ESCUELA POLITÉCNICA DEL EJÉRCITO

Finanzas Internacionales
Fondo Monetario Internacional
Andrea Cherrez, Adriana Jara, Stalin Romero.

[Año]

como Agip. martes 17-01-2012: WTI máximo intradía de 101. Encarecimiento WTI a 5 años = + 85. subiendo un 1. informó el ministro de Recursos No Renovables.60 dólares. Entretanto. El ministro Pástor explicó que las empresas privadas que operan en el país. A las 11:41 horas CET el petróleo WTI ha operado a 100. Petrobell.La producción de petróleo del Ecuador registra un incremento del 3 % en este año en relación al 2010.6 millones de barriles.04% frente a los 99. Repsol. martes 17-01-2012: BRENT máximo intradía de 112. Río Napo aportó con 49 464 barriles.92 dólares el barril.14 dólares. Encarecimiento WTI a 1 año = + 9. la producción anual llegará a 182. y mínimo intradía de 100.88%. debido a que aún no finaliza la construcción de un oleoducto con mayor capacidad. .05% en 2012. Wilson Pástor. Andes. 16-01-2012 Encarecimiento del petróleo WTI El petróleo WTI baja un -3.43 dólares el barril.83% frente a los 111. la producción de Petroamazonas EP llegó a 156 822 barriles. mientras que en el 2011 el volumen extraído alcanza los 500 378 barriles. La producción del crudo el año pasado fue de 486 014 barriles diarios en promedio. debido a que incorporó el campo Drago y logró resultados positivos en campos como el Auca.Precio petróleo WTI a 100. La empresa estatal Petroecuador tiene un promedio diario de 151 512 barriles. / JLF.50 dólares en el cierre del lunes en Londres. Esta empresa no ha podido evacuar la totalidad de los 10 mil barriles diarios del bloque 7.88 dólares en el cierre del lunes en Nueva York. y mínimo intradía de 111. debido a que enfrentó problemas operaciones con las torres de perforación. Con esta proyección. Consorcio Petrosud-Petroriva. Pacifpetrol y Puma produjeron un promedio diario de 137 723 barriles. Sin embargo. el problema sería superado desde marzo del próximo año.97 A las 11:41 horas CET el petróleo BRENT ha operado a 112. Actual precio de petróleo BRENT hoy. Petroriental.80 dólares. Asimismo. subiendo un 0. Consorcio Palanda Yuca Sur.10%.92 dólares Actual precio de petróleo WTI hoy.

994.90 110.4 925.00 7.232. Encarecimiento BRENT a 1 año = + 13.40 11.906.248.60 9.944.799.296.2148963 83.70 11.9486627 69 668.5220702 69.2048146 66.90 11.4 989.60 11.80 66.1 622.415.491.695.3789748 63.40 102.10 65.30 101.607.20 10.5 692.80 11. Encarecimiento BRENT a 5 años = + 108.083763 102.408.194.868763 100.2 786.450.1034863 69.9 1.854.9892429 69.4280832 88.00 69.4 791.20 10.2 737.21% en 2012.50 67.92 Elaborado por: El autor Mes Año junio 2009 julio 2009 agosto 2009 septiembre 2009 octubre 2009 noviembre 2009 diciembre 2009 enero 2010 febrero 2010 marzo 2010 abril 2010 mayo 2010 junio 2010 julio 2010 agosto 2010 septiembre 2010 octubre 2010 noviembre 2010 diciembre 2010 enero 2011 febrero 2011 marzo 2011 abril 2011 mayo 2011 junio 2011 julio 2011 agosto 2011 septiembre 2011 octubre 2011 noviembre 2011 diciembre 2011 Fuente: BCE Exportaciones de Petróleo (miles de barriles) 9.078.9272081 110.92 988950.049.90 9.008.10 7.7 592.423924 111.7232624 73.50 97.4290134 97.6 722.60 8.50 9.3461364 97.965.2132246 74.579.70 77.40 97.35 .70 8.688.892.4450971 67.10 9.20 82.80 70.70 9.20 789.185.887.154.4 570.Encarecimiento del petróleo BRENT El petróleo BRENT sube un 0.2 826.00 10.8 776.80 8.503.076.383.2 616.5165761 82.353.50 8.512.218.454.498.0542825 70.113.5023551 94.00 9.001.747501 97.70 72.546.90 88.60 81.3 734.1 570.402 100.30 63.70 9.6382956 77.20 64.1 651.4 604.792.50 11.2951901 81.355.80 94.924.40 73.603.053.40 83.505.451.30 827.60 67.912.7 1.50 97.721.2791193 65.30 69.619.80 68.8241802 72.80 74.292.344.8 569.837.223.77%.10 8.354.154203 75.397.40 10.804.50 62.80 11.740.40 56.719.70 10.2259676 101.567.1 926.60 8.398.5 916.9 825.9 789.6 838.87%.6302412 64.348.10 9.502.90 69.60 9.60 9.294.5 762.7830469 56.913.20 111.1267053 67.121. Ingreso por Precio Exportaciones (dólares de Petróleo por (miles de barril) dólares) 62.439.20 75.3 862.

