ANÁLISIS DE VIABILIDAD

Autores: Beatriz Alcázar Galán Rosario Ramos Palmero Ana María Pavón Fernández Marta Iglesias Casas 0

4.0. Análisis de viabilidad........................................................................2 4.1. Plan de inversiones............................................................................2 4.2. Ingresos y gastos previsionales.......................................................3 4.3. Fiscalidad.............................................................................................3
4.3.1. Fiscalidad Indirecta: IVA........................................................................3 4.3.2. Fiscalidad Directa: IRPF, Impuesto de sociedades............................4

4.4. Presupuesto de tesorería. Necesidades financieras.................5, 6 4.5. Plan de financiación.............................................................................
4.5.1. Recursos propios.....................................................................................7 4.5.2. Recursos ajenos.......................................................................................7

4.6. Evaluación del proyecto................................................................... 8 4.7. Informe Conclusiones...................................................................8,9,10
4.7.1. Conclusiones.......................................................................................10,11

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4.0. ANÁLISIS DE VIABILIDAD.
La idea principal a la hora de realizar todo este trabajo, es principalmente llegar a uno de nuestros principales fines que será después de tanto trabajo un resultado positivo respecto a la viabilidad de nuestro proyecto, osea que sea viable y podamos realizarlo. Para comprobar que nuestro proyecto es viable, tenemos que analizar una serie de puntos y ver cual es el resultado en función de los cálculos realizados. Por ello debemos de analizar principalmente los siguientes puntos que serán objeto de estudio: Plan de inversiones. Ingresos y gastos provisionales. Fiscalidad. Presupuesto de tesorería. Plan de financiación. Evaluación del proyecto.

4.1. PLAN DE INVERSIONES.
A continuación en este apartado, vamos a recoger todos los importes necesarios para poder realizar nuestra actividad. La inversión se define en términos de cobros y pagos para poder ser evaluada. Para ello haremos un esfuerzo importante con el fin de determinar todos los cobros y pagos que genera la misma. Comenzaremos con los pagos generados por las inversiones a realizar. Para ello recogeremos. 1. Inversiones a realizar, con su precio de adquisición. 2. Suma total de las inversiones, amortizaciones y valor residual. 3. Cálculos adicionales: IVA de la compra, amortizaciones para los 3,9 y 11 primeros meses, e IVA del valor residual.

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4.2. INGRESOS Y GASTOS PROVISIONALES.
En este punto, como promotores, y teniendo en cuenta todo el trabajo hecho hasta ahora, hacemos una previsión, de ingresos y gastos, de manera mensual, durante los dos primeros años. Una tabla resumen, recogerá la previsión de los servicios que prevemos prestar en un año, suponemos que irá incrementando a medida que nos vayamos dando a conocer, así hasta que nuestros servicios tengan un ritmo moderado, para que la empresa pueda funcionar correctamente obteniendo beneficios. También hemos de pensar en los gastos que generamos, para ello, haremos igual que con las ventas reflejándolos en una tabla resumen dónde veamos la evolución a lo largo del año, mes a mes, como ya sabemos, tendremos unos gastos fijos y gastos variables. Estas tablas, recogerán las cuantías sin IVA.

4.3. FISCALIDAD.
4.3.1. Fiscalidad Indirecta: IVA.
El IVA es un impuesto indirecto que recae sobre el consumo pero que implica diversas actuaciones para las empresas, al gravar la entradas de bienes y prestaciones de servicios realizadas por empresarios y profesionales. La Agencia Tributaria es quien liquida este impuesto, mediante el cumplimiento del modelo 303, que es presentado de forma trimestral. Para ello calcularemos el IVA Soportado y el Repercutido de forma trimestral. Año 2012 Modelo 303 1T: Ver anexo 100 Modelo 303 2T: Ver anexo 101 Modelo 303 3T: Ver anexo 102 Modelo 303 4T: Ver anexo 103 Al final de cada año se tiene que realizar la presentación en la A.E.A.T el resumen anual de IVA, cumplimentando el Modelo 390( Ver anexo 104 ).

