You are on page 1of 12

การวิเคราะหงบการเงิน

การวิเคราะหงบการเงิน ทําเพื่ออะไร?
บทที่ 5 ‹อธิบายสวนประกอบของงบดุล ‹ประเมินฐานะทางการเงินของธุรกิจ
‹อธิบายสวนประกอบของงบกําไรขาดทุน ‹ประเมินความสําเร็จของธุรกิจ
‹จัดทํางบกระแสเงินสด
‹ระบุจุดออน-จุดแข็งของธุรกิจ
การวิเคราะหงบการเงิน ‹วิเคราะหอต
ั ราสวน
‹เปรียบเทียบผลการดําเนินงานปจจุบันกับอดีต
‹วิเคราะหดปู อง
(Financial Statements Analysis) ‹ขอจํากัดของการใชงบการเงิน
‹เปรียบเทียบผลการดําเนินงานปจจุบันกับ
อุตสาหกรรม
5-1 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-2 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-3 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

งบดุล (Balance Sheet) งบดุลของบริษัทนนทรี งบกําไรขาดทุน (Income Statement)


งบดุล
สินทรัพย = หนี้สิน + สวนของเจาของ บริษัทนนทรี รายได - คาใชจาย = กําไรสุทธิ
สินทรัพย หนี้สินและสวนของผูถือหุน
สินทรัพยหมุนเวียน หนี้สินหมุนเวียน หุนบุรมิ สิทธิ เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115 ยอดขาย ตนทุนสินคาขาย
เงินสด เจาหนี้การคา ลูกหนี้การคา 430 ตั๋วเงินจาย 115 รายไดจากการลงทุน เงินเดือน
ลูกหนี้การคา คาใชจา ยคางจาย หุนสามัญ สินคาคงเหลือ 625 หนี้สินหมุนเวียน 230
สินทรัพยหมุนเวียน 1,230 หุนกู 600 กําไร คาเสือ่ มราคา กําไรสะสม
สินคาคงเหลือ เงินกูระยะสั้น ทุนเรือนหุน อาคารและอุปกรณ 2,500 สวนของผูถือหุน ดอกเบี้ยรับ ภาษี เงินปนผล
สวนเกินมูลคาหุน หัก:คาเสื่อมสะสม (1,200) หุนสามัญ 300
สินทรัพยถาวร หนี้สินระยะยาว กําไรสะสม เงินปนผลรับ คาใชจายอื่น ๆ
สินทรัพยถาวรสุทธิ 1,300 สวนเกินมูลคาหุน 600
ที่ดิน หุนกู สินทรัพยรวม 2,530 กําไรสะสม 800 ดอกเบี้ยจาย
อาคาร เงินกูธนาคารระยะยาว รวมสวนของผูถ อื หุน 1,700
อุปกรณ เงินกูจาํ นอง รวมหนี้สิน & สวนผูถอื หุน 2,530
หัก:คาเสื่อมราคาสะสม
5-4 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-5 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-6 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

งบกําไรขาดทุนของบริษัทนนทรี งบดุล งบดุล


ขอมูลตอหุน : (หุนที่ออกจําหน ายและอยู พย บริ100
สินทรัในตลาด ษัทนนทรี หนี้สิน
หุน) ขอมูลตอหุน : (หุนที่ออกจําหน ายและอยู พย บริ100
สินทรัในตลาด ษัทนนทรี หนี้สิน
หุน)
เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115 เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115
กําไรตอหุน = ลู กหนี
ก ้ กํ า
ารค ไรสุ
า ท ธิ 430 ตั ๋วเงินจายระยะสั้น 115 เงินปนผลตอหุน = ลู ก เงิ
หนีก้ น ป
ารค าน ผลจ า ยรวม 430 ตั ๋วเงินจายระยะสั้น 115
งบกําไรขาดทุน สินคาคงเหลือ
จํานวนหุนทีสิ่อนอกจํ
625 หนี้สินหมุนเวียน 230 สินคาคงเหลือ 625 หนี้สินหมุนเวียน 230
ทรัพยหามุหน
นเวียานยและอยู ในตลาด
1,230 หุน กู 600 จํานวนหุนสินทีทรั่อพอกจํ
ยหมุนาเวีหน
ยน ายและอยู
1,230 ใหุนตลาด
น กู 600
บริษัทนนทรี อาคารและอุปกรณ 2,500 สวนของผูถือหุน อาคารและอุปกรณ 2,500 สวนของผูถือหุน
ยอดขาย 1,450 หัก:คาเสื่อมสะสม (1,200) หุน สามัญ 300 หัก:คาเสื่อมสะสม (1,200) หุน สามัญ 300
ตนทุนสินคาขาย 875 สินทรัพยถาวรสุทธิ 1,300 สวนเกินมูลคาหุน 600 สินทรัพยถาวรสุทธิ 1,300 สวนเกินมูลคาหุน 600
กําไรขั้นตน 575 งบกําไรขาดทุน รวมสินทรัพย 2,530 กําไรสะสม 800 งบกําไรขาดทุน รวมสินทรัพย 2,530 กําไรสะสม 800
คาใชจายดําเนินงาน 45 บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700 บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700
ยอดขาย 1,450 รวมหนี้สินและ ยอดขาย 1,450 รวมหนี้สินและ
คาเสื่อมราคา 200 ตนทุนสินคาขาย 875 สวนของผูถือหุน 2,530 ตนทุนสินคาขาย 875 สวนของผูถือหุน 2,530
กําไรจากการดําเนินงาน 330 กําไรขัน้ ตน 575 กําไรขัน้ ตน 575
ดอกเบีย้ จาย 60 คาใชจายดําเนินงาน 45 คาใชจายดําเนินงาน 45
กําไรกอนภาษี 270 คาเสื่อมราคา 200 คาเสื่อมราคา 200
ภาษี (40%)
กําไรสุทธิ
108
162
กําไรจากการดําเนินงาน
ดอกเบี้ยจาย
กําไรกอนภาษี
330
60
270
กําไรตอหุน = ฿162 = ฿1.62
กําไรจากการดําเนินงาน
ดอกเบี้ยจาย
กําไรกอนภาษี
330
60
270
เงินปนผลตอหุน = ฿100 = ฿1.00
เงินปนผลจาย 100 ภาษี (40%) 108 (EPS) 100 ภาษี (40%) 108 (DPS) 100
กําไรสะสมปนี้ 62 กําไรสุทธิ 162 กําไรสุทธิ 162
เงินปนผลจาย 100 เงินปนผลจาย 100
5-7 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-8
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-9
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน
งบกระแสเงินสด วัตถุประสงคของงบกระแสเงินสด เงินสด
(Statement of Cash Flows)
กิจการสามารถมีเงินสด
กระแสเงินสด - กระแสเงินสด = การเปลี่ยนแปลง
กระแสเงินสดมีเพียงพอ
ที่จะใชในการดําเนินงาน
มาจายชําระเจาหนี้ตาม คําวา เงินสด (cash) ในงบกระแสเงินสดหมายถึง
รับ จาย ในเงินสด ตอไปหรือไม?
ภาระผูกพันหรือไม? เงินสดและรายการเทียบเทาเงินสด
ยอดขายสด จายชําระเจาหนี้ ทําไมยอดเงินกําไรสุทธิ เงินสดและเงินฝากธนาคาร ตั๋วเงินคงคลัง
เก็บเงินจากลูกหนี้ เงินเดือน และกระแสเงินสดสุทธิ
กิจการจะตองกูเงินมา
รายไดจากการลงทุน ภาษี จึงแตกตางกัน?
ลงทุนในโครงการที่ตองการ
ขายหลักทรัพยลงทุน เงินปนผล หรือไม? เงินสด
ขายสินทรัพย ดอกเบี้ยจาย
จายชําระคืนหนี้
กิจการสามารถจาย เงินทุนในตลาดเงิน ตราสารพาณิชย
ซื้อสินทรัพย
เงินปนผลหรือไม?
5-10 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-11 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-12 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

