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TEMAS DE PRESENTACIONES ECONOMIA GENERAL

LA RENTA Y EL GASTO DE LA ECONOMIA TEORIA CLÁSICA DE LA RENTA NACIONAL: Según Adam Smith, siempre asumió el pleno empleo de los factores y por lo tanto no deberían existir factores ociosos incluyendo el factor humano, por lo que se garantizaban el mantenimiento de los precios de todos los productos en el mercado. Según Jean Batiste Say, dice que toda ley crea su propia demanda, esta ley requiere que cualquier productor de un determinado producto puede volverlo a comprar con el dinero obtenido a través de la dicha venta. Los economistas clásicos decían que todos los ingresos devengaos se gastaban, o sea que lo que ganaban los trabajadores podían comprar lo que quisieran según sus necesidades. En esta economía no existe el ahorro y no hay nuevas inversiones, es una característica de economía cerrada. Sin embargo si las personas son incentivadas y motivadas por una tasa de interés buena podrían gastar una parte y ahorrar otra parte de su salario, o el ahorro es igual a la inversión. Según los clásicos se aseguraría el retorno de la corriente principal de ingresos hacia la circulación por medio de la inversión.

TEORIA KEYNESIANA DE LA RENTA NACIONAL Jhon Keynes, considero que los ahorros no estaban en función de la tasa de interés sino de los ingresos, esta teoría keynesiana se fundamenta en el ingreso, sostiene que los ingresos nacionales se componen de consumo, inversión, gastos de gobierno en igualdad de importancia, al consumo como dependiente del ingreso, inversión depende de las ganancias o beneficios. RENTA: es un pago a un factor de la producción cuya oferta es relativamente fija. LA INVERSIÓN: Puede considerarse como una actividad en la que se emplean recursos en tal forma que permita mayor producción y por ende mayor consumo, en el futuro, cuando un empresario compra equipo nuevo esta invirtiendo , se aumenta la capacidad de producir mas en el futuro la in se define como gastos en instalaciones y equipo de capital nuevos y cambios en los inventarios de la empresas. CONSUMO: Es el conjunto de gastos de las familias de una sociedad expresado en términos monetarios, constituyen las erogaciones que se realizan por concepto de bienes y servicios. AHORRO; Es la diferencia positiva entre el ingreso y el consumo A=Y-C lo que no se consume se ahorra, pero si la diferencia es negativa es déficit o deuda

LA MEDICION DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO PIB

MODELO KEYNESIANO El Producto Interior Bruto es el cálculo de toda la actividad económica de un país bajo ciertas condiciones. La primera es que es interior, por lo que sólo se calcula la actividad económica realizada dentro del país. Es decir, si un español trabaja en Londres no entra en el producto interior bruto español, sino en el inglés. Si un inglés trabaja en Madrid entra en el PIB de España, pero no en el inglés. La segunda condición es que es bruto, por lo que no se descuentan los consumos de capital. Pongamos un ejemplo sobre los consumos de capital. Tenemos una fábrica de muebles y utilizamos sierras para cortar la madera. Estas sierras se desgastan y tenemos que ir comprado sierras para seguir utilizándolas. Bien, al calcular el PIB de fabricar los muebles no se descuenta el desgaste de las sierras. Si se incluiría en el Producto Interior Neto, que incluye los consumos de capital. Es decir, el PIN es el PIB menos los consumos de capital. Normalmente se utiliza la siguiente fórmula para calcular el PIB: PIB=C+I+G+X-M Dónde C es el Consumo, I la inversión, G el gasto publico, X las exportaciones y M las importaciones. Normalmente el PIB que nos interesa es el PIB per cápita, que se calcula al dividir el PIB entre el número de habitantes. China tiene un PIB bastante más alto que Noruega, pero es una cuestión de tamaño. En cuanto el PIB lo dividimos entre el número de habitantes vemos que el poder adquisitivo es superior en el país nórdico. Calcular todas las actividades económicas entraña una serie de dificultades. Tenemos que incluir todos los bienes y servicios producidos en un país, pero hay algunos que no se incluyen. Si un padre lleva a su hija en coche al colegio todos los días no se incluye en el PIB, puesto que se trata de un servicio que las familias se prestan a si mismas. Tampoco se incluyen los bienes y servicios fuera de la ley. Así que la venta de cocaína y otras actividades ilegales no forman parte de la riqueza nacional. No obstante en algunos países se suele incluir la economía sumergida como parte del PIB. PRODUCTO NACIONAL BRUTO PNB Contempla el valor de todos los bienes y servicios finales de la economía sin ninguna deducción de impuestos por eso se dice a precios de mercado, incluyendo las exportaciones netas, que resulta de restar a las exportaciones las importaciones, también comprende los ingresos netos del exterior por pago de factores de la producción.

PRODUCTO INTERNO BRUTO PIB También denominado producto geográfico bruto, es la cuenta mas estilizada para medir el comportamiento de la producción en el país y se obtiene restándole al PNB los ingresos netos del exterior por pago a los factores de la producción, estos ingresos regularmente han sido negativos para el país, por lo que el PIB resulta mayor que PNB, concepto, es la producción total de bienes y servicios finales de la economía durante un año sin incluir los ingresos netos externos por pagos a los factores de la producción. EL PRODUCTO NACIONAL NETO PNN El producto nacional bruto incluye la producción, de nuevos bienes de consumo y nuevos bienes de capital, pero se considera que son realmente productos finales de los bienes de consumo no así los bienes de capital, pero cuanto la maquinaria se utiliza para producir nuevos bienes de consumo y su costo aparecerá, en el precio de estos en forma de depreciación de manera que para obtener el PNN se resta al PNB la depreciación, en el PNN es la producción de bienes de consumo mas el aumento neto en la existencia de bienes de capital. EL INGRESO NACIONAL El producto nacional neto no representa el ingreso de que disponen las personas en la economía ya que incluye los impuestos indirectos, tales como los impuestos a las ventas, por lo tanto estos impuestos indirectos se deducen el PNN para obtener el ingreso nacional, el ingreso nacional es suma total de todos los pagos de factores a los propietarios de recursos.

TEORIA CLASICA Y MODERNA DE CRECIMIENTO Las primeras preocupaciones de los economistas clásicos se dirigieron precisamente hacia el problema del crecimiento económico. El modelo elaborado por Adam Smith y desarrollado por Malthus tenía un substrato esencialmente agrarista. Mientras hubo tierras libres, la humanidad pudo crecer sin ningún límite. El exceso de población, cuando se producía, tenía una vía de escape en la emigración y en la roturación de nuevas tierras. Todos los individuos podían así obtener con su trabajo el producto suficiente para su subsistencia y para el mantenimiento de su familia. Pero cuando todas las tierras fértiles fueron ocupadas, el proceso de crecimiento empezó a mostrar sus limitaciones. Al continuar aumentando el número de los pobladores, los nuevos terrenos agrícolas requerían un mayor esfuerzo y proporcionaban menor cantidad de producto. Las mejores tierras tenían que alimentar a una población creciente y la mayor cantidad de trabajo que se les aplicaba conseguía muy menguados resultados en la producción. En otras palabras, cuando la tierra se convirtió en un factor limitativo, la ley de los rendimientos decrecientes empezó a actuar y la productividad del trabajo a disminuir. Esta disminución en la productividad del trabajo conduce a un punto de equilibrio en el que los individuos sólo pueden obtener lo necesario para su subsistencia. Si se intenta superar ese punto, si continúan reproduciéndose los seres humanos, el exceso de población resultante será eliminado por el hambre, las enfermedades y las guerras. Este estado estacionario es la situación a la que tienden todas las sociedades, el punto final ineludible de todo proceso de crecimiento económico. El reverendo Thomas R. Malthus era un pastor anglicano, hombre de profundas convicciones morales y religiosas. Consideraba la existencia de sólo tres formas de control de la población: a) la miseria, es decir, hambre, enfermedades y guerras; b) el vicio, es decir, el desahogo de las

desarrollaron de forma independiente un análisis del crecimiento económico que es conocido como el modelo Harrod-Domar. El modelo elaborado por Ricardo y Marx incluyó por tanto el capital como el principal factor del crecimiento económico. o de horas que están dispuestos a trabajar. es decir. la tasa de crecimiento del capital o tasa de ahorro e inversión y la productividad del capital. SOLOW A finales de los años cuarenta. la abstención sexual. destinar un porcentaje de la renta a la inversión en capital. En el modelo de Harrod-Domar se llama tasa natural de crecimiento al ritmo de crecimiento de la oferta de trabajo. es la tasa de crecimiento de la población activa más la tasa de crecimiento de la productividad del trabajo. Domar en Norteamérica. El número de trabajadores es el que actúa aquí como factor limitante. sino a también el aumento de su capacidad productiva. la tasa de crecimiento del trabajo. En el modelo de Harrod-Domar se llama tasa garantizada de crecimiento o tasa de crecimiento requerido a "aquel ritmo general de avance que. La escasez creciente de trabajadores hace que aumente el salario real que perciben y que disminuya la productividad del capital. En otras palabras. a saber. si se consigue. habrá desempleo. Si el crecimiento es superior se producirán distorsiones en la tasa de ahorro e inversión que desequilibrarán el crecimiento. Pese a ello. presentaba muchas similaridades con el de sus predecesores y conducía a conclusiones igualmente pesimistas. Si el crecimiento del capital es menor del crecimiento del trabajo. Es curioso observar en la actualidad cómo se deforman las ideas de los autores clásicos y cómo los que están más próximos ideológicamente a Malthus son precisamente los que lo demonizan y se consideran a sí mismos "antimaltusianos". En el modelo se analizan los factores o razones que influyen en la velocidad del crecimiento. La acumulación del capital hace que aumente la cantidad de capital existente por trabajador. es decir. la productividad del trabajo. de su productividad. Por oferta de trabajo se entiende aquí no sólo el aumento del número de trabajadores. dos economistas keynesianos. MODELO DE CRECIMIENTO DE HOWARD-DOMAR. es la tasa de crecimiento que hace que la tasa de ahorro e inversión permanezcan constantes. dejará a los empresarios en una actitud que les predispondrá a continuar un avance similar". Para que haya un crecimiento económico equilibrado y con pleno empleo es necesario que el producto y el capital productivo crezcan exactamente en esa misma proporción. la tasa natural. Sir Roy Harrod en Gran Bretaña y Evsey D. Al analizar Harrod y Domar todas esas variables y las relaciones entre ellas encontraron dos graves problemas:  Las razones del crecimiento de la población activa no tienen nada que ver con las razones que determinan el ahorro. La tasa de beneficios disminuye de forma continua hasta que se hace nula y se detiene la acumulación. la inversión y las variaciones en la productividad del trabajo y del .pasiones humanas mediante prácticas sexuales que no conducen a la procreación y c) la auto restricción moral. El crecimiento del producto requiere crecimiento del capital existente y esto requiere ahorro. El evidente crecimiento industrial que se produjo a partir de la segunda mitad del siglo XVIII requería una explicación diferente. En otras palabras. Esta última era la solución que el reverendo Malthus proponía. Se llega así de nuevo a un estado estacionario.