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4.3.2 Fiscalidad Directa: Irpf, Impuesto de sociedades.
El impuesto de sociedades grava la renta de las personas físicas o jurídicas y el beneficio que obtiene la sociedad A continuación calcularemos los pagos fraccionados de este impuesto trimestralmente en los meses 3,9 y 11 primeros meses del ejercicio económico, para después poder reflejarlos mediante los modelos correspondientes.

Año 2012 Modelo 202 1P: Ver anexo 105 Modelo 202 2P: Ver anexo 106 Modelo 202 3P: Ver anexo 107 Modelo 202 4P: Ver anexo 108

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4.4. PRESUPUESTO DE TESORERÍA. NECESIDADES FINANCIERAS.
Ya estimadas las cantidades de las inversiones realizadas y los cobros y pagos que se realizarán en nuestra actividad empresarial durante el primer año, teniendo siempre en cuenta los aspectos fiscales, podemos proceder a elaborar el presupuesto de tesorería. Podemos definir el presupuesto de tesorería como el documento que recoge los cobros y pagos que estimamos, para un determinado periodo. Para elaborar el presupuesto de tesorería inicial utilizaremos como herramienta Excel poniendo en columnas los cobros y pagos realizados mensualmente. Primero haremos un presupuesto de tesorería inicial, elaborando después un plan financiero y por último elaboraremos un presupuesto de tesorería final. A continuación se muestra el presupuesto de tesorería inicial que nos salió inicialmente y el ya elaborado finalmente.

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Analizados los datos de estas tablas, tenemos unas necesidades financieras de 405.000€ y la necesidad de recurrir a la financiación ajena, teniendo unas necesidades de financiación de la siguiente manera: Fondos propios : 180.000 € Subvención : 32.500 € Préstamo : 192.500 €

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4.5. PLAN DE FINANCIACIÓN.
4.5.1. Recursos propios.
4.5.1.1 Títulos Como vimos en la Fase I, el capital social de la empresa está dividido en 180.000 títulos. Esta división está recogida en las escrituras de constitución de la sociedad. 4.5.1.2 Valor Nominal Su valor nominal de cada título asciende a 1€.

4.5.1.3 Socios Según establecido en las escrituras de constitución cada uno de los socios, participará en la empresa con 45.000 participaciones. 4.5.1.4 Desembolso Este punto lo tenemos recogido en las escrituras de constitución de nuestra empresa. Este desembolso se efectuará íntegramente por cada uno de los socios en el momento de la constitución de la sociedad.

4.5.2 Recursos ajenos.
4.5.2.1 Instituto de Crédito Oficial Dado que no disponemos del suficiente capital para llevar a cabo, nuestro proyecto empresarial, debemos de acudir a financiación ajena, en este caso, hemos solicitado al Instituto de Crédito Oficial, ya que nos ofrece unos créditos con unas condiciones muy satisfactorias. A continuación, mostramos una tabla donde recogemos el capital solicitado, la duración del préstamo, interés, etc. Co Jm Euribor n m nm im Comisiones Capital solicitado Interés Nominal EURIBOR Tiempo Mensualidad Tiempo en meses Interés mensual Comisión de apertura 192.500,00 6,337% 1,837% 5 años 12 60 0,00528083 0,5% del nominal

Con los datos que hemos solicitado, calculamos el préstamo, y nos sale una mensualidad a pagar de 3.751,80€.

