Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL

1
Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Diagnosticul firmei Studiu realizat la SC OTK PRINT RO SRL (405200 Dej – jud.Cluj)

A. Scurta prezentare Grupul OTK GROUP a aparut in 2004 pe langa firma mama Obchodni tiskarny, a.s.,in Kolin. Capitalul grupului este in intregime ceh. Piata de desfacere este in continua crestere in intreaga Europa, cooperand cu partenerii din tarile vecine. Este in cautare de noi posibilitati de productie si vanzare ale produselor sale pe piata de Est precum si in alte regiuni posibile. Grupul OTK GROUP este un grup international de tipar si ambalaje cu vanzari anuale care depasesc 50 milioane euro. Conducerea grupului se afla in Cehia. OTK GROUP cuprinde urmatoarele companii: o Obchodni Tiskarny, a.s. o Obchodni Tiskarny Horovice, a.s. o Jihnoceske Tiskarny, a.s. o OTK Print RO srl o Otk Deutschland Gmbh – reprezentant Germania Societatea OTK PRINT RO SRL a fost infiintata in anul 2003. In anul 2004 s-a finalizat cu succes achizitia diviziei de ambalaje flexibile a TIGER SOMES IMPEX SA, destinata producerii de ambalaje flexibile. Compania are ca plan de viitor investitia in tehnologie moderna de tiparire, proiectele de viitor incluzand totodata si alte segmente ale tiparirii, cum ar fi tiparirea etichetelor pentru industria bauturilor. Produsele firmei noastre sunt destinate atat sectorului alimentar cat si celui industrial. Societatea noastra detine o pozitie de lider pe piata romaneasca, nu doar prin calitatea produselor oferite ci si prin grija permanenta acordata satisfacerii cerintelor clientilor sai. Materiile prime folosite sunt avizate sanitar sau au certificate de alimentaritate, iar produsele finite sunt avizate sanitar de catre Ministerul Sanatatii.

Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL

2
Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Sediul firmei, cu o arhitectura moderna gen "Greenfield", ce se desfasoara pe o suprafata de 2.000 metri patrati (cu serioase posibilitati de extindere), gazduieste departamentele firmei (vanzari, aprovizionare, import-export, productie, grafica, calitate, contabilitate, administrativ) si sectia de tipar. Aceasta constructie si dotarea cu utilaje a secţiei de tipar a insemnat pentru firma noastra o investitie de 2,8 milioane de euro. B. Diagnosticele firmei 1. Diagnosticul juridic - are drept scop verificarea aspectelor juridice privind activitatea firmei. a. Dreptul comercial In ceea ce priveste relatiile comerciale, societatea are incheiat contracte de vanzarecumparare, respectiv achizitii sau prestari servicii cu principalii clienti si furnizori. Acestea se incheie pe o perioada de 1 an, dupa care se incearca prelungirea acestora prin intocmirea de acte aditionale pe o perioada de inca 1 an. In acelasi fel incercandu-se asigurarea continuitatii, respectiv pastrarea preturilor de vanzare, respectiv cumparare. Printre cei mai importanti clienti, cu care firma are incheiate contracte se numara: Baneasa, Velpitar, Napolact, Romdil, Betty Ice etc. In ceea ce priveste contractele incheiate cu furnizorii, acestea se negociaza temeinic la nivelul conducerii celor doua firme. In cazul furnizorilor de materii prime, majoritatea fiind externi, dupa negocierea contractelor pe perioada de 1 an, preturile negociate se comunica la nivel de grup, unde se incearca renegocierea cu furnizorul respectiv. Pentru a face fata volumului mare de comenzi si pentru a asigura continuitatea fluxului de productie, OTK PRINT detine cel putin cate 2 furnizori la un anumit tip de materie prima. La sfarsitul fiecarui an, cei mai importanti furnizori acorda bonusuri, in functie de volumul materialelor achizitionate, OTK PRINT mai are in desfasurare 2 contracte cu banca BRD, pentru acordarea unui credit pentru investitii si pentru acordarea unui credit pentru achizitionarea fabricii. Firma dispune de titlu de proprietatea asupra terenurilor pe care se afla constructia, prin urmare nu exista contracte de inchiriere spatiu/chirii. b. Dreptul fiscal OTK PRINT incearca pe cat posibil sa respecte termenele de plata catre furnizori, acest lucru depinzand in mare masura de lichiditate cat si de incasarile de la clienti.

Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL

3
Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

In prezent, OTK PRINT se afla in litigii cu urmatorii clienti: Bega Pam, Colonial si Risk SA, litigii datorate neplatii facturilor pentru marfa achizitionata de mai bine de un an de zile. Dupa ultimul control fiscal efectuat, rezultatele OTK PRINT sunt pozitive. c. Dreptul muncii Contractul individual de munca este o intelegere incheiata in scris, prin care o parte -salariatul - se obliga la prestarea in timp a unei munci in folosul si in subordinea celeilalte parti – angajatorul - iar acesta ii asigura, la randul sau, plata salariului si conditii adecvate de munca. Activitatea desfasurata in cadrul societatii se bazeaza pe Contractul individual de Munca si pe Contractul Colectiv de Munca, in care s-au stabilit salariile individuale. Prin Contractul Colectiv de Munca se precizeaza acordarea sporului de fidelitate fata de intreprindere, in functie de vechimea in societate si de rezultatele obtinute in munca Pe langa acestea, fiecare angajat primeste Fisa Postului in care sunt precizate atributiile fiecaruia, care ii sunt sefii si subalternii, de asemenea programul de munca, departamentele cu care trebuie sa colaboreze, etc. Inainte de angajarea propriu-zisa, angajatii primesc un test psihologic, pe baza caruia conducerea urmareste determinarea profilului psihologic a persoanei care are posibilitatea de a face parte din echipa OTK PRINT. In momentul de fata, in cadrul OTK PRINT figureaza un numar de 60 angajati, din care 23 personal tesa si 37 personal productie. Din totalul de 60 angajati, 59 au contracte de munca pe perioada limitata, respectiv nelimitata, si 1 persoana angajata pe baza de conventie civila. La momentul preluarii societatii, sub numele de OTK PRINT, fiecare angajat a fost testat pentru a se putea vedea daca acestia pot fi mentinuti in firma si dupa schimbarea proprietarului. d. Dreptul civil OTK PRINT detine in proprietatea sa atat cladirea constituita din hala de productie, magazie si birouri cat si terenul pe care se afla contructia, toate acestea respectand normele solicitate de lege. Avand in vedere aceste drepturi de proprietate, OTK Print nu detine contracte de chirii/inchiriere spatii sau cladiri. In ceea ce priveste imobilizarile necorporale, respectiv marci inregistrate, licente, brevete, OTK PRINT nu detine nici una dintre acestea. In ceea ce priveste imprumuturile primite, OTK PRINT are in desfasurare 2 contracte cu banca BRD, pentru acordarea unui credit pentru investitii si pentru acordarea unui credit pentru achizitionarea fabricii.

Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL

4
Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

In caz de faliment, societatea raspunde cu titlurile de proprietate detinute, respectiv terenul si cladirea. OTK PRINT are incheiate contracte de asigurare impotriva unor riscuri cum ar fi: calamitati sau furturi. Contractele s-au incheiat in vederea asigurarii cladirilor si utilajelor. De asemenea societatea are incheiate contracte de asigurare pentru fiecare angajat. e. Dreptul mediului Avand in vedere schimbarea denumirii societatii, OTK PRINT a fost nevoie sa respecte anumite norme in vederea obtinerii autorizatiilor de mediu. Desi in momentul de fata societatea detine autorizatie de mediu, eliberata de Garda de Mediu, totusi pe parcursul acestui an au existat 3 controale de la Garda de Mediu Cluj, urmand ca in perioada urmatoare societatea sa primeasca un Plan de Conformitate si termenul limita pentru indeplinirea acestuia, deoarece in ultimul an au crescut emisiile de acetat eliberate in atmosfera. f. Dreptul societatii comerciale Societatea OTK PRINT RO SRL a fost infiintata in anul 2004 Este o persoana juridica cu raspundere limitata, este infiintata si functioneaza in conformitate cu legislatia romana si cu prevederile actului constitutiv, avand un asociat unic. Conform Art.74 al Legii 31/1990, toate documentele oficiale ale societatii trebuie sa contina urmatoarele detalii:  Denumirea societatii impreuna cu formularea „societate cu raspundere limitata” sau prescurtarea „SRL”  Numarul de inregistrare in Registrul Comertului  Sediul Societatii  Capitalul social  Codul unic de inregistrare Actul constitutiv al SC OTK PRINT RO SRL, prevede urmatoarele: 1. Societatea este infiintata pentru o perioada nelimitata 2. Anul financiar-contabil al societatii este anul calendaristic 3. Domeniul principal de activitate este: CAEN 2222 – tiparirea si activitati anexe 4. Activitatea principala este: CAEN 2222 – alte activitati de tiparire. n.c.a 5. In plus, societatea va mai desfasura si urmatoarele activitati, stabilite conform clasificarii CAEN: CAEN 2211 – editarea cartilor CAEN 2212 – editarea ziarelor CAEN 2213 – editarea revistelor si periodicelor CAEN 2221 – tiparirea ziarelor CAEN 2221 – legatorie CAEN 2224 – servicii pregatitoare pentru pretiparire CAEN 2225 – alte lucrari de tipografie CAEN 5147 – comert cu ridicata al altor bunuri de consum, nealimentarea, n.c.a

Majorarea capitalului social se poate face prin hotararea asociatului unic.mediu salariati + Ang.80 RON. sucursale.00 = 0.zilnic angajati = 32 pers Nr. poate achizitiona si detine titluri de participare la capitalul altor societati. numai dupa scurgerea unui termen de doua luni de la data publicarii in Monitorul Oficial.comert cu ridicata al produselor chimice (tup tipografic) CAEN 5190 . Conform prevederilor Legii 31/1990 societatea se dizolva in urmatoarele cazuri:  Imposibilitatea realizarii scopului societatii sau realizarea acestui scop.  Declararea nulitatii societatii.max.disponibil Gu = 7. pe cale amiabila. pentru a nu se ajunge la nivelul Instantelor Judecatoresti sau a Curtii de Arbitraj de pe langa Camera de Comert. Capitalul social subscris si varsat al societatii OTK PRINT este de 106.civila = 33 pers Nr. Reducerea capitalului social poate fi facuta numai pe baza hotararii asociatului unic si poate fi inregistrata. Societatea spera in rezolvarea cat mai rapida a acestora. Societatea va fi administrata si reprezentata de trei administratori care au obligatia de a executa hotararile asociatului unic. in urma dizolvarii societatii. 7. Societatea poate infiinta societati comerciale de acelasi fel sau diferite. puncte de lucru si alte sedii secundare.236 alin.3/8. poate colabora cu alte societati si poate infiinta.1.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 5 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- CAEN 5155 .mediu personal = Nr. fara lichidare Litigii – sunt doar cele amintite la dreptul fiscal.000 Eur. agentii. reprezentante. cat si regulamentul intern.conv. ziarelor si articolelor de papetarie 6. litigii la nivel de societati comerciale.mediu salariati = Nr. respectiv 1. intregul patrimoniu se transmite asociatului unic.  Deschiderea procedurii falimentului.  Alte cazuri prevazute de lege sau de prezentul act constitutiv 12.066. constituit exclusiv din aporturi in numerar. 11. conform prevederilor legale.680 RON. contravaloarea sumei de 30. 10. Este impartit in 100 parti sociale cu aceeasi valoare nominala. 8. 9.comert cu ridicata al altor produse CAEN 5247 – comert cu amanuntul al cartilor. 2. Diagnosticul resurselor umane si al managementului firmei Structura personalului OTK PRINT RO SRL: Total angajati: 60 pers Angajati TESA: 22 pers Conventie civila: 1pers Angajati productie: 37 pers Nr. in tara sau strainatate. conform prevederilor legale. luata cu respectarea prevederilor legale aplicabile.pers existente la lucru la un moment dat = 32 pers Grad de utilizare Gu = Timp efectiv lucrat/t.91 .  Hotararea Adunarii Generale a asociatilor. filiale.personal prezent la lucru = Nr. Conform Art.

se poate afirma faptul ca obiectivele impuse conducerii (de catre grupul OTK GROUP).400. la care se adauga bonuri de masa lunar si se asigura transportul personalului la/de la locul de munca. obtine anumite bonusuri.mediu de personal Ci = I/N = 64/59 = 1.intrari si iesiri pers/Nr.400.000/8=425.52 Gradul de conflictualitate – nu se poate urmari deoarece nu au existat conflicte severe intre angajati si angajator Eficienta utilizarii potentialului uman Productivitatea medie anuala/muncitor Wa=Qa/N = 3. In ceea ce priveste diagnosticul managementului. in productie se face un instructaj al personalului si se tin cursuri de protectia muncii. In plus.iesiri pers/Nr.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 6 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Coeficientul intrarilor Ci = Intrari de personal/Nr.08 Coeficientul iesirilor Ce = Nr.666 Productivitatea medie zilnica Wz=Qa/Tz =3.400. in timp ce fiecare persoana din productie detine echipament de productie. biroul comercial. In ceea ce priveste conditiile de munca oferite.000 Comparativ cu nivelul de salarizare acordat la alte firmei din domeniu. in fuctie de vanzarile lunare dobandite.mediu personal Cf = I+E/N = 64+4/59 = 1.666 Productivitea medie orara Wh=Qa/Th=3. Echipa de conducere este formata din: Director Executiv Director Economic Director Vanzari . obtinandu-se rezultate pozitive care in perioada imediat urmatoare vor ajuta la indeplirea planului de investitii in productie. Periodic.06 Coeficientul fluctuatiei personalului Cf = Nr.mediu personal Ce = E/N = 4/59 = 0. Birourile ofera un confort optim. urmarindu-se evitarea accidentelor de munca si imbunatirea productictivitatii acestora. OTK PRINT ofera salariatilor salarii cu 10% mai mari.000/60=56. in mare aceste respecta normele impuse de Uniunea Europeana. au fost indeplinite.000/24=141.

6 – Alte active fixe DENUMIRE MIJLOACE FIXE Panou firmă luminoasă DATA INTRĂRII ÎN FOLOSINŢĂ 2007 DURATA AMORTIZĂRII 5ani . 3. gradul de uzura al mijloacelor fixe fiind destul de avansat. deoarece in ultimul timp s-au facut doar mici investitii. alarmă DATA INTRĂRII ÎN FOLOSINŢĂ 2007 2007 2006 2007 2006 2007 2007 2006 2006 2006 DURATA AMORTIZĂRII 8 ani 8 ani 8 ani 8 ani 6 ani 6 ani 6 ani 6 ani 4 ani 4 ani  Grupa nr.depozit Hală producţie Clădire magazin desfacere produse  DATA INTRĂRII ÎN FOLOSINŢĂ 2004 2005 2005 2005 DURATA AMORTIZĂRII 50 ani 50 ani 50 ani 50 ani Grupa nr. dar cu toate acestea.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 7 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Director Productie.4 – Mijloace de transport DENUMIRE MIJLOACE FIXE BMW X5 WW POLO WW CADY DATA INTRĂRII ÎN FOLOSINŢĂ 2007 2007 2007 DURATA AMORTIZĂRII 4 ani 4 ani 4 ani  Grupa nr. Diagnosticul Tehnic Dimensiunea bazei tehnico-materiale este suficient de ridicata. pentru o cat mai buna colaborare si intelegere.2 / 3 – Echipamente şi instalaţii de producţie DENUMIRE MIJLOACE FIXE Maşină imprimat ROTO SCHIAVI Maşină imprimat FLEXO UTECO Laminator Maşină imprimat FLEXO BIELLONI Bobinator EUROMAC Bobinator SCHIAVI Bobinator DEL MAGLIO Centrală termică Sistem protecţie la incendiu Sistem pentru controlul accesului.1 . care incearca sa fie in permanenta in contact cu angajatii. Activele firmei sunt înregistrate corect în contabilitatea firmei astfel:  Grupa nr.Clădiri DENUMIRE MIJLOACE FIXE Clădire sediu firmă Clădiri condiţionare .

