REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA EDUCACIÓN SUPERIOR INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER

CÁTEDRA: ECONOMÍA II

Profesora: Licda. Breddy Romero

Integrantes: Anahelys Francisco V-20.839.819 Alonso Yauricelys V-21.089.859 Manrriquez Angelina V-18.389.394 Ricardo Javier. V-19.830.068 Vergara Rosa V-12.553.767 CONTADURÍA Y FINANZAS III Ocumare del Tuy, Marzo 2011.

INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER ÍNDICE Pp INTRODUCCIÓN ....................................................................................... 1 LA TEORÍA DE LOS JUEGOS ................................................................... 2 Aplicaciones ..................................................................................... 4 Clasificaciones de los juegos según la teoría ................................... 6 Objetivos .......................................................................................... 7 Los Jugadores .................................................................................. 8 Las Estrategias................................................................................. 9 Las Ganancias ................................................................................. 10 Estrategias Dominantes y Equilibrio de Nash................................... 11 El Dilema del Prisionero ................................................................... 12 Aplicaciones ........................................................................... 13 El Equilibrio de Stackelberg.............................................................. 14 EL CONSUMO Y LA INVERSIÓN .............................................................. 15 El Consumo ...................................................................................... 15 La Inversión ...................................................................................... 17 ¿Qué aspectos importantes comprende la palabra Inversiones? ........................................................................... 17 Elementos .............................................................................. 18 El Consumo, la Renta y el Ahorro .................................................... 18 La Función del Consumo ........................................................ 19 La proporción Marginal a consumir .................................................. 22 Propensión al Ahorro........................................................................ 23 La Función del Ahorro ............................................................ 24 La Propensión Marginal al Ahorro .................................................... 25 Relación entre el Ahorro y la Inversión ............................................. 26 Propensión Marginal al Consumo y al Ahorro .................................. 27 Los Determinantes de la Inversión ................................................... 28 El costo del capital.................................................................. 29 El crecimiento ......................................................................... 29 La continuidad ........................................................................ 30 La variabilidad o movimientos volátiles .................................. 30 El sistema de financiamiento .................................................. 31 CONCLUSIONES ....................................................................................... 32 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS ........................................................... 34

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INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER ANEXOS .................................................................................................... 36 A. Estructura de Consumo ± Patrones de gastos presupuestarios.. 37 B. Ahorro ± Círculo virtuoso ............................................................. 38

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INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER INTRODUCCIÓN La teoría de los juegos es una rama de la matemática con aplicaciones a la economía, sociología, biología y psicología, que analiza las interacciones entre individuos que toman decisiones en un marco de incentivos formalizados (juegos). En un juego, varios agentes buscan maximizar su utilidad eligiendo determinados cursos de acción. La utilidad final obtenida por cada individuo depende de los cursos de acción escogidos por el resto de los individuos. La presente investigación pretende suministrar información sobre esta teoría, sus aplicaciones y algunos términos relacionados con el tema. Por otra parte, el consumo y la inversión son los dos componentes más relevantes del gasto agregado en una economía. Entre ambos representan la mayor parte de la demanda agregada, aproximadamente un 70% del PIB en la mayoría de países. Asimismo, el consumo es el principal determinante del bienestar de los hogares; el ahorro y la inversión son los principales determinantes de la acumulación de capital físico y del crecimiento. Es por esto, que a continuación se presentará información relacionada con este importante tema, así como definiciones referidas al consumo y la inversión, como lo son: la renta, el ahorro, la función del consumo, la propensión marginal al consumo, la propensión al ahorro y los determinantes de la inversión.

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al igual que en los juegos. media ponderada y distribución o desviación estándar. La estadística es una rama de las matemáticas que surgió precisamente de los cálculos para diseñar estrategias vencedoras en juegos de azar. Conceptos tales como probabilidad. son términos acuñados por la estadística matemática y que tienen aplicación en el análisis de juegos de azar o en las frecuentes situaciones sociales y económicas en las que hay que adoptar decisiones y asumir riesgos ante componentes aleatorios. Su objetivo no es el análisis del azar o de los elementos aleatorios sino de los comportamientos estratégicos de los jugadores. tanto en las relaciones económicas como en las políticas o sociales. En el mundo real. son muy frecuentes las situaciones en las que. juegos de mesa o juegos deportivos.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER LA TEORÍA DE LOS JUEGOS Los psicólogos destacan la importancia del juego en la infancia como medio de formar la personalidad y de aprender de forma experimental a relacionarse en sociedad. este trabajó con el economista Oskar Morgenstern en las aplicaciones 2 . Pero la Teoría de Juegos tiene una relación muy lejana con la estadística. de niños y de adultos. Se dice de un comportamiento que es estratégico cuando se adopta teniendo en cuenta la influencia conjunta sobre el resultado propio y ajeno de las decisiones propias y ajenas. su resultado depende de la conjunción de decisiones de diferentes agentes o jugadores. a resolver problemas y situaciones conflictivas. La técnica para el análisis de estas situaciones fue puesta a punto por un matemático. A comienzos de la década de 1940. Todos los juegos. John von Neumann. El estudio de los juegos ha inspirado a científicos de todos los tiempos para el desarrollo de teorías y modelos matemáticos. son modelos de situaciones conflictivas y cooperativas en las que podemos reconocer situaciones y pautas que se repiten con frecuencia en el mundo real.

etc. etc. 2. En el medio siglo transcurrido desde su primera formulación el número de científicos dedicados a su desarrollo no ha cesado de crecer. La Teoría de Juegos ha alcanzado un alto grado de sofisticación matemática y ha mostrado una gran versatilidad en la resolución de problemas. cuando el aumento en las ganancias de un jugador implica una disminución por igual cuantía en las del otro. abrió un insospechadamente amplio campo de estudio en el que actualmente trabajan miles de especialistas de todo el mundo. en los que la problemática se concentra en el análisis de las posibles coaliciones y su estabilidad. Muchos campos de la Economía (Equilibrio General. El libro que publicaron en 1944. biólogos o psicólogos. es decir. "Theory of Games and Economic Behavior". el "dilema del prisionero" o el modelo "halcón-paloma". Los modelos de juegos sin transferencia de utilidad suelen ser bipersonales. Si los jugadores pueden comunicarse entre ellos y negociar los resultados se tratará de juegos con transferencia de utilidad (también llamados juegos cooperativos). adopción de decisiones de pleitear o conciliación. Y no son sólo economistas y matemáticos sino sociólogos. Pueden ser de suma cero.). Hay dos clases de juegos que plantean una problemática muy diferente y requieren una forma de análisis distinta: 1. Pueden ser simétricos o asimétricos según que los resultados sean idénticos desde el punto de vista de cada jugador. es el caso de los juegos conocidos como "la guerra de los sexos". cuando la suma de las 3 . con sólo dos jugadores. se han visto beneficiados por las aportaciones de este método de análisis. o de suma no nula en caso contrario. Existen también aplicaciones jurídicas: asignación de responsabilidades. En los juegos sin transferencia de utilidad. Distribución de Costos. es decir.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER económicas de esa teoría. (también llamados juegos no cooperativos) los jugadores no pueden llegar a acuerdos previos. politólogos.

