You are on page 1of 29

UNIVERSITATEA “ŞTEFAN CEL MARE” SUCEAVA FACULTATEA DE ŞTIINŢE ECONOMICE ŞI ADMINISTRAŢIE PUBLICĂ SPECIALIZAREA:CONTABILITATE SI INFORMATICA DE GESTIUNE

PROIECT LA DISCIPLINA STRATEGII INVESTIŢIONALE ÎN AFACERI STUDIU DE FEZABILITATE

Studenta: Anul2,CIG,Gr.I

STUDIU DE FEZABILITATE
Prezentarea societăţii
Date generale privitoare la societate
1. Denumirea/Numele societăţii: S.C. CRIOS. S.A 2. Forma juridică a societăţii : SOCIETATE PE ACTIUNI 3. Profilul de activitate: Confectii textile 4. Numărul de angajaţi: 30 angajaţi

Descrierea activitatii curente Istoricul activitatii
Infiintata in 1998 firma CRIOS produce confectii textile de dama pastrand o linie clasica,eleganta. Societatea SC.CRIOS.SA este inmatriculata in Registrul Comertului cu nr.J15/319/1998.Societatea devine persoana juridica in momentul inmatricularii in Registrul Comertului,desfasurandu-si activitatea in conformitate cu prevederile actului constitutiv. Întreprinderea dispune de un sediu situat in or.Radauti,str.1Mai,nr.72,jud.Suceava,de echipamente moderne de producere conform cerintelor pietei.

Obiectul de activitate
Obiectul de activitate al societatii este producerea de confectii textile de dama. Femeia care alege sa cumpere confectii textile CRIOS este de obicei femeia activa,cocheta,care doreste o tinuta potrivita carierei sale. Fie ca este vorba despre imbracaminte de ocazie sau casual produsele CRIOS confera distinctie,dand o nota aparte. Cu un strict control asupra calitatii produselor finite,marca CRIOS este o garantie a faptului ca veti fi incantati ca ati achizitionat produse romanesti de calitate. In ceea ce priveste situatia spatiilor de productie,societatea isi desfasoara activitatea pe o suprafata de 3104m 2 si cu costructiile aferente.Suprafata de teren si constructiile sunt proprietatea S.C CRIOS SA.

Personal
Firma dispune de un personal calificat,atent recrutat si selectionat format din 30 muncitori,un administrator,un contabil,croitori si paznici. Activitatea administrativa se desfasoara intr-un sediu administrativ care se afla la aceeasi adresa cu sectia de productie.Personalul societatii beneficiaza de bonuri de masa si echipament gratuit de protectie a muncii. Toate spatiile in care isi desfasoara activitatea S.C CRIOS SA ,Radauti,sunt proprietatea firmei. Capacitatea de productie este mica ,dar flexibila,CRIOS adresandu-se in general magazinelor din tara profilate pe comercializarea confectiilor textile clasice/elegante.

sub aspect calitativ .T.scaderea puterii de cumparare. Raportul calitate-pret ne propulseaza puternic in fata concurentilor. Pentru a obţine creditul societatea depune documentaţia necesară pornind de la bilanţul de mai jos: .este multumit in prezent de firma pe care o conduce. Societatea noastră doreşte să se extindă.satisfacerea totala a clientilor prin asigurarea unui raport calitate/pret cat mai avantajos. să-şi cumpere noi utilaje mai performante. ANALIZA S. In ceea ce priveste consumatorii acestia sunt persoane diferite care la randul lor prefera prefera produse diferite.reprezentata prin. realizare pentru care are nevoie de un credit.Mihai Olarean. Profitul firmei creste de la an la an .acesta fiind reinvestit in largirea liniei de productie.produsele si serviciile noastre corespund .creativitatea si profesionalism au contribuit in mare masura la o buna desfasurare a activitatii si de asemenea la dezvoltarea obiectivelor propuse. Creativitatea este avantajul nostru.urmand ca produsele sa fie trimise in cutii speciale prin curierat rapid.Pentru clientii care din diferite motive nu pot sa ajunga la sediu .Desfacerea se face la sediul firmei .Este ceea ce ne diferentiaza si ne face diferiti.operativitatea.cresterea preturilor ca urmare a inflatiilor. Printre puncte forte am mai putea mentiona: • Capacitate mare de adaptare la cerintele pietei • Capacitate de a crea noi produse • Aprecierea din partea clientilor • Personal bine pregatit Oportunitati : • Posibilitati de export Puncte slabe: • Ramanerea in urma din punct de vedere tehnic si tehnologic a sectoarelor primare de produse textile(pondere inca mare de utilaje si tehnologii neperformante) • Lipsa retelelor proprii de desfacere • Neexistenta unor campanii publicitare eficiente si de calitate • Neincadrarea in totalitate in standardele internationale privind protectia mediului in special in sub sectoarele finisaje textile care au un impact negativ asupra mediului De asemenea exista si o serie de amenintari ce ar putea destabiliza situatia economica a firmei precum accentuarea concurentei .O. Puncte forte care ne individualizeaza pe piata: Firma noastra se distinge prin profesionalism si seriozitate.unde clientul poate sa aleaga din produsele existente pe stoc. Conducerea unitatii.Se doreste ca fiecare persoana sa fie specializata in campul muncii respectiv se investeste in calificarea acestora.W.celor mai exigente cerinte.Sunt produse romanesti de calitate.se primesc comenzi prin telefon sau mail. Firma are ca obiective cresterea cifrei de afaceri.De asemenea in ultimul an a avut loc si o crestere a personalului care prin calitatea.

