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Balotario - MF

Preg. 1
Una letra, de valor nominal S/. 12,000 y con fecha de vencimiento el 25/10/11 ha sido renovada hoy da 29/08/2011 a
travs de un pago de S/. 3,000 y firmando por el saldo 2 letras cuyos valores nominales son S/. X y S/. 2X, las cuales
tienen como fechas de vencimiento el 15/11/11 y 25/12/11, respectivamente. Si la tasa considerada en esta operacin es
una TEM de 2.2%, determine el importe o valor nominal de cada una de estas letras.

Vinicial:
Pago cta:
Fecha Vcto.
TEM

Pago a cuenta
F.actual:
F. vencimiento:
Dias:
i%
Letra 1
Clculo Monto final
F.actual:
F. vencimiento:
Dias:
i%

12,000
3,000
10/25/2011
2.20%

TED

0.073%
12,000

3,000 *(1+0.73%)^(57)

12,000

3,127

8,873
X

=
=

2.90 X
3,061.56

El importe para cada letra es:


Rpta:

Letra 1 :
Letra 2 :

8/29/2011
10/25/2011
57
0.073%
Letra 2:
Clculo del monto final
F.actual:
F. vencimiento:
Dias:
i%

10/25/2011
11/15/2011
21
0.073%
X

+
1.02
0.98 X

3,062
6,123

2X
1.05
1.91

hoy da 29/08/2011 a
X y S/. 2X, las cuales
ada en esta operacin es

ulo del monto final


10/25/2011
12/25/2011
61
0.073%

Preg. 2

El 08/08/2011 una empresa obtuvo un pagar vencido, prepagable, amortizable y con tasa flexible de valor nominal S/. 20,000
cuya fecha de vencimiento es el 25/02/2012 a una TEA de 16%.
TEA
Emitido
Vcto
Pagar vcdo. prepagable, amortizable
a) Cunto tendr que desembolsar la
empresa, si desea cancelar el pagar el da
05/11/2011?

b) Hallar a) si se sabe que a partir de


noviembre del 2011 la nueva tasa vigente
ser 25% TEA?
a partir

16%
8/8/2011
2/25/2012
20,000.00

Dia inicial
Dia final
Dias por capitalizar

11/5/2011

8/8/2011
11/5/2011
89

CCULO DEL VF DE UN CAPITAL


VA
20,000.00
TASA
16.00%
NUM PER
0.247222222
VF
20,747.48

TEA
11/5/2011

DIAS DE CAPITALIZACION
25% Dia inicial
8/8/2011
Dia final
10/31/2011
Dias por capitalizar
84
CCULO DEL VF DE UN CAPITAL
VA
20,000.00
TASA
16.00%
NUM PER
0.233333333
VF
20,704.76

c) Con cambio de tasa mencionada en b)


pagar se cancelar con los siguientes
pagos

Pago X

X el da 06/09/2011

Dia inicial

8/8/2011

5000 el da 25/12/11
2X el da 25/02/2012

Dia final

9/6/2011

Dias por capitalizar

29

Hallar el valor de X.
Pagar vcdo. prepagable, amortizable
Pago 5,000 actualizado
Valor a fraccionar
Pago X
Pago a cuenta
Pago 2X

20,000
20,000 =
4,668
15,332 =
5,505.45
5,000.00
11,010.89
21,516.34

X+
1.012028
0.988115134
2.784891572

5000
1.071139152

de valor nominal S/. 20,000

DIAS DE CAPITALIZACION
Dia inicial
10/31/2011
Dia final
11/5/2011
Dias por capitalizar
5

Tasa diaria
0.0412363%

CCULO DEL VF DE UN CAPITAL


VA
20,704.76 Tasa diaria
TASA
25.00% 0.0620035%
NUM PER
0.013888889
VF
20,769.03

Cambio tasa de inters


8/8/2011
Dia final
Dias por capitalizar
2X
1.113104534
1.796776438

Pago 5,000

8/8/2011
10/31/2011
84

Dia inicial
Dia final
Dias por capitalizar

8/8/2011
12/25/2011
139

DIAS DE CAPITALIZACION
Dia inicial
Dia final

8/8/2011
2/25/2012

Dias por capitalizar

201

Preg. 3
Un prstamo de S/.25,000 debe cancelarse a travs de 16 cuotas, cada 22 das y a una TEM de 1.8%, si se consideran 2
a) Cul es el importe de cada cuota?
Prstamo
Perodos
TEM

25,000
16
1.8%

a)

Perodos de gracia

VF=
25,000

TEM=

2 perodos

1.80%

16 cuotas

Pago de la 1era. Cuota: 2 perodos despes de haber adquirido el bien (c/ perodo de 22 das)
Clculo del Valor Futuro
TE x 22 das
Perodos de gracia
VA
VF en el punto 2

1.32%
2
25,000
25,662.76

TEA:
TE 21 das:

21%
1.12%

Luego, con este VF calculamos el valor de las cuotas


Clculo de los pagos
TE x 22 das
Perodos de gracia
VA
Rpta: Cuota mensual

1.32%
16
25,662.76
1,789.32 Importe de cada cuota

b) Si a partir del mes 5 la tasa a 25% TEA, determine el importe de la nueva cuota.
TEM1
Primer tramo
1.8%
Primer tramo:
Clculo de los pagos
Clculo de los pagos
TE x 22 das
1.32%
TE x 22 das
Nmero de perodos
2
Nmero de perodos
Nmero de das
44
Nmero de das
VA
25,000.00
VA
VF
25,662.76
VF
Periodo
Das
Das Faltantes
Saldo al periodo 03

3.454545455
110
10
S/. 21,251.03

TEM1
1.8%
1.32%
5
98
25,662.76
27,397.56

CLCULO DEL PRSTAMO


Tasa
1.32%
Num Pagos
13
Pago
1,789.32

Saldo al Da 120
S/. 21,377.78
Saldo al perodo 03 nueva tasa S/. 21,245.68

VA

Cuota Nueva

CALCULO DEL PAGO


Tasa
1.3730%
Num Pagos
13
VA =
21,245.68
Pagos =
1,795.64

S/. 1,795.64

21,251.03

c) Suponga que junto con la cuota 8 se realiza un pago adicional (prepago) de S/. 8,000, con el objetivo de reducir el importe
de las dems cuotas, determine este nuevo importe. (732.87)

Cuota

S/. 1,795.64

Saldo al perodo 08
S/. 13,516.67
Prepago
8,000.00
Nuevo Saldo
S/. 5,516.67
Saldo al perodo 03 nueva tasa S/. 732.87

Clculo de los pagos


TE 22 das:
TE diario

1.37%
0.062%

%, si se consideran 2

TED2
0.05948%

Segundo tramo
Clculo de los pagos
TE 22 das:

TA2
25%
1.37%

CCULO DEL VF DE UN CAPITAL


VA
21,251.03
TASA
0.06%
NUM PER
10

TEA
0.06200%

5 meses

120

0
0
1
2

22
22
22
22

22

3.4
4
5
6
7
8
9

10
22
22
22
22
22
22

VF

21,377.78

CCULO DEL VA DE UN CAPITAL


VF
21,377.78
TASA
0.06%
NUM PER
10
VA
21,245.68

10
11
12
13
14
15
16

22
22
22
22
22
22
22

vo de reducir el importe

CLCULO DEL PRSTAMO


Tasa
1.37%
Num Pagos
8
Pago
1,795.64
VA
13,516.67

CALCULO DEL PAGO


Tasa
1.3730%
Num Pagos
8
VA =
5,516.67
Pagos =
732.87

110 saldo al final del periodo 3


cambio de tasa
44

4. Usted desea formar su propio fondo de jubilacin para lo cual depositar inicialmente S/. X en un fondo al cual ca
mes adicionar S/. 150. Su objetivo es que despus de 30 aos Ud. pueda retirar S/. 35,000 mensuales por 20 ao
el fondo que Ud. formar ser invertido en diferentes alternativas o negocios de modo tal que su rentabilidad prome
1.5% mensual, determine el importe de su aporte inicial X (interprete correctamente su resultado). (709.03

Valor Actual
Pago cada fin de mes
Nmero de perodos pago
Valor futuro
PAGO
Nmero perodos de retiro
Tasa de rendimiento mensual TEM
VA antes de la jubilacin
VA al inicio

X
150
360
Y
35,000
240
1.50%
S/. 2,267,850.62
S/. -709.03

CLCULO DEL PRSTAMO


Tasa
Num Pagos
Pago
VA
CALCULO DEL VALOR ACTUAL
TEM
Num Pagos
VA
VF
Pago = X =

inicialmente S/. X en un fondo al cual cada fin de


a retirar S/. 35,000 mensuales por 20 aos ms. Si
os de modo tal que su rentabilidad promedio sea de
ectamente su resultado). (709.03

CLCULO DEL PRSTAMO


1.50%
240
35,000.00
2,267,850.62

CALCULO DEL VALOR ACTUAL


1.50%
360
$150.00
$2,267,850.62
-$709.03

EJERCICIO 5
Plan A
Para 1 pala
Ao
Costo inicial
Costo anual de operaciones
Valor de Salvamento
FCN
TEA
VAN
VAUE para Pala 1

0
-90,000.00

-90,000.00
15%
-145,320.04
32,384.58

-12,000.00

-12,360.00

-12,730.80

-13,112.72

-12,000.00
COK

-12,360.00

-12,730.80

-13,112.72

-600.00

-618.00

-636.54

-655.64

-600.00
COK

-618.00

-636.54

-655.64

-5,000.00

-5,200.00

-5,408.00

-5,624.32

-5,000.00
COK

-5,200.00

-5,408.00

-5,624.32

Para 2 palas (multiplicamos los resultados anteriores por 2):


VAUE para 2 palas

64,769.17

Terminal de Descargue (continuacin Plan 1)


Ao
0
Costo inicial
-56,000.00
Costo anual de operaciones
Valor de Salvamento
FCN
-56,000.00
TEA
15%
VAN
-58,919.95
VAUE para Terminal
10,869.60

VAUE PLAN A

Plan B
Banda Transportadora
Ao
Costo inicial
Costo anual de operaciones
Valor de Salvamento
FCN
TEA
VAN
VAUE para Terminal

75,638.77

0
-350,000.00

-350,000.00
15%
-390,685.53

60,724.19

Respuesta: Se debe seleccionar la opcin B por tener el menor costo promedio por ao

-13,506.11

-13,911.29

-14,328.63

-13,506.11

-13,911.29

-14,328.63

-14,758.49
10,000.00
-4,758.49

1. Una planta de cemento espera abrir una nueva cantera. Se


movimiento de materia prima de la cantera a la planta. El plan
removedoras de tierra y la construccin de una terminal de d
construccin de una banda transportadora desde la cantera a la
aparecen en la siguiente tabla:
Plan A
1 Pala
Term
Costo inicial
Costo anual de operacin (CAO) ao 1
Crecimiento anual de CAO
Valor de salvamento
Vida til

$90,000
$12,000
3%
$10,000
8

$56,
$600
3%
$4,0
12

a) Qu plan debe seleccionarse, si el COK es 15% anual? (VA


TERMINAL=10,869.60, VAUE PLAN A = 72,362.21, VA
= 62,010.96), el PLAN B debe seleccionarse por tener me
b) Cul es el CAO del primer ao de la transportadora que
indiferentes? (22.93%)
5

10

11

-675.31

-695.56

-716.43

-737.92

-760.06

-782.86

-806.35

-675.31

-695.56

-716.43

-737.92

-760.06

-782.86

-806.35

10

11

-5,849.29

-6,083.26

-6,326.60

-6,579.66

-6,842.85

-7,116.56

-7,401.22

-5,849.29

-6,083.26

-6,326.60

-6,579.66

-6,842.85

-7,116.56

-7,401.22

e cemento espera abrir una nueva cantera. Se han diseado 2 planes para el
materia prima de la cantera a la planta. El plan A requiere la compra de 2 palas
e tierra y la construccin de una terminal de descargue. El plan B requiere la
e una banda transportadora desde la cantera a la planta. Los costos para cada plan
siguiente tabla:
Plan A
Plan B
1 Pala
Terminal
Transportadora
$90,000
$12,000
3%
$10,000
8

operacin (CAO) ao 1
ual de CAO
ento

$56,000
$600
3%
$4,000
12

$350,000
$5,000
4%
$20,000
24

debe seleccionarse, si el COK es 15% anual? (VAUE 1 PALA = 30,746.31, VAUE


AL=10,869.60, VAUE PLAN A = 72,362.21, VAUE PLAN B (Transportadora)
96), el PLAN B debe seleccionarse por tener menor costo promedio por ao)
el CAO del primer ao de la transportadora que hace que ambas alternativas sean
es? (22.93%)
12
-830.54
4,000.00
3,169.46

12

13

14

15

16

17

18

-7,697.27

-8,005.16

-8,325.37

-8,658.38

-9,004.72

-9,364.91

-9,739.50

-7,697.27

-8,005.16

-8,325.37

-8,658.38

-9,004.72

-9,364.91

-9,739.50

19

20

21

22

23

24

-10,129.08

-10,534.25

-10,955.62

-11,393.84

-11,849.59

-10,129.08

-10,534.25

-10,955.62

-11,393.84

-11,849.59

-12,323.58
20,000.00
7,676.42

EJERCICIO 5
Plan A
Para 1 pala
Ao
Costo inicial
Costo anual de operaciones
Valor de Salvamento
FCN
TEA
VAN
VAUE para Pala 1

