Banca o Sistema Bancario Conjunto de instituciones que permiten el desarrollo de todas aquellas transacciones entre personas, empresas y organizaciones

que impliquen el uso de dinero. Dentro del sistema bancario podemos distinguir entre banca pública y banca privada que, a su vez, puede ser comercial, industrial o de negocios y mixta. La banca privada comercial se ocupa sobre todo de facilitar créditos a individuos privados. La industrial o de negocios invierte sus activos en empresas industriales, adquiriéndolas y dirigiéndolas. La banca privada mixta combina ambos tipos de actividades. En el siglo XIX fueron muy comunes los bancos industriales, aunque éstos han ido perdiendo fuerza a lo largo del siglo XX en favor de la banca mixta. Dentro de la banca pública debemos destacar, en primer lugar, el banco emisor o banco central, que tiene el monopolio de emisión de dinero y suele pertenecer al Estado. Asimismo, destacan las instituciones de ahorro y dentro de éstas, en España, las cajas de ahorro. Características del sistema bancario El principal papel de un banco consiste en guardar fondos ajenos en forma de depósitos, así como el de proporcionar cajas de seguridad, operaciones denominadas de pasivo. Por la salvaguarda de estos fondos, los bancos cobran una serie de comisiones, que también se aplican a los distintos servicios que los bancos modernos ofrecen a sus clientes en un marco cada vez más competitivo: tarjetas de crédito, posibilidad de descubierto, banco telefónico, entre otros. Sin embargo, puesto que el banco puede disponer del ahorro del depositante, remunera a este último mediante el pago de un interés. Podemos distinguir varios tipos de depósitos. En primer lugar, los depósitos pueden materializarse en las denominadas cuentas corrientes: el cliente cede al banco unas determinadas cantidades para que éste las guarde, pudiendo disponer de ellas en cualquier momento. Tiempo atrás, hasta adquirir carácter histórico, este tipo de depósitos no estaban remunerados, pero la creciente competencia entre bancos ha hecho que esta tendencia haya cambiado de forma drástica en todos los países occidentales. En segundo lugar, los bancos ofrecen cuentas de ahorro, que también son depósitos a la

Durante la edad media. no sólo almacenaban . La diferencia entre los intereses cobrados y los intereses pagados constituye la principal fuente de ingresos de los bancos. conceden préstamos y créditos a otros clientes. los depósitos de ahorro vinculado son cuentas remuneradas relacionadas con operaciones bancarias de activo (es el caso de una cuenta vivienda: las cantidades depositadas deben utilizarse para un fin concreto. pueden rastrearse hasta la antigüedad. Los certificados se realizan a través de un documento escrito intercambiable. sino que éstos se recuperan a la fecha de vencimiento aunque. hipotecarios o comerciales. dentro de los distintos tipos de depósitos. cobrando a cambio de estas operaciones (denominadas de activo) otros tipos de interés. así como el cambio de monedas. prestar dinero y garantizar préstamos. Los depósitos y reintegros se realizan y quedan registrados a través de una cartilla de ahorro. Historia Muchas de la funciones de los bancos. Estos préstamos pueden ser personales. que tiene carácter de documento financiero. los bancos también ofrecen servicios de cambio de divisas. existen los denominados certificados de depósito. pero con una penalización (la remuneración del fondo es menor que en el caso de esperar a la fecha de vencimiento). Por último. en la práctica. cuya propiedad se puede transferir. los caballeros templarios. como la de guardar fondos. se puede disponer de estos fondos antes de la fecha prefijada. Los bancos. la principal diferencia viene dada por cómo se documentan. es decir. miembros de una orden militar y religiosa. en las que no existe una libre disposición de fondos. es decir. como es el caso de la adquisición de vivienda en nuestro ejemplo). mientras que las cuentas corrientes permiten la disposición de fondos mediante la utilización de cheques y tarjetas de crédito. La disponibilidad de este tipo de depósitos es menor que la de las cuentas corrientes puesto que obligan a recurrir a la entidad bancaria para disponer de los fondos. con estos fondos depositados.vista. Por último. En tercer lugar hay que mencionar las denominadas cuentas a plazo fijo. instrumentos financieros muy parecidos a los depósitos o cuentas a plazo fijo. En cuarto lugar. permitiendo que sus clientes compren unidades monetarias de otros países. que se puede disponer de ellos en cualquier momento.