Bilantul firmei SC CRIOS SA Activ Sume Active curente -cont la banci in lei 8250 -stocuri 21120 -productia fabricat si neincasata -total active curente 29370 -active fixe 12890 -amortizare 2000 Total active fixe 14890 Total active 44260 Pasiv Pasive curente -furnizori si creditori -credite pe termen scurt -salarii si impozite Total pasive curente -credite pe termen lung Pasive proprii -capital social -fond de rezerva Total psive proprii Total pasive Sume 7200 9200 6720 23120 17000 4140 21140 44260 Se mai cunoaşte următoarea situaţie a cheltuielior şi veniturilor: • • • • • • • • • • • • Venituri totale Cheltuieli totale Profit brut Impozitul pe profit (16%) 120422 90525 9831 1515 Profit înainte de dividende 8316 Dividende (10%) Profitul net 643 4523 Pe lângă aceste date se mai cunosc următoarele: Cheltuieli directe 83600 Rate de cheltuieli scadente 4100 Dobânzi aferente Politica de creditare a firmei: recuperarea creanţelor 30 zile plata furnizorilor şi creditorilor 30 zile Valoarea nominală a unei acţiuni 2 RON 650 • • Informaţii legate de acţiuni: Valoarea de piaţă a unei acţiuni 3 RON .

b) Rata de eficienţă a stocurilor = Cheltuieli directe 83600 * 100 = *100=395.36 de lucru 29370 − 23120 Deoarece valoarea acestui indicator depăşeşte valoarea medie (50%) indică o situaţie favorabilă.76 Deoarece valoarea indicatorului nu depăşeşte limita de 10 procente necesar desfăşurării unei activităţi eficiente. Indicatori de lichiditate: a)Rata rapidă a lichidităţii = Active curente − Stocuri 29370 − 21120 = = 0. Indicatori de rentabilitate: a) Rata profitului calculate la cifra de afaceri 4523 = Cifra de afaceri *100 = 120422 Pr ofitul net *100=3.83 21120 Stocuri .36 Obligatiic urente 23120 Deoarece acest indicator are o valoare cu mult sub valoare 1. indică faptul unei situaţii nefavorabile activitatea dovedindu-se ineficientă. indică o situaţie nefavorabilă adică o rată scăzută de acoperire a lichidităţilor. Acest indicator arată că nivelul stocurilor este peste necesarul existent ceea ce indica o situatie nefavorabila. b) Rata recuperării creanţelor = Facturi emise şi neîncasate Cifra de afaceri * 365 Menţionez că societatea noastră nu are creanţe. .22 44260 Pr ofitul net Acest indicator depăşind pragul de 10 procente indică o situaţie favorabilă a activităţii desfăşurată de firma noastră.Analiza economico-financiara Indicatorii de activitate: a) Rata capitalului de lucru = Capital Pr ofit net 4523 *100 = *100=72. 4523 b) Rata profitului calculate la total active = Total active *100 = *100=10.

24 4100 + 650 Valoarea acestui indicator fiind supraunitară indică faptul că firma poate face afaceri profitabile.72 .12 X2 = Total active Pr ofit brut Pr ofitul net Active curente − Pasive curente Total active *100 = 29370 − 23120 6250 *100 = *100 = 44260 44260 *100 = 4523 44260 *100 = 10. în acest caz reflectând o situaţie favorabilă.999x5 X1= 14.006x4 + 0. având capacitate bună de plată bună chiar şi în cazul unor credite mari.1 Indicatorul reflectă faptul că firma nu poate să-şi acopere obligaţiile totale din capitalul propriu.033x3 + 0.c) Rata de plată a debitelor = Furnizori + Creditori Cheltuieli directe * 365 = 7200 *365=31.22 X3 = Total active * 100 = * 100 = 22.014x2 + 0.21 44260 X4 = Valoarea de pia ţi a capitalulu i propriu Valoarea contabil ă a datoriei 9831 * 100 = 25500 *100 =227.68 11200 acţcţiuni Număr de acţiuni = valoarea acţiuni capital social no min ală a = 17000 = 8500 2 Valoarea de piaţă = valoarea acţiunilor x număr de acţiuni = 3*8500 = 25500acţiuni Valoarea contabilă a datoriilor = 11200 X5 = Cifra de afaceri Total active = 120422 44260 = 2.44 83600 Acest indicator oferă informaţii cu privire la existenţa lichidităţilor în activitatea firmei. e) Rata de autofinanţare = Capital Obligatiil e totale propriu = 44260 21140 =2. Analiza Altman ZA = 0. d) Rata de acoperire = a creditelor = Pr ofitul net + Amortizare − Dividende de plat ă Rata de capital scadent ă + Dobânda aferent ă 4523 + 2000 − 643 = 1.012x1 + 0.

