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SISTEMATIZACIN DEL TRATAMIENTO DEL RIESGO FINANCIERO EN UNA CORPORACIN.

Autora: Bujalance Rodrguez, Carla. Directores: lvarez Garca, Javier. Velzquez Miguel, Carlos. Entidad Colaboradora: Management Solutions.

RESUMEN DEL PROYECTO


La situacin de los mercados financieros y energticos constituye actualmente una de las principales preocupaciones de las corporaciones. Segn los expertos, queda mucho por hacer para sanear los mercados financieros a escala internacional lo que es absolutamente fundamental para una recuperacin duradera. Una de las causas de la crisis en la que se encuentra inmersa la economa se debe a la inadecuada o insuficiente gestin de los riesgos financieros. En este entorno, un correcto tratamiento del riesgo resulta de vital importancia para las empresas ya que facilita a la Alta Direccin la toma de decisiones de una forma gil y apropiada. El sector financiero ha sido, en todo momento, el ms interesado en conocer el riesgo al que estn sometidas sus operaciones. Poseer modelos efectivos para la identificacin, medicin y gestin de los riesgos constituye una ventaja competitiva, al poder contar con valoraciones precisas de las operaciones. Por esto, ha sido y es el sector vanguardista en el estudio y el anlisis del riesgo. Hoy en da, siguiendo este ejemplo, corporaciones de distintos sectores se esfuerzan igualmente en gestionar eficazmente los distintos riesgos financieros.
Entre todos los tipos de riesgo uno de los que tiene mayor importancia (y ms an en la actual situacin de crisis donde las variables de mercado varan de forma continua) es el riesgo de mercado, al cual se dedica principalmente este proyecto.

En el proyecto se realiza un estudio detallado del mundo de la gestin de los riesgos y las importantes implicaciones e impactos que el tratamiento del riesgo tiene sobre los sistemas de una corporacin.

El proyecto se estructura en dos apartados; el primero dedicado a desarrollar el marco conceptual en el que se realizan los siguientes estudios: Anlisis de los principales riesgos financieros y de las consecuencias que

puede tener cada uno de ellos para una empresa. Los tipos de riesgos que se han identificado son: riesgo de mercado, riesgo de crdito, riesgo operacional, riesgo de liquidez, riesgo estratgico, riesgo regulatorio y riesgo reputacional. Estudio del riesgo de mercado. En l se identifican: las distintas clases

posibles de este riesgo, las medidas de riesgo que se pueden calcular, los diferentes mtodos que existen para realizar estos clculos y como llevarlos a cabo en los principales instrumentos financieros de la cartera de una compaa. Identificacin de las fases necesarias para sistematizar el riesgo de

mercado, desde la captura de operaciones hasta el reporting. Los distintos modelos tecnolgicos con los que se pueden realizar dichas fases. Y las alternativas tecnolgicas para el modelo propuesto. Realizacin de un anlisis ciego de la arquitectura de sistemas elegida

por siete compaas representativas de diferentes sectores, en el que se obtienen conclusiones acerca de las tendencias del mercado respecto al anlisis de riesgos. Anlisis de las principales herramientas especialistas que existen en el

mercado, de las necesidades que cubren cada una de ellas, identificando aquellas que se consideran ms completas. A partir de una lista preliminar de 65 proveedores, se identifican los cuatros sistemas ms adecuados para la gestin del riesgo financiero. La segunda parte del proyecto est dedicada a la implementacin de un ejemplo prctico, con la construccin de un sistema que posibilita la captura de datos financieros, la valoracin de estos y el posterior reporte de resultados. Todo ello permite ilustrar las

principales funcionalidades utilizadas por las grandes compaas al afrontar la gestin del riesgo de mercado. Los instrumentos financieros que se tratan son bonos, bonos cupn 0, swaps y prstamos. Obteniendo para los mismos, medidas de valor y margen. Para ello se han desarrollado dos mdulos. El primero es una aplicacin Java en la que se encuentra la interfaz de usuario, la lgica de negocio y el acceso a base de datos realizando cada parte en un mdulo diferente (aplicacin en tres capas). En esta aplicacin se realizan la captura de datos de mercado, la administracin de instrumentos financieros y el reporting de los resultados. El segundo mdulo es un motor de clculo MATLAB, en el que se recogen los instrumentos de la base de datos, se realiza la valoracin de instrumentos financieros y la publicacin posterior de los resultados, de nuevo en la base de datos. Se ha realizado este segundo mdulo porque con l se consigue optimizar los clculos y minimizar el tiempo de ejecucin. Aprovechando la capacidad de proceso y las mltiples libreras que ofrece MATLAB, se obtienen mucho mejores resultados. Para manejar la base de datos se ha elegido Oracle. La base de datos interacta tanto con la aplicacin Java como con el motor de clculo. Por ltimo, se ha realizado la integracin de todos los mdulos de forma que se obtenga una aplicacin en la que, lo detallado anteriormente, resulte transparente para el usuario.

AUTOMATION OF FINANCIAL RISK MANANGEMENT FOR A CORPORATION.


The current financial crisis is today one of the biggest concerns of every corporation. According to experts there is still a lot remaining to be done in order to heal the global financial markets which are fundamental for a long term global economic recovery. Given the incidents over the last two years there is no doubt at this point of time that one of the fundamental reasons of the crisis was the unsound risk management practices of financial institutions. A good market risk assessment is not only a mean to avoid economic disasters, but is also essential for good decision making and can give a competitive advantage to a corporation.

The current work is centered in analyzing different aspects of market risk management. The essay is divided in following parts: Conceptual framework of risk definitions and theory concentrating in

Market risk. Study of the process of Market risk analysis, management and its

systematization on an institution. Field research of the different systematization approaches used by

corporations and financial institutions. Field research in the different professional tools available in the market

for automating Market risk analysis and management. The last part of the project focuses on a practical exercise where a web based risk management system is developed. The system is entended for small corporations, and allows users to keep track of portfolios of fixed and variable income debt instruments (bonds, swaps and debt obligations). Calculations can be performed to get the Cash Flows over time and the system will also give valuations of an operation and the whole portfolio, managing the essential variables for an overall market risk exposure. The system is built in three layers, developed in Java/HTML for the user interface, MATLAB for the calculation engine and Oracle for the database.

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