Crisis de 1929

Crisis de 1929 es un concepto muy utilizado por la historiografía, la ciencia económica y otras ciencias sociales, cuyo estricto significado varía según la acotación temporal y temática a la que se quiera hacer referencia: Crack del 29 y Jueves negro y posterior Gran depresión.

Crack del 29 - crisis financiera
Limitándolo a la crisis financiera del año 1929, coincidiría con el denominado Crack del 29.

Jueves negro - crisis bursátil
Desde un punto de vista aún más restrictivo, se circunscribiría al momento crucial de dicha crisis: el denominado jueves Negro, el 24 de octubre de 1929, momento en que estalla esa crisis financiera como crisis bursátil en la Bolsa de Nueva York. Esta crisis afectaría posteriormente al mundo entero.

Gran depresión - años 1929
Desde un punto de vista más amplio, extendiéndolo a sus gravísimas consecuencias en la economía de los Estados Unidos, y posteriormente a la dinámica económica, social y política de todo el mundo, la crisis del 29 puede considerarse de hecho lo mismo que se puede denominar de un modo más estricto la Gran Depresión, el periodo posterior de depresión económica que se prolongó durante los años treinta y que alteró de forma decisiva los hechos y procesos históricos.

Crac del 29
De Wikipedia, la enciclopedia libre Saltar a: navegación, búsqueda

Fotografía de la bolsa de Nueva York de 1930, después del colapso de 1929. El Crac del 29, también conocido como la Crisis de 1929, fue la más devastadora caída del mercado de valores en la historia de la Bolsa en Estados Unidos, tomando en consideración el alcance total y la larga duración de sus secuelas. Se suelen usar las

El Dow Jones no retornó a niveles previos a 1929 hasta un tardío 1954. Periodos de venta y altos volúmenes de negociación eran intercalados con breves periodos de aumento de precios y recuperación. un periodo de declive económico en las naciones industrializadas."[1] La euforia y las ganancias financieras de la gran tendencia de mercado fueron hechas pedazos el Jueves Negro. Irving Fisher proclamó: "Los precios de las acciones han alcanzado lo que parece ser una meseta alta permanente. el economista Jude Wanniski relacionó estas oscilaciones con la perspectiva por el paso del Acta de tarifas Smoot-Hawley. y llevó al establecimiento de reformas financieras y nuevas regulaciones que se convirtieron en un punto de referencia. Salsman[6] Contenido [ocultar] • • 1 Cronología 2 Antecedentes ○ ○ 2. que estaba siendo debatida en el Congreso. tras su nacionalización en 1914. dado que el crac no fue un asunto de un solo día. por parte del gobierno americano. solo para retroceder nuevamente. Lunes Negro y Martes Negro. el crac coincidió con el comienzo de la Gran Depresión. Poco antes del crac. En Norteamérica. sociales y políticos subsecuentes. el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) se recuperó a inicios de 1930.[5] Cualquiera que compró acciones a mediados de 1929 y las mantuvo vio la mayor parte de su vida adulta pasar antes de poder recuperarse.2 Inflación 3. pero fue el catastrófico deterioro del Lunes Negro y el Martes Negro (28 y 29 de octubre de 1929) el que precipitó la expansión del pánico y el comienzo de consecuencias sin precedentes y de largo plazo para los Estados Unidos.1 Cargas financieras • 3 Sobreproducción ○ . alcanzando un punto bajo de las grandes tendencias de mercado en 1932. cuando el valor de las acciones en la Bolsa de Nueva York se colapsó. el mercado estaba severamente inestable ya que no se supieron manejar acorde los negocios así que la bolsa cayó debido a la inexperiencia de algunos. El colapso continuó por un mes. probablemente.[4] y el 8 de julio de 1932 estuvo en su nivel más bajo desde 1800. Los precios de las acciones cayeron ese día y continuaron cayendo a una tasa sin precedentes por un mes entero. Richard M.[3] Luego del crac.1 Endeudamiento 2. la ciudad de Nueva York había crecido hasta convertirse en la mayor metrópolis y en su distrito de Wall Street eran muchos los que creyeron que el mercado podía sostener niveles altos de precio. la mayor crisis económica a la que se ha enfrentado el intervencionismo como sistema y que fue motivado por la manipulación de la oferta monetaria. La crisis del 29 ha sido.000 trabajadores estadounidenses perdieron su empleo en un periodo de 3 días. La caída inicial ocurrió el Jueves Negro (24 de octubre de 1929). al abandonar el patrón oro. Los economistas e historiadores no están de acuerdo en qué rol desempeñó el crac en los eventos económicos.siguientes tres frases para describir este colapso de las acciones: Jueves Negro. 100. Más tarde. Al momento de la bomba.[2] En los días previos al Jueves Negro. Todas ellas son apropiadas.