se caracterizează prin următorii indicatori tehnico-economici.19 – 0.11+0. Analiza Conan .ZA=0.16*0.014*10.crt 1 Indicatori Investţia totală din care It U.21+0.19 21132 44260 = 0.030.16 R1 -0.22+0.128 > 2.8*0.653= -0.72= 0.22*0. De asemenea. RON P1 19000 P2 22000 P3 21000 .366+2.48 = 0.24*2.012*14.72 = 0.68+0.48 + 0. Se doreşte fundamentarea variantei optime de investiţii cu ajutorul indicatorilor statici de eficienţă economică ştiind că cele 3 variante de proiect propuse.005 + 0.717 = 5.004+0.12+0.143+0.07 – 0.24 R5 R1 = R2 = R3 = Active curente − Stocuri Total active Capitaluri permanente Total active Cheltuieli financiare Cifra de afaceri Cheltuieli salariale ad ădăuga = = 29370 − 21120 8250 = 44260 44260 = 0.10*1.Holder ZC-H = 0.733+1.107-0. Nr.8 R3 + 0.169+0.622 Acest rezultat denotă o probabilitate mică de faliment Indicatorii statici Societatea CRIOS SA Radauti are la dispoziţie 3 variante de proiect de investiţii pentru dezvoltarea liniei tehnologice de producţie.999*2.07 29370 − 23120 6250 Excedent brut de exp loatare Îndatorare a global ă = 120422 44260 = 2.675 Riscul financiar al firmei este scăzut iar situaţia financiară este bună.10 R4 – 0.22 R2 + 0. societatea noastră doreşte să-şi extindă activitatea de producţie.006*227.033*22.72 ZC-H = 0.M.005 = = 650 120422 R4 = Valoarea R5 = 6720 6720 = = 1.

2 3 4 5 6 .p.anul II . e)Centralizarea tuturor indicatorilor de eficienta economica a investitiilor.61RON investiţi pe bucată = 3.v folosind o rata de actualizare a=20% d) Calculul indicatorilor propusi de metodologia Bancii Mondiale folosind aceeasi rata de actualizare ca la punctual precedent.anul I . Indicatorii statici Investiţia specifică s : s = qh It s1 = 19000 RO N 6500 buc 22000 RO N 6100 buc 21000 RO N 5300 buc = 2. b) Indicatorii imobilizărilor c) Calculul indicatorilor actualizati la momentele n.92 RON investiţi pe bucată = s2 = s3 = 3.96 RON investiţi pe bucată .anul III Capacitatea anuală de producţie qh Valoarea anuală a producţiei Qh Cheltuieli anuale de producţie Ch Durata de utilizare D Profitul anual Ph buc RON RON RON RON 4500 6400 7100 6500 30000 20000 5 10000 8600 _ 12400 6100 38000 23000 5 15000 5000 7000 9000 5300 35000 28000 5 7000 Pentru realizarea acestui studiu de fezabilitate se cer: a) Indicatorii statici de fundamentare a eficienţei economică a proiectelor de investiţii care cuantifică profitul obţinut la un ron investit.

58 RON investiţi la un RON ' s 3 = 35000 RON = 0.53 RON profit anual la un RON e2 = e3 = 15000 22000 7000 21000 = 1.9 ani T2 = 15000 RON 21000 R N O RO N = 1.6RON investiţi la un RON 21000 RO N producţie Termenul de recuperare al investiţiei T : It Ph 19000 R N O 22000 T= T1 = 10000 RON = 1.47 RON profit anual la un RON investit = 0.s’ = Q h producţie It ' s 1 = 30000 RON 19000 RO N = 0.33 RON profit anual la un RON investit .47 ani = 3 ani T3 = 7000 RON Coeficientul de eficienţă economică e : 1 Ph = T It 10000 19000 e= investit e1 = = 0.63 RON investiţi la un RON s '2 = producţie 22000 RON 38000 RON =0.

08 RON efort total pe bucată 161000 RO N 137000 RO N 119000 RO N k’ = Qh * D la un RON producţie K ' k 1 = 30000 RON * 5 ani = 0.63 RON profit total la un RON investit R2 = profit total la un RON investit 15000 RO * 5 ani N −1 22000 RO N = 2.Cheltuieli recalculate sau echivalate K : K = It + Ch*D K1 =19000+20000* 5 ani = 119000 RON efort total K2 = 22000+23000 * 5 ani = 137000 RON efort total K3 =21000+28000 * 5 ani = 161000 RON efort total Cheltuieli specifice recalculate k : k = qh * D K k1 = 6500 buc * 5 ani = 3.66 RON efort total pe bucată k2 = 6100 buc * 5 ani = 4.72 RON efort total la un RON producţie 161000 RO N 137000 RO N ' k 3 = 35000 RON * 5 ani = 0.49 RON efort total pe bucată k3 = 5300 buc * 5 ani = 6.79 RON efort total 119000 RON k '2 = 38000 RON * 5 ani = 0.92 RON efort total la un RON producţie Randamentul economic al investiţiei R : Pt Ph * D −1 = -1 It It 10000 RO * 5 ani N −1 19000 RO N R= R1 = = 1.41 RON .

