Universitatea Babe-Bolyai Facultatea de tiine Economice i Gestiunea Afacerilor Catedra de Contabilitate i Audit

REZUMATUL TEZEI DE DOCTORAT Auditul n guvernana corporativ

Conductor tiinific Prof.univ.dr. Adriana Tiron Tudor

Doctorand Flp Melinda Timea

Cluj-Napoca 2011

Cuprinsul rezumatului tezei de doctorat

Structura tezei de doctorat ...................................................................................................... 2 Cuvinte cheie............................................................................................................................. 4 Introducere ............................................................................................................................... 5 Metodologia cercetrii ............................................................................................................. 9 Prezentarea sintetic a capitolelor tezei de doctorat i concluzii desprinse...................... 15 Perspective ale cercetrii ....................................................................................................... 27 Referine bibliografice ........................................................................................................... 28

Structura tezei de doctorat

CAPITOLUL 1 GUVERNANA CORPORATIV TEORII I REGLEMENTRI 1.1.Definirea conceptului de guvernan corporativ 1.2.Teoriile de baz ale guvernanei corporative 1.3. Faimoasele scandaluri financiare premis a noii ere a guvernrii entitii corporative 1.4. Adoptarea codurilor de bun practic de guvernan corporativ 1.4.1.Evoluia codurilor de guvernan corporativ 1.4.2.Evoluia codurilor de guvernana corporativ la nivelul UE 1.4.3. Comparaie privind codurile de guvernan corporativ din Romnia i Germania CAPITOLUL 2 TRECEREA DE LA GUVERNANA CORPORATIV LA GUVERNANA CORPORATIV EFICIENT 2.1.Guvernana corporativ eficient 2.1.1. Noutatea conceptului de guvernare corporativ eficient 2.1.2.Rolul respectrii principiului transparenei n realizarea unei guvernane corporative eficiente 2.1.3.Principiului transparenei n recomandrile i reglementrile UE i BVB 2.1.4.Preluarea recomandrilor BVB privind principiul transparenei de ctre entitile cotate 2.1.5.Exemplu de bun practic n aplicarea principiului transparenei Transelectrica 2.1.6. Analiza gradului de aplicare a recomandrilor privind completarea Declaraiei Aplici sau Explici de ctre societile cotate la Bursa de Valori Bucureti 2.2.Practicile de guvernan corporativ eficient ale societilor cotate la Bursa de Valori Bucureti 2.3.Practicile de guvernan corporativ eficient ale societilor cotate la Bursa de Valori Frankfurt 2.4. Comparaie ntre practicile de guvernan corporativ ale Romniei i Germaniei CAPITOLUL 3 COMPLEXITATEA FUNCIEI DE AUDIT N CADRUL GUVERNANEI CORPORATIVE 3.1. Importana auditului n guvernana corporativ 3.2. Sfera de cuprindere a funciei de audit 3.3. Abordarea tripartit a auditului 3.4. Relaia dintre elementele componente ale funciei de audit 3.5. Abordarea rolului auditului n cadrul guvernanei corporative n literatura tiinific romneasc CAPITOLUL 4 AUDITUL INTERN N GUVERNANA CORPORATIV 4.1. Auditul intern Element cheie ale unei guvernri corporative eficiente 4.2.Poziionarea auditului intern n sfera guvernanei corporative din punct de vedere al Standardelor internaionale de audit intern 2

4.3. Calitatea auditului intern din perspectiva guvernanei corporative 4.4. Organizarea auditul intern n Romnia 4.6. Organizarea auditul intern n Germania CAPITOLUL 5 COMITETELE DE AUDIT N GUVERNANA CORPORATIV 5.1. Rolul i importana comitetelor de audit 5.2.Abordarea comitetelor de audit din perspectiva reglementrilor europene 5.3. Influena existenei comitetelor de audit asupra valorii de pia a firmei 5.4. Organizarea comitetelor de audit n Germania 5.5. Studiu de caz privind organizarea comitetelor de audit n Romnia 5.6. Propuneri de bune practici privind comitetele de audit aplicabile modelului romnesc de guvernare corporativ CAPITOLUL 6 AUDITUL EXTERN N GUVERNANA CORPORATIV 6.1.Dezbateri privind conceptual de audit extern 6.1.1.Definirea auditului public extern 6.1.2.Audit privat extern versus audit public extern sau un singur set de standarde? 6.2. Dezvoltarea auditul statutar n Uniunea European 6.2.1.Organisme de reglementarea ale auditul statutar la nivelul Uniunii Europene 6.2.2.Demersuri realizate privind clarificarea conceptului de audit statutar 6.2.3.Preluarea reglementrilor Directivei n statele membre 6.3. Rolul auditului extern n realizarea unei guvernane corporative eficiente 6.4. Preferina entitilor cotate pentru a fi auditate de ctre Big Four CAPITOLUL 7 MODEL CONCEPTUAL PRIVIND ROLUL FUNCIEI DE AUDIT N REALIZAREA UNEI GUVERNANE CORPORATIVE EFICIENTE 7.1. Modelarea conceptuala - instrument de reprezentare a funciei de audit n cadrul guvernrii corporative 7.2. Elementele componente ale modelului conceptual i interaciunea sinergic a elementelor componente CONCLUZII, LIMITE I PERSPECTIVE ALE CERCETRII

Cuvinte cheie
Guvernana corporativ, guvernana corporativ eficient, funcia de audit, auditul intern, auditul extern, comitetele de audit, control intern, consiliul administrativ, managementul riscului, raportarea financiar, raportarea nefinanciar, Cod de guvernan corporativ, Codul de bune practici de guvernan corporativ, transparen, principiile guvernanei corporative Declaraia Aplici sau Explici, practici privind organizarea auditului intern, practici privind organizarea comitetelor de audit, preferina entitilor de a fi auditate de ctre Big Four.

Introducere
n realizarea acestei lucrri, cercettorul i-a propus o abordare de la internaional la naional, axndu-se ndeosebi asupra studiilor comparative realizate asupra diverselor problematici ale guvernanei corporative li auditului, pornind de la premisa c realizarea unor sinteze a rezultatelor acestor studii comparative este esenial pentru creterea gradului de cunoatere a rolului auditului n cadrul guvernanei corporative, ele putnd deveni lecii reale de aplicabilitate practic a diferitelor aspecte ale auditului, avnd astfel posibilitatea de a contura bunele practici ale guvernanei corporative n general, i al auditului, n special. nscriem n gama beneficiilor ale unei astfel de proiect de cercetare posibilitatea dea identifica i de a cunoate bunele practici internaionale n domeniul guvernanei corporative i a auditului, care s contribuie la evoluia auditului din Romnia. Guvernana corporativ ca mediu / cadrul n care evolueaz funcia de audit, a fost analizat din punct de vedere conceptual pornind de la definiia unanim recunoscut regsit n principiile OECD i continund cu atributele guvernrii corporative prin prisma principiilor care o definesc. n continuare am aprofundat teoriile care stau la baza guvernanei corporative. Urmnd s prezentm faimoasele eecuri financiare care stau la baza evoluiei guvernanei corporative i care, totodat, constituie o premis a noii ere a guvernrii corporative. n urma delimitrii conceptuale i a aprofundrii teoriilor care stau la baza guvernanei corporative am analizat adoptarea codurilor de bun practic, reglementri pe care le-am grupat n funcie de ara de origine. Mai mult dect att, am analizat adoptarea codurilor de guvernan corporativ la nivelul Uniunii Europene. n completarea studiilor teoretice am analizat gradul de similitudine i disimilitudine ale codurilor de guvernan corporativ Romnia-Germania. Astfel, considerm c unei guvernane corporative i se poate ataa atributul de eficient, numai dac se respect ntocmai toate recomandrile i principiile OECD emise n acest sens. Scopul nostru a fost s detaliem principiul transparenei, cel care are o legtur direct cu subiectul supus cercetrii. n acest sens, am studiat modul n care s-a preluat principiul transparenei n reglementrile i recomandrile BVB. n completarea studiului teoretic am analizat modul n care se aplic acest principiu al transparenei de ctre societile romneti cotate n categoria I BVB i am prezentat pe larg un exemplu de bune practici, respectiv am realizat un studiu de caz axat pe societatea Transelectrica. Studiul de caz l-am completat cu o analiz detaliat a Declaraiei Aplici sau Explici pe anul 2010 pentru categoria I BVB. n completare, pentru a putea compara bunele practici i modul n care acest principiu al transparenei este respectat am realizat un studiu al societilor germane cotate n DAX, i am prezentat modul de conformare sau neconformare cu recomandrile codului de guvernan corporativ. 5

Capitolul trei a fost dedicat analizei funciei de audit n cadrul guvernanei corporative. n acest sens am pornit de la importana auditului n guvernana corporativ, abordnd cele trei funcii de audit. Pentru a sublinia importana funciei de audit am considerat necesar abordarea sferei de cuprindere a funciei de audit. n acest sens am realizat o delimitare conceptual a celor trei elemente: raportare financiar/ nefinanciar, control intern i managementul riscului ct i relaia acestora cu funcia de audit. n continuare, am studiat modul n care relaioneaz auditul extern cu auditul intern i comitetele de audit, dezvoltnd ideea unui singure funcii de audit la nivelul entitii care s le incorporeze pe cele trei. Elementul central al prezentului capitol vizeaz abordarea rolului auditului n cadrul guvernanei corporative n literatura tiinific romneasc. Fundamentul acestui studiu este realizat prin sintetizarea stadiului actual al cunoaterii privind rolul auditului n guvernan corporativ att printr-o cercetare cantitativ ct i printr-o cercetare calitativ de unde am extras principalele direcii de cercetare:dezvoltri internaionale privind guvernana corporativ, dezvoltri ale guvernanei corporative n Romnia, auditul intern n guvernana corporativ, comitetele de audit n guvernana corporativ, auditul extern n guvernana corporativ, relaia audit intern-comitete de audit audit extern n contextul guvernanei corporative i alte aspecte privind guvernana corporativ. n capitolul patru clarificm relaia dintre auditul intern i guvernana corporativ i rolul care i revine auditului intern n realizarea unei bune guvernri corporative. Datorit importanei pe care o are auditul intern n guvernana corporativ, un prim pas n demersul nostru tiinific a constat n delimitarea conceptual a auditului intern, urmat de poziionarea auditului intern n sfera guvernrii corporative din punct de vedere al Standardelor Internaionale de Audit. ncadrndu-se n aria preocuprilor noastre i fiind strict legat de scopul cercetrii noastre, am analizat modul de organizare a activitii de audit n Romnia i Germania. Capitolul cinci aduce lumin privind rolul i importana comitetelor de audit n guvernana corporativ. n acest sens am considerat necesar analiza literaturii de specialitate pentru a evidenia importana i necesitatea comitetelor de audit n cadrul unei entiti n consolidarea controalelor financiare. n urma determinrii rolului i a importanei pe care o au comitetele de audit n cadrul entitii am considerat necesar abordarea comitetelor de audit din perspectiva directivelor Europene. Pentru a consolida studiul teoretic am analizat organizarea comitetelor de audit n Germania i Romnia. Datele care au fost analizate n acest caz au fost extrase din rapoartele anuale postate public a primelor dou categorii (DAX, TecDAX) ale Bursei de Valori din Frankfurt i declaraia "Aplici sau Explici" pentru categoria I ale Bursei de Valori Bucureti.

n capitolul 6 clarificm relaia dintre auditul extern i guvernana corporativ i rolul care i revine auditului extern n realizarea unei guvernane corporative eficiente, condiie stringent n contextul actual, pentru supravieuirea, continuarea i dezvoltarea activitii entitilor. Tematica guvernanei corporative este relativ nou pe plan naional iar abordarea rolului auditului extern n guvernana corporativ are o deosebit importan practic. Datorit celor expuse mai sus, n prezentul capitol am stabilit mai nti pilonii cercetrii: auditul extern i guvernana corporativ, iar apoi am determinat legtura dintre cei doi piloni i modul n care aceast legtur poate fi mbuntit, astfel nct auditul extern s contribuie activ la eficientizarea guvernrii corporative. Un prim pas n demersul nostru tiinific a constat n delimitarea conceptual a auditului extern, cu detalierea formelor sale, n funcie de sectoarele n care se desfoar, printr-o abordare pe trei nivele internaional, european i naional. De mare actualitate la nivel internaional este dezbaterea privind unificarea seturilor de standarde internaionale de audit ale sectorului public i privat, dezbatere pe care am analizat-o i noi i am exprimat un punct de vedere argumentat. La nivel european nc din anul 1996 se ntreprind eforturi deosebite pentru realizarea unui singur set de reglementri privind auditul situaiilor financiare anuale, care s fie preluat n reglementrile naionale ale tuturor statelor membre. Fiind la curent cu acest amplu demers am dezvoltat un studiu privind dezvoltarea auditului statutar n Uniunea European, pe urmtoarele linii definitorii: efortul organismelor de reglementare ale auditul statutar la nivelul Uniunii Europene; demersurile realizate privind clarificarea conceptului de audit statutar i modul de preluarea a reglementrilor Directivei a VIII-a n statele membre. Continund cercetarea tot pe palier naional am analizat practicile de guvernan corporativ eficient ale societilor comerciale cotate la BVB la nivelul anului 2009, printr-un studiu comparativ ce abordeaz pe de o parte, un eantion de 101 entiti din categoria I, II, III i RASDAQ analizat de ctre Asociaia Oamenilor de Afaceri Canadieni i care prezint rezultate medii pentru ntreg eantionul, iar pe de alt parte eantionul format din entitile din categoria I BVB. Rezultatele studiului confirm ipoteza formulat conform creia entitile din categoria I BVB sunt mai receptive la preluarea recomandrilor privind transparena, unul din elementele ce contribuie la realizarea unei guvernane corporative eficiente. Elementul central al studiului nostru vizeaz rolul activ pe care auditul extern trebuie s l dein n cadrul unei guvernane corporative ce dorete s devin eficient. Fundamentul acestui studiu este realizat prin sintetizarea stadiului actual al cunoaterii privind rolul auditului extern n guvernan corporativ eficient att printr-o abordare teoretico conceptual prin prisma teoriilor motivaionale, a ageniei, a asigurrii i a prilor interesate, ct i printr-o abordare practic empiric pe baza literaturii de specialitate de unde am extras elementele definitorii ale calitii activitii de audit: reputaia, competenele echipei de audit, independena auditorilor precum i reducerea costurilor.

Una dintre ideile des ntlnite n literatura de specialitate susine preferina entitilor mari pentru a fi auditate de ctre cele mai mari firme de audit, argumentul cel mai des utilizat pentru susinerea acestei preferine vizeaz calitatea acestui audit. ncadrndu-se n aria preocuprilor noastre i fiind strict legat de scopul cercetrii noastre, am studiat dac aceast preferin este valabil i n cazul entitilor cotate la BVB din categoria I, tiut fiind faptul c Romnia este o ar emergent iar piaa sa de capital este n dezvoltare. Pe baza elementelor identificate pe parcursul cercetrii ne aducem aportul la cunoaterea domeniului printr-o propunere de model conceptual care s marcheze rolul funciei de audit n realizarea unei guvernane corporative eficiente. n ncheierea demersului nostru tiinific prezentm principalele concluzii ce puncteaz rezultatele cercetrilor ntreprinse i perspectivele cercetrii.