durante la semana siguiente. perdiendo 17% de su valor en la caída inicial. A partir de entonces. 13 millones de títulos son puestos a la venta bajo precio y no encuentran comprador. Entonces el declive se aceleró en lo que se llamó "Jueves Negro".1 Medidas adoptadas 4 Los Felices Años Veinte 5 Causas de la crisis 6 Salida de la crisis 7 Resultados 8 Véase también 9 Referencias 10 Bibliografía 11 Enlaces externos [editar] Cronología Después de una serie sorprendente de cinco años de duración en la cual el Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) incrementó su valor cinco veces. Steel a un precio muy por encima del mercado. se negociaron 16. Whitnet compró un número similar de acciones en otro Blue chip.9 millones de acciones. presidente del National City Bank.17 el 3 de septiembre de 1929. El día siguiente. A la 1 p. Whitney colocó una oferta para comprar un gran bloque de acciones del U. el mercado cayó profundamente por un mes. Mitchell. actuando en representación de JPMorgan Chase. Lamont. varios grandes banqueros de Wall Street se reunieron para encontrar una solución al pánico y caos en las negociaciones bursátiles. El lunes 28 de octubre más inversores decidieron salir del mercado y la caída continuó con una pérdida récord del 13% en el Dow Jones ese día. representante del Chase National Bank. para actuar en su nombre.2 Reparaciones de guerra y el relevo de Europa 3. La reunión incluyó a Thomas W.m. Luego. los precios recuperaron más de la mitad de las pérdidas. En este caso. provocando el hundimiento de la bolsa.4 . Desde el 15 de octubre la acumulación de órdenes de venta había hecho bajar los valores. vice presidente de la Bolsa de Nueva York. los precios alcanzaron su nivel máximo en 381. Durante el fin de semana.2 Factores que explican la prosperidad 5. mayor a la de años anteriores. y Charles E. sin embargo. "Martes Negro.○ ○ • ○ ○ • ○ ○ • • • • • • ○ 3. del viernes 25 de octubre. 29 de octubre de 1929.1 Características 4. el 24 de octubre de 1929. la tregua fue solo temporal.Heroteca de LaVanguardia). solo para caer nuevamente poco después.1 Errores de la administración Hoover 5.S. los eventos fueron cubiertos por los periódicos en todos los Estados Unidos (Ver sección AMERICA de la LaVanguardia publicada el día 31-101929 .2 Causas de la expansión de la crisis 6. Ellos escogieron a Richard Whitney. Ese día se negociaron un número récord de 12. Albert Wiggin. sin embargo el 24 de octubre el llamado Jueves Negro. Esta táctica fue parecida a una táctica que terminó con el Pánico de 1907 y tuvo éxito en detener el descenso ese día. ante la mirada sorprendida de los negociadores. Luego.3 Dificultades por la reconversión de la economía mundial 4. Con los recursos financieros de los banqueros como respaldo.

La deuda pública de Francia se multiplicó por 6'5. y los bancos se endeudaron con el país.[7] Otra caída ocurrió el 13 de noviembre cuando el Dow Jones cerró en 1986. no se adquiere todo lo que se produce. el problema no fue el exceso de oferta. perdiendo los países gran parte de sus reservas de oro por la inflación. alcanzando un pico de 294. El Dow Jones perdío otro 12% ese día.[8] [editar] Antecedentes Después de la Primera Guerra Mundial. Durant se juntó con miembros de la familiar Rockefeller y otros gigantes financieros para comprar grandes cantidades de acciones con el fin de demostrar al público su confianza en el mercado. Richard M. concluyendo en un deterioro de 89% de declive desde el punto más alto. productos industriales y alimenticios. Las cotizaciones siguen descendiendo. después de la guerra. Algunos autores afirman que fue a consecuencia de un bajo consumo. los inversionistas endeudados con los bancos son obligados a vender y la bolsa sufre un importante descenso. los inversionistas norteamericanos. Este fue el punto más bajo en el que estuvo el mercado de valores desde el siglo XIX. aunque el mercado se recuperó en los siguientes meses de ese punto. Salsman escribió que en octubre del 29. la de Gran Bretaña por 11 y la de Alemania por 27.22 el 8 de julio. los países europeos piden dinero.0 en abril de 1930. y los bancos no podrían pagar a la Reserva Federal. en medio de rumores de que el presidente de los Estados Unidos Herbert Hoover no vetaría el Acta de Tarifas Hawley-Smoot que estaba pendiente. pero al no haber demanda. diez veces más que el presupuesto anual del gobierno federal y mucho más de lo que Estados Unidos gastó en la Primera Guerra Mundial. La bolsa perdío $14 miles de millones en valor ese día. invierten todo el ahorro de su vida ya que. [editar] Endeudamiento • Interno: en Estados Unidos. con poco dinero. más que de superproducción. Estados Unidos de América era el principal país productor y exportador mundial de materia prima. sobre todo a EE.UU. sumando $30 miles de millones la pérdida para la semana.[6] William C. pero el gran endeudamiento que alcanzaron las principales naciones con ese país originó que el bloque europeo suspendiera las compras a la potencia. un número que rompió el récord establecido siete días antes y que no sería excedido hasta 1969. los bancos acudieron a la Reserva Federal de oro. debido a la reconstrucción. sino más bien la reducción de la demanda: al presentarse bajos niveles de consumo. Externo: una excesiva demanda y muy poca oferta provocó endeudamiento e inflación que hizo que los países tomaran medidas drásticas para cubrir su endeudamiento. se podían amasar grandes fortunas. pero sus esfuerzos fallaron en el intento de detener la caída. que se quedó sin capital. los agentes de préstamos acudían a su banco y entregaban las fichas de préstamos sin garantías. El mercado de valores se embarcó en una caída constante en abril de 1931 que no terminó hasta 1932 cuando el Dow Jones cerró en 41. estos comenzaban a comprar por medio de créditos. En la primavera de 1930 la Banca Morgan decide vender las acciones que ha acumulado y tiene lugar una nueva caída de la bolsa. por lo que no tenía dónde colocar el excedente de producción dado el descenso de las ventas al exterior.millones de acciones. pero sin suficientes garantías ni medios para pagar. • [editar] Inflación . los inversionistas se quedan sin dinero para pagar sus préstamos. es decir. los precios de las acciones se vinieron abajo aún más.