Pronto descubrieron que la parte de oro que los depositantes querían recuperar era sólo una pequeña parte del total depositado. ello suele provocar crisis de liquidez recurrentes. por lo que se deberá declarar la suspensión de pagos o la quiebra. los pasivos de los bancos (depósitos y dinero prestado) son más líquidos. En primer lugar. estos instrumentos financieros que podían intercambiarse por oro pasaron a reemplazar a éste. la excesiva creación de dinero puede acarrear un crecimiento de la inflación. Esta característica permite que los consumidores. los empresarios y los gobiernos financien actividades que. En segundo lugar. Los orfebres ingleses del siglo XVII constituyeron el modelo de partida de la banca contemporánea. sin embargo. Guardaban oro para otras personas. En la actualidad. —es decir. se pueden convertir con mayor facilidad que el oro en dinero en efectivo— que los activos (préstamos a terceros e inversiones) que aparecen en su balance. Con el tiempo. esta característica permitió. Resulta evidente que el valor total de estos instrumentos financieros excedía el valor de oro que los respaldaba. podían prestar parte de este oro a otras personas. Sin embargo. como los Medici de Florencia prestaban dinero y financiaban parte del comercio internacional. Los primeros bancos modernos aparecieron durante el siglo XVII: el Riksbank en Suecia (1656). en parte.bienes de gran valor sino que también se encargaban de transportar dinero de un país a otro. de lo contrario. a quienes tenían que devolvérselo si así les era requerido. Las grandes familias de banqueros del renacimiento. Cuando los depositantes exigen en masa la devolución de sus depósitos (como ocurrió en España tras la intervención por parte del Banco de España del Banco Español de Crédito (Banesto) el 28 de diciembre de 1993) el sistema bancario puede ser incapaz de responder a esta petición. Así. y el Banco de Inglaterra (1694). el proceso de industrialización occidental y sigue siendo un aspecto muy importante del actual crecimiento económico. Uno de los principales cometidos de los bancos centrales es regular el sector de la banca comercial para minimizar la posibilidad de que un banco entre en esta situación y pueda . los pasivos monetarios del sistema bancario exceden las reservas. el sistema bancario conserva dos características del sistema utilizado por los orfebres. serían canceladas o diferidas. a cambio de un instrumento negociable o pagaré y de la devolución del principal y de un interés.

también. Los grandes bancos mueven la mayor parte del negocio.000 bancos. En los últimos años casi todos los estados. el alemán o el español. que se caracterizan por la gran concentración del sector en manos de unos pocos grandes bancos. Antes existían restricciones geográficas a la expansión de los bancos. prohibiéndoseles traspasar las fronteras de su estado e incluso de un condado con el fin de proteger a los pequeños bancos de la competencia. banquero del gobierno y vigilante del sector bancario nacional. en especial en lo que respecta a las fusiones y adquisiciones. El sistema de la Reserva Federal. . de otros estados. el 85% de los bancos poseen menos de la quinta parte de todos los depósitos. el inglés. Debido a esta política. El sistema bancario estadounidense se caracteriza por la existencia de numerosas instituciones de ahorro que pretenden suplir la histórica negligencia de los bancos estadounidenses hacia las necesidades de los clientes no industriales. que se compone de 12 bancos y 25 distritos. han flexibilizado las normas reguladoras de los bancos. Esto no implica la obligatoriedad de salvar a cualquier banco de la quiebra. El banco central tiene que estar preparado para actuar como prestamista del sistema bancario. proporcionando la liquidez necesaria si se generaliza la retirada de depósitos. Muchos bancos han crecido comprando otros bancos de su propio estado y.arrastrar tras él a todo el resto del sistema bancario. y el gobierno federal. Menos del 5% de los bancos de Estados Unidos acumulan más del 40% de los depósitos. La Banca en Estados Unidos El sistema bancario de Estados Unidos difiere de forma radical de otros sistemas bancarios como pueda ser el francés. como se demostró en 1995 cuando el Banco de Inglaterra se negó a ayudar al quebrado Banco de inversiones Barings. es el banco central. la red de bancos comerciales estadounidenses está integrada por más de 12.

