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2011

Informe de Financiamiento Estudiantil en Educacin Superior


Crditos Con Aval del Estado (C.A.E)
Este informe busca describir una de las actuales formas de financiamiento que tiene un estudiante para pagar su Educacin Superior, su estructura, su impacto en la economa de la familia, del Estado y de las Instituciones Bancarias.

Pablo Galaz Estudiante de Ingeniera Civil Industrial, Universidad de Chile

Tabla de contenido
1 Crdito con Aval del Estado .......................................................................................................... 3 1.1 Introduccin .......................................................................................................................... 3 1.2 Estructura del Crdito Aval del Estado .................................................................................. 3 1.2.1 Elegibilidad del CAE ........................................................................................................ 3 1.2.2 Emisin de Crditos ........................................................................................................ 4 1.2.3 Funcionamiento .............................................................................................................. 5 1.3 Problemas .............................................................................................................................. 8 1.3.1 Problemas Estructurales ................................................................................................. 8 1.3.2 Problemas Sistmicos ..................................................................................................... 9 1.4 Es la tasa de inters el problema? ..................................................................................... 10 1.4.1 Desarrollo terico ......................................................................................................... 10 1.4.2 Desarrollo prctico ....................................................................................................... 10 1.5 Conclusiones y Propuestas .................................................................................................. 11

1 Crdito con Aval del Estado


1.1 Introduccin
El Crdito con Aval del Estado (desde ahora CAE) es uno de los cuatro sistemas de financiamiento a travs de crditos que tienen los estudiantes para cubrir los aranceles de las carreras de educacin superior. En efecto, junto a l existe el Crdito Fondo Solidario, Crdito CORFO, y Crdito de Consumo de la Banca Privada. La importancia del anlisis que se presta a continuacin radica en que el CAE es un crdito diseado especialmente para suplir falencias de los sistemas crediticios que lo preceden. Crdito Fondo Solidario. Crdito CORFO. Crdito de la Banca Privada. Bajo esta lgica, el CAE trata de solucionar las altas tasas de inters, y, principalmente, el problema de que tienen los estudiantes para encontrar un aval que garantice el pago de la deuda en caso de desercin. Sin embargo, a 6 aos de su implementacin, el crdito ha presentado consecuencia colaterales que van en relacin a su estructura. Una de ellas es el sobre endeudamiento de los estudiantes para financiar su educacin superior. Pese a lo anterior, el conflicto requiere se entendido a partir del crecimiento que tienen los aranceles y los problemas de informacin que tienen los adherentes a dicho crdito. A continuacin se presenta la estructura del Crdito Aval del Estado, los problemas que posee, y una evaluacin sobre las polticas de mejora propuestas por el gobierno.

1.2 Estructura del Crdito Aval del Estado


1.2.1 Elegibilidad del CAE Los criterios de elegibilidad del CAE tiene relacin con las Instituciones de Educacin Superior (IES) y los alumnos beneficiados. Las IES participantes deben estar acreditadas, y adems deben garantizar parte de los crditos estudiantiles.
Tabla 1.1: Instituciones de educacin superior participantes

Ao IES participantes

2006 40

2007 51

2008 59

2009 65

2010 71

Fuente: Ingresa

Para los estudiantes es posible solicitar el CAE en cualquier ao de educacin superior. Para ello debe cumplir ciertos requisitos: Ser chileno o extranjero con residencia definitiva en en el pas; Tener 18 aos de edad o ms al momento de firmar los documentos (en caso contrario, firmar con un custodio); Condiciones socio-econmicas del grupo familiar que justifiquen el otrogamiento del beneficio; Matricularse en un programa de estadios de pregrado en una institucin de educacin superior autnoma, acreditada, y que participe en el Sistema de Crditos con Garanta Estatal; No haber egresado de un programa de estudios de nivel universitario financiado por el Fondo Solidario de Crdito Universitario (FSCU) o por el mismo CAE; y Mrito acadmico o Puntaje promedio Matemticas y Lenguaje superior a 475 puntos en la PSU para postulantes a universidad. o Para Centros de Formacin Tcnica o Instituto Profesional, promedio de notas de enseanza media igual o superior a 5,3. o Alumnos que ya estn en educacin superior, haber cumplido el 70% del total de crditos o cursos inscritos los ltimos dos semestres, y contar con el respaldo de la Institucin en la que estudia. Requisitos propios para matricula de los estudiantes. 1.2.2 Emisin de Crditos Ao a ao se emiten crditos con garanta estatal. El nmero total depende de varios factores. Determinar la cobertura estudiantil deseado, considerando el desempeo acadmico y la necesidad socioeconmica, como lo determine el Ministerio de Educacin; La disponibilidad de recursos fiscales presupuestados, como lo determine el Ministerio de Educacin; La experiencia adquirida y lecciones aprendidas de proceso de licitacin anteriores; Previo anlisis del inters de los inversionistas en financiar crditos educativos; Disponibilidad de cupos CAE de las IES. Con estas consideraciones, Ingresa realiza una estimacin sobre los nuevos crditos necesarios. A estos ltimos se les suma aquellos que son renovados de aos anteriores. El total es dividido en carteras de crdito homogneas, de igual tamao, y se licitan en el sistema financiero. 4

