You are on page 1of 37

RAZOAES O RAZOAES O

IADICADORES IADICADORES
FIAAACIEROS FIAAACIEROS
"&E ES &AA RAZOA O "&E ES &AA RAZOA O
IADICE FIAAACIERO ? IADICE FIAAACIERO ?
Una Una razn razn es es el el resultado resultado de de establecer establecer la la
relacin relacin numrica numrica entre entre dos dos cantidades cantidades..
Los Los ndices ndices financieros financieros son son una una relacin relacin
entre entre cifras cifras de de los los diferentes diferentes estados estados
financieros financieros yy dems dems informes informes de de la la
empresa empresa con con el el objeto objeto de de analizar analizar el el
comportamiento comportamiento de de algunos algunos aspectos aspectos
especficos especficos de de esta esta..
COMO IA1ERPRE1AR &A COMO IA1ERPRE1AR &A
IADICE? IADICE?
Un Un ndice ndice financiero financiero por por si si solo solo no no dice dice
nada nada.. Es Es necesario necesario realizar realizar una una comparacin comparacin
con con otras otras cifras, cifras, estas estas pueden pueden provenir provenir de de: :
El El promedio promedio oo estndar estndar de de la la industria industria oo la la
actividad actividad
Indices Indices de de periodos periodos anteriores anteriores
Los Los objetivos objetivos de de la la empresa empresa
Otros Otros ndices ndices
CLASES DE IADICES CLASES DE IADICES
Los ndices financieros se clasifican segn su Los ndices financieros se clasifican segn su
representatividad en: representatividad en:
Indices de liquidez Indices de liquidez
Indices de rentabilidad Indices de rentabilidad
Indices de endeudamiento Indices de endeudamiento
Indices de actividad Indices de actividad
Indice de apalancamiento Indice de apalancamiento
ADICE DE LI"&IDEZ ADICE DE LI"&IDEZ
Estos Estos tipos tipos indicadores indicadores miden miden la la
capacidad capacidad que que tienen tienen las las empresas empresas
para para cancelar cancelar sus sus obligaciones obligaciones de de
corto corto plazo plazo..
Entre Entre ellos ellos tenemos tenemos : :
Razn Razn corriente corriente
Prueba Prueba acida acida
RAZA CORRIEA1E RAZA CORRIEA1E
Activo Activo corriente corriente
RC RC
Pasivo Pasivo corriente corriente
Ej Ej.: .: Compat Compat Ca Ca.. .. tiene tiene la la siguiente siguiente razn razn corriente corriente : :
22..092 092..400 400
RC RC 22..09 09
999 999..600 600
Esto Esto quiere quiere decir decir que que por por cada cada peso peso ( (11..00 00) ) que que la la
empresa empresa debe debe en en el el corto corto plazo, plazo, cuenta cuenta con con $$ 22..09 09
pesos pesos para para respaldar respaldar esa esa obligacin obligacin..
PR&EBA ACIDA PR&EBA ACIDA
Esta pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus Esta pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus
obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus
existencias. existencias.
Activo Corriente Activo Corriente -- inventario inventario
P. A P. A
Pasivo Corriente Pasivo Corriente
E1: Compat Ca. E1: Compat Ca. cuenta con la siguiente prueba acida: cuenta con la siguiente prueba acida:
2.092.400 2.092.400- - 1.651.400 1.651.400
P.A 0.44 P.A 0.44
999.600 999.600
Esto quiere decir que por cada peso (1.00) que se debe a corto plazo se Esto quiere decir que por cada peso (1.00) que se debe a corto plazo se
cuenta para su cancelacin con 44 centavos en activos corrientes de cuenta para su cancelacin con 44 centavos en activos corrientes de
fcil realizacin. fcil realizacin.
En las empresas comerciales CADENALCO En las empresas comerciales CADENALCO
2943000 2943000 2943000 2943000- -1958000 1958000
RC 1.36 P.A. 0.46 RC 1.36 P.A. 0.46
2164000 2164000 2164000 2164000
En la empresa industrial FABRIGATO En la empresa industrial FABRIGATO
4516000 4516000 4516000 4516000- -225000 225000
RC 1.85 PA 0.93 RC 1.85 PA 0.93
2436000 2436000 2436000 2436000
En una compaa de servicio AVIANCA En una compaa de servicio AVIANCA
5545000 5545000 5545000 5545000- -893000 893000
RC 1.92 PA 1.61 RC 1.92 PA 1.61
2885000 2885000 2885000 2885000
IADICADORES DE IADICADORES DE
EADE&DAMIEA1O EADE&DAMIEA1O
Los Los indicadores indicadores de de endeudamiento endeudamiento tienen tienen
por por objeto objeto de de que que forma forma yy en en que que grado grado
participan participan los los acreedores acreedores dentro dentro del del
financiamiento financiamiento de de la la empresa empresa ..