sobre todo en los Estados Unidos. [editar] Sobreproducción La producción supera las necesidades reales de consumo a partir de 1925. los estados beligerantes postergaron la producción de bienes de consumo en favor de la industria de armamento. Australia y Japón desarrollaran su industria para satisfacer a los mercados europeos y a los mercados dejados en el mundo por Europa.• Consecuencias: la oferta excesiva. etc. causaron la devaluación de las monedas europeas frente al dolar. todo el mundo le debía dinero a EE. Nueva York se convirtió en el centro financiero mundial. [editar] Dificultades por la reconversión de la economía mundial . El mayor beneficiado fue EE. y el incremento de producción de algunos países menos desarrollados o coloniales durante la guerra. al comprometerse los fabricantes a mantener unos precios pactados de antemano. que en la mayor parte de los países no eran muy numerosas.UU. .. Las causas de la sobreproducción son: · Distribución desigual de las rentas. Sobre este sistema descansa el sistema de pagos internacionales y el equilibrio financiero del siglo XIX. sustituyendo a Londres. y en tercer lugar. [editar] Cargas financieras • Los estados europeos se ven acuciados por la necesidad de pagar pensiones. cuyo índice pasó de 147 en 1925 a 138 en 1929. Galbraith señala que en los Estados Unidos el 5 por 100 de la población recibía la tercera parte de la renta nacional. junto con la sobreproducción. tipo cartel. Las de Alemania fueron de tal magnitud que hipotecaban su economía durante 40 o 50 años. provocando la ausencia de ventas de productos.UU. la excesiva producción y la escasa demanda hicieron que la inflación de los préstamos creciera aún más. que lleva implícita la limitación del consumo a las capas sociales más ricas. en especial Alemania. las deudas crecen y los valores de las distintas materias bajan en el mercado. Fragmentación en diversos estados de Europa central y oriental: • • Destrucción del sistema patrón oro: [editar] Reparaciones de guerra y el relevo de Europa . y países como Canadá.Durante la guerra. Esto provocó la perdida de mercados de Europa en el mundo.El tratado de Versalles estipuló las reparaciones de guerra que tenían que pagar los países vencidos. el poder adquisitivo de los campesinos (importante clientela de la industria) · La reconstrucción de las economías europeas. por tanto. Esto supone la ruptura de circuitos oro. con el 42% de la actividad industrial del mundo. · Mantenimiento de precios de monopolio. que obligaba a la existencia de grandes cantidades de stocks sin vender. junto con el desenfreno productivo de los Estados Unidos. que se convirtió en la primera potencia industrial del mundo. · Desfase entre precios agrícolas e industriales: los primeros crecen más lentamente que los segundos y hacen disminuir. El sector agrario fue el más perjudicado por los excedentes invendidos y la consiguiente baja de precios. donde los Stocks aumentaban conforme se reconstruían las economías europeas. en segundo lugar. por llevar a cabo la reconstrucción.

con el fin de suplir el que la industria europea estuviese dedicada a la producción de armamentos.. y se muestra una aparente prosperidad. donde se toman varias medidas: • • Se acuerda el aumento en la concesión de créditos. o cárteles oligopolistas).UU. Terminada la guerra. la producción industrial europea y extraeuropea se suman por lo que aumentan los STOCKS industriales sin que paralelamente aumente la demanda.Los países beligerantes encuentran dificultades para transformar una economía de guerra en una de paz. Pese a los problemas generados por la economía mundial. Aumento de la concentración empresarial. principalmente en EE. En los años 20 también surgen cárteles internacionales que controlan los precios mundiales de acero y petróleo. • • • Factores que explican la prosperidad • . electrodomésticos y la aviación. petróleo. radio. Italia sufrió quiebras de empresas y de bancos. sino. En la Conferencia de Londres de 1924 se adoptó el Plan Dawes (reparaciones según la economía Alemana. tras la crisis de 1920-1921. sobre todo TRUSTS y HOLDINGS y en Alemania con la creación de KONZERNS (concentración de empresas. todo esto provocó en Italia una grave crisis social que provocó el ascenso del fascismo en 1922. • Los Felices Años Veinte La consecuencia de las medidas tomadas en la Conferencia de Génova (1922) es que. EE. fibras textiles. La restricción de créditos de EE. En EE.. sí ésta crecía pagarían más. Durante la Primera Guerra Mundial se desarrollan las industrias de países extraeuropeos. industria química. En 1922 tiene lugar la Conferencia Internacional en Génova. así como aumentos del desempleo y de la inflación. Alemania sufrió una hiperinflación. del año 20 al 21 sobrevino una grave recesión debido a dos factores: • • La restricción de créditos de EE. a Europa.UU. no tendrían que pagar). Frágil expansión económica de 1924 a 1929: La economía mundial crece. Gran Bretaña y Francia vieron disminuida su actividad productiva y aumento del paro. coincidió con un descenso de la demanda una vez satisfechas las necesidades básicas tras la guerra. Superproducción industrial: Se consideró unánimemente como la causante del Crac del 29. en bases débiles [cita requerida]. se inicia un periodo de intenso crecimiento industrial y aparente prosperidad conocido como los Felices Años Veinte.UU.UU. La crisis del 20 al 21 afectó a los países de diferente forma. Tras esta crisis. productos farmacéuticos. se logra la estabilización monetaria. industria eléctrica. Aplicación de nuevos métodos de producción. cine. sin embargo. esta experimentó un crecimiento en 1919.UU. Se acuerda revisar las reparaciones de guerra. Características • Impulso de nuevos sectores industriales: tales como el automotriz. telefónica. aceptó la reducción de la deuda de los países europeos. el Taylorismo. pero tomando medidas rigurosas en lo relativo a quien se concede.