การจัดทํางบกระแสเงินสดโดยใช การจัดทํางบกระแสเงินสดโดยใช การจัดทํางบกระแสเงินสดโดยใช


รายการอื่นในงบดุล ที่ไมใชเงินสด รายการอื่นในงบดุล ที่ไมใชเงินสด รายการอื่นในงบดุล ที่ไมใชเงินสด
การเปลี่ยนแปลง การเปลี่ยนแปลง แหลงที่มา + แหลงใชไป - การเพิ่มขึ้นของรายการสินทรัพยที่ไมใช
ในหุนสามัญ ในหนี้สิน กําไรสุทธิ เสมอ เงินสด แสดงถึง แหลงใชไป ของเงินสด
ขาดทุนสุทธิ เสมอ
การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย ลดลง เพิ่มขึ้น
กระแสเงินสด ทีไ่ มใชเงินสด ตัวอยางเชน : ซื้อสินคาเปน
เงินปนผลจาย สุทธิในงวดนี้ การเปลี่ยนแปลง การเปลี่ยนแปลงในหนี้สิน* เพิ่มขึ้น ลดลง เงินเชื่อจากเจาหนี้การคา
ใหผูถือหุน ในสินทรัพยที่ การเปลี่ยนแปลงในหุนสามัญ เพิ่มขึ้น ลดลง
เงินปนผลจายใหผูถือหุนสามัญ เสมอ มีความหมายวา ใชเงินสด
ไมใชเงินสด ไปซื้อสินคาคงเหลือ
กําไรสุทธิ * รายการตรงขามรายการสินทรัพยจะพิจารณาเหมือนหนี้สิน
5-13 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-14 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-15 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

การจัดทํางบกระแสเงินสดโดยใช การจัดทํางบกระแสเงินสดโดยใช การจัดทํางบกระแสเงินสดโดยใช


รายการอื่นในงบดุล ที่ไมใชเงินสด รายการอื่นในงบดุล ที่ไมใชเงินสด รายการอื่นในงบดุล ที่ไมใชเงินสด
การลดลงของรายการสินทรัพยที่ไมใช การเพิ่มขึ้นของหนี้สิน การลดลงของหนี้สิน
เงินสด แสดงถึง แหลงที่มา ของเงินสด แสดงถึง แหลงที่มา ของเงินสด แสดงถึง แหลงใชไป ของเงินสด
ตัวอยางเชน : ลูกหนี้การคาลดลง ตัวอยางเชน : ซื้อสินคาเปน ตัวอยางเชน : กิจการจายชําระหนี้
เมื่อลูกคาจายชําระหนี้ เงินเชื่อจากเจาหนี้การคา ตามตั๋วเงินจาย
I.O.U.
เมื่อลูกคาจายชําระหนี้ มีความหมายวา เจาหนี้การคา
เมื่อกิจการจายชําระหนี้
กิจการจะมีเงินสดพิ่มขึ้น ที่เพิ่มขึ้นสงผลใหมีเงินสดที่จะ
เงินสดของกิจการจะลดลง
นําไปใชเพิ่มขึ้น
5-16 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-17 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-18 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน
การจัดรูปแบบของงบกระแสเงินสด การจัดรูปแบบของงบกระแสเงินสด กิจกรรมดําเนินงาน
บริษัท XYZ บริษัท XYZ กําไรสุทธิ (ขาดทุนสุทธิ) $ XXX
งบกระแสเงินสด งบกระแสเงินสด บวก : การลดลงของสินทรัพยหมุนเวียน XXX
สําหรับงวด สิ้นสุดวันที่ MM/DD/YY การกระทบยอด สําหรับงวด สิ้นสุดวันที่ MM/DD/YY การเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียน XXX
จะแบง I. กิจกรรมดําเนินงาน $ XXX เงินสดตนงวดไปเปน I. กิจกรรมดําเนินงาน $ XXX คาเสื่อมราคา XXX
กระแสเงินสด กิจกรรมลงทุน XXX เงินสดปลายงวด กิจกรรมลงทุน XXX ขาดทุนจากกิจกรรมอื่น XXX
II. II.
หัก : การเพิ่มขึ้นของสินทรัพยหมุนเวียน (XXX)
เปน 3 กลุม III. กิจกรรมจัดหาเงินทุน XXX III. กิจกรรมจัดหาเงินทุน XXX การลดลงของหนี้สินหมุนเวียน (XXX)
กระแสเงินสดสุทธิสําหรับงวดนี้ $ XXX กระแสเงินสดสุทธิสําหรับงวดนี้ $ XXX กําไรจากกิจกรรมอื่น (XXX)
บวก : เงินสดตนงวด XXX บวก : เงินสดตนงวด XXX กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงาน $ XXX
เงินสดปลายงวด $ XXX เงินสดปลายงวด $ XXX
รวมถึงกิจกรรมที่อยูใ นการกําหนดกําไรสุทธิ
5-19 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-20 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-21 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

กิจกรรมดําเนินงาน กิจกรรมดําเนินงาน กิจกรรมดําเนินงาน


กําไรสุทธิ (ขาดทุนสุทธิ) $ XXX กําไรสุทธิ (ขาดทุนสุทธิ) $ XXX
การเปลี่ยนแปลงของสินทรัพยหมุนเวียนและหนี้สินหมุนเวียน บวก : การลดลงของสินทรัพยหมุนเวียน XXX บวก : การลดลงของสินทรัพยหมุนเวียน XXX
แสดงถึง การเปลี่ยนแปลงในเงินสด ดังรายละเอียดขางลาง การเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียน XXX การเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียน XXX
คาเสื่อมราคา XXX คาเสื่อมราคา XXX
ขาดทุนจากกิจกรรมอื่น XXX ขาดทุนจากกิจกรรมอื่น XXX
การเปลี่ยนแปลงของรายการบัญชีระหวางงวด หัก : การเพิ่มขึ้นของสินทรัพยหมุนเวียน (XXX) หัก : การเพิ่มขึ้นของสินทรัพยหมุนเวียน (XXX)
เพิม่ ขึ้น ลดลง การลดลงของหนี้สินหมุนเวียน (XXX) การลดลงของหนี้สินหมุนเวียน (XXX)
สินทรัพยหมุนเวียน หัก จากกําไรสุทธิ บวก กับกําไรสุทธิ กําไรจากกิจกรรมอื่น (XXX) กําไรจากกิจกรรมอื่น (XXX)
ที่ไมใชเงินสด กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงาน $ XXX กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงาน $ XXX
หนี้สินหมุนเวียน บวก กับกําไรสุทธิ หัก จากกําไรสุทธิ การเปลี่ยนแปลงของรายการบัญชีระหวางงวด การเปลี่ยนแปลงของรายการบัญชีระหวางงวด
เพิ่มขึ้น ลดลง เพิ่มขึ้น ลดลง
สินทรัพยหมุนเวียน หัก จากกําไรสุทธิ บวก กับกําไรสุทธิ สินทรัพยหมุนเวียน หัก จากกําไรสุทธิ บวก กับกําไรสุทธิ
ที่ไมใชเงินสด ที่ไมใชเงินสด
หนี้สินหมุนเวียน บวก กับกําไรสุทธิ หัก จากกําไรสุทธิ หนี้สินหมุนเวียน บวก กับกําไรสุทธิ หัก จากกําไรสุทธิ
5-22 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-23 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-24 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