Del Maglio) Desi nu s-au facut investitii majore in ultima perioada. In cadrul activitatii de intretinere activeaza 6 persoane. cat si produse finite). fiind asigurat totodata personal la intretinere pe fiecare schimb. prin accesarea de fonduri europene. totusi performantele tehnologice se ridica la nivelul principalilor concurenti de pe piata.2 masini de tiparit prin procedeu flexografic (Uteco 6 culori. societatea a urmarit specializarea personalului care desfasoara activitatea de intretinere. cum ar fi: Artema Plast si Fimplast.3 bobinatoare (Euromac.un laminator . OTK PRINT RO SRL. Astfel. productia fiind oprita. sectia pentru ambalaje flexibile dispune de urmatoarea dotare tehnica: . Avand in vedere faptul ca in perioada 01 – 15 August a fiecarui an. OTK PRINT incearca sa obtina finantare pentru dezvoltarea laboratorului. De-a lungul timpului. Cu toate acestea. OTK PRINT detine un laborator propriu pentru realizarea analizelor la diferite materiale (atat materii prime.1 masina de tiparit prin rotogravura ( Schiavi în 9 culori ) . . producand urmatoarele tipuri de ambalaje flexibile.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 8 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Mobilier – sediu firmă Mobilier – magazin desfacere 2007 2007 6 ani 6 ani Exista o pondere ridicata de active fixe amortizate integral si utilizate in continuare. In acelasi timp. adaptata la cererea pietei. Pentru exemplificare. potentialul inovativ al firmei este ridicat. utilizate in industria alimentara si nu numai: BOPP transparent BOPP metalizat BOPP alb Duplex Al+Pe Film CPP (Cast) Film Poliester (PET) transparent Film Poliester (PET) metalizat Film Polietilena LDPE transparent Film Polietilena LDPE alb De regula. productia se desfasoara in 3 schimburi. prin participarea acestora la diferite cursuri si seminarii in domeniul ambalajelor flexibile. Bielloni 6 culori) . sunt programate concediile. momentan aflandu-se in faza de proiect. Productia este diversificata. proces la care participa diferiti tehnicieni in domeniu (din exterior) cat si personalul de la intretinere. Schiavi. se intocmeste un program de reparatii si revizii anuale la utilaje.

euro Au intrat în parteneriat cu o firmă franceză şi produc în acest moment ambalaje pentru piaţa franceză.7 mil euro. Diagnosticul comercial Factorii externi care influenteaza activitatea societatii sunt: Concurentii Fiind un domeniu de productie „mai special si mai rar intalnit” pe piata interna nu exista foarte multi concurenti.100. in prima faza pe o perioada de 1 an. Cei mai importanti clienti sunt in numar de 30. totalul clientilor fiind de aprox. Volumul vanzarilor societatii OTK PRINT pe anul 2007 se ridica la valoarea de 2. Societatea urmareste semnarea de contracte comerciale cu majoritatea clientilor. Cu o politică destul de agresivă şi cu preţuri cât mai mici posibil au venit tare din urmă şi şi-au luat o cotă de piaţa importantă. Modalitatea de plata BO cu scadenta la 30 sau 60 zile – pentru clientii vechi Fila CEC – clientii noi Transfer bancar la 75 zile – clientii cei mai importanti . euro Au investit în 2005 în achiziţionarea unei maşini de imprimat flexografice performante în 8 culori. Fimplast ( Ploieşti ). in ceea ce priveste sectorul de ambalaje speciale. 4. 2. se urmareste efectuarea celor mai importante lucrari.2 mil euro. biroul comercial al OTK PRINT urmareste extinderea gamei de productie.5 mil. 2 maşini de imprimat flexo Cifra de afaceri în 2004: aprox. raport care se prezinta conducerii societatii. 2. se intocmeste un raport cu lucrarile/investitiile care ar trebui efectuate. In fuctie de bugetul de investitii existent si prioritati.000/7. Printre principalii concurenti se numara: Artema Plast ( Ploieşti ).Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 9 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Dupa incheierea acestei etape.700. Stabilirea cotei de piata detinuta de principalii concurenti s a pozitiei acestora pe piata Cpi=CAi/Cai x 100 = 2.1 mil. in special. pentru anul curent principalul scop fiind cresterea vanzarilor pana la 4. 2 maşini de imprimat flexo Cifra de afaceri în 2004: aprox.500.000 x 100 = 36% In vederea maririi cotei de piata existente in momentul de fata. Clientii OTK PRINT are un portofoliu de clienti bine pus la punct.

preturile fiind negociate pentru o perioada de un an. societatea pune mare accent pe imagine. Conditii de plata: la extern: 90 zile la intern: 60 zile . Germania. societatea urmareste mentinerea a cel putin 2 furnizori pentru aceeasi materie prima. societatea are clienti pe piata franceza. Italia. Pentru a asigura un flux continuu in productie. Totodata. solicitand periodic completarea unor formulare privind gradul de satisfactie al clientului. unde plata se face la livrare.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 10 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- La extern. Ponderea produselor în cifra de afaceri este: 15% 28% 57% anul 2005 anul 2006 anul 2007 Furnizorii Principalele materii prime utilizate in productie (BOPP) este achizitionat din import. dupa care se solicita acestora mostre de produs. aceasta este in permanent contact cu clientii. respectiv: Ungaria. De curand. in prima faza se cer oferte de la mai multi furnizori. la fel se semneaza si contractul. In cazul achizitionarii de produse noi. societatea a participat la expozitia All Pack 2008 desfasurata in cadrul centrului Romexpo din Bucuresti (expozitie specializata in prezentarea de produse si masini din domeniul ambalajelor) unde a obtinut importante contacte atat la nivel intern cat si la nivel extern. respectiv participarea la diferite evenimente organizate la nivelul producatorilor de ambalaje din tara si strainatate. Principalii furnizori sunt atat de pe piata domestica cat si din exterior. Spania. In vedera imbunatatirii serviciilor oferite de OTK PRINT. cu un discount de 2%. pe o perioada de un an. se transmite comanda pentru materialul respectiv. In functie de calitatea acestora si pretul oferit.

Pe parcursul celor 3 ani. o analiza pe orizontala a bilanţului şi o analiza a tabloului soldurilor intermediare de gestiune. FR06= .099.829.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 11 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 5.405. datorită faptului că exerciţiile financiare anterioare au fost încheiate cu profit. Diagnosticul financiar DIAGNOSTICUL FINANCIAR Pe baza Bilanţului Contabil şi a Contului de Profit si Pierderi s-a realizat o analiză a indicatorilor economico – financiari.Analiza bilanţului firmei  Situaţia neta SN= TA-TD SN05 = 7.531. SN06 = 3. SN07= 884.377. FR07= . .468 – 6.659.471. Valoarea indicatorului creşte în fiecare an analizat faţă de anul de referinţă 2005.736 + 4.468 = 344.976 = -198.397.Analiza orizontală a bilanţului  Fondului de rulment FR=Cperm-Ai FR05= 1.377.772 . situaţia neta este pozitivă.189 – 4.142. Analiza diagnosticului financiar are ca obiectiv aprecierea stării de performanţa financiara a firmei .545.481.138 – 3. .266.821.