La bolsa sube pero no los beneficios reales de las empresas sino por la expectativa de beneficio.[9] Los precios ascendientes de las acciones estimularon a más personas a invertir: esperaban que los precios de las acciones crecerían incluso más. en el 1931 eran dos mil. la especulación provocó alzas mayores y creó una burbuja económica. los brokers prestaban rutinariamente a pequeños inversores más de 2/3 del valor de las acciones que estos compraban.17). los factores que ocasionaron la crisis se pueden resumir en los siguientes: • Crisis de subconsumo: Al lado de la superproducción también encontramos un subconsumo.UU. el mercado finalmente cayó y empezó el pánico que llevó a la venta masiva de acciones. Más de $8. Muchos economistas ven este evento como el más dramático en la historia económica moderna. El 24 de octubre de 1929 (con el Dow Jones que había pasado su pico del 3 de septiembre de 381. Comercio internacional: Falta de dinamismo en esta época debido a la caída de la demanda exterior y al proteccionismo.6 en septiembre de 1929. sin embargo. Especulación bursátil: A pesar de los problemas.UU. La quiebra bancaria paraliza la inversión de la cual redujo drásticamente la producción a la mitad y cerca de cien mil empresas cerraron sus puertas. Esta venta masiva fue considerada como un factor central que contribuyó a la Gran Depresión.[10] claramente por encima de las normas históricas. Causas de la crisis El crac fue antecedido por un boom especulativo que había surgido a principios de la década de 1920 y había llevado a cientos de miles de norteamericanos a invertir fuertemente en el mercado de valores. La quiebra tiene lugar porque los particulares retiran sus depósitos ante el temor de perderlos. Entonces.894. Crisis industrial: Incrementa el paro en índices hasta entonces desconocidos. al tratarse desesperadamente de mitigar la situación. sino a la especulación. Entonces. Las inversiones en bolsa se hacen a partir de préstamos concedidos por los bancos por lo que el dinero no va a los inversores productivos.UU. ni los invertidos a largo plazo en la industria. Las principales manifestaciones de la crisis en EE.650. la demanda de productos desciende motivado por la desigual distribución de la renta. entre el 1929-1932: Sector financiero (los bancos): en 1929 habían quebrado cuarenta bancos. A este paro se sumó la ruina de millones de agricultores más la caída de los precios agrícolas. incluso un número significativo se prestaron dinero para comprar más acciones. los bancos no pueden recuperar los préstamos concedidos a los especuladores en bolsa. En un solo día se negociaron 12. El promedio PER (Price to Earnings Ratio) de las acciones compuestas S&P fue de 32.5 mil millones se habían prestado. • • • • Errores de la administración Hoover . los economistas e historiadores con frecuencia difieren en sus interpretaciones de la significancia del crac a este respecto.• Superproducción agrícola: Motivada por una serie de excelentes cosechas desde el año 1925. Por otra parte. Para agosto de 1929. que constituían el 25% de la población activa. una cantidad mayor al monto total que estaba circulando en ese momento en los Estados Unidos. El desastre “bursátil” provocó una grave crisis económica y financiera en EE. los valores en bolsa no dejan de subir. En 1932 doce millones de parados en EE.

El endeudamiento de las personas. El que se vea menos afectado se debe su menor nivel de industrialización y a que poseía una agricultura diversificada que le permitió luchar contra la crisis.UU: • • • Salida de la crisis En la década de los 30 los países mundiales ensayaron distintas formas para salir de la depresión económica: • • Liberalismo económico clásico ensayado por los países democráticos en el primer momento de la crisis (Gran Bretaña. se acordó que la libra esterlina abandonaría el patrón oro. pues disponía de grandes reservas de oro en sus dominios. También tuvo hondas repercusiones en el aspecto político. La crisis no provoca un descenso brusco de índices industriales. y el paro no aumenta tanto como en otros países. Japón: este país destinaba 1/3 de sus exportaciones a EE. América Latina: la crisis se inició hacia 1931. Las primeras soluciones que adoptan casi todos los países ante la crisis fue la adopción de típicas recetas del liberalismo clásico. En la agricultura el Estado compró el excedente agrario lo que estimuló la producción. que convirtió a los productos franceses en caros y escasamente competitivos. Credit Amsteld.UU.• • • No aceptar la gravedad de los hechos. Además. Contribuyó al fin de la dictadura de Primo de Rivera y se lo puso más difícil a la II República. EE. su objetivo es la devaluación de la moneda.UU.). Francia: es el menos sacudido por la depresión. Gran Bretaña: la crisis no supuso una brusca caída porque su economía todavía no se había recuperado de la crisis provocada por la I Guerra Mundial y por la crisis de 1921 al 1924. Causas de la expansión de la crisis • • • • • • • La crisis afecta en especial a las naciones o regiones más dependientes de EE. No se afrontó el problema del desempleo. poseía un imperio mundial que le permitía un comercio interno independiente de la situación mundial o internacional.UU. La crisis bancaria alemana repercutió en toda Europa. Aumento de las medidas proteccionistas. el principal banco austriaco. sin embargo. razón por la cual los bancos perdían solvencia. para 1931. suspende los pagos y en su quiebra arrastrara los grandes bancos austriacos y alemanes. por no pagar sus créditos. tras la devaluación de la libra. y el resto del mundo. Estrecha relación económica y financiera entre EE. Sin embargo Gran Bretaña tenía una serie de ventajas para salir de la crisis. Francia. Ausencia de mecanismos de cooperación internacional. . No deja de experimentar dificultades. el gobierno era incapaz de sostener este gasto y soltó los stocks produciéndose un hundimiento de los precios llevando a la ruina a millones de agricultores. Pensaban que era una crisis pasajera. Pero el naciente proceso de industrialización sufrió un duro golpe. Alemania / Austria: en marzo de 1931. España: La integración de la economía española en la economía mundial era baja. En septiembre de 1931.

