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Como simular o resultado usando a Teoria de Monte Carlo

PREMISSAS

MN

PV unitrio:
Volume de vendas (unid. Mil)
CV unitrio:
Custos fixos:
% de depreciao:
CCP:
% de CCP:
Necesidade de Investimento Fixo Total:
PROJEES

$10.00
100
$2.00
$50.00
20.0%
15.0%
100.0%

#NAME?
#NAME?
$2.00
$50.00
Alquota de IR:
CCT:
% CCT:
CMPC:

($3,000.00)
0

Receita
(-) Custos variveis
(-) Custos fixos
(-) Depreciao
(-) Juros
(=) Lucro tributvel
(-) Imposto de renda
(=) Lucro lquido
(+) Depreciao
(=) FC operacional
(-) Investimento fixo
(+) Capital de terceiros
(-) Amortizao do CT
(=) FC do acionista

#NAME?
#NAME?
($50)
($600)
$0
#NAME?
#NAME?
#NAME?
$600
#NAME?
($3,000)
$0
($3,000)
VPL:
TIR:

#NAME?

#NAME?
#VALUE!

Informaes

Suponha que voc queira simular o resultado, TIR e VPL atravs de volumes e preos mnim

parmetros para clculos de um resultado, assim como o Fluxo de Caixa Operacional e Fluxo de C

Tomando como base a estruturao da planilha acima, ser necessrio calcular diversas vezes o Flux
TIR;

Dado alguns parmetros apresentados em azul na parte de premissas, ser possvel dimensionar es
de melhor e pior poder acontecer com a empresa em relao aos resultados;

O que fazer?

Para gerar dados estatsticos para verificar qual a probabilidade da TIR ser maior do que o custo de c

Para gerar um grfico simultneo que acumule diversos clculos de TIR e gere um grfico de bar

valores, onde existe a hiptese de que o projeto possa gerar uma TIR maior do que o seu custo de capit

Para determinar a taxa mnima e mxima da TIR;

Para determinar a amplitude e as classes necessrias para o estudo;

de melhor e pior poder acontecer com a empresa em relao aos resultados;

O que fazer?

Para gerar dados estatsticos para verificar qual a probabilidade da TIR ser maior do que o custo de c

Para gerar um grfico simultneo que acumule diversos clculos de TIR e gere um grfico de bar

valores, onde existe a hiptese de que o projeto possa gerar uma TIR maior do que o seu custo de capit

Para determinar a taxa mnima e mxima da TIR;

Para determinar a amplitude e as classes necessrias para o estudo;

Para determinar dados estatsticos como a Mdia, Desvio Padro e Distribuio Normal;

Como criar um boto para rodar uma macro que calcule diversas vezes a TIR;

Para concatenar uma frase conclusiva unindo palavras chaves com os nmeros gerados;

Problema

Como determinar a probabilidade da TIR de um projeto ser maior do que o seu custo de capital utili

ia de Monte Carlo
2

#NAME?
#NAME?
#NAME?
#NAME?
$2.00
$2.00
$50.00
$50.00
34.0%
10.0%
0.0%

#NAME?
#NAME?
#NAME?
#NAME?
$2.00
$2.00
$50.00
$50.00

MX

$15.00
200
$2.00
$50.00

15.0%
2

#NAME?
#NAME?
($50)
($600)
$0
#NAME?
#NAME?
#NAME?
$600
#NAME?

#NAME?
#NAME?
($50)
($600)
$0
#NAME?
#NAME?
#NAME?
$600
#NAME?

#NAME?
#NAME?
($50)
($600)
$0
#NAME?
#NAME?
#NAME?
$600
#NAME?

#NAME?
#NAME?
($50)
($600)
$0
#NAME?
#NAME?
#NAME?
$600
#NAME?

#NAME?

#NAME?

$0
#NAME?

#NAME?

IR e VPL atravs de volumes e preos mnimos e mximos dentro de determinados

mo o Fluxo de Caixa Operacional e Fluxo de Caixa do Acionista;

ma, ser necessrio calcular diversas vezes o Fluxo de Caixa projetado para determinar a

arte de premissas, ser possvel dimensionar estatisticamente os limites entre o que

resa em relao aos resultados;

babilidade da TIR ser maior do que o custo de capital de 15%;

ersos clculos de TIR e gere um grfico de barras para apresentar uma distribuio dos
gerar uma TIR maior do que o seu custo de capital;

para o estudo;

resa em relao aos resultados;

babilidade da TIR ser maior do que o custo de capital de 15%;

ersos clculos de TIR e gere um grfico de barras para apresentar uma distribuio dos
gerar uma TIR maior do que o seu custo de capital;

para o estudo;

Desvio Padro e Distribuio Normal;

alcule diversas vezes a TIR;

ras chaves com os nmeros gerados;

eto ser maior do que o seu custo de capital utilizando a Teoria de Monte Carlo?

