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目录

一、3 月风险投资市场概况 2
(A)融资事件薄
(B)并购事件簿
(C)IPO 事件簿

二、风投数据对比研究 7
(A)2006 年 10 月-2007 年 3 月中国投融资金额变化表
(B)3 月中国境内企业 IPO 上市预期融资与实际融资对比
(C)3 月中国境内被并购企业细分

三、3 月风险投资行业热点 9
(A)“虚拟人生”类网络游戏风潮开始席卷中国市场
(B)五家 VC 千万美元捧红小 i 机器人,WEB3.0 时代提前到来?
(C)英特尔、ADI 入驻凌讯 外资抢食中国标准

四、SeekFortune观点 11
五、附录
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2007 年 3 月中国风险投资市场研究报告

一、3 月风险投资市场概况

(A)融资事件薄

SeekFortune 数据统计显示,2007 年 3 月份中国境内已披露投融资事件 23 件,


其中 TMT 企业共 18 家,占 78%,非 TMT 企业为 5 家,占 22%;融资额度上,TMT
行业融资额 24928 万美元,占本月已披露融资额 51%,非 TMT 行业融资额为 24341
万美元,占 49%

2007 年 3 月中国地区投融资事件一览
融资企业 所属行业 融资金额 融资轮次 投资机构

(万美元)

北京软通动力 软件产业 4500 B 富达、三井创投 、

信息技术有限 永威投资、盈富泰克

公司

哈尔滨九洲电 传统能源 388 B 黑龙江辰能哈工大高科技风险投

气股份有限公 资有限公司

九天音乐网 数字音乐 1000 A N/A(台湾地区)

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云南红酒业 食品加工 1500 A 德克萨斯太平洋集团

世友网络 网络交友 250 A Lavalife.com 创始人(个人)

职 友 集 网络招聘 129 A 浙江天德控股集团旗下的创投公

(jobui.com) 司

UUSee 网络视频 2350 B Draper Fisher Juvetson、高地资

本合伙公司、Steamboat 公司、

Sequoia 资 本 公 司 、

Susquehanna 国际集团

金山软件(日 网络安全 2200 A 集富(JAFCO)

本)

中微半导体设 半导体芯片 800 A 三星投资公司和其它投资机构

备有限公司

联合水务有限 传统能源 2000 A 蓝山中国

公司

西安瑞微系统 软件产业 207 A 瑞萨株式会社科技、西安高新技

技术有限公司 术产业开发区风险投资有限公司

起点网 网络图书 1292 B 盛大网络

GDS 万国数据 网络设施 2000 A 国际金融公司、软银中国

光大控股投资

搜保网 电子商务 200 A 美国风险基金

COBB & ASSOCIATES

Achievo(大展 软件产业 2400 B N/A

集团)

小 I 机器人 软件产业 2000 B Jafco Asia、DFJ ePlanet、

Intel Capital、Zero2ipo Capital、

IDGVC

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凌讯科技有限 数字电视 4000 A 私募股权融资(Series D)。

公司

正保远程教育 网络教育 N/A A 晨兴创投 兰馨亚洲

广东丰凯机械 制造业 453 B 联想投资有限公司

制造有限公司

上海众源网络 网络视频 1000 B 启明创投及联创策源

有限公司

福建元盛食品 食品加工 2500 A Aria Investment Partners III

工业有限公司

泰山石化 传统能源 17500 A 1 亿美元用作收购其附属公司

China StorageCo.49.9%股权,

剩余购入泰山石化的股份

厦门中资源网 网络广告 600 A 日本 Transcosmos

络服务有限公

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(B)并购事件簿

SeekFortune 数据显示,2007 年 3 月份,中国境内已披露 7 宗并购事件,清


华紫光收购《战火:红色警戒》开发团队,旨在杀向网络游戏行业,7-11 收购
上海快客广州分公司,标志着 7-11 基本一统了广州便利店市场,同时上海联华
基本推出了广州市场。海辉软件兼并美国软件公司 Envisage Solutions,中国
第一个软件公司兼并美国公司同时海辉软件的业务也又日本发展到北美地区。

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2007 年 3 月中国地区并购事件一览
被收购方 所属行业 收购方 涉及金额 收购方式

(万美元)