las estrategias pueden ser también simples o reactivas. Se supone que. aunque los analistas de juegos utilizan asiduamente otras áreas de esta ciencia. En el caso de los juegos con repetición. todos los jugadores son racionales. Aplicaciones El principal objetivo de la teoría de los juegos es determinar los papeles de conducta racional en situaciones de "juego" en las que los resultados son condicionales a las acciones de jugadores interdependientes. éstas consisten en asignar a cada estrategia pura una probabilidad dada. es decir. en un juego. Las estrategias pueden ser puras o mixtas. en los juegos biestratégicos. Una estrategia es una especificación de la acción que ha de emprender un jugador en cada contingencia posible del juego. inteligentes y están bien informados. de sus recursos físicos y mentales y de los de sus rivales. si la decisión depende del comportamiento que haya manifestado el contrincante en jugadas anteriores. no solo para él. sino también para sus rivales. En particular. de las reglas del juego y de los cursos de acciones que siguen los jugadores individuales. sus estrategias. ya que es principalmente una categoría de matemáticas aplicadas. o a muchas. en 4 . Cada jugador puede tener opción sólo a dos estrategias. La teoría de juegos está básicamente ligada a las matemáticas. y que cada jugador conoce los resultados de todas las combinaciones posibles de las estrategias. se supone que cada jugador conoce todo el conjunto de estrategias existentes. La extensión con que un jugador alcanza sus objetivos en un juego depende del azar. Un juego es cualquier situación en la cual compiten dos o más jugadores. los que se juegan varias veces seguidas por los mismos jugadores. pero también lo son el duopolio y el oligopolio en los negocios.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER ganancias de los jugadores puede aumentar o disminuir en función de sus decisiones. El Ajedrez y el Póker son buenos ejemplos.

donde se ha utilizado ampliamente para comprender y predecir ciertos resultados de la evolución. como las ciencias políticas o la estrategia militar. sino también de las estrategias elegidas por otros jugadores. Varias teorías de lógica se basan en la semántica propia a los juegos.. donde puede utilizarse para analizar juegos de simple diversión o aspectos más importantes de la vida y la sociedad también son claros ejemplos de aplicaciones. su principal aplicación se encuentra en las ciencias económicas porque intenta encontrar estrategias racionales en situaciones donde el resultado depende no solamente de la estrategia de un participante y de las condiciones del mercado. La biología evolutiva. Pero la mayoría de la investigación fundamental es desempeñada por especialistas en otras materias. un papel cada vez mayor en los campos de lógica y ciencias informáticas. Esta teoría tiene aplicaciones en numerosas áreas. o la psicología. con objetivos distintos o coincidentes. La teoría de juegos ha venido desempeñando. como el monopolio o la competencia perfecta. En esta ciencia se ha evolucionado notablemente. ya que el monopolio puede ser tratado como un juego con un único jugador. ya que a partir de los instrumentos proporcionados por Von Neumann y Morgenstern se comenzó a progresar en el conocimiento de la competencia imperfecta. y la competencia perfecta puede ser entendida teniendo en cuenta un número infinito de jugadores. la estadística y la programación lineal en conjunto con la teoría de juegos. de manera que cada agente individual no puede tener un efecto sobre agregados de mercado si actúa individualmente. porque hasta entonces solo tenían explicación ³juegos´ particularmente simples.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER particular las probabilidades. 5 . en los últimos tiempos. como el concepto de estrategia evolutiva estable introducido por John Maynard Smith. e informáticos ya han utilizado juegos para representar computaciones. Pero sin duda. que fomentó algunos de los primeros desarrollos de esta teoría.

y juegos coalicionales o juegos cooperativos en los cuales los acuerdos se firman con anterioridad y deben ser respetados obligatoriamente. Vamos a analizar sin entrar en muchos detalles estas diferencias.  Información que adquieren. cantidad de información que posee cada jugador.  Relación entre los jugadores. juegos de dos jugadores o bipersonales y juegos n-personales. tal y como fue popularizado por el matemático Albert W.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER El dilema del prisionero. número de estrategias. tipo de pago.  Número de estrategias. en los que los jugadores no pueden firmar ni acuerdos ni coaliciones. Se clasifican en juegos sin coaliciones o no cooperativos. Se distinguen los juegos de suma cero[1] en el que el beneficio de un jugador implica la pérdida en misma cantidad de otro y juegos de suma no nula. según el número de participantes. donde cada jugador no conoce lo que los otros jugadores 6 .  Número de jugadores. Tucker. Clasificación de los Juegos Según la Teoría Existen diferentes criterios para clasificar los juego dentro de la teoría de juegos. proporciona un ejemplo de la aplicación de la teoría de juegos a la vida real. etc. también llamados juegos sin transferencia de utilidad. Dependiendo del número de jugadores se definen tres tipos: juegos de un jugador (sin consideración en teoría de juegos).. Donde puede existir la información imperfecta. Los juegos se dividen en juegos finitos en los que cada jugador tiene un número finito de estrategias. número de movimientos..  Tipo de pago. y juegos infinitos en los que al menos un jugador posee infinitas estrategias. también llamados juegos con trasferencia de utilidad. relación entre los jugadores.

es decir. Es decir. pero también lo son el duopolio y el oligopolio en los negocios. además de la racionalidad de todos ellos (sus motivaciones). se supone que cada jugador conoce todo el conjunto de estrategias existentes. donde la historia pasada es de dominio público y no hay decisiones simultáneas Asimismo. sus estrategias. inteligentes y están bien informados. conocen los conjuntos de acciones y los pagos de todos los jugadores. en un juego. no solo para él. de las reglas del juego y de los cursos de acciones que siguen los jugadores individuales. En contraposición a los juegos de información incompleta. como de información completa. es decir. donde los jugadores conocen la estructura del juego. El Ajedrez y el Póker son buenos ejemplos. la historia del juego no es de dominio público. todos los jugadores son racionales. 7 . Objetivos El principal objetivo de la teoría de los juegos es determinar los papeles de conducta racional en situaciones de "juego" en las que los resultados son condicionales a las acciones de jugadores interdependientes. La extensión con que un jugador alcanza sus objetivos en un juego depende del azar. toda la información necesaria para describir el juego es de dominio público. Se supone que. Una estrategia es una especificación de la acción que ha de emprender un jugador en cada contingencia posible del juego.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER hicieron previamente a que el realizara su movimiento en el juego. es decir. el juego puede clasificarse de acuerdo a la información con que disponen. donde cada jugador no conoce las características del juego. de sus recursos físicos y mentales y de los de sus rivales. En particular. Un juego es cualquier situación en la cual compiten dos o más jugadores. En contraposición encontramos los juegos de información perfecta.