กิจกรรมดําเนินงาน กิจกรรมดําเนินงาน กิจกรรมลงทุน


กําไรสุทธิ (ขาดทุนสุทธิ) $ XXX กําไรสุทธิ (ขาดทุนสุทธิ) $ XXX บวก : เงินสดรับจากการขายทีด่ ิน $ XXX
บวก : การลดลงของสินทรัพยหมุนเวียน XXX บวก : การลดลงของสินทรัพยหมุนเวียน XXX อาคาร อุปกรณ หรือ
การเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียน การเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียน สินทรัพยที่ไมหมุนเวียน
XXX XXX เงินสดรับจากการไดรับคืน XXX
คาเสื่อมราคา XXX คาเสื่อมราคา XXX เงินตนของเงินลงทุน
ขาดทุนจากกิจกรรมอื่น XXX ขาดทุนจากกิจกรรมอื่น XXX หัก : จายชําระเงินเพื่อจัดหาทีด่ ิน (XXX)
หัก : การเพิ่มขึ้นของสินทรัพยหมุนเวียน (XXX) หัก : การเพิ่มขึ้นของสินทรัพยหมุนเวียน (XXX) อาคาร อุปกรณ หรือ
การลดลงของหนี้สินหมุนเวียน (XXX) การลดลงของหนี้สินหมุนเวียน (XXX) สินทรัพยที่ไมหมุนเวียน
กําไรจากกิจกรรมอื่น (XXX) กําไรจากกิจกรรมอื่น (XXX) จายชําระเงินเพื่อซื้อการลงทุน (XXX)
กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงาน $ XXX กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงาน $ XXX กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน $ XXX
บวกกลับคาเสื่อมราคาและคาใชจายตัดจําหนายกับกําไรสุทธิ หักกําไรจากกิจกรรมอื่น บวกกลับขาดทุนจาก รวมรายการที่เกี่ยวของกับการซื้อและ
เนื่องจากรายการเหลานี้ทําใหสินทรัพยที่ไมใชเงินสดลดลง ออกจากกําไรสุทธิ กิจกรรมอื่นกับกําไรสุทธิ ขายสินทรัพยที่ไมหมุนเวียน
5-25 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-26 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-27 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน
วิธีทางตรงหรือวิธีทางออมในการคํานวณ ประเด็นอืน่ ของกระแสเงินสด
กิจกรรมจัดหาเงินทุน กระแสเงินสดจากกิจกรรมดําเนินงาน
บวก : เงินไดรบั จากการกูยืม $ XXX วิธีทางออม วิธีทางตรง
เงินไดรบั จากการออกหุนกู XXX ‹ นํากําไรสุทธิมาปรับกระทบ ‹ จัดทํางบกําไรขาดทุนใหม กระแสเงินสดรับและกระแส ‹ ตัวอยางเชน :
z บริษัท XYZ ขายอาคารเกา
เงินไดรบั จากการออกหุนสามัญ XXX ใหเปนกระแสเงินสดจาก โดยใชเกณฑเงินสด เงินสดจายสําหรับกิจกรรม เปนเงิน ฿700,000 และซื้อ
หัก : จายคืนเงินตนจากการกูยืม (XXX) กิจกรรมดําเนินงาน ลงทุนและกิจกรรมจัดหาเงิน อาคารใหมในราคา
เงินสดจายเพื่อไถถอนหุนกู (XXX) ‹ ไมตองการตารางประกอบ ‹ ตองการตารางประกอบ
฿1,000,000.
ทีค่ รบกําหนด แสดงการกระทบกําไรสุทธิ ที่เปนรายการชนิดเดียวกัน z งบกระแสเงินสดตองแสดง
เงินปนผลจาย (XXX) ใหเปนกระแสเงินสดจาก ตองแสดงรายการแยกออก
กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินทุน $ XXX รายการกระแสเงินสดรับ
กิจกรรมดําเนินงาน
‹ 98.8% ของบริษัทใชวิธีนี้ ‹ 1.2% ของบริษัทใชวิธีนี้
จากกันในงบกระแสเงินสด ฿700,000 และกระแส
รวมรายการที่เกี่ยวของกับเงินสดรับ หรือ เงินสดจาย ฿1,000,000
เงินสดจายแกเจาหนี้และเจาของกิจการ แยกออกจากกัน
5-28 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-29 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-30 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

ประเด็นอืน่ ของกระแสเงินสด การอานคางบกระแสเงินสด


แบบฝกหัด
รายการแลกเปลี่ยนโดยตรง
เกิดขึน้ เมื่อมีการแลกเปลีย่ น
‹ ตัวอยางเชน :
z บริษัท ABC จัดหาอาคารใหม
ตองตรวจสอบกิจกรรมดําเนินงานอยางละเอียด
‹กระแสเงินสดติดลบ ปกติจะเปนสัณญาน โดยใชวิธีทางออม
รายการในงบดุลกันเอง โดยการแลกเปลี่ยนกับ หลักที่บอกถึงปญหาของกิจการ
หุนสามัญของกิจการจํานวน ‹โดยพื้นฐานแลว กระแสเงินสดเปนบวก
รายการดังกลาว
2,000 หุน เปนสิ่งที่ตองการ เพื่อหลีกเลี่ยงการขาย
ตองแสดงเปดเผยใน z รายการนี้จะนําไปแสดงใน สินทรัพยของกิจการ หรือการกูยืมเงินของ
รายละเอียดประกอบงบ รายละเอียดประกอบงบ กิจการที่จะนํามาใชจายในการดําเนินงาน
ปกติ (day-to-day activities)
5-31 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-32 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-33 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