0
-90,000.00

-90,000.00
15%
-145,320.04
32,384.58

-12,000.00

-12,360.00

-12,730.80

-13,112.72

-12,000.00
COK

-12,360.00

-12,730.80

-13,112.72

-600.00

-618.00

-636.54

-655.64

-600.00
COK

-618.00

-636.54

-655.64

-16593.43 -17,257.17

-17,947.45

-18,665.35

-16,593.43
COK

-17,947.45

-18,665.35

Para 2 palas (multiplicamos los resultados anteriores por 2):


VAUE para 2 palas

64,769.17

Terminal de Descargue (continuacin Plan 1)


Ao
0
Costo inicial
-56,000.00
Costo anual de operaciones
Valor de Salvamento
FCN
-56,000.00
TEA
15%
VAN
-58,919.95
VAUE para Terminal
10,869.60

VAUE PLAN A

Plan B
Banda Transportadora
Ao
Costo inicial
Costo anual de operaciones
Valor de Salvamento
FCN
TEA
VAN
VAUE para Terminal
PLAN A- B

75,638.77

0
-350,000.00

-350,000.00
15%
-486,642.54

-17,257.17

75,638.77
0.00

Definir celda
Valor
Cambiar celda
CAO

14,914.58
0
-5000
22%

-13,506.11

-13,911.29

-14,328.63

-13,506.11

-13,911.29

-14,328.63

-14,758.49
10,000.00
-4,758.49

1. Una planta de cemento espera abrir una nueva cantera.


movimiento de materia prima de la cantera a la planta. El
removedoras de tierra y la construccin de una terminal
construccin de una banda transportadora desde la cantera
aparecen en la siguiente tabla:
Plan A
1 Pala
Costo inicial
Costo anual de operacin (CAO) ao 1
Crecimiento anual de CAO
Valor de salvamento
Vida til

$90,000
$12,000
3%
$10,000
8

a) Qu plan debe seleccionarse, si el COK es 15% anual?


TERMINAL=10,869.60, VAUE PLAN A = 72,362.21
= 62,010.96), el PLAN B debe seleccionarse por tene
b) Cul es el CAO del primer ao de la transportadora
indiferentes? (22.93%)
5

10

11

12

-675.31

-695.56

-716.43

-737.92

-760.06

-782.86

-806.35

-675.31

-695.56

-716.43

-737.92

-760.06

-782.86

-806.35

-830.54
4,000.00
3,169.46

10

11

12

-19,411.97

-20,188.44

-20,995.98

-21,835.82

-22,709.25

-23,617.62

-24,562.33

-25,544.82

-19,411.97

-20,188.44

-20,995.98

-21,835.82

-22,709.25

-23,617.62

-24,562.33

-25,544.82

brir una nueva cantera. Se han diseado 2 planes para el


a cantera a la planta. El plan A requiere la compra de 2 palas
uccin de una terminal de descargue. El plan B requiere la
rtadora desde la cantera a la planta. Los costos para cada plan

Plan A
1 Pala

Terminal

$90,000
$12,000
3%
$10,000
8

$56,000
$600
3%
$4,000
12

Plan B
Transportadora
$350,000
$5,000
4%
$20,000
24

si el COK es 15% anual? (VAUE 1 PALA = 30,746.31, VAUE


UE PLAN A = 72,362.21, VAUE PLAN B (Transportadora)
e seleccionarse por tener menor costo promedio por ao)
ao de la transportadora que hace que ambas alternativas sean

13

14

15

16

17

18

19

20

-26,566.62

-27,629.28

-28,734.45

-29,883.83

-31,079.18

-32,322.35

-33,615.24

-34,959.85

-26,566.62

-27,629.28

-28,734.45

-29,883.83

-31,079.18

-32,322.35

-33,615.24

-34,959.85

21

22

23

24

-36,358.25

-37,812.58

-39,325.08

-36,358.25

-37,812.58

-39,325.08

-40,898.08
20,000.00
-20,898.08

COK

14%

RPTA A

Es ms conveniente ejecutar el proyecto A porque ti

Ao 2

Ao 3

Proyecto A
Ao 1
Demanda
Precio de venta
Costo variable
Costo fijo

40,000.00
6.90
-3.00
40,000.00

Ao 0

Ao 1

41,200.00
7.07
-3.06
40,000.00

Ao 2

42,436.00
7.25
-3.12
40,000.00

Ao 3

Ao 4
43,709.08
7.43
-3.18
40,000.00

Ao 4

Inversin
Salvamento
Ventas
Gastos

-350,000.00
-

276,000.00
-160,000.00

291,387.00
-166,072.00

307,631.83
-172,451.24

324,782.30
-179,153.28

TOTAL

-350,000.00

116,000.00

125,315.00

135,180.58

145,629.02

S/. 148,579.02
S/. 43,278.62

S/. 8,456.40

VAN
VAUE
Proyecto B

Ao 1
Demanda
Precio Venta
Costo Variable
Costo Fijo

Ao 2
45,000.00
8.00
-3.5
60,000.00

Ao 0

Ao 1

45,900.00
8.20
-3.5
60,000.00

Ao 2

Ao 3
46,818.00
8.41
-3.4
60,000.00

Ao 3

Ao 4
47,754.36
8.62
-3.4
60,000.00

Ao 4

Inversin
Salvataje
Ventas
Gastos

-680,000.00
-

360,000.00
-217,500.00

376,380.00
-219,043.50

393,505.29
-220,602.13

411,409.78
-222,176.03

TOTAL

-680,000.00

142,500.00

157,336.50

172,903.16

189,233.75

S/. 149,328.29
S/. 34,822.22

VAN
VAUE

Respuesta: Es mejor el proyecto "A" porque tiene mayor VAN

Pregunta b)
COK
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%

VAUE A
43,278.6241
81,764
79,131
76,478
73,807
71,118
68,410
65,685
62,942
60,182
57,405

VAUE B
34,822.2195
110,834
105,735
100,580
95,371
90,109
84,795
79,430
74,015
68,551
63,041

A- B
-29,070.01
-26,604.23
-24,101.95
-21,564.01
-18,991.26
-16,384.58
-13,744.83
-11,072.92
-8,369.72
-5,636.14

120000

100000
80000
60000

10%
11%

54,611
51,801

57,484
51,883

-2,873.06
-81.38

12%

48,976

46,238

2,738.01

13%
14%
15%
16%
17%
18%
19%
20%
21%
22%
23%
24%

46,135
43,279
40,407
37,522
34,622
31,707
28,780
25,838
2288409.28%
1991691.55%
1693717.89%
1394515.89%