Esta potencialidad de posibles efectos en los resultados es la que distingue la toma de decisiones en conflictos y la toma de decisiones en un medio incierto. Un caso especial. debe observarse que las decisiones de los jugadores interdependientes no se toman en un vacío y que los pagos resultantes de estas decisiones dependen de las acciones emprendidas por todos los jugadores. Igualmente. la acción que emprende un jugador puede dictar los actos de otros jugadores o influir en la probabilidad de que se comporten en una forma particular. A este respecto. La clase más sencilla de modelo de juego rigurosamente adversario. y el único que consideraremos.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER sino también para sus rivales. Esta interdependencia implica que puede ser inapropiado suponer que los pagos están siendo generados por un proceso probabilista invariante que no es afectado por el curso de acción que uno escoja. en el que la suma de las ganancias de los jugadores es igual. de juegos de suma constante se llama juego de suma cero de dos personas. y que cada jugador conoce los resultados de todas las combinaciones posibles de las estrategias. En otras palabras. en el que los resultados posibles son calificados en orden opuesto por los jugadores. el resultado es una variable aleatoria cuya distribución de probabilidades debe ser establecida para que pueda ser posible una solución para el juego. Estos jugadores pueden ser individuos (como en un juego de 8 . cualesquiera que sea su distribución entre ellos. en una gran variedad de juegos. Los Jugadores Cada una de las personas que toma decisiones en un juego se llama jugador. él más común es el juego de suma constante. Entre esta clase.

es que la identidad específica de los jugadores es irrelevante. la cantidad de jugadores que participan permanece fija y la cantidad de éstos suele ser característica de un juego determinado. por ejemplo: se pueden ilustrar muchas facetas de la Teoría de los Juegos en situaciones en las cuales cada jugador sólo tiene dos estrategias posibles. En el caso de los juegos sin cooperación. como en la mayor parte de la economía. En un juego no hay ³buenos´ ni ³malos´ jugadores y se supone que los jugadores no tienen habilidades o deficiencias especiales de tipo alguno. Por lo general. una estrategia puede ser una acción muy sencilla (sacar otra carta en un juego de blackjack) o muy compleja (crear una defensa militar empleando antimisiles láser). de tres jugadores.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER póquer). empresas (como en los mercados con pocas empresas) o países enteros (como en los conflictos bélicos). Todos los jugadores se caracterizan porque son capaces de elegir una acción entre un conjunto de estrategias que posiblemente podrán emprender. después de tomar en cuenta las acciones de sus contrincantes. Uno de los supuestos importantes que suele plantearse en la Teoría de los Juegos. es decir. Se supone. 9 . los jugadores no son capaces de llegar a acuerdos respecto a las estrategias de juegos que las dos partes están obligadas a cumplir. Las Estrategias Una estrategia es cada uno de los cursos de acción que puede seguir un jugador durante un juego. Dependiendo del juego que se esté analizando. cada jugador no tendrá una gran cantidad de estrategias a su disposición. o de n jugadores. pero se supone que cada estrategia será un curso de acción concreto y bien definido. Por lo general. que cada jugador elige el curso de acción que le producirá el resultado más favorable. un jugador no tendrá certeza de lo que hará el otro. juego de dos jugadores. simplemente. es decir.

determina completamente la conducta del jugador. Una estrategia. al mover el alfil blanco de a2 a b3). por ejemplo. del más 10 . en el ajedrez. por otra parte. enumerando implícitamente todos los movimientos de todos los jugadores para cada situación del juego. Por lo general. Se dice que los ³pagos´ son el resultado final que alcanzan los jugadores cuando termina un juego. las utilidades que obtienen las empresas. El concepto de estrategia se confunde (erróneamente) en ocasiones con el de movimiento. mientras que el número de estrategias es superior a 6 billones. Un movimiento es una acción que toma un jugador en un determinado momento en el juego (por ejemplo. La estrategia de un jugador determinará la acción que tomará el jugador en cualquier momento del juego. La descripción matemática de una conducta tiene relación con la programación y los algoritmos. la estrategia de un jugador es un plan de acción completo para cualquier situación que pueda acaecer. es frecuente que los pagos monetarios se usen en su lugar. Las Ganancias Las utilidades o ganancias de los distintos jugadores son los pagos. es un algoritmo completo para jugar al juego. y considerando que ninguno de los jugadores puede saltarse un turno). se supone que los jugadores clasifican ordinalmente los pagos que obtendrán de un juego. Normalmente. Un perfil de estrategia debe incluir solamente una estrategia para cada jugador. En teoría de juegos. para cualquier secuencia de acontecimientos hasta ese punto. si bien.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Asimismo. se miden los pagos en términos de la utilidad que obtienen los jugadores. Un perfil de estrategia es un conjunto de estrategias para cada jugador que especifica completamente todas las acciones en un juego. El número de movimientos en el tres en raya es 4 o 5 (dependiendo de si el jugador empieza o no.

y viceversa. Los jugadores prefieren los pagos que le proporcionarán más utilidad en lugar de los que les proporcionarán menos. El equilibrio de Nash es menos restrictivo: el equilibrio se da si A representa la mejor estrategia del jugador 1 cuando el jugador 2 juega B. entre otros. los pagos monetarios explícitos y los sentimientos implícitos de los jugadores. resultados un juego. Los pagos incluyen todos los aspectos ligados a los. El equilibrio de Nash fue formulado en 1951 por el matemático norteamericano John Nash. si se sienten avergonzados o si han aumentado su autoestima. y B representa la mejor estrategia de 2 cuando 1 juega A. Estrategias Dominantes y Equilibrio de Nash Se dice que una estrategia domina a otra. Existe un equilibrio de Nash cuando se presenta un par de estrategias (a*. aún cuando uno de los jugadores revele la estrategia que utilizará. el hecho de conocerla no 11 . b*) en un juego de dos jugadores. Por ejemplo. si todos los resultados de esta estrategia son preferibles a los resultados de la otra estrategia. se exige que la estrategia de A sea óptima en el caso de todas las elecciones óptimas de B. Existe un equilibrio de estrategia dominante cuando hay una estrategia dominante para cada jugador. independientemente de lo que haga el oponente. Si cada jugador tiene una estrategia dominante es posible predecir el resultado del juego. al menos preferido. El equilibrio de Nash se diferencia del equilibrio de las estrategias dominantes en que. Si el equilibrio de Nash está presente en un juego. en las que a* es una estrategia óptima para A frente a la estrategia b* y b* es una estrategia óptima para B frente a la estrategia a*. en el equilibrio de las estrategias dominantes. y que pretenden alcanzar el del orden más alto que sea posible.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER preferido.