Metodologia cercetrii
Cercetarea efectuat abordeaz interdisciplinar Auditul n guvernana corporativ prin tratarea aspectelor privind: managementul entitilor n contextul guvernrii corporative; relaia dintre diferite forme de control i auditului din interiorul i exteriorul entitii, precum i rolul funciei de audit n guvernana corporativ eficient, prin creterea ncrederii utilizatorilor n setul de situaii financiare. Avnd n vedere realizarea obiectivelor propuse n cadrul cercetrii, demersul nostru tiinific se bazeaz pe o abordare deductiv de la general la particular ce mbin studiile cantitative cu cele calitative la nivelul fiecrui capitol. n prima parte a fiecrui capitol pentru aprofundarea subiectelor de interes, cercetarea are un caracter preponderent calitativ. Aceast metod nu necesit testarea unor ipoteze enunate ex-ante. Cunotinele teoretice sunt folosite n vederea unei mai bune nelegeri a unui fenomen i nu pentru a realiza supoziii (Siti-Nabiha, 2009). Printre aspectele care au fost aprofundate prin cercetarea calitativ se numr: teoriile de baz ale guvernanei corporative i definirea conceptului de guvernan corporativ, a guvernanei corporative eficiente, importana auditului n guvernana corporativ, auditul intern element cheie al unei guvernane corporative eficiente, calitatea auditului intern din perspectiva guvernanei corporative, rolul i importana comitetelor de audit, dezbaterile tiinifice privind auditul extern i poziionarea funciei de audit n cadrul guvernanei corporative. Cercetarea calitativ realizat s-a bazat n mare parte pe metode interpretative pentru nelegerea efectelor pe care guvernana corporativ le exercit asupra contabilitii i auditului. De asemenea, n cadrul lucrrii se regsesc i metode critice n special n abordarea cadrului legal i profesional n care se poziioneaz n Romnia i Germania. Printre metodele specifice tiinelor socio-umane, care au fost folosite n cadrul cercetrii calitative ntreprinse se numr: observarea neparticipativ, analiza documentelor i comparaia. Abordarea neparticipativ se datoreaz naturii domeniului de cercetare i a stadiului actual de cunoatere n domeniul de interes. Totui prin comparaiile realizate, opiniile proprii exprimate i concluziile formulate se relev aspectele participative ale cercetrii i pertinena informaiilor transmise. Din perspectiva criteriului temporar, metodele folosite sunt preponderent transversale, adoptate pentru identificarea relaiilor de cauzalitate, dependen sau influen ntre domeniul guvernanei corporative i auditului. Elemente specifice metodelor longitudinale se regsesc n analiza efectuat asupra evoluiei poziiei i implicrii organismelor profesionale internaionale i autohtone n dezvoltarea domeniului de interes, respectiv n urmrirea evoluiei cadrului legislativ. Dac n prima parte cercetarea realizat este eminamente calitativ, n ultima parte, studiul realizat se ncadreaz n aria cercetrilor cantitative care are la baz curentul pozitivist. Prin dimensionarea i analiza variabilelor, ipotezele formulate i testate, identificarea i argumentarea relaiilor dintre aspectele abordate, am ncercat s reliefm natura i amploarea influenei funciei de audit asupra guvernanei corporative. Metodele de cercetare sunt: analiza 9

comparativ transversal i observaia neparticipativ, regsindu-se n acelai timp i elemente specifice curentului interpretativ. Prin mbinarea cercetrii calitative cu cea cantitativ sperm c am reuit s surprindem valenele teoretice i provocrile practice pe care le ridic auditul n guvernana corporativ, ceea ce justific demersul realizat i deschide noi direcii pentru cercetrile viitoare. Punctul de pornire al cercetrii se bazeaz pe stadiul actual al cunoaterii conceptelor cheie: funcia de audit i guvernare corporativ. n vederea aprofundrii stadiului actual al cunoaterii am realizat o delimitare conceptual a termenului de guvernan corporativ, prin studierea literaturii de specialitate i a reglementrilor de unde am cules informaiile necesare prelucrrii ulterioare. ntr-un prim pas am luat n considerare delimitarea conceptului de guvernan corporativ prin prisma definiiilor regsite n literatura de specialitate, reglementrile i recomandrile de bune practici ale guvernanei corporative, urmate de analiza teoriilor care stau la baza guvernanei corporative. Pentru a puncta principalele motive care au stat la baza evoluiei bunelor practici de guvernan corporativ am recurs la prezentarea faimoaselor scandaluri financiare. n vederea punctrii principalelor evoluii ale conceptului de guvernan corporativ, necesare nelegerii stadiului actual al dezvoltrii guvernanei corporative, am utilizat o abordare evolutiv, pornind de la primele apariii ale codurilor de guvernan corporativ din diferite ri i pn n prezent. Focalizndu-ne n continuare numai pe codurile de guvernan corporativ din Romnia i Germania, am realizat un studiu comparativ pentru care iniial pe baza codurilor de guvernan corporativ, am determinat criteriile pe baza crora am efectuat comparaia: structurile de guvernan corporativ, acionarii i adunarea general a acionarilor, consiliul de supraveghere, rolul i drepturile consiliului de administraie, transparena, auditarea i raportarea situaiilor financiare, regimul informaiei corporative i responsabilitatea social. Scopul acestei cercetri cantitative a fost de a determina gradul de similitudine i disimilitudine prin utilizarea coeficienilor Jacard, dintre codurile de guvernan corporativ a celor dou ri i avnd ca etalon codul de bune practici de guvernan corporativ emis de OECD. Conceptul de guvernan a fost abordat att prin prisma Principiilor de Guvernan Corporativ emise de OECD ct i din perspectiva prelurii acestor principii la nivel naional i a rolului lor n realizarea unui guvernri corporative eficiente. Pornind de la sintetic nspre analitic, n continuare am detaliat importana respectrii principiului transparenei i am efectuat un studiu de caz privind respectarea principiului transparenei de ctre entitile romneti i cele din Germania.

10

n cadrul studiului de caz privind practicile de guvernan corporativ eficient a societilor cotate la Bursa de Valori Bucureti am apelat la metoda observaiei neparticipative care, conform lui Krger (1988) prezint o serie de avantaje deoarece permite o obinere relativ uoar i necostisitoare de informaii atunci cnd respondenii nu sunt dispui s le ofere. n acest mod am obinut informaii directe multiple, neprelucrate, neinterpretate. n colectarea datelor am avut n vedere patru elemente definitorii ale aplicrii elementelor de guvernan i de transparen de ctre entiti: transparena entitilor prin existena unei pagini web, existena unor informaii privind guvernana corporativ la nivelul paginii web, prezentarea comitetului de audit ca i structur i componen. n completarea acestui studiu am analizat Declaraia "Aplici sau Explici" completat de entitile din categoria I BVB n vederea determinrii gradului de conformare sau neconformare cu recomandrile codului de guvernan corporativ. Apelnd i n acest caz la observaia neparticipativ, n colectarea datelor am avut n vedere declaraia "Aplici sau Explici" a celor 25 de entiti din categoria I BVB. Pentru a putea prezenta tendina practicilor de guvernan corporativ eficient la nivel comparativ am considerat necesar prezentarea situaiei din Germania. Astfel am recurs la aceeai metod de studiu ca i n cazul societilor din Romnia, analiznd cele patru elemente definitorii. n continuarea demersului tiinific am aprofundat stadiul actual al cunoaterii privind conceptul de audit i guvernan corporativ, prin studierea literaturii de specialitate. Focalizndu-ne n continuare numai pe aria de cuprindere a funciei de audit la nivelul societilor comerciale, relaia auditului extern cu auditul intern i comitetele de audit a fost abordat att prin prisma aspectelor tratate n literatura de specialitate ct i prin prisma reglementrilor privind activitatea desfurat de aceste funcii de audit. n ce privete abordarea rolului auditului in cadrul guvernanei corporative n literatura de specialitate romneasc, al crui obiectiv este delimitarea stadiului actual al cunoaterii n domeniul auditului n guvernana corporativ, am utilizat ca metod de cercetare analiza de coninut. Aceasta a avut loc n trei etape: preanaliza, exploatarea materialului, respectiv prelucrarea i interpretarea rezultatelor. n prima faz am realizat organizarea propriu-zis, prin sistematizarea ideilor de pornire, alegerea documentelor ce vor fi supuse analizei i formularea obiectivelor. n continuare, n faza de exploatare a materialului, am efectuat codarea articolelor n funcie de caracteristicile urmrite i am analizat coninutul acestora, urmnd ca, n etapa destinat prelucrrii i interpretrii rezultatelor, s prelucrm rezultatele brute printr-o analiz cantitativ, respectiv o analiz calitativ. Astfel, la nivelul acestui capitol am mbinat analiza cantitativ cu cea calitativ, folosind metoda observaiei neparticipative n colectarea datelor necesare realizrii acestora. Pentru a aprofunda stadiul actual al cunoaterii privind auditul intern n guvernana corporativ am analizat literatura de specialitate i reglementrile la nivel internaional. Urmat de o analiz a organismelor de reglementare a activitii de audit la nivel naional Romnia i Germania, n vederea abordrii comparative a celor dou sisteme de reglementare. 11

Noiunea de comitete de audit a fost abordat prin studierea referinelor bibliografice formate din articole tiinifice i reglementri la nivelul Uniunii Europene de unde am cules informaiile necesare prelucrrii ulteriore care a stat la baza formulrii unor concluzii pertinente. n urma delimitrii conceptuale a comitetelor de audit am realizat un studiu de caz n vederea determinrii modului de organizare a comitetelor de audit n entitile din Germania. La baza acestui studiu de caz a stat observaia neparticipativ n vederea colectrii datelor. n urma colectrii datelor acestea au fost supuse unei analize amnunite n vederea pregtirii datelor i n vederea prelucrrii acestor. n continuare am prelucrat datele i n urma prelucrrii, am recurs la datele obinute. Pentru a aprofunda rolul i importana comitetelor de audit am continuat cercetarea cu un studiu empiric privind comitetele de audit. n acest sens am apelat la metoda corelaiei. Metoda corelaiei se folosete n studiul relaiilor de cazualitate de tip stocastic dintre fenomenul economic i factorii si. Utilizarea metodei este complex i implic mai multe etape: stabilirea legturii de cauzalitate, selectarea factorilor cauz, alegerea formei funciei prin reprezentarea grafic a datelor corelate (cele mai ntlnite funcii: modelul liniar simplu, modelul hiperbolic, modelul parabolic, modelul exponenial), determinarea coeficientului de corelaie R care exprim intensitatea legturii dintre variabile, calcularea coeficientului de determinaie care se obine prin ridicarea la ptrat R2 i utilizarea unor teste de semnificaie pentru valorile R i R2, urmat de verificarea ipotezelor i interpretarea datelor obinute. n vederea realizrii unei comparaii privind organizarea comitetelor de audit am procedat la analiza situaiei n cadrul societilor romneti. n acest sens, am apelat la observaia neparticipativ pentru a colecta datele din Declaraia "Aplici sau Explici" pe anul 2010 pentru entitile luate n eantion. n urma analizei datelor am proiectat rezultatele obinute. Astfel, n urma detalierii rezultatelor obinute am abordat organizarea comitetelor de audit prin intermediul unei perspective comparative a modului de organizare din cadrul societilor din Romnia i Germania. Pentru a aprofunda stadiul actual al cunoaterii privind auditul extern am realizat o delimitare conceptual a termenilor de audit extern i guvernare corporativ, prin studierea referinelor bibliografice formate din reglementri ale organismelor profesionale i articole tiinifice din literatura de specialitate de unde am cules informaiile necesare prelucrrii ulterioare. Prelucrarea a constat n stabilirea legturilor dintre date, corelarea lor, sintetizarea rezultatelor obinute, interpretarea lor i formularea concluziilor. n vederea delimitrii conceptuale a auditului extern, am luat n considerare mai nti delimitarea financiar statutar din punct de vedere al definiiei date de ctre organismele profesionale. Am realizat un studiu comparativ pentru care, iniial pe baza literaturii de specialitate am determinat criteriile pe baza crora am efectuat comparaia: aciunea, obiectul auditului, cine auditeaz, cum auditeaz, ce rezult i caracterul obligatoriu / voluntar. Dintre cele dou forme ale metodei 12

comparative: analogic care presupune compararea asemnrilor i antidoctic care presupune compararea diferenelor dintre fenomene, am folosit-o pe cea analogic deoarece am dorit s scoatem n eviden elementele comune. Pentru a puncta principalele momente ale cristalizrii conceptului de audit extern n Romnia, necesar nelegerii stadiului actual al dezvoltrii auditului extern, am utilizat o abordare evolutiv, de la primele menionri ale auditului extern pn n prezent de ctre organismele profesionale i reglementri. n vederea diferenierii auditului extern n funcie de sectoarele de activitate public sau privat am recurs din nou la o analiz comparativ a textelor emise de organismele profesionale i de reglementare de la nivel internaional, european i naional, pe cele dou sectoare public i privat, pe baza urmtoarelor criterii: nivelul reglementrilor, sectorul de activitate, forma reglementrilor i organismul de reglementare. Scopul acestei analize a fost de a determina asemnrile i deosebirile dintre auditul extern efectuat n cele dou sectoare. Tendina de unificare a reglementrilor privind auditul extern ntre cele dou sectoare de activitate este o tem de actualitate, astfel dorim s subliniem importana sa printr-o abordare cronologic, de la primele tendine i pn n prezent cu dezvoltarea stadiului actual al acestui proces. Focalizndu-ne n continuare numai pe aria de cuprindere a auditului extern de la nivelul societilor comerciale, pe relaia auditului extern cu auditul intern i pe comitetele de audit cercetarea a fost abordat att prin prisma aspectelor tratate n literatura de specialitate ct i prin prisma reglementrilor privind activitatea desfurat de aceste funcii de audit. Pentru a putea prezenta tendina de armonizare a auditului statutar la nivelul Uniunii Europene am realizat un studiu longitudinal / cronologic ce surprinde principalele repere care marcheaz evoluia acestui proces, prezentarea organismelor de reglementare i reacia statelor membre. Un alt element vizat a fost gradul de adoptare a reglementrilor Directivei a VIII-a de ctre statele membre n legislaia naional. n acest sens am aplicat o metod transversal ntregit printr-o abordare bilateral cantitativ calitativ. Rolul auditului extern n realizarea unei guvernane corporative eficiente a fost analizat prin realizarea unui studiu al literaturii de specialitate din perspectiva a dou paliere: teoretico conceptual prin prisma teoriilor economice i practic empiric pe baza literaturii de specialitate de unde am extras printr-o analiz de coninut elementele definitorii ale calitii activitii de audit: reputaia, competenele echipei de audit, independena auditorilor precum i reducerea costurilor. ncadrndu-se n domeniul de studiu am evaluat n continuare preferina entitilor cotate pentru a fi auditate de ctre Big Four pe baza unei analize de coninut a rapoartelor de audit pentru perioada 2005-2009 postate public, colectate de pe site-urile lor acesta fiind de fapt o observaie neparticipativ.

13

n urma analizei efectuate concluzionm c entitile romneti cotate la BVB manifest aceeai preferin ca acelea cotate pe pieele internaionale pentru a fi auditate de ctre marile firme de audit. n plus, pe baza datelor colectate am putut emite mai multe concluzii ce definesc piaa de audit din Romnia cu exemplificare pe entitile cotate BVB. n vederea sublinierii importanei pe care o are funcia de audit n eficientizarea guvernanei corporative am realizat un model conceptual. Am ales aceast variant deoarece prin intermediul unui model conceptual putem reflecta cel mai bine realitatea obiectului supus modelrii folosind un ansamblu de concepte i reguli de combinare a acestora. n vederea elaborrii modelului conceptual am luat n considerare cele trei aspecte ale analizei obiectului supus modelrii i anume: n prima etap, analiza structural, static ce ne-a permis s studiem componentele obiectului supus modelrii precum i legturile stabilite ntre acestea; n a doua etap analiza comportamental (temporal), dinamic prin intermediul cruia am studiat: strile prin care trec componentele i legturile obiectului ca reacie la apariia unor anumite evenimente externe, precum i a efectelor provocate asupra acestora n perioada tranziiei de la o stare la alta; iar n ultima faz analiza funcional cu ajutorul creia am studiat transformrile produse n componentele i legturile obiectului pentru satisfacerea cerinelor determinate de funcionarea sistemului (cerinele informaionale). Subscriem ideii conform creia finalizarea unui demers tiinific este un nou nceput pentru dezvoltri ulterioare sau noi abordri n domeniul cercetrii. Astfel ncheiem cercetarea de fa cu o serie de concluzii, limite i perspective ale cercetrii.