⇒ diminuarea creanţelor din cadrul firmei. TN06= 334. impunând din partea firmei să ia următoarele măsuri: ⇒ analizarea stocurilor din partea firmei.1851.517 – 3.665. Pe parcursul anilor analizaţi valoarea fondului de rulment şi cea a necesarului de fond de rulment este negativă.125. TN07= 98.  Trezoreria netă TN=FR-NRF TN05= -198. . În cazul exerciţiului financiar în care firma are FRN > NFRN capitalul suplimentar al firmei trebuie plasat. Valoarea indicatorului analizat este pozitivă în toţi anii analizaţi deşi valoarea FR şi NFR sunt negative ceea ce impune din partea firmei nevoia de creditare pe termen scurt să fie mai scăzută.772 .044.1.499. ⇒ sporirea capitalului social.Analiza verticală a bilanţului  Analiza structurii activului ⇒ Analiza activului pe anul 2005 AC ⋅100 = 17.099.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 12 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Este indicatorul financiar care evidenţiază relaţia dintre finanţarea pe termen lung si pe termen scurt a firmei.34% TA .189 = .276. NFR06= -732.851. ⇒ datoriile financiare trebuie reeşalonate în cadrul firmei.240.851.(. NFR07= .  Necesarul de fond de rulment NRF= (Stocuri + Creanţe)-DTS NFR05 =1.276) = 1. Valoarea fondului de rulment este negativă în toţi anii analizaţi deoarece firma a investit în utilaje şi echipamente de producţie.396 + 122.891 . În cazul exerciţiului financiar în care firma are FRN< NFRN este necesară găsirea unor surse suplimentare de finanţare.66% TA Ai ⋅100 = 82.276 .

avans = 0.avans = 0 .10% AC Inec .34% TA Ai ⋅100 = 68.81% TA ⇒ Analiza activului pe anul 2007 AC ⋅100 = 31.44% TA Creante ⋅100 = 8.20% TA Chelt .26% TA .37% TA Creante ⋅100 = 56. ⋅100 = 0. ⋅100 = 67.22% TA Ifin ⋅100 = 0 TA Icorp . ⋅100 = 80. ⋅100 = 67.03% TA Ifin ⋅100 = 0 TA Icorp .66% TA Chelt .26% AC Dispbanesc ⋅100 = 4.48% AC Dispbanesc ⋅100 = 9.avans = 0 .in.in.97% AC Dispbanesc ⋅100 = 4.57% TA Creante ⋅100 = 47.65% AC Inec .64% AC Inec . ⋅100 = 1.93% AC Stocuri ⋅100 = 47.in.82% TA Ifin ⋅100 = 0 TA Icorp .87% AC Stocuri ⋅100 = 81.09% AC Stocuri ⋅100 = 39.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 13 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Chelt .69% TA ⇒ Analiza activului pe anul 2006 AC ⋅100 = 30.80% TA Ai ⋅100 = 69. ⋅100 = 1.

datorită extinderii activităţii de producţie (creştere semnificativă înregistrându-se în anul 2006) De asemenea.48% Cperm DTM / L ⋅100 = 70.34% TP DTS ⋅100 = 41. Stocurile de produsele finite şi mărfuri au înregistrat o creştere semnificativă în anul 2006 faţă de anul 2005 analizat.46% TP Cperm ⋅100 = 79.60% TP DTM / L ⋅100 = 58.55% TD Cperm ⋅100 = 66. scăzând în anul 2007 cu peste 50% faţă de anul 2005.55% TD DTS ⋅100 = 21.45% TD TD ⋅100 = 84.  Analiza structurii pasivului ⇒ Analiza structurii pasivului pe 2005 Cproprii ⋅100 = 29. În decursul celor 3 ani.70% TP . activele imobilizate au manifestat o tendinţa de creştere.40% TP DTS ⋅100 = 41.30% TP DTM / L ⋅100 = 58. În cadrul activelor circulante.52% Cperm Cproprii ⋅100 = 23.48% Cperm DTM / L ⋅100 = 70.36% TP ⇒ Analiza structurii pasivului pe 2006 Cproprii ⋅100 = 29. se observă faptul că valoarea activelor circulante este mai mică faţă de cea a activelor imobilizante. stocurile reprezintă aproximativ 47% iar creanţele 42%. imobilizările corporale au înregistrat creşteri semnificative în anul 2006 faţă de anul de referinţă 2005.45% TD DTS ⋅100 = 33.52% Cperm Cproprii ⋅100 = 19.66% TP TD ⋅100 = 80.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 14 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- În ansamblu.

Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 15 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ⇒ Analiza structurii pasivului pe 2007 Cproprii ⋅100 = 25.531 + 0 = 455. ponderea lor în totalul datoriilor fiind  Analiza pe baza contului de rezultate ⇒ Marja comerciala MC = Vânz.49% TD DTS ⋅100 = 34. MC06 = 2.947 = 1. 59% credite pe terme lung. se observă o creştere semnificativă a capitalurilor proprii în anul 2006 faţă de anul 2005.34% TP DTM / L ⋅100 = 58. PE07 = . In ceea ce priveşte situaţia datoriilor.499 – 4.552. societatea prefera contractarea de credite atât pe pe termen scurt cât şi pe termen lung următoarea: 41% credite pe termen scurt.120 + 406. Este un indicator care reprezintă valoarea producţiei globale a societăţii în exerciţiul financiar.128.45% TD TD ⋅100 = 83. PE06 =962.66% TP DTS ⋅100 = 41. Valoarea indicatorului înregistrează o creştere în anul 2006 faţă de anul 2005 şi o scădere cu aprox 50% în anul 2007 faţă de anul de referinţă analizat. .044. mărfurilor – reduceri acordate – costul de achiziţie a mărfurilor MC05 = 5.48% Cperm DTM / L ⋅100 = 74.193 .52% Cperm Cproprii ⋅100 = 16.276.272.365.420 . Acest indicator permite determinarea rezultatului obţinut din vânzarea de mărfuri.621 – 38. MC07 = 573.59% TP Cperm ⋅100 = 65.41% TP Din analiza situaţiilor financiare si indicatorilor. ⇒ Producţia exerciţiului PE = Producţia vânduta + Producţia stocata + Producţia imobilizata PE05 =49.651 .14.343 – 60.088.

Acesta influenţează in mod direct potenţialul firmei de a-si susţine activitatea din surse proprii.171 -81. EBE07= 321. statul si investitorii de capital tehnic si financiar.343 – 170.564 = 1.044. Valoarea indicatorului este negativ în primii doi ani analizaţi datorită investiţiilor în echipamente.651 – 125.17.276 + 455. valoarea indicatorului creşte în anul 2006 urmând o scădere în anul 2007 faţă de anul de referinţă 2005.773 – 19. fapt pentru care o valoare adăugată ridicata poate însemna utilizarea unor tehnologii performante şi a unor salariaţi competitivi si calificaţi. RE06 = .221 Valoarea adăugata măsoară rezultatul creat de societate care are ca destinaţie remunerarea factorului uman. Indicatorul identifica resursele ce rămân la dispoziţia firmei după remunerarea personalului si plata impozitelor si taxelor. ⇒ Excedentul brut din exploatare EBE = VA + subvenţii . ⇒ Rezultatul curent brut RCB = RE ± Rfinanciar .Cheltuieli din amortizări si provizioane + Alte venituri din exploatare –Alte cheltuieli din exploatare RE05= .053 =817. urmând o valoare pozitivă în cel de al 3 –lea an analizat.763.545. ⇒ Rezultatul din exploatare RE = EBE .763.Cheltuieli cu personalul-Cheltuieli cu impozite si taxe EBE05 =1.640.596. RE07 = 1. EBE06 =2.374. Societatea analizata are ca principal domeniu de activitate producţia.34.360 + 0 – 476.333 = 1.360 VA06 = 2.221 VA07 = 321.221 + 0 – 952.299 .142 = 106.306.136. respectiv capacitatea de autofinanţare a firmei. ⇒ Valoarea adăugată VA = MC+PE-consumul de bunuri si servicii ocazionate de obtinerea productiei VA05 =1. Fiind în strânsa legătura cu marja comercială.374.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 16 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Valoarea producţiei exerciţiului înregistrează o creştere mare în anul 2006 faţă de anul 2005 analizat. având o valoarea negativă în anul 2007 datorită variaţiei stocurilor.702.221 + 0 .195.

În cazul de faţă. ⇒ Cifra de afaceri CA = VM + Qv CA05 = 5.116.715. Valorile rezultatului brut sunt aceleaşi cu cele ale rezultatului curent brut deoarece societatea nu înregistrează rezultate extraordinare.044)= 746. RCB06 = 171. = Variaţia F.Impozit profit RN05=73.600.432 ⇒ .545) – (-240.715. Valoarea indicatorului are o evoluţie crescătoare în anii 2005 şi 2006 având o valoare negativă în 2007 datorită creditelor pe termen scurt şi lung în achiziţionarea de echipamente.107.272. RCB07 = .600. Valoarea indicatorului are o valoare pozitivă în anul 2006 şi în anul 2007 negativă datorită investiţiilor făcute.116.N. ⇒ Rezultatul brut RB = RCB+Rexceptional RCB05 = 85.688.876. Cifra de afaceri este indicatorul fundamental pe baza căruia se apreciază capacitatea unei firme de o obţine venituri din operaţiunile comerciale curente.116.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 17 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- RCB05 = 85.anul 2007 CFW = Variaţia T.715. RN06= 147.799 .891 +732.677.F.799 . – Variaţia N.120 = 5. crescând ]n anul 2006 şi având o scădere în anul 2007.R CFW anul 2007 =(-142.354. CA07 = 1.R.223 + 49. cifra de afaceri parcurge un proces ascendent. RN07=. RCB06 = 171. RCB07 = . CA06 = 10.343.  Analiza cash-flow-ul .544.266 + 397. ⇒ Rezultatul net RN = RB .223.