Sólo tiene pruebas y puede culparles de un delito menor. Un juego puede tener más de un equilibrio de Nash así como también existen juegos en los no existe un equilibrio de Nash. La estrategia "lealtad" consiste en permanecer en silencio y no proporcionar pruebas para acusar al compañero. cuyo castigo es de dos años de cárcel. tenencia ilícita de armas. Promete a cada uno de ellos que reducirá su condena a la mitad si proporciona las pruebas para culpar al otro del robo del banco. pero no tiene pruebas. Nash utilizó funciones de mejor respuesta y el teorema del punto fijo de los matemáticos Brouwer y Kakutani. Así pues. El Dilema del Prisionero Dos delincuentes son detenidos y encerrados en celdas de aislamiento de forma que no pueden comunicarse entre ellos. 12 .INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER beneficia al otro. Esto no sucede igualmente en estrategias de no equilibrio. puede beneficiarse de ese conocimiento y tomar ventaja e incluso perjudicar al otro jugador (Nicholson. Von Neumann y Oskar Morgenstern habían ya ofrecido una solución similar pero sólo para los juegos de suma cero. 2001). El alguacil sospecha que han participado en el robo del banco. Para la solución formal del problema. Se llamará también "traición" a la estrategia alternativa. Las alternativas para cada prisionero pueden representarse en forma de matriz de pagos. pues si uno de los jugadores sabe cuál será la estrategia del otro. delito cuya pena es diez años de cárcel. el punto de equilibrio de Nash es una situación en la que ninguno de los jugadores siente la tentación de cambiar de estrategia ya que cualquier cambio implicaría una disminución en sus pagos.

INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Dilema del prisionero Matriz de Pagos (años de cárcel) Preso Y lealtad traición Preso X lealtad 2 \ 2 traición 1 \ 10 10 \ 1 5\5 Los pagos a la izquierda o a la derecha de la barra indican los años de cárcel a los que es condenado el preso X o Y respectivamente según las estrategias que hayan elegido cada uno de ellos. en las que ningún integrante de un grupo determinado tiene incentivos para cambiar. Se trata del llamado ³Equilibrio de Nash´ y se da en la situación en la que los dos ladrones se traicionan mutuamente. El Dilema del prisionero ilustra una situación en la que. porque cualquier cambio implicará una pérdida para él. El equilibrio de nash en este caso se da cuando los dos prisioneros confiesan. razones) para serlo. si cada individuo busca su bien. Surge donde existe conflicto de intereses pero sobretodo es 13 . Se trata del hecho de que existen situaciones de equilibrio. la Economía o la Sociología. su elecciones van en detrimento del bien del grupo. Se observa en el terreno de la Biología. la Psicología. Así pues. Aunque la ³estrategia óptima´ (para ellos) consistiría en que los dos fueran leales. ninguno de los dos tiene incentivos (o sea. el Derecho. Aplicaciones El dilema del prisionero es un concepto de aplicación universal.

Por esta razón. o el cálculo de la congestión de una red en la que los agentes siempre quieran conseguir el mayor beneficio (como puede ser Internet). 14 . Así pues. tiene infinidad de aplicaciones como por ejemplo el desarrollo de redes de carreteras evitando lo que se llama la paradoja de Braess. Cuando se plantea reiteradamente una situación como la del dilema a unos mismos participantes. anticipando la mejor respuesta del otro jugador (el seguidor) a la elección de estrategia líder. El Equilibrio de Stackelberg Supone que un jugador (el líder) mueve primero.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER una herramienta poderosa para explicar la manera en la que se organizan las sociedades humanas. el Equilibrio de Stackelberg Sugiere que muchas decisiones se toman secuencialmente. Más precisamente un equilibrio de Stackelberg es un resultado en que un jugador (el líder). antes que el otro (el seguidor). pero en la siguiente situación la otra. suele utilizarse para describir las industrias en las que hay una empresa dominante o un líder natural. La reiteración del dilema lleva a estrategias de cooperación. Asimismo. para obtener más provecho a largo plazo. surgen posibles estrategias individuales para obtener el máximo provecho. Es preferible pactar a traicionar. Si se traiciona la primera vez quizás se obtienen más ganancias en esa vez. parte ya sabrá que no eres de fiar y estará a su vez más dispuesta a traicionarte. en el modelo de Stackelberg. no puede obtener una mejor estrategia para sí mismo cambiando de estrategia. a esto también se le llama el precio de la anarquía o la división de los costes que produce una estrategia en equilibrio entre los que produciría una estrategia óptima. donde uno de los competidores toma su decisión después de haber observado la decisión del otro.

la plena realización de una cosa y. Keynes. como reacción a la Depresión de 1929. asimismo. Se supondrá entonces. este último sentido. El consumo significa satisfacer las necesidades presentes o futuras y se le considera el último proceso económico. a pesar de que el primero se refiere al hecho de proporcionar una satisfacción al consumidor. la culminación. después estos satisfactores deben ponerse al alcance en los sitios en que puedan ser aprovechados. La economía política le asigna. que IBM desempeña el papel líder de Stackelberg y las demás seguidoras. y sobre todo de Alemania y con la Comuna de París. A menudo se observa que las empresas más pequeñas esperan a que esta anuncie sus nuevos productos para ajustar consecuentemente sus decisiones. la acción de usar una cosa hasta destruirla.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Por ejemplo. en el sector de la informática suele considerarse que IBM es una empresa dominante. y después. en el cual se logra incorporar la utilidad a las cosas para que sean aprovechadas como satisfactores. en las últimas décadas del siglo XIX con la unificación de Italia. fundamentalmente. Encierra la actividad de tipo circular en cuanto que el hombre produce para poder consumir y a la vez consume para producir. Históricamente. Consumo significa. EL CONSUMO Y LA INVERSIÓN El Consumo Todo proceso económico se inicia con la producción. se fueron difundiendo políticas basadas en las teorías de J. M. se puede señalar dos momentos para la transformación de la sociedad capitalista industrial en una sociedad de consumo de masas: Primero. considerada como primer paso del ciclo. que promovieron un aumento constante de la 15 . literalmente.

