estructura muy parecida a la del 96 con deudas a terceros con el 46.72%.1.86%) los cuales siguen teniendo el mismo concepto de locales. y el lote de zona franca. Del total de pasivos y patrimonio el 38.18%.31% presentándose una acumulación de productos terminados del 26.05%).con el 5. las instalaciones para la planta y oficinas.88%. entonces las inversiones llegaron a 0.37% así creció el monto de propiedad planta y equipo. 1.

CONCORDANCIA ENTRE EL ACTIVO Y LA FINANCIACION Este es el año en el que se nota la mejor relación.000 de pesos y la fundación FES con 562’500. las obligaciones financieras con apenas el 14.1% de utilidades del ejercicio debido a que ha venido efectuando procesos para mejorar la eficiencia y la tecnología.65% ya que han seguido amortizando estos prestamos y tratando de renovarlos pero al largo plazo. lo cual es mas que suficiente al momento de cancelar las deudas corrientes.09%. con el superávit por valorizaciones se presenta el problema de que los certificados no llegaron a la empresa y toco registrarlos con los del 97 por eso es la cifra de apenas el 10.61%.000 de pesos.corresponde a la parte corriente notándose en esta 2 cambios principalmente. ya que sus activos llegaron al 65. además sé esta utilizando mas los proveedores llegando al 11. sin que el total del patrimonio ceda parte del porcentaje en el total de la financiación y teniendo en cuenta que no se han recibido los certificados para las valorizaciones 45 . además los aportes cada vez ocupan menos porcentaje de la financiación.72% en la parte corriente y los pasivos el 38. En el patrimonio se observa la magnitud que ha alcanzado la revalorización del patrimonio con el 20.47% también registro el 4.88%. La empresa según los anexos aumento sus reservas hasta el 4. En las deudas con terceros a largo plazo se aumentaron los empréstitos del sector financiero principalmente con el banco selfin por 200’000.51%.

11% de la financiación de la empresa. proveedores. pero este no es el caso de JEANS & JACKET Los pasivos laborales son una cuenta de baja representación con un total del 2. en el año 98 la empresa hizo una mayor cantidad de pedidos llegando a financiarse en el 11.65% aunque es el periodo de menor deuda al corto plazo.CONCENTRACION DE LA DEUDA CON TERCEROS Los pasivos se encuentran concentrados principalmente en obligaciones financieras CP y LP. pero con el peligro de agotar el crédito en materias primas si no se tiene un buen cumplimiento. 46 . encontrándose recargados en el corto plazo con el 14.88% con los proveedores la cual es una deuda sin intereses. Los pasivos fiscales han disminuido ya que se esta asiendo una mayor provisión que el impuesto de renta generado en el año. cuentas por pagar y pasivos fiscales.63% debido a las políticas tomadas en el 97. Los pasivos financieros cubren el 22.

41% 28.94% 1.57% 48.33% 1.1997 Y 1998 1996 VENTAS NETAS COSTO DE VTAS. Y PRESTACION DE SERVICIOS UTILIDAD BRUTA GTOS.73% 0.46% 1997 1998 100. NO OPERACIONALES UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS AJUSTES POR INFLACIÓN IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS UTILIDAD DEL EJERCICIO 100.92% 1.98% 2.00% 100.2 ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS JEANS & JACKETS ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS AÑOS TERMINADOS EN 31 DE DICIEMBRE DE: 1996. OPERACIONALES DE VTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GTOS.23% 2.96% 1.14% 1.79% 12.41% 2. OPERACIONALES DE ADMÓN.11% 3.83% 4.56% 31.00% 52.54% 8. GTOS.80% 8.56% 47.2.21% 47.51% 28.71% 8.46% 1.1.78% 8.11% 1.46% 3.1 AÑO 1996 47 .73% 52.90% 1.39% 6.88% 6.00% 51.43% 11.27% 13.18% 1.

Por otra parte vemos que los gastos operacionales de ventas son relativamente altos. pero cabría destacar los gastos no operacionales con un 8. la cual nos indica que esta compañía se preocupa por mantener altos los niveles de utilidad. para mejorar la eficiencia. El segundo rubro en importancia es la utilidad bruta. tomando los rubros más representativos analizando cuales son los de mayor participación sobre las ventas netas. lo cual nos deja indagar que es una empresa grande con buenos niveles de eficiencia en el área administrativa.39%. Los gastos operativos de administración se elevan a un 12.79%. esto se ve reflejado en la calidad de almacenes que posee y la gran publicidad que tiene. que ocupa un 47. esto se debe a que la compañía invierte buena parte de sus ventas en conseguir mayor acogida de sus clientes mediante la calidad.41% de las ventas netas.46%.Este análisis se hace en base a las ventas netas de la compañía. Como rubro más importante podemos observar que el costo de ventas ocupa el lugar más alto teniendo en cuenta las demás cuentas. y esto es debido a que invierte en maquinas y capacitación. 48 . lo cual nos indica que esta compañía dedica bastante dinero en sus ventas. estos ocupan un 28. los cuales son causados por amortizaciones de los cargos diferidos y los valores invertidos en la apertura de nuevos concesionarios. Los otros rubros no son de mayor importancia.

En los gastos operacionales de ventas se observó que para 1997. Los gastos no operacionales ocuparon el 8.73% de las ventas netas manteniéndose estable con relación a períodos pasados.80%. ya que se mantienen los mismos.2. La utilidad bruta es del 48.1.73% del total de las mismas. lo cual nos indica que crecieron mas las ventas que su costo. el cual se ha logrado reducir en pequeña medida con relación al año inmediatamente anterior. Por otra parte 49 . notándose que la aplicación delos nuevos ciclos de producción aumentaron la eficiencia de este departamento. lo que significa que crecieron en mayor porcentaje que las ventas. manteniendo las mismas políticas y aumentando las ventas en un mayor valor que su costo.3 AÑO 1998 En 1998 las ventas netas tuvieron un ligero incremento.2. Por otro lado los gastos generales de administración se han tratado de disminuir ocupando un 11.2 AÑO 1997 En el año noventa y siete observamos que la representación en las ventas netas del costo de ventas fue del 51. el porcentaje representativo sobre las ventas netas fue de un 28. 1. La utilidad bruta ocupó como siempre un lugar muy importante teniendo un 52.27% del total de las ventas. por su parte el costo de ventas ocupo un 47.57%.51% del total de las ventas netas debido a la disminución de la planta de personal.43%. debido a su política de mejorar los ciclos de producción.

70% -44.77% 50 .699 268. ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 1996.13% 515.191 46.21% 51. incrementándose por el nuevo local que entro a funcionar.135 -29.759 16.los gastos operacionales de ventas ocuparon el 31.51% -42.46% del total de las ventas netas.31% INVENTARIOS MATERIAS PRIMAS PRODUCTOS EN PROCESO PRODUCTOS TERMINADOS PRODUCTOS EN TRANSITO 218.368 78.693 427.RELA ACTIVO CAJA Y BANCOS INVERSIONES CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES CLIENTES ANTICIPOS Y DEPOSITOS 409.172 2236.34% -91.41% 21. Los gastos no operacionales en este año ocuparon el 8. 1997 Y 1998 ( $ Miles) 1996-1997 V. V.187 110. ABS.88% del total de las ventas netas. ABS.600 214. 2 ANALISIS HORIZONTAL 2.712 -8.82% -380.40% -83.68% 1.686 257 29.18% 348.29% 4.91% 260.RELA 1997-1998 V. y los ingresos el 4.924 94.528 -192.90% 357.01% 11.A.17% 59.212 -572.319 90.458 -88.907.03% 1. V.1 ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS JEANS & JACKETS S.061 19.78% este crecimiento se debe a una compra de equipos que a un menor costo que el comercial.

