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DECLNIO DE BRETTON WOODS, INSTABILIDADE DOS ANOS 70 E A CRISE DA HEGEMONIA AMERICANA1.

Perodo Foco: 1973 1979: declnio de Bretton Woods. Sada de US$ dos EUA: durante os anos 50 e 60 a manuteno da liquidez internacional foi bem administrada, porm observamos um crescente desequilbrio norte-americano em relao conta capital e comercial (final dos 60s). Ai sim o desequilbrio fica evidente. Efeitos do Desequilbrio Externo: - sensao de sobrevalorizao do US$ considerando a paridade fixa (US$35,00 por cada oz. de ouro) e o questionamento da viabilidade de manuteno da conversibilidade; [expectativa de desvalorizao fora os agentes a buscarem segurana no ouro Dilema de Triffin2]. - expanso da oferta de crdito internacional (transnacionalizao financeira) aumento do endividamento do 3 mundo e maior presso para a desvalorizao do dlar. 1971: Governo Nixon acaba coma conversibilidade, tem fim o dilema de Triffin. Alm disso, h uma maior desvalorizao do dlar. 1973: fim do padro dlar-ouro e substituio [golpe em Bretton Woods palavras da professora] por um sistema de flutuao cambial (suja) com a desvalorizao gradativa do dlar. IMPORTANTE o padro dlar-ouro funcionando bem significa sada de dlares para o mercado externo, essa sada excessiva comea a colocar em questo a paridade e a confiana nessa paridade, nesse ponto, o prprio sistema comea a desvalorizar o dlar.

Essa aula precede a primeira aula que cai na prova, porm eu a coloquei aqui para fazer a contextualizao internacional para ajudar a compreender melhor as aulas seguintes. 2 Robert Triffin argumentou que, uma vez que o volume de comrcio aumentava com o tempo, qualquer sistema de taxas fixas de cmbio necessitava de um aumento do dinheiro internacionalmente aceito, com a finalidade de financiar o comrcio e investimentos crescentes. A produo futura de ouro, a um preo fixo, no conseguiria suprir as necessidades existentes, de modo que a fonte de liquidez internacional necessria para lubrificar o crescimento, dentro do sistema de Bretton Woods, teria de ser o dlar. O nico caminho para colocar esses dlares nas mos do restante do mundo era o dficit na balana de pagamentos norte-americana. Assim que os criadores de Bretton Woods haviam feito, inadvertidamente, fora improvisar um sistema monetrio mundial dependente dos dficits norteamericanos, os mesmos que todos consideravam desestabilizantes na dcada de 1960. Se os dficits dos EUA continuassem, a confiana no dlar - e posteriormente no sistema - seria minada, e o resultado seria instabilidade. Porm se os dficits fossem eliminados, o restante do mundo ficaria privado dos dlares que necessitava para construir suas reservas e financiar o crescimento econmico. Para outros pases, a questo tornou-se, depois, definitiva: deter mais dlares em suas reservas ou troc-los por mais ouro norte-americano. Este ltimo caminho, provavelmente mais cedo do que tarde, foraria os Estados Unidos a pararem de vender ouro, um dos alicerces do sistema. O caminho anterior, deter uma quantidade crescente de dlares, minaria inexoravelmente a confiana, uma vez que as demandas potenciais em relao aos estoques americanos de ouro excediam em muito a quantia disponvel para supri-las. Ambos os caminhos continham as sementes de sua prpria desgraa na anlise desta lgica implacvel.

1973: 1 Choque do Petrleo: diminuio da produo (Revoluo Iraniana) e elevao dos preos do petrleo (US$3,00/barril para US$12,00/barril) Resultados: - aumento da receita dos produtores e exportadores de petrleo; - aumento dos depsitos da OPEP nos bancos internacionais3; - aumento da oferta de crdito internacional4; Inflao de custos.

1979: 2 Choque do Petrleo: mais reduo na produo e aumento de preo (US$13,00/barril para US$34,00/barril) Resultados: - aumento da receita dos produtores e exportadores de petrleo; - aumento dos depsitos da OPEP nos bancos internacionais; - aumento da oferta de crdito internacional; Inflao de custos.