17tech.com 互动社区 蝶.海国际 N/A 现金加股权全

资收购

北京金信子文化 出版发行 华友数码传媒 155 收购 65%股份

《战火:红色警 网络游戏 清华紫光 500 合作成立北京

戒》开发团队 游诚网络技术

有限公司

Envisage IT 服务 海辉软件 2000 现金加股权

Solutions

好耶 网络广告 分众传媒 7000 万美元现 现金加股权全

金和 1.55 亿美元 资收购

分众传媒普通股

上海快客广州分 零售业 广东“7-11”便利店 N/A N/A

公司

珠海中富 工业 CVC 亚太基金 21309 29%的股权

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(C) IPO 事件簿

SeekFortune 数据统计显示,2007 年 3 月中国境内已披露 IPO 上市公司 10


家,其中美国上市 4 家,香港上市 3 家,新加坡上市 1 家,欧洲上市 1 家,深圳
中小板块 1 家。从上市途径分析,宇信易诚科技有限公司是从 OTCBB(美国电子
公告牌)转板,武汉通用集团(中国)有限公司和中天通讯都是通过收购方式上
市。其他企业为直接上市。

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2007 年 3 月 IPO 事件一览
上市公司 所属行业 上市时间 上市地点 股票代码 融资金额 承销商/

(万美元) 保荐人

新华财经 文化传播 美东时间 纳斯达克 Nasdaq:XFML 30000 摩根大通

媒体公司 3月9日 瑞银证券

宇信易诚 IT 服务 美东时间 纳斯达克 Nasdaq:YTEC N/A 转板交易

科技有限公 3 月 13 日

同济堂药 医药制剂 美东时间 纽约证券 NYSE:TCM 10000 美林公司

业 3 月 16 日 交易所 瑞士银行

武汉通用 工业 N/A OTCBB UNTF:OB 2400 借壳上市

集团(中国)

有限公司

银泰百货 零售业 北京时间 香港 HK:1833 30000 摩根士丹利

3 月 20 日 主板市场

中国粮油 食品加工 北京时间 香港 HK:0606 30000 高盛

控股有限公 3 月 21 主板市场

司 日

中天通讯 终端设施 N/A 伦敦替代 ZTC.L 2733 借壳上市

投资市场

四环医药 医药制剂 北京时间 新加坡 SGX:SGD 3382 大 和 证 券

控股集团 3 月 23 日 交易所 SMBC 新 加 坡

公司

荣信股份 工业 北京时间 深圳证券 002123 3874 中投证券

3 月 28 日 交易所

味千(中 餐饮业 北京时间 香港 HK:0538 20000 嘉诚亚洲有

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国)控股有 3 月 30 日 主板市场 限公司

限公司

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二、风投数据对比研究

(A)2006 年 10 月-2007 年 3 月中国投融资金额变化表


2007 年 3 月投融资金额达到了 49269 万美元,TMT 行业和非 TMT 融资比
例基本持平,虽然 TMT 行业仍然是市场热点,但我们可以看到的是很多非 TMT
行业有潜力的企业也得到了一部分 VC/PE 关注。

50000
45000
40000
单位(万美元)

35000
30000
25000
非TMT行业
20000 TMT行业
15000
10000
5000
0
3月 2月 1月 12月 11月 10月

(B)3 月中国境内企业 IPO 上市预期融资与实际融资对比

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2007 年 3 月披露的 IPO 企业中只有“银泰百货”、“新华财讯”和“味千(中
国)”达到了预期的融资金额,其他都没有达到预期的融资金额。而在上市地点
上,美国、香港、新加坡,中国企业融资的地域方向出现了多样化的趋势。随着
美国停止加息,经济放缓,对上市公司严格的限制。而欧元区经济开始复苏,德
国交易所、欧洲交易所都到华推荐到欧洲上市,给予优惠的条件。

IPO上市融资一览表
45000
40000
35000
30000
(万美元)