08 min 0.41 161000 min 6.63 0.6 3.63 2.47 137000 119 000 4.79 0.58 1.92 min 0.61 2.33 3 0.66 0.92 0.72 1.9 1.crt 1 2 3 4 Indicatori Investţia totală It Investiţia specifică s s’ Termenul de recuperare T Coeficientul de eficienţă economică e Cheltuieli 6 recalculate sau echivalate K Cheltuieli 7 specifice recalculate k Cheltuieli 8 specifice recalculate k’ Randamentul 9 economic al investiţiei R P1 P2 22000 P 21000 criterii min min min min 19000 3.67 max Indicatorii imobilizărilor .96 5 max 1.53 0.49 3.67 RON profit total la un RON investit Tabel de centralizare a datelor Nr.R3 = 7000 RO * 5 ani N −1 21000 RO N = 0.47 0.

k=1 Mărimea imobilizărilor totale (Mi) : Mi = ∑ It * (d − h + k ) h =1 d d=3.3 RON imobilizări totale pe bucată 55100 RONimobili zaritotale 5300 buc M i = 10.69RON imobilizări la un RON . d=3: M1=4500*(3-1+1)+8600*(3-2+1)+5000*(3-3+1)=13500+17200+5000=35700 RON imobilizari totale M2 = 6400*(3-1+1)+0+7000*(3-3+1)= 19200+7000=26200 RON imobilizări totale M3 = 7100*(3-1+1)+12400*(3-2+1)+9000*(3-3+1) = 21300+24800+9000=55100 RON imobilizări totale Imobilizarea specifică (mi ) : mi = m1 = m2 = m3 = M i q h 35700 RON imobiliz ăm totale i 6500 buc 26200 RON imobiliz ăm totale i 6100 buc =5.4 RON imobilizări totale pe bucată ' mi = Q = h ' m1= 35700 RON imobiliz ăm totale i 30000 RON =1.19 RON imobilizări la un RON producţie m '2 = producţie 26200 RON imobiliz ăm totale i 38000 RON =0.49RON imobilizări totale pe bucată = 4. d=3.1)Fondurile se cheltuiesc la inceputul anului.

68*26200RON = 17816 RON pierderi din imobilizări E3 = 0.67RON imobilizări pe an Efectul economic al imobilizărilor (Ei) : Ei = e*Mi .33 RON imobilizări E1 = 0.33RON imobilizări pe an =18366.33*55100RON =18183RON pierderi din imobilizări 7000 RO N Efectul economic specific al imobilizărilor ( δ ): i .53 RON imobilizări e2 = 22000 RON = 0. e = 10000 Ph It e1 = 19000 RON 15000 R N O R N O = 0.53*35700RON = 18921 RON pierderi din imobilizări E2 = 0.68 RON imobilizări e3 = 21000 RON = 0.57 RON imobilizări la un RON producţie Imobilizarea medie anuală (ma) : M i d 35700 RON imobiliz ăm totale i 3 ani 26200 RON imobiliz ăm totale i 3 ani 55100 RON imobiliz ăm totale i 3 ani ma = ma1 = ma2 = ma3 = = 11900RON imobilizări pe an =8733.m " 3 = 55100 RON imobiliz ăm totale i 35000 RON = 1.

52RON pierderi la un RON Ei It δ1"" = " δ 2" = 18921 RO N pierderi im obiliz ăm i 19000 RO N 17816 RON pierderi imobiliz ăm i 22000 RON 18183 RON pierderi imobiliz ăm i 21000 RON = 0. .63RON pierderi la un RON δ producţie " = 17816 2 " 3 RON pierderi imobiliz ăm i 38000 RON = 0.87RON pierderi la un RON investit " δ3" = 2) Fondurile se cheltuiesc la jumatatea anului k=0.5 .47 RON pierderi la un RON δ producţie δ i"" = = 18183 RON pierderi imobiliz ăm i 35000 RON = 0.99 RON pierderi la un RON investit =0.91 RON pierderi pe bucată δ2 = 17816 RON pierderi imobiliz ăm i 6100 buc 18183 RON pierderi imobiliz ăm i 5300 buc =2.43 RON pierderi pe bucată δ = 3 δi' = Ei Q h δ producţie "= 1 18921 RO N pierderi im obiliz ăm i 30000 RO N = 0.92 RON pierderi pe bucată =3.81 RON pierderi la un RON investit =0.δ = i i qh E δ= 1 18921 RON pierderi imobiliz ăm i 6500 buc = 2.

2 RON imobilizări totale pe bucată 40850 RONimobili zaritotale 5300 buc M i = 7.5)+0+7000*(3-3+0.5)+9000*(3-3+0.71 RON imobilizări totale pe bucată ' mi = Q = h ' m1= 26655 RON imobiliz ăm totale i 30000 RON =0. d=3: M1=4500*(3-1+0.5)+8600*(32+0.5)=11250+12900+2500=26650 RON imobilizări totale M2 = 6400*(3-1+0.1RON imobilizări totale pe bucată = 3.51RON imobilizări la un RON m " 3 = 40850 RON imobiliz ăm totale i 35000 RON = 1.17 RON imobilizări la un RON producţie .5) = 17750+18600+4500 =40850 RON imobilizări totale Imobilizarea specifică (mi ) : mi = m1 = m2 = m3 = M i q h 26655 RON imobiliz ăm totale i 6500 buc 19500 RON imobiliz ăm totale i 6100 buc =4.89 imobilizări la un RON producţie 19500 RON imobiliz ăm totale i 38000 RON m '2 = producţie =0.Mărimea imobilizărilor totale (Mi) : Mi = ∑ It * (d − h + k ) h =1 d d=3.5)= 16000+3500 = 19500 RON imobilizări totale M3 = 7100*(3-1+0.5)+5000*(33+0. d=3.5)+12400*(3-2+0.