el consumo es un fenómeno social ya que puede transformarse en un estilo de vida y cambiar significativamente el modo en que los individuos desarrollan su día a día. Asimismo. estas políticas se generalizaron en el mundo capitalista en las décadas de los 1950 y 1960. así como sucede con la energía. Cuando se habla de consumo se está haciendo referencia a la acción de consumir. con un alimento. de comprar diverso tipo de productos o servicios que pueden presentar diferente grado de importancia o relevancia en lo que respecta a la calidad de vida. 16 . El consumo también tiene que ver con el gasto. El consumo tiene que ver con la economía ya que es el factor que alienta el movimiento económico y que le otorga dinamismo. En la sociedad actual globalizada. con un servicio.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER demanda de los consumidores privados. de los fenómenos de la abundancia. Para Baudrillard el consumo se define por la organización de las prácticas materiales. Al mismo tiempo. sino que es una modalidad característica de nuestra civilización. Señala que un objeto tradicional es un símbolo. es la totalidad virtual de todos los objetos y mensajes constituidos en un discurso más o menos coherente. Señala que el consumo es una actividad de manipulación sistemática de signos Precisa que para volverse objeto de consumo. que está cargado de connotaciones personales que surgen del uso. es un modo activo de relación que se da de forma sistemática. de la interacción con dicho objeto. Es la única manera de actuar. el objeto tradicional se debe convertir en signo. el término consumo es un término que puede entenderse tanto en sentido económico como también en sentido social. y sobre la cual se basa todo nuestro sistema cultural. en substancia significante. el consumo no responde a una satisfacción de las necesidades.

INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Inversión Las inversiones son colocaciones de capital en alguna actividad comercial o civil. Si el resultado de las inversiones netas es negativo. éstos necesitan las inversiones de capital exterior para poder desarrollar su economía. se dice que se está produciendo un proceso de desinversión. siendo una de las variables fundamentales de la política económica y del proceso de desarrollo del mismo. Hay que distinguir entre inversión bruta. Las inversiones globales son el conjunto de inversiones que se realizan en un país. durante un cierto tiempo. y B) El flujo financiero o monetario que se compone por entradas (cobros) y salidas (pagos) de bienes financieros (dinero). que es igual a la inversión bruta menos la parte que se ha dedicado al mantenimiento o renovación del capital fijo. inversiones son todo tipo de gastos que efectúa para mantener en funcionamiento o para ampliar el equipo productivo de la empresa. Para el empresario. Certeza en el desembolso inicial e incertidumbre con respecto a la posible obtención de ganancias futuras: Las inversiones que realicemos 17 . con el objetivo de obtener un rendimiento económico. y la inversión neta. En toda actividad comercial o empresarial. Los principales objetivos de la política de inversiones son la formación de capital social fijo. En el caso de los países subdesarrollados. hay dos flujos de signo contrario:  El flujo real (entradas y salidas de bienes reales. que es la totalidad de las inversiones en un período determinado. ¿Qué Aspectos Importantes Comprende la palabra inversiones? Recursos financieros vinculados: Las inversiones están compuestas por flujos de recursos financieros. de capital técnico y de cuadros técnicos.

el ahorro personal es la parte de la renta disponible que no se consume. El Consumo.  Los cobros y los pagos de las inversiones durante la vida útil de ésta. la Renta y el Ahorro La renta. la expectativa acerca de recibir beneficios líquidos futuros y un plazo de tiempo. Más concretamente. Desembolso inicial para llevar a cabo el proyecto. Elementos Muchos autores coinciden en considerar como elementos de las inversiones a:  El sujeto que efectúa la adquisición o invierte (empresa o individuo)  El objeto de ésta (por ejemplo. No existe mención al objeto en el cual se materializa la inversión: el concepto de inversión es válido siempre que exista un desembolso inicial. el consumo y el ahorro están estrechamente relacionados entre sí. aunque no exista mención acerca del objeto de nuestras inversiones. el riesgo. 18 . etc. Por lo cual. nos vemos obligados a efectuar estimaciones respecto a beneficios líquidos futuros.  Los momentos (y el lapso) en el que el proyecto originará flujos financieros. el ahorro es igual a la renta menos el consumo. ya sea que se trate de una inversión inmobiliaria o de una inversión en activos financieros.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER siempre tienen presente un factor.  El valor residual al final de las inversiones. cuando se compran bienes muebles para la empresa)  El coste de la inversión inicial.

La tasa de ahorro personal es igual al ahorro personal en porcentaje de la renta disponible. si tienen alguna riqueza o pueden pedir préstamos. los dividendos. sino que consume toda su renta. Los estudios económicos han mostrado que la renta es el principal determinante del consumo y del ahorro. más bien. b) Y su hermana gemela. que relaciona el consumo y la renta. tanto en términos absolutos como en términos porcentuales. que muestra la relación entre nivel de gasto y consumo y el nivel de renta disponible. los intereses. Las personas muy pobres no pueden ahorrar nada. El punto de nivelación en el que el hogar representativo ni ahorra. La Función del Consumo. las transferencias. tienden a desahorrar. el consumo es exactamente igual a la renta y el hogar no ahorra. Cuando la función de consumo se encuentra 19 . Es decir tienden a gastar más de lo que ganan. que relaciona el ahorro y la renta. reduciendo así el ahorro acumulado o endeudándose más. Este concepto. se basa en la hipótesis de que existe una relación empírica estable entre el consumo y la renta. introducido por keynes. En cualquier punto de la recta a 45o. Una de las relaciones más importantes de toda la macroeconomía es la función del consumo. la función del ahorro. ni desahorra. los alquileres. donde el gasto de consumo es exactamente igual a la renta disponible: el hogar no es ni un prestario ni un ahorrador. Los ricos ahorran más que los pobres. Para comprender como afecta el consumo a la producción nacional es necesario introducir algunos instrumentos nuevos: a) La función del consumo. La relación entre el consumo y la renta se denomina función de consumo. etc.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER La renta personal está formada por los salarios.

20 . formado por las necesidades básicas.. calzado. postula que el consumo y el ahorro dependen de la renta disponible del propio período a través de una función definida como Ct = a + bYt en la que juega un papel determinante el parámetro ³b´.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER por encima de la recta de 45°. alimentación etc). ¿Cómo funciona y de qué depende el consumo? A continuación algunas de las teorías que tratan de precisar esta importante cuestión. ocio. el hogar desahorra. el consumo tendrá un componente ³a´ que es ³autónomo´ (en el sentido de que no depende de la renta). el ahorro) se hayan constituído desde hace tiempo en el eje mismo del análisis de la economía. cualquier tipo de teoría y de modelo explicativo del funcionamiento de la economía a través de la renta y sus fluctuaciones debe partir del análisis de la función de consumo. y otro componente más importante que sí depende de la renta a través del término ³b´ (propensión marginal al consumo) para el que postula que es 0<b<1. El consumo es justamente la actividad económica relacionada directamente con la supervivencia de la humanidad puesto que los bienes de consumo se definen como aquellos destinados a satisfacer las necesidades corrientes de la población (vestido. definido como la ³propensión marginal al consumo´ Así. Esto hace que las diversas teorías sobre el consumo (y consecuentemente sobre su complementario. El consumo depende de la renta. Por tanto. con su formulación inicial y simple. Cuando la función de consumo se encuentra por debajo de la recta de 45°. En el plano macroeconómico el consumo es. con mucho. El consumo no sólo incluye los bienes básicos que permiten esa supervivencia sino todos aquellos que definen el nivel de vida de las personas (educación. La cantidad de desahorro o de ahorro siempre se mide por la distancia vertical que media entre la función de consumo y la recta de 45°. pero ¿de qué tipo de renta? Keynes.. la parte más importante del PIB (en 2008 supuso el 76% del PIB mundial y europeo). el hogar tiene un ahorro positivo. sanidad.).