40,551
34,822
29,054
23,246
17,401
11,520
5,603
-348
-633296.85%
-1234978.12%
-1839777.07%
-2447592.27%

5,584.23
8,456.40
11,353.67
14,275.17
17,220.06
20,187.50
23,176.68
26,186.80
29,217.06
32,266.70
35,334.95
38,421.08

11.029%

0.00

Preguna C
MCM

PERIODOS
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33

35
VAN Proy A
148,579.0207

VAN Proy B
149,328.2923

-350000.00
116000.00
125315.00
135180.58
145629.02
-113305.52
116000.00
125315.00
135180.58
145629.02
-113305.52
116000.00
125315.00
135180.58
145629.02
-113305.52
116000.00
125315.00
135180.58
145629.02
-113305.52
116000.00
125315.00
135180.58
145629.02
-113305.52
116000.00
125315.00
135180.58
145629.02
-113305.52
116000.00
125315.00
135180.58

-680000.00
142500.00
157336.50
172903.16
189233.75
206363.57
224329.54
-316829.75
142500.00
157336.50
172903.16
189233.75
206363.57
224329.54
-316829.75
142500.00
157336.50
172903.16
189233.75
206363.57
224329.54
-316829.75
142500.00
157336.50
172903.16
189233.75
206363.57
224329.54
-316829.75
142500.00
157336.50
172903.16
189233.75
206363.57

VAN A - B
-330,000.00
26,500.00
32,021.50
37,722.58
43,604.73
319,669.09
108,329.54
-442,144.75
7,319.42
11,707.48
286,208.68
73,233.75
81,048.57
89,148.96
-462,458.77
255,805.52
41,336.50
47,588.16
54,053.17
60,734.55
337,635.06
-432,829.75
17,185.00
22,155.92
27,274.14
302,539.27
90,363.57
99,014.54
-452,010.33
-3,129.02
270,642.02
56,903.16
63,918.75
71,182.99

40000
20000
0
-20000

RESPUESTA
Es conveniente ejecutar el proyecto

34
35

145629.02
236694.48

224329.54
363170.25

78,700.52
126,475.77

FNC A
VNA

S/. 305,981.83

FCN B
S/. 246,194.67

TIR
11.0290%

Rpta B

1. Una empresa est evaluando la conveniencia de ejecutar uno de los p


AMES (Mutuamente excluyentes; es decir que slo se puede ejecut
empresa es 14%.

niente ejecutar el proyecto A porque tiene un mayor VAUE

Ao 5

Ao 6

Ao 7

PROYECTO A:

Ao 7

Requiere una inversin de S/. 350,000 y tiene una vida til de 5


salvamento de S/. 80,0000. La demanda del primer ao se estima
inicial de S/. 6,9 la unidad. El costo variable unitario del primer
estima se incrementar a una tasa de 2% anual. El costo fijo an
proyecta que la demanda ser creciente en 3% anual y que el precio
de la empresa, la cual se calcula en 2.5% anual.

45,020.35
7.62
-3.25
40,000.00

Ao 5

Ao 6

80,000.00
342,888.91
-186,194.43

236,694.48

Ao 5

Ao 6

48,709.45
8.83
-3.4
60,000.00

Ao 5

49,683.64
9.05
-3.3
60,000.00

Ao 6

Ao 7
50,677.31
9.28
-3.3
60,000.00

Ao 7

430,128.93
-223,765.35

449,699.79
-225,370.25

120,000.00
470,161.13
-226,990.88

206,363.57

224,329.54

363,170.25

ecto "A" porque tiene mayor VAN

GRAFICO VAN vs TIR

PROYECTO B:
Requiere una inversin de S/. 680,000 y tiene una vida til de 7
salvamento de S/. 120,000. La demanda del primer ao se estima
inicial de S/. 8,0 la unidad. El costo variable unitario del primera
proyecta que se reducir a una tasa de 1% anual. El costo fijo an
proyecta que la demanda ser creciente en 2% anual y que el
inflacin de la empresa, la cual se calcula en 2.5% anual.

a) Determine el proyecto ms conveniente, justifique su respuesta. (V


46,237.94; por lo tanto el mejor proyecto es el A)
b) Considerando nicamente el criterio del VAUE, determine un inte
ser preferible ejecutar el proyecto A. (11.0290%)

Definir celda 8,456.40


Valor
0
Cambiar celda 14%

COK

VAUE A

VAUE B

RESPUESTA
Es conveniente ejecutar el proyecto A a partir de un COK de 11.029 % HACIA ADELANTE

aluando la conveniencia de ejecutar uno de los proyectos A B, los cuales son


excluyentes; es decir que slo se puede ejecutar uno de ellos), el COK de la

versin de S/. 350,000 y tiene una vida til de 5 aos, se le estima un valor de
/. 80,0000. La demanda del primer ao se estima en 40,000 unidades a un precio
9 la unidad. El costo variable unitario del primera ao ser de S/. 3.0, el cual se
mentar a una tasa de 2% anual. El costo fijo anual se estima en S/. 40,000. Se
demanda ser creciente en 3% anual y que el precio se ajustar al ritmo de inflacin
cual se calcula en 2.5% anual.

nversin de S/. 680,000 y tiene una vida til de 7 aos y se le estima un valor de
S/. 120,000. La demanda del primer ao se estima en 45,000 unidades a un precio
0 la unidad. El costo variable unitario del primera ao ser de S/. 3.50, el cual se
e reducir a una tasa de 1% anual. El costo fijo anual se estima en S/. 60,000. Se
a demanda ser creciente en 2% anual y que el precio se ajustar al ritmo de
empresa, la cual se calcula en 2.5% anual.

oyecto ms conveniente, justifique su respuesta. (VAUE A =48,975.95 y VAUE B


lo tanto el mejor proyecto es el A)
nicamente el criterio del VAUE, determine un intervalo para el COK, para el cual
ecutar el proyecto A. (11.0290%)