Tabla 1.2: Crditos otorgados y montos totales.

Ao 2006 2007 2008

Categora Licitados 2006 Renovados 2006 Licitados 2007 Renovados 2006 Renovados 2007 Licitados 2008 Renovados 2006 Renovados 2007 Renovados 2008 Licitados 2009 Renovantes 2006 Renovantes 2007 Renovantes 2008 Renovantes 2009 Licitados 2010 TOTAL

Nmero de crditos emitidos 21.327 19.423 35.035 17.115 31.245 42.696 13.895 26.645 37.915 72.077 9.363 18.883 31.982 61.481 94.658 533.740

Monto de Crditos [Miles de US$] 63.898 53.233 83.042 29.722 55.658 120.921 26.920 49.785 111.472 197.815 35.344 60.132 99.620 186.847 281.395 1.455.803

2009

2010

Fuente: Elaboracin propia en base a datos de Pasivos Contingentes 2010 de DIPRES

1.2.3 Funcionamiento El crdito es solicitado ao a ao por los postulantes. En caso de ser solicitado por primera vez, el crdito corresponde al grupo licitado dicho ao. Luego, los aos posteriores implica la renovacin del beneficio. De cualquier forma, cada crdito que es otorgado, y renovado los aos posteriores, implica crditos independientes. Es decir, cada solicitud es un nuevo crdito. El crdito est compuesto por dos variables monetarias. La primera es el monto solicitado en el crdito. Este monto no es observado por el estudiante, es entregado una vez al ao, y va directamente a la IES por el banco encargado de emitir dicho crdito. Por otro lado, la administracin de crditos tiene asociada comisiones por costos de administracin. Dichos costos se cobran mensualmente. Los crditos otorgados y las comisiones cobradas estn sujetos a intereses anuales y mensuales, respectivamente. De esta forma, la deuda total es capitalizada hasta que estudiante salga de la IES y cumpla el perodo de gracia para empezar a pagar (18 meses). Por ltimo, el valor de la cuota es calculado a partir de la capitalizacin de cada crdito. En otras palabras, cada crdito representar una cuota que luego ser sumada con el resto para formar la 5

cuota final de pago. Cabe destacar que cada crdito cobrar la comisin de administracin. En trminos matemticos, esto se entiende como sigue. !! = !"#$" !" !" !"!#$%&! !"#" !"!"#$ !"#" !" !! !. !!! = !"#$%"&$'"!$! !"# !"#$" !"!#$%&! !" !" !"#! !" !"!#$%" !" !"!#$% !"# !"#$%. !! = !"#$%$! !"#$%&' !" !" !"# !"#!$%&"' !" !"#$%$&'(!)$!. !!! = !!"#$!%#&!'#! !" !"# !"#$%$"&'% !"#$%&'"$ !" !" !"# !"#!$%&"' !" !"#$%$&'(!)$! !"#! !" !"!#$%" !" !"#!$% !"# !"#$%. !! = !"#$%& !"#$%&$! !"#" !"#$% + !"#$%&'# !"#$%#; !! : !!" !! = !"#" !" !"#$%! !"#$%$ !"#" !" !"!"#$ !"#$%$&'(" !" !! !. !!,! = !"#" !" !"#$%! !"#$%&'. !!! = !! 1 + !! !!! = !!
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Figura 1.1: Cuadro resumen del funcionamiento del CAE

Solicitud de Crdito En caso de ya poseerlo, se renueva. Cada solicitud es un nuevo crdito. Composicin Monto para pagar arancel (D). Se entrega una vez al ao. Comisiones por costos de administracin (C). Se cobra todos los meses del ao. Capitalizacin D: Compuesto Anual a la tasa de inters jada (en promedio, 5.6%) C: Cada comisin se compone mensualmente a la tasa de inters jada (5.6%/12) Valor de la Cuota Cada crdito solicitado representa una cuota. Cuota mensual es la suma de todas las cuotas ms la comisin por administracin.