Diseñaron fórmulas que relacionaban esas variables entre sí —la producción industrial con las existencias de recursos . no hay ninguna razón por la que podamos suponer que sus tasas de crecimiento coincidan. Por tanto sus previsiones de crecimiento resultaron muy pesimistas. El crecimiento económico tiene tendencia a ser inestable e inevitablemente se producirán cambios cíclicos en las tasas de crecimiento. 3. Los resultados fueron publicados en marzo de 1972 bajo el título "Los Límites del Crecimiento". Cuando la tasa de crecimiento del producto difiere de la tasa natural. Este modelo señaló cómo el ahorro. la contaminación. el distanciamiento tiende a agravarse. La oferta de bienes determina el nivel del producto en un momento dado.La población y la fuerza de trabajo (que se suponen iguales) crecen a una tasa proporcional constante (n) determinada por factores biológicos. pero independiente de otras variables y aspectos económicos.La tecnología se supone afectada por dos coeficientes constantes: la fuerza de trabajo por unidad de producto y el capital por producto. Partía de tres supuestos: 1.El ahorro y la inversión son una proporción fija del producto neto en un momento dado. Por tanto. la realización de un estudio sobre las tendencias y los problemas económicos que amenazan a la sociedad global. En el modelo de Solow. y la demanda determina cómo dicho producto se distribuye entre usos alternativos. capital. examinemos cómo la oferta y la demanda de bienes determinan la acumulación de capital. Otros anuncian catástrofes globales de diverso tipo a corto o medio plazo como consecuencia de la actividad productiva humana. una barrera imposible de atravesar? Algunos científicos afirman que estamos corriendo hacia un precipicio y que debemos interrumpir inmediatamente nuestro esfuerzo de crecimiento. de inversión y de empleo. la oferta de bienes se basa en la conocida función de producción: LOS LIMITES DEL CRECIMIENTO Hay un límite al crecimiento. el Club de Roma. 2. En primer lugar se recopilaron datos sobre la evolución que habían tenido en los primeros setenta años del siglo XX un conjunto de variables: la población. SOLOW: Uno de los modelos más conocidos de la escuela neoclásica acerca de la relación entre ahorro. acumulación de capital y crecimiento es el que Robert M. de ahorro. En el estudio se utilizaron las técnicas de análisis de dinámica de sistemas más avanzadas del momento. Solow desarrolló a fines de los años cincuenta y sesenta. científicos y políticos. El Informe Meadows En 1970. Para comenzar con el análisis. Meadows. encargó a un grupo de investigadores del Massachusetts Institute of Technology bajo la dirección del profesor Dennis L. el crecimiento demográfico y el avance tecnológico influían sobre el aumento del producto a lo largo del tiempo. las reservas conocidas de algunos minerales. la producción industrial y agrícola. una asociación privada compuesta por empresarios.

se muestra dispuesto a aceptar alguno para conservarlo para futuros intercambios. Conchas marinas en algunas islas del Pacífico. Que acumule mucho valor en poco peso y que no requiera recipientes frágiles. No vale por tanto el aceite ni el vino. La característica que ha resultado ser más difícil de conseguir: que no pierda valor con el paso del tiempo. de no ser tan escasa. La piel de un animal es indivisible. TIPOS DE DINERO EN LAS ECONOMIAS MODERNAS En nuestro recorrido por los problemas económicos hemos estado eludiendo el dinero a pesar de su evidente importancia. la producción agrícola con la contaminación. la contaminación con la producción industrial. Un cazador que desea adquirir un cuenco de barro se dirige al taller de un alfarero. Sólo puede pagarle con los productos de su trabajo. perdería valor si se la fraccionase. armados ya de un amplio bagaje conceptual. a saber. Como el valor de los metales puede ser adulterado mediante aleaciones que reduzcan su ley. con las pieles o con la carne de los animales capturados. Incorruptible. El alfarero. Que sirva para adquirir mercancías caras y baratas. podía solucionar todos estos problemas ya que disfrutaba de las características exigibles al dinero: Aceptación universal. los metales. hojas de tabaco en Norteamérica antes de su independencia. El dinero tiene que ser una mercancía deseable por todos. SIGNIFICADO. Fácil de transportar. La humanidad ha utilizado una amplia variedad de mercancías como dinero. Que pueda ser fraccionado sin pérdida de su valor. por lo que no sirve para adquirir minucias. por lo que camina agobiado por el peso de las mercancías que ofrece.— y comprobaron que esas ecuaciones sirvieran para describir con fidelidad las relaciones entre los datos conocidos que habían recopilado. Desde el Neolítico se pudo disponer de un tipo de mercancía. FUNCIONES . pero el cazador puede considerar que no hay coincidencia de valores de las mercancías a intercambiar. la población con la producción agrícola. los gobernantes comenzaron a poner en algunas piezas de metal un sello para garantizar su . Si el alfarero no necesita pieles ni carne. piedras talladas en África. Pero las mercancías más usadas han sido indudablemente los metales: el hierro. Divisible. Finalmente introdujeron el sistema completo en un ordenador y le pidieron que calculase los valores futuros de esas variables EL DINERO . que. cómo actúa su mágico poder y cómo puede encauzarse su fuerza creativa de forma útil y benéfica. si no se produce la coincidencia simultánea de necesidades recíprocas no será posible el intercambio. aunque de momento no necesita de los productos del cazador. ha llegado el momento de abordar su estudio y comprender cómo es creado. etc. el fácil reconocimiento de su valor. la plata. Hay aún otra característica exigible al dinero y difícil de conseguir.naturales. Aceptaría por tanto una piel. Imaginémonos la gran cantidad de problemas que se les planteaban a los miembros de las sociedades primitivas que carecían de dinero y tenían que utilizar el sistema del trueque. el oro y sobre todo. cigarrillos en los campos de concentración durante la Segunda Guerra Mundial. Ahora. pero para ello no sirve la carne que sufriría pérdida rápida de su valor.

La referencia más antigua que disponemos de la acuñación de monedas procede del historiador griego Heródoto (484-425 a.peso y pureza. convendrá por tanto distinguir entre los diversos tipos de cuentas —corrientes. no se utilizan como medio de pago. al ser su valor intrínseco superior al facial. plata o platino— que reciben la consideración legal de monedas pero que. tantos que en ocasiones resulta difícil distinguir si un cierto instrumento financiero es dinero o no. es decir.c. Depósito de valor. en vez de estar incorporados en un soporte físico metálico o de papel.. Las monedas están acuñadas en piezas de metal cuyo valor intrínseco es muy inferior a su valor facial. los billetes llevaban impreso un mensaje que decía: "El Banco X pagará al portador. a plazo— cuando se necesite establecer mediciones precisas del dinero.c. se convierte en un patrón universal que permite la comparación precisa de los valores de diferentes mercancías. son dinero aunque. En las sociedades modernas existen muchos instrumentos que cumplen esas funciones. Son dinero porque pueden ser movilizados como medio de pago mediante cheques o tarjetas plásticas. Las características citadas son imprescindibles para que el dinero pueda cumplir sus funciones: Medio de cambio y pago. Elimina el engorroso sistema de trueque permitiendo el intercambio de mercancías y el pago de deudas. consistan tan sólo en apuntes contables archivados en los soportes magnéticos de un ordenador. En ocasiones aparecen emisiones conmemorativas en metales nobles — oro. Podemos distinguir varias formas de dinero. Surgieron así las primeras monedas. es decir. Por si alguien tiene aún dudas al respecto lo diremos muy claro: el oro que pueda haber en Fort Knox no cubre ni pretende cubrir los billones de dólares en efectivo que circulan por el mundo. Unidad de medida. las cuentas corrientes. . Los rendimientos resultantes del trabajo se pueden acumular en forma de dinero para poder adquirir bienes y servicios en el futuro. Los depósitos bancarios. de ahorro. hacia el siglo VIII a. de ahorro y a plazo.. un reino situado en lo que ahora es Turquía. el valor del oro acumulado en los sótanos de cualquier banco central es muy inferior al de los billetes que haya emitido ese mismo banco. pero en realidad no había ni hay nada diferente que dar a cambio.". Algunas cuentas son más líquidas que otras. la tecnología electrónica está impulsando la aparición continua de nuevos medios de pago lo que dificulta aún más la tarea de medir la cantidad de dinero que circula por un país. son más rápidamente convertibles en medio de pago. El efectivo en manos del público está formado por las monedas y billetes que tienen las familias en sus bolsillos o en sus huchas. Hace años. Además. No se incluyen aquí las monedas y billetes que haya en las cajas de los bancos.) según la cual la primera acuñación se habría producido en Lidia. Los billetes impresos en papel no tienen más respaldo que la Ley. son tan sólo medallas que no deben ser consideradas dinero. Al establecer la equivalencia en dinero de cualquier bien y servicio ofrecido en el mercado.