COK

11.029003%

RPTA A

Es ms conveniente ejecutar el proyecto A porque tiene un may

Ao 2

Ao 3

Proyecto A
Ao 1
Demanda
Precio de venta
Costo variable
Costo fijo

40,000.00
6.90
-3.00
40,000.00

Ao 0
Inversin

Ao 1

-350,000.00

Salvamento

Ventas
Gastos

VAUE

S/. 51,719.73

41,200.00
7.07
-3.06
40,000.00

Ao 2
-

Ao 3
-

276,000.00
-160,000.00
S/. 0.00

Ao 4
42,436.00
7.25
-3.12
40,000.00

Ao 4
-

291,387.00
-166,072.00

43,709.08
7.43
-3.18
40,000.00

307,631.83
-172,451.24

324,782.30
-179,153.28

Proyecto B
Ao 1
Demanda
Precio Venta
Costo Variable
Costo Fijo

45,000.00
8.00
-3.5
60,000.00

Ao 0

Ao 1

Ao 2

Ao 3

45,900.00
8.20
-3.5
60,000.00

Ao 2

Ao 4
46,818.00
8.41
-3.4
60,000.00

Ao 3

47,754.36
8.62
-3.4
60,000.00

Ao 4

Inversin
Salvataje
Ventas
Gastos

-680,000.00
-

360,000.00
-217,500.00

376,380.00
-219,043.50

393,505.29
-220,602.13

411,409.78
-222,176.03

TOTAL

-680,000.00

142,500.00

157,336.50

172,903.16

189,233.75

VAN
VAUE

S/. 243,485.32
S/. 51,719.73

Respuesta: Es mejor el proyecto "A" porque tiene mayor VAN

niente ejecutar el proyecto A porque tiene un mayor VAUE

Ao 5

Ao 6

Ao 7

Ao 6

Ao 7

Ao 6

Ao 7

45,020.35
7.62
-3.25
40,000.00

Ao 5
80,000.00
342,888.91
-186,194.43

Ao 5
48,709.45
8.83
-3.4
60,000.00

Ao 5

49,683.64
9.05
-3.3
60,000.00

Ao 6

50,677.31
9.28
-3.3
60,000.00

Ao 7

430,128.93
-223,765.35

449,699.79
-225,370.25

120,000.00
470,161.13
-226,990.88

206,363.57

224,329.54

363,170.25

yecto "A" porque tiene mayor VAN

Parte A
COK
AO
FCN A
FCN B

VAN A
VAUE A
IR A
PRC A
TIR A
VAN B
VAUE B
IR B
PRC B
TIR B

20%
0

-45,000
-48,500

43,000
10,000

19,126.41
5,306.12
11.79%
1.10
46.29%
17,936.79
5,393.70
11.12%
3.28
31.15%

20,000
10,000

10,500
20,000

5,000
30,000

INVERSIN INICIAL
RECUERADO AO 1
FALTA POR RECUPERAR

45,000.00
43,000.00
2,000.00

INVERSIN INICIAL
87.57 RECUERADO AO 3
FALTA POR RECUPERAR

48,500.00
40,000.00
8,500.00

5,000
60,000

1. Dados los siguiente


AO
FCN A
FCN B

0
-45,0
-48,5

a) Cul es el p
embargo, PRC
b) Considerando
de capital, en e
c) Considerando
inicial del pr
(44,096.58)

RESPUESTA A:
El proyecto A es el ms conveniente por presentar un MAYOR IR y menor PCR
PARTE B
COK

VAUE A

0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
9%
10%
11%
12%
13%
14%
15%
16%
17%
18%
19%
20%
21%
22%

5,306.12
7,357.14
7,298.48
7,235.31
7,167.59
7,095.29
7018.37
6936.82
6850.61
6759.73
6664.17
6563.93
6459.00
6349.40
6235.12
6116.20
5992.64
5864.46
5731.69
5594.36
5452.49
5306.12
5155.29
5000.04

23%
24%

4840.40
4676.42

VAUE B
5,393.70
14,083.33
13,693.31
13,297.53
12,896.19
12,489.48
12077.59
11660.71
11239.01
10812.67
10381.87
9946.77
9507.54
9064.33
8617.31
8166.63
7712.44
7254.88
6794.09
6330.21
5863.37
5393.70
4921.32
4446.36
3968.92
3489.14

VAUE B - A
6,726.19
6,394.83
6,062.22
5,728.60
5,394.19
5,059.22
4,723.89
4,388.40
4,052.94
3,717.70
3,382.84
3,048.54
2,714.94
2,382.19
2,050.43
1,719.80
1,390.42
1,062.40
735.85
410.88
87.57
-233.97
-553.68
-871.47
-1,187.28

16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
1

RPTA B
Es ms conveniente ejecutar el proyecto B d

25%

20.2718%

4508.13
5265.57

3007.10
5265.57

-1,501.03

-0.00

Parte C
COK
AO
FCN A
FCN B
VAN A
VAN B
VAUE A
VAUE B

A-B

20%
0

-44,684
-48,500
19,442.07
17,936.79
5,393.70
5,393.70
0.00

1
43,000
10,000

2
20,000
10,000

3
10,500
20,000

4
5,000
30,000

5
5,000
60,000

c) Considerando nicamente el criterio del VAUE Cul debera ser el valor


Definir celda
87.57
Valor
0
Cambiar celda -45,000.00

RESPUESTA C:
La inversin del proyecto A debera ser 44,684 para que ambos VAUES sean O.

5,000
3,000

8,000

1. Dados los siguientes proyectos y un COK del 20% anual:


AO
FCN A
FCN B

0
-45,000
-48,500

1
43,000
10,000

2
20,000
10,000

3
10,500
20,000

4
5,000
30,000

5
5,000
60,000

6
5,000
3,000

7
8,000

a) Cul es el proyecto ms conveniente? (VAUE A = 5,306.12, VAUE B = 5,556.75, sin


embargo, PRC A=1.2 y PRC B= 3.75; por lo tanto es mejor proyecto A)
b) Considerando nicamente el criterio del VAUE, determine el intervalo (valores) para el costo
de capital, en el cual, es mejor ejecutar el proyecto B. (20.5526%)
c) Considerando nicamente el criterio del VAUE Cul debera ser el valor de la inversin
inicial del proyecto A de modo tal que ambos proyectos sean indiferentes de ejecutar?
(44,096.58)

b) Considerando nicamente el crite

GRAFICO VAUE vs TIR


AO
FCN A
FCN B

VAN A
VAUE A
IR A
PRC A
TIR A
VAN B
VAUE B
IR B
PRC B
TIR B
Dif. VAUE
6

10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27
COK

VAUE A

VAUE B

ente ejecutar el proyecto B desde un COK de O% HASTA 20.2718 %

6
5,000
3,000

7
8,000

VAUE Cul debera ser el valor de la inversin inicial del proyecto A de modo tal que ambos proyectos sean indiferentes de ejecutar? (44,

6
000
000

7
8,000

,556.75, sin

para el costo

la inversin
de ejecutar?