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4.6. EVALUACIÓN DEL PROYECTO.
Una vez, que hemos obtenido la información que precisábamos pasaremos a comprobar la viabilidad de nuestro proyecto, utilizando métodos de análisis y selección de inversiones, estos métodos utilizados son los siguientes: A través del Valor actual neto, la rentabilidad absoluta estimada. A través de la tasa interna de rentabilidad, la rentabilidad relativa generada. A través del Pay-Back descontado, la liquidez generada por el proyecto de inversión Para obtener el flujo de caja de los primeros cinco años, vamos a realizar los siguientes cálculos: A/ Q1/Q2/Q3/Q4/Q5 A = Activo no corriente – Plan de inversiones +Activo corriente -Existencias K = flujos de caja, es decir, los cobros – los pagos de cada uno de los años. Desde el primer momento en el que empezamos con nuestro proyecto empresarial, le hemos exigido una cierta rentabilidad, ya que nos condiciona la existencia de riesgo, puesto que aportamos capital, la inversión es elevada...

4.7. INFORME. CONSLUSIONES.
Para poder tomar una conclusión y ver si podemos llevarlo a cabo o no el proyecto, debemos hacer una previsión de las posibles situaciones en las que podríamos encontrarnos, ver si los factores que nos rodean son positivos para nuestra inversión, si son estables o no. Para acordar la rentabilidad en cada uno de los escenarios, pasaremos a analizar en cada uno de ellos utilizando la tabla de análisis de rentabilidad anterior. De esta forma podremos prever cómo se actuaría nuestra empresa en los distintos escenarios. A continuación vamos a desarrollar los distintos escenarios Escenario Optimista En el escenario Optimista cogeremos para los cálculos los siguientes datos: Inflación: g K P Inflac. Cobros Inflac. Pagos 4% 15% 1,5% 8% 2%

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Los cobros se incrementan considerablemente al igual que los pagos, pero estos últimos se incrementarán muy poco en relación con la inflación. Los cálculos quedarían de la siguiente manera:

VAN TIR PAY- BACK

535.912,59 € 71% 1 año y 6 meses

Escenario Neutro Como escenario neutro, tomaremos los datos que hemos utilizado anteriormente para la evaluación del proyecto. Inflación: g K P Inflac. Cobros Inflac. Pagos 4% 15% 3% 6% 2%

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VAN TIR PAY- BACK

444.427,00 € 67% 1 año y 8 meses Escenario Pesimista

Los datos que tomaremos para crear un escenario negativo sería que se disminuirán los cobros, de forma negativa; y se incrementan los pagos. Así consideraremos los siguientes datos: Inflación: g K P Inflac. Cobros Inflac. Pagos 4% 15% 6% -3% 5%

VAN TIR PAY- BACK

127.248,92 € 39% 3 años y 7 meses

4.7.1. Conclusiones.
Una vez que hemos llegado, al final del proyecto y terminado el análisis de viabilidad, podemos decir, que, el fin principal se ha cumplido y el proyecto ha resultado viable, aun teniendo en cuenta diferentes factores como la posible inflación, el riesgo, subidas de precios... Para poder llegar a este resultado, hemos tenido que realizar un plan de inversiones, un análisis de gastos e ingresos previsionales, un presupuesto de tesorería inicial y final y un plan de financiación ya que hemos tenido que recurrir a financiación ajena, suministrada por el ICO,

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que devolveremos en los próximos cinco años. Para los diferentes cálculos numéricos hemos calculado el VAN, la TIR y el Pay-back, desde diferentes perfiles más o menos optimistas, resultado en todos los casos que el proyecto es viable, aunque en el perfil menos optimista tardaríamos más en recuperarnos. Tras haber completado las cuatro fases en las que dividimos el proyecto, nos hemos dado cuenta, que somos capaces de trasladarlo a la realidad y llevarlo a cabo, tenemos toda la información que necesitamos. Desde la fase 1, era una idea de negocio que nos gustaba, que nos parecía interesante y todo un reto para diferenciarnos de tantísima competencia. Ahora, sólo quedaría decidirse para hacerlo realidad y quitarnos el miedo de no tener liquidez, porque sabemos como conseguirla, pero es esta, la idea que mas pesa si ponemos en una balance “pros y contras”, solamente necesitamos poder de decisión y arriesgar.

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