ตัวอยาง - วิธที างออม ตัวอยาง - วิธที างออม ตัวอยาง - วิธที างออม


รานแกวพิซซาฮัท
งบทดลองเปรียบเทียบ
รานแกวพิซซาฮัท มีงบทดลองหลังปรับปรุง 3/31/00 3/31/99 การเปลีย่ นแปลง ‹ขอมูลเพิ่มเติม :
DR (CR) DR (CR) เพิ่มขึ้น (ลดลง)
‹ขาดทุนสุทธิของปนี้ เทากับ ฿27,000
ณ 31 มีนาคม 2543 ทางรานตองการ เงินสด ฿ 71,000 ฿ 90,000 ฿ (19,000)
ลูกหนี้การคา
สินคาคงเหลือ
23,000
350,000
40,000
300,000
(17,000)
50,000 ‹คาเสื่อมราคา เทากับ ฿6,000
จัดทํางบกระแสเงินสด ทีด่ ิน
อุปกรณ
68,000
84,000
100,000
84,000
(32,000)
- ‹ระหวางป รานแกวพิซซาฮัทขายทีด ่ ินไปใน
คาเสื่อมราคาสะสม (45,000) (39,000) 6,000 ราคาทุนเทากับ ฿32,000
ใหนิสิตตรวจสอบขอมูลที่จัดเตรียมไวให เจาหนี้การคา
เงินเดือนคางจาย
(38,000)
(9,000)
(27,000)
(14,000)
11,000
(5,000) ‹ระหวางป รานแกวพิซซาฮัทจายเงินปนผล
ตั๋วเงินจาย - นายเขียว - (50,000) (50,000)
และจัดทํางบกระแสเงินสด หุนสามัญ
กําไรสะสม 3/31/2000
(500,000)
(4,000)
(450,000) 50,000
N/A
จํานวน ฿3,000 ใหแกผูถือหุนสามัญ
กําไรสะสม 3/31/1999 (34,000) N/A ‹รานแกวพิซซาฮัทออกหุนสามัญจํานวน ฿50,000
โดยใชวิธีทางออม ฿ - ฿ -
แกนายเขียว เพื่อชําระตั๋วเงินจายที่ครบกําหนด
5-34 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-35 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-36 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน
ตัวอยาง - วิธที างออม ตัวอยาง - วิธที างออม ตัวอยาง - วิธที างออม
รานแกวพิซซาฮัท รานแกวพิซซาฮัท รานแกวพิซซาฮัท
กิจกรรมดําเนินงาน : กิจกรรมดําเนินงาน : กิจกรรมดําเนินงาน :
ขาดทุนสุทธิ ฿(27,000) ขาดทุนสุทธิ ฿(27,000) ขาดทุนสุทธิ ฿(27,000)
บวก : ลูกหนี้การคาลดลง 17,000 บวก : ลูกหนี้การคาลดลง 17,000
ตองเริ่มตนที่กําไรสุทธิ เจาหนี้การคาเพิ่มขึ้น 11,000 เจาหนี้การคาเพิ่มขึ้น 11,000
การเปลี่ยนแปลงของรายการบัญชีระหวางงวด คาเสื่อมราคา 6,000
หรือขาดทุนสุทธิ เพิม่ ขึ้น ลดลง
สินทรัพยหมุนเวียน
ที่ไมใชเงินสด หัก จากกําไรสุทธิ บวก กับกําไรสุทธิ คาเสื่อมราคา แสดงถึง การลดลง
ของงวดปจจุบันเสมอ บวก กับกําไรสุทธิ ของสินทรัพยที่ไมใชเงินสด
หนี้สินหมุนเวียน หัก จากกําไรสุทธิ
จึงตองบวกกลับกับกําไรสุทธิ
5-37 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-38 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-39 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

ตัวอยาง - วิธที างออม ตัวอยาง - วิธที างออม ตัวอยาง - วิธที างออม


รานแกวพิซซาฮัท
รานแกวพิซซาฮัท รานแกวพิซซาฮัท งบกระแสเงินสด
กิจกรรมดําเนินงาน : กิจกรรมดําเนินงาน : สําหรับงวด สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2543
การเปลี่ยนแปลงของรายการบัญชีระหวางงวด I. กิจกรรมดําเนินงาน ฿ (48,000)
เพิม่ ขึ้น ลดลง
ขาดทุ
สินทรัพน ยหสุมุนท
เวีธิ
ยน หัก จากกําไรสุทธิ
฿(27,000)
บวก กับกําไรสุทธิ
ขาดทุนสุทธิ ฿(27,000) II. กิจกรรมลงทุน
บวก : ลูกหนี้การคาลดลง
ที ไ
่ ม
ใ ช เ งิ น สด 17,000 บวก : ลูกหนี้การคาลดลง 17,000 เงินไดรับจากการขายที่ดิน 32,000
หนี้สินหมุ เจนาเวีหนี
ยน ้การค
บวกาเพิ
กับกํ่มาขึ
ไรสุ้นทธิ หัก จากกํา11,000
ไรสุทธิ เจาหนี้การคาเพิ่มขึ้น 11,000 III. กิจกรรมจัดหาเงิน
คาเสื่อมราคา 6,000 คาเสื่อมราคา 6,000 เงินปนผลจายใหผูถือหุนสามัญ (3,000)
หัก : สินคาคงเหลือเพิ่มขึ้น (50,000) หัก : สินคาคงเหลือเพิ่มขึ้น (50,000) กระแสเงินสดสุทธิสําหรับงวดนี้ (19,000)
เงินเดือนคางจายลดลง (5,000) เงินเดือนคางจายลดลง (5,000) บวก : เงินสดตนงวด 90,000
กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงาน (48,000) กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดําเนินงาน (48,000) เงินสดปลายงวด ฿ 71,000
5-40 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-41 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-42 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

ตัวอยาง - วิธที างออม เครือ่ งมือทีส่ าํ คัญในการวิเคราะหงบการเงิน การวิเคราะหอัตราสวน


Ratio Analysis
รานแกวพิซซาฮัท
งบกระแสเงินสด ‹วิเคราะหรอยละของขนาดรวม (Common Size ‹อัตราสวนทางการเงิน เปนการพยายามแปลงขอมูลงบการเงินใหเปน
สําหรับงวด สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2543
Analysis) เปรียบเทียบรายการตางๆในงบกับตัวฐาน มาตรฐาน เพื่อทีจ่ ะสามารถนําคาที่ไดไปใชประโยชนในการเปรียบเทียบ
I. กิจกรรมดําเนินงาน ฿ (48,000) กับปอนื่ และเปรียบเทียบกับกิจการอื่นไดอยางมีความหมาย
นอกจากนั ้น ในรายละเอียด ¾งบกําไรขาดทุน ใชยอดขาย
II. กิจกรรมลงทุ น
เงินไดประกอบงบกระแสเงิ
รับจากการขายที่ดิน นสด จะแสดง 32,000 ¾งบดุล ใชสินทรัพยรวม ‹ธุรกิจเปนแหลงรวมของทรัพยากร (คือ สินทรัพยตาง ๆ ในงบดุล)
กิจการใชสินทรัพยในการผลิตและขายสินคาเพื่อทํากําไรใหกับกิจการ
III. กิจกรรมจั ดหาเงิน ออกหุนสามัญจํานวน ฿
รายการ ‹วิเคราะหแนวโนม (Trend Analysis)
เงินปนผลจายใหผูถือหุนสามัญ (3,000) (ซึ่งรายงานอยูในงบกําไรขาดทุน)
50,000 เพื่อชําระหนี้ตั๋วเงินจาย (19,000) ‹วิเคราะหอัตราสวน (Ratio Analysis)
กระแสเงินสดสุทธิสําหรับงวดนี้
บวก : เงินสดตนกิงวด จกรรมจัดหาเงินที่ไมมี 90,000 o เปรียบเทียบกับตัวเอง
เงินสดปลายงวด ผลกระทบตอเงินสด ฿ 71,000 o เปรียบเทียบกับคูแขงขันหรืออุตสาหกรรม
5-43 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-44 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-45 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน
การวิเคราะหอัตราสวน การวิเคราะหอัตราสวน การวิเคราะหอัตราสวน
อัตราสวนที่สําคัญ 5 กลุม คือ อัตราสวนวัดสภาพคลอง อัตราสวนวัดสภาพคลอง
‹อัตราสวนวัดสภาพคลอง (Liquidity Ratios) ‹วัดความสามารถของกิจการในการจายชําระภาระ
‹ใชวัดความสามารถของกิจการในการจาย ผูกพันทางการระยะสัน้
‹อัตราสวนวัดประสิทธิภาพในการดําเนินงาน
(Activity or Efficiency Ratios) ชําระภาระผูกพันทางการระยะสั้น ที่จะครบ
อัตราสวนทุนหมุนเวียน = สินทรัพยหมุนเวียน
‹อัตราสวนวัดการกอหนี้ (Leverage Ratios) กําหนดภายใน 1 ป หนี้สินหมุนเวียน
‹อัตราสวนวัดความสามารถในการทํากําไร
‹กิจการมีสินทรัพยที่มีสภาพคลองสูงเพียง
(Profitability Ratios) กิจการมีสนิ ทรัพยหมุนเวียนเพียงพอที่จะจาย
‹อัตราสวนวัดมูลคาตลาด (Market Ratios)
พอที่จะจายหนี้สินปจจุบันหรือไม? หนี้สินหมุนเวียนหรือไม?
5-46 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-47 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-48 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