53*26650RON = 14124.53 RON imobilizări e2 = 22000 RON = 0.54 RON pierderi pe bucată δ = 3 pierderi imobiliz ăm i 5300 buc .68*19500RON = 13260 RON pierderi din imobilizări E3 = 0.33*40850-RON =13480.173 RON pierderi pe bucată δ2 = 13260 RON pierderi imobiliz ăm i 6100 buc 13480 .5 RON pierderi din imobilizări E2 = 0.67RON imobilizări pe an Efectul economic al imobilizărilor (Ei) : Ei = e*Mi . e = 10000 Ph It e1 = 19000 RON 15000 R N O R N O = 0.17 RON pierderi pe bucată =2.Imobilizarea medie anuală (ma) : M i d 26655 RON imobiliz ăm totale i 3 ani 19500 RON imobiliz ăm totale i 3 ani 40850 RON imobiliz ăm totale i 3 ani ma = ma1 = ma2 = ma3 = = 8885 imobilizări pe an = 6500 RON imobilizări pe an =13616.5RON pierderi din imobilizări Efectul economic specific al imobilizărilor ( δ ): i 7000 RO N δ = i i qh E δ= 1 14124 .5 RON = 2.68 RON imobilizări e3 = 21000 RON = 0.5 RO N pierderi 6500 buc im obiliz ăm i = 2.33 RON imobilizări E1 = 0.

35 RON pierderi la un RON δ producţie δ i"" = = 13480 .k=0 Mărimea imobilizărilor totale (Mi) : Mi = d ∑ It * (d − h + k ) h =1 d=3.6 RON pierderi la un RON investit =0.74 RON pierderi la un RON 13260 RON pierderi imobiliz ăm i 22000 RON = 0.64 RON pierderi la un RON " δ3" = 13480 .5 RO N pierderi imobiliz ăm i 21000 RON investit 3)Fondurile se cheltuiesc la sfarsitul anului.5 RON pierderi im obiliz ăm i 35000 RON = 0.47 RON pierderi la un RON δ producţie RON pierderi imobiliz ăm i 38000 RON = 0.δi' = Ei Q h δ producţie " = 14124 .5 RON pierderi imobiliz 30000 RO N 1 " = 13260 2 " 3 ăm i = 0. d=3.39RON pierderi la un RON Ei It δ1"" = investit " δ 2" = 14124 . d=3: M 1 =4500(3-1+0)+8600(3-2+0)+5000(3-3+0)=9000+8600=17600RON imobilizari totale .5 RO N pierderi imobiliz ăm i 19000 RO N = 0.

67bilizări pe an .02 imobilizări totale pe bucată ' mi = Q = h ' m1= 17600 RO im N obiliz ăm totale i 30000 RO N =0.M 2 =6400(3-1+0)+0+7000(3-3+0)=12800RON imobilizari totale M 3 =7100(3-1+0)+12400(3-2+0)+9000(3-3+0)=14200+12400=26600RON imobilizari totale Imobilizarea specifică (mi ) : mi = m1 = m2 = m3 = M i q h 17600 RO im N obiliz ăm totale i 6500 buc 12800 RON imobiliz ăm totale i 6100 buc =2.34 imobilizări la un RON m " 3 = 26600 RON imobiliz ăm totale i 35000 RON = 0.59 imobilizări la un RON producţie m '2 = producţie 12800 RON imobiliz ăm totale i 38000 RON =0.71imobilizări totale pe bucată = 2.76 imobilizări la un RON producţie Imobilizarea medie anuală (ma) : M i d 17600 RON imobiliz ăm totale i 3 ani ma = ma1 = = 5866.1 imobilizări totale pe bucată 26600 RONimobili zaritotale 5300 buc M i = 5.

53 RON imobilizări e2 = 22000 RON = 0.1 RON pierderi pe bucată =5.68 RON imobilizări e3 = 21000 RON = 0.01 RON pierderi pe bucată δ = 3 δi' = Ei Q h δ producţie " = 17600 1 RON pierderi imobiliz ăm i 30000 RON = 0.59 RON pierderi la un RON .ma2 = ma3 = 12800 RON imobiliz ăm totale i 3 ani 26600 RON im obiliz ăm totale i 3 ani =4266.33 RON imobilizări E 1 =0.67bilizări pe an Efectul economic al imobilizărilor (Ei) : Ei = e*Mi . e = 10000 Ph It e1 = 19000 RON 15000 R N O R N O = 0.67bilizări pe an =8866.53*17600RON=9328 pierderi din imobilizări E 2 =0.33*26600RON=8778 pierderi din imobilizări Efectul economic specific al imobilizărilor ( δ ): i 7000 RO N δ = i i qh E δ= 1 17600 RON pierderi imobiliz ăm i 6500 buc = 2.68*12800RON=8704 pierderi din imobilizări E 3 =0.71 RON pierderi pe bucată δ2 = 12800 RON pierderi imobiliz ăm i 6100 buc 26600 RON pierderi imobiliz ăm i 5300 buc =2.