25000
20000 融资金额
15000 预期融资
10000
5000
0







(C)3 月中国境内被并购企业细分
3 月的并购市场波澜不惊,蝶.海国际全资收购 IT 新锐网站 17Tech.com。意
在旗下的蝶海广告进行整合,17Tech.com 一诞生就以崭新的“新闻过滤器”模
式和独立的新闻立场在业内产生了强烈影响。上线 42 天后,即被百度新闻正式
收录。Alexa 排名跃居 13401 名,在和蝶海广告整合后会不会影响 17Tech.com
目前的发展模式还不得而知。
7-11 收购上海快客广州分公司,110 家快客换成了 7-11,这样 7-11 基本上
一统了广州的便利店市场,但一统天下能不能改变 7-11 亏损的窘境还需要时间

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来考验。

2007年3月中国境内被并购企业细分

(灰色为非TMT行业 红色为TMT行业)

互动社区
出版发行 网络游戏
17tech.com
金信子文化
红色警戒
开发团队
工业
珠海中富 IT服务
Envisage
零售业 Solutions
网络广告
上海快客广州分
好耶
公司

三、3 月风险投资行业热点

(A)“虚拟人生”类网络游戏风潮开始席卷中国市场
2003 年 7 月,美国旧金山林登实验室(Linden Research)公司发行网络游
戏《第二人生》。网友可以在网络上创造出自己的“第二生命”, 在美国大受欢迎,
其游戏最大的卖点是游戏中的虚拟货币和美元能直接兑换,这样游戏和真实世界
更好的结合,
《第二人生》得到了包括 LOTUS 创始人 Mitch Kapor、亚马逊创始
人 Jeff Bezos 这些天使投资人和 Globespan Capital Partners、Benchmark
Capital 等著名 VC、PE 的追捧。如今中国类似游戏已经准备投入市场,如《hipihi》、
《嘟都》、《由我世界》、《条条大路通北京》、《哈宝》。

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热点透析:1、这种新兴的网络游戏模式对中国网络游戏爱好者到底有多大的吸
引力还有待时间的考验。
2、虚拟货币和现实货币挂钩的模式需要得到政府的认可(中国政府
刚刚禁止了腾讯 Q 币的兑换交易)

(B)五家 VC 千万美元捧红小 i 机器人,WEB3.0 时代提前到来?

3 月 20 日,上海赢思软件宣布已获 IDGVC、IntelCapital、Zero2ipoCapital、
DFJe Planet、Jafco Asia 五家 VC 联合投资,预计此次风投金额将在千万美元
左右,这是其继 2005 年获得 IDG 投资后的第二轮融资。小 i 机器人是基于即时
通信软件的插件,可以提供地图、天气、收视指南、问答等应用。目前小 i 机器
人与腾讯、雅虎中国、微软中国达成合作,也是微软 Live Messenger 在中国的
官方机器人插件接入平台,官方数据显示,小 i 机器人用户量已突破 2000 万。

热点透析:1、小 i 机器人定位在新一代高智能网络机器人,不同于传统意义上
的陪聊机器人,甚至号称是 WEB3.0 的产物,在这个 WEB 从技术概
念界定上一直不是很明确,从 1.0、2.0 到所谓的 3.0,到底是真的进
步了还是炒作。
2、小 i 机器人的功能涵盖了搜索、IM、咨询播报、信息分类。从发
展方向上看对传统的搜索引擎行业、信息分类行业和 IM 行业都有一
定的冲击,在强大的百度、YAHOO 中国和腾讯等行业霸主的夹攻下
小 i 能不能突出重围,除了获得经济上的支持,还有很多工作要做。

(C)英特尔、ADI 入驻凌讯 外资抢食中国标准


3 月 21 日,英特尔投资宣布领头向凌讯科技投资 4000 万美元,这笔资金将
主要用于中国数字电视地面多媒体广播标准 DMB-TH 相关集成电路产品的研发
生产。同一天,ADI(模拟器件公司)宣布与凌讯科技成立联合实验室,主攻中国
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新兴移动电视市场。一个出钱,一个出技术,英特尔、ADI 这两家国际半导体巨
头,正在通过各自不同的方式,快速进入中国标准并寻找"制高点"。

热点透析:1、从某种意义上说这是一件双赢的投资。英特尔、ADI 需要中国广
阔的市场,以合作方式能尽快的进入数字多媒体领域特别是垂涎已
久的移动数字市场,而凌讯科技在在全国几十个城市的圈地,从地
面发射和接收设备,配套标准制定、频道规划等,甚至包括机顶盒,
投入很大。
2、数字电视地面多媒体广播标准的制定加入英特尔和 ADI 对中国
标准得到国际标准联盟的认可加重了砝码。不会重演中国无线标准
WAPI 的尴尬。但同时我们也担心的是有了外资的参与,中国标准
还能有多少是“中国的”。对于和英特尔、ADI 的合作,知识产权的
保护也是非常重要的一环。

