EXAMEN FINAL DE MACROECONOMIA 2

PUCP, CICLO 2008-2
Diciembre, 2008 Profesor: Dr. Marco Vega Contesta las siguientes preguntas en el cuadernillo adjunto sin utilizar l´ pices o tintas rojas.El examen a dura 2 horas y cada pregunta vale 5 puntos. Muchos exitos! 1. Un economista propone que un banco central fije su tasa de inter´ s (instrumento de pol´tica) de e ı acuerdo a una regla que tome en cuenta los siguientes elementos it = h (Ft [πt+h ] − π, yt , qt ) Donde h() es una forma funcional conocida como regla de control, Ft [πt+h ] es la proyecci´ n realio zada en el periodo t sobre la inflaci´ n h periodos hacia adelante y Ft [πt+h ] − π es el desv´o de dicha o ı proyecci´ n respecto a la meta de inflaci´ n. Adem´ s, yt es la brecha del producto y qt es el precio de o o a ´ algun activo financiero referencial. [5 ptos.] a) La presencia de qt en la regla de pol´tica se basa en el temor que tiene la autoridad monetaria ı sobre la transmisi´ n perversa que puede haber entre precios de activos y la actividad econ´ mio o ca. ¿Es justificado este temor? Si tu fueras dicha autoridad de pol´tica, reaccionarias ante qt ? ı b) ¿C´ mo debe reaccionar el instrumento de pol´tica ante cada uno de los tres argumentos?. Exo ı plica la l´ gica de dichas reaciones. o 2. El siguiente modelo Neo Keynesiano consta de las siguientes ecuaciones [5 ptos.] πt = απt−1 + (1 − α) Et [πt+1 ] + κyt + επ,t yt = Et yt+1 − 1 (it − Et [πt+1 ] − rn ) + εy,t σ it = rn + π + a (πt − π) (1) (2) (3)

La tasa natural de inter´ s rn es constante en el tiempo, yt es la brecha del producto respecto al e producto potencial. Los choques de inflaci´ n y de demanda (επ,t , εy,t ) respectivamente son indepeno dientes entre s´, no est´ n autocorrelacionados y en el tiempo t su realizaci´ n es observada por la ı a o autoridad monetaria. a) Encontrar la forma reducida de este modelo en t´ rminos de los choques, las constantes π, rn y e la inflaci´ n rezagada πt−1 . o b) Con la regla de pol´tica monetaria descrita en (3), ¿puede la autoridad monetaria hacer que la ı inflaci´ n est´ en la meta el 100 por ciento de las veces? ¿por qu´ ? o e e c) ¿Cu´ l es el estado estacionario del modelo? a

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3. Tomemos en cuenta la teor´a de las fluctuaciones econ´ micas reales. En el siguiente gr´ fico se ı o a muestra lo que ha pasado en el mercado de trabajo despu´ s de un choque inesperado pero transitoe rio de productividad en un determinado a˜ o en el Per´ . Para ese a˜ o, un estudiante ha recopilado n u n recortes de peri´ dico con informaci´ n fidedigna sobre algunos hechos resaltantes. o o - El consumo en esta econom´a ha ca´do este a˜ o, muchos consideran que esta ca´da ser´ temporal ı ı n ı a - El Ministerio de Trabajo ha reportado un aumento en las horas trabajadas, se dice que los trabajadores desean hacer m´ s sobretiempo a - En una encuesta de APOYO, la gente se queja sobre una reducci´ n de salarios reales o - Un alumno de la PUCP ha hecho un estudio donde reporta que las horas trabajadas por los peruanos son bastante el´ sticas al ingreso a Con estos datos y con la ayuda del gr´ fico, se pide armar una historia sobre lo que est´ pasando, ¿por a a qu´ estan sucediendo los hechos listados en los peri´ dicos? ¿qu´ tipo de choque de productividad e o e ha habido? [5 ptos.]
Salario real

A

B

Horas trabajadas

4. Asuma que todas las empresas de una econom´a operan en competencia monopol´stica y que todas ı ı α , con costos reales representados por CR = Wt L donde tienen la funci´ n de producci´ n Yi,t = ALi,t o o i,t Pi,t i,t Wt es el salario nominal y Pi,t es el precio de la empresa i que vende el producto diferenciado i. ∗ Las empresas buscan maximizar sus beneficios, por ello, desear´an establecer un precio Pi,t . Sin ı embargo, restricciones administrativas hacen que las empresas no puedan cobrar dicho precio sino ∗ Pi,t = λ Pt−1 + (1 − λ ) Pi,t . En esta ecuaci´ n λ ∈ [0, 1]. o Adem´ s, dado el car´ cter monopol´stico de las firmas, cada una de ellas observa una demanda por a a ı su bien de la siguiente forma: Yi,t =
Pi,t Pt σ

Yt

Demostrar que la tasa de inflaci´ n en esta econom´a sigue el siguiente proceso: πt = aπt−1 + b∆yt o ı Donde a y b son dos par´ metros que est´ n en funci´ n de los par´ metros de tecnolog´a y demanda. a a o a ı Adem´ s, explicar qu´ pasa con la inflaci´ n cuando se produce un aumento en la productividad (A) a e o [5 ptos.]

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