14

Prezentarea sintetic a capitolelor tezei de doctorat i concluzii desprinse

Pentru atingerea obiectivelor propuse n cadrul cercetrii, demersul nostru tiinific s-a bazat pe o abordare deductiv de la general la particular. Astfel baza de pornire n cercetarea noastr a constituit-o definirea guvernanei corporative din perspectiva cercettorilor consacrai ai domeniului Tricker, Cadbury, Mallin, Shleifer & Vishny, Hofstetter, Capulong et al., a diferitelor organisme internaionale cum ar fi: Banca Mondial, Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic, Federaia Internaional a Contabililor (IFAC), a codurilor de guvernan corporativ. n opinia noastr Cadbury iniiatorul primul cod de guvernan corporativ a sintetizat foarte bine acest concept. Guvernana corporativ reprezint sistemul prin care companiile sunt conduse. Din analiza definiiilor date guvernanei corporative de-a lungul timpului i a dezbaterilor tiinifice pe acest subiect am desprins o serie de ntrebri care numai n timp i vor gsi rspunsul: care dintre modelele de guvernan corporativ existente n lume este mai bun i mai eficace i care va ajunge s fie predominant. Supremaia va aparine modelului anglo-american de guvernare corporativ? (Hansmann & Kraakman, 2001) sau celui european? Exist o convergen n guvernarea corporativ la nivel global? (Hopt et al, 1998; Coffee, 1999; Gilson, 2001). n contextul actual postcriz economic la baza guvernanei corporative trebuie s stea principii sau reguli? Pe lng teoriile clasice pe care se fundamenteaz guvernana corporativ de natur etnocentric: teoria administraie, teoria prilor interesate, teoria ageniei am prezentat o nou teorie i am demonstrat c ea poate s constituie un fundament viabil pentru guvernana corporativ. Aceast teorie vizeaz costurile de tranzacie i se regsete n literatura de specialitate ca Transaction cost theory. Spre deosebire de teoria ageniei, teoria costurilor de tranzacie utilizeaz n mod explicit conceptul de guvernare. Aceasta teorie susine ca firma este o structur ierarhic relativ eficient, care servete pentru realizarea relaiilor contractuale. Principala preocupare a teoriei costurilor de tranzacie este s explice efectuarea tranzaciilor prin prisma eficienei structurilor de guvernan corporativ ales n aa fel nct s gestioneze toate tranzaciile (Wieland 2005). Teoria se bazeaz pe o abordare pe abordarea lui Kenneth Arrow cu privire la costul tranzaciilor, ca cheltuielile de funcionare a sistemului economic (Arrow, 1969). Williamson, fondator al teoriei economice a costurilor de tranzacie, consider c studiul guvernanei cuprinde: identificarea, explicarea i combaterea tuturor tipurilor de contracte riscante (Williamson, 1996). Pentru Williamson (la fel ca i pentru Coase n 1937), firmele i pieele sunt considerate ca fiind modele alternative de guvernare i alocare a activitilor ntre entiti i piee nu trebuie considerat ca un element prestabilit ci ca un element care deriv din relaiile dintre cele dou. Pentru Williamson, regimurile de guvernare includ att structurile i regulile 15

oficiale, formalizate ct i cele informale. Problema guvernanei corporative n contextul acestei teorii se refer mai degrab la realizarea efectiv i eficient a operaiunilor de ctre companiile n armonie cu mediul lor cultural i politic dect la protecia drepturilor de proprietate ale acionarilor (Williamson, 1996). Desigur c pe lng costurile tranzaciilor trebuie s fie luate n considerare i costurile ageniei rezultate din relaia divergent dintre manager i interesele acionarilor i asimetria informaional, costuri care au la baz dou surse: costurile inerente datorate utilizrii unui agent ( de exemplu riscul ca agenii s utilizeze resursele entitii n scop propriu) i costurile pe care le implic protejarea mpotriva riscurilor asociate utilizrii unui agent ( de exemplu costurile aferente elaborrii situaiilor financiare sau a utilizrii plilor pe baza de aciuni astfel nct s existe o corelare ntre interesele ageniilor, managerilor i a acionarilor. Pentru punerea n practic a conceptului de guvernan corporativ s-au dezvoltat o serie de coduri de bune practici. Tot n capitolul 1 am realizat, printr-o abordare evolutiv un studiu longitudinal privind adoptarea codurilor de bun practic de guvernan corporativ, ce ia n considerare o perioad de 20 de ani (1991-2011) i analizeaz elementele de noutate introduse de fiecare dintre urmtoarele rapoarte, pe care le considerm fundamentul guvernanei corporative din punct de vedere al implicaiei pe care o are funcia de audit: OECD 1998, Cadbury UK 1992, Greenbury UK 1995, Hampel UK 1998, Combined Code UK 1998, Turnbull UK 1999, Higgs and Smith UK 2003, Treadway SUA 1987, Blue Ribbon SUA 1999, Sarbanes Oxley SUA 2002, SEC. La nivel european am abordat evoluia codurilor de guvernan corporativ n rile membre UE fcnd distincia ntre elaborarea i adoptarea lor. Primul stat ce a adoptat un ghid de guvernan corporativ este Marea Britanie nc din anul 1992, iar dup o perioad relativ lung de ignorare a acestui concept, state cum ar fi Frana, Finlanda, Olanda, Spania, Italia, Belgia i Portugalia (1997-1999), elaboreaz recomandri privind guvernana corporativ. ntr-o a doua etap n ani 2000, statele care au elaborat coduri de guvernan corporativ proprii au nceput s le pun n aplicare. n ceea ce privete statele care au aderat la UE dup anul 2000 acestora li s-a recomandat expres n cadrul negocierilor elaborarea i adoptarea acestora pn la data aderrii. n ncheierea capitolului 1 am realizat un studiu de caz comparativ privind codurile de guvernan corporativ din Romnia i Germania. Studiul de caz urmrete o comparaie a codurilor de guvernan corporativ din cele dou ri avnd ca i etalon codul de bune practici de guvernan corporativ emise de OECD. Comparaia se bazeaz pe determinarea gradului de similitudine i disimilitudine dintre cele trei coduri pe baza a opt criterii dezvoltate n 97 de subcriterii. Fiecare subcriteriu a fost verificat din punct de vedere al existenei n cele trei coduri. Pentru prelucrarea datelor am utilizat coeficientul Jaccard, coeficient care se folosete n msurarea similitudinii i disimilitudinii unor variabile binare scalare. n urma analizei rezult c codul de guvernan corporativ din Germania este mai apropiat de Principiile OECD dect codul de guvernan corporativ din Romnia.

16

Transparena este unul din elementele care reprezint o diferen major privind gradul de similitudine ntre cele trei coduri. Astfel coduri german reprezint un grad de similitudine cu cel OECD de 0.75, comparativ cu codul romnesc care prezint un grad de similitudine de doar 0.36. Comparnd gradul de similitudine ntre codul romnesc de guvernana corporativ cu cel german constatm doar un grad de similitudine de 0.12. Recomandm revizuirea seciunii privind transparena din cadrul codului de guvernan corporativ romnesc, deoarece considerm c principiul transparenei contribuie semnificativ la eficientizarea guvernanei corporative. Cercetarea ntreprins de noi este continuat n cel de-al doilea capitol cu introducerea noului concept de guvernan corporativ eficient. Pe baza analizei literaturii de specialitate actuale ne exprimm opinia c trecerea de la guvernan corporativ la o guvernan corporativ eficient se poate realiza numai prin respectarea ntrutotul a tuturor principiilor de guvernan corporativ cuprinse n codurile de bun practic. n studiul nostru am ales s analizm acest aspect numai prin prisma respectrii principiului transparenei deoarece acest principiu face referire direct la funcia de audit, subiectul major al cercetrii noastre. Rolul respectrii principiul transparenei n vederea realizrii unei guvernane corporative eficiente a fost dezbtut pe larg n cadrul capitolului 2, prin realizarea att a unui studiu calitativ pe baza literaturii de specialitate ct i a celor trei studii cantitative care vizeaz modalitatea de aplicare a principiului transparenei de ctre entitile cotate la Bursa de Valori Bucureti i Frankfurt. Primul studiu din cadrul capitolului 2 vizeaz analiza rapoartele anule ale celor 21 de entiti cotate la BVB categoria I, pentru anul 2009. n urma analizei am constatat cu deziluzie faptul c doar pentru una din cele 21 entiti se regsete declaraia Aplici sau Explici. Transelectrica este singura entitate care a publicat pe anul 2009 declaraia Aplici sau Explici n cadrul Raportului anual al administratorilor. Astfel considerm c Transelectrica poate fi considerat un etalon pentru entitile din categoria I. Cel de al doilea studiu realizat vizeaz analiza detaliat a Declaraiei Aplici sau Explici pe anul 2010 pentru categoria I, BVB. Prin intermediul acestui studiu de caz am analizat modul n care entitile din categoria I cotate la Bursa de Valori Bucureti completeaz Declaraia Aplici sau Explici n vederea determinrii gradului de aplicare a Codului de Guvernan Corporativ emis de Burs. Prin intermediul acestui studiu am testat gradul de aplicare a declaraiei de ctre entitile cotate la Codul de Guvernan Corporativ, avnd n vedere c Romnia este o ar emergent cu o pia de capital n dezvoltare i totodat, entitile cotate fiind la nceput de drum n aplicarea unui Cod de Guvernan Corporativ. Rezultatele studiului arat c dac pentru exerciiul financiar 2009 doar o singur entitate din categoria I a Bursei de Valori Bucureti publica n mod voluntar, n cadrul Raportului Administratorului, Declaraia Aplici sau Explici, n anul 2010, 21 din cele 25 de entiti din categoria I completeaz i public pe pagina de internet a entitii o astfel de declaraie. n urma analizei a celor trei grupuri de entiti din clasificarea realizat de noi remarc c entitile 17

care au completat o astfel de Declaraie Aplici sau Explic pe anul 2010 rspund negativ la Emitentul este administrat n baza unui sistem dualist?, explicnd conform cu prevederile actului constitutiv, societatea este administrat n sistem unitar sau un rspuns similar din care reiese c entitile sunt administrate n sistem unitar. n cazul instituiilor bancare rspunsurile afirmative comune reprezint un procent de 66,67% din totalul ntrebrilor. Elementele la care instituiile bancare rspund cu Da vizeaz: existena unui capitol dedicat guvernanei corporative n cadrul raportului anual, lista membrilor consiliului de administraie cu menionarea membrilor care sunt independeni, respectarea drepturilor deintorilor de instrumente financiare, publicarea pe website-ul propriu detalii privind desfurarea Adunrii Generale, ntlnirea consiliului de administraie cel puin odat pe an, existena unor comitete consultative, mbuntirea cunotinelor membrilor consiliului de administraie, existena unui comitete de remunerare, existena unui comitete de audit, adoptarea de procesuri n scopul identificrii i soluionrii adecvate a situaiilor de conflict de interes i emitentul desfoar activiti privind responsabilitatea social i de mediu a companiei. Pentru celelalte categorii de ntrebri rspunsurile nu sunt unitare dar putem constata totui c majoritatea entitilor au rspuns cu da la: existena unui capitol dedicat guvernanei corporative n cadrul raportului anual, structura consiliului de administraie e emitentului asigur un echilibru ntre membrii executivi i ne-executivi, mbuntirea cunotinelor membrilor consiliului de administraie, existena unui comitet de audit i consiliul d administraie adopt proceduri privind circuitul intern i dezvluire ctre teri a documentelor i informaiei referitoare la emitent. De asemenea constatm o majoritate a rspunsurilor cu NU la ntrebarea : exist un comitet de nominalizare n cadrul companiei?, Politica de remunerare a companiei este prezentat n Statutul/ Regulamentul de Guvernan Corporativ? i Consiliul de Administraie adopt proceduri specifice n scopul asigurrii corectitudinii procedurale n scopul identificrii tranzaciilor cu prile implicate?. Cel de al treilea studiu a fost dedicat practicilor de guvernan corporativ eficient societilor cotate la Bursa de Valori Bucureti i Frankfurt. ns dac privim situaia guvernanei corporative pe plan naional, n special aplicabilitatea codului de guvernan corporativ de ctre entiti putem spune cu certitudine c nc suntem la nceput de drum. La aceast concluzie neplcut au ajuns i cei de la Asociaia Oamenilor de Afaceri Canadieni care, n urma unei analize, au afirmat c Guvernana corporativ este ultima grij a firmelor cotate la Bursa de Valori. Acetia constat c nu se ndeplinesc o serie de cerine minimale de guvernan corporativ cum ar fi: cerina unor membri independeni n cadrul Consiliului de Administraie ct i independena membrilor Comitetului de audit, recomandrile cu privire la transparena informaiilor i multe altele. Rezultatele arat c entitile din Germania sunt mai predispuse spre informare. Informaiile privind conformarea sau neconformare cu reglementrile codului de guvernare corporativ sunt expuse n mod voluntar n cadrul raportului anual. Prin urmare considerm c societile din Germania ar trebui s fie un bun exemplu privind informarea voluntar. 18

Continund pe aceeai ideii n cadrul capitolul trei am conturat importana auditului n guvernana corporativ. n demersul nostru am pornit de la studiul literaturii de specialitate care subliniaz importana auditului n contextul guvernanei corporative. Recomandrile internaionale i reglementrile naionale delimiteaz responsabilitile funciei de audit prin prisma a celor trei componente: audit intern comitete de audit audit extern. Mai mult dect att un rol importat l joac i subiecii auditrii i interaciunea acestora cu funcia de audit. Un prim element asupra cruia trebuie s i ndrepte atenia funcia de audit este raportarea financiar i nefinanciar. ntocmirea situaiilor financiare i nefinanciare trebuie realizat cu mare grij deoarece acestea ofer o imagine asupra poziiei pe pia a entitii. Auditorul este cel care verific i certific corectitudinea raportrilor financiare i nefinanciare, urmnd s valideze aceste informaii. Un alt element la fel de important este i controlul intern. Importana controlului intern este subliniat n toate codurile de guvernana corporativ. Conform definiiei COSO controlul intern este un proces influenat de administraie, management sau alte organe de conducere prin care se asigur o securitate adecvat n raport cu atingerea obiectivelor. Responsabilitatea auditorului intern este s verifice activitatea controlului intern. n sprijinul auditului intern vine comitetul de audit care de asemenea verific activitatea controlului intern i nu n ultimul rnd i auditorul extern verific aceast activitate. n continuare ne-am ndreptat atenia asupra celui de al treilea subiect al funciei de audit management al riscului. Conform cadrului COSO(2004): Managementul riscului este un proces, efectuat de consiliul de administraie al organizaiei, management i alte persoane implicate n stabilirea strategiei i n integrarea organizaiei, proiectat s identifice evenimentele poteniale care pot s afecteze entitatea i s gestioneze riscul pentru a-l pstra n limitele acceptabile, astfel nct s furnizeze o asigurare rezonabil privind atingerea obiectivelor entitii. n urma delimitrii celor trei elemente ce reprezint subiectele privitoare ale activitii de audit, am abordat funcia de audit din perspectiva trilateral. n ultima perioad, n literatura de specialitate a aprut o nou abordare a auditului ca o funcie unic la nivelul entitii ce mbin cele trei elemente: audit intern , comitete de audit i audit extern. Analiznd aceast abordare trilateral a auditului am ajuns la concluzia c o bun relaie ntre auditului extern, comitetului de audit i auditului intern duce la o bun guvernare i totodat crete i responsabilitatea social a entitilor, ceea ce reprezint un prim pas spre o guvernan corporativ eficient. Astfel subscriem i noi la abordarea conceptului de audit din perspectiva tripartit considernd c aceast abordare este cea mai adecvat i trateaz cele trei elemente de audit recomandate de codurile de guvernan corporativ. Un element central n asigurarea unei guvernane corporative vizeaz relaia dintre elementele componente ale funciei de audit. Relaia dintre auditului intern i auditului extern este agreat deoarece se reduc costurile de audit. Dar nu trebuie s uitm de diferenele celor dou activiti, astfel am remarcat o serie de asemnri ct i deosebiri ntre cele dou funcii. Relaia auditului 19