Esa tasa es más elevada que lo que cuestan los créditos del Banco Mundial o el Fondo Monetario Internacional (FMI). El 54% de la oferta exportable de petróleo de Ecuador se fue a Petrochina. Contratos vigentes . La deuda que mantiene el Ecuador con el país asiático asciende a $7 271 millones que será pagado con la exportación de petróleo hacia el país asiático. desde agosto pasado recibe fijo cada mes 15 cargamentos de 360. El Gobierno sí recibe fondos del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y de la Corporación Andina de Fomento (CAF). en agosto de 2010 el Banco de Desarrollo de China dio otro crédito por $1 000 millones a Ecuador para financiar proyectos petroleros e inversiones en general. Rafael Correa. imponen a los países para recibir su asistencia. 15 cargamentos de 360. rechaza a esos organismos por las condiciones que. según él. ocho años de plazo y "2 ó 3" años de gracia. La producción promedio de Ecuador en campo alcanza los 500 mil barriles diarios (b/d). Además. De estos.9%. Rivera indicó que el nuevo préstamo de $2 000 millones tiene un interés del 6. La empresa asiática.000 barriles). sin embargo. La participación china en la oferta puede variar mes a mes dependiendo del total de exportaciones que se registren.000 barriles de crudo cada mes se destinan a ese socio. Esto equivale a alrededor de 15 millones de barriles al mes.000 barriles. En total.PRESTAMO FIRMADO CON CHINA El estatal Banco de Desarrollo de China otorgó el 27 de junio a Ecuador un crédito de $2 000 millones con lo que se reforzaría el papel del país asiático como una fuente clave de financiación para el Gobierno ecuatoriano. pero el presidente de Ecuador. se exportan mensualmente alrededor de 9 millones de barriles que varía según la producción.000 barriles cada uno (5’400. consumo interno y otros factores. La oferta exportable promedio del país es de unos 9 millones de barriles/mes. lo que equivale a 5’400.