6 mii RON 1 2 (1 + 0.6 mii RON 1 2 (1 + 0.2) 3 1 1 1 + 7000 * + 9000 * = 19718 . I n ta = ∑I K * k −1 d 1 (1 + a ) h I ta 1 =4500* I ta 2 =8600* I ta 3 =5000* n n n 1 1 1 + 6400 * + 7100 * = 12294 .58RON pierderi la un RON investit =0.93RON pierderi la un RON investit =0.2 mii RON (1 + 0.2)1 (1 + 0.2) 3 Profitul total actualizat la momentul “m” n P ta =P h * 1 (1 + a ) D −1 * (1 + a ) d a (1 + a ) D .2) (1 + 0.2) (1 + 0.76 RON pierderi la un RON Ei It δ1"" = " δ 2" = 17600 RON pierderi imobiliz ăm i 19000 RO N 12800 RON pierderi imobiliz ăm i 22000 RON 26600 RON pierderi imobiliz ăm i 21000 RON = 0.δ producţie " = 12800 2 " 3 RON pierderi imobiliz ăm i 38000 RON = 0.2) (1 + 0.2) 3 1 1 + 12400 * = 28565 .2) (1 + 0.34RON pierderi la un RON δ producţie δ i"" = = 26600 RON pierderi imobiliz ăm i 35000 RON = 0.27RON pierderi la un RON investit " δ3" = Indicatorii acualizării Investiţia totală actualizată la momentul “n”.

20 d −1 I p ta = ∑I h (1 + a ) h =0 h Ita 1p = 4500(1+0.2) 3 0.2) 5 −1 * = 12139 .2) 1 +7000(1+0.2) 5 p Pta 1 = .68 lei 0.2(1 + 0.2(1 + 0.2) 5 1 (1 + 0.2) 2 +7100(1+0.2) 5 − 1 * = 26013 =15000* (1 + 0.2) 5 −1 * 10000 = 29919 .2(1 + 0.2) 2 +9000(1+0.2) 3 =31747.2) 5 p n C ta 1 =20000 * n C ta 2 =23000 * n C ta 1 =28000 * Randamentul economic actualizat la momentul “n”: R a =R a p Termenul actualizat de recuperate a investitiei la momentul “n”: T a =T n a n Investiţia totală actualizată la momentul “p”.2) 1 +6400(1+0.2) 5 n ta 2 n ta 3 Cheltuieli totale actualizate la momentul « n » C n ta =C h 1 (1 + a ) D −1 * * (1 + a ) d a (1 + a ) D 1 (1 + 0.2(1 + 0.2) 3 0.2) 3 0.2) 3 0.2) 5 1 (1 + 0.2(1 + 0.2) 5 1 (1 + 0.8 lei p Ita 2 = 8600(1+0.2) 3 =26884.4 =7000* (1 + 0.2) 5 −1 * = 48557 .2) 3 0.6 (1 + 0.2lei Ita 3 =5000(1+0.2) 5 −1 * = 34684 (1 + 0. a= 0.2) 5 1 (1 + 0.2(1 + 0.2(1 + 0.2) 3 =31632 lei Profitul total actualizat la momentul “p” Pt p a p (1 + a ) D −1 = Ph * a (1 + a ) D (1 + 0.2) 5 −1 * = 39886 .6 (1 + 0.2) 5 −1 * = 17342 =10000* (1 + 0.2) 3 0.P P P n ta 1 1 (1 + 0.2) 1 +12400(1+0.

2) 3 =26884.11 lei profit final/1leu investit 44879 .2) log 15000 − log( 15000 − 0.2) 5 −1 * 15000 = 44879 .78 −1 = 0.2) 3 =31632lei .Pta Pta p 2 (1 + 0.63 log( 1 + 0.2) 5 (1 + 0.41 lei profit final/1leu investit Ra 3 = p 20943 .8lei Ita v =8600(1+0.78 lei = 0.2) 5 p 3 Randamentul economic actualizat la momentul “p” Ra p = Pta p −1 Ita p p Ra 1 = 26884 .2) 1 +12400 (1+0.75 log( 1 + 0.2) 1 +7000(1+0.2(1 + 0.2) 2 +7100(1+0.8 −1 = 0.52 lei = 0.2(1 + 0.2 * 26456 ) = 2.52 29919 .2 −1 = 0.2) log 7000 − log( 7000 − 0.2 * 22404 ) = 3.2 * 26360 ) = 7.34 lei profit final/1leu investit 31632 Termenul actualizat de recuperate a investitiei la momentul “p” Ta p i = log Ph − log Ph − a * I ta log(1 + a ) [ P ] p Ta 1 = log 10000 + log( 10000 − 0.2) 2 +9000(1+0.2) 1 +6400(1+0.2) 3 =31747.375 log( 1 + 0.2) 5 −1 * 7000 = 20943 .2) p Ta 2 = p Ta 3 = Investiţia totală actualizată la momentul “v” v Ita i = D +d − 1 h =D ∑I h (1 + a ) h v Ita 1 =4500(1+0.68 p Ra 2 = 31747 .2 2 v Ita 3 = 5000(1+0.