intern cu comitetul de audit se caracterizeaz prin strnsa colaborare a celor dou funcii de audit. O bun relaie a comitetului de audit cu auditorul extern este subneleas deoarece comitetul de audit este responsabil de numire, renumire i supravegherea activ a auditorului extern. n urma delimitrii funciei de audit n cadrul guvernanei corporative ne-am ndreptat atenia asupra rolului auditului n cadrul guvernanei corporative n literatura tiinific romneasc. n ce privete stadiul actual al cunoaterii la nivel naional n domeniul auditului n guvernana corporativ, am avut ca obiectiv delimitarea acestuia, obiectiv ce a fost atins prin analizarea cantitativ i calitativ a unui eantion de 84 de articole publicate n jurnale i reviste naionale. Principalul rezultat al studiului realizat, a fost cunoaterea direciilor de cercetare abordate de oamenii de tiin din domeniul auditului n guvernana corporativ. n vederea realizrii studiului calitativ, am structurat articolele n funcie de tema principal abordat. Putem concluziona c am regsit urmtoarele direcii principale de cercetare abordate la nivel naional: - Dezvoltrile internaionale privind guvernana corporativ analizeaz structura codurilor de guvernan corporativ precum i reglementrile n domeniu, majoritatea studiilor prezentnd structura codului de guvernan corporativ i aplicarea acestuia n diferite ri. - Dezvoltrile guvernanei corporative n Romnia se axeaz pe rolul codului de guvernan corporativ, conformarea cu directivele europene ct i cu practicile de guvernare corporativ. - Studiile privind auditul intern n guvernana corporativ abordeaz relaia auditului intern cu guvernana corporativ ct i rolul auditului intern n asigurarea unei bune guvernane corporative. - Rolul comitetelor de audit n guvernana corporativ este abordat din perspectiva Legii 441/2006 i a directivelor europene. - Auditul extern n guvernana corporativ este un subiect extrem de important, astfel cercettorii n domeniu abordeaz tema din perspectiva independenei auditorilor, relaia auditorilor cu cei nsrcinai cu guvernana corporativ, impactul standardelor globale de audit i contabilitate, continuitatea activitii, grupurile interesate, autoritile de reglementare ct i riscurile la care entitatea este expus. - Relaia trilateral a auditului este analizat n literatura naional prin prisma unei abordri n sistemul bancar. - Guvernana corporativ este abordat i din perspectiva contabilitii creative, auditul sistemelor informatice, calitatea guvernanei corporative ct i guvernana corporativ n sistemul bancar. Dup cum am putut constata, n urma studiului calitativ realizat, prin care am trecut n revist principalele contribuii referitoare la aceast tematic, exist anumite arii de cercetare care au fost insuficient analizate i la nivelul crora se resimte nevoia continurii i aprofundrii cercetrilor, precum abordarea tripartit a auditului.

20

Baza de pornire n cercetarea noastr din cadrul capitolului 4 a constituit-o delimitarea elementelor cheie ale auditului intern. Am pornit de la cercetrile din literatura de specialitate i codurile de guvernan corporativ, urmrind o poziionare a auditului intern n sfera guvernanei corporative din punctul de vedere al Standardelor Internaionale de audit. n urma definirii conceptului de audit intern din perspectiva reglementrilor internaionale am recurs la o analiz a calitii auditului intern din perspectiva guvernanei corporative. n acest sens ne-am ndreptat atenia asupra literaturii de specialitate la nivel internaional, concluzionnd c auditul intern are un rol important n vederea eficientizrii guvernanei corporative. Astfel, fr o activitate de calitate, transparent i responsabil a auditului intern nu se poate asigur o bun guvernare corporativ. Cercetrile din literatura de specialitate subliniaz rolul auditului intern n eficientizarea guvernanei corporative. Mai mult de ct att autori Verlag i Gennaro au identificat apte funcii ale auditului intern care contribuie la eficientizarea guvernanei corporative. Cercetarea noast am continuat-o cu dou studii ce vizeaz modul de organizare a activitii de audit intern din Romnia i Germania. n urma studiilor realizate pentru cele dou ri am identificat o serie de deosebiri i asemnri ntre acestea. Ca asemnri remarcm existena unor organisme profesionale naionale afiliate la IIA, preluarea prin traducere a standardelor internaionale i activitile desfurate de ctre organismele profesionale naionale. Ca deosebiri constatm la nivelul Romniei o anomalie prin existena a dou organisme profesionale a auditorilor interni AAIR i CAFR, element sesizat i n raportul de ar emis de Banca Mondial n anul 2008. O alt deosebire const n emiterea de ctre DIIR a unor reglementri suplimentare pentru auditori interni n Germania. Capitolul cinci a fost dedicat comitetelor de audit. n acest sens am considerat necesar s prezentm rolul i importana comitetelor de audit att din perspectiva literaturii de specialitate ct i din perspectiva reglementrilor europene. Abordarea teoretic a fost urmat de o abordare practic prin intermediul studiilor de caz privind organizarea comitetelor de audit n Romnia i Germania n vederea propunerii de bune practici aplicabile modelului romnesc. n vederea determinrii influenei comitetelor de audit asupra valorii de pia a firmei am realizat un studiu empiric la baz cruia au stat patru ipoteze care vizeaz: Indexul comitetelor de audit determin creterea valorii de pia a unei entiti; Creterea medie a cifrei de afaceri determin o cretere a valorii de pia a unei entiti; Mrimea entitii influeneaz creterea valorii de pia a entitii i indicatorul rentabilitii entitii determin creterea valorii de pia a unei entiti. Datele analizate au fost culese din rapoartele anuale ale celor 60 entitii din categoria I i II a Bursei de Valori Frankfurt pe ani 2006, 2007 i 2008. Elementele luate n considerare n analiz vizeaz: indexul comitetului de audit, Creterea medie a cifrei de afaceri, mrimea entitii i indicatorul rentabilitii. 21

Rezultatele studiului arat c din cele patru ipoteze formulate trei sunt acceptate iar ceea de a patra este respins, astfel concluzionm c mrimea entiti nu are o influen direct asupra valori de pia a entitii. Acest studiu a fost urmat de alte dou studii care vizeaz modul de organizare a comitetelor de audit din Romnia i Germania. Elementele analizate n cadrul studiul privind organizarea comitetelor de audit n Germania a vizat: numrul de membrii a comitetelor de audit, numrul ntlnirilor pe care le au membrii comitetelor de audit anual, numrul membrilor independeni, existena unei expert financiar i vrsta preedintelui comitetului de audit. n urma studiului privind organizarea comitetelor de audit n Germania concluzionm c nfiinarea unui comitet de audit n cadrul entitii este un element central al guvernanei corporative. O bun organizare a comitetelor de audit conduce la eficientizarea activitii n cadrul entitii, mai mult dect att entitile din Germania ofer informaii detaliate privind modul de organizare i funcionare a comitetelor d audit. n Romnia nfiinarea comitetelor de audit a luat amploare din anul 2008 i a avut un trend ascendent n anul 2010 comparativ cu anul 2009 aa cum arat i rezultatele studiului nostru. n cadrul studiului nostru am analizat n detaliu declaraia aplici sau explici care ofer o serie de informaii privind modul de organizare a comitetelor de audit pentru anul 2010 pentru categoria I BVB. Elementele analizate au vizat: existena unui comitet de audit n cadrul entitii, examinarea eficien a raportrii financiare, controlului intern i a sistemului de administrare a riscului, independena membrilor comitetului de audit, ntlnirile comitetului de audit i recomandrile comitetului de audit aduse consiliului de administraie. Dei entitile din Romnia sunt tot mai predispuse s nfiineze un comitet de audit i s aplice codul de guvernan corporativ, comparativ cu Germania considerm c nc ne aflm la nceput de drum. Comparnd situaia Romniei cu cea din Germania constatm c entitile din Germania sunt mai predispuse la nfiinarea unui comitet de audit dect cele din Romnia. nfiinarea comitetelor de audit la nivelul Romniei are un trend ascendent de la un an la altul. Dac n anul 2009, din 21 de entiti din categoria I BVB aveau nfiinate doar 8 un comitet de audit n anul 2010, conform declaraiei Aplici sau Explici 15 din 25 de entitii au un comitet de audit nfiinat. Din analiza noastr reiese c entitile din Germania ofer informaii detaliate privind independena membrilor comitetului de audit ct i reuniunile comitetului de audit, comparativ cu entitile din Romnia care ofer doar informaii sintetizate. Mai mult, entitile din Germania public n mod voluntar n cadrul Raportului anual o serie de informai suplimentare privind comitetele de audit precum: vrsta preedintelui comitetului de audit, remunerarea comitetului de audit, bonusurile obinute ct i componena comitetului de audit. Recomandm entitilor romneti s ea ca i bun exemplu practicile entitilor din Germania privind expunerea informaiilor n mod voluntar. Baza de pornire n cercetarea noastr n cadrul capitolului ase a constituit-o definirea auditului extern din perspectiv diferitelor organisme. Pornind de la definiia dat de Asociaia American 22

de Contabilitate i Federaia Internaional a Contabililor la nivel internaional, la nivel european abordnd conceptul din perspectiva Directivelor Europene, am finalizat cu abordarea conceptual a auditului extern din perspectiva reglementrilor naionale. n urma definirii conceptuale din perspectiv internaional,european i naional am recurs la compararea a apte elemente specifice conceptului din perspectiva diferitelor organisme profesionale. Astfel am constat c nu exist diferene majore ntre definiiile date de organismele profesionale pe plan internaional, european i cel naional, astfel rezultnd c prin audit extern se nelege examinarea efectuat de un profesionist competent i independent n vederea exprimrii unei opinii motivate asupra situaiilor financiare ale unei entiti. Analiznd n detaliu cele dou concepte de audit extern i audit statutar din perspectiva reglementrilor am constatat c auditul financiar(extern) cuprinde i auditul statutar aa cum reiese din Directiva a VIII-a i Legea nr. 26 din 2 martie 2010. n urma delimitrii conceptuale a celor dou elemente de audit, ne-am orientat atenia asupra delimitrii i definirii conceptului de audit din perspectiva sectorului de activitate. Astfel am realizat o delimitare ntre auditul privat extern i auditul public extern. Auditul public extern fiind reglementat la nivel internaional de ctre Organizaia Internaional a Instituiilor Supreme de Control (International Organization of Suprem Audit Institutions-INTOSAI), la nivel european de ctre EUROSAI i la nivel naional de Curtea de Conturi a Romniei care este membr EUROSAI din anul1992. Auditul privat extern este reglementat la nivel internaional de Federaia Internaional a Contabililor, la nivel european de Comisia European i la nivel naional de Camera Auditorilor Financiari din Romnia. Aa cum am precizat i la nivelul capitolul nti, noi ne-am ndreptat atenia asupra auditului privat extern. Recentele cercetri n domeniul auditului dezvluie un interes ridicat al unificrii celor dou funcii de audit, audit privat extern i audit public extern. Unificarea standardelor de audit ar putea avea loc sub una din cele dou forme: armonizarea celor dou seturi de standarde sau convergena celor dou seturi de standarde. Unificarea activitii de audit din cele dou sectoare reprezint rezultatul modificrilor majore ce au intervenit n contextul economic global i multitudinea activitilor n care cele dou sectoare se ntreptrund. Am continuat cercetarea noastr cu dezvoltrile auditului statutar la nivel european. Astfel prin consolidarea auditului legal se dorete restabilirea ncrederii pe piaa financiar. n vederea adoptrii Directivei a VIII-a pe plan naional de ctre membrii Uniunii Europene s-au nfiinat n anul 2005 dou organisme de reglementare a activitii de audit. Comitetul de reglementare a auditului care are rolul de a asista Comisia European n aplicarea Directivei a VIII-a i Grupul European al organelor de supraveghere a auditului care are rolul coordonrii eficiente a noilor sisteme de supraveghere a auditului statutar i a cabinetelor de audit la nivelul Uniunii Europene. n vederea eficientizrii activitii de audit statutar la nivel european au avut loc mai multe demersuri importante. Primul demers ntreprins de Comisia European a fost reprezentat de elaborarea unei Cri Verzi n anul 1996 care reprezint un prim pas n vederea armonizri 23

auditului statutar la nivel european. Acest demers a fost urmat de o nou abordare a conceptului de audit legal, aducnd o serie de modificri conceptului i activitii de audit statutar prin intermediul recomandrilor privind asigurarea calitii. Ultimul demers ntreprins este reprezentat de Cartea Verde Politica de audit: lecii de criz la care s-au obinut 688 de rspunsuri care au fost publicate pe data de 04.02.2011, astfel analiza rspunsurilor rmne pentru noi o perspectiv a cercetrii privind armonizarea auditului statutar. Din analiza privind preluarea reglementrilor Directivei a VIII-a de statele membre rezult c statele membre care au aderat n anul 2004 i 2007 cu excepia Estoniei, au preluat reglementrile directivei pn la nceputul anului 2009. Dac ne ndreptm atenia asupra primelor valuri de aderare dintre 1951-1995 constatm c exist patru mai categorii n care se pot mpri rile membre i anume ri care adopt reglementrile Directivei din anul 2008, ri care le adopt la nceputul anului 2009,ri care le adopt n a doua jumtate a anului 2009 i ri care le adopt doar din anul 2010. Astfel n vederea adoptrii la nivel naional a Directivei a VIII-a Comisia European sancioneaz prin sesizarea nclcrilor aduse de rile membre la Curtea European de Justiie n vederea soluionrii acestor nclcri. Din studiul empiric realizat de Oamenii de Afaceri Canadieni rezult c o singur entitate din cele 101 entiti analizate adopt cerinele minimale ale guvernanei corporative. Erste Group Bank AG- a implementat deja noile recomandri, gradul su de transparen fiind incomparabil mai ridicat dect cel al oricror altor emiteni din Romnia. Doar doi emiteni au precizat, n Rapoartele Anuale aferente anului fiscal 2008, c vor completa anul viitor Declaraia Aplici sau Explici. Cu privire la celelalte companii listate pe BVB, nu exist indicaii al interesului acestora pentru alinierea la recomandrile BVB de guvernan corporativ. Considerm c prin aplicarea codului de guvernan corporativ entitile cotate la Bursa de Valori Bucureti nu au nimic de pierdut din contr ar putea s atrag mai muli investitori.