Considerando nicamente el criterio del VAUE, determine el intervalo (valores) para el costo de capital, en el cual, es mejor ejecutar el pr

20.2717982%
0
-45,000
-48,500

18,839.64
5,265.57
11.70%
1.10
46.29%
17,393.21
5,265.57
10.86%
3.28
31.15%
0.00

Definir celda
Valor
Cambiar celda

87.57
0
20%

43,000
10,000

20,000
10,000

10,500
20,000

5,000
30,000

5,000
60,000

INVERSIN INICIAL
RECUERADO AO 1
FALTA POR RECUPERAR

45,000.00
43,000.00
2,000.00

INVERSIN INICIAL
0.00 RECUERADO AO 3
FALTA POR RECUPERAR

48,500.00
40,000.00
8,500.00

6
5,000
3,000

sean indiferentes de ejecutar? (44,096.58)

, en el cual, es mejor ejecutar el proyecto B. (20.5526%)

7
8,000

Cuota nueva = 16-3 =

Principal
Nmero de cuotas
TEA
Perodo de gracia
Comisin Spread
Comisin fija
Comisin flatt
TEM Total
VF (prinicpal)+ gracia
Cuota Mensual 1
TET

80,000
18
3%
2
0.05%
500
2.00%
0.2966%

Portes y Mantenimiento
Tasa impositiva
ITF
Mes cambio de tasa
Nueva TEA
Cuota prepago
Valor de prepago
Comisin flatt
Nueva TEM total
Cuota Mensual 2

80,475.31
5,157.46

0.8925%

a)
Mes
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18

Saldo
80,000.00
80,000.00
80,000.00
80,000.00
75,556.56
70,623.22
65,675.24
60,712.59
55,735.22
50,743.09
45,736.14
40,714.35
35,677.66
30,626.02
25,559.41
20,477.76
15,381.04
10,269.21
5,142.21

Inters

Amortizacin

0.00
0.00
714.02
224.12
209.49
194.81
180.09
165.33
150.52
135.67
120.77
105.83
90.85
75.82
60.74
45.62
30.46
15.25

0.00
0.00
4,443.44
4,933.34
4,947.97
4,962.65
4,977.37
4,992.14
5,006.94
5,021.80
5,036.69
5,051.63
5,066.62
5,081.65
5,096.72
5,111.84
5,127.00
5,142.21
80,000.00

b)
Mes
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9

Saldo
80,000.00
80,000.00
80,000.00
80,000.00
75,556.56
70,623.22
65,675.24
60,760.47
55,823.23
50,863.39

Inters

Amortizacin

0.00
0.00
714.02
224.12
209.49
300.41
277.93
255.34
232.66

0.00
0.00
4,443.44
4,933.34
4,947.97
4,914.77
4,937.25
4,959.83
4,982.52

10
11
12
13
14
15
16
17
18

45,880.87
40,875.56
35,847.36
30,796.15
25,721.84
20,624.32
15,503.48
10,359.22
5,191.43

209.86
186.97
163.97
140.87
117.65
94.34
70.91
47.38
23.75

5,005.31
5,028.21
5,051.21
5,074.31
5,097.52
5,120.84
5,144.26
5,167.79
5,191.43
80,000.00

c)
Mes
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18

Saldo
80,000.00
80,000.00
80,000.00
80,000.00
75,556.56
70,623.22
65,675.24
60,760.47
55,823.23
50,863.39
45,880.87
20,875.56
18,307.61
15,727.90
13,136.40
10,533.05
7,917.78
5,290.56
2,651.32

Inters

Amortizacin

0.00
0.00
714.02
224.12
209.49
300.41
277.93
255.34
232.66
209.86
95.49
83.74
71.94
60.09
48.18
36.22
24.20
12.13

0.00
0.00
4,443.44
4,933.34
4,947.97
4,914.77
4,937.25
4,959.83
4,982.52
25,005.31
2,567.96
2,579.70
2,591.50
2,603.36
2,615.26
2,627.23
2,639.24
2,651.32
80,000.00

1. Una empresa obtiene un financiamiento con las siguientes caractersticas:


13

15
30%
0.005%
6
5%
10
20000
1,600.00

0.4574%
5,215.18

Cuota
-80,000.00
0.00
0.00
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,157.46

Principal: S/. 80,000


Comisin (FLAT): 2%
Comisin spread: 0.05% sobre los saldos
Comisin fija: S/. 500
Plazo TOTAL: 18 meses

a) Determine el importe de las cuotas simples. (5,157.46)


b) Determine el costo anual del crdito despus de impuestos. (4.9880%)
c) Si a partir del mes 6 la tasa cambia a una TEA de 5%, determine el nuevo
siguientes.(5,215.18)
d) Considerando el cambio de la tasa anterior, si inmediatamente despus de realiz
nmero 8, se hace un prepago de S/. 20,000 con el objetivo de reducir el impo
(manteniendo la misma estructura de pagos y plazo), determine el importe de
determine adems el impacto que tuvo el prepago sobre el costo del crd
(2,663.44, el costo del crdito subi a 5.9695%)

Comisiones
2,100.00

Portes y Mnto.
0
0
0
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15

ITF
8
0
0
0.44
0.49
0.49
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.50
0.51
0.51
0.51
0.51
0.51
0.51
0.51

Impto. Renta
632.40
0.00
0.00
218.84
71.88
67.49
63.09
58.68
54.25
49.81
45.35
40.88
36.40
31.91
27.40
22.88
18.34
13.79
9.23

TEM C.E.C. d.i.


TEA C.E.C. d.i.

0.2966%
3.6182%

Cuota
-80,000.00
0.00
0.00
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,215.18
5,215.18
5,215.18
5,215.18

TEA: 3%
Tasa impositiva: 30%
Portes y mant. : S/. 15
Plazo TOTAL: 18 meses
Perodos de gracia: 2 (incluidos e

COMISIONES
2,100.00

PORTES Y M
0
0
0
15
15
15
15
15
15
15

ITF
8
0.00
0.00
0.52
0.52
0.52
0.52
0.52
0.52
0.52

AT
632.40
0.00
0.00
218.86
71.89
67.50
94.78
88.03
81.26
74.45

5,215.18
5,215.18
5,215.18
5,215.18
5,215.18
5,215.18
5,215.18
5,215.18
5,215.18

15
15
15
15
15
15
15
15
15

0.52
0.52
0.52
0.52
0.52
0.52
0.52
0.52
0.52

TEM C.E.C. d.i.


TEA C.E.C. d.i.

0.3832%
4.6968%

Cuota
-80,000.00
0.00
0.00
5,157.46
5,157.46
5,157.46
5,215.18
5,215.18
5,215.18
5,215.18
25,215.18
2,663.44
2,663.44
2,663.44
2,663.44
2,663.44
2,663.44
2,663.44
2,663.44
0.3747%
4.5897%

67.62
60.75
53.85
46.92
39.95
32.96
25.93
18.87
11.78

COMISIONES
2,100.00

PORTES Y M
0
0
0
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15
15

ITF
8
0.00
0.00
0.52
0.52
0.52
0.52
0.52
0.52
0.52
1.26
0.27
0.27
0.27
0.27
0.27
0.27
0.27
0.27

AT
632.40
0.00
0.00
218.86
71.89
67.50
94.78
88.03
81.26
74.45
67.84
33.23
29.70
26.16
22.61
19.03
15.45
11.84
8.22

TEM C.E.C. d.i.