Nos Nos permiten permiten evaluar evaluar el el riesgo riesgo implcito implcito en en
el el mantenimiento mantenimiento de de un un determinado determinado nivel nivel
de de deuda deuda yy tambin tambin la la capacidad capacidad que que tiene tiene
la la empresa empresa para para endeudarse endeudarse..
AIJEL DE EADE&DAMIEA1O AIJEL DE EADE&DAMIEA1O
Este Este indicador indicador establece establece el el porcentaje porcentaje de de
participacin participacin de de los los acreedores acreedores dentro dentro de de la la
empresa empresa
Nivel Nivel de de endeudamiento endeudamiento con con terceros terceros
Total Total pasivo pasivo terceros terceros

Total Total activo activo


Ej Ej.: .: Compat Compat Ca Ca.. Presenta Presenta el el siguiente siguiente
nivel nivel de de endeudamiento endeudamiento..
22..033 033..600 600
N N EE 51 51..88
33..922 922..600 600
Este Este porcentaje porcentaje resultante resultante indica indica que que por por
cada cada peso peso ( (11..00 00) ) que que la la empresa empresa tiene tiene
invertido invertido en en activos activos 51 51..88 han han sido sido
financiado financiado por por los los acreedores acreedores..
COACEA1RACIOA DEL EADE&DAMIEA1O COACEA1RACIOA DEL EADE&DAMIEA1O
AL COR1O PLAZO AL COR1O PLAZO
Este indicador establece que porcentaje del total de Este indicador establece que porcentaje del total de
pasivos con terceros tiene vencimiento corriente , pasivos con terceros tiene vencimiento corriente ,
es decir a menos de un ao es decir a menos de un ao
Pasivo corriente Pasivo corriente
CECP CECP
Pasivo total con terceros Pasivo total con terceros
E1 E1: : Compat Compat Ca Ca.. presenta presenta la la siguiente siguiente razn razn
de de concentracin concentracin de de endeudamiento endeudamiento aa corto corto
plazo plazo ..
999 999..600 600
CECP CECP 00..49 49
2 2..033 033..600 600
A&MERO DE JECES "&E SE A&MERO DE JECES "&E SE
CAAA EL IA1ERES CAAA EL IA1ERES
Este Este indicador indicador establece establece una una relacin relacin entre entre las las
utilidades utilidades de de la la empresa empresa yy sus sus gastos gastos financieros financieros
los los cuales cuales estn estn aa su su vez vez en en relacin relacin directa directa con con su su
nivel nivel de de endeudamiento endeudamiento..
Utilidad Utilidad antes antes de de impuestos impuestos
NVGI NVGI
Intereses Intereses pagados pagados
Ej Ej.: .: Compat Compat Ca Ca..
479 479..200 200
NVGI NVGI 11 11..62 62 Veces Veces
41 41..200 200
Se Se interpreta interpreta diciendo diciendo que que la la compaa compaa
genero genero durante durante el el periodo periodo unas unas utilidades utilidades
11 11..62 62 veces veces mayor mayor con con respecto respecto aa los los
intereses intereses pagados pagados
IADICADORES DE IADICADORES DE
APALAACAMIEA1O APALAACAMIEA1O
Estos Estos indicadores indicadores comparan comparan el el financiamiento financiamiento aa
terceros terceros con con los los recursos recursos de de los los accionistas, accionistas, socios socios
oo dueos dueos de de la la empresa empresa con con el el fin fin de de establecer establecer
cual cual de de los los dos dos esta esta corriendo corriendo un un mayor mayor riesgo riesgo
Pasivo Pasivo total total con con terceros terceros
Apalancamiento Apalancamiento total total
Patrimonio Patrimonio
Ej Ej.. Compat Compat Ca Ca..