งบดุล งบดุล
สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
การวิเคราะหอัตราสวน สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115 เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115
ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115 ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115
สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
อัตราสวนวัดสภาพคลอง สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
อาคารและอุปกรณ
หัก:คาเสื่อมสะสม
2,500
(1,200)
สวนของผูถือหุน
หุน สามัญ 300 ‹วัดความสามารถของกิจการในการจายชําระภาระ อาคารและอุปกรณ
หัก:คาเสื่อมสะสม
2,500
(1,200)
สวนของผูถือหุน
หุน สามัญ 300

งบกําไรขาดทุน
สินทรัพยถาวรสุทธิ
รวมสินทรัพย
1,300
2,530
สวนเกินมูลคาหุน
กําไรสะสม
600
800
ผูกพันทางการระยะสัน้ งบกําไรขาดทุน
สินทรัพยถาวรสุทธิ
รวมสินทรัพย
1,300
2,530
สวนเกินมูลคาหุน
กําไรสะสม
600
800
บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700 บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700
ยอดขาย 1,450 รวมหนี้สินและ ยอดขาย 1,450 รวมหนี้สินและ

อัตราสวนทุนหมุนเวียน = สินทรัพยหมุนเวียน
ตนทุนสินคาขาย 875 สวนของผูถือหุน 2,530 อัตราสวนทุนหมุนเวียนเร็ว = สินทรัพยหมุนเวียน - สินคาคงเหลือ อัตราสวนทุนหมุนเวียนเร็ว =575สินทรัพยหมุนเวียน -
ตนทุนสินคาขาย 875 สินคาคงเหลืสอวนของผูถือหุน 2,530
กําไรขัน้ ตน 575 กําไรขัน้ ตน
หนี้สินหมุนเวียน หนี้สินหมุนเวียน
คาใชจายดําเนินงาน
คาเสื่อมราคา
หนี้สินหมุนเวียน
45
200
คาใชจายดําเนินงาน
คาเสื่อมราคา
45
200
กําไรจากการดําเนินงาน 330 กําไรจากการดําเนินงาน 330
ดอกเบี้ยจาย 60
อัตราสวนทุนหมุนเวียน = 1,230 = 5.35 เทา ความสามารถในการจายชําระหนีส้ ินหมุนเวียนของ ดอกเบี้ยจาย 60 อัตราสวนทุน = 1,230-625 = 2.63 เทา
กําไรกอนภาษี 270 กําไรกอนภาษี 270
ภาษี (40%) 108 230 กิจการจะเปนอยางไร หากหักสินทรัพยที่มสี ภาพ ภาษี (40%) 108 หมุนเวียนเร็ว 230
กําไรสุทธิ
เงินปนผลจาย
162
100 คลองนอยที่สดุ ออกจากสินทรัพยหมุนเวียน? กําไรสุทธิ
เงินปนผลจาย
162
100
5-49
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-50 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-51
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

งบดุล
การวิเคราะหอัตราสวน การวิเคราะหอัตราสวน สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115
ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115
อัตราสวนวัดประสิทธิภาพในการดําเนินงาน อัตราสวนวัดประสิทธิภาพในการดําเนินงาน สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
‹ประเมินวากิจการใชทรัพยากรตาง ๆ ในการกอให อาคารและอุปกรณ
หัก:คาเสื่อมสะสม
2,500
(1,200)
สวนของผูถือหุน
หุน สามัญ 300
‹ประเมินวากิจการใชทรัพยากรตาง ๆ ใน เกิดยอดขาย อยางมีประสิทธิภาพมากนอยแคไหน สินทรัพยถาวรสุทธิ 1,300 สวนเกินมูลคาหุน 600
งบกําไรขาดทุน รวมสินทรัพย 2,530 กําไรสะสม 800
การกอใหเกิดยอดขาย อยางมีประสิทธิภาพ ยอดขาย
บริษัทนนทรี
1,450 ระยะเวลาถัวเฉลี่ย =
รวมสวนของผูถอื หุน
ลูกหนี้การคา
รวมหนี้สินและ
1,700

ระยะเวลาถัวเฉลีย่ ในการเก็บหนี้ = ลูกหนี้การคา 2,530


สวนของผูถือหุน
มากนอยแคไหน ยอดขายเฉลี่ยตอวัน
ตนทุนสินคาขาย
กําไรขัน้ ตน
875
575 ในการเก็บหนี้ ยอดขายเฉลี่ยตอวัน
คาใชจายดําเนินงาน 45
คาเสื่อมราคา 200
ระยะเวลาถัวเฉลีย่ = 430 = 108.24 วัน
กําไรจากการดําเนินงาน 330
ดอกเบี้ยจาย 60
กิจการใชเวลากี่วันในการเก็บเงินยอดขายเชื่อ กําไรกอนภาษี 270 ในการเก็บหนี้ 1,450/365
จากลูกหนี้การคา? ภาษี (40%)
กําไรสุทธิ
108
162 จํานวนวันใน 1 ป
เงินปนผลจาย 100
5-52 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-53 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-54
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน
งบดุล งบดุล
สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
การวิเคราะหอัตราสวน สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115 เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115
ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115 ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115
ระยะเวลาถัวเฉลี่ย = ลูกหนี้การคา x 365
สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
อัตราสวนวัดประสิทธิภาพในการดําเนินงาน สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
ในการเก็บหนี้ ยอดขายสุทธิ อาคารและอุปกรณ 2,500 สวนของผูถือหุน
‹ประเมินวากิจการใชทรัพยากรตาง ๆ ในการกอให อาคารและอุปกรณ 2,500 สวนของผูถือหุน
หัก:คาเสื่อมสะสม (1,200) หุน สามัญ 300 หัก:คาเสื่อมสะสม (1,200) หุน สามัญ 300