el objetivo es que aumente el consumo. y no tanto. Gran Bretaña mantuvo esta política económica hasta 1931. Sin embargo. Medidas adoptadas El Keynesianismo. el Estado debía estimular la inversión y el empleo recurriendo para ello al déficit presupuestario. con el objetivo de crear inflación que a su vez estimule la economía. Disminución de los gastos sociales y salarios. Disminución de las importaciones. En todos ellos el Estado se vio obligado a intervenir para relanzar la economía. promoviendo una disminución de su volumen. lo sacó de la crisis. la crisis del 29 la había provocado el hundimiento de la demanda y era necesario una intervención del Estado para estimularla. Las políticas liberales fracasaron y generaron aún más paro y recesión. estuvo basado en cuatro tipos de medidas que son: • las Financieras: ○ Se ayuda a los bancos mediante una participación en su capital. el ejemplo más claro de la puesta en práctica de las propuestas de Keynes fueron los propios EE.• • • • Reducción del gasto público. Para ello. sustituido por Roosevelt. • las Industriales: ○ Se promovió el aumento de salarios. El reequilibrio entre oferta y demanda debía provenir de un aumento de la demanda. a partir de 1933. como preconizaba la mentalidad liberal clásica. es el modelo ensayado por los países democráticos tras el fracaso del sistema económico clásico. de una disminución de la oferta excesiva. . Estas ideas inspiraron la política económica de la mayor parte de los países democráticos. La política económica llevada a cabo por Roosevelt se denominó New Deal. • las Sociales: ○ Se llevan a cabo grandes inversiones en obras públicas. y fue el que. ○ Se procede a una devaluación del dólar. La clave era actuar sobre la oferta. para ello había que proteger las rentas más pobres. Había que impulsar el consumo elevando el poder adquisitivo de la población. propuesto por John Maynard Keynes (Keynes publicó sus ideas prácticamente en el mismo momento que Roosvelt propuso el New Deal). según los defensores del modelo.UU. El objetivo era que los precios aumentaran. con la salida de la administración republicana del presidente Hoover. ○ Se disminuyen las horas de trabajo. La idea clave reside en la intervención del Estado en la economía con la finalidad de compensar los desajustes de la economía de mercado. Según él.UU. • las Agrícolas: ○ Se estimuló el descenso de la producción pagando a los agricultores una indemnización por dejar de producir. hasta 1933 y Francia hasta 1936. Restricción de los créditos. ○ Medidas de protección social que aseguran el poder adquisitivo de la población. EE. Ello incluía también la inversión directa en obra pública y en los sectores con mayor impacto sobre empleo y demanda.

Estas políticas son llevadas a cabo por las dictaduras fascistas. como Japón. en los años siguientes. tuvo su centro en los Estados Unidos y de al¡¡ se extendió al mundo.UU. entonces. en una baja en los impuestos. La situación no era muy diferente en la Unión . debido a las grandes demandas de trabajo para cubrir las necesidades de un país vastamente expandido) si se consiguió restablecer un orden económico. autosuficiencia agraria e industrial y centralización empresarial. etc. que cuestionó entre las dos guerras mundiales. Durante los años 1918-1919. • En conclusión. la supervivencia de¡ sistema capitalista tal como se venía planteando hasta ese momento. los gobiernos de los diferentes países del mundo. fomento de la industria militar. parecía que estas expectativas se estaban cumpliendo. en donde la bolsa de valores de Nueva York. Las empresas. Gracias al New Deal ideado por el presidente Roosevelt. debieron recurrir a los préstamos extranjeros para poder sobrevivir. en la caotica Alemania cayó totalmente el sistema monetario. Caída de la Bolsa de Wall Street Si bien la Primera Guerra Mundial se desarrolló solamente en algunas regiones europeas. con lo cual la moneda perdió su valor y terminó con el ahorro privado. tenían esperanzas en recuperar la prosperidad económica que habían disfrutado hasta 1914. Esta crisis. cayó en su punto más crítico que tan solo en un día se extendió a casi todos los países del mundo. la Gran Depresión fue la mayor crisis financiera. ensayaron propuestas para volver a tener una economía sólida basada en una moneda estable. la crisis econonómica que se desencadenó luego de su finalización afectó a todo el planeta. pero lo consiguieron solo parcialmente. los países no lograron la autosuficiencia y esto les llevo a la exposición militar. pero en 1920 comienza una crisis que hizo caer precios y expectativas. circunstancia que colocó a Alemania. Modelo ensayado por las potencias fascistas (Italia y Alemania). No obstante. A pesar de no alcanzar de nuevo el pleno empleo (hecho que en EEUU siempre se había dado. que basado en el funcionamiento de las economías de escala y en la intervención regulada del Estado (sistema mixto) garantizaba la creación de demanda pública. EEUU es capaz de regenerarse como potencia fuerte de la economía mundial. Sin embargo. en buenas inversiones. pérdidas. Los desequilibrios económicos: Luego de la Primera Guerra. provocando severas bajas. estos sucesos lograron salir a flote con el cambio de la presidencia norteamericana. Sistemas Autárquicos (el país produce lo que necesita. en una gran dependencia de los créditos externos. que impulsó posteriormente el desarrollo del sector industrial privado. independientemente de otros países). desde 1938 y sobre todo desde 1940 por el rearme para la guerra.Resultados • Recuperación de la economía de EE. los ricos se volvían pobres en segundos y los pobres se volvían todavía más pobres. angustias. El objetivo de esta política es lograr la autosuficiencia económica y el relanzamiento de la industria militar con el fin último de la expansión territorial. como los que habían permanecido neutrales en la guerra. Tanto los países anglosajones. Las medidas que toman se basan en una intervención y en un control autoritario de la economía: construcción de obras publicas.