551 6697.81 Vh 0 0 0 30000 30000 30000 30000 30000 150000 Vha 0 0 0 14467.482 0.041 51920. v: R a =R a =R a Termenul actualizat de recuperate a investitiei:T p p n v =T n =T v Indicatorii Băncii Mondiale Angajamentul de capital Kta : (proiectul 1) d +D Kta = ∑( Ih + Ch ) * (1 + a) h =1 1 h h 1 2 3 4 5 6 7 8 Total Ih 4500 6400 7100 0 0 0 0 0 18000 Ch 0 0 0 20000 20000 20000 20000 20000 100000 Kh 4500 6400 7100 20000 20000 20000 20000 20000 118000 1/(1+0.279 0.816 2325.062 8037.633 4651.796 9645.59 12056.44 -4108.81 = 1.81=5003.2) 3 =17280 lei Pta v =15000(1+0.542 K ta =46916.2) 2 =10080lei v Randamentul economic actualizat la momentele n.833 0.35 Vta = 46916 .694 0.Profitul total actualizat la momentul “v” Pta = ∑Ph (1 + a ) v i D− 1 h =0 h v Pta 1 =10000(1+0.35 VNh -4500 -6400 -7100 10000 10000 10000 10000 10000 32000 Vnha -3750 -4444.361 46916.33 10046.402 0.68 5003.531 4018.8 4822.776 3348.98 2790.81 Raportul dintre veniturile totale actualizate şi costurile totale actualizate: r= 51920 .11> 1 proiectul merge mai departe Kta ANta = Vta – Kta =51920.2) 3 =25920 lei 2 Pta 3 =7000(1+0.335 0.2)^h 0.54 .233 Kha 3750 4444.94 8372.444 4108.449 6977.35-46916. p.96 5581.579 0.

în funcţie de valoarea actualizată a investiţiei totale: Ita = 12303.8 0.rezultă că proiectul este efficient.în forma actualizată: + 1 = 12303 .1 5000 3280 2620 3000 1680 4184. Indicele de profitabilitate: .051 Vnha -3015 -3046.54 ron Pentru că VNta>0.24 ron + 1 = 1.779 0.07 8652.67 0.207 0.35)^h 0.8 -3230.30)^h 0.5 -3788.64 0.328 0. raportul dintre venituri şi costuri este supraunitar Vta >1 şi ANta>0.592 0.123 Vnha -3460.156 0.841 0.578 9325.226 0.904 0.2 k 'a = VNta Ita 5003 .262 0.9 1(1+0.54 ron *100 = 12303 .33% It .4 -2328. aceasta exprimă faptul că proiectul este eficient.proiectul este acceptabil.852 30414.2 1/(1+0.811 9196.886 0.24 ron *100 = 40.3 0. Rata internă de rentabilitate (RIR): h 1 2 3 4 5 6 7 8 Total 1/(1+0.3 -5196.168 Vnha -3600 -4096 -3699.269 0.54 ron VNta *100 = 19000 ron *100 = 26.în funcţie de valoarea investiţiei totale.769 0.67% It a .35 0.25)^h 0.455 0.8 2260 1560 1080 740 510 -2240.920 0.159 0. It = 19000 k= 5003 .5 0.35 ron În urma calculelor rezultă că Vta>Kta.328 0. Venitul net total actualizat VNta = ∑ VNh * h =1 d +D 1 (1 + a ) h VNta = 5003.5 3500 2690 2070 1590 1230 600.521 0.54 ron .837 9043.476 0.108 0.02 -5968.933 Vnha -3504.074 0.812 0. acceptabil şi se Kta poate continua analiza.Vta = 51920.59 8863.865 0.45)^h 0.41este efficient ' Deoarece indicile de profitabilitate k a >1.24 k’ = VNta 5003 .29 1/(1+0.

35 12726.29 a=45% VNta=-2240.47 RON capital angajat la un Euro VNta Angajamentul de capital Kta : (proiectul 2) d +D Kta = h 1 2 3 4 5 6 7 8 Total Ih ∑( Ih + Ch ) * (1 + a) h =1 1 h Ch 8600 0 12400 0 0 0 0 0 21000 0 0 0 23000 23000 23000 23000 23000 115000 Kh 8600 0 12400 23000 23000 23000 23000 23000 136000 1/(1+0.19 = 1.19 Vh 0 0 0 38000 38000 38000 38000 38000 190000 Vha 0 0 0 18325.653 6418.18 Kta=54148.1 8837.3 ron VNta + 1 Euro = 3.184 7702.694 0.82 9243.19 Raportul dintre veniturile totale actualizate şi costurile totale actualizate r= 65765 .8 RON Kta = 46916.335 0.926 11091.59 Vta = 65765.1 8837.44% Cursul de revenire net actualizat (CRNA) : CRNA = K ( RO ) ta N VN ta (valut ă ) 30414 .279 0.54RON CRNA = 19013 .402 0.a=25% VNta=4184.81RON VNta=5003.878 5349.2 RIR = amin + (amax .amin) * VNta + VNta + − RIR = 35% + (45%-35%)* 32654 .67 0 -7175.78 Vnh -8600 0 -12400 38000 38000 38000 38000 38000 169000 Vnha -7166.78ron Venitul net total actualizat .585 51423.9 a=30% VNta=600.579 0.78 Vta = 54148 .233 Kha 7166.62 15271.833 0.12 10605.35 12726.45 EU O R 46916 .12 10605.585 65765.2)^h 0.81 R N O = 2.2 a=35% VNta=30414.482 0.667 0 7175.065 54148.5 ron = 0.21> 1 proiectul merge mai departe Kta ANta = Vta – Kta = 11617.62 15271.93 18325.