22..258 258..000 000
AT AT 11..22
11..876 876..400 400
IADICADORES DE AC1IJIDAD IADICADORES DE AC1IJIDAD
Tratan Tratan de de medir medir la la eficiencia eficiencia con con la la cual cual uno uno utiliza utiliza
sus sus activos activos ,, segn segn la la velocidad velocidad de de recuperacin recuperacin de de
los los valores valores aplicados aplicados en en ellos ellos ,, estos estos son son: :
Rotacin Rotacin de de cartera cartera
Rotacin Rotacin de de inventario inventario
Rotacin Rotacin de de activos activos fijos fijos
Rotacin Rotacin de de activos activos Operacionales Operacionales
Rotacin Rotacin del del total total de de activos activos
Este indicador establece el nmero de veces que las cuentas por Este indicador establece el nmero de veces que las cuentas por
cobrar giran, torno a un periodo determinado de tiempo, cobrar giran, torno a un periodo determinado de tiempo,
generalmente un ao. generalmente un ao.
V Ventas a crdito en el periodo entas a crdito en el periodo
Rotacin de Cartera Rotacin de Cartera
Cuentas por cobrar en el periodo Cuentas por cobrar en el periodo
Ej. Compat Ca. nos presenta los siguientes datos: Ej. Compat Ca. nos presenta los siguientes datos:
2.498.300 2.498.300
R. de cartera 10.76 Veces R. de cartera 10.76 Veces
232.1 232.100 00
RO1ACIA DE CAR1ERA RO1ACIA DE CAR1ERA
PERIODO PROMEDIO DE COBRO PERIODO PROMEDIO DE COBRO
Formula1 Formula1 Cuentas por cobrar promedio Cuentas por cobrar promedio
Ventas a crdito Ventas a crdito
Formula2 Formula2 365 das 365 das
Numero de veces que rotan las cuentas por Numero de veces que rotan las cuentas por
c. c.
Compat Compat Ca Ca.. nos nos muestra muestra la la siguiente siguiente informacin informacin
232.100 ` 365 232.100 ` 365
PPC 34 das PPC 34 das
2498.300 2498.300
365 365
PPC 34 das PPC 34 das
10.76 10.76
RO1ACIA DE IAJEA1ARIOS PARA RO1ACIA DE IAJEA1ARIOS PARA
LAS EMPRESAS COMERCIALES LAS EMPRESAS COMERCIALES
Para este tipo de empresa las cuales compran y venden Para este tipo de empresa las cuales compran y venden
mercancas en el mismo estado, sin someterlas a ningn mercancas en el mismo estado, sin someterlas a ningn
proceso de manufactura, el calculo de las rotacin del proceso de manufactura, el calculo de las rotacin del
inventario es sencillo como lo apreciamos a continuacin inventario es sencillo como lo apreciamos a continuacin
Rotacin de las mercancas vendidas en el periodo Rotacin de las mercancas vendidas en el periodo
RIEC RIEC
Inventario promedio de mercancas Inventario promedio de mercancas
E1: Compat Ca. E1: Compat Ca.
1545280 1545280
RIEC 15.2 veces RIEC 15.2 veces
760000 760000
RO1ACIA DE IAJEA1ARIOS PARA RO1ACIA DE IAJEA1ARIOS PARA
LAS EMPRESAS COMERCIALES LAS EMPRESAS COMERCIALES
Otra forma de visualizar lo mismo es a travs del calculo del numero de Otra forma de visualizar lo mismo es a travs del calculo del numero de
das de inventario a mano mediante la siguiente formula la siguiente das de inventario a mano mediante la siguiente formula la siguiente
formula : formula :
Inventario promedio ` 365 Inventario promedio ` 365
Das de inventario a mano Das de inventario a mano
Costo de la mercanca vendida Costo de la mercanca vendida
365 das 365 das
Das de inventario a mano Das de inventario a mano
R. del inventario de M R. del inventario de M
Compat Ca. nos muestra lo siguiente Compat Ca. nos muestra lo siguiente
DIM (760000`365)/11545280 24 das DIM (760000`365)/11545280 24 das
DIM 365/ 15.2 24 das DIM 365/ 15.2 24 das
Cuando una empresa comercial quiere analizar si la Cuando una empresa comercial quiere analizar si la
rotacin de sus mercancas , es la adecuada debe rotacin de sus mercancas , es la adecuada debe
tomar en cuenta muchos factores como lo son : tomar en cuenta muchos factores como lo son :
La durabilidad del producto La durabilidad del producto
El costo de mantenimiento El costo de mantenimiento
La La localizacin localizacin de de los los proveedores proveedores
La moda y el estilo La moda y el estilo
IP(Inventario final + Inventario inicial)/2 IP(Inventario final + Inventario inicial)/2
RO1ACIA DE IAJEA1ARIOS EA LAS RO1ACIA DE IAJEA1ARIOS EA LAS
EMPRESAS IAD&S1RIALES EMPRESAS IAD&S1RIALES
Sumatoria de los inventarios promedio de Sumatoria de los inventarios promedio de
materia prima, productos en proceso y materia prima, productos en proceso y
productos terminados productos terminados
RO1ACIA DE LOS IAJEA1ARIOS RO1ACIA DE LOS IAJEA1ARIOS
1O1ALES 1O1ALES
Costo de venta Costo de venta
RIT RIT
Inventario total promedio Inventario total promedio
. .