de la relación entre el ingreso propio y el de las personas con las que se relaciona y que tienen rentas más altas. capitalizando así las rentas obtenidas a lo largo de su vida activa. también llamado de ³emulación´ ó ³imitación´. sin una visión de futuro por parte del agente económico que sólo atiende a su renta presente. según la cual la renta del individuo tiene un componente transitorio y otro permanente en el tiempo por lo que el consumo dependerá no tanto de su renta meramente transitoria (que se destinará íntegramente al ahorro) sino de lo que considere que va a ser su renta permanente. La función de consumo implica. por tanto. sino de la renta del período anterior. es decir. Ya a partir de los años 50 las diversas teorías conectan el consumo con todo el horizonte temporal de la vida del agente económico. Estos planteamientos se ven mejorados al considerar que es más realista considerar que el consumo del propio período depende no de la renta de ese período. Es lo que Keynes llamaba su ³ley psicológica fundamental´. introduciendo así una cierta consideración temporal más realista. Por otra parte. Por su parte Milton Friedman. relacionándolo así con los períodos futuros. como en la formulación básica keynesiana. Ct = a +bYt-1. Según esta teoría el nivel de consumo de un sujeto no depende sólo de la cuantía absoluta de su renta sino. Así el consumo permanente es el que se considera compatible con el mantenimiento de la riqueza. una función implícita de ahorro. Es la concepción dominante en los años 40 y 50. De esta forma se consolida en las teorías una estrecha dependencia del consumo con los períodos futuros. más bien. que es la forma de acumular riqueza por parte del agente económico. establece la llamada hipótesis de la ³renta permanente´. a partir del llamado ³efecto demostración´. James Duesenberry divulgó en los años 50 su hipótesis de la renta relativa. con vistas 21 .INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Esto significa que los individuos aumentan su consumo cuando la renta crece pero lo hacen de forma menos que proporcional.

En macroeconomía. aversión al riesgo. Por ejemplo. A su vez la intensidad de ese ahorro relativo variará según sus circunstancias particulares como edad. La Propensión Marginal a Consumir La macroeconomía moderna concede una gran importancia a la respuesta del consumo a las variaciones de la renta. Por ejemplo el coste marginal es el coste adicional de producir una unidad adicional. en un joven tendrá más peso la incertidumbre sobre contingencias en el empleo mientras que en una persona mayor pesará más el riesgo de incurrir en necesidades médicas extraordinarias. Este concepto se denomina propensión marginal a consumir o PMC. El agente económico llega al ahorro por una doble vía:  Por una parte debe acumular riqueza como hemos visto  Por otro lado se ve impelido al ahorro también por las diferentes incertidumbres que pueden afectar a su vida. en la última etapa. propensión a consumir se refiere al nivel deseado de 22 .INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER a la estabilización del consumo a lo largo de su vida y. (b) Duración incierta de la vida y el momento de la muerte (c) Inflación no esperada (d) Perturbaciones graves del entorno económico general etc. especialmente. situación socioeconómica de la sociedad etc. como es lógico. En economía. posibles enfermedades o discapacidades laborales etc. como: (a) La reducción temporal de la renta debida a períodos de desempleo. la palabra marginal significa incremento. La propensión marginal a consumir es la cantidad adicional que consumen los individuos cuando reciben un dólar adicional a la renta. La respuesta del agente económico a estas incertidumbres es la búsqueda de la seguridad mediante EL AHORRO con el fin de poder cubrirse de estas contingencias.

la propensión marginal al consumo.7. La pendiente de la función de consumo es igual a la propensión marginal a consumir. También puede definirse. es la propensión marginal al consumir. Propensión al Ahorro Keynes sugirió que la propensión al ahorro estaba determinada por factores subjetivos y objetivos. las personas de Ingresos altos pueden destinar al Ahorro parte de sus aumentos de Ingresos. su Propensión Marginal Al Consumo es menor. Puede también decirse que es el aumento en el consumo inducido por un aumento de un peso en el Ingreso. Es así que una persona que tiene un nivel de Ingreso de subsistencia destinará al Consumo la totalidad de cualquier aumento marginal de su ingreso. y su consumo se incrementa en 0. Por tanto. La propensión al Consumo puede fluctuar entre cero y uno. entonces su Propensión Marginal Al Consumo es 0. es una expresión utilizada en Macroeconomía. con lo que su propensión al consumo será más baja. a nivel de los agregados económicos y monetarios. que mide la variación que experimenta el consumo por cada variación de renta disponible en una unidad. como la relación entre los aumentos en el Consumo y los aumentos en el Ingreso. A medida que el nivel de ingreso de las personas aumenta. PMC es el consumo adicional derivado de un dólar adicional a la renta disponible. La pendiente de la función de consumo. Si el Ingreso de las personas aumenta en un peso.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER consumo. Asimismo. En cambio. 23 .7 pesos.

 Cambios en las perspectivas hacia el futuro y  Cambios sustanciales en la tasa de interés. la capacidad productiva de la economía y del nivel de ocupación de sus recursos económicos. la cuestión de si el nivel de producción y ocupación alcanzado ha de mantenerse.  Cambios en la política fiscal. 24 . Esta función de ahorro procede directamente y es la distancia vertical entre la recta de 45° y la función de consumo. El nivel de la producción alcanzado en un momento dado depende. dependerá de la relación total de bienes y servicios (oferta total) y el gasto de la sociedad (demanda total agregada).  Las ganancias o pérdidas resultantes del mercado especulativo. Suponiendo un determinado nivel de ocupación de los recursos. ha de aumentar o ha de reducirse.  El goce de una posición económica y social más independiente.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Como factores subjetivos determinantes de la propensión al ahorro. Keynes mencionó:  Los cambios en el nivel de precios y salarios. La Función de Ahorro La función de ahorro muestra la relación entre el nivel de ahorro y la renta. y el empleo de determinadas técnicas de producción.  El deseo de disfrutar ingresos más elevados en el futuro invirtiendo parte de los ingresos corrientes.  Cambios en la tasa de amortización de la depreciación. Keynes mencionó las siguientes:  Crear una reserva para atender situaciones futuras imprevistas. Como factores objetivos. Si se encuentra por arriba de la recta su ahorro va ser negativo. si muestra un desahorro el ahorro va ser positivo. dadas las técnicas de producción.

