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ANALISIS DE SENSIBILIDAD Se denomina Anlisis de sensibilidad porque muestra cun sensible es, el presupuesto de caja a determinados cambios, como

la disminucin de ingresos o el aumento de costos... Por: Janneth Monica Thompson El anlisis de sensibilidad consiste en suponer variaciones que castiguen el presupuesto de caja, por ejemplo una disminucin de cierto porcentaje en ingresos, o un aumento porcentual en los costos y/o gastos, etc. (Por ejemplo la tasa de inters, el volumen y/o el precio de ventas, el costo de la mano de obra, el de las materias primas, el de la tasa de impuestos, el monto del capital, etc.) y, a la vez, mostrar la holgura con que se cuenta para su realizacin ante eventuales cambios de tales variables en el mercado. Algunas de las preguntas ms frecuentes para indagar el Anlisis de Sensibilidad son: 1. 2. Cunto Qu podran variar de los ingresos, variacin costos debera y/o gastos?

porcentaje

suponerse?

La respuesta depende de cual es la magnitud de riesgo existente en la actividad de la firma. Como por ejemplo, el riesgo de fabricar y vender aceite refinado y harina de soya (la borra de soya tiene escasa incidencia en los ingresos). Si se asume que, el riesgo del presupuesto de caja es del 10%, esa situacin podra resultar de:

Volumen de ventas menor al estimado. Pero se podra adquirir menos materia prima, materiales y otros insumos para producir un menor volumen. Baja de precio de venta de los productos. Incremento del costo de la materia prima (soya en grano), materiales e insumos.

Para realizar el anlisis de sensibilidad es aconsejable suponer variaciones en ingresos y costos de hasta un mximo del 10%, de las cifras originalmente

calculadas sin riesgo, dogmticamente.

aunque

no

debera

tomarse

esta

afirmacin

Si se considera que, el riesgo es mayor al 10% de variaciones, por ejemplo el 18%, entonces es mejor preparar varios presupuestos de caja contingentes que incluyan variaciones del 15%, 18%, 20%, etc., o mejor an recurrir a un modelo de simulacin, que simule una gran gama de variaciones combinadas. En el presente caso se supone que, los Ejecutivos de la Sociedad Industrial, previniendo la eventualidad de cambios que ocasionen riesgo sobre ingresos y egresos, desean saber cual sera la situacin de caja si en la prxima gestin se concretara:

Solo el 10% de los ingresos totales, con la disminucin del 10% de ingresos. El incremento del 10% de costos y gastos, sin cambio en el nivel de sus ingresos (compensacin).

IMPORTANCIA DEL ANALISIS DE SENSIBILIDAD La importancia del anlisis de sensibilidad se manifiesta en el hecho de que los valores de las variables que se han utilizado para llevar a cabo la evaluacin del proyecto pueden tener desviaciones con efectos de consideracin en la medicin de sus resultados. La evaluacin del proyecto ser sensible a las variaciones de uno o ms parmetros si, al incluir estas variaciones en el criterio de evaluacin empleado, la decisin inicial cambia. El anlisis de sensibilidad, a travs de los diferentes modelos, revela el efecto que tienen las variaciones sobre la rentabilidad en los pronsticos de las variables relevantes. Es importante visualizar qu variables tienen mayor efecto en el resultado frente a distintos grados de error, en su estimacin permite decidir acerca de la necesidad de realizar estudios ms profundos de esas variables, para mejorar las estimaciones y reducir el grado de riesgo por error.

Sin embargo, son ms frecuentes las equivocaciones en las estimaciones futuras por lo incierta que resulta la proyeccin de cualquier variable incontrolable, como los cambios en los niveles de los precios reales del producto o de sus insumos. Dependiendo del nmero de variables que se sensibilicen en forma simultnea, el anlisis puede clasificarse como unidimensional o multidimensional. En el anlisis unidimensional, la sensibilizacin se aplica a una sola variable, mientras que en el multidimensional, se examinan los efectos sobre los resultados que se producen por la incorporacin de variables simultneas en dos o ms variables relevantes. Qu es el anlisis de sensibilidad? En el momento de tomar decisiones sobre la herramienta financiera en la que debemos invertir nuestros ahorros, es necesario conocer algunos mtodos para obtener el grado de riesgo que representa esa inversin. Existe una forma de anlisis de uso frecuente en la administracin financiera llamada de Sensibilidad, que permite visualizar de forma inmediata las ventajas y desventajas econmicas de un proyecto. ste mtodo se puede aplicar tambin a inversiones que no sean productos de instituciones financieras, por lo que tambin es recomendable para los casos en que un familiar o amigo nos ofrezca invertir en algn negocio o proyecto que nos redituara dividendos en el futuro. El anlisis de sensibilidad de un proyecto de inversin es una de las herramientas ms sencillas de aplicar y que nos puede proporcionar la informacin bsica para tomar una decisin acorde al grado de riesgo que decidamos asumir. Anlisis de Sensibilidad

La base para aplicar este mtodo es identificar los posibles escenarios del proyecto de inversin, los cuales se clasifican en los siguientes: Pesimista: Es el peor panorama de la inversin, es decir, es el resultado en caso del fracaso total del proyecto. Probable: ste sera el resultado ms probable que supondramos en el anlisis de la inversin, debe ser objetivo y basado en la mayor informacin posible. Optimista: Siempre existe la posibilidad de lograr ms de lo que proyectamos, el escenario optimista normalmente es el que se presenta para motivar a los inversionistas a

correr

el

riesgo.