153 – 0 = .940 = 2.916 .951 – 328.20%.491.658. CFWdisp anul 2007 = CFWgest – Δ Imob. Cu ajutorul acestui indicator se poate aprecia în ce măsură investiţia este rentabilă.891 +732.781.715 + 2. firma la sfârşitul exerciţiului financiar a ieşit în pierdere datorită investiţiilor făcute în tehnologie. Re06= 0. – Δ NFR – Δ Disp.118 valoare negativă datorită investiţiei făcute şi a datoriilor pe termen scurt.774.715 + 94. Rfpr07=. profitnet .153 CFWdisp anul 2007 = 38. Δ Imob.880 + 94. ⇒ Rata rentabilităţii financiare a capitalurilor proprii Rfpr= capitaluri proprii ⋅100 Rfpr05= 4.10%. valoarea indicatorului ratei de finanţare a capitalurilor proprii este pozitiv în primii doi ani si negativ în anul 2007. Reflecta corelaţia dintre un rezultat economic si mijloacele (capitalurile) angajate pentru obţinerea acestuia. dar în anul 2007 valoarea este negativă datorită faptului că. Re07= -2.116.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 18 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ⇒ ⇒ CFWgest anul 2007 = P. În cazul analizat.116.286 = 328.03 %.12%. În analiza prezentă. = Im − Im 07 06 + Am = 43.951 CFWdisp = CFWgest – Δ Imob. valoarea indicatorului de rentabilitate economică în anul 2005 şi 2006 se situează în limitele admise.13. Rfpr06= 4.380 = 38. – Δ NFR – Δ Disp.20 %. CFWact anul 2007 = Pnet – Variaţia capitalurilor proprii CFWact = .net + Amortisment + Dobânzi CFWgest anul 2007 = .916 Δ NFR pt anul 2007= (-240.044) = 491.286 + 61.92 %.225  Analiza rentabilităţii firmei ⇒ Rentabilitatea economica Re= Profit brut ⋅100 TA Re05= 1.760 + 190.

TP R f = Rec + ( Rec − Rdob ) x DAT Cpr DAT .10%.24 .5 =13.20 %. 36% Valoarea acestui indicator este pozitivă în primii doi ani analizaţi şi negativă în anul 2007 datorită valorii negative a profitului net.5 =11. ⇒ Rata globala a îndatorării Rgi05= 84.19%. R R R dob =12.5 dob dob Efectul de levier acoperă riscul asumat de acţionari în anul 2005 şi 2006 prin acceptarea îndatorării deoarece rezultatul analizat este pozitiv.381. Rfpr07 =. unde Cpr ( Rec − R dob ) x reprezintă efectul de levier şi este strict pozitiv pentru că Re c > Rd o b.110 = 0.34.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 19 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ⇒ Rata rentabilităţii financiare a capitalurilor permanente Rfperm= profitnet capitaluri permanente ⋅100 Rfperm05 =1. Rfpr06 =1. iar în anul 2007 firma trebuie să găsească o modalitate de autofinanţare şi reeşalonare a datoriilor pe termen scurt.3.25%. Firma are un grad de îndatorare ridicat datorită datoriilor pe termen scurt şi lung acumulate pentru achiziţionarea de utilaje de producţie performante. Re06= 0.60 .481 = = Activ 1. Re07= -2. Rgi06= 80.92 %.  Analiza patrimonială a riscului de faliment ⇒ R1 = R 1−05 SN Activ SN 344. Rgi07=88.34. Re05= 1. ⇒ Efectul de levier Rgi = TD ⋅100 .

410 CAF = 0.92%.58 = 953. Sg07=1.914.088 CAF DTML 222. valoarea indicatorului situându-se peste valoarea de 1.57 = 1. Sg06=1. Indicatori de lichiditate ⇒ Lichiditatea generală Lg= AC DTS .139 + 0 – 34. = 106.906 C.545 + 308.A. Lg06=0. = E.B.M.A.F2007. – datorii pe termen mediu şi lung R 2 C.343 = 2.05%.343 R R R Indicatori de solvabilitate ⇒ Solvabilitatea generala 2−05 = = = DTML 4.377. Solvabilitatea generala manifesta un proces de creştere în anul 2006 şi 2007 faţă de anul de referinţă 2007.fin.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 20 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- R R ⇒ 1−06 = 1−07 SN =0. TD Sg05 =1.A.45%.596 = 1914.F2006.136 + 154.10 2−06 3−07 Sg = TA .069 + 0 – 17299 = 953.088 C.A.63 Activ SN = =0.587.Imp C.640.037 + 0 – 0 = 222.T.00.754.E. .F2005. .906 CAF DTML 8. ± Alte V/Ch. ± V/Ch.468 = 4. Lg05=0.expl.24%.L. ± V/Ch. = 817.306 + 116.20%.53 Activ = DTML CAF D. = 1.excepţ.F.937 = 4.

8 – 1.5 poate evidenţia probleme de onorare a plăţilor scadente. Li07=0. Se observa o scădere a valorii indicatorului.37 deci firma are probleme în onorarea plăţilor scadente Lichiditatea imediata Li = Dispbanest i . NFR 07 FR N .24.08%.F.R.R. FR 198. NFR 06 f .91%. Nivelul apreciat ca fiind corespunzător este cuprins între 0. Li06 = 0. Lp06 = 0. 1.F . Rezultatele obţinute arată ca nivelul indicatorilor este sub nivelul asigurator de 1. DTS ⇒ Lp05 = 0.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 21 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Lg07=0.14. NFR 05 f . DTS ⇒ Li05 =0.F .R. =0.F .47%.R. În estimarea unor elemente necesare diagnosticării financiare a firmei se folosesc următorii indicatori:  Rata de finanţare a N.276 FR = = 0.851.F .5 deci societatea prezintă un semnal de alarmă pentru capacitatea de a-si onora obligaţiile scadente pe termen scurt.10 .56%. Media indicatorului este de 0. Lp07 = 0. în vreme ce un nivel mai mic de 0. R f . Lichiditatea parţiala Lp = AC − Stocuri . ceea ce înseamnă o diminuare a capacităţii de onorare a datoriilor pe termen scurt deci firma trebuie sa recurgă la contractarea unor credite pentru a-si putea onora datorii.R.59 N .54 N . FR = = 0.10.0.772 = = N . NFR = R R R f .

007 = 0.50 = 0.836. A06 = = C C pr Active pr = 0. A07 Active EVALUAREA SOCIETĂŢII A.47 R R f .Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 22 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------  Rata de autofinanţare a activelor R f .829.736 3.A = C pr Active pr R f .11 f . A05 = C Active = 1. EVALUAREA PATRIMONIALĂ .