MODELOS DE DESENVOLVIMENTO DO PS-GUERRA

Desenvolvimento a convite: pases centrais Desenvolvimentismo: pases perifricos (Amrica Latina e sia) Anos 70: Declnio de Bretton Woods - desequilbrios externos americanos (1973 fim do padro dlar-ouro) - choques do petrleo: endividamento + inflao - choque dos juros: reduo da liquidez internacional. Motivao: desvalorizao do dlar e enfraquecimento da hegemonia americana Inflao: revalorizao do dlar e retomada da hegemonia americana (diplomacia do dlar forte)

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US$40bi para US$82bi em 1 ano. Eurodlares e Petrodlares depositados em bancos na Europa e em banco americanos que foram para a Europa.

Modelo de Desenvolvimento Convite: pases centrais - perodo de intenso crescimento econmico com desenvolvimento; Apoio financeiro norte-americano com emprstimos externos, IDE5 e ETN6 (lembrar-se do dficit da conta capital americana) - garantia de acesso ao mercado americano (lembrar-se do dficit comercial americano) - fortalecimento de estruturas de mercado oligopolizadas Apoio decisivo dos Estados nacionais (planejamento; financiamento; regulao) com polticas econmicas expansionistas, aumento da componente G na equao da renda7.

Modelo de Desenvolvimentista: pases perifricos - intensificao da industrializao aumentar a autonomia - crescimento econmico - modernizao - forte participao estatal (planejamento, financiamento, regulador, coordenador, protecionista). - fragilidade do capital nacional privado pouca participao - forte presena da ETN (IDE) e do financiamento externo - exploso demogrfica e xodo rural.

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Investimento Direto Externo Empresas Transnacionais 7 Y=G+I+C+(X-M) onde G representa o gasto do governo que, segundo Keynes, o responsvel em ltima instncia de girar a economia.

CARACTERSTICAS GERAIS DA INDUSTRIALIZAO LATINO-AMERICANA NO PSGUERRA


A periferia cresceu, se modernizou, ms no se desenvolveu (FAJNZYLBER). Anos 50 e 60 esforam para completar a industrializao Anos 70 frustraes com os resultados da industrializao SIMILARIDADES: Amrica Latina e Centro 1) Rpido ritmo de crescimento industrial no ps-guerra com diferenas entre as regies na Amrica latina; 2) Mudanas na estrutura produtiva com o aumento da importncia da indstria metalomecnica, aumento da produo de BCD8, surgimento da indstria qumica e concentrao industrial. 3) Energia: baseada principalmente no petrleo 4) Aumento da participao do setor pblico na atividade econmica com o desenvolvimento de infraestrutura fsica (estradas, portos, ferrovias...), e educacional (universidades, escolas tcnicas...). ! OBS: aumento dos gastos pblicos: pode ter sido reflexo do surgimento do Welfare State nos EUA e Europa. ! OBS: a distribuio de renda desigual, os gastos pblicos beneficiam uma parcela pequena [burguesia] da populao; h uma concentrao de renda alta, ou seja, h crescimento, porm no h desenvolvimento9. ESPECIFICIDADES: Amrica Latina 1) Debilidade do empresariado industrial nacional, tanto o pblico quanto o privado. No conseguiam liderar um ncleo endgeno de investimento nacional10, soma-se a isso a decorrente magnitude da presena das ETN que ocupam as lacunas deixadas pela ausncia do capital nacional sem apoio do Estado. (OBS: segundo Fajnzylber o problema no esta nas ETN, mas sim na incapacidade do capital nacional que no assumiu os riscos e deixou que essa lacuna fosse preenchida pelas ETN em um contexto de evoluo do capitalismo onde existem barreiras enormes para competir com as estrangeiras).

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Bens de Consumo Durveis No sentido de Celso Furtado em seu livro O Mito de Desenvolvimento 10 Descontinuidade financeira, ver Capitalismo Tardio do nosso querido J.M.