Abordarea rolul auditului extern n realizarea unei guvernane corporative eficiente poate fi explicat din dou abordri i anume abordarea teoretico conceptual i abordarea practico empiric. Oprindu-ne asupra abordrii teoretico conceptuale am analizat rolul i importana auditului financiar din perspectiva teoriilor iar, din perspectiva abordrii teoretico conceptuale ne-am, orientat asupra literaturii de specialitate. Capitolul ase l ncheiem cu un subcapitol dedicat preferinei entitilor cotate pentru a fi auditate de ctre Big - Four. n urma studiului empiric rezult c: 1. De la un an la altul tot mai multe entiti din categoria I posteaz public rapoartele de audit, ajungnd n anul 2010 la un numr de 25 din 25 care au fost luate n considerare n studiul realizat de noi; 2. n urma analizei realizate de noi rezult c de la un an la altul tot mai multe entiti sunt auditate de unul din cele patru mari cabinete de audit; 3. popularitatea firmei de audit poate avea o influen asupra reputaiei entitii, astfel devenind un trend auditarea situaiilor financiare de unul din marile cabinete de audit; 4. n urma studiului putem spune c opinia emis de auditor nu poate fi cauza principal 24

pentru schimbarea acestuia de la un an la altul. Astfel concluzionm c auditul extern are un rol important n guvernan corporativ i intervine i asupra unei guvernane corporativ eficiente. n cadrul capitolul apte n urma delimitrii rolului i a importanei funciei de audit att din perspectiva teoriilor ct i din perspectiva literaturii de specialitate am conturat un model conceptual privind realizarea unei guvernane corporative eficiente. n acest sens am pornit de la modelarea conceptual urmat de elementele componente i prezentarea elementelor modelului conceptual i interaciunea sinergic dintre elementele component. n vederea realizrii modelului conceptual am parcurs urmtoarele etape: identificat elementele componente ale fiecrei funcii de audit; identificarea relaiei dintre elementele componente ale funciei de audit; identificarea pe baza literaturii de specialitate a factorilor care influeneaz calitatea elementelor componente ale funciei de audit i agregarea factorilor ce concura la un audit de calitate, promotor al eficientizrii guvernanei corporative. Modelul conceptual pe care l-am realizat se bazeaz pe analiza funciei de audit ca ntreg i a elementelor sale componente n cadrul guvernanei corporative n trei perioade de timp succesive: perioada predecesoare crizei economice actuale, n care am analizat i definit elementele i relaiile dintre ele din punct de vedere static. Ulterior, n perioada de criza au avut loc modificri semnificative cu privire la modul n care aceste elemente ar trebuie s interacioneze, astfel nct sa aib un rol activ n realizarea unei guvernane corporative eficiente. Iar n perioada postcriz am descris concret cum ar trebui s se intercoreleze elementele analizate pentru a contribui la alocarea unui rol activ funciei de audit n eficientizarea guvernanei corporative. Considerm c atingerea unei guvernane corporative eficiente se bazeaz pe dou paliere i apte elemente definitorii. Astfel determinnd un palier intern care este reprezentat de patru elemente, controlul intern, consiliul de administraie, managementul riscului i raportarea financiar/ nefinanciar iar palierul extern este reprezentat de alte trei elemente: opinia auditorului extern, ncrederea investitorilor i transparena informaiilor. n sintez fiecare element mparte contribuie la eficientizare guvernanei corporative: Prin intermediul opiniei favorabile auditorul extern certific corectitudinea informailor oferite de entitate i sporete ncrederea investitorilor. Mai mult dect att auditorul extern, prin intermediul raportului de audit servete interesul public i contribuie la creterea ncredere utilizatorilor n situaiile financiare i nefinanciare. nfiinarea comitetelor de audit contribuie semnificativ la sporirea gradului de ncredere i la reducerea fraudelor. Transparena se considera a fiind msura n care o entitate dezvluie informaiile financiare prilor interesate. Principiul transparenei este unul din principiile de baz ale guvernri corporative. 25

 Consiliul de Administraie analizeaz i aprob planul de audit intern dup aprobarea acestuia de ctre Comitetul de Audit. Managementul riscului este subiectul auditului intern i de asemenea al comitetelor de audit. Controlul intern este unul din elementele centrale ale unei bune guvernrii corporative i face obiectul evaluri att din partea auditului intern ct i din partea auditului extern, fiind tot timpul n atenia comitetelor de audit. Raportarea financiar ct i nefinanciar reprezint un element central al entitii. Consiliul de administraie este direct rspunztor de ntocmirea raportrilor e financiare i nefinanciare. Auditul intern, comitetele de audit i auditul extern sunt preocupate de corectitudinea datelor transmise prin intermediul acestor raportri n grade diferite. n concluzie funcia de audit privit ca ntreg pentru a avea un rol activ n eficientizarea guvernanei corporative trebuie s funcioneze corelat prin prisma elementelor componente: Audit intern, audit extern i comitete de audit. De asemenea, trebuie s aib n vedere att factori interni: relaia cu consiliul de administraie, organizarea i supravegherea controlului intern i al managementului riscurilor precum i a raportrilor financiare i nefinanciare ct i factori externi: opinia auditorului, interesul public i transparena informailor furnizate.

26

Perspective ale cercetrii

Cercetarea ntr-un domeniu de interes, aa cum este n cazul nostru auditul n guvernana corporativ implic i o serie de perspective ale cercetrii precum: analiza conceptului de guvernan corporativ n domeniul financiar - bancar i acela al instituiilor publice; analizarea evoluiei armonizrii standardelor din cele dou sectoare, cel al auditului public extern i auditul privat extern; evoluia armonizrii activitii de audit statutar la nivel european; extinderea eantionului din cadrul studiilor de caz n vederea reflectrii situaiei n care ne aflm n ceea ce privete aplicare codului de guvernan corporativ i dispoziia entitilor n vederea contribuiei la o guvernan corporativ eficient; lrgirea eantionului de ri n ceea ce privete studiul comparativ, lund n calcul i alte rii din Uniunea European; lrgirea eantionului de entiti ales pentru studiul comparativ ntre Romnia i Germania privind comitetele de audit, ceea ce ar conferi studiului mai mult relevan; realizarea unui studiu empiric privind comitetele de audit i la nivelul rii noastre; extinderea studiului privind preferina entitilor cotate pentru a fi auditate de ctre Big Four la categoria II;

27

Referine bibliografice Cri

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. Arens, A., Elder, R. & Beasley, M. (2008), Auditing and Assurance Services, 12th ed., Prentice-Hall, Englewood Cliffs, NJ; Barton A.H. & Lazersfeld P.F.(1979), Einige Funktionen von qualitativer Analyse in der Sozialforschung, in Hopf, C . & Weingartea E., Qualitative Sozialfoschung, Stuttgart; Beauchamp, T., & Bowie, N. (Eds.). (2004). Ethical theory and business (7th ed.). Upper Saddle River, NJ: Pearson Prentice Hall; Belsley, D. A., Kuh, E. & Welsch, R. E. (1980). Regression Diagnostics: Identifying influential data and sources of collinearity New York: John Wiley; B er le, A. a nd M ea n s, G. ( 1 9 3 2 ) Th e Mo d ern Co rp o ra tio n a n d p ri va t e p ro p e r ty. Ne w Yo r k : M ac mi l la n; Bertschinger,P.&Schaad,M.(2002), Der amerikanische Sabanes-Oxley Act of 2002-Mgliche Auswirkungen auf die amerikanische und international Wirtschaftsprfung und Corporate Governance; Bertschinger,Peter/Schaad,Martin(2003),Beitrag zur Corporate Governance in der Schweiz, Zrich; Boa Avram C.(2009),Auditul intern al societilor comerciale, Risoprint, Cluj Napoca; Bckli, P. (2004). Schweizer Aktienrecht (3. Aufl.). Zrich: Schulthess, ISBN (13): 978-3-7255-4733; Bckli, P. (2005).-Audit Committee. Der Prfungsausschuss des Verwaltungsrates auf Gratwanderung zwischen bereifer und Unsorgfalt, Schriften zum Aktienrecht, Bd. 22, Zrich; Bogdan A. M. (2005), Auditul financiar n condiiile armonizrii cu Standardele Internaionale de Contabilitate. Posibiliti de perfecionare p. 66 Brink, V.Z. Internal Auditing / V.Z.Brink, J.A. Cashin. New York: Ronald Press, 1958. Broadley, Derek (2006), Auditing and its role in corporate governance, FSI Seminar on Corporate Governance for Banks, Bank for International Settlements Brown, L.D. & Caylor, M.L. (2004), Corporate Governance and Firm Performance; Cad b ur y, A. ( 2 0 0 2 ) Co rp o ra te Go v ern a n ce a n d Ch a i r ma n sh ip : A Pe r so n a l Vie w . Lo nd o n : O x f o r d U n i ver s it y P re s s; Capulong, M.V., Edwards D., Webb D.& Zhang J. (2000), Corporate Governance and Finance in East Asia: A Study of Indonesia, Republic of Korea, Malaysia, Philippines and Thailand, Volume One (Consolidated Report, Asian Development Bank, Manila; Crado V. D. (2010), Auditul sitemelor informaionale contabile Provocri teoretice i valene practice, Editura Alma Mater, Cluj-Napoca; CECCAR (1999), Lucrrile Conferinei Naionale a CECCAR nr. 98/24; Chelcea, S.(2007), Cum redactm o lucrare de licen, o tez de doctorat, un articol tiinific n domeniul tiinelor socioumane, Editura Comunicare.ro, Bucureti; COSO (1992): Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission: Internal Control Integrated Framework, New Jersey; COSO (2004): Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission: Enterprise Risk Management Integrated Framework, Executive Summary, New Jersey; DeZoort, F. T. & Salterio, S. E. (2001), The Effects of Corporate Governance Experience and Financial-Reporting and Audit Knowledge on Audit Committee Members; Doboeanu L., Dobroeanu C.L.(2002) Audit. Concepte i practici. Abordare naional i internaional, Editura Economic, Bucureti; Freeman, R.E. (1984), Strategic Management: A stakeholder approach. Boston: Pitman; Gantenbein, P. & Spremann, K. (2003): Accounting, Controlling und Finanzen. Einfhrung. Mnchen, Wien: Oldenburg Verlag; Geert Hofstede (1996), Managementul Structurilor Multiculturale, Editura Economic, Bucureti; Hald, A.E. (1944), The Functions of the Internal Auditor, Internal Auditing philosophy and practice, edited by Charles J. Fue, Brock and Wallston, Stamford, Connecticut; Handbuch IFAC (2004): Handbook of International Auditing, Assurance, and Ethics Pronouncements, International Federation of Accountants; Hofstetter, Karl (2002), Corporate Governance in der Schweiz Bericht im Zusammenhang mit den Arbeiten der Expertengruppen Corporate Governance, Zrich IIA (2002): The Professional Practices Framework, Institute of Internal Auditors, Altamonte Springs, USA 2002;

17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30.

28

31. 32. 33. 34. 35. 36. 37. 38.

39. 40. 41. 42. 43. 44. 45. 46. 47. 48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55. 56. 57. 58.

International Accounting Standard Board (2002), Standardele Internaionale De Contabilitate, Editura Economic, Bucureti; ISA (2003): International Standards on Auditing (ISAs) Internationale Prfungsgrundstze, SchfferPoeschel Verlag, Stuttgart; ISA (2003): International Standards on Auditing (ISAs) Internationale Prfungsgrundstze, SchfferPoeschel Verlag, Stuttgart; Keasey K., Thompson St. & Wright M. (2005), Corporate Governance: Accountability, Enterprise, and International Comparisons. Wiley; Kpper, H.-U. & Weber, J.(1995), Grundbegriffe des Controlling,Schffer-Poetschel, Stuttgart; Mallin Ch.A.(2006), Handbook on International Corporate Governance Country Analyses, Edward Elgar, ISBN-13: 978 1 84542 034 5, ISBN-10: 1 84542 034 9; Marcel G.(2008),Guvernana corporativ, Editura Economic, Bucurti; Marten, K. W., Quick, R. & Ruhnke, K. (2001), Wirtschaftsprfung. Grundlagen des betriebswirtschaftlichen Prfungswesens nach nationalen und internationalen Normen,Stuttgart: Schffer-Pschel Verlag; Moelle R. (2004), Sarbanes-Oxley and the New Internal Auditing Rules, John Wiley&Sons, ISBN10: 0-471-48306-0, Hoboken, New Jersey; North, D. (1990) Institutions, Institutional Change and Economic Performance, Cambridge University Press, Cambridge Oprean, I., Popa, I.E., Lenghel R.D.(2007), Procedurile Auditului i ale controlului financiar, Editura Risoprint, Cluj Napoca; Pere I. et al. (2009), Guvernana corporativ i auditul intern, Editura Mirton, Timioara; Phillips, R. and Freeman, E. (2003), Stakeholder Theory and Organizational Ethics, Berrett-Koehler, San Francisco, CA; Popescu C. Et al.(2006) Metodologia cercetrii tiinifice economice, Editura ASE, Bucureti; Solomon J.(2007), Corporate Governance and accountability, Second Edition, JohnWiley&Sons, Ltd, England; Spermann K., Gantenbein P.(2002), Einfhrung in die Entstehungsgtunde und Funktionsweise der Finanzmrkte, UTB Lucius&Lucius, Stuttgart; Stoian, A.(2001), Audit financiar contabil, Editura Economica, Bucureti Tiron Tudor A.,Flp M.T. Et al.(2009), Fundamentele auditului financiar, Editura Accent, Cluj Napoca; Toma Marin (2005), Iniiere n auditul situaiilor financiare ale unei entiti, Editura CECCAR, Bucureti; Tricker, R.I.(2009), Corporate Governance - principles, policies and practices, Oxford University Press, Oxford; Tricker, R.I. (1996), Pocket Director, The Economist Books, London; Tricker, R.I. (1984) Coporate Governance-Practices, procedures and power in Britisch companies and their board of directors, Oxford; Wallace, P. & Zinkin, J. (2005). Corporate Governance, ISBN-10: 0470821124, Singapore: Wiley; Wallace, P. & Zinkin, J. (2005). Corporate Governance, ISBN-10: 0470821124, Singapore: Wiley; Wallace, W. (1991), Accounting research methods: do the facts speak for themselves? Homewood: Irwin; Wallas G(1926) The art of thought Selections in P.E. Vernon (Ed., 1970), Creativity, Middlesex, England Penguin; Werder v., A.(2000), Der German Code of Corporate Governance im Kontext der internationalen Corporate Governance-Debatte, Stuttgart; Werder v., A.(2002), Der Deutsche Corporate Governance Kodex Grundlagen und Einzelbestimmunge;

Articole 1. 2. 3. 4. Abbott, L. J., Park, Y., & Parker, S. (2000). The effects of audit committee activity and independence on corporate fraud. Managerial Finance, 26, 5567; Abbott, L. J., Parker, S., Peters, G. F. & Raghunandan, K. (2003), The association between audit committee characteristics and audit fees, Auditing: A Journal of Practice & Theory, Vol. 22, pp. 1732; Abdolmohammadi M.J.. (2009) Factors Associated with the Use of and Compliance with the IIA Standards: A Study of Anglo-culture CAEs, International Journal of Auditing, Volume 13, p. 2742, Abdolmohammadi, M. and Tucker, R. (2002), The influence of accounting and auditing on a countrys economic development, Review of Accounting and Finance, Vol. 1 No. 3, pp. 42-53.

29

5.

6. 7. 8. 9. 10. 11. 12.

13. 14. 15.

16. 17. 18. 19. 20. 21. 22.

23. 24. 25. 26.

27.

28. 29. 30. 31. 32. 33.