Monto de Crdito D1 + Comisiones D2 + Comisiones D3 + Comisiones D4 + Comisiones D5 + Comisiones D6 + Comisiones

Capitalizacin hasta el momento de salir D1 + C1 D2 + C2 D3 + C3 D4 + C4 D5 + C5 D6 + C6

Valor de Cuota Mensual de cada Crdito Cuota1 Cuota2 Cuota3 Cuota4 Cuota5 Cuota6

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7

Fuente: Elaboracin propia

1.3 Problemas
1.3.1 Problemas Estructurales Existen problemas del crdito que son estructurales, dada por la ausencia de exigencias en su forma. En primer lugar, existe asimetra de informacin. En efecto, los estudiantes no saben con certeza qu es lo que se firma, y mucho menos se entiende cmo funciona el crdito. Basta pensar la complejidad que tiene para una persona corriente entender el funcionamiento de un crdito de consumo tradicional: ahora se trata de cinco o seis crditos al mismo tiempo. Esto se traduce en el desconocimiento absoluto sobre el monto total a pagar, ya que las tasas de inters cambian ao a ao, por lo que tampoco existe trabajo por los bancos de realizar alguna estimacin. En segunda instancia, el CAE es la alternativa menos mala. La tasa inters del CAE es aproximadamente 3 veces mayor que del Crdito Fondo Solidario, pero la tasa es menor al Crdito CORFO y al otorgado por la Banca Privada. Adems, el crdito no cubre la totalidad del arancel de la carrera ya que utiliza un arancel de referencia. Esto implica que los estudiante tomen otros crditos externos donde no existe certeza si cumplen los requisitos para obtenerlos.
Tabla 1.3: Cuadro de comparacin entre Crdito Fondo Solidario y Crdito Aval del Estado.

Valoracin

Tasa inters

Tiempo de gracia

Formas de Pago

Crdito Fondo UF Solidario

2% anual

24 meses

Pago Contado. Pago total permite acceder hasta un 25% de descuento de la deuda total. Pago en cuotas variables. 5% de los ingresos obtenidos el ao anterior. Pagar ms permite acceder a un descuento proporcional al saldo. Pago en cuotas fijas. Renovacin de la deuda por el total, pagando en cuotas anuales (mximo 10 aos) con un inters de 4% anual. Dependiendo de la duracin de la carrera, del nivel de estudios y el monto adeudado, se pactan cuotas mensuales por 10, 15 o 20 aos.

Crdito Avala del Estado

UTM

5,6% anual 18 meses

Fuente: Elaboracin propia.

1.3.2 Problemas Sistmicos A diferencia de los problemas recin expuestos, existen conflictos que son resultado del sistema educativo superior. Estos tienen relacin al alza sostenida de los aranceles en trminos reales, es decir, un aumento de los aranceles que va ms all del ajuste de la divisa chilena. Dado que los crditos con garanta estatal son en UF, un aumento real implica solicitud de crditos mayores. Por ejemplo, si el primer ao de carrera se solicitan 100 UF, un aumento real llevara a que el arancel aumente, por ejemplo, a 110 UF (aumento anual de 10% real). Esto se puede comprobar empricamente para la carrera de Ingeniera Civil Industrial de la Universidad de Chile.
Tabla 1.4: Evolucin de los aranceles de Ingeniera Civil Industrial de la Universidad de Chile

Ao 2008 2009 2010 2011

UF[$/UF] 19.627,70 21.451,88 20.939,49 21.456,25

Arancel [$/ao] 3.098.000 3.408.000 3.561.000 3.711.000

Arancel [UF/ao] 158 159 170 173

Fuente: Elaboracin propia.