por convención. a los que se alude en la jerga de los expertos como "Los Alpes". También el Banco de Guatemala es el encargado de la impresión y distribución de la moneda nacional el Quetzal. Pagarés del Tesoro. que se regirá por su Ley Orgánica y la Ley Monetaria. La actual Presidenta del Banco de Guatemala es la Lic. Según se contabilicen instrumentos más o menos líquidos encontramos por tanto diferentes definiciones o clases de dinero que. Julio Roberto Suárez Guerra. M3 incluye también los depósitos a plazo. M1 está formado por el efectivo más los depósitos a la vista. cuyo Presidente y Vicepresidente son también el Presidente del Banco de Guatemala y el Vicepresidente del Banco de Guatemala. M4 incluye además al llamado "cuasi-dinero". María Antonieta Del Cid Navas de Bonilla y el actual Vicepresidente del Banco de Guatemala es el Lic. certificados de depósito y otros instrumentos financieros muy líquidos. El Banco de Guatemala es una entidad con patrimonio propio. por ejemplo.CLASES DE DINERO Monedas Efectivo en manos del público M1 M2 M3 M4 Depósitos de ahorro Depósitos a la vista Billetes Depósitos a plazo "Cuasi-dinero" Otros instrumentos financieros pueden ser también utilizados como medio de pago y deben por tanto ser contabilizados como dinero. Así. M2 incluye a M1 más los depósitos o cuentas de ahorro. . El Banco de Guatemala depende de la Junta Monetaria. son designadas mediante una 'M' y un número. es decir. M4 recibe el nombre de Activos Líquidos en manos del Público (ALP). son transformables fácil y rápidamente en el mercado secundario en otros instrumentos más líquidos. BANCO CENTRAL BANCO DE GUATEMALA El Banco de Guatemala (BANGUAT) es el banco central de la República de Guatemala encargado de centralizar los fondos de los otros bancos del Sistema Bancario Nacional. M3 recibe también el nombre de disponibilidades líquidas. es decir. El Banco de Guatemala influye en gran manera en la política cambiaría y financiera de Guatemala. Las Letras y Pagarés del Tesoro. las cuentas corrientes.

d) Títulos o valores de primera clase. La emisión esta constituida por los billetes y monedas nacionales que no estén en poder del Banco de Guatemala.Potestad de Emisión La potestad de emisión de la moneda nacional. b) Billetes y monedas aceptados como medio de pago internacional. b) Procurar que se mantenga un nivel adecuado de liquidez del sistema bancario. administrativas. en instituciones financieras internacionales o en bancos extranjeros que determine la Junta Monetaria. de conformidad con la presente Ley y con la Ley Orgánica del Banco de Guatemala. emitidos por gobiernos extranjeros de reconocida solvencia. c) Depósitos de divisas inmediatas exigibilidad y a plazos. 10 de la Ley Monetaria. y g) Otros activos que la Junta Monetaria califique. mediante la utilización de los instrumentos previstos en su Ley Orgánica. llamada Quetzal. pertenece únicamente a El Banco de Guatemala. por lo cual están constituidas por los activos siguientes: a) Oro. entre otras que determina su Ley Orgánica. las funciones siguientes: a) Ser el único emisor de la moneda nacional. Las reservas monetarias internacionales son inembargables y no podrán ser objeto de medidas precautorias. . la potestad de emisión del Banco de Guatemala esta establecida en el Art. f) Aportes a organismos financieros internacionales cuando se consideren internacionalmente como activos de reserva. c) Procurar el buen funcionamiento del sistema de pagos. 2 de la Ley Monetaria. e) Derechos Especiales de Giro del país en el Fondo Monetario Internacional." Reservas Monetarias Internacionales Las reservas monetarias internacionales del Banco de Guatemala están descritas en el Art. organismos internacionales y corporaciones o instituciones financieras que determine la Junta Monetaria. ni judiciales. d) Recibir en depósito los encajes bancarios y los depósitos legales a que se refiere su Ley Orgánica. tributos o contribución especial alguna. Funciones El Banco de Guatemala tiene. Tampoco estarán sujetas al pago de impuestos. de conformidad con las circunstancias derivadas de la evolución de los instrumentos del mercado financiero internacional. líquidos. la cual dice: "Únicamente el Banco de Guatemala puede emitir billetes y monedas dentro del territorio de la República de Guatemala.

Junta Monetaria La Junta Monetaria. EXPLICAR LAS FUNCIONES Y OPERACIONES DE LOS BANCOS Las operaciones de los bancos son aquellas transacciones que las personas emplean para un determinado bien económico puede ser a través de cuentas bancarias. integrada conforme los artículos 132 de la Constitución Política de la República de Guatemala y 13 del Decreto Número 16-2002 del Congreso de la República de Guatemala. como es el caso de la caja de ahorros. Los depósitos de ahorros es aquel tipo de depósito que se consigna en las entidades financieras que tienen entre sus actividades. la captación de fondos y los mismos se mantienen en poder y a disposición de dicha entidad por períodos más largos que los depósitos de cuentas corriente. y. Es una forma de capacitación de depósitos que constituyen un servicio que ofrece el banco y al cual acuden y se acogen los clientes debido a la confianza. el nombre de la cuenta que representa las instituciones en el cual tenemos nuestro dinero depositado y donde se encuentra disponible en el momento ñeque lo necesitemos. . pero sólo ganan intereses los saldos que se mantienen por un período determinado de tiempo. seguridad y el control que se le da a los fondos que ponen bajo la custodia del banco. de acuerdo con los lineamientos que dicte la Junta Monetaria. DEPOSITO DE AHORROS O CUENTAS DE AHORRO.e) Administrar las reservas monetarias internacionales. f) Las demás funciones compatibles con su naturaleza de Banco Central que le sean asignadas por mandato legal. Los saldos en este tipo no ganan intereses y prácticamente el banco no cobra por este servicio. Estas cuentas pueden ser cuentas de ahorro y las cuentas corrientes van ubicadas dentro del balance general en el archivo circulante disponible y tienen saldo deudor. Ley Orgánica del Banco de Guatemala. las cuales pueden abrirse por cantidades que son diferentes para los diversos bancos y que pueden ser muy pequeñas para algunos de ellos. Los dueños de estas cuentas pueden depositar y retirar dinero cuando lo deseen. ejerce la dirección suprema del Banco de Guatemala. LAS CUENTAS BANCARIAS CUENTAS CORRIENTES Estos son depósitos corrientes que pueden ser utilizados en cualquier momento a voluntad y requerimiento del titular de la cuenta. DEPOSITO DE AHORRO CORRIENTE Esta clase de depósito da lugar a las cuentas de ahorro. comodidad. LOS BANCOS Y LA OFERTA MONETARIA Se entiende por banco desde el punto de vista contable.

se pactan por un monto y plazo determinado y de los mismos no pueden hacerse retiros ni incrementarse antes del vencimiento del plazo pactado. con el fin de establecer un diferencial en la tasa de interés que sobre los depósitos de ahorros”. aumentan con transacciones de Crédito y disminuyen con las de Debito. La captación de pasivos. ya que supone las actividades que realiza una institución bancaria para allegarse dinero. B) Depósito a plazo fijo: Cuenta de inversión colocada por clientes en una institución bancaria C) Depósito Extranjero: “Todos aquellos que no sean Depósitos Locales. La categoría “Depósito a plazo fijo”. es necesario que adquiera depósito. como una cuenta a plazo fijo. los invertidos o utilizados económicamente dentro de la República de Panamá. de los cuales el banco puede disponer para la realización de sus operaciones de activo. esto es. tenemos la siguiente aplicación de la Ley Bancaria: Articulo 47) “Las disposiciones contenidas en la Ley 4 de 1935. esencialmente del público en general. El artículo 48 de la Ley Bancaria es bien específico en lo al pago de interés se refiere. . Para que un banco pueda desarrollarse. El establecimiento de una cuenta bancaria. y prohíbe esta misma modalidad en cuentas corrientes de cualquier tipo. Están registrado en el lado derecho del balance de situación. que generalmente producen interés. CUENTAS DE DEPOSITOS Dinero depositados por clientes que dependiendo de sus características pueden ser “ a la vista o” a término” “ a interés o no” “ acompañadas o no de facilidades crediticias”.DEPOSITO A PLAZO FIJO Son depósitos que se formalizan entre el cliente y el banco por medio de un documento o certificado. donde los clientes realizan depósitos en previsión de sus gastos futuros y necesidades. OPERACIONES PASIVAS Son aquellos fondos depositados directamente por la clientela. no teniendo vencimiento establecido. DEPOSITO A PLAZO “Todos aquellos que no sean pagaderos a la vista Se dividen en dos categorías: Depósitos de ahorro y depósito a plazo fijo”. Sin embargo. Cuando sea necesario para el logro de los objetivos a que se refiere el artículo 4º. locales puedan pagar los depósitos de ahorros”. fijar la tasa máxima de interés que directa o indirectamente. solicitado por sus clientes. no serán estables a los bancos autorizados conforme al presente Decreto de Gabinete. La ley 42 regula las expresiones “y/o””o” en las cuentas bancarias de depósitos de dinero. más que una relación basada en la confianza mutua. y que le permitan hacer frente a las demandas de retiro de dinero en efectivo. cuando establece que solamente devengaran intereses las cuentas de depósito a plazo (incluyendo las de ahorros). siendo el caso inverso de las cuentas de activo. pues sin esto imposible crear una reserva suficiente que le ayude a colocar estos fondos en préstamos e inversiones que le generen dividendos. pueda ser cobrada por los Bancos en los préstamos o facilidades de crédito locales que concedan. Los intereses serán acumulados sobre los saldos adeudados” Articulo 48 “Todo Banco podrá pagar los intereses que a bien tengan sus depósitos extranjeros y sobre sus depósitos locales a plazo. se subdivide en: A) Depósito de Ahorro: Cuentas pequeñas pero estables. es de gran importancia para todo banco. En lo relativo al interés bancario para las diferentes cuentas de depósito. la comisión podrá mediante resolución aprobada con el voto favorable al banco (5) de sus miembros. ya que los saldos de estas cuentas.