016 12.74% -28.60% 26.62% -7.12% TOTAL ACTIVO 3.34% 12.738 17.85% -2.258 30.477 924.72% -51.898 9.26% 83.501 1.654 -100.613 57.835 42.24% 839.91% OTROS ACTIVOS INVERSIONES LARGO PLAZO CARGOS DIFERIDOS OTROS TOTAL OTROS ACTIVOS VALORIZACIONES DE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO -43.00% 373.MATERIALES.55% -6.883 31.46% 0 314.52% 105.40% 51 .30% -1.734 221.095 266.022 15.51% 1.176.164 -71.137.842 ACTIVO FIJO PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO DEPRECIACION ACUMULADA TOTAL ACTIVO FIJO 108.859 143.386 65.59% -346.870 0 127.90% PASIVO PASIVO CORRIENTE OBLIGACIONES FINANCIERAS PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO IMPUESTOS.121.389 -13.815 22.017 -41.51% 8.777.27% 415.53% 2. GRAVÁMENES Y TASAS (ANEXO 1) OTROS PASSIVOS CORRIENTES 389.98% 2.188 -110.35% -92.64% 6.94% 26.147 1.19% 6.11% TOTAL ACTIVO CORRIENTE 17.163 -107.081 6.911 77.448 -33.31% 33.286 -11.058.362.134 -14.354 29.74% -2.876 39.645 41.90% 43.930 203.59% -8.371 3.066 42.227 2.148 -29.91% 4.214.00% 0.16% 215.91% 58.778 229.276 80.12% 1. REPUESTOS Y ACCESORIOS AJUSTES POR INFLACIÓN SUBTOTAL INVENTARIOS DIFERIDOS GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO OTROS ACTIVOS CUENTAS POR COBRAR 9.004 -80.58% 24.22% 745.

946 13.1 ANALISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1996-1997 Para elaborar este análisis tomamos las variaciones más representativas.63% 10.012 30.30% -1.80% 264.P.00% 0 0.12% 4.00% 50.37% TOTAL PASIVO LARGO PLAZO TOTAL PASIVO PATRIMONIO CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES RESERVAS (ANEXO 2) REVALORIZACION DEL PATRIMONIO RESULTADO DEL EJERCICIO SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 0 0 142.P.99% PASIVO LARGO PLAZO OBLIGACIONES FINANCIERAS L.165 3. y pusimos en evidencia los factores causales de dichas variaciones.152 80.59% 22.580 18.017 38.816 2.146. absolutas y relativas.28% 714.91% 19.353 0.214.137.15% 380.84% 171.1.90% 9.066 982.137 19.87% -41.74% 392.051 991.00% 0 46.TOTAL PASIVO CORRIENTE 826.172 53.21% -54.73% 30.250 267. OBLIGACIONES LABORALES L.90% 40.168 753.121.252 -25.188 28.65% 881.362.899 2.718 36.90% TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 29.51% 1.00% 0.201 165. CAJA Y BANCOS 52 . 190.16% 16.003 1.887 0.276 2.44% 228.

21% y esta se debió por el pequeño incremento en las ventas netas.693. se incrementaron en $78. y esto fue debido al incremento sufrido en las ventas netas para obtener esa alza en las ventas la empresa dio facilidades de pago. Esto sucedió CLIENTES Las deudas adquiridas por nuestros clientes del período anterior con respecto a este (97).191.La variación absoluta sufrida por la caja y los bancos fue de $409.82%. lo que significó un aumento del 51. Esto nos quiere decir que la compañía en el año de 1997 consiguió más liquidez de la que poseía en el período pasado.600. INVERSIONES Las inversiones se incrementaron en $214. INVENTARIOS Los inventarios de productos en proceso sufrieron una disminución del –44.82% con respecto al año anterior.91% 53 . la cual representó un 46. lo cual representó un incremento del 51.

INVERSIONES A LARGO PLAZO Las inversiones a largo plazo sufrieron una disminución del 100%.733 en el 96 a $291.40%. con la venta del contrato de fideicomiso. Esto fue producto del desgaste de los activos fijos pertenecientes a esta empresa. Esta disminución fue producto de la compra de nuevas maquinas las cuales aceleran el proceso de confección y dan paso de estos inventarios en proceso a terminados.(-$192. ya que los inventarios de producto terminado se incrementaron en un 29. y esto fue causado por la cancelación de este tipo de inversiones en la empresa. lo que significó un incremento en un 58% en la depreciación acumulada.880. CARGOS DIFERIDOS 54 .319). DEPRECIACIÓN ACUMULADA  La depreciación acumulada sufrió un incremento de -$184.

30%.276. 40 y local calle 100  Programas de computador  Ajustes por inflación $548. lo cual se reflejó en un incremento de 1996 a 1997 de $1.269 $208.830 $126. debido a las siguientes operaciones causadas en este año: Bancos Nacionales: 55 .Los cargos diferidos sufrieron un incremento del 57.90%.27%.280 VALORIZACIONES PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO Las valorizaciones en el 97 se incrementaron en un 80.379 $9.214.241 $133. Estas valorizaciones la compañía las registra como la diferencia entre el costo neto ajustado por inflación y su valor comercial. y esto fue debido a los siguientes movimientos efectuados por la empresa:  Arrendamientos Lote Zona Franca  Mejoras local calle 94 y Lavandería  Mejoras planta Cra. OBLIGACIONES FINANCIERAS Las obligaciones financieras de la compañía se incrementaron en un 17.

59%.000 $50. S.  Comercia S.715 OTROS PASIVOS CORRIENTES Los otros pasivos corrientes sufrieron un incremento relativamente alto debido a que su variación relativa fue del 839.500 $100. 56 .527 $48. lo cual fue producto de un avance en la venta de un inmueble a la sociedad KRISTEN.000 $67.000 $17. Banco de Bogotá  Banco de Colombia  Banco Cafetero  Banco Uconal  Banco Colpatria  Banco Mercantil  Banco de Occidente $405.833 $667.A.167 Compañías de financiamiento comercial  Coltefinanciera S.000 $150.  Leasing de Occidente  Leasing Selfin $263.A.208 $114. A.399 $84.

que produjo un incremento porcentual del 80. 57 . SUPERÁVIT POR VALORIZACIONES El superávit por valorizaciones se incremento en $1. esto fue causado por la valorización de sus activos.718 lo que representó un incremento del 53.OBLIGACIONES LABORALES Las obligaciones laborales una disminución del –54.65%. esta situación se presentó por apreciación de la empresa en la bolsa de valores. REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO El incremento sufrido por la revalorización del patrimonio fue significativo y alcanzó la suma de $753.276.30%.59% y esto fue causado por la nueva política de considerar el 60% de la carga prestacional como de corto plazo entonces este es el motivo que en el corto plazo crecieran.214.

INVERSIONES Las inversiones disminuyeron en -$572.34% es decir decreció en -$380.1 ANÁLISIS HORIZONTAL DE LOS BALANCES DE 1997-1998 CAJA – BANCOS La caja y los bancos en este periodo sufrieron una disminución del -29.907. Este se debió a que la empresa decidió comenzar a disminuir sus obligaciones financieras a corto plazo.224 lo que significó un aumento del 94.03% esto ocurrió debido a la situación del país la cual es crítica para este sector. INVENTARIOS Como sabemos que esta es una empresa comercial e industrial. esto fue debido a la expansión de la planta de producción la cual amplio su volumen y permite mayor capacidad de estos inventarios. por lo cual en este tipo de negocios las empresas se quedan con sus productos en la bodega.212. Los productos en proceso se incrementaron en $260. En cuanto al a los 58 .187 lo que significó un aumento porcentual del 110.29%. ésta posee varios tipos de inventarios vamos a observar las variaciones más significativas de dichos inventarios.18%.1. Por otra parte los productos terminados se incrementaron en $1.135 en el 98 es decir tuvieron un deceso –91.1.

estos sufrieron el mayor incremento. 16 –55 de Santafé de Bogotá. es decir de 1997 a 1998 los inventarios en tránsito sufrieron un incremento de $515.74%.inventarios en tránsito. CARGOS DIFERIDOS Los cargos diferidos en éste periodo sufrieron un incremento del 30. este fue del 2236. PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO La propiedad planta y equipo en este año sufrió un incremento del 22. y esto fue causado por los contratos que está haciendo la compañía con empresas de México para poner mercancía en este país. este incremento también fue causado por las mejoras efectuadas para la apertura y remodelación de locales comerciales y la adecuación de las instalaciones para la planta y oficina ubicadas en la carrera 40 No. OBLIGACIONES FINANCIERAS 59 . Este incremento fue causado por la compra de unos activos fijos realizados por la compañía durante el año de 1998. la sociedad utilizo una opción de compra de equipos que tenían en arrendamiento financiero y su costo de adquisición fue muy inferior a su valor comercial.62% lo cual nos indica que la compañía a pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero el lote de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE BOGOTA.77%.172.

esto fue causa del incremento de los inventarios y estancamiento. Para la cancelación de desudas a CP la empresa se financio con particulares.40% del 97 al 98 teniendo un variación absoluta de – $80.52% lo cual nos da a entender que la empresa canceló deudas pendientes con bancos a corto plazo lo cual significo dicha disminución.Las obligaciones financieras sufrieron una disminución del –13. Otro causante de la disminución de las obligaciones financieras a CP es el traslado de deudas de corto plazo a largo plazo. OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO Las obligaciones financieras a largo plazo sufrieron un incremento del 30. PROVEEDORES El incremento sufrido por pagar a los proveedores fue de $924.94%. ya que sobreestimo en las proyecciones el crecimiento de las ventas.389 la cual fue causada por la venta del inmueble cual se había recibido un avance de 80 millones sobre la futura venta. Manteniendo un stock alto de mercancías en bodegas.63% las cuales se encuentran distribuidas de la siguiente manera para poder entender mejor su composición: BANCOS NACIONALES 60 .859 lo cual causó un incremento del año 97 al 98 del 105. OTROS PASIVOS CORRIENTES Este rubro sufrió un descenso del 92.