TEA C.E.C. d.i.

con las siguientes caractersticas:

dos

TEA: 3%
Tasa impositiva: 30%
Portes y mant. : S/. 15
Plazo TOTAL: 18 meses
Perodos de gracia: 2 (incluidos en el plazo)

s simples. (5,157.46)
to despus de impuestos. (4.9880%)
mbia a una TEA de 5%, determine el nuevo importe de las cuotas

a anterior, si inmediatamente despus de realizar el pago o desembolso


S/. 20,000 con el objetivo de reducir el importe de las dems cuotas
a de pagos y plazo), determine el importe de la nueva cuota simple,
ue tuvo el prepago sobre el costo del crdito, explique por qu.
bi a 5.9695%)

FCN
78,524.40
-4,954.07
-5,101.07
-5,105.46
-5,109.87
-5,114.28
-5,118.71
-5,123.16
-5,127.61
-5,132.08
-5,136.57
-5,141.06
-5,145.57
-5,150.10
-5,154.63
-5,159.18
-5,163.75

0.4064%
4.988%

FCN
78,524.40
-4,954.12
-5,101.09
-5,105.48
-5,135.92
-5,142.66
-5,149.44
-5,156.25

-5,163.08
-5,169.95
-5,176.85
-5,183.78
-5,190.75
-5,197.74
-5,204.77
-5,211.83
-5,218.92

0.4673%
5.7537%

FCN
78,524.40
-4,954.12
-5,101.09
-5,105.48
-5,135.92
-5,142.66
-5,149.44
-5,156.25
-25,163.60
-2,645.48
-2,649.01
-2,652.55
-2,656.10
-2,659.68
-2,663.27
-2,666.87
-2,670.49

0.4842%
5.9681%

PLANTILLAS DE MATEMATICAS FINANCIERAS

CCULO DEL VF DE UN CAPITAL


VA
TASA
NUM PER
VF
INTERESES

CCULO DE TASA DOS CAPITALES


VA
VF
NUM PER
TASA

2,837.99
2.20%
2.6
3,003.19
165.20

CCULO DEL VF DE UN CAPITAL


VA
TASA
NUM PER
VF
INTERESES

100.00
105.00
1.5
3.306%

CAMBIO TASA NOMINAL A EFECTIVA


Tasa Nominal
Dias que tengo
Dias que quiero
Tasa Efectiva

CCULO DEL VF DE UN FLUJO UNIFORME


TASA
NUMERO DE CAPITALES
IMPORTE DE CADA CAPITAL
VA
VF

2.50%
12.00
100.00
0
1,379.56

CLCULO DEL VA DE UN FLUJO UNIFORME


TASA
NUMERO DE CAPITALES
IMPORTE DE CADA CAPITAL
VF
VA

CLCULO DE LA CUOTA SIMPLE


PRSTAMO
MESES
TEA
SEG. DESG.
TEM
TEM TOTAL
CUOTA SIMPLE

10,000.00
12
14.50%
0.06%
1.1348%
1.1948%
899.46

CUOTA SIMPLE CON PER. DE GRACIA


PRSTAMO
MESES DE GRACIA
MESES DE PAGO
TEA
SEG. DESG.
TEM
TEM TOTAL
VF DE PRSTAMO
CUOTA SIMPLE

10,000.00
12
36
14.50%
0.06%
1.1348%
1.1948%
11,531.78
396.02

CLCULO DEL COSTO ANUAL (TEA)


PRSTAMO NETO
MESES
CUOTA
TEM
TEA
TED

CLCULO DEL MXIMO PRSTAMO


CEM
MESES DE PAGO
TEA
SEG. DESG.
TEM
TEM TOTAL
PRSTAMO

CLCULO DEL SALDO DE LA DEUDA


CUOTA MENSUAL
CUOTAS POR PAGAR
TEA
SEG. DESG.
TEM

TEM TOTAL
SALDO DE LA DEUDA

EJEMPLO 1 : HALLAR EL VF DE UN CAPITAL SUJETO A DOS TASAS DE INTERS


DATOS:
Prstamo
Fecha de desembolso
Fin de vigencia del 5%
Fecha de vencimiento
TEM (enero-feb)
TEM (en adelante)

7500
1/15/2004
2/29/2004
4/20/2004
5%
10%

Nmero de das
45
51

CCULO DEL VF DE UN CAPITAL


VA
TASA
NUM PER
VF

7500
5%
1.5
8,069.47 VF a las 24:00 del da 29/02/2004

CCULO DEL VF DE UN CAPITAL


VA
TASA
NUM PER
VF

8,069.47
10%
1.7
9,488.83 VF a las 24:00 del da 20/04/2004

EJEMPLO 2 : ESTIMAR LA TASA DE RENTABILIDAD DE UNA MYPE

DATOS:
COSTO DE MAT. PRIMA
COSTO DE CONFECCIN
ACABADO (VARIOS)
COSTO UNITARIO
MARGEN DE UTILIDAD
PRECIO UNITARIO
TASA DE GANANCIA

TICAS FINANCIERAS

8,513.96
2,837.99
5,675.97

EL VF DE UN CAPITAL
5,675.97
2.20%
3.933333333
6,183.20
507.23
672.44

MBIO TASA NOMINAL A EFECTIVA


30.00%
360
30
2.500%

DEL VA DE UN FLUJO UNIFORME


1.80%
180.00
1,500.00
0
79,974.27

DEL COSTO ANUAL (TEA)


2,500.00
18
222.30
5.5000%
90.1210%
0.1786%

DEL MXIMO PRSTAMO


875.00
24
30.50%
0.00%
2.2431%
2.2431%
16,102.75

DEL SALDO DE LA DEUDA


560
6
13.50%
0.06%
1.0609%

CCULO DEL VA DE UN CAPITAL


VF
TASA
NUM PER
VA
DESCUENTO

12,000.00
2.20%
1.9
11,513.96
486.04

CAMBIO DE TASAS EFECTIVAS


TASA QUE TENGO
DAS QUE TENGO
DAS QUE QUIERO
TASA QUE QUIERO

13.00%
360
30
1.024%

CALCULO DEL VALOR ACTUAL


TEM
Num Pagos
VA
VF
Pago = X =

1.80%
240
$1,000.00
$79,974.27
$1.92

CALCULO DEL PAGO


TEM =
Num Pagos
VA =
Pagos =
TEA =

1.1348%
120
23,900.00
365.60
14.50%

TASA: CALCULO DEL VF


NPER(meses)
PAGO
VF
TIPO
VA
TASA
TEM =

18.00000
222.30
0.00
2,500.00
5.50%
5.50%

DIAS DE CAPITALIZACION
Dia inicial
8/29/2011
Dia final
11/15/2011
Dias por capitalizar
78