Se confirma que encada nivel de renta la PMC y la PMA siempre tienen que sumar exactamente 1 ni más ni menos.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER La Propensión Marginal a Ahorrar El concepto de propensión marginal al consumir tiene un concepto gemelo al de propensión marginal al ahorrar o PMA. 25 . que es la parte de cada dólar adicional de renta disponible que se destina a ahorro nacional. Recuérdese que la renta disponible es igual al consumo más el ahorro. sabemos que siempre y en todo lugar PMA=1-PMC. Se confirma que en cada nivel de renta la PMC y la PMA siempre tienen que sumar exactamente 1 ni más ni menos. Esto significa que cada nuevo dólar de renta disponible debe dividirse entre consumo adicional y ahorro adicional. sabemos que siempre y en todo lugar PMA=1-PMC. Así pues. El concepto de propensión marginal al consumir tiene un concepto gemelo al de propensión marginal al ahorrar o PMA. cuando se producen incrementos en el nivel de ingresos de la sociedad. Esto significa que cada nuevo dólar de renta disponible debe dividirse entre consumo adicional y ahorro adicional. La renta disponible es igual al consumo más el ahorro. Pero si queremos medir la proporción en que aumentan el consumo y el ahorro. que es la parte de cada dólar adicional de renta disponible que se destina a ahorro nacional. necesitamos introducir un concepto de mayor importancia analítica que la propensión media al consumo: la Propensión Marginal al Consumo y al Ahorro. La propensión media al consumo y al ahorro refleja la forma en que la sociedad dispone del ingreso total recibido en un momento dado. Así pues.

quedando descartada la posibilidad de un abarrotamiento del mercado. hemos visto que la idea de una tendencia de largo plazo hacia el nivel de producción de ocupación plena. Es más. Esta igualdad entre el ahorro y la inversión supone. La igualdad del ahorro y la inversión quedaría asegurada. el enfoque Keynesiano destruye contundentemente la idea de que. En el primer caso. como suponían los clásicos. aun suponiendo una determinada 26 . menor que la unidad. la ley de los mercados de Say tendría validez absoluta. echa por tierra la eficacia de la Ley de los Mercados de Say. (2) Si el ahorro estuviera determinado por el deseo de realizar una ganancia especulativa. Por otro lado. o lo que es lo mismo. la propensión media y marginal al consumo de las personas seria igual a 1. se amparaba en el supuesto de que la tasa de interés funcionaria para mantener una relación armónica entre el ahorro y la inversión. el mecanismo flexible de la tasa de interés armonizaría la demanda y la oferta de fondos disponibles. la aceptación de una propensión media y marginal al consumo.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Relación entre el Ahorro y la Inversión Dentro de la concepción teórica clásica. Si esta relación entre el ahorro y la inversión se mantuviera a todos los niveles de producción. la existencia de una determinada propensión al ahorro. Bajo el segundo supuesto. Otra vez se daría la condición necesaria para mantener el sistema económico en equilibrio. y el gasto total de la sociedad sería suficiente para absorber la producción total. gracias al mecanismo de la tasa de interés. Para cada nivel de producción el ahorro total se canalizaría en inversiones. (1) Si los individuos prefieran el consumo al ahorro. de suerte que el ahorro y la inversión estarían siempre en equilibrio para cualquier nivel de producción. además. que las decisiones de ahorrar e invertir coincidan en las mismas personas y se orienten por los mismos motivos.

sólo una parte del ingreso disponible va destinada al consumo y la otra parte se reserva en la forma de ahorros. Una de las observaciones adelantadas por Keynes. que al aumentar el ingreso aumente el gasto de consumo y aumente el nivel de ahorros. Se ha observado que. Propensión Marginal al Consumo y al Ahorro La propensión Marginal al consumo (pmc) y al ahorro (pma). salvo en el caso de sociedades económicamente subdesarrolladas. Estas tendencias 27 . sino también a la luz de los cambios radicales sufridos en la estructura económica. el mecanismo de la tasa de interés armonizaría el ahorro y la inversión. menor o mayor proporción. según sea el caso. es la que se refiere a la relación cuantitativa entre el gasto de consumo. La propensión marginal al consumo y al ahorro nos indican si el consumo y el ahorro aumentan en igual.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER propensión al ahorro. y que la experiencia estadística parece fortalecer. Las discrepancias entre el ahorro y la inversión pueden explicarse a la luz. Se ha aceptado como principio general que las decisiones de ahorrar y las decisiones de invertir. Como se trata de medir los cambios en el nivel de consumo y ahorro correspondientes a un cambio en el nivel de ingreso. no sólo son realizadas en la moderna economía por personas distintas. el ahorro y el nivel de la renta nacional. no sólo de los supuestos teóricos nuevos. sino que las motivaciones que llevan al ahorro o a la inversión también son distintas. Para determinar la propensión marginal al ahorro dividimos el cambio absoluto en el nivel de ahorro (incremento del ahorro) por el cambio absoluto en el nivel de ingreso. refleja los cambios en el nivel de consumo o de ahorro. la determinación aritmética de la propensión marginal al consumo y al ahorro varía un tanto de la operación realizada para determinar la propensión media al consumo y al ahorro.

dependerá del nivel de ingreso disponible y de la propensión media al consumo y al ahorro. es lo que se conoce como propensión media al consumo. (PA). invierte más y tiene ganancias a largo plazo. La propensión media al consumo y al ahorro de una sociedad puede determinarse. La función consumo puede expresarse así: C= f (y). Mientras mayor es el ingreso. La propensión media al ahorro es aquella inclinación de la sociedad a ahorrar parte de su ingreso disponible. dividiendo el gasto total de consumo. Esto depende mucho de la situación política y 28 . por el nivel del ingreso disponible. Las expectativas y la confianza de los empresarios. Dependiendo del ingreso las personas invierten o no en determinado bien o servicio. La propensión media al ahorro. se tiene también una propensión media al ahorro. o el ahorro. es un factor sumamente importante que influye directa e indirectamente sobre las inversiones de ellos. la parte que se destina al consumo y la parte que se separa en forma de ahorro. Si la persona gana bien. se determinará dividiendo el ahorro total (A) por el nivel de ingreso disponible (Y): PA = A/Y Los Determinantes de la Inversión Ingreso: está compuesto por todas aquellas entradas de dinero que tiene una persona y con el que cuentan para consumir y cubrir necesidades. La propensión media al consumo y al ahorro constituye relaciones aritméticas que reflejan la porción del ingreso disponible que se destina al consumo o al ahorro respectivamente. Puesto que aquella parte de la renta disponible que no se consume representa el ahorro. mayor es la inversión.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER o inclinación de la sociedad a consumir una parte de sus ingresos. y la función ahorro así: A= f (y). según sea el caso. Para cada nivel del ingreso disponible. sencillamente.