61 .903 95.Banco Selfin Banco de Bogotá Banco Uconal Fundación Fes Leasing Selfin IFI REVALORIZACION DEL PATRIMONIO $200.101 238.083 La revalorización del patrimonio se incrementó en un 40.500 9. es decir la empresa adquirió mayor valor en este periodo.000 23.84% esto fue causado por el incremento causado en la bolsa por las acciones de esta empresa.833 562.87% lo cual nos indica que la empresa tuvo mayores márgenes de utilidad en este periodo incrementándolos en $392.152 para este año y repartiendo mayores dividendos. RESULTADO DEL EJERCICIO El resultado del ejercicio se incremento en un 171.

74% 52.87% 526.487.22% 392.11% 12. NO OPERACIONALES UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS AJUSTES POR INFLACION IMPUESTOS DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS UTILIDAD DEL EJERCICIO 1.641 36. VR% 96-97 97-98 96-97 VENTAS NETAS COSTO DE VENTAS.074 164.62% 20.1.551 682.093 805.419 -114.081.152 18. VR.91% 12.37% -0.026 -30.75% 359.770 -36.458 53.003 1.764 296.74% 62 . OPERACIONALES DE ADMINISTRACION.28% 9. OPERACIONALES DE VENTAS UTILIDAD OPERACIONAL INGRESOS NO OPERACIONALES GASTOS.79% 3.607 -131.789 11.89% 26.210 447.399 -9.129.522 1.64% 233. ABS.688 -47.342 14.580 796.114 -32.63% 15.28% VR% 97-98 7. GASTOS.25% 12.558 -26.31% -10.09% 265.37% 4.50% 18. ABS. Y PRESTACION DE SERVICIOS UTILIDAD BRUTA GASTOS.639 -16.90% 29.32% 171.85% -9.38% 4.087 482.612 -92.2 ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS JEANS & JACKETS ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS (MILES DE PESOS) VR.

28% . por lo tanto se obtiene una mayor utilidad bruta con crecimiento del 12. COSTO DE VENTAS Y PRESTACION DE SERVICIOS El costo de ventas también tuvo un incremento el cual ascendió al 9.28% Esto significa que la empresa en su parte operativa esta logrando muy buenos rendimientos y sé esta desarrollando cada vez más. este crecimiento en las ventas se genero por: mayor volumen de ventas y por la inflación.2. GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS Esta partida en el año de 1996 al 1997 sufre un crecimiento de $482.764 el cual se debió al gasto en publicidad para mantener y mejorar las ventas.91% en estos dos años el cual fue menor que el de las ventas netas.1 ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 1996-1997 VENTAS NETAS Las ventas netas se incrementarón entre el 96 y 97 en $1.551 lo que significó un incremento del 11. 63 .79%. UTILIDAD OPERACIONAL La utilidad operacional mantuvo un crecimiento del 96 al 97 de 29.1. esto se debe al cambio de las técnicas de corte y producción.487.

planta y oficinas.034 esto nos pone en evidencia que la empresa en este periodo dejo de percibir ingresos por otras fuentes y se dedicó exclusivamente a trabajar su objetivo. UTILIDAD DEL EJERCICIO La utilidad del ejercicio sufrió un incremento del 18.11% lo cual nos pone en evidencia que los gastos no operacionales fueron demasiados altos. 1.INGRESOS NO OPERACIONALES Por otra parte los ingresos no operacionales sufrieron una disminución del –36.2.74% que es muy bueno ya que la empresa a incurrido en gastos para la proyección hacia el futuro. en estos gastos se recargaron las adecuaciones y mejoras de los locales.74% la cual se elevo a –$131. UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS La utilidad neta antes de impuestos cayó en un –16.2 ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS 1997-1998 VENTAS NETAS 64 .

37% lo cual nos pone en evidencia que la empresa no esta logrando con sus políticas de ventas una mayor acogida por sus clientes manteniéndose en el mercado en una situación estable sin tener un incremento real en estas. COSTO DE VENTAS Y PRESTACION DE SERVICIOS El costo de ventas en este periodo se redujo en 0. UTILIDAD BRUTA La utilidad bruta por otra parte se incrementó en 15.89% lo cual nos pone en evidencia que el incremento de las ventas netas con relación a la contracción del costo de ventas nos hizo un gran incremento en esta utilidad.50% causado por la contratación de más empleados en este sector de la compañía para tratar de ejercer una labor más completa y eficiente en la empresa.Las ventas netas de este periodo se incrementaron en 7. También se redujo la planta de personal y se sustituyeron algunos satélites con producción propia.63% lo cual nos indica que la mejora en los procesos de corte y producción están cumpliendo con su objetivo yo que los costos por prenda se disminuyeron en un 25%. GASTOS OPERACIONALES DE VENTAS 65 . GASTOS OPERACIONALES DE ADMINISTRACION Los gastos operacionales de administración sufrieron un incremento del 26.

38% ya que se liquido la sociedad J & J Juniors y proteo. UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS La utilidad neta antes de impuestos se incrementó en 265.87% esto fue causado por el incremento directo por las ventas. como podemos observar en el análisis la empresa. también por pequeña subida de las ventas las cuales desembocaron en este incremento de la utilidad.85% ya que se aumento la inversión en publicidad.09% debido a la contratación de un asesora para la renovación de la planta de producción.152 lo que significó un aumento con relación al año anterior del 171. este resulto pudo haber sido causado por la abrupta subida de los ingresos no operacionales. INGRESOS NO OPERACIONALES Los ingresos no operacionales aumentaron en una forma desmesurada llegando al 233.Se incrementaron 18. 66 . GASTOS NO OPERACIONALES Estos se incrementaron en 4. la reducción del costo de ventas y excesivo aumento de los ingresos no operacionales. También este incremento se debe a que se termino la venta de la bodega donde funcionaba la empresa antiguamente. UTILIDA DEL EJERCICIO La utilidad del ejercicio se incrementó en $392.37%.

67 .

En nuestro caso dos cantidades son diferentes del balance general y /o del estado de pérdidas y ganancias.2 LAS RAZONES O INDICADORES FINANCIEROS Las razones o indicadores financieros constituyen la forma más común del análisis financiero. Por este motivo se ha seleccionado una serie de razones o indicadores que se pueden utilizar. Teóricamente se podrían establecer relaciones entre cualquier cuenta del balance general con otra del mismo balance o del estado de pérdidas y ganancias. También enfoca la atención del analista sobre determinadas relaciones que requieren posterior y más profunda investigación. 68 . Se conoce con el nombre de RAZÓN el resultado de establecer la relación numérica entre dos cantidades. El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes y débiles de un negocio e indica probabilidades y tendencias. Pero no todas estas relaciones tendrían sentido lógico. y dentro de los cuales el analista debe escoger lo que más le convenga según su caso.

2. es decir. Sirven para establecer la facilidad o dificultad que presenta una compañía para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes. FÓRMULA: RazonCorri ente = ActivoCorr iente PasivoCorr iente PRUEBA ÁCIDA (veces) = se conoce también con el nombre de prueba del ácido o liquidez seca. el cual pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus existencias. el producido de sus cuentas por cobrar. . también a corto plazo. Es un test más riguroso. para afrontar sus compromisos. a corto plazo. RAZÓN CORRIENTE (veces) = trata de verificar las disponibilidades de la empresa. FÓRMULA: 69 de fácil liquidación que pueda haber.1 INDICADORES DE LIQUIDEZ Estos indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que tienen las empresas para cancelar sus obligaciones de corto plazo. básicamente de sus saldos de efectivo. sus inversionistas temporales y algún otro activo diferente a los inventarios.