excedían los límites autoimpuestos por la firma y típicamente ocurrían al final de cada trimestre. sin ningún impacto en el balance y con una estructura sencilla de partidas fuera del balance. casos escolares de negocios y artículos acerca del Repo 105. reducir los activos (algunos de ellos no deseables) en el lado izquierdo. Las transacciones Repo 105 duplicado entre finales de 2006 y mayo de 2008. estos ejecutivos de Enron transformaron incrementos en el apalancamiento en flujos de efectivo positivos. prestará US$100 de otra institución. presentando los títulos como garantía para el préstamo a corto plazo (normalmente de una noche a tres meses). En septiembre de 2008. El hecho es tan simple como que el programa Repo 105 transformó una transacción financiera en una enajenación de activos. de ahora en adelante.Caso de la bancarrota de Lehman Brothers describe los eventos que conllevaron a la bancarrota más importante de la historia. fue el detonante de una reacción en cadena en todas las instituciones financieras que sufrieron de pánico y de la liquidez congelada que siguió después. un fascinante término que. apalancamiento excesivo y la complacencia de las agencias calificadoras. en inglés). cuando la información financiera tenía que ser liberada. avaricia. la razón de deuda a activos hubiese sido de 45% en lugar del 38% reportado en 1999. al mismo tiempo. Predigo docenas de libros. se conocían dentro de la empresa. Jeff Skilling y Andrew Faston) fueron posibles gracias a la pasividad. Si un banco tiene títulos por US$105. El equivalente de Lehman de las transacciones prepagadas es el Repo 105. Además. La corte examinadora decretó el caso que. Mediante transacciones prepagadas. Lehman Brothers pudo reducir el apalancamiento en el lado derecho del balance y. fue la consecuencia de una fatal combinación de intrincadas reglas contables. derivados complejos. se convertirá en el nuevo ejemplo para engañar a los analistas e inversionistas. La diferencia de US$5 se le llama . una institución financiera presta fondos usando certificados de títulos (normalmente de la tesorería) como garantía o aval. tanto del consejo como de la firma auditora. A través de estas transacciones. en ausencia de las transacciones prepagadas. Las malas prácticas de los ejecutivos de alto nivel (Ken Lay. En un repo típico (abreviatura de “reposición”.

La garantía se queda en los libros del prestatario. Mágicamente. en donde la institución financiera vende un título por un precio especificado. permite a la institución financiera elevar el capital que puede usarse para reducir su apalancamiento. Sin embargo. se genera un pasivo por la cantidad del préstamo debido a que cuando madura el repo. De esa forma (sin transferencia del activo subyacente). En primera. los repos servían para generar dinero (que de otra forma permanecería inactivo) al circularlo. pero los contabilizó como enajenación de activos. éstos nacieron a principios del siglo XX y han servido a un propósito muy legítimo. y es tanto el precio de la liquidez del bono como su riesgo. el apalancamiento reportado de Lehman (activos a capital) bajó de . como si los activos se duplicasen. la contabilidad de los repos es. enigmática. tiene la ventaja de que si resulta exitoso. Este tipo de transacción presenta diversos problemas. En segunda. La inyección de efectivo aumenta el balance del banco. Para replicar perfectamente el repo. ya sea porque el mercado no tiene liquidez suficiente o porque nadie desea esos activos (pensemos en los títulos sobre hipotecas en 2008). prestarlo e invertirlo. no hay una garantía de que al volver a comprar los títulos. Gracias al programa Repo 105. supuestamente por motivos financieros. Lehman Brothers utilizó repos. la institución compra un título similar poco tiempo después y podrá disfrutar de los rendimientos del efectivo invertido durante ese periodo. Lehman evadió los dos problemas mencionados en el párrafo anterior y utilizó las ganancias de los repos para reducir su apalancamiento justo antes del periodo de divulgación. Originalmente. Sin embargo. al deshacerse de activos no deseados. lo que representa una cifra superior a los bonos pendientes de General Motors cuando se declaró en bancarrota el año pasado y una décima parte del Producto interno de Suiza en 2008. Los mercados Repo no son nuevos. por lo menos. el título se puede vender a un precio descontado. Como es natural. Estas ganancias procedentes de los repos contabilizaron US$50 mil millones en septiembre de 2008. el prestatario regresa el efectivo más los intereses y obtiene de vuelta su título. Un repo también puede estructurarse como una simple enajenación de un activo.“haircut” (descuento). sea a un precio favorable.