476.000 . Anul 2005 Anul 2006 Anul 2007 ANC = T.c.clădiri v.Active considerate nonvalori + Active achiziţionate în leasing + plusvalori aferente activelor .c..679 + 850. Valoarea de utilitate reprezintă preţul care trebuie plătit pentru a achiziţiona la un anumit moment.A.531 Activul Net Contabil Corectat (A.A.C.C...000 / v. .p.C.DAT = 7. = 1.= 1.p.N. Pentru a se corecta activele firmei se urmăreşte determinarea valorii lor de utilitate.659.) Activul net contabil este determinat ca diferenţă între total activ şi total datorii (resurse externe) utilizate de către firmă pentru desfăşurarea activităţii.308.provizioane pentru deprecierea activelor . După modul de prelucrare a bilanţului contabil valorile folosite în evaluarea patrimonială sunt: Valori patrimoniale determinate pe baza activului şi pasivului: ⇒ Activul Net Contabil (A.N.N. = 954.c.821.211 / v. Corecţii de aplicat la activul firmei în anul 2007 ⇒ Imobilizări necorporale: cheltuieli constituire = . destinaţii de folosire şi durată prezumată de utilitate reziduală.550.) Activul net contabil corectat se determină ca diferenţă între activul corectat şi pasivul corectat.700.A.Stocuri în afara exploată .785 = 884.DAT = 18. A.24.N.C.C. A.000 .C.744.C. .impozit pe plusvalori aferente activelor . + C.853.N. + C.612.000 lei ⇒ Imobilizări corporale : . un activ având aceleaşi condiţii de folosinţă.316 – 4.A.000 .DAT = 5.p.instalaţii tehnice v.321 / v.datoria financiară corespunzătoare activului luat în leasing.C = A.terenuri v.= 700.471 ANC = T.211 . = 1.250.138 – 7.423.000 + 745. aceleaşi performanţe.impozit latent privind provizioanele reglementate .657 = 344.787 – 14.316 = 3.Vom face evaluarea pe anul 2007 la A.481 ANC = T.N.C.N.P.C. = 1.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 23 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Elementele de pornire în evaluările patrimoniale sunt componentele bilanţiere de activ şi pasiv.C = A.494.

337 .289.9.000 .000 .562 . = 171.creanţe valoare nerecuperată constante .112 = 7.P = .034 – 289.) A.46. = T.308 .autoturisme = leasing ⇒ Imobilizări financiare ⇒ Active circulante .875 0 0 + 62.C.431.terenuri = .B.151.p.C.2006 = 18.C.612.132.973 C.stocurile v. = 192.679 + 850.128.B.000 .A.000 .Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 24 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- .B.138 + 176.C.875 / v.645.p.) .308 – 128.A.225 = 18.973 = .281 A.L.431.= 125.c.222 = 537.260.B.026 A.034 Corecţii de aplicat la pasivul firmei în anul 2007 -16% din .clădiri = .337 .C.= -24.000 + 745.494. = 255 000 .stocuri = .663 / v.2007 = 884.531 + 537.875 + 62.787 + 352.C.c.821. (valori nete) + amortizări + provizioane A.284 Valoarea de Lichidare (V.222 C.2005 = 7.N.151.9.211 .nu este cazul Valori patrimoniale determinate pe baza activului utilizat în exploatare Activul Brut Contabil (A.281 = 1.46.utilaje mobilier v.

V.500 C.259 + 54.308.778. V.) V.999– 308.B.N. V.D. ± V/Ch.fin.B.284 + 4.S.2007 = 1.545 + 359.excepţ.2006= 1.2005 =817.E. ± Alte V/Ch.S.expl.2007 = 5.A.).C.C.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 25 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- A.889 = 5.B.037 – 0 = 226.S. ± V/Ch.S.R.499 – 154.A.245– 2.F.440 -22.Active închiriate altor firme .E.B. = V.195. = Profit net + Amortizare + Provizioane Vom calcula C. ± Alte V/Ch.F.783.619.375 = 3.299 = 864.F.excepţ. determinat cu ajutorul E.A. C. = E.F.S.1.S.587.2007 = 3.136 + 158.T.B.620 ⇒ Valoarea substanţială redusă (V. = A.).R.640. ± V/Ch.836.657 –116. determinat pe baza profitului net C.S.139 – 34.596 = 1.B. .F. C.L.) reprezintă ansamblul mijloacelor corporale a firmei care funcţionează organizat pentru realizarea obiectului de activitate.F.A.E.fin.620.A.S.402.T.F.245 ⇒ Valoarea substanţială netă (V. .2007 = 106.286 = 5.602  Valoarea substanţială (V.B. . = V.A.B.619. V. + Datorii + Active leasing/închiriate .A.835 B.410 + 60.A.S.069 – 17.691 + 120.F.410 = 1.A. Valoarea substanţială brută (V.V.785 + 86.S.expl.S.N.R. = E.185  Metoda discounted CFW porneşte de la CFW –ul net la care se adaugă o valoarea reziduală. . metoda aditivă C.N.677 C. – D.2007 = 5. prin metoda deductivă C.S.132.316 + 94. V.Imp.S.423.C.306 + 181.783.EVALUAREA PE BAZĂ DE RENTABILITATE Se poate calcula astfel: metoda deductivă C.E. ± V/Ch.N.F.R.Imp.

940 2012 = 293.bursier Pr ofit .100 x 1. 1/(1+r)3=0.300 + 50.605 CFW CFW CFW CFW CFW V r = 150.070 x 1.25 + 15.F.227 r=10%. D. = CFW net + Valoare reziduală Unde CFWnet = Profit net + Amortizări + Provizioane – Δ N.C.există diferite variante: Vr = CFW n +1 CMPC − g 2009 208.90.742 x 1.R.25 + 37.400 2013 = 367.profitul net previzionat pentru ultimul an al perioadei explicite PER = Curs .25 + 27.840 x 1.35 = 459.840 + 37.100 = 417.742 = 262.550 = 2010 = 188.812 2011 = 235.35 = 188.445 x 1.300 x 1. 1/1+r=0.125 + 67.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 26 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- O altă formă de CFW folosită de evaluatori este discounted CFW (DCF.25 + 20.056 + 20.73.). care porneşte de la CFW-ul net la care se adaugă o valoare reziduală. Pentru determinarea valorii reziduale - Vr .070 + 27.35 = 367.35 = 235.222 x 1.635 = 526.056 x 1.25 + 50.760 = Pnet × PER n n Pnet .net / actiune V r = Pnet × PER n n = 41. . 1/(1+r)2 =0.81.35 = 293.100 = 330.F.550 x 1.100 x 1.

412 = 1.66 1/(1+r)5=0.237.484 + 310.227 x1.294.744 + 212.375 = 1.788+ 66.59 DCF act = (208.C.812x0.712 Valoarea mixtă a firmei = 1.877 + 241.587 + 275.480 Valoarea mixtă a firmei = 396.90 + 262.605x0.300 + 841.940x0.284 + 0.81 + 330.712 CONCLUZII .760x0.N.400x0.N.73 + 417.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 27 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 1/(1+r)4=0.855 DCF act = 1.66 + 526.294.480 Valoarea mixtă a firmei = a x A.61 DCF act = 187.35 x 1.59 ) + 41. 65 x 1.132.237.294. + b x DCFW a = 35 % b = 65 % Valoarea mixtă a firmei = 0.

apă). Puncte tari: .reducerea veniturilor reale şi a consumului populaţiei.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 28 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Analiza economică în cadrul firmei scoate în evidenţă următoarele tendinţe pe plan macroeconomic: Oportunităţi: . gaz. . . Constrângeri: .experienţa îndelungată în domeniu şi existenţa unui personal bine format.controlul strict al cheltuielilor şi al fluxurilor de încasări şi plăţi.reputaţia firmei şi ponderea ridicată pe piaţa locală. .mediu economic mai favorabil firmelor cu ciclu scurt de fabricaţie. Puncte slabe: . .lichiditatea în scădere.preţurile foarte ridicate ale produselor şi serviciilor regiilor autonome (energie electrică. .fiscalitatea foarte ridicată şi existenţa evaziunii fiscale.diversificarea insuficientă a producţiei. .cerere relativ constantă pentru produsele oferite de firmă.conturarea mai precisă în ultima perioadă a strategiei de vânzări. . . .rentabilitatea ridicată în toţi anii de funcţionare.creşterea puternică a concurenţei. .

829.468 – 6. 2007.657 = 1. 2006.267.976 = .364 – 3. Analiza echilibrului financiar pe baza de bilant pentru anul 2005 a)Situatia neta SN2005 = TA – TD = 9.267.866. utilizand cele mai mici costuri posibile e)Viteza de rotatie a Nevoii Fondului de Rulment → situatie neta pozitiva .189 = .933 → firma se confrunta cu un deficit monetar care trebuie acoperit in cel mai scurt timp.DTS = 2.750 + 4.825 → echilibrul financiar pe termen scurt negativ d) Trezoreria neta TN = FR – NFR = .758 + 232.232.758 → valoare < 0.476.825 = .34.392 – 7.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 29 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- A N E X E: Analiza diagnosticului financiar s-a facut pe baza datelor existente in bilant si contul de profit si pierdere aferente anilor 2005.306.099. ceea ce reprezinta o stare de dezechilibru financiar pe termen lung c) Nevoia de fond de rulment NFR = AC .405.7 b) Fondul de rulment FR2005 = Capital propriu + DTL – AI FR2005 = 1.377.760.