งบกําไรขาดทุน
สินทรัพยถาวรสุทธิ
รวมสินทรัพย
1,300
2,530
สวนเกินมูลคาหุน
กําไรสะสม
600
800
เกิดยอดขาย อยางมีประสิทธิภาพมากนอยแคไหน งบกําไรขาดทุน
สินทรัพยถาวรสุทธิ
รวมสินทรัพย
1,300
2,530
สวนเกินมูลคาหุน
กําไรสะสม
600
800
บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700 บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700
ยอดขาย 1,450 ระยะเวลาถัวเฉลี่ย = ลูกหนี้การคา
รวมหนี้สินและ ยอดขาย 1,450 อัตราการหมุนเวียน = รวมหนีต้สนินทุ
และนสินคาขาย
ตนทุนสินคาขาย 875 2,530
สวนของผูถือหุน อัตราการหมุนเวียนของ = ตนทุนสินคาขาย ตนทุนสินคาขาย 875
ของสินคาคงเหลือ สวนของผูถือหุน
สินคาคงเหลือ 2,530
กําไรขัน้ ตน 575 ในการเก็บหนี้ ยอดขายเฉลี่ยตอวัน สินคาคงเหลือ สินคาคงเหลือ กําไรขัน้ ตน 575
คาใชจายดําเนินงาน 45 คาใชจายดําเนินงาน 45
คาเสื่อมราคา 200 คาเสื่อมราคา 200
ระยะเวลาถัวเฉลีย่ = 430 = 108.24 วัน อัตราการหมุนเวียนของ = 875 = 1.4 เทา
กําไรจากการดําเนินงาน 330 กําไรจากการดําเนินงาน 330
ดอกเบี้ยจาย 60 ดอกเบี้ยจาย 60
กําไรกอนภาษี 270 ในการเก็บหนี้ 1,450/365 ระดับสินคาคงเหลือเหมาะสมกับยอดขายของ กําไรกอนภาษี 270 สินคาคงเหลือ 625
ภาษี (40%)
กําไรสุทธิ
108
162 จํานวนวันใน 1 ป
กิจการหรือไม? ภาษี (40%)
กําไรสุทธิ
108
162
เงินปนผลจาย 100 เงินปนผลจาย 100
5-55
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-56 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-57
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

งบดุล
การวิเคราะหอัตราสวน สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
การวิเคราะหอัตราสวน
เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115
ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115
อัตราสวนวัดประสิทธิภาพในการดําเนินงาน สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
อัตราสวนวัดประสิทธิภาพในการดําเนินงาน
‹ประเมินวากิจการใชทรัพยากรตาง ๆ ในการกอให อาคารและอุปกรณ
หัก:คาเสื่อมสะสม
2,500
(1,200)
สวนของผูถือหุน
หุน สามัญ 300 ‹ประเมินวากิจการใชทรัพยากรตาง ๆ ในการกอให
เกิดยอดขาย อยางมีประสิทธิภาพมากนอยแคไหน งบกําไรขาดทุน
สินทรัพยถาวรสุทธิ
รวมสินทรัพย
1,300
2,530
สวนเกินมูลคาหุน
กําไรสะสม
600
800
เกิดยอดขาย อยางมีประสิทธิภาพมากนอยแคไหน
บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700
ยอดขาย 1,450 อายุเฉลี่ยของ = สินค้สาินคงเหลื
รวมหนี และ อ
x 365
อายุเฉลี่ยของสินคาคงเหลือ = สินคาคงเหลือ x 365 ตนทุนสินคาขาย 875
สินคาคงเหลือ ตนทุนสินคาขาย 2,530
สวนของผูถือหุน อัตราการหมุนเวียนของ = ยอดขาย
ตนทุนสินคาขาย กําไรขัน้ ตน
คาใชจายดําเนินงาน
575
45 สินทรัพยถาวร สินทรัพยถาวรสุทธิ
คาเสื่อมราคา 200
กําไรจากการดําเนินงาน 330
ดอกเบี้ยจาย 60 อายุเฉลี่ยของ = 625 x 365 = 260.7 วัน
ระดับสินคาคงเหลือเหมาะสมกับยอดขายของ กําไรกอนภาษี 270 สินคาคงเหลือ 875 กิจการใชสนิ ทรัพยถาวรในการกอใหเกิดยอดขาย
กิจการหรือไม? ภาษี (40%)
กําไรสุทธิ
108
162 อยางมีประสิทธิภาพมากนอยแคไหน?
เงินปนผลจาย 100
5-58 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-59
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-60 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

งบดุล งบดุล
สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
การวิเคราะหอัตราสวน สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115 เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115
ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115 ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115
สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
อัตราสวนวัดประสิทธิภาพในการดําเนินงาน สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
อาคารและอุปกรณ
หัก:คาเสื่อมสะสม
2,500
(1,200)
สวนของผูถือหุน
หุน สามัญ 300 ‹ประเมินวากิจการใชทรัพยากรตาง ๆ ในการกอให อาคารและอุปกรณ
หัก:คาเสื่อมสะสม
2,500
(1,200)
สวนของผูถือหุน
หุน สามัญ 300

งบกําไรขาดทุน
สินทรัพยถาวรสุทธิ
รวมสินทรัพย
1,300
2,530
สวนเกินมูลคาหุน
กําไรสะสม
600
800
เกิดยอดขาย อยางมีประสิทธิภาพมากนอยแคไหน งบกําไรขาดทุน
สินทรัพยถาวรสุทธิ
รวมสินทรัพย
1,300
2,530
สวนเกินมูลคาหุน
กําไรสะสม
600
800
บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700 บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700
ยอดขาย 1,450 อัตราการหมุนเวียน = รวมหนี้สินและยอดขาย ยอดขาย 1,450 รวมหนี้สินและ
ตนทุนสินคาขาย 875
ของสินทรัพยถาวร สินทรัพยถาวรสุทธิ 2,530
สวนของผูถือหุน อัตราการหมุนเวียนของ = ยอดขาย ตนทุนสินคาขาย 875 อัตราการหมุนเวียน = สวนของผูยอดขาย
ถือหุน 2,530
กําไรขัน้ ตน
คาใชจายดําเนินงาน
575
45 สินทรัพยรวม สินทรัพยรวม กําไรขัน้ ตน
คาใชจายดําเนินงาน
575
45 ของสินทรัพยรวม สินทรัพยรวม
คาเสื่อมราคา 200 คาเสื่อมราคา 200
กําไรจากการดําเนินงาน 330
อัตราการหมุนเวียนของ = 1,450 = 1.12 เทา กําไรจากการดําเนินงาน 330
อัตราการหมุนเวียนของ = 1,450 = 0.57 เทา
ดอกเบี้ยจาย 60 ดอกเบี้ยจาย 60
กําไรกอนภาษี 270 สินทรัพยถาวร 1,300 กิจการใชสนิ ทรัพยทั้งหมดในการกอใหเกิดยอดขาย กําไรกอนภาษี 270
2,530
ภาษี (40%) 108
อยางมีประสิทธิภาพมากนอยแคไหน? ภาษี (40%) 108 สินทรัพยรวม
กําไรสุทธิ 162 กําไรสุทธิ 162
เงินปนผลจาย 100 เงินปนผลจาย 100
5-61
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-63
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน
งบดุล
การวิเคราะหอัตราสวน การวิเคราะหอัตราสวน สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115
ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115
อัตราสวนวัดการกอหนี้ อัตราสวนวัดการกอหนี้ สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
‹วัดสัดสวนของสินทรัพยกิจการที่จัดหามาโดยการ อาคารและอุปกรณ
หัก:คาเสื่อมสะสม
2,500
(1,200)
สวนของผูถือหุน
หุน สามัญ 300
‹ใชวัดขอบเขตของหนี้สิน ที่กิจการจัดหามา กอหนี้สิน สินทรัพยถาวรสุทธิ 1,300 สวนเกินมูลคาหุน 600
งบกําไรขาดทุน รวมสินทรัพย 2,530 กําไรสะสม 800
ใชลงทุนในสินทรัพยของกิจการ ยอดขาย
บริษัทนนทรี
1,450
รวมสวนของผูถอื หุน
รวมหนี้สินและ
1,700