A. Dicha "venta". es conveniente que el Banco de Guatemala continúe contando con una variedad de instrumentos que le permitan participar en el mercado monetario. no re-monetizarían puesto que equivaldrían a una venta de divisas. el encaje debería reducirse a niveles compatibles con su función primordial de servir como mecanismo de resguardo de liquidez. de acuerdo al ordenamiento legal vigente. A continuación se presentan los principales instrumentos que permitirían la neutralización de excedentes de liquidez: 1. evitando así presiones inflacionarias. implicaría comparativamente menores presiones sobre la tasa de interés doméstica y menores costos para el banco central. Venta de divisas En virtud de que el nivel de reservas monetarias internacionales con que ha de finalizar 1998 estará en función de los flujos oficiales de capital provenientes del exterior y de la utilización que el gobierno haga de tales recursos. Para cumplir con tal propósito. Encaje e inversión obligatoria Como se indicó.6% (14. en el mediano plazo. el Banco de Guatemala podría disponer de parte de sus reservas con el propósito de neutralizar eventuales excedentes de liquidez en la economía generados por el aumento del gasto público. al igual que los CDPs en quetzales. En la medida en que el porcentaje de encaje e inversión obligatoria disminuya a 19. de acuerdo a la conveniencia monetaria. independientemente del plazo a que se coloquen los mismos. sino también al objetivo de reducir los costos de política. esterilizar la liquidez resultante de monetizar el aumento de reservas internacionales derivado de los flujos de capital. los CDPs en dólares. Recepción de depósitos a plazo expresados en US dólares La realización de operaciones de estabilización expresadas en moneda extranjera podría contribuir no sólo al objetivo de neutralizar excedentes de liquidez. Política Monetaria: Instrumentos de regulación monetaria Los excedentes potenciales de liquidez con respecto al programa monetario necesariamente deberán ser esterilizados con el fin de alcanzar la meta de inflación. Los CDPs en dólares. 3. de manera oportuna y ágil a fin de evitar efectos nocivos en la evolución de la emisión y contribuir así a la consecución del objetivo central de la política. las últimas disposiciones de política monetaria han estado encaminadas a disminuir la tasa de la reserva bancaria. podría ser menor o mayor de un año. Estos pasivos en moneda extranjera deben estar en todo momento adecuadamente respaldados con reservas monetarias internacionales. por lo que deberá procurarse que el nivel de RIN refleje la colocación de tales instrumentos. El hecho de que los CDPs en dólares no re-moneticen a su vencimiento. A su vencimiento que. . la tasa de encaje debería ubicarse en torno al 10%. 2. esto implica que. pues los títulos denominados en moneda extranjera podrían generar costos menores a los pasivos en moneda nacional. contrariamente a los CDPs en quetzales.0% de encaje y 5. contrariamente a la venta directa de dólares. permitirán. Conviene indicar que. se daría en forma programada.6% de inversión obligatoria). entre otros. aunado a la posibilidad de que puedan colocarse a tasas de interés inferiores a las de los CDPs en quetzales. diluyendo las presiones hacia la apreciación del quetzal. una vez resuelto el problema monetario estructural. se estaría contribuyendo a disminuir las pérdidas del Banco de Guatemala.

cabe mencionar que las operaciones de mercado abierto se realizan principalmente mediante el procedimiento de licitación. Lo anterior. Recepción de depósitos a plazo expresados en quetzales Las operaciones de neutralización de liquidez mediante la recepción de depósitos a plazo resultan ser un instrumento de mercado muy efectivo para el control monetario. Finalmente resulta oportuno mencionar el apoyo de la política fiscal que. por otro lado. al banco central se le debería continuar autorizando para participar en forma directa en el mercado monetario. por un lado. a estabilizar las condiciones de liquidez de corto plazo y procurando que sus costos sean financiables. tomando en cuenta las ventajas de cada uno de ellos. es necesario que el banco central esté en posibilidad de participar en el mercado de dinero a través del Fondo de Regulación de Valores FRV. de instrumentos de participación en el mercado monetario para esterilizar los potenciales excedentes de liquidez. pueda negociar directamente las tasas de interés. dentro de los límites establecidos por las estrategias y lineamientos aprobados por la Junta Monetaria. con el único fin de ajustarse a la dinámica de los mercados y propiciar así el logro de su objetivo fundamental: la estabilidad de precios. Para evitar que. a adquirir las divisas que requieran el banco central. se dan en el mercado de dinero y afectan el equilibrio de las tasas de interés de corto plazo. En conclusión. como producto de tales situaciones. en el que el tipo de cambio sea determinado por la oferta y la demanda. Otros mecanismos de control monetario Adicionalmente a los instrumentos señalados. lo más amplia posible. en ocasiones. que la política cambiaria deberá ser neutral. el gobierno central y las otras entidades del sector público para cubrir sus obligaciones en . entre otros aspectos. orientándose a mantener un mercado de divisas competitivo y transparente. es conveniente que el Banco de Guatemala pueda valerse de otros mecanismos a su disposición y que en el pasado le han sido de utilidad para regular la oferta monetaria. en este tipo de operaciones de corto plazo. 5. Este apoyo tiene la particularidad de no generar pérdidas para el Banco de Guatemala y de no impactar en la tasa de interés más de lo que lo hacen las operaciones de mercado abierto del banco central. Alternativamente al manejo del FRV. lo cual le permitiría realizar compras o ventas en el mercado abierto de títulos elegibles por la autoridad monetaria. de manera que la ejecución de la política monetaria. de manera que la participación del banco central se oriente. en determinado momento. se generen desequilibrios monetarios. se considera que es conveniente que el Banco de Guatemala cuente con una gama. limitante para regular las fluctuaciones repentinas en la liquidez. así mismo. aunque no es un mecanismo que esté en manos de la autoridad monetaria. Al respecto. de perturbaciones externas. con el objeto de combatir fluctuaciones bruscas que. ha cobrado relevancia en los últimos meses a raíz de la participación del gobierno en el mercado de valores con el propósito de recoger liquidez excedente que luego mantiene como depósitos en el banco central. ya que en la práctica puede asimilarse a operaciones de mercado abierto cuyo costo corre a cargo del gobierno. Política Cambiaria Se sugiere mantener las disposiciones de la política cambiaria vigentes. se sugiere autorizar al Banco de Guatemala para que. Esto implica. en lo posible. a esterilizar la monetización de origen orgánico y. hasta de 30 días. B. o una combinación de instrumentos. Sin embargo. dicho procedimiento resulta. de acuerdo con los requerimientos de liquidez de la economía.4. su uso deberá restringirse. se efectúe indistintamente mediante los instrumentos que en cada oportunidad esta institución tenga a su alcance. derivadas de factores estacionales o coyunturales. del manejo del encaje por parte de los bancos o de cambios en las expectativas de los agentes económicos.

sus encajes. que no estimule ni desestimule tanto las importaciones como las exportaciones. f) de la Ley Monetaria. conviene establecer claramente que el objetivo central de la política monetaria. Otras disposiciones Se recomienda a la Junta Monetaria autorizar a los bancos del sistema la recepción de depósitos en dólares. Luego se explicaran las consecuencias o costos que trae aparejado y los programas de estabilización. Y no es casual que así suceda debido a la experiencia que han tenido años anteriores principalmente con la hiperinflación. Describir sistemáticamente el proceso de fijación de . en mayor o menor escala han experimentado en la segunda mitad del siglo anterior un proceso inflacionario. para su oportuna aprobación. Esta patología produce costos sociales y económicos elevados. salvo para atender problemas de liquidez de muy corto plazo y a un costo superior al del mercado. Introducción. En casi todos los países del mundo. por lo que en la medida en que se logre dicho objetivo se coadyuvará a que el tipo de cambio efectivo real tenga un papel neutro. lo suficiente como para demostrar la importancia de este tema. Respecto al crédito con recursos externos. sino además de las conducta de los individuos y de las expectativas o conjeturas de cada uno de estos se haga sobre los demás. La misma definición nos lo dice: crecimiento continuo y generalizado de los precios de los bienes y servicios existentes en una economía. Todos los países del mundo. Por ultimo se analizara el plan Austral y Convertibilidad. otras definiciones menos precisas lo explican como: movimiento persistente al alza del nivel general de precios o disminución del poder adquisitivo del dinero. así como para contrarrestar movimientos especulativos. Por ultimo antes de entrar en el desarrollo. sus tasas de interés. D. y 3º. Política Crediticia Se sugiere continuar con la política de no otorgar crédito a los bancos y sociedades financieras. En este trabajo se intentara en primer lugar definir las distintas teorías de las causas de la inflación y su aplicación a la actualidad Argentina enfatizando en el coeficiente pass-trough. se sugiere mantener la política de que el Banco de Guatemala no contrate financiamiento en el exterior. cambiaria y crediticia es el de mantener niveles bajos de inflación. es decir. C. cada vez que se menciona la palabra "inflación" surge en cada persona un aire de mal estar y en otros hasta pánico. así como a las estadísticas e informes que los mismos ameriten. a tenor de lo establecido en el artículo 65 de la Ley Orgánica del Banco de Guatemala. y que instruya a los departamentos técnicos del Banco de Guatemala a proponer la reglamentación atinente a la administración de tales depósitos. Esto se debe en parte a que las decisiones sobre la fijación de precios no dependen exclusivamente de variables verificables con la observación. Más letal todavía parece la definición de hiperinflación que según Philip Cagan es la inflación que sobrepasa el 50 por ciento mensual. En tal sentido. CAUSAS Y EFECTOS 1.moneda extranjera. cíclicos o estacionales en el tipo de cambio. vale aclarar que: "No existe en la actualidad una teoría completa y bien formada sobre la formación de los precios. INFLACION.