la crisis se fue superando. y comenzó una nueva etapa de prosperidad que reanuda el crecimiento económico. y su influencia en Europa era fundamental. siendo la Bolsa de Nueva York el centro de la economía mundial. la química y la petroquímica.Soviética y en los países del este europeo. Como la competencia industrial era muy fuerte. pero esta vez. convirtieron a la flota americana en la segunda marina mercante del mundo. La guerra había traído también un importante crecimiento industrial que se calcula en un 15%. A partir de 1924. la moneda no perdió totalmente su valor. Eran los años dorados del consumismo y de la exaltación nacionalista. A pesar de esto. Estos desequilibraos llevarían a una nueva crisis. etc. como la economía mundial estaba en desequilibrio con respecto a los Estados Unidos. la automotriz. El clima de confianza se tradujo en la compra de acciones de las empresas industriales por parte de un gran número de la población. pues los precios agrícolas se mantuvieron por debajo de los precios industriales. el sistema energético se renovó. En esta época se consolidaron sectores industriales nuevos como la industria eléctrica . fueron mucho más profundos y estables en los Estados Unidos. de viviendas de fin de semana. más profunda. También se desarrollaron nuevas actividades relacionadas indirectamente con las nuevas industrias. muchos campesinos vendieron sus tierras por debajo del valor real y se fueron a las ciudades. La industria se hizo más eficiente al incorporarse el Tayiorismo y el Fordismo como nuevas modalidades de producir y organizar el trabajo y la producción en serie se impuso. la prosperidad indefinida y el optimismo se extendían por todas partes. no se pudo generar una demanda . La agricultura también se había beneficiado y las necesidades europeas de comerciar. la aeronáutica. La agricultura. siendo los sectores más favorecidos aquellos relacionados con la industria bélica. generando un desequilibrio desfavorable al sector primario. Sin embargo. También era el principal acreedor del mundo. sobre todo a partir del incremento del consumo de petróleo y electricidad. aumentó la concentración empresarial. el cine y la radiofonía. pero en Polonia. dando lugar a la formación de trusts. de aeropuertos. a pesar que algunos precios de materias primas y alimentos básicos volvieron nuevamente a bajar. no vivió un crecimiento similar. a dónde llegaban capitales de todos los puntos del planeta. Estados Unidos y el modelo de vida americano: La Primera Guerra Mundial había favorecido a los Estados Unidos de una manera espectacular. Se creía alcanzada la meta de ser una sociedad opulenta. por el contrario. y que el desempleo se mantuvo alto. convirtiéndolo en el principal proveedor de materias primas y productos alimenticios e industriales. Ante esto. Hungría y Austria. La prosperidad y el crecimiento que se inició en los primeros años de la década de 1920. como la construcción de carreteras. Como consecuencia de este desarrollo industrial sin precedentes.

pasó a depender de la especulación. Debido a que la ganancia de las acciones podía llegar a un 50% anual y el interés que debían pagar por los créditos bancarios era del 12%. La compra de acciones en la bolsa se fue transformando en uno los más rentables. Más de 13. Los ingresos de la población no habían subido tanto como para que el consumo siguiera creciendo. ya que estaban por encima de su valor real. Cuando en octubre de 1929 la Bolsa de Nueva York quebró.suficiente que pudiese sustentar la expansión industrial. se produjo el crash de la bolsa de Wall Street. Esto dio lugar a que ya en 1925. Los almacenes estaban llenos de mercaderías que no podían ser vendidas y muchas fábricas comenzaron a despedir a sus trabajadores. entre otros). comenzaron a invertir en bienes de lujo. la prosperidad. Hacia fines de la década. dando lugar a la caída de los precios. se comenzase a acumular stock de diversos productos. (La gente sacaba créditos en los bancos y ponía ese mismo dinero en la bolsa. algunos síntomas hacían prever que la economía estaba en peligro. al desempleo y a la pérdida de la capacidad adquisitiva de la población. como joyas o yates. Muchas veces. en la bolsa seguía la fiesta especulativa. sus acciones seguían subiendo porque había una gran demanda de los especuladores. el comercio y al agro estadounidenses. los empresarios pedían créditos a los bancos. En 1928. muchos de los cuales.000. y en negocios especulativos. Aunque el crecimiento de muchas de ellas se había detenido. El jueves 24 de octubre de 1929. que antes estaba basada en el desarrollo industrial. habían . También invertían en maquinarias que permitían aumentar la producción. La especulación financiera hacía ganar dinero rapidamente. a un interés mas alto de lo que pagaba) La caída de la Bolsa de Nueva York: EL PORQUE DE LA CRISIS: A medida que la prosperidad aumentaba. la crisis fue inevitable y se extendió al sistema bancario. para comprar acciones. Prestaban dinero a Alemania y a otros países e instalaban sus industrias en el extranjero (la Argentina y Brasil. Desde que advirtieron que tendrían dificultades para vender tanta mercadería. los beneficios que obtenían eran enormes. los empresarios buscaron nuevas negocios para invertir sus ganancias. la compra de acciones de manera desenfrenada creció en un 90%. a la industria.000 de títulos que cotizaban en baja no encontraron compradores y ocasionaron la ruina de miles de inversores. Nadie pudo o quiso darse cuenta de la gravedad de la situación. A fines de la década. siendo el valor de las acciones ficiticios. Sin embargo. Los precios a que se vendían las acciones no reflejaban la situación económica real de las empresas. Sus consecuencias se sintieron también en todo el mundo y perduraron hasta la Segunda Guerra Mundial.

Ante esto.000. de tal manera que se calcula que hacia 1932. frenó las exportaciones de muchos países. hicieron que la Gran Depresión. La pobreza no alcanzó solo a campesinos y obreros. sus consecuencias repercutieron de una u otra manera en todo el planeta.comprado las acciones con créditos que ya no podrían pagar. Los Estados Unidos también trataron de repatriar capitales que habían invertido en diferentes países. pero sin embargo. profesionales y capitalistas arruinados. Los bancos no eran capaces de hacer frente a tal magnitud de reintegros. La crisis afectó también a Austria. En los Estados Unidos. Gran Bretaña. existían en los Estados Unidos cerca de 13. se extendiera por todo el mundo. las que debían ser pagadas en efectivo. pues ese país había sido prácticamente obligado a endeudarse para hacer frente a las reparaciones de guerra estipuladas en el Tratado de Versalles. el Sudeste Asiático. como en los Estados Unidos se había tratado de hacer frente al descenso de la demanda con una expansión de¡ crédito a los ciudadanos comunes. pues muchos agricultores se arruinaron como consecuencia de la caída de los precios y de los mercados agrícolas. y quienes poseían dinero en cuentas bancarias corrieron a retirarlo. . La depresión trajo también penuria en el campo. Al mismo tiempo. se negaron a dar nuevos créditos y a refinanciar las deudas existentes. que tenía cuantiosos créditos tomados a Norteamérica. América Latina. Australia. y además. La caída de la actividad industrial supuso una desocupación generalizada. (Foto:Una multitud aguarda para retirar sus depósitos) Esto llevó a que la gente entrara en pánico. A partir de ese momento se inició un período de contracción económica mundial. Extensión de la crisis Las conexiones existentes en la economía internacional. (y por ende. pero sobre todo la dependencia que de los Estados Unidos tenía la economía europea. sino que se extendió a empleados. la disminución de la demanda norteamericana. Como solución desesperada para poder pagar sus deudas.000 de desocupados. La caída de los precios en América afectó a las industrias de otras partes de¡ mundo que tenían precios superiores a los estadounidenses y que al no poder competir. las inversiones se paralizaran y muchas empresas tuviesen que cerrar sus puertas. vieron drásticamente reducidas sus exportaciones. con lo que disminuyó el comercio mundial. y muchos más. aproximadamente 600 bancos americanos quebraron. de sus importaciones). el descenso de¡ consumo hizo que los stocks acumulados crecieran. gran cantidad de trabajadores agrícolas vendieron sus tierras a precios irrisorios y se fueron a trabajar al oeste. se vieron desbordados por deudas incobrables. Francia. conocido como la "GRAN DEPRESiÓN". Esto tuvo una especial repercusión en Alemania. ya que salvo en la Unión Soviética.