Abu Dhabi Centre for Corporate Governance (2010). The role of internal audit in strengthening corporate governance, IIA Conference, 13 April. http://iiadubai.org/pdf/conference/The%20role %20of%20Internal%20audit%20in%20strengthening%20corporate%20governance.pdf Adams, M.B. (1994), Agency theory and the internal audit, Managerial Auditing Journal, 9 (8): 8-12; Al-Hussain, A.& Johnson, R. L.(2009), Relationship between Corporate Governance Efficiency and Saudi Banks' Performance, The Business Review, Cambridge. Hollywood: Dec 2009. Vol. 14, pg. 111-118; Ali N.(2007), Evaluarea performanelor departamentului de audit intern, Audit Financiar, nr.12 Ali N.(2007), Implementarea strategic a comitetului de audit i a funciei de audit intern, Audit Financiar, nr.4 Allegrini, M. and DOnza, G. (2003), Internal auditing and risk assessment in large Italian companies: an empirical survey, International Journal of Auditing, Vol. 7 No. 3, pp. 191-208. Allegrini, M., DOnza, G., Melville, R., Paape, L. and Sarens, G. (2006), The internal audit profession in Europe: a literature review, Managerial Auditing Journal, Vol. 21 No. 8, pp. 845-53. Anerud K.(2004), Developing International Auditing Standards: cooperation between INTOSAI and the International Federation of Accounting, International Journal of Government Auditing, http://www.intosaijournal.org/technicalarticles/technicaloct04a.html; Arena, M. and Azzone, G. (2007), Internal audit departments: adoption and characteristics in Italian companies, International Journal of Auditing, Vol. 11 No. 2, pp. 91-114; Audas J.(2008), Comitetul de audit n perspectiva Directivelor europene, Audit Financiar, nr.9 Baker R.C. et. al(2010), One, two or more statutory auditors: a comparison of France, Italy and the United States Un ou plusieurs auditeurs pour la mme entit: une comparaison entre la France, l'Italie et les Etats-Unis, Multiple Auditors, congrs AFC; Blceanu, C. & Predonu, A.M.(2010), Practici ale guvernanei i guvernana corporativ, Analele Universitii Constantin Brncui din Trgu Jiu, Seria Economie, Nr. 4, p.267-277; Ball J.(2003), Understanding Herzbergs motivation theory, http://www.accaglobal.com/ students/ acca/exams/f1/technical_articles/2945131 ; Barth M.E.& Schipper (2008), Financial Reporting Transparency, Journal of accounting,auditing& finance, p.173-190; Barth M.E.,Schipper K. (2008), Financial reporting transparency, Journal of Accounting Auditing Finance, Volume 23(2),p.173-190; Barton, J. (2005), Who Cares about Auditor Reputation? Contemporary Accounting Research 22: 549586; Beasley, M. (1996), An empirical analysis of the relation between the board of directors composition and financial statement fraud, The Accounting Review, 71(4): 443-456; Beasley, M. S., Carcello, J.V., & Hermanson, D.R. (2000). Fraudulent financial reporting: 1987-1997, An analysis of U.S. public companies. New York: Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO); Becker, C.L., Defon, J.J.&Subramanyam K.R.(1998), The effect of audit quality on earnings management, Contemporary Accounting Research,15, p.1-24; Beiner St., Drobetz W., Schmid M.M.&Zimmermann.(2006)An Integrated Framework of Corporate Governance and Firm Valuation, European Financial Management, Volume 12, Issue 2, p. 249283 Beiner St.,Schmid M.M.,Drobetz W.,Zimmermann H. (2006), An Integrated Framework of Corporate Governance and Firm Valuation , European Financial Management, Vol. 12, No. 2, pp. 249-283; Bertschinger,P &Schaad,M. (2003): Der amerikanische Sabanes-Oxley Act of 2002-Mgliche Auswirkungen auf die amerikanische und international Wirtschaftsprfung und Corporate Governance, Der Schweizer Treuhnder 10, p.883-888; Bertschinger,Peter/Schaad,Martin(2002):Der amerikanische Sabanes-Oxley Act of 2002-Mgliche Auswirkungen auf die amerikanische und international Wirtschaftsprfung und Corporate Governance, Der Schweizer Treuhnder 10, p.883-888; Black, B., Hasung J. & Woochan K.(2006), Does Corporate Governance Affect Firms Market Values? Evidence from Korea, Journal of Law, Economics and Organization, Vol. 22, 366-413. Bocean C.G.(2008), Corporate governance quality, Analele tiinifice ale Universitii Alexandru Ioan Cuza din Iai Tomul LV tiine Economice, p.30-36. Bocean,C.(2006), developing good corporate governance, Revista Tinerilor Economiti,p.65-70; Bckli P. (1996), Corporate covernance: The Cadbury Report and the Swiss Board Concept of 1991, in: Der Schweizer Treuhnder, 68; Bckli, P. (2000). Corporate Governance auf Schnellstrassen und Holzwegen. Der Schweizer Treuhnder, 3, 133-152; Bckli, P. (2002). Harte Stellen im Soft Law. Zum Swiss Code of Best Practice for Corporate Governance. Der Schweizer Treuhnder, 11, 981-996;

30

34. 35. 36. 37. 38. 39. 40. 41. 42. 43.

44. 45. 46. 47.

48. 49. 50. 51. 52. 53. 54. 55. 56.

57. 58. 59. 60. 61. 62. 63.

Bckli, P. (2003). Leitung eines Audit Committee: Gratwanderung zwischen bereifer und Unsorgfalt. Der Schweizer Treuhnder, 8, 559-572; Bostan, I.& Grosu, V.(2009), Sarbanes-Oxley act-threat or opportunity for auditors?, Analele Universitii din Oradea. tiine Economice, ISSN 1582 5450, p.1231-1236 Bostan, I.&Grosu, V.(2010), Rolul auditului intern n optimizarea guvernanei corporatiste la nivelul grupurilor de ntreprinderi, Economie teoretic i aplicat Volumul XVII, No. 2(543), pp. 63-84. Boa Avram C.(2010), Provocri actuale ale funciei de audit intern, Audit Financiar, nr.9, p.16-23 Boa-Avram, C.& Palfi, C.(2009), measuring and assessment of internal audits effectuveness, Analele Universitii din Oradea. tiine Economice, ISSN 1582 5450, p.784-790 Bowman B.(2008), Zece lucruri pe care trebuie s le fac n 2008 comitetele de audit, Audit Financiar, nr.9 Bowman B.(2010), Principii i recomandri propuse ntr-un nou Cod de Guvernan Corporativ, Audit Financiar, nr.10, p.51-54 Braithwaite, T. (2010) Votes on US financial reform to be tight amid bills late changes, Financial Times (Asia),10 May, p.4 Brandao de Brito, J.M. (2009), New rules on liquidity could do more harm than good, Financial Times (Asia),3 December, p.9. Brian B.L., Cox S. and Roden D.(2007), Have the Big Accounting Firms Lost Their Audit Quality Advantage? Evidence from the Returns-Earnings Relation, Journal of Forensic Accounting 1524-5586 / Vol.VIII (2007), pp. 271-286; Bhler P.&Schweizer M.(2002), Was bedeutet der sarbanes- Oxley Act fr die Swiss Corporate Governance, Der Schweizer Treuhnder, 11\2002 p.997-1002; Bumbacher R.J., Schweizer M.(2002), Gestiegene Anforderungen an die Interne Revision, Der Schweizer Treuhnder 11, 1039-1044; Bunget, O., Dumitrescu, A.C.& Dreve R.M.(2010), Risk managements importance and role in audit, Analele Universitii din Oradea. tiine Economice, ISSN-1582-5450, p.484-489; Bushman R., Chen Q., Engel E.& Smith A.(2004), Financial Accounting Information, Organizational Complexity and Corporate Governance Systems, Journal of Accounting & Economics, 2004, 37(2), pp. 167-201; Campbell D.(2008), ntre reguli i principi Coduri de guvernan corporativ analiz comparativ, Audit Financiar, nr11 Cannizzo M.(2008), Guvernana corporativ i sistemul bancar, Audit Financiar, nr.5 Caswell, B. & C. Allen. (2001), The engagement team approach to independence, Journal of Accountancy 191 (2): 57-63; Cenker, W.J. and Nagy, A.L. (2004), Section 404 implementation: chief audit executives navigate uncharted waters, Managerial Auditing Journal, Vol. 19 No. 9, pp. 1140-7. Cheng, S. (2008), Board size and the variability of corporate performance, Journal of Financial Economics, 87: 157-176; Chirlesan, D.&Ilut, B.(2010), Dynamics of corporate governance reform in Europe, Analele tiinifice ale Universitii Alexandru Ioan Cuza din Iai Tomul LVII tiine Economice, p.117-128 Citron, D., Taffler, R. and Uang, J. (2008), Delays in reporting price-sensitive information: the case of going concern, Journal of Accounting and Public Policy, Vol. 27 No. 1, pp. 19-38. Coffee, J. (1999) The future as history: the prospects for global convergence in corporate governance and its significance, Northwestern University Law Review, Vol. 93, p.641 Cohen, J. R., & Hanno, D. M. (2000). Auditors' consideration of corporate governance mid management control philosophy in preplanning and planning judgments. Auditing: A Journal of Practice & Theory, 19(2), 133-146. Collier, P. & Zaman, M. (2005), Convergence in European corporate governance: The audit committee concept, Corporate Governance, Vol. 13,No. 6, pp. 75368; Collier, P. A. (1993). Audit committee in major UK companies. Managerial Auditing Journal, 18, 25-30; Cooper, B.J., Leung, P. and Wong, G. (2006), The Asia Pacific literature review on internal auditing, Managerial Auditing Journal, Vol. 21 No. 8, pp. 822-34. Costache A.(2007), Auditul sistemelor informatice, cheia spre o eficientizare a guvernanei IT, Audit Financiar, nr.9 Crowther, D., & Jatana R. (2005). Agency theory: a cause of failure in corporate governance. In: D. Crowther and R. Jatana (eds.) International dimensions of corporate social responsibility, 1, 135-152; Dnescu T.& Sptcean O.(2008), Guvernan corporativ - principii aplicabile entitilor listate pe o pia reglementat de capital, Audit Financiar, nr.8 Dnescu T.(2007), Cum i organizeaz activitatea comitetul de audit, Audit Financiar, nr.5

31

64. 65. 66. 67. 68. 69.

70. 71. 72.

73.

74. 75. 76. 77. 78.

79. 80. 81.

82. 83.

84. 85. 86.

87. 88.

89.

Daneshkhu, S. and Hall, B. (2010) Paris looks for 360M from bank bonus tax,Financial Times (Asia),13 January, p.5; Davidson, R., Goodwin-Stewart, J. and P. Kent, (2005), Internal governance structures and earnings management, Accounting and Finance 45, 241-267; Da vi s, H. J ., S c ho o r m an, D . a nd Do n ald so n, L. (1 9 9 7 ) T o ward a st e wa rd s h ip T heo r y o f Ma na g e me nt Aca d em y o f Ma n a g em en t Rev ie w, 2 2 (1 ) : 2 0 -4 7 ; DeAngelo, L. (1981a.), Auditor Independence, _Low Balling_, and Disclosure Regulation. Journal of Accounting and Economics 3 (August): 113127; DeAngelo, L. E. (1981). Auditors size and audit quality. Journal of Accounting and Economics, 3, 183-199; Dedu, V. & Stanciu, V. (2008) Consideraii privind cooperarea dintre autoritatea de supraveghere bancar, auditorul extern i comitetul de audit privind situaiile financiare, Audit Financiar, nr.11/2008, pp.44-50. DeFond, M. L., & Jiambalvo, J. (1991). Incidence and circumstances of accounting errors. The Accounting Review, 66(7), 643655; DeFond, M.L., Francis, J. R. &Wong, T. J.(2000), Auditor Industry Specialization and Market Segmentation: Evidence from Hong Kong. Auditing, (Spring)(19) (1):49-66; Desai V.et.al.(2010), An Analytical Model for External Auditor Evaluation of the Internal Audit Function Using Velief Functions, Contemporary Accounting Research, Summer2010, Vol. 27 Issue 2, p346-346, 1p; DOI: 10.1111/j.1911-3846.2010.01023_4.x; DeZoort, F.T.& Hermanson, D.R.& Archambeault, D.S. & Reed, S.A. (2002) Audit Committee Effectiveness: A Synthesis of the Empirical Audit Committee Literature, Journal of Accounting Literature, vol.21, pp.38-75; Dimitriu S.(2010), Managementul riscurilor n perioada de criz. Implicaii pentru guvernana corporativ, management i auditul financiar, Audit Financiar, nr.4, p.3-7 Dobre E.(2007), Consideraii privind rolul i funciile comitetului de audit n practica internaional a societilor comerciale, Audit Financiar, nr.12 Dobroeanu C.L.& Dorbroeanu L.(2006),Relaia audit intern guvernan corporativ, Audit Financiar nr.12 Dobroeanu C.L., Dobroeanu L.& Rileanu A.S.(2010), Independena auditorilor n contextul guvernanei corporative, Audit Financiar, nr.3, p.18-22 Dobroeanu, L.C., Dobroeanu, L. & Rileanu, A S.(2009), A comparative study on corporarte governance frameworks in US,UK and Romania, Analele Universitii din Oradea. tiine Economice, ISSN 1582 5450, p.899-906; Domnioru, S.& Vntorul S.S.(2008), auditor independence, audit committee quality and internal control weaknesses, Annals of the University of Petroani, Economics, 8(1), p. 161-166 Domnioru, S.&Vntoru, S.S.(2008), Auditor independence, audit committee quality and internal control weaknesses, Revista Tinerilor Economiti, p.7-12 Do nald so n, L. a nd Da vi s, J . H. (1 9 9 4 ) B o ard s a nd co mp a n y P er fo r ma n ce Re se ar c h C hal le n g es t he Co n ve n tio na l W i sd o m, Co rp o ra te Go ve r n a n ce: An In te rn a t io n a l Rev ie w, 2 : 1 5 1 -6 0 . Donaldson, T. and Preston, L.E. (1995), The Stakeholder Theory of the Corporation: Concepts, Evidence and Implications, Academy of Management Review, 20(1): 65-91; Dragomir, V.D.(2007), Steps to convergence - the Romanian governance codes and the companies degree of compliance, Journal of accounting and management information systems, ISSN: 1583-4387, p.804-816; Dye, R. A. (1991), Informationally Motivated Auditor Replacement, Journal of Accounting and Economics 14 (December): 347374; Edwards J.S.S. et al. (2008), Corporate Governance and Pay for Performance: Evidence from Germany, Economics of Governance 10, 2008, 1-26; Edwards J.S.S., Eggert W.,Weichenrieder A.J.(2009), Corporate Governance and Pay for Performance: Evidence from Germany, Journal Economics of Governance,Vol.10 No.1 pag.1-26, http://www.springerlink.com/content/v1r6p53541416269/ Eisenberg, T., Sundgren, S. and M. Wells, (1998), Larger board size and decreasing firm value in small firms, Journal of Financial Economics, 48: 35-54; Fekete, SZ.(2008),Financial reporting in the context of information asymmetry, corporate governance and globalization. Implications for Romania, Journal of accounting and management information systems, ISSN: 1583-4387, p.6-19; Feleag, N.(2006) Criza financiar la cumpna dintre secolele XX i XXI i guvernana ntreprinderii, Economie teoretic i aplicat,nr.9 p.61-70;

32

90.

91.

92.

93. 94. 95. 96.

97.

98. 99. 100. 101. 102. 103. 104.

105. 106. 107. 108.

109.

110. 111.

112. 113. 114. 115.