como suele ocurrir cuando el déficit es persistente en el tiempo. empresarios y sector público. las familias intentan convertir en activos externos los saldos no deseados. por ejemplo por existir sectores empresarios con poder monopólico u oligopólico que deciden obtener mayores ganancias o la fijación de precios del sector publico por los servicios públicos. Se dice que es una forma de aumentar los impuestos sin necesitar la aprobación de las cámaras legisladoras. genera un exceso de demanda sobre la capacidad de producción de la economía que resulta en un incremento de los precios. paridad del poder de compra y libre movilidad de capitales. Analizando el caso de Sudamérica se observa que el origen de una alta inflación se encuentra en el grande y persistente déficit fiscal que el banco central monetiza. el proceso seria similar con la diferencia de que en un principio el gobierno puede financiarse mediante reservas hasta que se agoten. por lo tanto queda la tercera opción. Inflación por exceso de demanda Se produce cuando la demanda global de bienes y servicios supera a la oferta global de los mismos. de allí la importancia de esta teoría. generando una depreciación y por la PPP. Causas de la Inflación Es conveniente aclarar que a las causas se las considera por separado pero hay interdependencia entre ellas. puja redistributiva entre asalariados. Un incremento en la demanda agregada por ejemplo disminución de una alícuota personal o redistribución hacia los sectores de menores recursos (por tener mayor propensión marginal a consumir). Comenzamos analizando un modelo de déficit bajo tipo de cambio flotante: este déficit se puede cubrir tomando préstamos. Comienza suponiendo una economía de pleno empleo. Ahora si analizamos un modelo de déficit bajo tipo de cambio fijo. es una tarea reflexiva dificultosa" (Macroeconomía. Esta teoría se encuentra principalmente en bibliografía de corte Keynesiano.precios. Al financiar el déficit. Inflación de Costos Se distinguen varios tipos como condiciones climáticas. Blanchard y Enri) 2. . A este procedimiento del aumento del precio por monetización del déficit se lo considera como un impuesto inflacionario ya que los poseedores de dinero pierden su poder adquisitivo. aumento del precio de insumos (siendo el más importante el del petróleo) o por una devaluación para aquellos procesos productivos que utilizan insumos importados. cuando la formación de expectativas tienen inconsistencias que también varían con la inflación. reduciendo reservas o imprimiendo moneda. Entonces (dados los precios y la tasa de interés). el Banco Central provoca un incremento en la oferta nominal de dinero. donde entra en juego una devaluación o flotación del tipo de cambio obteniendo igual resultado que el punto anterior. Suponemos que ya no podemos contar con las primeras dos opciones. Inflación Monetaria Toma expresión por medio de la teoría cuantitativa del dinero suponiendo producto fijo. El hecho de una puja por la distribución del ingreso gatilla un proceso de incremento en los precios generales. concluye en un aumento del precio. Desarrollo.

Bajo tipo de cambio fijo (flexible) una devaluación (depreciación) de la moneda genera inflación por tres vías diferentes: 1. Inflación Inercial Cuando ya se desarrolla una alta inflación observamos con mucho sentido común que los agentes intentan protegerse de las perdidas de ingreso o capital por lo tanto los contratos.. alquileres etc.W. Grado de sobrevaluación total: tiene en cuenta en la devaluación nominal el efecto de la sobrevaluación real que tenia antes la moneda. Los determinantes del coeficiente de pass-through son:      Grado de apertura: un mayor grado generaría mayor incidencia en los precios Inflación inicial: sobre la tendencia a aumentar precios por incremento de costos. 2. Puede ocurrir que sea de tan alto grado que la devaluación nominal no altere los precios. por precios de bienes finales importados. por precios de bienes domésticos transables 3. Fase del ciclo: cuando el ciclo tendencia a crecer es mas fácil cargar a precios. Estas condiciones son analizadas y concentradas en el concepto de "pass-through" que mide el porcentaje que se traspasa a precios motivado por una devaluación. por precios de bienes intermedios que recaen sobre los costos de producción internos. Phillips sobre la evolución de salarios y desempleo en Inglaterra. si inicialmente el contexto es deflacionario o no. están sujetos a la indexación de los valores nominales con índices publicados por organismos oficiales. La teoría ha tratado de abordar este tema desde el análisis del economista A. teniendo como objetivo conocer la depreciación real generada por la devaluación nominal. . Estructura de precios: tiene en cuenta como se ajustan ciertos precios (donde influye el dólar) a la depreciación.

de manera oportuna y ágil a fin de evitar efectos nocivos en la evolución de la emisión y contribuir así a la consecución del objetivo central de la política.POLITICA MONETARIA. esterilizar la liquidez resultante de monetizar el aumento de reservas internacionales derivado de los flujos de capital. el Banco de Guatemala podría disponer de parte de sus reservas con el propósito de neutralizar eventuales excedentes de liquidez en la economía generados por el aumento del gasto público. los CDPs en dólares. entre otros. en el mediano plazo. Venta de divisas En virtud de que el nivel de reservas monetarias internacionales con que ha de finalizar 1998 estará en función de los flujos oficiales de capital provenientes del exterior y de la utilización que el gobierno haga de tales recursos. CAMBIARIA Y CREDITICIA . permitirán. la tasa de encaje debería ubicarse en torno al 10%.0% de encaje y 5. 3. Los CDPs en dólares. se daría en forma programada. por lo que deberá procurarse que el nivel de RIN refleje la colocación de tales instrumentos. 2.6% de inversión obligatoria). es conveniente que el Banco de Guatemala continúe contando con una variedad de instrumentos que le permitan participar en el mercado monetario. Política Monetaria: Instrumentos de regulación monetaria Los excedentes potenciales de liquidez con respecto al programa monetario necesariamente deberán ser esterilizados con el fin de alcanzar la meta de inflación. Conviene indicar que. podría ser menor o mayor de un año. al igual que los CDPs en quetzales. En la medida en que el porcentaje de encaje e inversión obligatoria disminuya a 19. Encaje e inversión obligatoria Como se indicó. de acuerdo a la conveniencia monetaria. esto implica que. A su vencimiento que. A continuación se presentan los principales instrumentos que permitirían la neutralización de excedentes de liquidez: 1. sino también al objetivo de reducir los costos de política. Dicha "venta". no re-monetizarían puesto que equivaldrían a una venta de divisas. una vez resuelto el problema monetario estructural. evitando así presiones inflacionarias. de acuerdo al ordenamiento legal vigente. aunado a la posibilidad de que puedan colocarse a tasas de interés inferiores a las . el encaje debería reducirse a niveles compatibles con su función primordial de servir como mecanismo de resguardo de liquidez. diluyendo las presiones hacia la apreciación del quetzal. independientemente del plazo a que se coloquen los mismos. Recepción de depósitos a plazo expresados en US dólares La realización de operaciones de estabilización expresadas en moneda extranjera podría contribuir no sólo al objetivo de neutralizar excedentes de liquidez. contrariamente a la venta directa de dólares. las últimas disposiciones de política monetaria han estado encaminadas a disminuir la tasa de la reserva bancaria. Para cumplir con tal propósito. Estos pasivos en moneda extranjera deben estar en todo momento adecuadamente respaldados con reservas monetarias internacionales. El hecho de que los CDPs en dólares no re-moneticen a su vencimiento. contrariamente a los CDPs en quetzales. se estaría contribuyendo a disminuir las pérdidas del Banco de Guatemala.6% (14. pues los títulos denominados en moneda extranjera podrían generar costos menores a los pasivos en moneda nacional.