ESPECIFICIDADES DO PADRO DE INDUSTRIALIZAO LATINO AMERICANO NO PSGUERRA


- debilidade do empresariado nacional (pblico e privado) e magnitude das ETN; - protecionismo elevado e indiscriminado; - insuficiente desenvolvimento da IBK11; EVIDNCIAS - menor participao da indstria metalmecnica no conjunto dos setores industriais - maior participao dos BCD no seguimento de mquinas eltricas - menor complexidade tecnolgica dos bens de capital produzidos internamente. CAUSAS: - caractersticas gerais da industrializao latino-americana - fraca demanda por produo local - desestimulo oferta local de bens de capital ESPECIFICIDADES DA ESTRUTURA PRODUTIVA 1) Desnacionalizao: as ETN entram no pas, por Green Field12 ou F&A13, deslocando as nacionais dos setores reduzindo suas participaes na economia. 2) Menor concentrao de oligoplio, porem tem pouca capacidade de criar escala e escopo para a reduo de custos e aumento da eficincia. 3) Precariedade das inovaes tecnolgicas foco em inovao de produto ms no h inovao em processo suficiente para aumentar eficincia. 4) Descompasso entre a agricultura e a indstria; o setor agrrio comea a se tornar obsoleto em relao tecnologia. INEFICIENCIA DA ESTRUTURA PRODUTIVA

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Indstria de Bens de Capital Green Field o tipo de investimento em que h aumento da infraestrutura produtiva, da renda, por exemplo, uma empresa estrangeira que constri uma planta/filial em um pas. Green Field remete ideia de comear do zero, num campo verde sem nada construir uma empresa. (viagem brisada!!!) 13 Fuses $ Aquisies, como o nome j diz, no aumenta nada, nem infraestrutura e nem renda, somente h compra e venda de empresas j existentes, por exemplo, se a FACAMP comprar a UNICAMP ser somente um movimento financeiro, sem agregao de valor ou coisa do tipo.

EFEITO DO DESENVOLVIMENTISMO LATINO-AMERICANO E ASITICO


- aumento da participao da indstria no PIB 1954 5,3% 20% 1973 31,6% 26%

Coria do Sul Amrica Latina

Manufatura/PIB Manufatura/PIB

- aumento do peso das exportaes na produo industrial OBS: o esforo de industrializao asitico foi focado na produo para o mercado externo, na Amrica latina a industrializao foi focada para suprir mercado interno e criar poupana interna14. - aumento da participao nas exportaes totais no mundo - efeitos multiplicadores internos da renda: aumentar a autonomia em relao dependncia externa. Nesse caso, a renda fica no fluxo local dado que a demanda est sendo suprida pela indstria local cada vez mais do que pela importao, isso reduz a remessa de renda (Y) para fora aumentando o efeito multiplicador da renda interna. Porm, contudo, no entanto, porm, mas, entretanto... - distribuio regressiva da renda: concentrao da renda nos setores exportadores causando heterogeneidade no desenvolvimento. - manuteno do dficit comercial: torna a regio perifrica refm uma vez que a industrializao foi suportada por emprstimos15 e IDE originrio do euromercado abastecido de petrodlares. Anos 70: Crise e fim de Bretton Woods Desequilbrios externos americanos Fim da conversibilidade16 Choques do petrleo Choque dos juros/choque de crdito17

Anos 80: o choque dos juros gera uma recesso interna no EUA com o desestimulo da esfera produtiva levando o mundo recesso com a queda da demanda americana por importao. Os anos 80 se iniciam com juros altos e crdito reprimido (diplomacia do dlar forte).
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O tamanho dos mercados internos bem importantes na definio dos focos de cada tipo de industrializao, menores mercados internos asiticos foram mais rapidamente supridos que os latinoamericanos. [palavras da professora] 15 Lembrar-se da descontinuidade financeira tambm no livro de nosso querido reitor J.M. 16 Fim da paridade fixa e desvalorizao do dlar somado a juros baixos 17 Queda abrupta da liquidez internacional reequilibrando o BP americano via retorno do dlar para casa causando impacto direto na periferia com maior agravante aps a moratria do Mxico (1982) que abalou a confiana dos credores na regio.