54 a 1 en 1997 y de 1.83 1997 1.092 0.91 1998 1.57 2.54 2.Pr uebaAcida= ActivoCorr iente − Inventario s PasivoCorr iente CAPITAL NETO DE TRABAJO (pesos) =este no es propiamente un indicador sino más bien una forma de apreciar de manera cuantitativa (en pesos) los resultados de la razón corriente.196 0.70 En cuanto a los indicadores de liquidez.106 0. FÓRMULA: KNT = ActivoCorr iente − PasivoCorr iente 2.71 4. de 1.71 para 1998. la empresa Jeans & Jackets presenta una razón corriente de 1. Dicho de otro modo. Los 70 .774.118.424. este cálculo expresa en términos de valor lo que la razón corriente presenta como una relación.1 ANLISIS DE LOSINDICADORES DE LIQUIDEZ DE J & J INDICADOR RAZON CORRIENTE KNT PRUEBA ACIDA 1996 1.1.57 a 1 en el año de 1996.

092. sin tener que recurrir a la venta de inventarios. La empresa se encuentra bien desde este punto de vista. El indicador de la prueba ácida verifica la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes.70 a 1 para 1998. Observando los datos sobre el capital neto de trabajo.57. Podemos decir que cuenta con buena calidad de liquidez (Año 96 $2. De esta forma se obtuvo mayor liquidez en este ultimo año. ya que cuenta con la capacidad de cancelar sus obligaciones de corto plazo y guarda un pequeño margen de seguridad de alguna reducción en el valor de los activos corrientes.774. 91 y 70 centavos respectivamente en activos corrientes de fácil realización. se ve en forma cuantitativa ($) los resultados de la razón corriente.83 a 1 para 1996.anteriores datos nos indican que por cada peso que la empresa debe en el corto plazo. y en el año 98 aumento considerablemente a $4. $1.91 a 1 para 1997 y 0.71 respectivamente.424.118. de 0. entonces nos dice que la empresa arroja un resultado de 0.54 y $1.196). año 97 $2. cuenta con $1. pero sin depender de las ventas de sus existencias. para responder por esas obligaciones. Lo anterior nos indica que por cada peso que deba en el corto plazo.106. se cuenta para su cancelación con 83. Esto se dio por el aumento de los inventarios de productos terminados y a su vez aumentaron las ventas netas. 71 .

De la misma manera se 72 . Además podemos afirmar que J&J logró al final de 1998 una mayor liquidez y mejoro su rentabilidad aunque en los años 97 y 98 la industria nacional y en particular el sector textil y de confecciones. Si a Jeans & Jackets le exigieran el pago inmediato de sus obligaciones. tiene capacidad para cancelar sus obligaciones de corto plazo y también tiene facilidad para pagar sus pasivos con el producto de convertir a efectivo sus activos corrientes.31% para 1996. Podemos concluir que Jeans & Jackets cuenta con una satisfactoria liquidez en los años analizados.13% para 1997 y el 38. el 37. Su mayor inversión es de corto plazo.2 ENDEUDAMIENTO: Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en qué grado y de qué forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. en menos de un año lo podría hacer. además la empresa vende de contado y su cartera no es tan representativa.51% para 1998. el mayor porcentaje de financiación es a través de los pasivos corrientes que representan el 40. ya que si los tenemos en cuenta significan una gran disminución de los activos corrientes. se vieron afectados por la situación que se vivía. 2.En Jeans & Jackets los inventarios son un rubro muy importante de su inversión.

FÓRMULA. debe anualizarse.trata de establecer el riesgo que corren tales acreedores. FORMULA Endeudamie ntoFinanci = ero Obligacion esFinancie ras VentasNeta s 73 . antes del proceder al calculo del indicador. NIVEL DE ENDEUDAMIENTO (porcentaje) = este indicador establece el porcentaje de participación de los acreedores dentro de la empresa. el riesgo de los dueños y la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa. En el caso en que las ventas correspondan a un periodo menor de un año. NivelDeEnd eudamiento= TotalPasivosConTerce ros TotalDelActivo ENDEUDAMIENTO FINANCIERO(porcentaje) = Este indicador establece el porcentaje que representan las obligaciones financieras de corto y largo plazo con respecto a las ventas periodo.

Estos indicadores comparan el financiamiento originario de terceros con los recursos de los accionistas. socios o dueños de la empresa. es decir. FÓRMULA: Concentrac ionPasivoC ortoPlazo = PasivoCorr iente PasivoTota lConTercer os LEVERAGE TOTAL = otra forma de analizar el endeudamiento de una compañía es a través de los denominados indicadores de Leverage o Apalancamiento. a menos de un año. con el fin establecer cuál de las dos partes está corriendo 74 . .Se interpreta este indicador diciendo que las obligaciones con entidades equivalen al porcentaje de las ventas en el periodo CONCENTRACIÓN DEL PASIVO A CORTO PLAZO (pesos) = este indicador establece qué porcentaje total de pasivos con terceros tienen vencimiento corriente.

FÓRMULA: LeverageTo = tal PasivoTota lConTercer os Patrimonio LEVERAGE CORTO PLAZO FORMULA LeverageCo rtoPlazo = PasivosTot alesConEnt idadesFina ncieras Patrimonio Se interpreta que por cada peso de patrimonio se tiene compromisos a corto plazo por la cantidad que del resultado. si los accionistas contribuyen apenas con una pequeña parte del financiamiento total.mayor riesgo. 75 . Así. los riesgos de la empresa recaen principalmente sobre los acreedores.

ya sea con bancos.77 0. 1996 0.6% 1997 0. FINAN. se tienen compromisos de tipo financiero por el resultado que nos dé en la formula 2. etc.P.1 ANALISIS DE LOS INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO DE J & J INDICADOR N. compañías de financiamiento comercial.41 0.47 0.2. LAVERAGE C.88 0. ENDEUDAM. corporaciones financieras.83 0. corporaciones de ahorro y vivienda.44 0.46 0.65 23. CONCENTRACION LAVERAGE TOTAL LAVERAGE FINAN.85 0. Para este efecto se toman todas las obligaciones.71 24.85 0. FORMULA LeverageFi nancieroTo = tal PasivosTot alesConEnt idadesFina ncieras Patrimonio Se interpreta que por cada peso de patrimonio.76 21. tanto de corto como de largo plazo.LEVERAGE FINANCIERO TOTAL Este indicador trata de establecer la relación existente entre compromisos financieros y el patrimonio de la empresa.4% 1998 0.44 0. ENDEUDAM.85 0.24% 76 .51 0.

encontramos el nivel de endeudamiento.00) de deuda que la empresa tiene con terceros.6% (96).4% (97) y 21. 23. el cual nos señala que la participación de los acreedores en la empresa es de 0. convertir las ventas en utilidades. 44% y 46% han sido financiados por los acreedores y los accionistas son dueños del complemento. el 53% (96).En cuanto a estos indicadores. lo que podríamos analizar es que la empresa se financia principalmente a corto plazo y esto se debe a que es una empresa comercial e industrial. Como las obligaciones financieras son el mayor rubro de los pasivos. el punto de vista de los inversionista.47 para 1996. Esto nos quiere decir que por cada peso que la empresa tiene invertido en sus activos.46 para 1998. denominados también de rentabilidad o lucratividad.24% (98). La concentración del endeudamiento en el corto plazo nos dice que por cada peso($1. de 0.3 RENTABILIDAD: Los indicadores de rendimiento. Desde. Este indicador posee una magnitud muy buena. el 47%. sirven para medir la efectividad de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos y. 2. 85 centavos en 1997 y 83 centavos en 1998 tienen vencimiento corriente. lo más importante de analizar con la aplicación de estos indicadores es la manera como se produce el retorno de los valores invertidos en la empresa rentabilidad del patrimonio y rentabilidad del activo total. ya que el porcentaje normal se encuentra en el 60%. el indicador de endeudamiento financiero representa las obligaciones con entidades financieras y equivalen al 21.44 para el 97 y de 0. 77 . 56% (97) y 54% ()98. de esta manera. 85 centavos (en dic.31/año1996). es decir.

por ejemplo. Por consiguiente el método que se utilice para valorar los diferentes inventarios. puede incidir significativamente sobre el costo de ventas. cuando no incluye deuda en su financiamiento. proveedores o gastos acumulados.MARGEN OPERACIONAL DE RENTABILIDAD (porcentaje) = la utilidad operacional está influenciada no solo por el costo de las ventas. sobre el margen bruto de utilidad. Los gastos financieros. y. por lo tanto. no deben considerarse como gastos operacionales. o cuando la deuda incluida no implica costo financiero por provenir de socios. vale decir los gastos de administración y ventas. el costo de ventas corresponde al costo de producción más el juego de inventarios de productos terminados. puesto que nos absolutamente necesarios para que la empresa pueda operar. Una compañía podría desarrollar su actividad social sin incurrir en gastos financieros. este costo de ventas es sencillamente el costo de las mercancías vendidas. Pero en el caso de las empresas industriales. sino también por los gastos operacionales. 78 . FÓRMULA: M arg enOperacio nalDeRe ntabilidad = UtilidadOp eracional VentasNeta s MARGEN BRUTO DE UTILIDAD (porcentaje) = en las empresas comerciales.