อัตราสวนหนี้สินรวม = หนี้สินรวม ตนทุนสินคาขาย 875 อัตราสวนหนี้สินรวม = สวนของผู


หนีถือ้สหุินน รวม 2,530
กําไรขัน้ ตน 575
ตอสินทรัพยรวม สินทรัพยรวม ตอสินทรัพยรวม สินทรัพยรวม
‹ใชวัดความสามารถของกิจการในการจาย คาใชจายดําเนินงาน
คาเสื่อมราคา
45
200
กําไรจากการดําเนินงาน 330
ภาระดอกเบี้ย กิจการมีสดั สวนของสินทรัพยที่จัดหาเงินมาลงทุน ดอกเบี้ยจาย
กําไรกอนภาษี
60
270 อัตราสวนหนี้สินรวม = 230 + 600 = 33%
ตอสินทรัพยรวม 2,530
โดยการกอหนี้สินเทาใด? ภาษี (40%)
กําไรสุทธิ
108
162
เงินปนผลจาย 100
5-64 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-65 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-66
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

งบดุล
การวิเคราะหอัตราสวน สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
การวิเคราะหอัตราสวน
เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115
ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115
อัตราสวนวัดการกอหนี้ สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
อัตราสวนวัดการกอหนี้
‹วัดสัดสวนของหนี้สินตอสวนของผูถือหุนสามัญ อาคารและอุปกรณ
หัก:คาเสื่อมสะสม
2,500
(1,200)
สวนของผูถือหุน
หุน สามัญ 300 ‹วัดความสามารถของกิจการในการจายภาระดอกเบี้ย
สินทรัพยถาวรสุทธิ 1,300 สวนเกินมูลคาหุน 600
งบกําไรขาดทุน รวมสินทรัพย 2,530 กําไรสะสม 800
บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700
ยอดขาย 1,450 รวมหนี้สินและ
อัตราสวนหนี้สินรวม = หนี้สินรวม ตนทุนสินคาขาย 875 สวนของผูถือหุน 2,530
จํานวนเทาของดอกเบี้ยจาย = กําไรกอนหักดอกเบี้ยและภาษี
กําไรขัน้ ตน 575 อัตราสวนหนีส้ ินรวม = หนี้สินรวม
ตอสวนของผูถือหุนสามัญ สวนของผูถือหุนสามัญ คาใชจายดําเนินงาน 45 ดอกเบี้ยจาย
คาเสื่อมราคา 200 ตอสวนของเจาของ สวนของผูถ อื หุนสามัญ
กําไรจากการดําเนินงาน 330
ดอกเบี้ยจาย 60
กิจการมีสดั สวนของหนี้สินตอสวนของเจาของเทาใด? กําไรกอนภาษี 270
อัตราสวนหนี้สินรวม = 230 + 600 = 48.82%
กิจการมีสวนเกินเพื่อความปลอดภัย
ภาษี (40%)
กําไรสุทธิ
108
162 ตอสวนของผูถือหุนสามัญ 1,700 ในการจายภาระดอกเบี้ยเทาใด?
เงินปนผลจาย 100
5-67 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-68
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-69 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

งบดุล
สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
การวิเคราะหอัตราสวน การวิเคราะหอัตราสวน
เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115
ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115
สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600 อัตราสวนวัดความสามารถในการทํากําไร อัตราสวนวัดความสามารถในการทํากําไร
อาคารและอุปกรณ
หัก:คาเสื่อมสะสม
2,500
(1,200)
สวนของผูถือหุน
หุน สามัญ 300 ‹เปรียบเทียบกําไรกับยอดขาย วัดความสามารถของ
สินทรัพยถาวรสุทธิ 1,300 สวนเกินมูลคาหุน 600 ‹วัดประสิทธิภาพโดยรวมในการดําเนินธุรกิจ กิจการ ในการทํากําไรจากยอดขาย
งบกําไรขาดทุน รวมสินทรัพย 2,530 กําไรสะสม 800

ยอดขาย
บริษัทนนทรี
1,450 จํานวนเทาของ =
รวมสวนของผูถอื หุน
กําไรกอรวมหนี
นหัก้สดอกเบี
ินและ ย
1,700
้ และภาษี และบริหารงานของกิจการ
ตนทุนสินคาขาย 875 ดอกเบี้ยจาย สวนของผูถือหุน
ดอกเบีย้ จาย 2,530 อัตราสวนกําไรขั้นตน = กําไรขั้นตน
กําไรขัน้ ตน
คาใชจายดําเนินงาน
575
45 ‹จะเปรียบเทียบใน 2 ลักษณะ คือ
ตอยอดขาย ยอดขายสุทธิ
คาเสื่อมราคา 200
กําไรจากการดําเนินงาน 330
จํานวนเทาของ = 330 = 5.50 เทา ¾เปรียบเทียบกําไรกับยอดขาย
ดอกเบี้ยจาย
กําไรกอนภาษี
60
270 ดอกเบี้ยจาย 60 กิจการมีประสิทธิภาพในการทํากําไรสวนที่เกิน
ภาษี (40%) 108 ¾เปรียบเทียบกําไรกับเงินลงทุน ตนทุนสินคาขายมากนอยแคไหน?
กําไรสุทธิ 162
เงินปนผลจาย 100
5-70
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-71 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-72 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน
งบดุล งบดุล
สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
การวิเคราะหอัตราสวน สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
เงินสด 175เจาหนี้การคา 115 เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115
ลูกหนีก้ ารคา 430ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115 ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115
สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
อัตราสวนวัดความสามารถในการทํากําไร สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
อาคารและอุปกรณ
หัก:คาเสื่อมสะสม
2,500สวนของผูถือหุน
(1,200)
หุน สามัญ 300 ‹เปรียบเทียบกําไรกับยอดขาย วัดความสามารถของ อาคารและอุปกรณ
หัก:คาเสื่อมสะสม
2,500
(1,200)
สวนของผูถือหุน
หุน สามัญ 300