pueda negociar directamente las tasas de interés. Esto implica. Este apoyo tiene la particularidad de no generar pérdidas para el Banco de Guatemala y de no impactar en la tasa de interés más de lo que lo hacen las operaciones de mercado abierto del banco central. del manejo del encaje por parte de los bancos o de cambios en las expectativas de los agentes económicos. Finalmente resulta oportuno mencionar el apoyo de la política fiscal que. que la política cambiaria deberá ser neutral. se dan en el mercado de dinero y afectan el equilibrio de las tasas de interés de corto plazo. lo cual le permitiría realizar compras o ventas en el mercado abierto de títulos elegibles por la autoridad monetaria. Otros mecanismos de control monetario Adicionalmente a los instrumentos señalados. o una combinación de instrumentos. Alternativamente al manejo del FRV. es conveniente que el Banco de Guatemala pueda valerse de otros mecanismos a su disposición y que en el pasado le han sido de utilidad para regular la oferta monetaria. En conclusión. así mismo. hasta de 30 días. dicho procedimiento resulta. es necesario que el banco central esté en posibilidad de participar en el mercado de dinero a través del Fondo de Regulación de Valores FRV. Sin embargo. aunque no es un mecanismo que esté en manos de la autoridad monetaria. de manera que la ejecución de la política monetaria. Recepción de depósitos a plazo expresados en quetzales Las operaciones de neutralización de liquidez mediante la recepción de depósitos a plazo resultan ser un instrumento de mercado muy efectivo para el control monetario. ha cobrado relevancia en los últimos meses a raíz de la participación del gobierno en el mercado de valores con el propósito de recoger liquidez excedente que luego mantiene como depósitos en el banco central. implicaría comparativamente menores presiones sobre la tasa de interés doméstica y menores costos para el banco central.de los CDPs en quetzales. tomando en cuenta las ventajas de cada uno de ellos. se considera que es conveniente que el Banco de Guatemala cuente con una gama. a estabilizar las condiciones de liquidez de corto plazo y procurando que sus costos sean financiables. en determinado momento. limitante para regular las fluctuaciones repentinas en la liquidez. Política Cambiaria Se sugiere mantener las disposiciones de la política cambiaria vigentes. dentro de los límites establecidos por las estrategias y lineamientos aprobados por la Junta Monetaria. lo más amplia posible. 4. entre otros aspectos. derivadas de factores estacionales o coyunturales. su uso deberá restringirse. se efectúe indistintamente mediante los instrumentos que en cada oportunidad esta institución tenga a su alcance. en el que el tipo de cambio sea determinado por la oferta y la . con el único fin de ajustarse a la dinámica de los mercados y propiciar así el logro de su objetivo fundamental: la estabilidad de precios. al banco central se le debería continuar autorizando para participar en forma directa en el mercado monetario. se sugiere autorizar al Banco de Guatemala para que. como producto de tales situaciones. Lo anterior. orientándose a mantener un mercado de divisas competitivo y transparente. de perturbaciones externas. cabe mencionar que las operaciones de mercado abierto se realizan principalmente mediante el procedimiento de licitación. Al respecto. de instrumentos de participación en el mercado monetario para esterilizar los potenciales excedentes de liquidez. en este tipo de operaciones de corto plazo. con el objeto de combatir fluctuaciones bruscas que. ya que en la práctica puede asimilarse a operaciones de mercado abierto cuyo costo corre a cargo del gobierno. de acuerdo con los requerimientos de liquidez de la economía. se generen desequilibrios monetarios. en lo posible. 5. B. en ocasiones. Para evitar que.

se sugiere mantener la política de que el Banco de Guatemala no contrate financiamiento en el exterior. el gobierno central y las otras entidades del sector público para cubrir sus obligaciones en moneda extranjera. que es la variación porcentual que experimenta el índice de precios con respecto al anterior. a adquirir las divisas que requieran el banco central. . por lo que en la medida en que se logre dicho objetivo se coadyuvará a que el tipo de cambio efectivo real tenga un papel neutro.demanda. LA MEDICION DEL COSTO DE VIDA El índice de precios de consumo: También conocido por sus siglas IPC es un indicador del coste total de los bienes y servicios comprados por un consumidor representativo. como referencia con el que se compara el resto. se hace una encuesta a los consumidores para saber cual en el cien o servicio que más compran. Se calcula el coste de vida: Consiste en utilizar los datos conseguidos sobre los precios y calcular el coste de la cesta de bienes y servicios en diferentes momentos. cíclicos o estacionales en el tipo de cambio. es de hallar los precios. cambiaria y crediticia es el de mantener niveles bajos de inflación. Política Crediticia Se sugiere continuar con la política de no otorgar crédito a los bancos y sociedades financieras. se divide la cesta de los bienes y servicios de cada año por el precio que tenía la cesta en el año base y este se multiplica por 100. Cómo se calcula el índice de precios de consumo: Para calcular el IPC y la inflación se utilizan datos de los tantos bienes que existen. Respecto al crédito con recursos externos. se lo utiliza para representar el seguimiento de la evolución que experimenta el coste de vida con el paso de tiempo. de manera que la participación del banco central se oriente. salvo para atender problemas de liquidez de muy corto plazo y a un costo superior al del mercado. Para calcular el índice. es decir. esto se hace por medio de investigaciones sobre los precios de los bienes en distintos lapsos de tiempo. por otro lado. En tal sentido. Se elige un año base y se calcula el índice: Hay que establecer un año base. a esterilizar la monetización de origen orgánico y. este es el de mayor peso en la medición del coste de la vida. por un lado. el resultado es el IPC. que no estimule ni desestimule tanto las importaciones como las exportaciones. Se hallan los precios: Para calcular el IPC. C. conviene establecer claramente que el objetivo central de la política monetaria. así como para contrarrestar movimientos especulativos. Se fija la cesta: Este es el primer paso. Se calcula la tasa de inflación: Con la cifra obtenida del IPC se calcula la inflación.

Tipos de intereses reales y nominales: . El deflactor de PIB frente al índice de precios de consumo: Al igual que el PIB que mide el nivel general de precios de la economía. se diferencia del índice de precios de consumo porque comprende los bienes y servicios producidos en lugar de los bienes y servicios consumidos. el valor del dinero baja aún si su precio se mantiene igual. el PIB altera automáticamente el grupo de bienes y servicios con el paso del tiempo cuando cambia la composición del PIB. Como consecuencia. se introduce un nuevo bien. Problemas de la medición del coste de la vida: Existen tres problemas del IPC difíciles de resolver. provocando que los consumidores compren menos de este producto. los bienes importados afectan al índice de precios de consumo. lo mismo pasa si aumenta su calidad. no refleja la variación. para tener en cuenta los efectos de la inflación. el IPC utiliza una cesta fija de bienes. los consumidores tienen en que más gastar así que posiblemente no puedan mantener el mismo nivel de vida. La Introducción de nuevos bienes. Él Cambio no medido de la calidad. si la calidad de un bien baja. y como la cesta de bienes es fija. también existe el índice de precios al por mayor. aunque es difícil de medir. el primero es el sesgo de producción. pero como la cesta de bienes es fija. que es el indicador del coste de una cesta de bienes y servicios comprada por las empresas. aún así se intenta calcular el precio de una cesta de bienes de calidad constante. CORRECCIÓN DE LAS VARIABLES ECONÓMICAS PARA TENER EN CUENTA LOS EFECTOS DE LA INFLACIÓN El nivel general de precios de la economía se mide para poder comparar las cifras monetarias de diferentes momentos del tiempo. Para poder comparar una cifra monetaria del pasado con el actual se hace lo siguiente: La Indicación: La indicación es la corrección automática por ley de una cantidad monetaria para tener en cuenta los efectos de la inflación.El índice de precios de consumo de toda la economía puede ser calculados por regiones del país. Las cifras monetarias de diferentes momentos: Las cifras monetarias de diferentes momentos del tiempo no representan una comparación válida del poder adquisitivo. Es una de las características de muchas leyes. es cuando los precios varían de un año a otro.

unidos por vínculos de muy distinta naturaleza. Ciencia Fiscal o simplemente Finanzas. es el tipo de interés corregido para tener en cuenta los efectos de la inflación. El Estado es una agrupación de hombres. son distintos nombres con que se designa a esta misma disciplina. Finanzas Públicas. el tipo de interés nominal es el tipo de interés que suele anunciarse sin corregirlo para tener en cuenta los efectos de inflación. en la que existen conexiones de orden material (vivir en un espacio geográfico común). . EJEMPLO DEL COSTO DE VIDA SECTOR GOBIERNO Y LAS FINANZAS PÚBLICAS FINANZAS PÚBLICAS: Concepto y Definición Se conoce como finanzas públicas. y e carácter espiritual (tradiciones y sentimientos iguales). el nominal y el real. Sobre estos elementos se establece un Estado. Hacienda Pública.Existen dos tipos de interés. a las finanzas gubernamentales que comprenden el financiamiento de las necesidades individuales y colectivas que satisface el Estado. El tipo de interés real.

su administración (asignación y contabilización) y aplicación o empleo directo (gasto o ejecución del presupuesto). su acrecentamiento. a esto se l llaman necesidades absolutas. una definición de Finanzas Públicas. como en la Economía es dinámica y sus relaciones también. Comprende la estructura organizacional del gobierno y otros entes políticos menores. su justa distribución y la lucha por evitar el deterioro del nivel de vida en los períodos cíclicos bajos de la Economía. los objetivos políticos y las normas legislativas que rigen la adquisición. asi como la de los órganos o agencias estatales con poder político cuyo objetivo es orientar la actividad económica propia. éstas son: la obtención de los recursos (captación). El Estado debe satisfacer estas necesidades y para ello. Su objetivo: mejorar y elevar el nivel de vida de todos los habitantes de su jurisdicción geográfica y política. c) Es aquella rama del conocimiento humano que estudia los principios abstractos.constituyéndose en una comunidad de hombres capaces de organizarse bajo un régimen jurídico y con posesión de un territorio. administrar e invertir el patrimonio público. Los anteriores conceptos son del tipo clásico. la gestión y el empleo de las riquezas requeridas por los entes políticos. pero con su desarrollo se agregan otras. En cualquiera de los casos. hacia la satisfacción de las necesidades colectivas. dada la actividad financiera que realiza y que comprende: el mantenimiento del nivel de la renta nacional. requieren de bienes y servicios y. No obstante. El Estado surge con muchos imperativos: el mantenimiento de un orden jurídico y la defensa de su soberanía. DIFERENCIA ENTRE SECTOR GOBIERNO Y SECTOR PRIVADO: Sector Gobierno. . para la satisfacción de las necesidades públicas. b) El estudio de los fenómenos y principios técnicos para la obtención y empleo de los fondos de los entes económicos. deberá comprender las tres tareas fundamentales que la actividad financiera del gobierno. han surgido algunas nuevas formas de interpretar el concepto de Finanzas Públicas. así como el hombre desarrolla una actividad económica. el Estado también desarrolla una actividad financiera. De esa cuenta las Finanzas Públicas pueden entenderse como: a) El conjunto de reglas y principios que determinan la manera de construir. al igual que los individuos para satisfacer sus necesidades particulares. llamadas relativas que aumentan progresivamente. que puede definirse como la que emplea el Estado para procurarse los bienes y servicios con que ha de satisfacer las necesidades públicas.

