Vento Norte - Exercicio

Mineradora Região Amazonica
Substituir Máquina velha por Nova
Preço da Máquina Nova
Instalação da Máquina Nova
Depreciação Máquina Nova
Máquina Atual comprada há 3 anos
Depreciação Máquina Atual
Falta depreciar 2 anos
Valor de Venda Máquina Atual
Aumento do Ativo Circulante
Aumento do Passivo Circulante
Capital Giro Adicional
Imposto de Renda
Custo de Capital
Perguntas:
1) Faça o cálculo do Investimento de Caixa
2) Calcule as Entradas de Caixa associadas a cada máquina
3) Calcule o Fluxo de Caixa Incremental
4) Análise da proposta:
4.1 Payback
4.2 Valor Presente Líquido - VPL
4.3 Payback descontado
4.4 Taxa Interna de retorno - TIR
4.5 Índice de Lucratividade

380,000
20,000
5 anos linear
240,000
5 anos linear - 20% ao ano
40%
140,000
35,000
18,000
17,000
34%
15%

Resolução

0 Ano1
Receita de Vendas
Custos / Despesas
Depreciação
Lucro Antes do IR
I.R. (34%)
Lucro Líquido
Depreciação
Recuperação Capital de Giro
Fluxo de Caixa

FLUXO INCREMENTAL
VPL
TIR

Ano3

Ano4

2,600,000.00
2,300,000.00
80,000.00
220,000.00
74,800.00
145,200.00
80,000.00

2,600,000.00
2,300,000.00
80,000.00
220,000.00
74,800.00
145,200.00
80,000.00

2,600,000.00
2,300,000.00
80,000.00
220,000.00
74,800.00
145,200.00
80,000.00

2,600,000.00
2,300,000.00
80,000.00
220,000.00
74,800.00
145,200.00
80,000.00

225,200.00

225,200.00

225,200.00

225,200.00

0 Ano1
Receita de Vendas
Custos / Despesas
Depreciação
Lucro Antes do IR
I.R. (34%)
Lucro Líquido
Depreciação
Fluxo de Caixa

MÁQUINA NOVA
Ano2

MÁQUINA ATUAL
Ano2

Ano3

Ano4

Ano5
2,600,000.00
2,300,000.00
80,000.00
220,000.00
74,800.00
145,200.00
80,000.00
17,000.00
242,200.00

Ano5

2,200,000.00
1,990,000.00
48,000.00
162,000.00
55,080.00
106,920.00
48,000.00
154,920.00

2,300,000.00
2,110,000.00
48,000.00
142,000.00
48,280.00
93,720.00
48,000.00
141,720.00

2,400,000.00
2,230,000.00
0.00
170,000.00
57,800.00
112,200.00
0.00
112,200.00

2,400,000.00
2,250,000.00
0.00
150,000.00
51,000.00
99,000.00
0.00
99,000.00

2,250,000.00
2,120,000.00
0.00
130,000.00
44,200.00
85,800.00
0.00
85,800.00

(291,960.00)
56,488.95
21.83%

70,280.00

83,480.00

113,000.00

126,200.00

156,400.00

compra da maquina
venda da maq. Antiga

400,000.00
140,000.00

800.IR Var.00 1.200. (34%) Ano1 2.000.000 MAQUINA NOVA Ano 0 Receita de Vendas ( .00 80.00 150.000.00 80.00 74.00 170.Maq Nova Ano5 2.00 74.000.R.000.000.300.000.00 145.000)) x 0.000.00 225.00 74.200.ano 5 = Fluxo de Caixa .250.R.600.(0.000.R.00 80.110.00 74.00 145.250.200.600.) Custos / Despesas ( .000.00 225.000.000 17.Montar po Fluxo Caixa do Ano 1 a Ano 5 .00 2.00 48.000.300.34) 17.00 51.00 17.960 Será Negativo porque é uma saída de caixa 2 .00 220.00 130.120.00 220.00 80.000.800.00 74.800.200.4*240000))*0.00 2.00 Fluxo incremental ANO ZERO Passos: 1 .000.4*240.00 2.080.) Custos / Despesas ( .000.000.faltam 2 anos SOMATÓRIA Descontar IR 34% SOMATÓRIA Somar a Depreciação RESULTADO Receita de Vendas ( .00 145.280.000.00 80.Calcular o Fluxo Caixa no Momento ZERO (sem nenhuma mudança): .00 2.00 48.R.00 MAQUINA ATUAL Ano 0 Receita de Vendas ( .00 2.000.000.) I.300.200.000.800.000.00 57.000.00 225.00 2.800.300.00 55.000.00 2.800.) Depreciação = Lucro Antes do IR ( .000/5 anos SOMATÓRIA Descontar IR 34% SOMATÓRIA Somar a Depreciação Capital Giro Adicional RESULTADO Receita de Vendas ( .000 Instalação da Máquina Nova 20.000.) Depreciação = Lucro Antes do IR ( .000.00 2.ano 5 = Fluxo de Caixa 80.) Depreciação = Lucro Antes do IR ( .34 17.00 -291.00 145.00 2.960 =(140.00 2.00 80. (34%) = Lucro Líquido ( + ) Depreciação ( + ) Recuperação Cap Giro .000.200.200.00 44.000/5 anos .000 Venda da Máquina Atual -140.) I.000.00 ((140000-(0.000.00 220.000 Descontar IR (34%) da Depreciação Residual 40% do Valor Inicila da Máquina Capital Giro Adional TOTAL 14.) Custos / Despesas ( .000 291.00 80.300.00 225.00 2.00 220.Lançar na Máquina Atual Quais as aquisições (saídas e entradas de caixa)? Comprando uma Máquina Nova 380.000.230.00 ( + ) Recuperação Cap Giro . capital giro 14.Maquina Nova e Máquina Atual MÁQUINA NOVA da tabela de Faturamento da tabela Custos de Operação Máquina R$ 400.600.000.00 2.00 2.00 145.000.) I.00 80.200.000.400.000.600.00 80.600.200.00 2.00 142.000. (34%) = Lucro Líquido ( + ) Depreciação = Fluxo de Caixa 48.00 48.000 MÁQUINA ATUAL da tabela de Faturamento da tabela Custos de Operação Máquina R$ 240.200.000.) Custos / Despesas ( .000.00 220.) Depreciação = Lucro Antes do IR ( .000.00 Ano3 Ano4 Ano5 2.000. (34%) = Lucro Líquido ( + ) Depreciação Ano1 Ano2 Ano3 Ano4 2.200.000.960.00 242.000.00 Ano2 2.000.960.) I.300.00 80.000.000.000.000.000 .990.000.00 162.400.200.00 .

