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TEMA 7 Operaciones financieras:

7.1. Inters Simple:


El sistema financiero: Los activos financieros son ttulos emitidos por las unidades con dficit de fondos, y adquiridos
por unidades con supervit. As se mantiene la riqueza de quienes lo adquieren, y es un pasivo (fuente de financiacin)
para quienes lo generan. Sus caractersticas:
- Rentabilidad: Depende de los beneficios que genere a su poseedor.
- Riesgo: Incertidumbre por los flujos, depende de la liquidez.

Hay dos clases de activos financieros:
- Activos primarios (directos): Obligaciones y acciones de la empresa, y bonos o ttulos de deuda.
- Activos secundarios: Depsitos bancarios, cuentas de ahorro, plizas de seguro, hipotecas

En los mercados financieros se fijan los mecanismos para intercambiar activos y determinar sus precios:
- Primarios (emisin): Sirven para contactar con inversores para captar recursos financieros.
- Secundarios: Pone en contacto a los ahorradores para hacer transacciones de ttulos y valores.

Los intermediarios financieros se encargan de mediar entre los prestamistas y los prestatarios:
- Bancarios: Banco central, bancos comerciales, cajas de ahorro y cooperativas de crdito.
- No Bancarios: Bancos de negocios, instituciones aseguradoras, fondos y sociedades de inversin

Capital Financiero: Es la medida (en moneda) de un bien econmico en el momento de su disponibilidad.
C: cantidad de capital t: momento de su disponibilidad.
Desde un punto de vista objetivo, el capital ser siempre positivo, en caso mnimo llegara a. Desde una vista subjetiva,
el capital puede aparecer negativo debido a las deudas. Al comparar capitales se pueden dar varios casos:
Si C1=C2 y t1=t2 C1;t1 indiferente a C2;t2.
Si C1=C2 y t1<t2 Mejor C1;t1.
Si C1<C2 y t1=t2 Mejor C2;t2.
Si C1<C2 y t1<t2 No podemos decir nada, en principio.

Existen una serie de leyes financieras para valorar los capitales:
- Inters: C2-C1 *Inters anual (i)
- Descuento: C1-C2

Una operacin financiera es un intercambio de capitales financieros. Cabe distinguir:
- Elementos subjetivos: Personas que intervienen, que asumen compromisos de prestacin y contraprestacin.
- Elementos objetivos: Capital que han de entregar o recibir las partes.
- Principio fundamental: La cuanta total de la prestacin debe ser igual que la de la contraprestacin (en un det.
momento).
El origen de toda operacin es la entrega del primer capital, y el final, el vencimiento del ltimo. Cuando el
acreedor cede dinero al deudor, ste se compromete a devolverle ese dinero, adems de unos intereses. Hay dos
tipos de capitalizacin y de descuento: Simple (los intereses no se agregan al capital para producir mas intereses) y
compuesto (los intereses si que se agregan).

La Capitalizacin y Descuento Simple (Corto plazo):
Capital final (montante): C
n
= C
0
(1+ni)
Inters: I = C
n
-C
0
= C
0
ni
Cuando el tiempo viene expresado en una unidad distinta de aos, lo transformaremos a dicha unidad. En la prctica,
se usan los aos comerciales de 360 das (12 meses de 30 das).

La capitalizacin es la colocacin de un capital para que produzca unos rendimientos (inters). En cambio las
operaciones de descuento (actualizacin), suponen el cambio de un capital futuro por uno presente.
D = C
n
C
0

D
m
= C
n
ni / (1+ni) D
m
= C
n
ni / (100+ni) D
m
= C
n
ni / (1200+ni) D
m
= C
n
ni / (36000+ni)
(Aos en %) (Meses en %) (Das en %)
En la prctica se usa el descuento comercial:
D
c
= C
n
ni = C
n
-C
0
C
0
= C
n
(1-ni)
D
c
= C
n
ni / 100 D
c
= C
n
ni / 1200 D
c
= C
n
ni / 36000
(Aos en %) (Meses en %) (Das en %)

El descuento a corto plazo, tambin recibe el nombre de abusivo ya que es mayor que el descuento matemtico.