Ej: Compat Ca. nos muestra los siguientes datos Ej: Compat Ca. nos muestra los siguientes datos
1389.300 1389.300
RIT 1.66 veces RIT 1.66 veces
837.700 837.700
RO1ACIA DEL IAJEA1ARIO DE RO1ACIA DEL IAJEA1ARIO DE
MA1ERIAS PRIMAS MA1ERIAS PRIMAS
Costo de la materia prima utilizada Costo de la materia prima utilizada
RIMP RIMP
Inventario promedio de las materias primas Inventario promedio de las materias primas
E1 Compat Ca nos muestra la siguiente informacin E1 Compat Ca nos muestra la siguiente informacin
258.500 258.500
RMP 0.89 veces RMP 0.89 veces
291.700 291.700
Inventariopromedio`365 Inventariopromedio`365
Inventario de materia prima a mano Inventario de materia prima a mano
C de la materia prima U. C de la materia prima U.
Ej. Compat Ca nos muestra lo siguiente Ej. Compat Ca nos muestra lo siguiente
DIMP (291.700`365)/285.500 DIMP 365/0.89 DIMP (291.700`365)/285.500 DIMP 365/0.89
RO1ACIA DE PROD&C1OS EA RO1ACIA DE PROD&C1OS EA
PROCESO PROCESO
osto de produccin osto de produccin
RPP RPP
Inventario promedio de productos en proceso Inventario promedio de productos en proceso
Ej. Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin: Ej. Compat Ca. nos muestra la siguiente informacin:

RPP 1618.100 14.2 Veces RPP 1618.100 14.2 Veces
113.900 113.900
D de inventario de productos en proceso Inventario P ` 365 D de inventario de productos en proceso Inventario P ` 365
C. produccin C. produccin
DIPP 365 / Rotacin de Productos en proceso DIPP 365 / Rotacin de Productos en proceso
RO1ACIA DEL IAJEA1ARIO DE RO1ACIA DEL IAJEA1ARIO DE
LOS PROD&C1OS 1ERMIAADOS LOS PROD&C1OS 1ERMIAADOS
Costo de Ventas Costo de Ventas
RIPT RIPT
Inventario promedio de productos terminados Inventario promedio de productos terminados
E1. Compat Ca. nos muestra la Siguiente informacin E1. Compat Ca. nos muestra la Siguiente informacin
RIPT 1389.3/ 509.2 2.73 RIPT 1389.3/ 509.2 2.73
Das de inventarios de P.T. ( Inventario promedio ` 365 Das de inventarios de P.T. ( Inventario promedio ` 365
das)/costo de V. das)/costo de V.
Das de inventarios de P.T 365/ Rotacin de productos Das de inventarios de P.T 365/ Rotacin de productos
terminados terminados
RO1ACIA DE LOS AC1IJOS FI1OS RO1ACIA DE LOS AC1IJOS FI1OS
Ventas Ventas
RAF RAF
Activo fijo bruto Activo fijo bruto
Compat Ca. Compat Ca. nos suministra la siguiente nos suministra la siguiente
informacin informacin
RAF 1911.6/ 2736.80.70 Veces RAF 1911.6/ 2736.80.70 Veces
RO1ACIA DE LOS AC1IJOS RO1ACIA DE LOS AC1IJOS
OPERACIOAALES OPERACIOAALES
Ventas Ventas
RAO RAO
Activos operacionales brutos Activos operacionales brutos
Ej.: Compat Ca. nos muestra la siguiente Ej.: Compat Ca. nos muestra la siguiente
informacin informacin
RAO 1911.6/4674.9 0.41 Veces RAO 1911.6/4674.9 0.41 Veces
RO1ACIA DE LOS AC1IJOS RO1ACIA DE LOS AC1IJOS
1O1ALES 1O1ALES
Ventas Ventas
Rotacin de los activos totales Rotacin de los activos totales
Activos totales Brutos. Activos totales Brutos.