Erin Callan e Ian Lowitt. no obstante. El problema es que no se divulgó. El socio principal de la firma auditora declara que “Ernst & Youg no aprobó la política contable”. conllevar a una afirmación errónea en los reportes financieros publicados por Lehman. de que tuvo conversaciones específicas con Fuld acerca del uso del Repo 105 de la empresa en junio de 2008. él “se abstuvo de emitir algún comentario” (página 954). Estas fueron claramente usadas como transacciones para reducir el apalancamiento. Y debido a las restricciones legales en Estados Unidos con respecto al tratamiento de las transacciones de repos como enajenación de activos. la confirmación de Bart McDade. Sin embargo. el último presidente de Lehman. respecto a la junta de directores. La corte examinadora declara que el CEO de Lehman. En particular.9 a 12. Lehman hubiera podido asegurar financiamiento de corto plazo a tasas muy inferiores ¡Un Repo 105 implica un costo de financiamiento del 5% más intereses! Enron también utilizó pre pagos para ocultar el apalancamiento. en cambio.1 veces en el segundo trimestre de 2008. Una vez más. mientras la examinadora preguntó a la auditora si Ernst & Young había considerado la posibilidad de que la estricta adherencia a las reglas contables pudiera.13. suena a Enron. Exactamente igual que en Enron. porque de otra manera. existe una controversia en el papel de Ernst & Young y su conocimiento del programa Repo 105. Al mismo tiempo reconoce que “la falta de memoria de Fuld debe analizarse por un jurado en contra de otra evidencia” . Es interesante notar que. los antiguos directores de Lehman no sabían nada acerca del programa Repo 105 ni de sus transacciones” . Finalmente. el reporte también presenta evidencia en contra de los antiguos CFO de Lehman: Chris O’Meara. Esto nos trae de vuelta las imágenes de los . quedó claro que “sin excepción alguna. “se sentía cómodo con la política para propósitos de la auditoría de los estados financieros” . Lehman Brothers las modificó a través de su subsidiaria en el Reino Unido. Dick Fuld niega “cualquier reminiscencia del uso de las transacciones Repo 105 de Lehman” (página 917). A pesar de la negación.

y una demanda plausible de malas prácticas contra Ernst & Young” (página 991). La estructura básica de los involucrados en el colapso de Lehman se parece mucho a algunos ejemplos del pasado (Enron. Lehman Brothers no se derrumbó por vendedores faltos con malas intenciones o manipuladores del mercado. Callan y Lowitt.auditores de Andersen. al final. agrega evidencia de prácticas cuestionables por parte de JP Morgan con respecto a sus solicitudes para la garantía. O’Meara. Worldcom. Además. Parmalat). Existen diferentes lecciones que el caso Lehman nos enseña. La conclusión de la examinadora es devastadora: “existe evidencia suficiente para apoyar el resultado de que existe una demanda de violación de ejercicio fiduciario en contra de Fuld. La primera es que tal vez la mayoría de artículos y libros publicados que analizan la crisis financiera de 2008. Ahora es el momento de que las cortes y las reguladoras reaccionen. destruyendo evidencia incriminatoria en el escándalo de Enron. y el colapso de Lehman en particular. . Sólo hasta ahora empezamos a ver que en el fondo de todas las fallas bancarias. Lo que nos lleva a la segunda lección: no aprendemos de la historia. Entró en bancarrota antes de septiembre de 2008 y gracias a los mercados financieros se reveló la verdadera historia de la empresa. han sido mal enfocados. esto es simplemente un fraude. Finalmente.