Nació así la teoría keynesiana. quien se fijó como principal objetivo reconstruir la economía de su país. los amos del universo. Un período de tensiones y enfrentamientos sociales domingo 5 de octubre de 2008 La Gran Depresión de 1929 y la Crisis Financiera del 2008 El 24 de octubre de 1929. El pasado 15 de septiembre. No se logró el pleno empleo y la permanencia de un número alto de desocupados. con la mirada incrédula de quienes hasta unos pocos días antes se creían.El New Deal: La crisis había llevado a replantear el rol de¡ Estado en la economía de una nación. hicieron de la década del 30. Las medidas adoptadas por Roosevelt fueron: ayudar a los bancos. apenas se notaba más tráfico del habitual en Wall Street. el crédito y el consumo. lográndose estabilización en lugar de crecimiento. el interés y el dinero". Creía que una redistribución de los ingresos y el aumento de la tasa de empleo. subvencionar a los agricultores. sacaban sus pertenencias en cajas de cartón.se congregaron ante las puertas de la Bolsa de Nueva York. en la Sexta Avenida. Las imágenes generadas por ambas crisis son muy distintas. que acababa de declararse en quiebra. Para esto desarrolló un plan conocido como "New Deal". junto al rascacielos de diseño impersonal que acoge la sede de Lehman Brothers. El gasto público debía orientarse a la seguridad social y a la educación. Sí había en cambio un puñado de curiosos a algunos kilómetros de allí. situada en una calle de aspecto poco relevante pese a toda la mitología crecida a la sombra del edificio de porte neoclásico que alberga el mercado. pero ¿hay paralelismos . El modelo estaba inspirado en las ideas de¡ economista John Keynes que expuso sus principios en el libro "La teoría general del empleo. lo que daría un fuerte impulso a la construcción y a sus industrias derivadas. pero proponía la intervención del Estado en aquellos casos en que se viera perjudicado. Frankiin Rooseveit. en expresión patentada por Tom Wolfe. a media mañana. miles de personas -en muchos casos inversores atemorizados por la posibilidad de perder sus ahorros. En marzo de 1933 asumió como presidente de los Estados Unidos. Keynes sostenía los principios del liberalismo clásico. aumento de los salarios y reducción de las horas de trabajo. lo que permitiría reducir el desempleo. Los transeúntes querían ver cómo los profesionales de la firma. reactivaría la economía. creación de nuevos puestos de trabajo en la administración pública y en obras públicas. que consistía en la regulación de la economía favoreciendo las inversiones. También se establecieron planes de asistencia sanitaria y se organizó un nuevo sistema de jubilaciones y pensiones" Los resultados del New Deal fueron desiguales.

Al margen de eso. Los especialistas consideran que. fue el punto final de una espiral de compraventa de terrenos presuntamente edificables (algunos estaban en zonas pantanosas del todo insalubres) que se traspasaban en días ganando sustanciales porcentajes en cada operación. catedrático de Economía. la incertidumbre se traslada al sector financiero. con un tipo de interés promocional en los primeros meses. porque todas las crisis financieras comparten causas comunes. Al calor de esa liberalización se diseñaron activos de alto riesgo que se han exportado a todo el mundo enmascarados de tal forma que ni el comprador ni el vendedor final saben muy bien la solidez de lo que tienen entre manos. tipos de interés bajos y grandes endeudamientos. y más alto en los siguientes. Éste es su análisis. Pasó en 1929 y ha vuelto a suceder ahora. En síntesis. ambas crisis tienen características propias: la de 1929 fue alimentada por la compra masiva de acciones a crédito con un afán puramente especulativo. y la crisis financiera actual? Los especialistas entienden que salvo un puñado de similitudes en el punto de arranque. En la crisis actual. que estos días ha explicado las características del crack del 29 a sus alumnos de la Universidad de Valencia. cuando explotó la burbuja de las hipotecas «subprime». Primeros avisos El primer aviso de lo que se avecinaba en el crack del 29 llegó dos años antes con la crisis inmobiliaria de Florida. créditos concedidos con escasas garantías. es decir. las diferencias son grandes.reales entre el crack del 29. explica Segundo Bru. apenas hay similitudes entre el crack y la situación actual Las causas Una crisis financiera se produce siempre tras períodos más o menos largos de euforia económica. que llevó irremediablemente a la Gran Depresión de los años treinta. la luz roja se encendió en agosto de 2007. Varias sociedades hipotecarias quiebran a lo largo del mes. con abundancia de dinero. . «Entre mediados del siglo XVIII y finales del XX se han identificado 38 grandes crisis financieras en el mundo». la de 2008 por la ingeniería financiera surgida tras la desregulación aprobada por Clinton en los últimos meses de su presidencia. Pero ha ocurrido en muchas más ocasiones. pero durante meses el problema parece haber sido atajado. salvo rasgos comunes a todas las crisis financieras.