1974 1984: diplomacia do dlar forte 1980 1983: crise econmica 1983 1984: retorno do crescimento econmico 1985 1989: mudanas na poltica americana

ECONOMIA MUNDIAL (ANOS 90)


1989: queda do muro de Berlin Origem do Consenso de Washington CARACTERIZAO: Sistema de flutuao cambial ( aps 1973) - 1973 1979: desvalorizao do dlar - 1979 1985: valorizao do dlar - 1985 1995: desvalorizao do dlar Efeito: maior autonomia das politicas econmicas dos diversos pases, contudo, estimula a mobilidade de capitais. Crescente volatilidade dos juros (instabilidade) - 1979 1982: juros altos - ps 82: juros mais baixos Efeito: maior mobilidade de capitais Desregulamentao financeira: reduo ou eliminao de qualquer tipo de barreira aos fluxos de capitais tanto entrada como sada. Intensificao da globalizao financeira Inovaes financeiras: meios para fugir de regulamentaes Emergncia de um novo paradigma tecnolgico; tambm conhecido como Nova Economia ou III Revoluo Industrial revoluo da informtica : microeletrnica que permite revolucionar a tecnologia da informao e das comunicaes (TICs). Formao de blocos comerciais regionais: intensificao das relaes regionais como meio de se proteger frente ao movimento globalizante.

AMRICA LATINA (ANOS 90): CONTEXTO INTERNACIONAL, NOVA ESTRATGIA DE AJUSTE E RESULTADOS.

Contexto internacional: periferia nos anos 90 - abundancia de liquidez internacional resultante da desregulamentao, inovaes e globalizao financeira. Efeito: reingresso da periferia nos fluxos internacionais financeiros com a reduo dos juros, contudo, a periferia latina adota politicas do C.W. com juros elevados para atrair capital estrangeiro18. NOTA: Consenso de Washington (C.W.) um conjunto recomendado de politicas macroeconmicas de estabilizao acompanhadas de reformas estruturais liberalizantes que deveriam ser adotadas pela periferia19.

Amrica Latina: nova estratgia de ajuste importador Elementos: Similares s politicas dos anos 80: - politica fiscal restritiva: reduo de gastos e dos investimentos pblicos; reduo do Estado com o objetivo de gerar supervits primrios para pagamento dos servios da dvida; - poltica monetria restritiva: elevao dos juros, contrao do investimento e atrao de capital de curto prazo; - poltica salarial restritiva: reduo de salrios, conteno do consumo e tentativa de reduo da inflao via reduo da presso sobre os custos (combater a inflao via reduo da demanda).

Diferentes das politicas dos anos 80: - poltica cambial: sobrevalorizao da moeda local: estimulo s importaes [ajuste importador] e presso para reduo de preos para conteno inflacionria (combater a inflao via aumento de oferta); - reformas liberalizantes: abertura comercial intensa em um pequeno espao de tempo com a reduo abrupta das barreiras ao comrcio; - privatizaes: encolher o Estado

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O capital internacional vai Amrica latina em busca de ganhos financeiros. Lembrar-se do Plano Collor no Brasil. Inicialmente era um plano para estabilizao da hiperinflao aberta acompanhado de reformas em vrios mbitos, contudo, na prtica, no foi feito o que estava traado.