006 1/(1+0.886 0.48 34946.VNta = ∑ VNh * h =1 d +D 1 (1 + a ) h VNta = 51423.6 a=35% VNta=154193.812 0.18 ron Vnha -4523.67 0.03 Vnha -5547 0 -3335.84 33682.328 0.18 ron Pentru că VNta>0.8 1/(1+0.277 0.6 6574 4256 2736 1786 1140 7609. It = 22000 k= 51423 .1 0 -10423.4 2926 1520 798 418 228 -444 a=24% VNta=45863.59este efficient Deoarece indicile de profitabilitate k 'a >1.645 0.521 0.933 Vnha -6697.04 0. Indicele de profitabilitate: .021 0.226 0.168 Vnha -6880 0 -6460.07 0.5 0.108 0.9)^h 0.53% It a .526 0.6 ron + 1 = 4.072 0.416 0.35)^h 0.014 Vnha -5056.9 .011 0.6 1/(1+0.262 0.588 0.041 0.476 0.6ron *100 = 358.în forma actualizată: + 1 = 14342 .9 1/(1+0.3 0.4 19000 12464 9956 11400 6384 45863.328 0.8 0.18 ron VNta *100 = 22000 ron *100 = 233.269 0.în funcţie de valoarea investiţiei totale.99 35438.1 32879.024 0.rezultă că proiectul este efficient.7)^h 0.204 0.58 34366.4 k 'a = VNta Ita 51423 .proiectul este acceptabil.865 0.8 0 -2529.077 0.779 0.74% It .55)^h 0. h 1 2 3 4 5 6 7 8 Total 1/(1+0.12 0.156 0.146 0.904 0.64 0.25)^h 0.6 4560 2660 1558 912 532 2635.112 0.173 0.051 Vnha -5762 0 -4067.841 0.346 0.920 0.24 154193.45)^h 0.în funcţie de valoarea actualizată a investiţiei totale: Ita = 14342.2 8588 5928 4104 2812 1938 13540.047 0.6 k’ = VNta 51423 .6 1/(1+0.074 0.18 ron *100 = 14342 .6 0 -1810.

8 RON Kta = 54148.74 Vta = 62695 .6 ron VNta + 1 Euro = 3.482 0.881 60573.9 R N O = 0.36 Kta=62695.402 0.72 11721.08 EURO 54148 .772 2813. .09 11252.905 62695.667 4861.33 3375.a=45% VNta=13540.143 2344.amin) * VNta + VNta + − RIR = 70% + (90%-70%)* 3079 .43 9767.74 VNh -5000 -7000 -9000 7000 7000 7000 7000 7000 14000 Vnha -4166.18RON CRNA = 195408 . Interpretarea rezultatelor În urma studiului realizat de societatea noastră.694 0.11 -5208.333 13503.858 8139.1 = 0.8 a=55% VNta=7609. studiu ce are in vedere posibilitatea extinderii şi modernizarea liniei tehnologice precum şi extinderea producţiei.286 1953.335 0.572 1627.57 9377.6 a=90% VNta=-444 RIR = amin + (amax .1 Raportul dintre veniturile totale actualizate şi costurile totale actualizate r= 60573 .86 14065.6 ron = 0.97< 1proiectul genereaza pierderi ca urmare Kta proiectul va fi respins.579 0.111 5208.279 0.67 -4861.233 Kha 4166.2)^h 0.28 RON capital angajat la un Euro VNta Angajamentul de capital Kta : (proiectul 3) d +D Kta = h 1 2 3 4 5 6 7 8 Total Ih ∑( Ih + Ch ) * (1 + a) h =1 1 h Ch 5000 7000 9000 0 0 0 0 0 21000 0 0 0 28000 28000 28000 28000 28000 140000 Kh 5000 7000 9000 28000 28000 28000 28000 28000 161000 1/(1+0.4 a=70% VNta=2635.976 -2121.1 Vh 0 0 0 35000 35000 35000 35000 35000 175000 Vha 0 0 0 16878.9RON VNta=51423.87% Cursul de revenire net actualizat (CRNA) : CRNA = K ( RO ) ta N VN ta (valut ă ) 2635 .833 0.286 6511.143 7814.

Pe baza tabelului de mai jos se poate face o comparaţie între proiectele analizate. indicatorii imobilizărilor cât şi indicatorii propuşi de Banca Mondială. cel eficient dovedindu-se a fi al –II-lea proiect. În prezentul studiu au fost calculaţi indicatorii economici de fundamentare a eficienţei economice. .se constată că din toate cele trei proiecte de investiţii analizate numai unul se dovedeşte a fi eficient urmărind rezultate maxime.

92 0.89 8885 14124 2.67 9328 2.67 8778 5.3 0.76 0.58 1.4 1.74 17600 2.47 137000 4.63 0.72 2.81 19500 3.6 12800 2.17 13616.02 0.17 0.61 0.67 8704 2.58 Proiectul III 3.19 11900 18921 2.27 Criterii MINIM MINIM MINIM MAXIM MINIM MINIM MINIM MAXIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM MINIM " i ma Ei δ i δ m " i δ i"" Mi mi " i ma Ei δ i δ m " i δ i"" Mi mi " i ma Ei δ i δ " i δ i"" .59 5866.34 0.5 2.49 0.2 0.71 1.49 1.64 26600 5.1 0.53 119000 3.1 0.79 1. Crt 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 Indicatori s s’ T e K k k’ R Mi mi m Proiectul I 2.63 1.39 0.99 4500 4.71 0.96 0.54 0.47 1.73 0.08 0.66 0.91 0.67 13480.67 55100 10.43 0.93 Proiectul II 3.33 161000 6.47 0.01 0.67 18183 3.57 18366.87 40850 7.34 4266.33 17816 2.76 8866.35 0.69 8733.92 0.59 0.9 0.63 35700 5.51 6500 13260 2.Nr.71 0.52 0.1 0.47 0.6 3 0.41 26200 4.92 0.