Como simular o resultado usando a Teoria de Monte Carlo


1

30.24%

A Probabilidade da TIR ser maior do que 15%

30.37%

Classes

3
4
5
6
7

56.72%
46.79%
23.62%
23.60%
16.07%

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47.52%
32.90%
27.14%

Freqencia

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TIR Mxima
TIR Mnima
Amplitude
Intervalos
Amplitude

37
93
80
64
27
301

9,34% - 19,76%
19,76% - 30,18%
30,18% - 40,6%
40,6% - 51,03%
51,03% - 61,45%

52.10%
5
10.42%

Distribuio da TIR
93

100
60.48%
90
80
70
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50
30.24%
40
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46.46%
20
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44.51%
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42.69%
38.47%
41.49%
19.52%
16.05%
31.00%
32.89%
20.40%
25.48%
20.85%
25.44%
26.21%
23.62%
22.51%
45.48%
24.12%
33.76%
36.54%
40.29%
32.01%
29.48%
49.97%
34.06%
32.90%
18.48%
26.08%
40.03%
19.54%

61.45%
9.34%

Contagem

MDIA

80
64

DESVIO PADRO
27

DISTRIBUIAO NORMAL
CMPC
2

Classes da TIR

Montagem da planilha e do grfico de simulao

Reserve uma rea nas colunas A e B para acumular os clculos que sero armazenados

Crie uma macro que faa um looping, calculado e colocando embaixo de cada TIR

problema e armazenada na coluna B da planilha Soluo. Veja uma sugesto de mac


Dim tir
Dim voltar As String
Sub calculeTir()
Sheets("Problema").Calculate
'Calculate
tir = Sheets("Problema").Range("d28").Value
End Sub
Sub CALCULAR_TIR()
' Application.ScreenUpdating = False
'Worksheets(3).ScrollArea = "B2:J10"
Range("b2").Select
Range("b2:b300").ClearContents
calculeTir
ActiveCell = tir

End Sub
Sub CALCULAR_TIR()
' Application.ScreenUpdating = False
46
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32.28%
46.38%
34.65%
27.31%
31.02%
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31.83%
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30.69%
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54.69%
28.29%
35.71%
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39.08%
17.95%
12.87%
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14.01%
30.97%
19.46%
28.65%
58.90%
16.31%
30.97%
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26.92%
43.52%
26.15%
49.57%
41.13%
16.80%
51.60%
22.48%
35.38%
42.82%
42.17%

'Worksheets(3).ScrollArea = "B2:J10"
Range("b2").Select
Range("b2:b300").ClearContents
calculeTir
ActiveCell = tir
For contador = 0 To 300
calculeTir
' ActiveCell = tir
ActiveCell.Offset(contador, 0) = tir
'Sheets(3).Select
Next
' Worksheets(3).ScrollArea = ""

End Sub

Para facilitar, crie um boto da ferramenta de Formulrios, para acionar a macro;

Com base na informao dos dados da coluna B, onde voc vai acumular o clculo da si

utilize as funes MXIMO e MNIMO para determinar a TIR mxima e TIR mnima

Calcule a amplitude entre o mximo e mnimo e divida em 5 classes;

A partir da clula J4 utilize a funo CONT.SE para contar quantas TIR estar alocada

Na coluna L, calcule o % de participao de cada classe no nmero total de classes calcul

Na coluna M, calcule os %s acumulados, para determinar o grau de participao;

Utilize a funo MDIA em M12 para determinar a mdia das TIRs;

Utilize a funo DESVPAD em M13 para calcular o Desvio Padro entre os dados calcul

Utilize a funo DIST.NORM em M14 para calcular se a srie realmente uma Dist

Srie Assimtrica, onde a maioria dos valores tendem para a direita ou esquerda, ap
ou menor do que 50%;

Em E2 estruture uma frmula concatenada, onde j existe um texto padro aguardan

finais, em especial da funo DIST.NORM em M14, que subtrada de 100% (um), ap


TIR ser maior do que o Custo de Capital de 15%

Concluso

Como voc pode ver da concluso da linha 2, a probabilidade da TIR ser maior do q

15% de aproximadamente entre 90 a 94%, o que torna o projeto extremamente v

Teoria de Monte Carlo que gerou diversas possibilidades de preo e volume (outra v
ser simuladas).