En la misma lnea, Patricio Meller, acadmico de la facultad de Ingeniera Civil Industrial de la Universidad de Chile, presenta cifras bastante interesantes en su presentacin de Dilemas de la Educacin Universitaria. All se observa el aumento real que han tenido los aranceles de ciertas carreras en 12 aos.
Grfico 1.1: Aumento real de aranceles en 12 aos.

Fuente: Dilemas de la Educacin Universitaria, Patricio Meller.

1.4 Es la tasa de inters el problema?


Tomando el Gran Acuerdo Nacional por la Educacin (GANE) los autores del presente documento cuestionan que la solucin del sobre endeudamiento se alcance con una variacin en la tasa de inters. Esto se justifica ya que la variacin propuesta debe ser contrastada con el efecto que tiene el aumento real de los aranceles. 1.4.1 Desarrollo terico El efecto que tiene una variacin en la tasa de inters debe ser entendido desde el efecto que tendra en la cuota. Esto, en trminos econmicos, se expresa en la elasticidad de la cuota respecto la tasa. Para determinar el valor de la cuota se utilizan la siguiente expresiones de matemticas financieras. !!! = !"#$%!
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Luego, la expresin es derivada respecto a la tasa, obteniendo la elasticidad que se pretenden analizar. !"#$%!! !"!"!! ! ! 1 + !!,! !! = 1+ ! !!!,! !!,! 1 + !!,! 1 + !!,! 1 !"#$%!! !"#$!! !!!,! ! ! 1 + !!,! !! = 1 + ! 1 + !!,! 1 + !!,! 1
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1.4.2 Desarrollo prctico Considerando los siguientes supuestos, la elasticidad obtenida es de 0,46. Tasa de inters fija para todos los aos (y por consiguiente, todos los crditos) igual a 5,2%. Este valor es menor al promedio, pero permite no sobrevalorar el efecto. Tiempo de pago igual a 20 aos (n=240). De esta forma, un cambio de tasa desde 5,2% a 4% (variacin de un 23%) implica un efecto sobre la cuota de un 9,97%. Es decir, una cuota d e$100.000 bajara tericamente a $89.030. 10

Sin embargo, el aumento real de los aranceles tiene un efecto positivo sobre la cuota, aumentando su valor. Asumiendo que el crecimiento real de los aranceles es lineal, y se mantiene en el tiempo, se tienen variaciones que anulan el efecto del cambio de tasa.
Tabla 1.5: Efectos sobre la Cuota del CAE por el aumento real de los aranceles.

Odontologa Medicina Ing Civil Ed Parvularia

Cuota Con Cuota Sin Arancel de Crecimiento real Aumento Real Aumento Real Variacin Referencia 2011 en 12 aos (CCA) (CSA) (CCC/CSA - 1) [UF/mes] [UF/mes] 3.078.637 3.467.277 2.818.314 1.825.930 152% 120% 68% 50% 10,18 13,5 8,2 4,3 7,9 10,7 7,3 4,0 28,14% 26,58% 12,53% 7,21%

Fuente: Elaboracin propia Figura 1.2: Efecto total sobre la cuota combinando la disminucin de la tasa de inters y el aumento real de los aranceles.

Variacin negaova (disminucin en la cuota) por baja de tasa. 9,97%

Variacin posiova (aumento en la cuota) por aumento de arancel. Ing Civil = 12.53%

Efecto total posiovo sobre el valor de la cuota (aumento en un 2.56%) -> Efecto NULO de poloca sobre tasa de inters

Fuente: Elaboracin propia.

1.5 Conclusiones y Propuestas


Las principales conclusiones del anlisis realizado tienen relacin con los problemas del crdito y con las soluciones propuestas. 11