. las reglas de sean claras y con relativa permanencia. el Estado debe asegurar las condiciones para que exista un crecimiento económico suficiente para lograr este objetivo. Importancia del presupuesto  El presupuesto de un estado es donde se reflejan los gastos. las reglas de sean claras y con relativa permanencia. Como estos beneficios deben ser constantemente ampliados por la repetición del circuito de producción descrito en capítulos anteriores. permitiendo la acumulación de capital por parte de unas pocas personas (en comparación a la gran masa trabajadora) y el conservarlo privadamente con tranquilidad. intereses y la situación general del país e intereses predominantes del momento. la justicia proteja lo que entienden sus derechos y exista una cultura empresarial desarrollada. etc. no es posible considerar el sistema actual como un sistema económico únicamente privado. En lenguaje empresarial un sistema donde se garantice la propiedad privada de los medios de producción. Por lo cual hay que formular un computo anticipado de gastos e ingresos. compra de suministros. la justicia proteja lo que entienden sus derechos y exista una cultura empresarial desarrollada Desde este punto de vista. estimulación y socialización que realiza el Estado EL PRESUPUESTO DE INGRESOS Y EGRESOS DEL ESTADO Presupuesto de ingresos y gastos del gobierno • Esto se da cuando el estado obtiene entradas de dinero provenientes de impuestos y a la vez efectúa gastos e ingresos tales como pagos de personal. Pero sí significa que la economía capitalista basada en unidades empresariales no coordinadas no se podría sostener sin las actividades de protección. En lenguaje empresarial un sistema donde se garantice la propiedad privada de los medios de producción. Esto no significa que no se cumplan los análisis y tendencias que hemos descrito con anterioridad. inversiones. EL PAPEL DEL ESTADO DENTRO DEL PROCESO ECONOMICO: La relación entre la economía y el Estado El papel sustancial del Estado en la sociedad actual es el de asegurar la obtención de los beneficios de las empresas.Sector Pubico: Lo constituyen los entes económicos que participan dentro del contexto económico en forma individual o integrada en sociedades y otras formas de actuación con fines específicos definidos y particulares. es decir un presupuesto. por el contrario no se puede explicar las fluctuaciones de la economía de la sociedad actual sin estas leyes.

es decir que son eventuales LOS EGRESOS DEL ESTADO • Egresos públicos. equipo. EXTRAORDINARIOS. ganancias obtenidas de empresas gubernamentales y préstamos internos o externos que negocia con entes ya sean privados o públicos. impuestos. en concepto de tributos del Estado. muebles e inmuebles) y por el pago y servicio a la deuda publica interna o externa. Son los recaudados por excepción. que no es dinero.  Los ingresos provienen de los impuestos que el estado recauda. Por las compras de bienes o servicios que utiliza en su labor diaria (papelería y utiles de oficina. Ingresos y gastos del estado • • Ingresos Públicos Aquellos valores monetarios que el estado percibe por la venta de ciertos productos o servicios. etc. etc. Ej. industria. Aquellos ingresos que provienen de la actividad económica y patrimonio de los particulares. SEGÚN LA NATURALEZA DEL RECURSO. Joyas. CLASIFICACION DE LOS EGRESOS DEL ESTADO CORRIENTE Son todas las asignaciones o erogaciones destinadas a los programas de funcionamiento de la administración pública. agrícola. bancaria. ya sea la explotación de su propia actividad económica. hospitales. suministros. Son aquellos que tienen su origen en el propio patrimonio del estado.1) SEGÚN SU FUNDAMENTO JURIDICO RECURSOS PUBLICOS ORIGINARIOS. Son aquellos ingresos que implican dar una cosa u objeto o una serie de bienes con valor. bienes muebles o inmuebles. obras de art e. los tributarios son los impuestos de por si mientras que los no tributarios son los que el estado obtiene a través de ganancias de empresas del gobierno. Existen ingresos tributarios y no tributarios. (CHN) RECURSOS PUBLICOS DERIVADOS. El Estado recauda estos ingresos a través de normas jurídicas de carácter tributario. inversiones para fines militares y transferencias corrientes • • • • • • • • . Clasificación de los derechos del estado Corrientes De capital Los ingresos corrientes pueden ser: Tributarios o fiscales Impuestos directos e indirectos No tributarios venta de bienes y servicios CLASIFICACION DE LOS INGRESOS DEL ESTADO • • • C. Aquí es donde se orientan gastos que el estado realizara para mejorar y fortalecerse económicamente a través de inversiones y obras de infraestructura como construcción de carreteras. etc. escuelas. Son los que se recaudan en forma normal y permanente en cada ejercicio fiscal. SEGÚN SU CARÁCTER EVENTUAL O PERMANENTE ORDINARIOS. por venta de activos propios. • • • • EN ESPECIE. Son todos los gastos en dinero que realiza el Estado como consecuencia del pago que debe realizar mensualmente a sus trabajadores.

los no tributarios y el producto de la venta de bienes y servicios. equipo e inmuebles. Por otro lado resume el uso de recursos públicos que se destinan a cumplir y atender funciones y responsabilidades gubernamentales.3. este importante indicador económico mide la fortaleza de las finanzas públicas para cubrir con la operación e inversión gubernamental con los ingresos tributarios. aunque sean programas de funcionamiento. así como a producir bienes y prestar servicios. Un aumento en el gasto público producirá un aumento en el nivel de renta nacional.(que no se conviertan en inversiones) de acuerdo al sistema de cuentas nacionales. y en inversión física y financiera dentro del segundo. el gasto corriente es el principal rubro del gasto programable. A. y una reducción tendrá el efecto contrario. Bajo este rubo no se incluyen los gastos por compra de mobiliario y equipo. MECANISMOS DE FINANCIAMIENTO DEL GASTO PÚBLICO: En cuanto al gasto público. requerida para contribuir al logro de los objetivos de la política económica. Gasto corriente: Dada la naturaleza de las funciones gubernamentales.1) Gasto de Inversión Real. pensiones y otros gastos corrientes dentro del primer rubro. En él se incluyen todas las erogaciones que los Poderes y . el gasto programable se divide en gasto corriente y gasto de capital. y se clasifica de distintos maneras pero básicamente se consideran el Gasto Neto que es la totalidad de las erogaciones del sector público menos las amortizaciones de deuda externa. La clasificación económica permite conocer los capítulos. y el Gasto Primario. Con base a esta clasificación. cuando se realizan. este se define como el gasto que realizan los gobiernos a través de inversiones públicas. así como sus respectivas mejoras. Los gastos de inversión o capital se dividen en. conceptos y partidas específicas que registran las adquisiciones de bienes y servicios del sector público. indirecta y reconstrucción nacional. el Gobierno a través del Organismo Legislativo dicta las normas y leyes que rigen su elaboración y distribución entre los diferentes Ministerios y Secretarias de instructora organizacional. el cual no toma en cuenta las erogaciones realizadas para pago de intereses y comisiones de deuda publica. Gasto Programable: es el agregado que más se relaciona con la estrategia para conservar la política fiscal. ya que su vida útil es superior a un año. Durante un periodo de inflación es necesario reducir el gasto publico para manejar la curva de la demanda agregada hacia una estabilidad deseada.2) Gasto de Inversión Financiera • • ELABORACION DEL PRESUPUESTO • Para la elaboración del Presupuesto General de Ingresos y Egresos del estado.3. También forman parte de estos. El gasto público se ejecuta a través de los Presupuestos o Programas Económicos establecidos por los distintos gobiernos. las adquisiciones de maquinaria. El manejo del gasto público representa un papel clave para dar cumplimiento a los objetivos de la política económica. Estos componentes a su vez se desagregan en servicios personales. independientemente del saldo de la deuda y de su costo. • • DE INVERSION Se denomina así a los gastos de capital que se asignan a los programas de inversión directa. y A.