Feleag, N.(2006), Proba european a guvernanei ntreprinderii romneti (European Level Test of Romanian Enterprise Governance), Revista de economie teoretic i aplicat, serie nou, Anul XIII, Nr. 2 (497), aprilie, 2006a Feleag, N., Dragomir, D. V.,Feleag L. & Balaciu D.(2010), Comparative international perspectives on marketoriented models of corporate governance, Analele Universitii din Oradea. tiine Economice, ISSN-1582-5450, p.516-522 Feleag, N., Vasile, C.(2006), Guvernana ntreprinderii, ntre classicism i modernism (Corporate Governance between Clasicism and Modernism), Revista de economie teoretic i aplicat, serie nou, Anul XIII, Nr. 7 (502) Firth M. and A. Smith, (1995), Auditor Quality, Corporate Risk and the Valuation of New Issues, Review of Quantitative Finance and Accounting, Vol. 5, 241-251; Francis J.R.&Krishanan J.(1999), Accounting accruals and auditor reporting conservatism, Contemporary Accounting Research, 16(1), P.135-165; Francis, J. R. (2004), What do we know about audit quality? British Accounting Review 36 (4): 345368; Flp M. T., pan G. A. & Popa E. I.(2010), Internal organisaion of audit committee on the entitites listed on stock exchange, European Journal of Management, 2010,p.92-96, Ulrichs International Periodicals Directory,http://www.ulrichsweb.com/ulrichsweb/ Flp M. T., pan G. A., Pop A.&Popa E. I.(2010), The similitude and disimilitude of OECD, Romanien and German corporat governance codes, International Journalof Business Research, 2010, p.185-189, Ulrichs International Periodicals Directory, http://www.ulrichsweb.com/ulrichsweb/ Flp M.T.(2011), Studiu comparative asupra implementrii Directivei privind auditul statutar n statele membre UE, Audit Financiar, nr.6, p.14-23; Gennaro, Mauro Di (2007). The role of internal audit in corporate governance. Case: Fiat Group, International In-house Counsel Journal, Vol.1, No.2, November Gilson, R. (2001) Globalizing corporate governance: convergence of form or function,American Journal of Comparative Law,Vol. 49, p.329; Gilson, Stuart, Paul Healy, Christopher Noe, and Krishna Palepu, 2001, Analyst specialization and conglomerate stock breakups, Journal of Accounting Research 39, 565582. Goodwin, J. (2003) - The Relationship between the Audit Committee and the Internal Audit Function: Evidence from Australia and New Zealand, International Journal of Auditing, vol.7, pp.263-278; Goodwin, J. and Yeo, T.Y. (2001) Two Factors Affecting Internal Audit Independence and Objectivity: Evidence from Singapore, International Journal of Auditing, vol.5, pp.107-125; Goodwin, J., & Seow, J. L. (2000). The influence of corporate governance mechanisms on the quality of financial reporting and auditing: perceptions of auditors and directors in Singapore. Journal of Accounting and Finance, 42(3), 195-224; Goodwin-Stewart, J. & Kent, P. (2006), Relation between external audit fees, audit committee characteristics and internal audit, Accounting and Finance, Vol. 46, No. 3, pp. 387404; Gordon F. Woodbine J.L. (2010), Leadership Styles and the Moral Choice of Internal Auditors, EJBO Electronic Journal of Business Ethics and Organization Studies, Vol. 15, No. 1, p. 28-35; Gordon, E. A., Henry, E., & Palia, D. (2005). Related Party Transactions: Associations with Corporate Governance and Firm Value. Unpublished manuscript. Graf A.,Stiglbauer M.(2007), Deutsches Corporate Governance Kodex: Eine Analyse der Qualittssicherungs- und erweiterten Kommunikationsfunktion, Journal Zeitschrift fr Planung& Unternehmenssteuerung, Springer Verlag, ISSN 1613-8392, p.279-300; Gramling A.A: et al.(2004), The role of the internal audit function in corporate governance: A synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research, Journal of Accounting Literature, Vol.23, pp.194-244; Gramling, A.A. and Stone, D.N. (2001). Audit Firm Industry Expertise: A Review and Synthesis of the ArchievalLiterature, Journal of Accounting Literature, 20, pp.1-27. Gramling, A.A., Maletta, M.J., Schneider, A. and Church, B.K. (2004), Role of the internal audit function in corporate governance: a synthesis of the extant internal auditing literature and directions for future research, Journal of Accounting Literature, Vol. 23, pp. 194-244. Gugler K. (2005), Der Einfluss von Corporate Governance aud die Determinanten und Effekte von Investitionen, Journal fr Betriebswirtschaft, S.113-143; Hansmann H, Kraakman R (2001), The End of History for Corporate Law. Georgetown Law Journal;89:439-68. Heath J.,(2009), The Uses and Abuses of Agency Theory, Business Ethics Quarterly 19:4 (October 2009); ISSN 1052-150X, pp. 497-528; Hermanson D.R.(2006), Ten Conclusions on corporate governance, accounting, and auditing, Internal Auditing; Jul/Aug 2006; 21, 4; ABI/INFORM Global pg. 45-48;

33

116. Hermanson D.R.,(2002) The growing stature of internal auditing, Internal Auditing 17 (6): 43-44. 117. Hermanson, D. R. and Rittenberg, L. E. (2003), Internal audit and organizational governance, in Jr., A. D. B., Gramling, A. A. and Ramamoorti, S. (Eds.), Research Opportunities in Internal Auditing. The Institute of Internal Auditors Research 118. Hermanson, D.R.,Rittenberg L. (2003), Internal audit and organizational governance. Research Opportunities in Internal Auditing. Institute of Internal Auditors Research Foundation. Altamonte Springs; 119. Herrbach O.(2001) Audit quality, auditor behaviour and the psychological contract, The European Accounting Review, 10:4, 787802; 120. Hirsch B., Sorg M.(2006), Corporate Governance Welchen Beitrag knnen Controller leisten?, Zeitschrift fr Palnung& Unternehmenssteuerung 17, S.201-221; 121. Hoitash U. et al.(2009), Corproate Governance and Internal Control over Financial Reporting: A Comparison of Regulatory Regimes, The accounting review, Vol.84(3), p.839-867; 122. Hopt, K., Kanda, H., Roe, M. and Wymeersch, E. (Eds.) (1998) Comparative Corporate Governance The State of the Art and Emerging Research,Clarendon Press, Oxford. 123. Hulude, S.M.(2009), Transparena i prezentarea informaiilor practici eficiente de guvernan corproativ, Studia Vasile Goldi, Arad Seria tiine Economice, p.241-247 124. Jenkins, P., et al. (2010) Bankers fury at UK bonuses supertax, Financial Times (Asia),10 December, p.1 125. Jensen, M.C., Meckling, H. W.(1976), Theory of the Firm: Managerial Behaviour, Agency Costs and Ownership Structure, Journal of Financial Economics, vol. 3, nr. 41976; 126. Jud G.(1996), Die berwachung der Unternehmen durch deren Organe, Treuhand-Kammer, Zrich 127. Julien, Rick and Larry Rieger (2007). Internal audit plays a pivotal role in strengthening corporate governance, Crowe Chizek and Company, http://folio.crowechizek.com/files/PDF/RPS5027B1A_InternalAuditors_lo.pdf 128. Kaserer, C. & Moldenhauer, B. (2008), Insider Ownership and Corporate Performance Evidence from Germany, Review of Management Science, 2(1), pp. 135. 129. Keefe, J. (2010) Fixing a failed US pension scheme, Financial Times (Asia),25 January, p.9 130. Knapp J.R., Dalziel,T & Lewis W.M.(2011), Governing Top Managers: Board Control, Social Categorization, and Their Unintended Influence on Discretionary Behaviors, Corporate Governance: An International Review, Blackwell Publishing Ltd, doi:10.1111/j.1467-8683.2011.00845.x, 19(4): 295310 131. Knechel, R. W. (2000), Behavioral Research in Auditing and Its Impact on Audit Education. Issues in Accounting Education 15 (4): 695712; 132. Kolozsi, L.& Durgheu, L.(2010), National experiences regarding corporate governance Proper practice Codes, Analele Universitii din Oradea. tiine Economice, ISSN-1582-5450, p.582-587; 133. Kothari, S., Loutskina, E., Nikolaev, V., 2008, Agency Theory of Overvalued Equity as an Explanation for the Accrual Anomaly, working paper, MIT Sloan School of Management. 134. Krey, S. (2001a): Qualittssicherung in der Internen Revision, in: Der Betrieb, Heft 47, 23. November 2001, S. 2460-2464. 135. Krishnan, J.(2005), Audit Committee Quality and Internal Control: An Empirical Analysis, TheAccounting Review 80(2) p.649-678; 136. Kueppers, R. J;Sullivan, K. B. (2010),How and why an independent audit matters,International Journal of Disclosyre and Governance,Volume 7(4),p286-293; 137. Kurt, E.S.(2006), Corporate governance principles compliance report in the view of Turkish firms, Journal of accounting and management information systems, ISSN: 1583-4387, p.32-42; 138. La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., Shleifer, A. and Vishny, R. (1997) Legal determinants of external finance, Journal of Finance, Vol. 52, No. 3, pp.11311150. 139. La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., Shleifer, A. and Vishny, R. (1998) Law and finance, Journal of Political Economy, Vol. 106, No. 6, pp.11131155 140. Lan L. L. & Heracleous L., (2010), Rethinking agency theory: The view from law, Academy of Management Review, Vol. 35, No. 2, 294314; 141. Law, P. (2007), Employment issues on perceptions of auditor independence, Emerging Scholars Colloquium-Fifth Asia Pacific Interdisciplinary Research in Accounting Conference (APIRA) 142. Lazr A.(2007),Guvernana corporativ - obligaie sau opiune?, Audit Financiar, nr.4 143. Lennox C. L.(1999) Audit quality and auditor Size: an evaluation of Reputation and Deep Pockets Hypotheses, Journal of business Finance& Accounting, 26(7)&(8),0306-686X; 144. Lowensohn, S. H., L. E. Johnson, R. J. Elder, and S. P. Davies, (2007), Auditor Specialization, Perceived Audit Quality, and Audit Fees in the Local Government Audit Market. Journal of Accounting and Public Policy 26 (6): 705732; 145. Macovei, I.C.(2006), ce este comitetul de audit?, Analele tiinifice ales Universitii Alexandru Ioan Cuza din Iai Tomul LII/LIII Stiine Economice, p.37-41

34

146. Manolescu M.(2008), Raportarea financiar i guvernana corporativ, Audit Financiar, nr.9 147. Manolescu M., Roman A.G.,Roman C.& Mocanu M.(2010), Comunicarea auditorului cu persoanele nsrcinate cu guvernana, Audit Financiar, nr.1, p.12-17 148. Manolescu, M., Roman, A.G., endroiu, C., Petre, G., Lazr, A. & Domnioru, S.(2009), corporate governance- Assessments and objectives regarding implementation and assimilation process in Romania, Management & Marketing Vol. 4, No. 2, pp. 151-156. 149. Mat Zain, M. & Subramaniam, N. (2007) Internal auditors perceptions on audit committes interactions: a qualitative study in Malaysian public corporation, Corporate Governance, Volume 15 Number 5 September; 150. Mati D., Boa-Avram C., (2010) - Studiu privind relevana publicrii raportului de audit intern n contextul asigurrii unei bune guvernane corporative, Audit Financiar, nr.10/2010, pp.26-33. 151. McElveen, M. (2002) New Rules, New Challenges, The Internal Auditor, no.59, pp.40-47; 152. McMullen D.A. (1996). Audit committee performance: an investigation of the consequences associated with audit committees. Auditing: A Journal of Practice & Theory, 15(1), 87103; 153. Miglietta , Angelo, Mario Anaclerio*, Cristina Bettinelli (2007)., Internal audit risk assessment and legal risk: first evidence in the Italian experience. Corporate Ownership & Control / Volume 4, Issue 4, Summer: 50 58 154. Mihileanu L.(2008), Impactul legii Sarbanes-Oxley asupra companiilor romneti, Audit Financiar,nr.7 155. Moelle R. (2004), Sarbanes-Oxley and the New Internal Auditing Rules, John Wiley&Sons, ISBN-10:0471-48306-0, Hoboken, New Jersey; 156. Moizer, P. (1997), Auditor Reputation: the International Empirical Evidence. International Journal of Auditing 1 (1): 6174; 157. Morariu A.& Amuza Conabie A. (2007), Riscul managerial i auditul intern, Audit Financiar, nr.4 158. Morariu A.&Stoian F.(2006), Promovarea Guvernanei Corporative n realizarea unui management performant, Audit Financiar, nr.7 159. Morariu, A., Mitea, N., Stoian, F.& Crecana, C. (2009), internal audit and corporate governance, an value for entities management, Annales Universitatis Apulensis Series Oeconomica; 160. Murean, M., Flp M.T.& Crstea, A.(2008), Organisation des audit committees in Deuschen Unternhemen, Analele Universitii din Oradea. tiine Economice, ISSN 1582 5450, p.1331-1336; 161. Nicholson, G. J. and Kiel, G. C. (2007) Can Directors Impact Performance? A case-based test of three theories of corporate governance, Journal Compilation, Blackwell publishing, 15(4): 585-608. 162. Official Journal of the European Union L 52/61, 2005/162/EC 163. Owusu-Ansah, S. and Leventis, S. (2006), Timeliness of corporate annual financial reporting in Greece, European Accounting Review, Vol. 15 No. 2, pp. 273-87. 164. Page, M. and Spira, L.F. (2004), The Turnbull Report, Internal Control and Risk Management: The Developing Role of Internal Audit, The Institute of Chartered Accountants of Scotland, Edinburgh. 165. Palazzesi, M. & Pfyffer, H.-U. (2004),Interne Revision und Unternehmensberwachung von der Konkurrenz zur Kooperation. Der Schweizer Treuhnder, 1-2, 7-16. 166. Palmrose, Z. and S. Scholz. 2002. The Accounting Causes and Legal Consequences of Non-GAAP Reporting: Evidence from Restatements. Contemporary Accounting Research Conference. 167. Peel, Q., Masters, B., Jones, S. and van Duyn, A. (2010), Call for derivatives rules reform, Financial Times (Asia),11 March, p.2 168. Phillips, R., R. E. Freeman, A. Wicks. (2003) What stakeholder theory is not. Bus. Ethics Quart. 13(4) 479502. 169. Piot C. (2001) Agency costs and audit quality: evidence from France, The European accounting Review, 10:3, 461-499; 170. Pohle K.& Weder A.(2005), Leitfaden Best Practice von Bilanzprfungsausschssen (Audit committees), Der Betrieb p.237-239; 171. Popescu R.(2007),Raportul CADBURY, ntr-o nou ediie, Audit Financiar, nr.2 172. Porter, B.A., (2009) - The audit trinity: the key to securing corporate accountability, Managerial Auditing Journal, Vol. 24 No. 2, pp. 156-182; 173. Ranzinger, Chr. & Blies, P. (2001). Audit Committees im internationalen Kontext, Die Aktiengesellschaft,46, S. 455-462. 174. Robu V.et al (2004),Analiza performanei firmelor romneti cotate n contextual integrrii n uniunea european. Problematica modelelor de guvernancorproativ folosite n rile din uniunea european i diagnosticarea modelului general de conducere i administrare specidic firmelor romneti cotate. Analiza comparativ a sistemului de guvernan corporativ a companiilor romneti i a modelelor utilizate n rile din uniunea european , http://www.management.ase.ro/reveconomia/2004special2/28.pdf;