1.1209%
3,232.03

CCULO DEL VA DE UN CAPITAL


VF
TASA
NUM PER
VA
DESCUENTO

NUMERO DE PERIODOS
TASA
VALOR ACTUAL
VALOR FUTURO
NMERO PERODOS

1.00
5.00%
10
0.61
0.39
11,514.57

3.50%
-9,000.00
15,300.00
15.42

CCULO DE TASA DOS CAPITALES


VA
85.00
VF
100.00
NUM PER
2.5
TASA
6.717%

CLCULO DEL PRSTAMO


Tasa
Num Pagos
Pago
VA

1.13%
120
360
23,533.60

TEM =

1.13%

1ro
2do
3ro

0.505067953
0.556837418
0.613913254
1.675818625

primeros 5000
segundos 5000
2000 al 1er mes
2000 al 3er mes

6,091.43
5,463.64
2,296.04
9,259.03

5000*(1.02)^4*(1.03)^4+5000*(1.03)^3-2000*(1.02)^1*(1.03)^4
9,259.03
4,430.08
6000*(1.07)^(120/30)-3000*(1.07)^(60/30)

TASA: CALCULO DEL VF


NPER(meses)
18.00000
PAGO
222.30
VF
TIPO
0.00
VA
2,500.00
TASA
5.50%
TEM =

3.00%

CALCULO DEL SALDO


Pago
Nper (pendientes)
Tasa
VA

TEA =

365.60
19.00
90.12%
405.68

90.1210%

DIAS DE CAPITALIZACION
Dia inicial
8/29/2011
Dia final
12/25/2011
Dias por capitalizar
118

Ejercicio 14
Hijo 1
Hijo 2
Hijo 3

Ejercicio 15 (parte c)
Principal
Pago a cuenta 1

10
12
14

25,000.00
5,000.00

Pago a cuenta 2
Pago final
Calculo directo

12,044.38

180,000

107410.1919
54,249
59,810
65,941
180,000

(1.03)^4+5000*(1.03)^3-2000*(1.02)^1*(1.03)^4
6000*(1.07)^(120/30)-3000*(1.07)^(60/30)

CALCULO DEL SALDO


Pago
195.85
Nper (pendientes)
19.00
Tasa
1.99%
VA
3,269.33

TEA =

Factor VA
0.61
0.56
0.51
1.68

27,708.81
-5,353.25

1.9901%

Depsito total
Depsito x hijo
180,000.00
65,940.54
59,810.01
54,249.45
107,410.19

180,000.00

-12,355.56
10,000.00
10,000.00

Un prstamo de S/. 24,000 debe cancelarse a travs de 18 pagos, cada 33 das y a una TEA de 18%, si el pago de la primera c
a) Cul es el importe de cada cuota?
b) Si a partir del mes 9 la tasa cambia a una TEA de 25% determine el importe de los nuevos pagos.
c) Considerando el importe de la tasa b), si justo con la cuota 10 se hace un prepago de S/. 3000 con la finalidad de
Prstamo
24000
1
33
N pagos
18
2
33
240
Das x cuota
33
3
33
173
TEA
18%
4
33
TE33 DAS
0.015287838
5
33
TED
0.000459868
6
33
7
33
DAS GRACIA
67
8
33
PRSTAMO ALS/.
DA
24,750.80
67
9
33
CUOTA
S/. 1,204.94
10
33
11
33
TEA
25%
12
33
TE33 DAS
0.020665459
13
33
SALDO CUOTA
S/.9 14,108.56
14
33
CUOTA
S/. 1,248.68
15
33
16
33
17
33
VALOR FUTURO
S/. 6,121.02
18
33
NVA CUOTA
S/. 837.98

si el pago de la primera cuota se realiza en el da 100, determine:

3000 con la finalidad de reducir el importe del resto de las cuotas, determine el importe de las ltimas.

EJEMPLO 1
MES
TASA
TASA ACUMULADA
TASA PROMEDIO

1
5%
15.50%
7.47%

2
10%

MES
TASA
FACTOR
TASA ACUMULADA
TASA PROMEDIO

1
10%
1.10
51.80%
14.93%

2
15%
1.15

3
20%
1.20

MES
TASA
FACTOR
TASA ACUMULADA
TASA PROMEDIO

1
5%
1.05
9.03%
2.92%

2
-12%
0.88

18%
1.18

MES
TASA
TASA ACUMULADA

1
5%
18.00%

2
12%

EJEMPLO 2

EJEMPLO 3
3

EJEMPLO 4

EJEMPLO 5
Un inversionista a tenido una perdida mensual de
a) Cul es su perdida semestral?
PERDIDA MENSUAL
PERDIDA SEMESTRAL

2.0%

-2.00%
-11.42%

b) Qu tasa mensual debe ganar en los prximos 6 meses para recuperar su inversin?
GANANCIA SEMESTRAL
12.89%
GANANCIA MENSUAL
2.04%
SOLUCIN ALTERNATIVA:
VP
VF LUEGO DE 6 MESES
GANANCIA MENSUAL

TEA

102%

TNA

0.001954957

5.50088E-05
70.378% TNA

Las tasas efectivas no se restan, se desacumulan y para calcular debemos dividir los factores
18.00%

TED
Tasa nominal anual

EJEMPLO 1
TASA CORRIENTE O NOMINAL
TASA DE INFLACIN
TASA REAL

15%
5%
9.52%

EJEMPLO 2
TASA REAL
TASA DE INFLACIN
TASA CORRIENTE O "NOMINAL"

15%
5%
20.75%

Tasa a la cual crece el dinero

CALCULO DE LA TASA DE DEVALUACION


FECHA INICIAL
7/24/2011
TC INICIAL
2.75
FECHA FINAL
12/31/2011
TCA FINAL - ESTIMADO
2.83
NMERO DE DAS
160
TASA DE DEVALUACIN
6.665%

Tasa de devaluacin= es la tasa efectiva a la cual crece

PROYECCIN DEL TIPO DE CAMBIO


FECHA INICIAL
7/24/2011
TC INICIAL
2.75
FECHA FINAL
12/31/2012
TASA DE DEVALUACIN
3.50%
NMERO DE DAS
526
TC PROYECTADO
S/. 4.0503
TASA EQUIVALENTE EN S/. DE TASA EN $
TASA EN DLARES
10%
TASA DE DEVALUACIN
TASA EN NUEVOS SOLES

-2.00%
7.800%

Riesgo cambiario = en operaciones en moneda extranje

devaluacin= es la tasa efectiva a la cual crece o disminuye el tipo de cambio

ambiario = en operaciones en moneda extranjera