represas.  Plena estabilidad de los precios. DEFICIT Y DEUDA PÚBLICA POLITICA FISCAL Para hablar acerca de lo que es la Política Fiscal. La política económica es una rama dirigida hacia el acondicionamiento de la actividad económica para evitar que ocurran fluctuaciones en los niveles del empleo y de los precios. Por lo que respecta a las dependencias. debemos de entender primero lo que es la Política Económica. los montos presupuestados son para cumplir con las funciones de: administración gubernamental. Como gastos. y desarrollo social. política y planeación económica y social. Se produce un cambio en la política fiscal. estos recursos son para llevar a cabo las tareas de legislar.Órganos Autónomos. así como a incrementar el patrimonio del sector público. Por su parte. Como hemos dicho anteriormente la Política Fiscal tiene 2 componentes. principalmente. organizar y vigilar los procesos electorales. el Estado puede usar 2 instrumentos (medidas) principales para regular la demanda agregada. En el caso de los primeros dos. El propósito de la política fiscal es darle mayor estabilidad al sistema económico. así como las empresas del Estado. . plantas etc. que contribuyan al aumento de la productividad para promover el crecimiento que requiere la economía. en las empresas del Estado los egresos corrientes reflejan la adquisición de insumos necesarios para la producción de bienes y servicios. entendida como que los índices generales de precios no sufran elevaciones o disminuciones importantes. cuando el Estado cambia sus programas de gasto o cuando altera sus tipos impositivos. Gasto de Capital: El gasto de capital comprende aquellas erogaciones que contribuyen a ampliar la infraestructura social y productiva. puentes. POLITICA FISCAL. Obras Civiles como carreteras. Universidades. al mismo tiempo que se trata de conseguir el objetivo de ocupación plena. La venta de éstos es lo que permite obtener los ingresos que contribuyen a su viabilidad financiera y a ampliar su infraestructura. como materiales y capitales.. fomento y regulación. Las políticas económicas sirven para mover la curva de demanda en la dirección que se necesite para alcanzar el pleno empleo y para que esto suceda. la Administración Pública. el gasto público y los ingresos públicos. tendidos eléctricos. El ultimo objetivo de la economía es desarrollar políticas que puedan resolver nuestros problemas. La política fiscal y la política monetaria. Escuelas. oleoductos. tanto humanos. gastos de Defensa Nacional. requieren para la operación de sus programas. Objetivos finales de la política fiscal:   Acelerar el crecimiento económico. Plena ocupación de todos los recursos productivos de la sociedad. también se pueden mencionar la construcción de Hospitales. La política fiscal es el conjunto de medidas e instrumentos que toma el estado para recaudar los ingresos necesarios para la realización de la función del sector público. así como para condiciones necesarias para el desarrollo. impartir justicia.

a una creación solapada de dinero. medio y largo plazo Un aspecto que reviste importancia a efectos de la política económica es el del plazo de duración del empréstito. Cuando se necesita financiar operaciones a medio y largo plazo. en España cumple este papel Los bonos del Estado.DEUDA PÚBLICA Deuda que contrae el gobierno de un país. y deuda pública externa. contraída ante prestamistas del extranjero. incluso en sus efectos monetarios. La deuda pública suele dividirse en deuda a corto y a largo plazo. Estado. los llamados déficit de caja que presentan coyunturalmente los presupuestos del Estado. dentro del largo plazo pueden tener una duración muy variada e incluso puede ser de   . pero también se puede ofrecer la deuda al Banco Central del país. Deuda a largo. Clases de deuda pública Deuda real y ficticia Cuando el Tesoro Público emite títulos de deuda puede ser adquirida por bancos privados. por ejemplo:   Cuando se necesita un mínimo de tesorería (dinero en caja) para afrontar los pagos más inmediatos. La deuda a corto plazo se ha venido utilizando para cubrir necesidades de tesorería del Estado. institutos autónomos y empresas del Estado. En ella normalmente se incluyen no sólo los préstamos tomados por el gobierno central sino también los que contraen organismos regionales o municipales. en este caso del Estado. Departamento. así como en deuda pública interna. fundamentalmente inversiones La deuda pública se define como un instrumento financiero de naturaleza pasiva para el ente público emisor (País. tiene la misión de financiar gastos extraordinarios y de dilatada rentabilidad. Deuda a medio plazo que cumple la misión de conseguir fondos para la financiación de gastos ordinarios. La distinción entre deuda real y ficticia tiene gran importancia desde el punto de vista de la estabilidad económica. Es además un instrumento que usan los Estados para resolver el problema de la falta puntual de dinero. se emite con un vencimiento inferior a un año y suele funcionar como una especie de letra de cambio. ya que los mismos quedan formalmente garantizados por el gobierno nacional. Provincia. Deuda a corto. contraída ante acreedores del país. Esta última deuda se considera ficticia puesto que dicho banco es un organismo de la Administración pública y en realidad la operación de deuda equivale. Distrito o Municipio) que busca en los mercados nacionales o extranjeros captar fondos bajo la promesa de futuro pago y renta fijada por una tasa en los tiempos estipulados por el bono.  Deuda a corto plazo. En España la deuda a corto plazo está representada por las Letras del Tesoro. particulares y el sector exterior.

En diversas administraciones se endeudó a más no poder (petrodólares. Nuestro Estado. Deuda amortizable y perpetua El Estado puede emitir títulos de deuda amortizables. Cuando el Estado desea amortizar esta deuda deberá acudir al mercado y deberá comprarla al precio al que esté vigente en ese momento.duración ilimitada. Se ha encaprichado en hacer de todo. . banca comercial y mil cuestiones más). en forma de bonos o valores que "reciben" los bancos comerciales del Estado y que "aceptan" las instituciones públicas. a cambio su titular cobrará de manera perpetua los intereses pactados en su emisión. No obstante. en España están representados por las obligaciones del Estado. Frente a este tipo de deuda existe un modelo de deuda perpetua en el que no existe vencimiento de la misma y por tanto nunca es reembolsado el principal por el Estado. de modo que no se conocía la operación en la Asamblea Legislativa. La "deuda pública". Es como si una culebra se empezara a comer ella misma por la cola. Para seguir en tal loco afán. Para que este tipo de deuda tenga sentido debe existir un mercado donde se pueda negociar este título. En la década de los años setenta. la moda ha sido la "deuda interna". DEUDA INTERNA Deuda interna" es una parte de la "deuda pública". en cambio. El hecho es que no hemos avanzado nada significativo. El Estado pide plata prestada de distintas maneras. Lo que se ha hecho es rebalancear la deuda pública aumentando la externa (una especie de dolarización). nuestro Estado se abusó con la deuda externa. en general. De tal modo. ha tenido que endeudarse hasta las futuras generaciones. es la plata que el Estado costarricense debe. El asunto es que hace como cuatro años hubo una campaña nacional para combatir la dichosa deuda interna. en vez de entrar en razón y determinar qué puede hacer. prácticamente un 40% del presupuesto se financia con nueva deuda. En los noventas. Se habló de controlar el gasto público. A finales de dicho decenio el endeudamiento se hizo por la vía anormal del Banco Central. compuesta por infinidad de colocaciones en el mercado interno. blandas o comerciales. O sea. en los que al llegar el momento del vencimiento el principal de la deuda es reembolsada a su titular. que coloca en diversos mercados. dando lugar a la deuda perpetúa. la suma de empréstitos o préstamos que debe (interna o externamente). para luego honrar las obligaciones (impuestos y venta de activos). más de una tercera parte del presupuesto nacional se dedica al "servicio de la deuda". de hacer ingeniería financiera (dolarizar la deuda para que bajaran un tanto los intereses) y de ordenar la casa. Algunas veces lo hace a través de instrumentos formales. con bancos o entidades internacionales o extranjeras. A final de cuentas seguimos gastando desordenadamente. Otras veces emite bonos o valores. endeudándonos y sacrificando el presupuesto en el servicio de la deuda.

Se contraen deudas externas cuando se financian importaciones. necesitados de capital. cuando no existen ingresos de la misma magnitud. pues gran parte de la deuda la habían contraído los gobiernos y las empresas públicas. Hacia mediados de esa década se comenzaron a aplicar diversos mecanismos para reestructurar la cuantiosa deuda existente y buscar formas de garantizar su pago.una crisis de pagos. Los pagos por capital e intereses de las deudas externas implican una salida de divisas y un aumento de la cuenta de los egresos de la balanza. Lástima que parece que el ser humano no escarmienta en cabeza ajena. y que se va renovando continuamente. Aquella contraída con entidades o personas del exterior y que generalmente está denominada en moneda extranjera. Llámese así a la parte de la deuda pública contraída a muy corto plazo mediante bonos y letras del tesoro. Absolutamente todo. Muchos países en desarrollo. Los grandes compromisos contraídos obligaron a medidas de saneamiento fiscal.Ahora el Presidente de la República vuelve al supuesto dilema de antes: "se aumenta la carga tributaria o hay venta de activos". La deuda flotante está en general en manos de los bancos e inversionistas nacionales o extranjeros. La historia está llena de ejemplos. la infraestructura. los mercados financieros. Los compromisos contraídos a corto plazo presionan a los gobiernos a emitir nuevos títulos. Sin embargo. En este último caso es frecuente que las empresas cuenten con un aval gubernamental que garantiza la devolución de sus préstamos ante los acreedores. Si nuestro Estado no entra en razón. Las instituciones públicas. los servicios y nuestra sociedad en general. No seremos los primeros a quienes les pasa tal tragedia. todo se hundirá. cuando a principios de la década de los ochenta aumentaron bruscamente los intereses en el mercado mundial se produjo -en muchos de ellos. DEUDA EXTERNA. generando así un círculo de endeudamiento que. La causa es un déficit fiscal (Estado=Fisco). la llamada "crisis de la deuda". hay que recordar que la deuda pública (interna y externa) tiene un origen: el déficit presupuestario. DEUDA FLOTANTE. los fondos de pensiones. cuando los gobiernos contraen compromisos con bancos. por ende. organismos internacionales u otros gobiernos. y cuando las empresas -públicas o privadassolicitan préstamos para realizar inversiones o para otras necesidades. lleva normalmente a la emisión de moneda inorgánica y. a la inflación . contrajeron grandes deudas externas durante la década de los setenta. aplicándose los fondos a proyectos de escasa rentabilidad o muy larga maduración.