En primer lugar, una poltica de disminucin de tasa sin controlar el valor real de los aranceles no tiene impacto en muchos casos. El aumento de los aranceles muchas veces es injustificado, y la poca transparencia exigida por los organismos reguladores impiden que estas problemticas sean abordadas desde el seno de cada organizacin. En segunda instancia, suponiendo un congelamiento de los aranceles, el valor de la cuota sigue siendo muy alto. Esto se justifica porque los aranceles son sumamente altos. Por tanto, si se pretende resolver el conflicto de sobre endeudamiento se deben controlar el sistema en forma holstica: Tasas de inters. Valor de los aranceles. Crecimiento de los aranceles. En tercer lugar, la asimetra de informacin ha llevado a aceptar el CAE como una forma viable de financiar la educacin superior sin pensar en el sobre endeudamiento que conlleva. Considerando lo dicho, la Comisin Tcnica propone: Justificar las subidas de aranceles. Para entender las alzas sostenidas de los aranceles es sumamente importante entender la administracin que realizan las universidades respecto a los montos que pagan los estudiantes. Para ello se se pide transparentar los estados de resultados y estructuras de costos. Un punto clave es entender la transparencia como un acto de promocin de la informacin a todos los niveles de la entidad estudiantil. Es decir, no basta con publicar la informacin en lugares poco recurridos; transparentar implica hacerse cargo de que toda la ciudadana, y en particular los implicados en la universidad en cuestin, sepa qu se hace con el dinero. Disminuir la tasa de inters. Como ya se apreci, la baja de tasa de inters debe ser entendida junto al crecimiento que experimentan los aranceles. An as, esto es un gran avance. o Primero porque as se tendera a un sistema crediticio ms igualitario en cuanto a montos de pagos. o En segundo lugar, la tasa de inters del CAE determina la posicin que tomarn las otras opciones de crdito entendidas como formas alternativas de pago que son peores (implican mayores tasas de inters). En efecto, la tasa definida por el ganador en el proceso de licitacin para la entrega de CAEs determina una base para el resto de los crdito que ofrece la banca privada, incluyendo la administracin del Crdito Pregrado CORFO (UF + 7.11% para Banco Falabella por ejemplo). As, al ser este monto muy alto, el resto de los crditos subirn sus nivel de de intereses: el costo alternativo 12

de no estudiar, teniendo las capacidades, para un alumno de bajos recursos que no obtuvo CAE es muy alto. Finalmente, y entendiendo el punto anterior, muchas veces el CAE es complementado con otros instrumentos crediticios, los cuales distorsionan los montos de deuda y las formas de pago. Un ejemplo es que el Crdito Pregrado CORFO exige pagar los intereses mientras se estudia. As, montos altos implica montos mensuales altos para estudiantes que, muchas veces, no tiene la opcin de pago mensual.

Flexibilizar las condiciones de pago. Las deudas adquiridas por CAE se estructuran al igual que cualquier crdito de consumo. La cuota mensual y el tiempo de pago depende de factores explicados con anterioridad. Esto, sin duda, va en desmedro de carreras que tienen la posibilidad de amortizar la deuda en pocas tempranas, permitindoles disminuir el cobro por intereses. Transparentar la administracin de crditos. Los bancos que entregan CAE cobran mensualmente 0.05UF como comisiones por administracin. Este monto es cargado al saldo adeudado, conllevando intereses. Sin embargo, esto no se refleja en el servicio que entregan las instituciones financieras a los deudores. Por lo mismo, exigimos traspasar este pago a un servicio de informacin completa donde el deudor sepa el monto a pagar, saldo, y cualquier otro movimiento que se realice con su deuda. Disminuir el porcentaje que cobro en la venta de deudas por parte de los bancos al Estado. En las bases de licitacin para la entrega de CAE, los bancos estn facultados para vender paquetes de deudas al Estado cobrando un porcentaje de comisin por dicha venta. Esto significa lo siguiente: una persona tiene una deuda de $100 (incluye intereses)por parte del banco otorgador de CAE, y estudia una carrera que tiene un bajo VAN esperado de sus ingresos futuros. En este caso, es posible vender dicha deuda al Estado por el monto entregado (es decir, $100) ms una comisin, permitida por licitacin. En promedio entre el 2006 y 2010, el porcentaje de recarga es de 38%. Esto implica que el Estado termina pagando $138 por una persona que debe $100 para estudiar. Una vez que esta deuda es tomada por el Estado, el deudor le debe pagar a ste. Es all donde los mismos bancos ofrecen pagar toda la deuda con la finalidad de pactar un nuevo crdito a menor plazo y con una tasa de inters mayor. Es decir, adems de los $38/ que se lleva la institucin financiera por la venta del estudiante, se ve beneficiado por los intereses generados a partir de la nueva fuente de deuda. En base a esto, exigimos que se controle la venta de paquetes de deuda por parte de bancos al Estado bajo la concepcin de negar el lucro a costa de aportes estatales.

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