237 i) Rata de finantare a activelor circulante Rf.306.0.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 30 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- v = (NFR / CA) X 365 = (-232.E.150 k) Rata de autofinantare a activelor Rf A 2005 = Cpr / Active = 1.267.64 f) Viteza de rotatie a Fondului de Rulment v = (FR / CA) X 365 = (-267.F.060 = 512.E = 5.189 Analiza pe baza contului de rezultate pentru anul 2005 a) Marja comerciala MC = Vanzari de marfuri – Costul marfurilor vandute = 49.760.947 = 10.867 um c) Excedentul brut din exploatare E. taxe asimilate E.629.267.866.750 / 9.173 + 0 + 5.570.120 – 38.825 = 1.de personal – Impozite.267.866.125.053 – 476.364) x 365 = -34.B.B.127.754 – 512.364 = 0.09 g) Rata autonomiei financiare Raf = Cpr / Cpr + Cimpr h) Rata de finantare a stocurilor Rfs = FR / Stoc Rfs2005 = .R = .758 / 2.825 / 2.364) x 365 = -29.758 / . = V.AC 2005 = FR / AC = .396 = .866.758 / 2.093 j) Rata de finantare a NFR Rf NRF = FR / N.643 um d) Rezultatul exploatarii .867 – 81.758 / 1.A + Subventii – Chelt.392 = 0.173 um b) Valoarea adaugata VA = MC + productia exercitiului – consumuri externe VA = 10.232.171 = 4.

306.657 = 1.m g) Rezultatul net RN = RB – Impozit pe profit RN2005 = 171.244 .750) x 100 = 523.760.392 = -0.790 = 5.306.829.298 + 103. = E.600 u. – Amortisment – Provizioane + Alte venituri din exploatare – Alte cheltuieli din exploatare R.E.531 – 683.E.570.123 = 159.600 – 12.643 + 25.56 c) Rentabilitatea financiara a capitalurilor proprii Rfkp = (P Net / Cpr) x 100 = (9.800 = 171.196 b) R2 = DTML / CAF c) Solvabilitatea Sg = TA / TD = 9.477 um Analiza rentabilitatii firmei a) Rentabilitatea economica Rec = (P Net / Active) x 100 = b) Viteza de rotatie a activelor v = CA/ / Active = 5.279.306.306.735 / 9.800 + 85.476.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 31 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- R.2005 = 4.800 um f) Rezultatul brut RB = RC + Rezultatul exceptional RB2005 = 85.392 / 1.344 / 9.392 = 0.392 / 7.B.54 Analiza ptrimoniala a riscului de faliment a) R1 = SN / Activ = 1.272.098 = 85.964 um e) Rezultatul curent RC = RE + RF = -17.E.

535.516 → valoare < 0.8.521.732.85 – 1.650 = .378 = .099. deci nu este satisfacatoare e) Rata lichiditatii partiale (curente) Lp = (AC – S) / DTS = (2.099.DTS = 5.535.198.866 → firma se confrunta cu un deficit monetar care trebuie acoperit in cel mai scurt timp.189 = 0.125.364 – 1.866.659.516 + 465.189 = 0.465.811.728 – 6.650 → echilibrul financiar pe termen scurt negativ d) Trezoreria neta TN = FR – NFR = . cu atat situatia financiara este mai buna d) Rata lichiditatii generale Lg = AC / DTS = 2.953.314 = 3.924 → este in afara intervalului 1.099.69.936 – 12.500 + 8.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 32 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- → cu cat este > decat 1.189 = 0. utilizand cele mai mici costuri posibile .952 = .042 Analiza echilibrului financiar pe baza de bilant pentru anul 2006 a) Situatia neta SN2006 = TA – TD = 18.470 → situatie neta pozitiva b) Fondul de rulment FR2006 = Capital propriu + DTL – AI FR2006 = 3.197 / 3.2 – 1.784 – 14.561 → este in afara intervalului 0.612.364 / 3.754.866. ceea ce reprezinta o stare de dezechilibru financiar pe termen lung c) Nevoia de fond de rulment NFR = AC .396) / 3. deci nu este satisfacatoare f) Rata lichiditatii imediate Li = Disponibil / DTS = 133.

342 = 9. taxe asimilate E.732.B.728) x 365 = -34.259.508 – 1.792 = .255.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 33 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- e) Viteza de rotatie a Nevoii Fondului de Rulment v = (NFR / CA) X 365 = (-465.A + Subventii – Chelt.784 = 0.250.535.64 f) Viteza de rotatie a Fondului de Rulment v = (FR / CA) X 365 = (-535.093 j)Rata de finantare a NFR Rf NRF = FR / N.535.346 + 0 + 11.de personal – Impozite.650 = 1.150 k)Rata de autofinantare a activelor Rf A 2006 = Cpr / Active = 3.E.255.286 um .516 / 5.106 – 952.F.728) x 365 = -29.120 = 10.728 = 0.E = 10.734 um c) Excedentul brut din exploatare E.024.465.516 / 2.346 um b) Valoarea adaugata VA = MC + productia exercitiului – consumuri externe VA = 20.516 / .732.AC 2006 = FR / AC = .R = .732.612.189 Analiza pe baza contului de rezultate pentru anul 2006 a) Marja comerciala MC = Vanzari de marfuri – Costul marfurilor vandute = 98240 – 77894 = 20.535.09 g) Rata autonomiei financiare Raf = Cpr / Cpr + Cimpr h) Rata de finantare a stocurilor Rfs = FR / Stoc Rfs2006 = .500 / 18.734 – 162.141.521.0.650 / 5.237 i) Rata de finantare a activelor circulante Rf.516 / 5. = V.B.

200 – 24.246 = 318.141.470 / 19.56 c) Rentabilitatea financiara a capitalurilor proprii Rfkp = (P Net / Cpr) x 100 = (18.E.596 + 206.612.521.200 u.784 / 3.286 + 51. = E. – Amortisment – Provizioane + Alte venituri din exploatare – Alte cheltuieli din exploatare R.659.062 – 1.544.E.600 + 171.600 um f) Rezultatul brut RB = RC + Rezultatul exceptional RB2006 = 171.612.196 b) R2 = DTML / CAF c) Solvabilitatea .2006 = 9.612.500) x 100 = 523.367.824.B.580 = 7.54 Analiza patrimoniala a riscului de faliment a) R1 = SN / Activ = 3.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 34 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- d) Rezultatul exploatarii R.954 um Analiza rentabilitatii firmei a) Rentabilitatea economica Rec = (P Net / Active) x 100 = b) Viteza de rotatie a activelor v = CA/ / Active = 10.688 / 18.E.768 um e) Rezultatul curent RC = RE + RF = -34.784 = -0.600 = 343.784 = 0.m g) Rezultatul net RN = RB – Impozit pe profit RN2006 = 343.196 = 171.

378 = 0.587.732.614.2 – 1.664 → echilibrul financiar pe termen scurt negativ d) Trezoreria neta TN = FR – NFR = .198.316 – 4.836.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 35 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Sg = TA / TD = 18. deci nu este satisfacatoare e) Rata lichiditatii partiale (curente) Lp = (AC – S) / DTS = (5.375 = .732.255 → situatie neta pozitiva → valoare < 0.172.561 → este in afara intervalului 0.308.DTS = 1.59 .244 → cu cat este > decat 1.924 → este in afara intervalului 1.198.250.85 – 1.198.042 Analiza echilibrului financiar pe baza de bilant pentru anul 200 a) Situatia neta SN2007 = TA – TD = 5.728 – 2.314 = 1.792) / 6.378 = 0.423.378 = 0.410 – 3.953.664 = 166.785 = 884. ceea ce reprezinta o stare de dezechilibru financiar pe termen lung c) Nevoia de fond de rulment NFR = AC .394 / 6.339 → dat fiind rezultatul pozitiv.107) x 365 = -33.612.8. cu atat situatia financiara este mai buna d) Rata lichiditatii generale Lg = AC / DTS = 5. firma nu se confrunta cu deficit monetar e) Viteza de rotatie a Nevoii Fondului de Rulment v = (NFR / CA) X 365 = (-172.711 – 1.167 = .728 / 6. deci nu este satisfacatoare f) Rata lichiditatii imediate Li = Disponibil / DTS = 266.531 b) Fondul de rulment FR2007 = Capital propriu + DTL – AI FR2007 = 963.63.63.876.502 + 2.784 / 14.663.664 / 1.255 + 172.