TIR ser maior do que o Custo de Capital de 15%

Concluso
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38.61%
45.76%
49.22%
21.77%
29.38%
27.85%
18.55%
24.81%
39.44%
35.86%
54.82%
29.18%
26.57%
57.07%
42.54%
28.81%
16.64%
31.07%
25.44%
26.56%
39.97%
31.07%
47.85%
31.87%
38.46%
29.74%
51.10%
38.87%
18.85%
61.45%
46.12%
21.06%
41.91%
46.68%
39.97%
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25.48%
21.46%
50.52%
30.14%
42.95%
27.79%
30.49%
42.95%
40.92%
29.48%
47.48%
29.48%
60.16%
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Como voc pode ver da concluso da linha 2, a probabilidade da TIR ser maior do q

15% de aproximadamente entre 90 a 94%, o que torna o projeto extremamente v

Teoria de Monte Carlo que gerou diversas possibilidades de preo e volume (outra v
ser simuladas).

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29.37%
34.41%
42.14%
34.30%
38.61%
52.05%
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26.77%
30.85%
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27.85%
54.23%
29.41%
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34.19%
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13.35%
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20.40%
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26.86%
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25.84%
29.03%
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51.47%
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44.82%
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47.78%
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36.94%
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51.73%
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22.22%
32.89%
12.87%
56.43%
13.35%
25.85%
24.60%
22.16%
27.31%
50.80%
24.63%
41.91%
11.84%
55.47%
51.20%
26.56%
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18.92%
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23.86%
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33.98%
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44.46%
44.86%
51.60%
33.60%
33.17%
26.94%
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44.08%
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42.82%
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47.80%
47.52%
42.14%
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39.63%
27.98%
39.32%
42.84%
25.06%
27.42%
45.15%
49.14%
45.48%
13.35%
25.20%
17.95%
27.85%
43.43%
30.37%
28.87%
50.52%
31.87%
31.87%
17.19%
37.89%
29.41%
24.34%
19.19%

o a Teoria de Monte Carlo

bilidade da TIR ser maior do que 15%(CMPC) de 95%


Part. %
12.3%
30.9%
26.6%
21.3%
9.0%

Acum.
12.3%
43.2%
69.8%
91.0%
100.0%

100.0%

33.96% Mdia das 300 TIRs simuladas


DESVIO PADRO

DISTRIBUIAO NORMAL

% de incerteza da taxa a ser


calculada. Quanto maior for a
11.84% variao em torno da mdia maior
ser a incerteza.
A probabilidade da taxa ser menor
5.5% do que 15% de 5,5 %
Custo Mdio Ponderado de
15.00% Capital determinado

simulao

acumular os clculos que sero armazenados da TIR;

lculado e colocando embaixo de cada TIR calculada na planilha do

planilha Soluo. Veja uma sugesto de macro abaixo:

ta de Formulrios, para acionar a macro;

na B, onde voc vai acumular o clculo da simulao de diversas TIRs,

ara determinar a TIR mxima e TIR mnima;

mo e divida em 5 classes;

.SE para contar quantas TIR estar alocada em cada classe;

cada classe no nmero total de classes calculadas;

ara determinar o grau de participao;

rminar a mdia das TIRs;

alcular o Desvio Padro entre os dados calculados;

ara calcular se a srie realmente uma Distribuio Normal ou uma

alores tendem para a direita ou esquerda, apresentando um valor maior

a, onde j existe um texto padro aguardando o resultado dos clculos

M em M14, que subtrada de 100% (um), apresenta a probabilidade da

de 15%

2, a probabilidade da TIR ser maior do que o Custo de Capital de

4%, o que torna o projeto extremamente vivel certificado atravs da

sas possibilidades de preo e volume (outra variveis tambm poderiam

de 15%

2, a probabilidade da TIR ser maior do que o Custo de Capital de

4%, o que torna o projeto extremamente vivel certificado atravs da

sas possibilidades de preo e volume (outra variveis tambm poderiam