que se mantuvo elevada durante los primeros años de la década . que equivalen a 1’440. un segundo que contempla 3 cargamentos por 1’080. el proceso de transición de Europa central y oriental y las crisis de las economías de mercados emergentes dieron lugar a nuevos incrementos de la demanda de recursos del FMI. Pdvesa (Venezuela).000 barriles (firmado en agosto de 2010) y un tercero de 4 cargamentos.Esta carga corresponde a tres contratos que por el momento Ecuador mantiene con la estatal China: un primer contrato por 8 cargamentos que dan en total 2’880. con Ancap (Uruguay). Es por esto que se paga un valor adicional a cada país para favorecer su entrega este valor se llama "premio " y este varía entre 1 y 5 dólares adicional del precio internacional. Con posterioridad a la crisis petrolera de los años setenta y la crisis de la deuda de los años ochenta se produjo un brusco aumento del financiamiento proporcionado por la institución. Este último destino se refiere al crudo que va para abastecimiento de refinerías.000 barriles mensuales (firmado en junio de 2011). Cambios en los préstamos del FMI: El volumen de préstamos del FMI ha fluctuado mucho con el tiempo.000 barriles (renovación en agosto de la venta anticipada de crudo de 2009). es decir. en este sentido cada país se asegura el suministro de petróleo para su país. El préstamo del FMI brinda un margen de seguridad que da más flexibilidad a las políticas de ajuste y a las reformas que debe realizar el país para corregir sus problemas de balanza de pagos y restablecer las condiciones para un vigoroso crecimiento económico. ECUADOR HA SELECCIONADO PARA EL PRÉSTAMO AL FMI ¿Cuándo puede un país obtener un préstamo del FMI? Un país miembro puede solicitar asistencia financiera al FMI si tiene una necesidad (real o potencial) de balanza de pagos.000 barriles (100. En los años noventa. Los países como china y todos necesitan tener un abastecimiento de crudo para garantizar su economía y desarrollo. pago de tarifa y consumo interno.000 capta Refinería Esmeraldas). valor que el Ecuador al realizar la venta anticipada de petróleo no recibiría. El 46% restante de la oferta se distribuye en contratos que no son fijos. que en el último mes fue de 140. si no puede obtener financiamiento en montos suficientes y en condiciones accesibles para hacer frente a sus pagos internacionales netos y al mismo tiempo mantener un nivel adecuado de reservas para hacer frente a necesidades futuras.

denominada “tasa de cargos”. Los préstamos concesionarios tienen tasas de interés iguales a cero hasta fines de 2011 (véase más adelante). La Línea de Crédito Flexible no está sujeta a un límite de acceso preestablecido. Los préstamos no concesionarios se otorgan principalmente mediante los Acuerdos de Derecho de Giro (acuerdos Stand-By). Algunos acuerdos proporcionan a los países una sola oportunidad de acceso directo a los recursos financieros del FMI. si corresponde. El monto que un país puede obtener en préstamo del FMI —conocido como su “límite de acceso”— varía con el tipo de préstamo. el préstamo se entrega normalmente en desembolsos periódicos a medida que se va ejecutando el programa. Todos los servicios no concesionarios están sujetos a la tasa de interés del FMI. . Servicios financieros del FMI Con los años el FMI ha creado varios instrumentos de crédito o “servicios financieros”. pero por lo general es un múltiplo de la cuota que aporta el país al FMI. Una vez que el Directorio aprueba el acuerdo. El país. el Servicio de Crédito Stand-by (SCS) y el Servicio de Crédito Rápido (SCR) (véase Apoyo del FMI a los países de bajo ingreso). La tasa de cargos se basa en la tasa de interés del DEG. que se revisa semanalmente para tener en cuenta las fluctuaciones de las tasas de interés de corto plazo en los principales mercados monetarios internacionales. elabora el programa económico que sirve de base para el acuerdo y lo presenta en una “carta de intención” al Directorio Ejecutivo de la institución. acordes a las circunstancias específicas de sus países miembros. la Línea de Crédito Precautorio (LCP) y el Servicio Ampliado del FMI (SAF). se puede exceder este límite. y los préstamos de gran cuantía (que superan ciertos límites) están sujetos a una sobretasa.de 2000 debido a las profundas crisis ocurridas en América Latina. En circunstancias excepcionales. el FMI por lo general otorga un préstamo en el marco de un “acuerdo” que. que se utiliza generalmente para atender necesidades a más largo plazo. que está basada en el mercado. en consulta con el FMI. Además. puede estipular las políticas y medidas específicas que el país conviene en poner en práctica para resolver su problema de balanza de pagos. el FMI proporciona asistencia de emergencia a todos los países miembros que necesitan apoyo para recuperarse tras sufrir catástrofes naturales o conflictos. La demanda de recursos del FMI volvió a aumentar a fines de 2008 en un período en que los abundantes flujos de capital y la baja valoración del riesgo llevaron a un proceso de des apalancamiento tras la crisis financiera en las economías avanzadas. la Línea de Crédito Flexible (LCF). Proceso de concesión de préstamos Ante la solicitud de un país miembro. Los países de bajo ingreso pueden obtener préstamos en condiciones concesionarias por medio del Servicio de Crédito Ampliado (SCA).