7.2. Inters Compuesto:
La Capitalizacin compuesta es la acumulacin de capital a principio de cada periodo, con el fin de producir mas
intereses. El capital obtenido o montante: C
n
= C
0
(1+i)
n


A partir del montante, podemos obtener el capital actual: C
0
= C
n
/(1+i)
n


Por lo que el inters, ser:


Para calcular el tanto real, debemos considerar como m, las divisiones realizables en un ao con la cantidad de tiempo
establecida, por ejemplo: Trimestre -> m=4 (Un ao se divide en 4 trimestres).

Dos tantos reales son equivalentes si producen los mismos intereses.


Llamamos inters nominal, al inters de una operacin financiera. Es lo que realmente se paga en un ao:

El tanto real se relaciona con el tanto nominal:

( ) [ ]
( )
(

+
= + = =
n
n
n
0 o
i 1
1
- 1 C 1 i 1 C C C I
n
( ) 1 1
1
+ =
m
m
i i
( )
m
|

\
|
+ = + =
m
m
m
m
j
1 1 - i 1 i -1
m
m
m
j
i =
7.3. Las rentas:
Una renta es un conjunto de capitales (C1, C2) llamados trminos, que han de hacerse efectivos en determinados
vencimientos. El valor capital de la renta en un momento determinado, es la suma de los valores que tienen en ese
momento los trminos.

Clasificacin de las rentas:
1. Segn la naturaleza de los trminos, se dividen en constantes o variables (prog. Aritmtica, prog. Geomtrica).
2. Segn el momento de devengo, pueden ser prepagables o pospagables.
3. Segn el momento de efectividad de los trminos: inmediatas (el primer trmino se da al principio de la
renta), diferidas (el primer trmino tiene lugar tras d periodos. Si se hace diferida a final del periodo d, se dice
diferida prepagable. Mientras que si se hace diferida a principio del periodo d+1, se llama diferida
pospagable) y anticipadas (la efectividad del ultimo termino tuvo lugar h periodos antes del momento de
valoracin).
4. Segn el nmero de trminos, se puede dividir en renta temporal y renta perpetua.

Valoracin de las rentas:
Debido a su mayor aplicacin se utiliza la ley de capitalizacin o descuento compuesto, de forma que se valoran las
rentas en el momento inicial o final.

Renta constante, inmediata y pospagable
V
0
= C a
n)i
con a
n)i
= [1-(1+i)
-n
]/i
V
n
= C S
n)i
con S
n)i
= a
n)i
(1+i)
n


Renta constante, inmediata y prepagable
V
0
= C
n)i
con
n)i
= (1+i) a
n)i

V
n
= C S
n)i
con S
n)i
= (1+i) S
n)i


Renta constante, diferida
V
0
= C a
n)i
(1+i)
-d
con V
n
igual que en renta inmediata
Renta constante, anticipada
V
n+h
= C S
n)i
(1+i)
h
con V
0
igual que en renta inmediata


Las expresiones a
n)i
y S
n)i
pueden utilizarse para valorar una renta en cualquier momento del tiempo. Para una renta
de n trminos, evaluada en el momento r:


En el caso de las rentas perpetuas, no tiene sentido hablar del valor final. Para calcular en valor inicial:


Renta variable
En general, se calculan como la suma de las cuantas en el momento que deseemos:



Aunque tambin se pueden dar casos especiales: progresin aritmtica, progresin geomtrica.
( )

+ =
n
t
t
t
i C V
1
0
1 ( )

+ =
n
t
t n
t n
i C V
1
1
Animo ingenieros! Que esto esta tirado!!
Mas resumenes en: www.el-ingeniero.net