As podremos darnos cuenta que en dos inversiones donde estaramos dispuestos a invertir una misma cantidad, el grado de riesgo y las utilidades se pueden comportar de manera muy diferente, por lo que debemos analizarlas por su nivel de incertidumbre, pero tambin por la posible ganancia que representan: Ejemplo: Inversin Inversin Posibles Resultado Pesimista Probable Optimista Resultados Pesimista Probable Optimista A Inicial ganancias $ en el 2,500 50,000 60,000 incluyendo (-97,500) 150,000 160,000 la Inversin 100,000 periodo B 100,000 Inversin Posible 0.00 50,000 100,000 inversin: (-100,000) 150,000 200,000

$ de

Los estimados de resultados se deben fijar por medio de la investigacin de cada proyecto, es decir, si se trata de una sociedad de inversin podremos analizar el histrico de esa herramienta financiera en particular, en el caso de un proyecto de negocio, debemos conocer la proyeccin financiera del mismo y las bases en que determinaron dicha proyeccin. Como se puede observar en el ejemplo, el grado de mayor riesgo lo presenta el proyecto B, pero tambin la oportunidad de obtener la mayor utilidad. Normalmente as se comportan las inversiones, a mayor riesgo mayores utilidades posibles. Despus de conocer el sistema de anlisis de Sensibilidad de un proyecto, lo siguiente es que usted analice y tome decisiones en base a sus expectativas de riesgo, le recomendamos asesorarse por un profesional antes de invertir su dinero, en conjunto podrn ocupar ste y otros mtodos para tomar la decisin que ms se adapte a sus requerimientos. Elaboracin de un presupuesto 1. 2. 3. 4. 1. Primer paso: suma tus ingresos 2. Segundo paso: Calcula tus gastos 3. Tercer paso: Calcula la diferencia 4. Cuarto paso: Identifica, recorta y ejerce un plan

5. 5. Directrices 6. 6. Cmo considerar los impuestos en mis finanzas personales? 7. 7. Deduce las colegiaturas 8. 8. Cmo evitar errores comunes al tributar 9. 9. Cmo hacer deducible una donacin? 10. 10. Un ingreso extra en vacaciones 11. 11. Los impuestos para personas fsicas 12. 12. La importancia de controlar los gastos 13. 13. Convierte un pequeo gasto en un gran ahorro 14. 14. Aprende a gastar sin culpa 15. 15. Al comprar, que la emocin no le gane a la razn 16. 16. Cmo comprar regalos perdurables para mam? 17. 17. Optimiza tu gasto en Internet 18. 18. Internet, una opcin ms para publicitar tu negocio 19. 19. Cmo cuidar tus finanzas con estilo 20. 20. Un pasatiempo no tiene que ser precisamente un gasto 21. 21. El costo de hidratarnos adecuadamente 22. 22. Consejos para disfrutar del mundial cuidando nuestras finanzas 23. 23. Consejos para hacer compras inteligentes 24. 24. Cmo manejar una crisis financiera en el hogar 25. 25. Cmo hablar de la crisis financiera a nuestros hijos 26. 26. Cmo ahorrar en gasolina? 27. 27. Cmo diferenciar gasto de inversin? 28. 28. Cmo manejar gastos inesperados 29. 29. Cmo evaluar el colegio de tus hijos 30. 30. Beneficios fiscales al comprar un auto 31. 31. La vida despus de las deudas 32. 32. Cmo elaborar un programa de eliminacin de deudas 33. 33. Comer sano con poco dinero 34. 34. Las visitas a los restaurantes y nuestro presupuesto mensual 35. 35. Cmo bajar costos y peso al mismo tiempo 36. 36. Ejercicio y finanzas: Cmo mantener ambas en forma? 37. 37. Analizando nuestros hbitos de consumo 38. 38. Aprende a ser un consumidor informado 39. 39. Cmo analizar nuestro consumo para beneficio de nuestras finanzas 40. 40. Cmo ahorrar a la hora de comprar boletos para tus conciertos? 41. 41. Impacto de la inflacin en las decisiones de compra 42. 42. La inflacin y los ajustes en nuestras finanzas 43. 43. Seguro contra crisis y devaluaciones 44. 44. Cmo identificar los motivos de compra? 45. 45. Comprar al mayoreo o menudeo? 46. 46. Cmo saber si somos rentables? 47. 47. Qu es el anlisis de sensibilidad? 48. 48. Cmo administrar los gastos en salud? 49. 49. El balance familiar 50. 50. El presupuesto, el ahorro y la inversin familiar.