un grupo de banqueros. sin embargo. Más bien lo contrario: 2008 estaba siendo un mal año para Wall Street antes de que Lehman Brothers anunciara su quiebra. encabezados por un representante de JP Morgan. que a veces va bien en etapas bajistas y mal en momentos de auge de los títulos». Sin embargo. ese mismo índice sólo ha bajado algo más del 5%. Ahora son los grandes fondos quienes mueven los valores. la escasa intervención que hubo entonces se encaminó a frenar la caída de las acciones. en el sur de Manhattan celebraban haber alcanzado un nuevo récord en la cotización. la Bolsa no siguió subiendo.000 millones de dólares. no hubo apenas suicidios por la crisis. quizá un milagro. La elaborada por la Casa Blanca tiene el objetivo de salvar el sector financiero y no se invertirá ni un duro en la compra de acciones. Estrictamente. El plan de la Casa Blanca para hacer frente a la crisis actual alcanza un monto de 700. profesor de Economía de Esade en Barcelona. el Dow Jones perdió más de un 35%. En sólo cinco sesiones. En cambio. puso en marcha lo que se llamó pomposamente «el sostén organizado». recuerda Josep M. quizá noticias. las transcurridas entre el 24 y el 29 de octubre de 1929. El efecto duró apenas unas horas. Sayeras. De hecho. Por eso fueron ciudadanos de a pie quienes acudieron a Wall Street y sintieron el vacío bajo sus pies en 1929. los gobiernos. Una hipotética caída de la Bolsa no parece preocupar a las autoridades. Otra diferencia relevante es que en 1929 las inversiones eran realizadas básicamente por particulares. Sólo un «broker» apareció ahogado en el río Hudson con unas monedas en el bolsillo. Apenas un mes antes del «jueves negro». Se trataba de comprar acciones para evitar que bajaran las cotizaciones. Intervenciones El 24 de octubre de 1929. pero Galbraith cuenta que años más tarde se hizo una evaluación que estimaba la suma en no más de 30 millones de dólares. tanto el estadounidense como los europeos. La mayor caída porcentual de la historia de la Bolsa de Nueva York. contra la estampa acuñada por el cine y la literatura. Nunca se dijo cuánto dinero pusieron sobre la mesa. Hoy. no se ha repetido. La estampa de miles de personas en Wall Street esperando nadie sabía qué. desde el viernes anterior a la quiebra de Lehman Brothers.A diferencia de lo sucedido en 1929. Se explica que donde ahora hay incertidumbre. el problema no está ahora en la Bolsa. En 1929 la intervención pública se limitó a ver cómo Wall Street se desplomaba con estrépito. hubiese pánico en aquellos días. «Ya nos hemos dado cuenta de que el mercado bursátil no refleja de verdad lo que sucede en la economía real del país. aunque medidos en términos absolutos ha habido luego descensos mucho mayores. se han .

Consecuencias Los datos sobre las consecuencias de la crisis del 29 son aterradores: el PIB era tres años más tarde inferior en un 30% al previo a la crisis. EE. el paro alcanzó el 25% en EE.UU. desde las crisis bancarias de los ochenta.UU. se reunieron tres gobiernos y zanjaron el problema. y de forma derivada de la europea y el resto del mundo». vaticina Juan Carlos Martínez Lázaro.será pan duro para hoy y hambre para mañana». y menos en España. Otra diferencia respecto de 1929. y Wall Street tardó un cuarto de siglo en recuperar los índices. adoptó una política proteccionista y cerró sus puertas a las importaciones. sin duda. Si no se aprenden las lecciones de esta crisis -y habrá grupos de presión que querrán que se ponga dinero público y nada más. Velasco apunta claramente hacia las agencias de calificación. en pleno fin de semana. y lo corroboran todos los especialistas consultados. años de inestabilidad financiera y turbulencias bursátiles. «un menor crecimiento de la economía de EE. Pero no para todos: China y Latinoamérica parecen más protegidos por los sólidos . «Eso no va a suceder. Algo que ni Washington ni los ejecutivos europeos pudieron hacer en 1929. Se ha visto lo sucedido con Fortis. subraya Bru. En unas horas. Japón. «Si hay que elegir entre la quiebra del sistema o la inflación generada por la puesta en circulación de mucho dinero para acabar con los problemas de liquidez. que «han dado notas de bajo riesgo a productos de altísimo riesgo» y a los directivos de los grandes entidades norteamericanas.UU. vaticina Martínez González. Rigor que debería ser extendido a otros países e instituciones. ¿Qué se puede esperar de esta crisis? Todos los especialistas coinciden: menor crecimiento. En Europa. Latinoamérica y Alemania sufrieron un contagio masivo y atravesaron años muy difíciles a consecuencia de la crisis. incluso poner a todo gas la máquina de hacer billetes». ha llevado a cabo una política de enorme rigor».movido con rapidez. donde la autoridad monetaria. mucho más que en una crisis bancaria en cadena que haga perder sus ahorros a millones de personas. «No van a dejar caer a ningún banco. «que han cobrado como genios de las finanzas por hacer verdaderas chapuzas». los gobiernos parecen decididos a aplicar lo que Sayeras explica como la `teoría del mal menor´. se optará por la segunda. más paro. Uno de esos costes será. Van a atajar las crisis utilizando todos los recursos posibles. y ya se pagarán luego sus costes». una consecuencia indirecta fue la llegada de los nazis al poder en Alemania. ¿Y ahora? «Si se actúa bien puede detenerse el tránsito hacia una depresión. Martínez Lázaro lo da por hecho. En cualquier caso. Ahí reside el gran peligro. En 1929. profesor de Economía de IE Business School.

. En los años treinta. ¿Qué efectos tendrá en España la crisis nacida en EE. Y eso ofrece grandes oportunidades y algunos riesgos.? Nadie cree que las dificultades financieras sean dramáticas.UU. la crisis económica que vivió el país estaba mucho más relacionada con causas internas que con el crack del 29. Pero ahora la economía española está muy abierta al mundo.fundamentos de sus economías. pero los especialistas están convencidos de que habrá no pocas fusiones y absorciones bancarias.