es importante resaltar que parte del producto generado anualmente en una economía. Dado ese sacrificio. mayor riesgo asociado a proyectos dan lugar a una actitud de ³wait and see´ frente a la incertidumbre. 2%) = $1.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER económica del país. Una economía con poco ahorro refleja un alto nivel de ³impaciencia´. ³si las cosas andan mal. En este contexto es interesante ensayar qué determina la existencia de inversión. el cual está asociado a: el nivel de ³impaciencia´ de la economía y al riesgo asociado al destino de la inversión. asimismo. dando lugar al costo de capital o inversión. En un ejemplo simple. es el retorno real que conlleva la inversión. El valor de un activo o de una economía determina en gran medida hasta qué monto se invierte en la misma. no confían y punto´. los empresarios no invierten. se destina a inversión. e incrementar el mismo dando sustento al crecimiento futuro de la economía y generando empleo. se puede ver que valuando una anualidad de $100. se tiene: V = Anualidad/(Tasa de retorno ± tasa de crecimiento) V = $100 / (10% .250 29 . El Costo del Capital El proceso de inversión implica el sacrificio de un consumo presente por la posibilidad de un consumo futuro. se busca que el mismo sea compensado con un incremento real mínimo en las posibilidades de consumo (a diferencia de un incremento nominal). Por otra parte. lo cual permite reponer el stock de capital utilizado en el proceso de producción. El Crecimiento Un elemento de suma relevancia en el proceso de inversión viene dado por las expectativas de crecimiento de la economía. que crece al 2% y exige un retorno promedio del 10%. El primer determinante entonces.

China. a partir de la incertidumbre temporal generada. Ahora. Así pues. se debe hacerlo por períodos continuos. No basta con portarse bien tres años. lo que significa que el monto a invertir es mayor. si este supuesto es relajado. pero con muchas subas y bajas es entendible. se encuentran separados en el tiempo. en la medida que exista mayor expectativa de crecimiento. Es entendible entonces que países como Chile. La Continuidad El contrato de inversión (y por ende el de crédito) es un contrato de cumplimiento diferido en el tiempo. solamente debido al cambio en la posibilidad de crecimiento. sean receptores de inversión. ya que revalúa el valor de los activos de la economía y guía el proceso de inversión. El proceso de inversión supone que no habrá expropiabilidad ni cambios en los incentivos. los retornos exigidos y el crecimiento necesarios para sustentar la inversión serán mayores. Si la expectativa de crecimiento fuese de 3%.428. La estabilidad en el horizonte de 30 . India o Irlanda. pero que exista subas y bajas pronunciadas y el crecimiento sea menor al promedio no genera atractivos. Esto significa que el sacrificio presente de consumo y la satisfacción futura. que han crecido a tasas significativas por bastante tiempo. El crecimiento es una variable fundamental en el proceso de inversión. La Variabilidad o Movimientos Volátiles Crecer a una alta tasa promedio.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER Lo que significa que el monto máximo que estaría dispuesto a invertirse alcanza dicho valor para la inversión se considere rentable (ya que en otro caso se perdería dinero). entonces el valor obtenido es de $1. más valen los activos y más inversión se debiera atraer.

sacrificando el crecimiento futuro. no permite explotar todas las oportunidades que se presentan. 31 . o a través del mercado de capitales externos de la misma. El crédito (sea en la forma de aportes de capital o reinversiones de ganancias. Este fenómeno tiene relevancia cuando existe asimetría de información. a través de mercados de capitales internos de la firma. En la economía la mayor parte de las necesidades de financiamiento se resuelve por mercado de capitales internos. El mismo adopta dos vías. pero no por ello menos importante. El Sistema de Financiamiento Finalmente. o de utilización de deuda) es el combustible que permite sostener la inversión. pero plantea el problema que cuando la generación de ganancias no es suficiente para sustentar la inversión.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER crecimiento. la existencia de financiamiento es de extrema relevancia. sea por aporte de casas matrices o por reinversión de ganancias. aún a costa del sacrificio de parte del crecimiento es una diferencial de atracción continuado en el tiempo.

La Teoría de Juegos estudia la elección de la conducta óptima cuando los costes y los beneficios de cada opción no están fijados de antemano. las evolutivas. La Teoría de Juegos actualmente tiene muchas aplicaciones. según éstas.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER CONCLUSIÓN Algunas teorías buscan encontrar las estrategias racionales. los cuales no pueden ser evitados al considerar cuestiones estratégicas. La intuición no educada no es muy fiable en situaciones estratégicas. En los países que ahorran e invierten una gran proporción de su ingreso. en la cual los jugadores suponen que tienen al equilibrio como el resultado de razonar cuidadosamente. Hay dos tipos de respuesta. sino como consecuencia de que los jugadores miopes ajustan su conducta por tanteo cuando juegan y se repiten durante largos períodos de tiempo. Así pues. En cambio. el equilibrio se consigue. La Teoría de Juegos consiste en razonamientos circulares. el crecimiento de la producción. sino también en las estrategias utilizadas por otros jugadores que posiblemente tienen objetivos distintos. sino que dependen de las elecciones de otros individuos. los países que consumen la mayor parte de su ingreso. el consumo. el ahorro y la inversión desempeñan un papel fundamental en los resultados económicos de un país. no porque los jugadores piensan todo de antemano. entre las disciplinas tenemos: la Economía. En otro orden de ideas. que se utilizan en situaciones donde el resultado depende no solamente de las estrategias propias y las condiciones del entorno. invierten poco en nueva planta y equipo y muestran unas tasas bajas de crecimiento de la 32 . como muchos países pobres de África y Latinoamérica. razón por la que se debe entrenar. del ingreso y de los salarios tiende a ser más rápidos. la Ciencias Políticas. la del tipo educativo. la Biología y la Filosofía. y un segundo tipo de respuestas.

La función de ahorro lo mismo. y a mayor ahorro. ya sea de un individuo o de un país. menor consumo. Por otra parte. solo que mide los niveles de ahorro. a mayor consumo. puede ser una función de consumo de un bien determinado. Ambas son inversamente proporcionales. un elevado ahorro significa una elevada inversión y un rápido crecimiento. 33 . Un elevado consumo en relación con el ingreso significa una baja inversión y un lento crecimiento. la función de consumo mide los niveles determinados de consumo. menor ahorro.INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER productividad y de los salarios. o la función de consumo de un país en general.

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INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER ANEXOS 36 .

INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER ANEXO A ESTUCTURA DE CONSUMO ± PATRONES DE GASTOS PRESUPUESTARIOS 37 .

INSTITUTO UNIVERSITARIO DE TECNOLOGÍA TOMÁS LANDER ANEXO B AHORRO ± CÍRCULO VIRTUOSO 38 .

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