CHINA: CONDICIONANTES HISTRICOS

Ps 45: enfraquecimento da influencia japonesa na regio Revoluo Chinesa (1949) - governo de Mao Ts-Tung (49-76): perodo de isolamento internacional. Embargo econmico americano fortalece o isolacionismo chins deixando que a China se aproxime da URSS, contudo, na dcada de 60, a China e a URSS se afastam sob o governo de Kruchev devido as ambies de cada pas. Primeiro Plano Quinquenal20 (1953 57) - desenvolvimento da indstria pesada e da infraestrutura com investimentos estatais e ajuda sovitica, porm, a agricultura e a IBC foram deixadas de lado, neste momento. NOTA: crescimento anual mdio do PIB chins: 9% a.a. (IPEA, 2005). - 1958 61: grande salto adiante, salto industrial, contudo, com reduo da atividade agrcola. Agravamento quando no inicio dos anos 60 quando, sob o governo de Nikita Kruchev, a URSS se afasta da China sendo que aquela era a principal provedora de gros a esta. Revoluo Cultura (1966 76) - forar xodos urbanos para aumentar a produo agrcola chegando ao ponto de existir trabalho forado no campo, com isso, ocorre um deslocamento populacional das cidades ao campo e interiorizao da indstria21. - 1972: visita de Nixon: FIM do embargo econmico - 1976: morte de Mao Ts-Tung - 1978 1989: Governo de Deng Xiaoping (perodo de reformas econmicas) Contexto Geopoltico: 1972: reatadas as relaes diplomticas China-EUA; retomada da atividade comercial chinesa com o Mundo e acesso ao financiamento externo. NOTA: A China, embora isolada, mantinha exportaes com o Mundo atravs do comrcio com Hong-Kong, uma forma de burlar o embargo. A China aproveita o desenvolvimento convite: cerca de US$18bi foram emprestados a ela por um conglomerado de bancos (Inglaterra/Frana/Japo) e os EUA concede o ttulo de Most Favorite Nation China, em outras palavras, reduo de tarifas abertura comercial.
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Ainda com a ajuda dos soviticos. Industria de insumos bsicos.

Contexto regional asitico: - JAPO: liderana asitica at anos 80 atravs de exportao de bens de capital e origem de IDE na regio - Acordo do Plaza: desvalorizao gradativa do dlar encarecendo o Iene (moeda do Japo) e as demais moedas EXCESSO: a China mantm sua moeda (Yuan) desvalorizada, com isso, h uma abundancia de moeda local nas ZEEs22 fomentando a produo interna e a exportao23. CHINA: - Importadora de bens variados (bens de capital) - Exportadora de bens de menos V.A. - Destino de IDE

CHINA PS 90 Resultados: - Crescimento econmico: Produto Interno Bruto 1980 1990 10,2% a.a. 1990 1999 9,6% a.a.

- Taxa de Investimento: FBKF/PIB > 40%


NOTA: at os anos 90 as exportaes foram focadas em bens intensivos em trabalho, anos 2000, bens com maior valor agregado, intensivos em tecnologia. - Balano de Pagamentos (anos 90) Conta comercial com crescentes e elevados supervits comerciais; Conta de transaes correntes com crescentes supervits; Conta capital: entrada de IDE superam emprstimos e a China se torna um grande destino deles nos anos 90, contudo, tambm se torna origem de IDE nos anos 2000; Acmulo de reservas: causa presso cambial com desvalorizao do dlar e valorizao do Iuan24;
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Zonas Econmicas Especiais A preocupao no momento era exportar em volume, j na dcada de 90, a pauta de exportao chinesa passa a conter produtos com maior valor agregado e esse passa a ser o foco ento. 24 Claro em termos relativos.

Aumento das desigualdades regionais e sociais - deteriorao ambiental - desemprego e subemprego - escassez de recursos naturais - envelhecimento demogrfico25

CHINA: DUPLO POLO DA ECONOMIA MUNDIAL


X Plo Exportador: bens de menor valor agregado (90) e maior valor agregado (2000) M Plo Importador: bens variados, insumos bsicos, alimentos, bens de capital, IDE. 2 EFEITOS EFEITO ESTRUTURA: associado pauta de produo e de exportao/importao chinesa EFEITO ESCALA: associado ao tamanho e ao potencial do mercado chins interno

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Lembrar-se da anedota da professora sobre a coitada da chinesinha que teria que trabalhar para sustentar os pais, os avs e os bisavs!!!!

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