el plazo de los acuerdos ampliados es más largo que el de los acuerdos Stand-By (3 años por lo general) y el reembolso debe efectuarse normalmente en un plazo de 4½ a 10 años desde la fecha de desembolso. Las normas y los límites de acceso casi se han duplicado con respecto a los niveles previos a la crisis. Todos los servicios sirven para apoyar programas concebidos por los propios países para lograr una situación macroeconómica sostenible y acorde con los objetivos de reducir y fomentar el crecimiento de manera firme y duradera. Por consiguiente. Servicio Ampliado del FMI (SAF).Los nuevos servicios concesionarios para los países de bajo ingreso se crearon en enero de 2010 en el marco del Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (FFCLP). Este servicio fue creado en 1974 para ayudar a los países a resolver problemas de balanza de pagos de más largo plazo debidos a distorsiones importantes que exigen reformas económicas fundamentales. y la tasa de interés se revisa cada dos años. Se ha incrementado el carácter concesionario de las condiciones de financiamiento. GRÁFICOS DE TASA LIBOR . como parte de un conjunto más amplio de reformas para lograr que la asistencia financiera que brinda el FMI sea más flexible y se adapte mejor a las diversas necesidades de los países de bajo ingreso.

.

.

.

50 146.733.798.674.924.60 2.240.00 5.10 2.973.538.00 2.032.10 2.00 5.801.117.335.80 Elaborado por: El autor 104.268.70 2.70 29.248.00 5.832.30 2.50 148.515.50 147.10 3.80 69.277.176.110.606.40 2.40 32.Calculo del Ejercicio Calculo del precio del barril en el mercado Precio total Por Precio por Exportación Valor Premio exportaciones Precio Valor Exportación trimestral de en millones de Promedio Premio por Trimestral en en miles de Producción dólares del barril cada barril millones de barriles Total incluidos el trimestral dólares Precio Premio 30.470.90 2.985.20 61.20 2.609.757.00 151.028.988.00 5.18 Fuente: BCE 2.90 23.701.00 163.456.43 77.00 5.353.10 2.506.357.60 2.60 30.74 806.489.817.180.10 71.80 2.862.10 2.75 Promedio 29.69 .80 103.973.704.121.493.366.80 5.161.697.009.803.00 144.50 135.37 69.928.649.663.677.00 5.94 80.37 Fecha 01-jul-09 01-oct-09 01-ene-10 01-abr-10 01-jul-10 01-oct-10 01-ene-11 01-abr-11 01-jul-11 01-oct2011 hasta 31-dic2011 24.00 28.641.488.431.360.70 29.577.10 2.504.00 159.00 1.80 87.40 93.838.95 Total 294.014.00 151.30 29.315.470.666.497.00 31.00 5.986.13 68.901.60 2.189.30 27.20 2.257.10 2.00 5.

248.00 146.497.641.009.37 104.649.00 159.000.862.10 77.606.973.10 2.00 7.00 5.00 28.70 29.000.Fecha Exportación trimestral en miles de barriles Valor "Premio" por cada barril Valor Premio de Producción Total Precio por Exportación Trimestral en millones de dólares 1.80 2.80 01-jul-09 01-oct-09 01-ene-10 01-abr-10 01-jul-10 01-oct-10 01-ene-11 01-abr-11 01-jul-11 01-oct2011 hasta 31-dic2011 Total Promedio 1.803.00 147.00 Precio total Por Precio exportaciones Promedio en millones de del barril dólares trimestral incluidos el Precio Premio 9.40 2.60 68.704.70 29.489.90 61.00 31.80 69.315.50 5.10 71.366.110.028.50 5.470.30 27.704.13 2.40 32.15 5.00 5.901.74 806.00 135.456.80 3.062.00 144.70 2.80 2.50 5.985.00 29.677.240.924.00 151.10 2.90 23.986.69 Fuente: BCE Elaborado por: El autor .176.00 148.838.20 103.00 2.00 5.434.60 69.95 1.832.117.200.493.757.798.00 5.488.341.674.817.43 2.663.00 5.928.733.357.189.00 163.431.80 24.180.60 2.60 30.121.161.10 87.20 93.10 2.697.277.45 170.10 2.988.90 2.353.257.37 2.504.609.538.973.440.10 2.20 2.94 80.032.666.577.268.30 2.515.704.335.