00 g CFj 156.480.00 ( + ) Recuperação Cap Giro .Fazer o Fluxo Caixa Incremental Acumulado 1 2 -291.00 154.800.Parcelas Pay Back (acum ou descontado) IRR 21.000.00 g CFj 83.00 70.480 FV 2n 15 i 3 113.= Lucro Líquido ( + ) Depreciação 106.000.280.44 (291.00 156.448.299.269.95 21.83% 83.400.00 g CFj 126.200.424.200.00 85.299.724.76) (21.758.122.000.00 70.920.00 83.00 126.960.155.ano 5 = Fluxo de Caixa .000.200.480.00 141.00 83.00 113.00 g CFj 83.33 348.488.00 VPL TIR 56.960 CHS g CFo -291.122.00 g CFj 156.04 IL (Indice Lucratividade) = Somatória VPL Entradas Somatória VPL Saídas R$ 63.000.400.00 126.400.960.488.96) (167.00) (230.720.00 85.00 FLUXO DE CAIXA INCREMENTAL 70.83% VPL TIR -291.26 1.51/77.269.846.480.280.87 74.000.00 99.00 FLUXO DE CAIXA INCREMENTAL -291.200.00 g CFj 126.758.000.200 FV 4n 15 i 5 156.00 g CFj 15 i f NPV f 56.04 63.280 FV 1n 15 i VPL .09) (93.44) x 12 meses 4 anos e 3 meses Pay Back Fórmula no Excell Inserir Função Financeira VP R$ 61.155.51) 56.93 4 anos + (21.Calcular o Pay Back .000.000 FV 3n 15 i 4 126.200.113.280.Maq Atual -291.00 g CFj 113.00 48.758.800.00 112.00 g CFj 113.87 R$ 74.00 112.400.00 g CFj 70.280.93 291.00 IL (Indice Lucratividade)==1.400 FV 5n 15 i -291.960 CHS g CFo 70.960.33 72.720.920.00 61.480.00 113.960.19 R$ 77.25 77.00 156.200.960.19 R$ 72.00 93.488.44 .95 3 .113.00 99.960.00 48.

g Liquidez Liquidez Corrente = AC / PC Liquidez Seca = (AC ..FC0 VP FC0 Ks (Taxa Retorno do Acionista) = KRF + (KM . (1 + WACC)1 IL (Indice de Lucratividade) = E (EVAn) (1 + WACC)n VPL = VP .KRF) x ß = KRF + Premio x ß Ks (Taxa Retorno do Acionista) = D0 x ( 1 + g ) + g P0 V Perpetuidade = (Fluxo Caixa Ano X) x ( 1 + g ) WACC .Fórmulas EVA = Cap Oper x (Taxa Retorno .Custo Capital) EVA = Cap Oper x ( ROIC .IR Cap Oper MVA (Valor de Mercado Adicionado) = E (EVA1) + ...E) / PC Atividade PMF = F / Compras x 360 PMDR = DR / RL x 360 PME = E / CPV x 360 GA = RL / A Endividamento EG = PC + PNC / A CJ = LAJIR / J Rentabilidade MB = LB / RL MO = LAJIR / RL ML = LL / RL ROA = LAJIR / A ROE = LL / PL Preço da Ação = Dividendos Futuros Retorno Exigido ...WACC) SPREAD = ROIC .WACC ROIC = NOPAT = Cap Oper EBIT .