FÓRMULA: Re n dim ientoDelPa trimonio = UtilidadNeta Patrimonio 79 .FÓRMULA: M arg enBrutoDeU tilidad = UtilidadBruta VentasNetas MARGEN NETO DE UTILIDAD (porcentaje) = el margen neto está influenciado por: El costo de ventas Los Gastos Operacionales Los Otros Ingresos y Egresos No Operacionales La Provisión para Impuesto de Renta FÓRMULA: M arg enNetoDeUtilidad = UtilidadNeta VentasNetas RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO = en el estudio de este indicador conviene tener en cuenta algunos factores que pueden modificar los resultados y que el analista no debe ignorar. si quiere tener una visión acertada del problema.

998 de utilidad bruta lo que quiere decir que esta se fue incrementando cada año ya que proporcionalmente fueron aumentando las ventas y los costos de ventas también aumentaron consecutivamente.83 centavos fue de utilidad operacional. En el margen bruto de utilidad la empresa generó un 43. 8. El margen operacional nos indica que la utilidad operacional correspondiente a 6. esto significa que cada peso vendido en el 96 reporto 6. 80 .27% en 1.8 centavos de utilidad operacional y de cada peso vendido en el 98.98% en 1. 48.98% 3. Esta utilidad está influenciada por los gastos de administración y de ventas.79% 6.73% Con estos indicadores se pretende medir la efectividad de la empresa para controlar los costos y gastos y así convertirlos en utilidades.996. cada peso vendido en el año 97 generó 8.83% en 1.997 y 6.79% en 1.11% 2.42% 1.2.11% en 1.1 INDICADORES DE ACTIVIDAD DE J & J INDICADOR MARGEN BRUTO DE UTILIDAD MARGEN OPERACIONAL RENDIMIENTO DEL PATRIMONIO RENDIMIENTO DEL ACTIVO TOTAL 1996 43.43% 8.3.43% en 1.93% 2.83% 7.997 y 52.78% 1997 48.98 centavos de utilidad operacional.27% 6.64% 5.11% 1998 52.998 de las ventas netas. 6.996.

el costo de ventas no incide demasiado en la utilidad operacional. oficiales de la reserva naval.42%.93%. etc. en el año 98 estos aumentaron por los gastos en que incurrieron por la publicidad.55% en el año 97 y 3. es la siguiente: Los ingresos operacionales no fueron muy altos sobre todo en el año 97. gastos de ventas. en cambio los egresos no operacionales fueron muy altos ocasionando que la utilidad antes de impuestos disminuyera con respecto a la operacional. pero en el año 97 este se incrementa haciendo que la utilidad operacional de este año sea mayor.En los años 96 y 98. En conclusión podemos decir que la utilidad procede principalmente de la operación de la empresa ya que el margen operacional es mayor y los otros ingresos son mínimos. y 7. En cuanto a las provisiones para impuestos en el año 96 era alta la cual pudo ser causada por el pago parcial de algunos impuestos. En los gastos operacionales de administración y ventas se fueron incrementando cada año. En cuanto al rendimiento del patrimonio significa que las utilidades netas corresponden a 3. ingresos y egresos no operacionales y la provisión para impuestos. 1. 2. provida.93% en el 98 de las ventas netas y este margen está influenciado por el costo de ventas. La utilidad neta corresponde a 1.45% en el año 96.A.61 para los periodos mencionados. 81 . pero fueron disminuyendo a causa de las donaciones realizadas a las entidades sin ánimo de lucro la asociación de diabéticos. La situación de Jeans & Jackets S.

4 ACTIVIDAD: Estos indicadores. cualquier compañía debe tener como propósito producir los más altos resultados con el mínimo de inversión. tratan de medir la eficiencia con lo cual una empresa utiliza sus activos.73% mostrándonos la capacidad del activo para generar utilidades independientemente de la forma como haya sido financiada en este caso Jeans & Jackets financio con la deuda de obligaciones financieras. 82 . Lo anterior surge de un principio elemental en el campo de las Finanzas el cual dice que todos los activos de una empresa deben contribuir al máximo en el logro de los objetivos financieros de la misma. llamados también indicadores de rotación. 2. mediante la comparación entre cuentas de balance (estáticas) y cuentas de resultado (dinámicas).La utilidad neta con respecto al activo total corresponde al 1. de tal suerte que no conviene mantener activos improductivos o innecesarios. 2. y una de las formas de controlar dicha minimización de la inversión es mediante el cálculo periódico de la rotación de los diversos activos. según la velocidad de recuperación de los valores aplicados en ellos.11% y 5. En otras palabras.78%. Se pretende imprimirle un sentido dinámico al análisis de la aplicación de recursos.

CreditoEnE lPeriodo CuentasPor Cobrar Pr omedio PERIODO PROMEDIO DE COBRO(días) = Es otra forma de analizar la rotación de las cuentas por cobrar a través del calculo del periodo promedio de cobro.Credito 83 .ROTACIÓN DE CARTERA (veces) = este indicador establece el número de veces que las cuentas por cobrar giran. en un período determinado de tiempo. FÓRMULA: PeridoPr omedioDeCo = bro CuentasPor Cobrar Pr omedio* 365 Ventas. generalmente un año. FÓRMULA: RatacionDe Cartera = Ventas.a. Se interpreta que en promedio. la empresa tarda X días en recuperar su cartera. A. en promedio.

materiales y costos asociados de manufactura. los inventarios representan sencillamente el costo De las mercancías en poder de las mismas.o PerioPr omedioDeCo = bro 365 NumeroDeVe cesQueRo LasCuentas tan PorPAgar ROTACIÓN INVENTARIOS TOTAL (días) = para la empresa industrial. 84 . los inventarios representan el valor de las materias primas. dependiendo el tipo de negocio. Para la empresa comercial. FÓRMULA: RotacionIn ventarios = Inventario Total Pr omedio* 360 CostoDeVen tas ROTACIÓN DE PROVEEDORES (días) = el resultado del indicador de rotación de proveedores debe estar entre dos parámetros. Así. en cada una de las etapas del ciclo productivo.

igualmente podría ser indicativo de riesgo que dicho indicador estuviera muy por debajo o muy por encima de lo establecido.CreditoDel Periodo ROTACIÓN ACTIVOS TOTAL (veces) = es de esperarse que este indicador no presente diferencias significativas con respecto a la rotación de activos operacionales. A. FÓRMULA: RotaciondePr oveedores= CuentasPor Pagar Pr omedio* 360 Compras. es decir. que la compañía está desviando en parte la destinación de sus recursos hacia activos que no están directamente relacionados con el desarrollo de su objeto social. Si esto llegara a ocurrir. FÓRMULA: RotacionAc tivosTotal = VentasNeta s ActivoTotalBrutoPr omedio 85 . indicaría que existe una importante inversión en activos no operacionales.