219 3.7% 1.14 231.9 5 Precio Total $108.92 227.219 3.7% 1.7% 1.14 Total Elaborado por: El autor 2311.400.000 $275.92 227.219 3.2011 Fuente: “El Hoy” Tasa de interés 1.2011 Fuente: “El Hoy” Trimestres 1440000 1440000 1080000 3240000 3240000 3240000 1350000 1350000 1350000 1350000 Total pagado Precio Promedio Precio del Barril "Premio" 80 5 80 5 90 5 90 5 90 5 90 5 98.7% 1.000 $91.219 3.7% 1.400.7% Trimestre jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 01/10/2011 hasta 31-dic.000 $1.875 227.90% 1.92 227.000 $275.219 3.9 5 98.219 3.9 5 98.14 231.000 $108.7% 1.7% 1.219 3.14 231.92 227.92 227.060.92 227.92 227.000.9 5 98.000 $126.000 $275.14 231.219 3.Calculo de los barriles entregados a China Numero de barriles Trimestrales jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 01/10/2011 hasta 31dic.219 3.219 3.765.765.21875 6.765.7% 1.7% Monto Valor interés 227.92 227.14 231.000 $126.641.7% 1.000 $126.400.000 Elaborado por: El autor Caculo del valor del préstamo más interés a China Datos En millones Valor total del préstamo Valor anual Valor Trimestral Tasa de interés anual Tasa Trimestral 7271 908.92 Total a pagar 231.000 $126.765.14 231.800.000.38 .92 227.14 231.14 231.14 231.

hoy.html http://www.com.9052 266.4235 166.4442 178.21875 227.com/index.21875 227.2125 0.7786 197.3778 0.1889 Elaborado por: El autor Bibliografía:  http://www.hoy.7853 0.ec/noticias-ecuador/china-presta-2-mil-millones-a-ecuador-segungobierno-483811.21875 227.5900 1.fin.2778 275.2731 85.21875 227.21875 227.11 Total Fuente: “El Hoy” Tasa Libor 1.9150 1.ec/noticias-ecuador/barril-de-crudo-de-7973-con-panoramaincierto-en-2012-segun-analistas-513165.html http://www.8688 Monto 227.21875 227.preciopetroleo.4145 2137.ec/noticias-ecuador/barril-de-crudo-de-7973-con-panoramaincierto-en-2012-segun-analistas-513165.5027 220.bce.21875 Total a Pagar 361.php?module=Noticias&func=news_user_view& id=163160&umt=petroecuador_pagare1_24_538_millones_a_petrochina_con_crudo_en_ 2012 http://www.9697 0.hoy.Calculo del préstamo e interés en una Organismo Internacional.php?ticker_value=petroleo http://www. Datos En millones Valor total del préstamo 7271 Valor anual 908.ec/resumen_ticker.875 Valor Trimestral 227.html http://www.net/      .com.ecuadorinmediato.7340 0.3317 207.7395833 Fecha Trimestral 01-jul-09 01-oct-09 01-ene-10 01-abr-10 01-jul-10 01-oct-10 01-ene-11 01-abr-11 01-jul-11 01/10/2011 hasta el 31Dic.21875 Valor Mensual 75.21875 227.com.21875 227.1719 0.21875 227.8376 177.7809 0.