四、SeekFortune 观点
三月,春情涌动,万物复苏。风险投资市场也在经过了春节长假的短暂低潮
后,开始了 2007 年新一轮的热潮,就像软银亚洲投资基金首席合伙人阎焱在第
六届中国创业投资年度论坛上表示的“未来 3~5 年内,中国可能是世界上做风
险投资和直接投资最好的市场之一”
2007 年 3 月融资事件数量同比 1 月、2 月有大幅的增加,特别是融资金额是
2007 年前两个月的融资金额总和的 4 倍。这也说明风险投资市场已经开始继续
去年的高速发展的趋势,SeekFortune 分析有以下原因:
1、人民币一路走高,升值潜力吸引国外投资者。这一点在中国汇改之后体现得
相当明显。
2、金融市场的活跃给了投资者巨大的信心。在中国股市一路走高的形势下,国
外的投资者更加的关注中国企业的发展。
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3、中国金融体制改革深入,外资银行开始正式涉足中国大众市场,风险投资和
私募基金开始的发展得到政府的认可和支持,发展进入一个良性的循环,逐渐形
成一个产业。
TMT 行业继续受到 VC/PE 的追捧,但从 3 月的融资分布数据来看,融资方
向呈现了一个多样化的趋势,不仅仅 TMT 行业融资活跃,制造业和食品加工等
传统行业也受到了 VC/PE 的欢迎,通常 TMT 行业的融资金额都相对较少,但收
益却是很丰厚,而获得融资的非 TMT 企业通常是具有有一定规模的生产能力和
有政府背景的企业,在某一个竞争力相对较小的行业。投资金额比 TMT 企业大,
但风险较小且回报也有不错的投资回报。
除了直接融资、企业并购和 IPO 外,天使投资也渐渐开始在国内流行起来,
根据 2006 年新罕布什尔大学天使创业研究中心的数据分析,美国 2006 年共有
23.4 万个天使投资人交易了 5.1 万笔投资项目。美国高科技产业的发达和天使投
资有着分不开的关系。而在中国天使投资只能算做刚刚起步,还没有形成一个阶
层。由于其高风险性和高技术性。目前在中国境内 VC/PE 参与的还比较少。但
我们能够看到的是中国天使投资在未来有着很大的发展潜力,将在中国投融资份
额中占得更大的比例。

备注:

(1) 本研究报告中“N/A”系相关事件未披露信息或 seekfortune 未收集到完整

和全面的信息

(2) 本研究报告除特别注明外一切涉及金额单位均为“万美元”

(3) 本研究报告中涉及事件均不包括中国香港台湾及澳门地区

(4) 本研究报告数理分析和图表制作主要使用“Microsoft Office Excel 2003”

和“ Statistical Program for Social Sciences”

(5) 本研究报告中信息收集截至日期为 2007 年 3 月 31 日

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seekfortune 的 研 究 人 员 根 据 公 开 的 信 息 和 数 据 来 整 理 和 撰 写 报 告 。
seekfortune 竭力保证信息的可靠和全面,但我们并不对其准确性和完整性做任
何保证。

阁下投资的价值和收益,可能与公司运作、利率、政策和行业发展以及其他的原
因而变化。过去的行业发展趋势并不能完全反映未来。对报告中给出的对未来市
场表现的估计是基于或许无法实现的假定,其只能对阁下起到参考作用,并不能
用作研究和决策。以此给阁下带来的一切后果,seekfortune 和提供信息的第三
方机构均不会为后果负责。

本报告之涉及内容和图标符号均为 seekfortune 和研究报告制作者所有。


未经 seekfortune 同意,不得复印、出售或转发本报告或其中部分。

Seekfortune 研究报告主要通过电子媒体,及在若干情况下,通过印刷方式发送,
在其他媒体得到的研究报告版本,Seekfortune 不保证内容的完整性。

具体请阁下访问 www. Seekfortune.com.cn

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