35

175. Rusovici A.&Popescu R. (2008), Contribuii internaionale la dezvoltarea conceptului de guvernan corporativ, Audit Financiar, nr.9 176. Ruud, F., & Bodenmann, J. M. (2002). Corporate Gevernance in der Schweiz: Standpunkte der Verwaltungsrte von SWX-kotierten Unternehmen. Der Schweizer Treuhnder(4), 273-282. 177. Ruud, T. F. & Bodenmann, J. M. (2001), Corporate Governance und Interne Revision, Der Schweizer Treuhnder, 6-7, 521-534. 178. Ruud, T. F. & Jenal, L. (2004), Internal Control. Der Schweizer Treuhnder, 12, 1045-1050. 179. Ruud, T. F. & Jenal, L. (2005), Licht im Internal-Control-Dschungel. Der Schweizer Treuhnder, 6-7, 455-460. 180. Ruud, T. F. &Linisi A.CS. (2001), Qualittssicherung in der Internen Revision, Der Schweizer Treuhnder,6-7,543-552. 181. Ruud, T. F. (2004). Kurzbersicht ber die Verantwortung der Audit Committees. Praxis BoardMatters, Ernst & Young, Herbst 2004, 4-7. 182. Sarchizian, S.(2010), The Importance of Corporate Governance Codes in European Union Countries, Analele Universitii Ovidius Seria tiine Economice, ISSN 1582-9383,p.697-701 183. Sarens, G. and Abdolmohammadi, M.J. (2010b), Monitoring effects of the internal audit function: agency theory versus other explanatory variables, International Journal of Auditing, Vol. 14 184. Sarens, G., De Beelde, I. and Everaert, P. (2009), Internal audit: the expert in providing comfort to the audit committee the case of risk management and internal control, British Accounting Review, Vol. 41 No. 2, pp. 90-106. 185. Shleifer, Andrei i Vishny, Robert W.(1997), A Survey of Corporate Governance, The Journal of Finance, nr.52; 186. Simnett, R., Green, W., & Roebuck, P. (1993). Disclosure of Audit Committees by Public Companies in Australia 1988- 1990. Australian Accounting Review, 3(1), 45-50; 187. Simunic, D. A. and Stein M. 1987. Product differentiation in auditing: a study of auditor choice in the market for unseasoned new issues, Canadian Certified General Accountants Research Faoundation. 188. Simunic, D.A. and Stein M.T.(1995), The Audit Market Place, CA Magazine, (Jan/Feb 1995): 53-58; 189. Stanciu L.& Stoicescu L.(2009),Studiu privind necesitatea, rolul, responsabilitile i eficiena unui comitet de audit, Audit financiar, nr.1 p.3-11 190. Stanciu, V.&Eden, A.(2007), Corporate governance and internal audit, Journal of accounting and management information systems, ISSN: 1583-4387, p.574-579; 191. treang S.(2010), Viitorul auditului dup criza financiar, Audit Financiar, nr.1, p.50-54 192. Sunday O.K.(2008), Corporate Governance and Firm Performance: The Case of Nigerian Listed Firms, European Journal of Economics, Finance Administrative Sciences, ISSN 1450-2887 Issue 14, http://www.eurojournals.com/ejefas_14_02.pdf 193. Tayyebi A.(2009),Standarde globale de audit i contabilitate: dificultile implicate de adoptare i implementare, Audit Financiar, nr. 4, p.43-36 194. Themistokles G.L. &Evaggelos, D.( 2008), The Missing Link to an Effective Corporate Governance System, Corporate Governance: The International Journal of Business in Society, Vol. 8, No. 1, pp. 73-82; 195. Tiron Tudor A., Flp M. T.& Crstea A.(2009), Investigation of audit reports in the Romanian listed entities, International Journal of Business Research, 9(7), 2009, p.1-5, Ulrichs International Periodicals Directory, http://www.ulrichsweb.com/ulrichsweb/ 196. Toma, E.(2009), Noi moduri de guvernare n Uniunea European, Studia Universitii Vasile Goldi, Arad seria tiine Economice, p.27-32 197. Turely,James(2004) Get Ready for the EUs 8th Directive in Directorship-June,P.18-21 198. urlea E.&Mocanu M.(2010), Perspective strategice n auditul financiar, Audit Financiar, nr.6,p.20-28; 199. Turlea, E., Mocsanu, M. & Radu, C.(2010), Corporate governance in the banking industry, Journal of accounting and management information systems, ISSN: 1583-4387, p.379-402; 200. Turley, S. and Zaman, M. (2004) - The Corporate Governance Effects of Audit Committees, Journal of Management and Governance, vol.8, pp.305-332; 201. Uhlig A.(2001),Britische Regeln mit Vorbildcharakter, in: Corporate Governance: Kpmpetenz, Kontrolle unde Verantwortung in den Unternehmen, in: NZZ Fokus, Nr.10, P.72-73; 202. Uruci, E.&Begani, A.(2006), The Albanian corporate governance framework, Journal of accounting and management information systems, ISSN: 1583-4387, p.43-59; 203. Verlag Erich Schmidt (2007) ,The role of internal audit in corporate governance in Europe: Current status, necessary improvements, future tasks, European confederation of Institutes of Internal Auditing (ECIIA) (Ed.): 39 44 204. Vinten, G., & Lee, C. (1993). Audit committees and corporate control. Managerial Auditing Journal, 8(3), 11-24;

36

205. Vintilescu Belciug A., Brojba L.C., Gegea C.&Creu Coloiu D.(2010), Cuantificarea performanei auditului intern n cadrul instituiilor publice, Audit Financiar, nr.3, p.10-17 206. Vladu, B.A. & Mati D. (2009), Corporate governance and creative accounting two concepts strongly connectes? Some interesting insights hights highlightes by constructing the internal hisoty of a literature, Annales Universitatis Apulensis Series Oeconomica; 207. Wallace, W.A. and Kreutzfeldt, R.W. (1991), Distinctive characteristics of entities with an internal audit department and the association of the quality of such departments with errors, Contemporary Accounting Research, Vol. 7, pp. 485-512. 208. Wallman, S., 1996. The future of accounting, part III: Reliability and auditor independence. Accounting Horizons 10, 76-97; 209. Watkins, A. L., W. Hillison, and S. E. Morecroft (2004), Audit Quality: A Synthesis of Theory and Empirical Evidence. Journal of Accounting Literature 23: 153193; 210. Watts R.L. & Zimmerman J.L.(1990), Positive accounting theory: A ten year perspective, The Accounting Review,Vol.65(1), p.131-156; 211. Watts, R.L. (1977), Corporate financial statements, a product of the market and political processes. Australian Journal of Management 2 (April): 53-75; 212. Watts, R.L. (2003), Conservatism in accounting Part I: explanations and implications, Accounting Horizons 17 (September): 207-221; 213. Watts, R.L. and J. L. Zimmerman(1983), Agency problems, auditing and the theory of the firm: Some evidence. Journal of Law and Economics 26 (October): 613-634; 214. Watts, R.L. and J. L. Zimmerman. (1978), Towards a positive theory of the determination of accounting standards. The Accounting Review 53 (January): 112-134; 215. Watts, R.L. and J. L. Zimmerman. (1979), The demand for and supply of accounting theories: The market for excuses. The Accounting Review 54 (April): 273-305; 216. Weaver L.(2008), Raportul auditorilor ctre cei nsrcinai cu guvernana cel mai important rezultat al procesului de audit, Audit Finanicar, nr.10 217. Weets V. (1999), Who will be the new auditor ?, http://www.feb.ugent.be/wp_99_77.pdf; 218. Yermack, D. (1996). Higher market valuation of companies with a small board of directors. 219. Zapodeanu, D., Bolo M& Kolozsi, L. (2009), The corporate governance of public entities in Romania, Annales Universitatis Apulensis Series Oeconomica; 220. Zapodeanu, D.,Kolozsi, L& Durgheu L. (2009), Applying the principles of corporate governance in central and eastern European counties, the national characteristics and particularities of corporate governing in the Romanian economy, Annales Universitatis Apulensis Series Oeconomica; Site-uri 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Accounting commission adopt green paper on the role, position and liability of statutory auditors http://europa.eu/rapid/pressReleasesAction.do?reference=IP/96/696&format=HTML&aged=1&language=EN Actul(Legea) Sarbanes Oxley (2002), European Corporate governance institute(2009), http://www.ecgi.org/codes/all_codes.php; American Institute of Certified Public Accountants , http://www.aicpa.org/; Bertschinger,Peter/Schaad,Martin(2003):Beitrag zur Corporate Governance in der SchweizZrich, http://www.auditcommittee.ch/library/pdf/OrdnerTeil_5_AC.pdf Brown, L.D. & Caylor, M.L. (2004). Corporate Governance and Firm Performance. Working Paper, http://w4.stern.nyu.edu/emplibrary/Brown.pdf Cadbury Report: http://en.wikipedia.org/wiki/Cadbury_Report Corporate governance. Best practices(2007) http://www.worldbank.org/ Corporate Social Responsibility: http://www.ey.com/global/Content.nsf/Germany/ Declaraia Internaional privind Practica de Audit (IAPS) 1004 - Relaia dintre Supraveghetorii bancari i auditorii externi ai bncii elaborate de Internainal Auditing and Assurance Stnadrd Board, http://web.ifac.org/b005-2010-iaasb-handbook-iaps-1004.pdf Deutsches Corporate Governance Kodex:http://deutsche-boerse.com/dbag/ dispatch/de/ binary /10_company/Deutscher_Corporate_Governance_Kodex.pdf Ernst & Young -Share responsibility: The audit committee and the board Ernst&Young(2004), Audit Committee Agenda European Corporate Governance Service www.ecgs.org Herdman, R. K. (2002). Making Audit Committees More Effective [Speech]. http://www.sec.gov/news/speech/spch543.htm IIA (2002): The Professional Practices Framework, Institute of Internal Auditors, Altamonte Springs, USA 2002.

10. 11. 12. 13. 14. 15.

37

16. Informaii privind aplicarea Codului de guvernan corporativ se regsesc : http://www.bvb.ro/info/Rapoarte/ 02010.pdf 17. Internal Market: "European Group of Auditors' Oversight Bodies" created http://europa.eu/rapid/ /1596&format=HTML&aged=0&language=EN; 18. International Financial Corporation(2007) http://www.ifc.org/corporategovernance 19. KPMG (2001). Corporate Governance in der Schweiz. Zrich http://www.economiesuisse.ch/de.pdf 20. KPMG (2001/2002), Internal and external Audit, KPMG Survery, Germany 21. KPMG (2002). Kommentar zum Swiss Code of Best Practice. Zrich, http://www.auditcommittee.ch/ KommentarSwissCode.pdf 22. KPMG (2004), ACI Roundtables im Rckblick, http://www.audit-committeeinstitute.de/pdf/roundtable_rueckblick_2004_final.pdf 23. KPMG (2004), Bedeutung der Internen Revision in der Corporate Governance, KPMG Deutsche Treuhand Gesellschaft, Frankfurt am Main, Deutschland 24. KPMG (2004). Interne Kontrolle in der Schweizer Praxis. Standortbestimmung bei Schweizer Unternehmen http://www.svir.ch/fileadmin/downloads/20050524_KPMG_Studie_ Interne_Kontrolle_de.pdf 25. McKinsey & Co (2002). Global investor opinion survey on corporate governance, 2. 26. McKinsey (2000). Investor opinion survey on corporate governance. London 27. OECD Principiile Guvernrii corproative www.oecd.org 28. Price Waterhouse Coopers http://www.pwc.de/portal 29. Public Company Accounting Oversight Board http://www.pcaobus.org/ 30. PWC (2003). Audit Committees. Good practices for meeting market expectations (2nd ed.). http://www.pwc.com/en_GX/gx/ifrs-reporting/pdf/audit_committees_2nd_ed.pdf 31. PWC (2003a). The Future of Internal Audit. Genesis Park, PricewaterhouseCoopers LLP, November 2003. 32. PWC (2004). Audit Committees in der Schweiz. Zrich, http://www.presseportal.ch/ de/pm/ 100008191/100496318/pricewaterhousecoopers_ag 33. Raportul Smith, European Corporate governance institute(2009), http://www.ecgi.org/ codes/all_codes.php 34. Raportul Turnbull(1999), European Corporate governance institute(2009), http://www.ecgi.org/ codes/all_codes.php 35. Smiths Report: http://www.codoh.com/report/report.html 36. The Institute of Internal Auditor (IIA) http://www.theiia.org/iia/index.cfm?doc_id=22 Working paper 1. Black B.S.,Khanna V.(2007), Can corporate governance reforms increase firmsmarket values? Evidence from India, European Corporate Governance Institute, Finance Working Paper No.159/2007, http://ssrn.com/abstract=914440 Black et al.(2005), Corporate Governance and Firms Market Values: Time Series Evidence from Russia, Working Paper; Bliss, M.A., Gul, F.A., Majid, A. and S.Y.J. Sun, (2008) Politically connected firms, corporate governance and audit pricing. Working paper, Hong Kong Polytechnic University; Brown, L.D. & Caylor, M.L. (2004). Corporate Governance and Firm Performance. Working Paper. Coram, Paul, Colin Ferguson and Robyn Moroney (2007). The importance of internal audit in fraud detection, Working Paper, University of Melbourne, http://www.afaanz.org/ 200642.pdf Damagum Y.M.(2009), Tez de doctorat; Drobetz, W., Schillhofer, A. & Zimmermann, H. (2004). Corporate Governance and firm performance:Evidence from Germany. Working Paper. http://pages.unibas.ch/wwz/ finanz/ CorpGov.pdf Drobetz, W., Schillhofer, A. & Zimmermann, H. (2004).-Corporate Governance and firm performance:Evidence from Germany.Working Paper. Ernst & Young (2003) spotlight on Audit Committees, Suggested Practices for Corporate Governance; Gauthier S.J. (2007), Guidelines for responding to proposed accounting and auditing standards: the GFOA Executive Board recently approved specific pri, http://www.entrepreneur.com/ tradejournals/article/173677212.html; Hawley, J.P. and Williams A.T. (1996), Corporate Governance in the United States: The Rise of Fiduciary Capitalism, Working Paper, Saint Mary's College of California, School of Economics and Business Administration. Huchet, Jean-Francois, and Xavier Richet, 1999, China in Search of an Efficient Corporate Governance System: International Comparisons and Lessons, working paper, Center for Economic Reform and Transformation, Heriot-Watt University. Kaserer C.,Moldenhauser B.(2007), Insider Ownership and Corporate Performance Evidence from Germany, Working Paper;

2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10.

11.

12.

13.

38

14. 15.

16. 17.

18. 19. 20. 21. 22. 23. Legislaie 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19. 20. 21. 22. 23. 24. 25. 26. 27. 28. 29. 30.

KPMG(2003) Sarbanes- Oxley A closer Look; Lindberg L.D.& Beck F.D.(2002), CPAs Perceptions of Auditor Independence: An Analysis of Views Before and After the Collapse of Enron, http://aaahq.org/audit/ /papers/AuditorIndep-paper1AuditingSection.isu.pdf ; Mckinsey&Company(2001), Giving new life to the corporate governance reform agenda for emerging markets, http://info.worldbank.org/e154716/domestic2003/McKinsey_EMS2001.pdf; Peasnell, K. V., Pope, P. F., & Young, S. (2000). Board monitoring and earnings management: do outside directors influence abnormal accruals?. Lancaster University Working Paper. [Online] Available www.http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfmabstract_id249557; Sarens, G. & De Beelde, I. (2006) Interaction between internal auditors and the audit committee: an analysis of expectations and perceptions, Working paper, Universiteit Gent; Sarens, G. and Abdolmohammadi, M.J. (2010a), Cultural dimension effects on professionalism of internal auditing practice in various countries, working paper. Sharma, D. S. (2003), The efficacy of audit committee monitoring of audit quality: Tests of main and interaction effects, Paper presented at AFAANZ Conference, Brisbane, Australia. Watts, R.L. (1993), A proposal for research on conservatism. Working paper, University of Rochester (presented at American Accounting Association Annual Meeting, San Francisco, CA); Wells K.M.(2009), Corporate Governance Background Report on Poison Pills, Corporate Governance , News and Articles; Wu, M. 2002. Earnings restatements: A capital market perspective. Working paper, New York University.

BVB (2010),Ghidul emitentului pentru piaa reglementata la vedere a BVB; CAFR(2000) Audit Financiar; CECCAR (1995), Norme de audit financiar i certificare a bilanului contabil nr. 1/1995, Editura CECCAR, Bucureti; CNVM Regulamentul 1 pe 2006; Curtea de Conturi a Romniei (2005), Manualul auditului performanei, Bucureti Directiva 2006/43/CE DIRECTIVA 2006/46/CE Directiva 78/660/CEE Directiva 83/349/CEE Directiva 84/253/CEE Directiva 86/635/CEE Directiva 91/674/CEE Directiva a VIII-a a Consiliului nr. 84/253/EEC; Legea 133/2002, pentru aprobarea Ordonantei de urgenta a Guvernului nr. 75/1999; Legea 26/2010, Pentru modificarea si completarea Ordonantei de urgenta a Guvernului nr. 75/1999 privind activitatea de audit financiar , M. Of. 145/2010 Legea 30/1991 privind societile comerciale publicat n Monitorul oficial 1066/2007 Legea 672/2002 privind auditul public intern publicat n Monitorul oficial nr.953/2002 Legea contabilitii 82/1991 republicata 2008, M. Of. 454/2008; Legea nr. 133/2002 , pentru aprobarea Ordonanei de urgen a Guvernului nr. 75/1999; Legea nr.441/2006, OG 119/1999, privind controlul intern i controlul financiar preventiv, M.Of.430.1999; OMFP 1752/2005, Pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu directivele europene; OMFP 3055/2009, Pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu directivele europene; OMFP 1775/2004, Privind unele reglementari in domeniul contabilitatii, M. Of. 27/2005; OMFP 1827/2003, Privind modificarea si completarea unor reglementari in domeniul contabilitatii, M. Of. 53/2004; OMFP 2374 /2007, Privind modificarea si completarea Ordinului ministrului finantelor publice nr. 1.752/2005 pentru aprobarea reglementarilor contabile conforme cu directivele europene; OMFP 94/2001, |Pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene i cu Standardele Internaionale de Contabilitate,M.Of. 85/2001; Ordonana de urgen nr. 90/2008, M.Of. 481/2008; Ordonanei de Urgen a Guvernului nr. 75/1999; Regulamentul Guvernantorului Bancii Mondiale 5/2005;

39