Ej.:Esta es la rotacin de activos de Ej.:Esta es la rotacin de activos de Compat Ca Compat Ca. .
RAT RAT 1911.6/5180.10.37 Veces 1911.6/5180.10.37 Veces
IADICADORES DE READIMIEA1O IADICADORES DE READIMIEA1O
Los indicadores de rendimiento sirven para Los indicadores de rendimiento sirven para
medir la efectividad de la administracin de medir la efectividad de la administracin de
la empresa para controlar los costos y la empresa para controlar los costos y
gastos y de esta manera convertir las ventas gastos y de esta manera convertir las ventas
en utilidades. en utilidades.
Indican Indican el el porcentaje porcentaje generacin generacin de de ingresos ingresos que que
tienen tienen las las ventas ventas sobre sobre la la utilidad utilidad bruta bruta: :
Utilidad Utilidad bruta bruta
MBU MBU
Ventas Ventas
Ej Ej.: .: Acerias Acerias paz paz del del Ro Ro arroja arroja el el siguiente siguiente ndice ndice: :
MBU( MBU(522 522..00 00//11..911 911..600 600) )00..274 274
MARCEA MARCEA BR&1O BR&1O DE DE &1ILIDAD &1ILIDAD
MARCEA OPERACIOAAL DE MARCEA OPERACIOAAL DE
&1ILIDAD &1ILIDAD
Representa la utilidad operacional correspondiente a Representa la utilidad operacional correspondiente a
la ventas netas la ventas netas
Utilidad operacional Utilidad operacional
MOU MOU
Ventas netas Ventas netas
E1 Acerias paz del Ro E1 Acerias paz del Ro
MOU390.4/1911.6 0.205 MOU390.4/1911.6 0.205
Esto indica que la utilidad operacional correspondi a un Esto indica que la utilidad operacional correspondi a un
20.5 de las ventas netas 20.5 de las ventas netas
MARCEA AE1O DE &1ILIDAD MARCEA AE1O DE &1ILIDAD
Representa lo que de la utilidad neta corresponde las ventas Representa lo que de la utilidad neta corresponde las ventas
netas netas
Utilidad Utilidad
MNU MNU
Ventas netas Ventas netas
E1. Acerias paz del ri S.A. E1. Acerias paz del ri S.A.
MNU280/1911.6 0.14 MNU280/1911.6 0.14
Este indicador significa que la utilidad neta correspondi a Este indicador significa que la utilidad neta correspondi a
un 14.7 de las ventas netas un 14.7 de las ventas netas
READIMIEA1O DEL PA1RIMOAIO READIMIEA1O DEL PA1RIMOAIO
Representa lo que corresponde de las Representa lo que corresponde de las
utilidades netas al patrimonio utilidades netas al patrimonio
Utilidad neta Utilidad neta
RP RP
Patrimonio Patrimonio
E1. Acerias Paz del Ro S.A. E1. Acerias Paz del Ro S.A.
RP280/1889 0.149 RP280/1889 0.149
READIMIEA1O DEL AC1IJO 1O1AL READIMIEA1O DEL AC1IJO 1O1AL
Representa la utilidad neta con respecto al activo total Representa la utilidad neta con respecto al activo total
Utilidad neta Utilidad neta
RAT RAT
Activo total bruto Activo total bruto
Ej.: Acerias paz del ro Ej.: Acerias paz del ro
280 280
RAT 0.054 RAT 0.054
5180.1 5180.1
Esto quiere decir que la utilidad neta, con respecto al activo Esto quiere decir que la utilidad neta, con respecto al activo
total, correspondi al 5.4 total, correspondi al 5.4
LIMI1ACIOAES DEL AAALISIS DE LIMI1ACIOAES DEL AAALISIS DE
IADICE IADICE
Cuando se utilizan ndices financieros en Cuando se utilizan ndices financieros en
un anlisis, el usuario deber ser un anlisis, el usuario deber ser
conciente de las limitaciones que su uso conciente de las limitaciones que su uso
implica y saber ponderarlas dentro del implica y saber ponderarlas dentro del
estudio para evitar posibles errores de estudio para evitar posibles errores de
apreciacin apreciacin ..