73 v 2.07 v 64. nos dice que para 1.39 v 15.83 d El propósito de estos indicadores es medir la eficiencia de utilizar sus activos según la velocidad de recuperación de los valores aplicados.18 d 1.997 7. Lo anterior expresada en días.65 v 1.72 v 54.72 veces al año. Para 1.32 d 2.57 v 1.996 cada 50.1 INDICADORES DE ACTIVIDAD de J & J INDICADOR ROTACION DE CARTERA PERIODO PROMEDIO DE COBRO ROTACION DE INVENTARIOS ROTACION DE ACTIVO FIJO ROTACION ACTIVOS OPERACIONALES ROTACION ACTIVOS TOTALES ROTACION DE PROVEEDORES v : veces d : días 1. Ese 86 .70 d 1.20 v 15.51 v 2.76 v 13.09 d 1.2.998 se aprecia una disminución en la rotación que llega a 6.37 de veces.31 v 1.4.09 v 35.55 d 2.998 6.26 v 32.25 v 50.28 v 1. En cuanto a la recuperación de la cartera de la empresa Jeans & Jackets.996 7.32 días esas cuentas por cobrar se convirtieron en efectivo.23 y 7.37 v 49. se mantuvo casi igual en los dos primeros periodos con 7.

Esto nos indica un aumento de sus existencias lo cual puede generar aumentos en sus costos de almacenamiento. su generaron $15.997 con una rotación de 2.51 y para 1. La influencia que existe entre el capital invertido en los activos fijos y las ventas es fuerte ya que para 1.promedio de cobro para 1.55 días y por último en 1.998 aumento a 54.998 se ve la necesidad de hacer modificaciones en los activos. Es decir. Para 1. Analizando las razones obtenidas de los inventarios se observa un leve deterioro en la rotación de 1.39 veces al año.996 por cada peso invertido en estos.997 disminuye muy levemente al generar $15.998 este indicador sufre un mayor deterioro ya que rota 1. Lo anterior nos obliga a pensar que es necesario modificar la política de otorgamiento de créditos a los clientes o en su defecto aplicar medidas para hacer más eficiente la recuperación de la cartera. 87 . se debe disminuir la rotación de cartera para poder cubrir con mayor rapidez las obligaciones con los proveedores. Para 1. ya que el indicador baja unos dos pesos y se ubica en $13. teniendo en cuenta que se desea disminuir el ciclo de producción. Pero este se debe al diseño de nuevas líneas de productos que van a ser destinados a suplir la demanda de nuevos mercados y la empresa está en camino de concretarlos.997 fue de 49.09 días.57.76 veces en el año.996 que fue de 2.72.20 veces a la de 1.

El capital que Jeans & Jackets tiene invertido en todo este grupo ha generado año tras año$1. la rotación de los activos totales recopila lo que hasta el momento se ha venido presenciando.996.997 y para 1.998 cae a $1.07. es recomendable investigar el motivo de ese deceso. 88 .361 y finalmente en 1.83 días para cancelar las cuentas.Aunque no es muy preocupante esta baja en la rotación de los activos fijos.18 días en el 96.09 en 1.28 al año. Para 1.998 llega ala cifra mínima de $1.26 en 1. Teniendo en cuenta el análisis ya hecho sobre la rotación de cartera y comparándola con la rotación de los proveedores.07. ya que puede estar creciendo poco a poco y convertirse en una bola de nieve que difícilmente se podría solucionar si se deja correr el tiempo.997 se generaron $2. se observa: La rotación o exigibilidad de los proveedores viene en aumento de 32. Para complementar loa anterior vemos que la rotación de los activos operacionales se comporta en promedio de la mima forma ya que inicia en el 96 con una rotación de 2. Realizando una vista más global.70 en el 97 y un logro importante en el 98 ya que se logró un plazo de 64.28 veces al año. es decir que por cada peso invertido o que se encuentra en los inventarios y los deudores se generan $2. 35. $1.

no tener insumos a tiempo y tener que disminuir o parar los procesos productivos. Se ve y se ha logrado negociar con los proveedores.83 días.09 días). ya que la rotación viene aumentando y ubicándose por encima de las de cartera en 1998 ( rotación de cartera: 54.55 y 54.32. para tratar de establecer si el rendimiento de la inversión proviene primordialmente de la eficiencia en el uso de los recursos para producir ventas o del margen neto de utilidad que tales ventas generan. la constituye el denominado Sistema Dupont. Este sistema correlaciona los indicadores de actividad con los indicadores de rendimiento. 49. ya que el lapso es mayor (50.Es urgente disminuir el periodo de cobro a los clientes.09 días. 2.5 SISTEMA DUPONT: Una demostración de la forma como pueden integrarse algunos de los indicadores financieros. FÓRMULA. RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN→ 89 . ya que de esta forma no se cae en el peligro de no contar con recursos para atender esas obligaciones. rotación de proveedores: 64. Es necesario que se siga negociando con los proveedores.

8 f ijo 6 5 s t e c o s t o $ 6 ´ 8 g a $ o $ im $ s t o s d e o p e 3 ´ 7 4 3 . 2 2 t o t a l/ a c t iv o v e c e s s u $ 1 t i l id 9 2 8 $ v e n t a s 1 3 ´ 1 8 3 d 8 3 e . 7 8 % n t a s t a / a c t i v o t o t a l u t i lid a d 1 .996 u t il id 1 a d n e . 8 0 6 c t i v o s 8 3 7 . 5 3 1 s o r a c ió n a $ s o $ t r o s a c t iv o 8 7 5 . 7 $1 19 3 ´ 1 8 3 v e n 7 7 t a s t o t a l a c t i v o s . 7 $1 19 0 ´ 8 2 5 .UTILIDAD NETA VENTAS X VENTAS ACTIVOS TOTALES RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN→ UTILIDAD NETA ACTIVOS TOTALES SISTEMA DUPONT PARA 1. 7 6 9 p 2 u 8 e 7 s t o d e . 1 5 1 a $ c t i v o c o r r i e n 6 ´ 7 0 9 . 1 6 n % e t a / v e v e 1 n t a . 4 6 a d . 8 v e n t a s . 1 9 5 t r o s in g r e 3 5 6 . 6 8 2 s r e n t a 90 .

91 .

686 15.645 80.147 11.51% 3.319 8.252 753.693 29.53% 92 .173 65.34% 100.569.49% 0.17% 0.600 214.94% 8.36% 0.34% 13.44% 7.50% 0.56% 3.542 4.3 FLUJOS 3.368 78.240 0.654 389.911 3.16% 8.796 6.08% 8.134 12.12% 7.718 2.171 8.24% 2.32% 1.59% 21.35% 0.104 192.528 90.890 541.70% 15.850 218.000 190.148 43.88% 107.095 266.749 7.56% 3.06% 1.40% 29.00% 409.334 194.11% 7.191 348.14% 10.1 FLUJOS DE FONDOS ESTADO DE FLUJO DE FONDOS ($ miles) Para el período de Enero 1 a Diciembre 31 de 1997 FUENTES Utilidad Neta Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican Desembolso de Efectivo Depreciación Acumulada Disminución de provisiones Provisión para impuestos de renta TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Mas: Otras Fuentes Disminución Cuentas por cobrar trabajadores Disminución de Ingresos por cobrar Disminución de inventario de productos en proceso Disminución de Gastos Pagados por Anticipado Inversiones largo plazo Aumento de obligaciones financieras Incremento de obligaciones con proveedores Aumento de retención en la fuente por pagar Aumento de retención y aportes a la nómina Incremento de Acreedores varios corto plazo Incremento de obligaciones laborales corto plazo Anticipos y avances recibidos corto plazo Obligaciones financieras largo plazo Revalorización del patrimonio TOTAL FUENTES DE FONDOS USOS Incremento de caja y bancos Aumento de inversiones Aumento de deudores clientes Aumento de anticipos y depósitos Aumento de anticipos impuestos y contribuciones Aumento de materias primas Aumento de inventario de productos terminados 228.30% 0.

200 50.609 194.98% 1.870 108.00% Anexo 1 Pago de impuestos de renta Impuestos de renta por pager a Dic.979 2.95% 100.09% 0.277 50.163 415.979 Anexo 2 Dividendos Pagados año 1997 Superávit pagado año 1996 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1997 Reservas Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 498.104 2.54% 1.01% 0.000 93 .109 192.168 -448.277 306.569.95% 5.520 152.60% 0. 31 de 1996 Mas: provisión para impuestos de renta para el año 1997 Subtotal Impuestos a cargo de la compañía Menos: Impuestos por pagar a Dic.262 25.890 866.21% 16.499 -713.613 41.277 448.38% 4.876 373.000 152.240 0. 31 de 1997 Resultado : Impuestos efectivamente pagados en el año 1997 671.19% 14.Aumento de productos en transito Incremento de materiales repuestos y accesorios Incremento de propiedad planta y equipo Aumento de derechos Incremento de cargos diferidos Disminución de costos y gastos por pagar Disminución de diferidos corto plazo Disminución de obligaciones laborales largo plazo Pago de dividendos Pago de impuestos de renta TOTAL USOS DE FONDOS 257 9.