711 = .746.316 = 0.815 = 1.172.845 = 2.E.36 k)Rata de autofinantare a activelor Rf A 2007 = Cpr / Active = 963.255 / .AC 2007 = FR / AC = .857 um b) Valoarea adaugata VA = MC + productia exercitiului – consumuri externe VA = 2.663.A + Subventii – Chelt.876.702 – 6.664 = 0.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 36 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- f) Viteza de rotatie a Fondului de Rulment v = (FR / CA) X 365 = (-63.107 g) Rata autonomiei financiare Raf = Cpr / Cpr + Cimpr h) Rata de finantare a stocurilor Rfs = FR / Stoc Rfs2007 = .0.876.255 / 798.773 – 16.255 / 1.30 CA 2007 = 1. = V.E = 1.63.B.022 = .084 um c) Excedentul brut din exploatare E.405 = 1.B.181 Analiza pe baza contului de rezultate pentru anul 2006 a) Marja comerciala MC = Vanzari de marfuri – Costul marfurilor vandute = . taxe asimilate E.R = .866.255 / 1.63.63.822 + 1.107) x 365 = -12.F.084 – 195.925.38 j)Rata de finantare a NFR Rf NRF = FR / N.925.126 um d) Rezultatul exploatarii .de personal – Impozite.308.0.857 + 55.079 i) Rata de finantare a activelor circulante Rf.502 / 5.

99 .540.115.126 + 0 + 10.538 = 1.m g) Rezultatul net RN = RB – Impozit pe profit RN2006 = .115. = E.308.785 = 1.746.E.316 = 0.014 – 25 % Analiza rentabilitatii firmei a) Rentabilitatea economica Rec = (P Net / Active) x 100 = b) Viteza de rotatie a activelor v = CA/ / Active = 1.702 – 116.316 / 4.463/963.014 u.876.E.308.014 um f) Rezultatul brut RB = RC + Rezultatul exceptional RB2007 = -115.945 – 216.E.014 + 0 = .502) x 100 = 1.2007 = 1.166 b) R2 = DTML / CAF c) Solvabilitatea Sg = TA / TD = 5.531 / 5.107 / 5. – Amortisment – Provizioane + Alte venituri din exploatare – Alte cheltuieli din exploatare R.533 um e) Rezultatul curent RC = RE + RF = -1.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 37 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- R.316 = 0.B.29 Analiza patrimoniala a riscului de faliment a) R1 = SN / Activ = 884.308.716 = .423.115.353 c) Rentabilitatea financiara a capitalurilor proprii Rfkp = (P Net / Cpr) x 100 = (12.

Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 38 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- → cu cat este > decat 1.financ.677 – 25% (18. Capacitatea de autofinantare a intreprinderii CAF = EBE ± Alte Venit/chelt ± Venit/Chelt. deci nu este satisfacatoare f) Rata lichiditatii imediate Li = Disponibil / DTS = 68.47 → este in afara intervalului 0.419) = 55.022) / 1.171 = 2.357 + 25.223.233 + 406.836. cu atat situatia financiara este mai buna d) Rata lichiditatii generale Lg = AC / DTS = 51.ani = 5 Rata actualizata 15% Profit brut = P Net – Chelt = 73.009 Ron/an Nr.exp – Impozit EBE = Va + Subv – Chelt.364 7.8.531 – 683.335 – 154.133 + 0 – 81.009 .501.531 – 4.9 → este in afara intervalului 1.760.133 EBE = 1.663.501. Metoda de capitalizare a beneficiilor Societatea a achizitionat utilaje: Amortismentul este de 84.375 = 0.663.375 = 0.128.790 + 514. deci nu este satisfacatoare e) Rata lichiditatii partiale (curente) Lp = (AC – S) / DTS = (1.85 – 1.677 Profit net = P Brut – Impozit = 73.711 – 798.836.2 – 1.227 / 1.621 = 1.711 / 1.cu impozit – Chelt Va = Qvanz + Qstoc + Qimob – Consumuri Va = 5.258 Cfwn = Pn + Am Am = 420.058.037 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------6.045 / 5 = 84.069 = 1.836.357 CAF = 2.053 – 476.058.37 = 0.

087 / 1.155 ) + 420.045 x 1 / 1.112 = 6.720.784 + 103.009 = 157.009 = .546 + 84.049 / 1. Activul brut contabil ABC = Tot. Metoda de evaluare prin combinarea unei valori patrimoniale cu una de rentabilitate V = (V patr + V rand) / 2 = (6.555 / 1.655 / 1.392 – 3.087 CFW4 = 84.267/1.154 = 180.180.028 + 90.315 10.207.207.555 CFW3 = 73.152 + 157.406 ANC2007 = 9.9327 + 182.15 = 147.258 + 84.628 = 676.957 8.136 Ponderea importantei este stabilita de catre evaluator astfel: 35% valoare patrimoniala 65% valoare de rentabilitate .957) / 2 = 7.346 + 96.306.306.522.784 – 6.315 + 676.207.099.009 = 139.active + Amortiz + Proviz = 9.203 + 176.198.203 9.378 = 12.189 = 6.153 + 168.267 CFW2 = 63.646 + 84.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 39 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- CFW1 = 55. Activul net contabil (ANC) ANC = TA – Dat = Cap propriu ANC2005 = 9.383.360.392 ANCC = Activ corectat – Pasiv corectat = ANC ± Corectie Activ/Pasiv = 6.306.383.049 CFW5 = 96.040 + 84.060.099.009 = 147.155 + 111.392 + 0 = 9.655 Valoarea firmei prin metoda DCF = = (139.009 = 168.189 = 6.078 + 84.272 / 2 = 3.392 – 3.203 ANC2006 = 18.530.

RN. Acest lucru a fost obtinut printr-o metoda de evaluare pe baza de rentabilitate. au fost analizati indicatorii SN. Alte metode de evaluare utilizate: VL. NFR. ca metoda de evaluare s-a utilizat metoda bazata pe combinarea unei valori patrimoniale cu una de rentabilitate.65 x 676. 2007. RB. CAF.160 + 44.234. prin toti indicatorii: MC. ABC. TN din analiza echilibrului financiar pe baza de bilant. RC. 2005. VA. analizand urmatorii indicatori: REC.957 = 2. Rfcp.Concluzii In analiza prezentata mai sus. Din analiza pe baza contului de rezultate am analizat rentabilitatea activitatii firmei. RE.35 x 6.002 = 2. 2006. care doreste sa obtina o valoare mai mare. de-a lungul celor 3 anii. EBE.Evaluarea Afacerilor – Diagnosticul firmei Studiu de caz realizat la SC OTK PRINT RO SRL 40 Sigartau Luminita Nicoleta Rus Simona Carmen -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- V = 0. de asemenea s-a facut analiza rentabilitatii firmei. Analizand evolutia societatii pe plan financiar. Societatea a fost evaluata si din punct de vedere al vanzatorului acesteia. Rg. Li. respectiv din analiza bilantului. Rp. Metoda Cash Flow-urilor actualizate.182 C. Cea mai importanta metoda: Activul net contabil corectat a fost analizata in functie de corectiile aduse ambelor parti ale bilantului. FR. analiza patrimoniala a riscului de faliment analizand indicatorii: Sg.315 + 0. contului de profit si pierdere si a calculelor efectuate se constata urmatoarele: 2005 – societatea a obtinut profit financiar 2006 – profitul financiar a crescut semnificativ 2007 – societatea a inregistrat pierdere financiara .674. metoda de capitalizare a investitiilor.383.

Sign up to vote on this title
UsefulNot useful