930 924.776 35.108 830.883 264.08% 174.15% 1.00% 100.01% 0.189 24.01% 0.56% 0.00% 6.580 1 4.27% 20.84% 380.34% 1.98% 2.991 83.699 14.43% 0.212 572.05% 20.135 88.15% 94 .406.778 6.734 0.816 19.250 881.000 55.63% 12.859 107.80% 18.90% 1.206 3.43% 0.448 55.816 2.97% 6.01% 0.18% 0.583 8.25% 1.322 14. Repuestos y accesorios Disminución de Gastos Pagados por Anticipado Disminución del crédito mercantil Disminución de derechos Incremento de obligaciones con proveedores Aumento de costos y gastos por pagar Aumento de retención en la fuente por pagar Aumento de retención y aportes a la nómina Incremento de obligaciones laborales corto plazo Incremento de obligaciones financieras a largo plazo Incremento de obligaciones laborales a largo plazo Revalorización del patrimonio Dividendos Pagados (Anexo 2) TOTAL FUENTES DE FONDOS USOS Disminución de la Depreciación acumulada PARTICIPACION 620.078 42.99% 2.712 51.97% 0.ESTADO DE FLUJO DE FONDOS ($ miles) Para el período de Enero 1 a Diciembre 31 de 1998 FUENTES Utilidad Neta Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican Desembolso de Efectivo Provisión para impuestos de renta Provisiones TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Mas: Otras Fuentes Disminución en Caja y Bancos Disminución de Inversiones Disminución de Anticipos y Depósitos Disminución de Ingresos por cobrar Disminución de Materias Primas Disminución de Materiales.

406.82% 3.13% 7.277 228.520 174.772 4.449 -1 95 .88% 7.449 676.19% 5.296 -744.477 8.172 229.30% 0.01% 1.18% 0.30% 11.171 -676.188 346. 31 de 1998 Resultado : Impuestos efectivamente pagados en el año 1998 713.Aumento de Deudores Clientes Aumento de anticipo impuestos y contribuciones Aumento de cuentas por cobrar trabajadores Incremento de Inventario de productos en proceso Incremento de Inventarios de productos terminados Aumento de productos en transito Incremento de ajustes por inflación Incremento de propiedad planta y equipo Incremento de cargos diferidos Disminución de obligaciones financieras Disminución de acreedores varios a corto plazo Disminución de diferidos corto plazo Disminución de anticipos y avances recibidos a corto plazo Pago de impuestos de renta (Anexo 1) TOTAL USOS DE FONDOS 357.524 143.86% 0.21% 4.294 8.90% 43.924 515.776 888.371 215.11% 0.000 143.081 314.583 8. 31 de 1997 Mas: provisión para impuestos de renta para el año 1998 Subtotal Impuestos a cargo de la compañía Menos: Impuestos por pagar a Dic.26% 100.187 1.017 389 80.448 448.69% 5.772 Anexo 2 Dividendos Pagados año 1998 Superávit pagado año 1997 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1998 Reservas Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 676.907.00% Anexo 1 Pago de impuestos de renta Impuestos de renta por pager a Dic.458 13.519 260.

718 1.24% -1.942 228.163 -415.10% 25.46% Anexo 96 .171 107.78% -73.44% -28.38% 56.654 190.252 753.147 335. ESTADO DE FLUJO DE FONDOS ($ Miles) Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1997 FUENTES Utilidad neta Depreciación acumulada TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Más: OTRAS FUENTES Disminución de inversiones a largo plazo Aumento de obligaciones financieras a largo plazo Revalorización del patrimonio TOTAL FUENTES USOS Inversión en propiedad.876 -373.30% 14.852 -350.322.2 FLUJO FONDOS PRESENTADO SOBRE LA BASE DE LA VARIACIÓN EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS SOBRE LA BASE DE LA VARIACION EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO JEANS & JACKETS S.000 -972.54% -26.090 43.25% 8.18% -31.3.90% -3.318 PARTICIPACION 17.200 -50.00% -8.613 -25.A. planta y equipo Incremento de derechos Aumento de cargos diferidos Disminución de obligaciones laborales a largo plazo Dividendos por pagar (Anexo) TOTAL USOS VARIACION DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO -108.97% 100.35% 3.

277 306.168 -448.277 50.Dividendos Pagados año 1997 Superávit pagado año 1996 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1997 Reservas Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 498.109 192.277 448.000 97 .

323 620.879.09% 0.343.00% 100.277 98 -6.A.FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS SOBRE LA BASE DE LA VARIACION EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO JEANS & JACKETS S.51% -71.815 2.00% 620. planta y equipo Aumento de cargos diferidos TOTAL USOS VARIACION DEL CAPITAL NETO DE TRABAJO Anexo Dividendos Pagados año 1998 Superávit pagado año 1997 Reservas 676.250 881.899 2.49% 55.00% PARTICIPACION .081 -314.448 448.00% -28.44% -16.98% 14.188 -536.003 -1.36% -11.93% 2.12% 46.323 33. ESTADO DE FLUJO DE FONDOS ($ Miles) Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1998 FUENTES Utilidad neta TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Más: OTRAS FUENTES Disminución del crédito mercantil Disminución de derechos Aumento de obligaciones financieras a largo plazo Aumento de obligaciones laborales a largo plazo Revalorización del patrimonio Dividendos pagados (Anexo) TOTAL FUENTES USOS Depreciación acumulada Inversión en propiedad.734 -215.71% 0.896 -0.000 55.930 264.90% 0.580 1 1.

645 80.334 194.171 -676. ESTADO DE FLUJO DE FONDOS Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1997 FUENTES Utilidad Neta Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican Desembolso de Efectivo Depreciación Acumulada Disminución de provisiones Provisión para impuestos de renta TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Mas: Otras Fuentes Disminución Cuentas por cobrar trabajadores Disminución de Ingresos por cobrar Disminución de inventario de productos en proceso Disminución de Gastos Pagados por Anticipado Inversiones largo plazo Aumento de obligaciones financieras Incremento de obligaciones con proveedores Aumento de retención en la fuente por pagar Aumento de retención y aportes a la nómina Incremento de Acreedores varios corto plazo Incremento de obligaciones laborales corto plazo Anticipos y avances recibidos corto plazo Obligaciones financieras largo plazo Revalorización del patrimonio TOTAL FUENTES DE FONDOS USOS 228.542 8.171 107.000 190.911 3.240 99 .796 6.173 65.749 7.A.148 43.Utilidad del Ejercicio 228.569.449 -1 Menos: Superávit pagado año 1998 Reservas 676.104 192.3 FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS CON BASE EN LA VARIACIÓN DEL EFECTIVO FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS CON BASE EN LA VARIACION DEL EFECTIVO ($ Miles) JEANS & JACKETS S.890 541.449 Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 3.134 12.319 8.095 266.147 11.252 753.718 2.654 389.

979 -2.640 -409.000 -152.159.693 -29.Aumento de inversiones Aumento de deudores clientes Aumento de anticipos y depósitos Aumento de anticipos impuestos y contribuciones Aumento de materias primas Aumento de inventario de productos terminados Aumento de productos en transito Incremento de materiales repuestos y accesorios Incremento de propiedad planta y equipo Aumento de derechos Incremento de cargos diferidos Disminución de costos y gastos por pagar Disminución de diferidos corto plazo Disminución de obligaciones laborales largo plazo Pago de dividendos Pago de impuestos de renta TOTAL USOS DE FONDOS VARIACION DEL EFECTIVO -214.850 -218.368 -78.163 -415.686 -257 -9.200 -50.600 100 .104 -2.876 -373.613 -41.191 -348.870 -108.262 -25.528 -90.

Repuestos y accesorios Disminución de Gastos Pagados por Anticipado Disminución del crédito mercantil Disminución de derechos Incremento de obligaciones con proveedores Aumento de costos y gastos por pagar Aumento de retención en la fuente por pagar Aumento de retención y aportes a la nómina Incremento de obligaciones laborales corto plazo Incremento de obligaciones financieras a largo plazo Incremento de obligaciones laborales a largo plazo Revalorización del patrimonio Dividendos Pagados (Anexo 2) TOTAL FUENTES DE FONDOS USOS Disminución de la Depreciación acumulada Aumento de Deudores Clientes Aumento de anticipo impuestos y contribuciones Aumento de cuentas por cobrar trabajadores Incremento de Inventario de productos en proceso Incremento de Inventarios de productos terminados Aumento de productos en transito Incremento de ajustes por inflación Incremento de propiedad planta y equipo 620.883 264.294 -8.907.458 -13.FLUJO DE FONDOS PRESENTADOS CON BASE EN LA VARIACION DEL EFECTIVO ($ Miles) JEANS & JACKETS S.322 35.712 51.776 830.187 -1.026.580 1 4.816 2.206 572.078 42. ESTADO DE FLUJO DE FONDOS Para el periodo de Enero 1 a Diciembre 31 de 1998 FUENTES Utilidad Neta Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican Desembolso de Efectivo Disminución de provisiones Provisión para impuestos de renta TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Mas: Otras Fuentes Disminución de Inversiones Disminución de Anticipos y Depósitos Disminución de Ingresos por cobrar Disminución de Materias Primas Disminución de Materiales.371 -6.000 55.189 24.859 107.A.816 19.699 14.135 88.734 -357.250 881.778 6.172 -229.371 -215.930 924.108 174.081 101 .519 -260.924 -515.991 83.448 55.

017 -389 -80.Incremento de cargos diferidos Disminución de obligaciones financieras Disminución de acreedores varios a corto plazo Disminución de diferidos corto plazo Disminución de anticipos y avances recibidos a corto plazo Pago de impuestos de renta (Anexo 1) TOTAL USOS DE FONDOS VARIACION DEL EFECTIVO -314.772 -4.406.000 -143.583 380.188 -346.212 102 .477 -8.

3.4 FLUJOS DE CAJA
FLUJO DE CAJA LIBRE JEANS & JACKETS S.A. Para el período del 1 de Enero a 31 de diciembre de 1997 ($ Miles) 1. Utilidad Operacional 2. Depreciación 3. Amortizaciones y Provisiones no Laborales A. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALES (1+2+3) 4. Caja y Bancos 5. Cuentas por Cobrar Clientes 6. Inventarios (Anexo 1) 7. Gastos Pagados por Anticipado 8. Proveedores 9. Pasivo Laboral (corto y largo plazo) (Anexo 2) 10. Pasivo Fiscal (Anexo 3) B. SUBTOTAL MOVIMIENTO CAPITAL DE TRABAJO (suma 4 a 10) C. FLUJO DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJO (A+B) D. INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL (C+D) 11. Aumento (Dism.) de Pasivos Financieros (Anexo 4) 12. Gastos Financieros F. VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROS (11+12) 13. Variación Capital y Superavit de Capital 14. Pago de Dividendos (Anexo 5) 15. Cuentas de socios (activas y/o pasivas) G. VARIACION NETA APORTES SOCIOS (13+14+15) H. VARIACIÓN EN INVERSIONES TEMPORALES 16. Otros Ingresos 17. Otros egresos 18. Otros Activos (Anexo 6) 19. Otros Pasivos I. TOTAL OTRAS (OS) FUENTES (USOS) (suma 16 a 19) J. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL (F+G+H+I) 1.190.332 107.147 11.334 1.308.813 -409.600 -348.368 -127.022 8.148 266.134 40.444 -152.979 -723.243 585.570 -108.163 477.407 579.347 963.632 1.542.979 0 -50.000 0 -50.000 -214.191 -225.715 -1.280.521 -329.959 80.000 -1.756.195 -477.407
103

**E y J, Deben ser iguales (con signo contrario)

FLUJO DE CAJA LIBRE JEANS & JACKETS S.A. Para el período del 1 de Enero a 31 de diciembre de 1998 ($ Miles)

1. Utilidad Operacional 2. Depreciación 3. Amortizaciones y Provisiones no Laborales A. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALES (1+2+3) 4. Caja y Bancos 5. Cuentas por Cobrar Clientes 6. Inventarios (Anexo 1) 7. Gastos Pagados por Anticipado 8. Proveedores 9. Pasivo Laboral (corto y largo plazo) (Anexo 2) 10. Pasivo Fiscal (Anexo 3) B. SUBTOTAL MOVIMIENTO CAPITAL DE TRABAJO (suma 4 a 10) C. FLUJO DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJO (A+B) D. INVERSIONES EN ACTIVOS FIJOS E. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL (C+D) 11. Aumento (Dism.) de Pasivos Financieros (Anexo 4) 12. Gastos Financieros F. VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROS (11+12) 13. Variación Capital y Superavit de Capital 14. Pago de Dividendos (Anexo 5) 15. Cuentas de socios (activas y/o pasivas) G. VARIACION NETA APORTES SOCIOS (13+14+15) H. VARIACIÓN EN INVERSIONES TEMPORALES 16. Otros Ingresos 17. Otros egresos 18. Otros Activos (Anexo 6) 19. Otros Pasivos I. TOTAL OTRAS (OS) FUENTES (USOS) (suma 16 a 19)

1.075.543 -6.734 35.108 1.103.917 380.212 -357.458 2.547.793 6.448 924.859 45.133 -143.772 3.403.215 4.507.132 -215.081 4.292.051 -81.661 -2.924.892 -3.006.553 0 -1 0 -1 572.135 -752.485 -1.332.863 307.716 -80.000 -1.857.632
104

J. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL (F+G+H+I) **E y J, Deben ser iguales (con signo contrario)

-4.292.051

105

ya que estos cuentan con la calidad para entrar a mercados internacionales debido a que la demanda interna se ha visto afectada por la situación de recesión existente.4 RECOMENDACIONES  La principal recomendación es expandir las fronteras de sus productos.  Ante los buenos resultados obtenidos por la empresa al mejorar las técnicas en los ciclos de producción se recomienda ejecutar programas para mejorar la parte administrativa y de ventas. ya que estos rubros están consumiendo buena parte de las utilidades. se recomendaría acudir a los créditos de entidades gubernamentales ya que estos patrocinan y ayudan a este tipo de programas proporcionando además asistencia técnica y asesorías.  Para realizar programas de modernización. 106 .

Universidad Externado de Colombia. 4ª. Gladis. Bogota. Análisis Financiero Aplicado.BIBLIOGRAFIA ORTIZ ANAYA. 107 . Análisis y Administración Financiera. 9ª. Edición 1996 CARRILLO DE ROJAS. Edición 1996. Héctor.

609 194.201 40. repuestos y accesorios Variación neta de los inventarios totales Variación 218.890 -713.444 Anexo 3 Saldo de impuestos por pagar año 1996 Más: Provisión para impuestos del año 1997 Menos impuestos por pagar 1997 Impuestos pagados en el período 671.ANEXOS ANEXOS 1997 Anexo 1 Inventario de materias Primas Inventario de productos en proceso Inventario de Productos terminados Inventario de Productos en transito Materiales.528 -192.870 127.319 90.520 152.645 -25.979 Anexo 4 108 .022 Anexo 2 Obligaciones laborales corto plazo Obligaciones laborales largo plazo Variación total pasivo laboral Variación 65.686 257 9.

277 306.277 448.347 Anexo 5 Dividendos Pagados año 1997 Superávit pagado año 1996 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1997 Reservas 498.109 192.000 Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 109 .277 50.095 190.168 -448.Obligaciones financieras corto plazo Obligaciones financieras largo plazo Variación total obligaciones financieras 389.252 579.

277 50.109 192.168 -448.890 866.ANEXOS 1998 Anexo 1 Pago de impuestos de renta Impuestos de renta por pager a Dic.979 Anexo 2 Dividendos Pagados año 1997 Superávit pagado año 1996 Reservas Utilidad del Ejercicio Menos: Superávit pagado año 1997 Reservas Subtotal Dividendos Efectivamente Pagados en el período 498.277 448.609 194. 31 de 1996 Mas: provisión para impuestos de renta para el año 1997 Subtotal Impuestos a cargo de la compañía Menos: Impuestos por pagar a Dic.000 .277 306.520 152. 31 de 1997 Resultado : Impuestos efectivamente pagados en el año 1997 671.499 -713.

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