งบกําไรขาดทุน
สินทรัพยถาวรสุทธิ
รวมสินทรัพย
1,300
2,530
สวนเกินมูลคาหุน
กําไรสะสม
600
800
กิจการ ในการทํากําไรจากยอดขาย งบกําไรขาดทุน
สินทรัพยถาวรสุทธิ
รวมสินทรัพย
1,300
2,530
สวนเกินมูลคาหุน
กําไรสะสม
600
800
บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700 บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700
ยอดขาย 1,450 อัตราสวนกําไรขั้นตนรวมหนี= ้สินกํและ
าไรขั้นตน ยอดขาย 1,450 อัตราสวนกําไรจากการ = รวมหนี
กําไรก้สอินนหั
และกดอกเบี้ยและภาษี
ตนทุนสินคาขาย 875 สวนของผูถือหุน 2,530 อัตราสวนกําไรจากการ = กําไรจากการดําเนินงาน ตนทุนสินคาขาย 875 ดําเนินงานตอยอดขาย สวนของผูถือหุน 2,530
ตอยอดขาย ยอดขาย ยอดขาย
กําไรขัน้ ตน
คาใชจายดําเนินงาน
575
45
ดําเนินงานตอยอดขาย ยอดขายสุทธิ กําไรขัน้ ตน
คาใชจายดําเนินงาน
575
45
คาเสื่อมราคา 200 คาเสื่อมราคา 200
กําไรจากการดําเนินงาน 330 กําไรจากการดําเนินงาน 330
ดอกเบี้ยจาย 60 อัตราสวนกําไรขั้นตน = 575 = 39.7% ดอกเบี้ยจาย 60 อัตราสวนกําไรจากการ = 330 = 22.8%
กําไรกอนภาษี 270 ตอยอดขาย 1,450 กิจการมีประสิทธิภาพในการควบคุมตนทุนการผลิต กําไรกอนภาษี 270 ดําเนินงานตอยอดขาย 1,450
ภาษี (40%)
กําไรสุทธิ
108
162 และคาใชจายดําเนินงานใหต่ํา ไดมากนอยแคไหน? ภาษี (40%)
กําไรสุทธิ
108
162
เงินปนผลจาย 100 เงินปนผลจาย 100
5-73
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-74 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-75
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

งบดุล
การวิเคราะหอัตราสวน สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
การวิเคราะหอัตราสวน
เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115
ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115
อัตราสวนวัดความสามารถในการทํากําไร สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
อัตราสวนวัดความสามารถในการทํากําไร
‹เปรียบเทียบกําไรกับยอดขาย วัดความสามารถของ อาคารและอุปกรณ
หัก:คาเสื่อมสะสม
2,500
(1,200)
สวนของผูถือหุน
หุน สามัญ 300 ‹เปรียบเทียบกําไรกับเงินลงทุน วัดความสามารถของกิจการ
กิจการ ในการทํากําไรจากยอดขาย งบกําไรขาดทุน
สินทรัพยถาวรสุทธิ
รวมสินทรัพย
1,300
2,530
สวนเกินมูลคาหุน
กําไรสะสม
600
800
ในการทํากําไรจากทรัพยากรที่ลงทุนไป (เงินลงทุน)
บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700
ยอดขาย 1,450 อัตราสวนกําไรสุทธิ = กํารวมหนี
ไรสุท้สธิินสและ
วนของผูถือหุนสามัญ
อัตราสวนกําไรสุทธิ = กําไรสุทธิสวนของผูถือหุน สามัญ ตนทุนสินคาขาย 875 ตอยอดขาย สวนของผูถือหุน
ยอดขาย
2,530 อัตราสวนผลตอบแทน = กําไรสุทธิสวนของผูถือหุน สามัญ
ตอยอดขาย ยอดขายสุทธิ กําไรขัน้ ตน
คาใชจายดําเนินงาน
575
45
ตอสินทรัพยรวม สินทรัพยรวม
คาเสื่อมราคา 200
กําไรจากการดําเนินงาน 330
ดอกเบี้ยจาย 60 อัตราสวนกําไรสุทธิ = 162 = 11.2% ความสัมพันธระหวางกําไรที่กิจการทําได กับเงินลงทุน
ในยอดขาย 1 บาทนั้น กิจการมีกําไรสุทธิเปนจํานวนเทาใด? กําไรกอนภาษี 270
ตอยอดขาย 1,450
ภาษี (40%)
กําไรสุทธิ
108
162 ในสินทรัพยของกิจการเปนเทาใด?
เงินปนผลจาย 100
5-76 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-77
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-78 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

งบดุล งบดุล
สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
การวิเคราะหอัตราสวน สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน
เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115 เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115
ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115 ลูกหนีก้ ารคา 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115
สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
อัตราสวนวัดความสามารถในการทํากําไร สินคาคงเหลือ
สินทรัพยหมุนเวียน
625
1,230
หนี้สินหมุนเวียน
หุน กู
230
600
อาคารและอุปกรณ
หัก:คาเสื่อมสะสม
2,500
(1,200)
สวนของผูถือหุน
หุน สามัญ 300 ‹เปรียบเทียบกําไรกับเงินลงทุน วัดความสามารถของกิจการ อาคารและอุปกรณ
หัก:คาเสื่อมสะสม
2,500
(1,200)
สวนของผูถือหุน
หุน สามัญ 300

งบกําไรขาดทุน
สินทรัพยถาวรสุทธิ
รวมสินทรัพย
1,300
2,530
สวนเกินมูลคาหุน
กําไรสะสม
600
800
ในการทํากําไรจากทรัพยากรที่ลงทุนไป (เงินลงทุน) งบกําไรขาดทุน
สินทรัพยถาวรสุทธิ
รวมสินทรัพย
1,300
2,530
สวนเกินมูลคาหุน
กําไรสะสม
600
800
บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700 บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน 1,700
ยอดขาย 1,450 รวมหนี้สินและ ยอดขาย 1,450 รวมหนี้สินและ
ตนทุนสินคาขาย 875 สวนของผูถือหุน 2,530 อัตราสวนผลตอบแทน = กําไรสุทธิสวนของผูถือหุน สามัญ ตนทุนสินคาขาย 875 สวนของผูถือหุน 2,530
กําไรขัน้ ตน
คาใชจายดําเนินงาน
575
45
อัตราสวนผลตอบแทน = กําไรสุทธิสวนของผูถือหุนสามัญ ตอสวนของผูถือหุนสามัญ สวนของผูถือหุนสามัญ กําไรขัน้ ตน
คาใชจายดําเนินงาน
575
45
อัตราสวนผลตอบแทน = กําไรสุทธิสวนของผูถือหุนสามัญ
คาเสื่อมราคา 200 ตอสินทรัพยรวม สินทรัพยรวม คาเสื่อมราคา 200 ตอสวนของผูถือหุน สามัญ สวนของผูถือหุนสามัญ
กําไรจากการดําเนินงาน 330 กําไรจากการดําเนินงาน 330
ดอกเบี้ยจาย 60 ดอกเบี้ยจาย 60
กําไรกอนภาษี 270 อัตราสวนผลตอบแทน = 162 = 6.40% ความสัมพันธระหวางกําไรที่กิจการทําได กับเงินลงทุน กําไรกอนภาษี 270 อัตราสวนผลตอบแทน = 162 = 9.53%
ภาษี (40%)
กําไรสุทธิ
108
162 ตอสินทรัพยรวม 2,530 สวนของเจาของกิจการเปนเทาใด? ภาษี (40%)
กําไรสุทธิ
108
162 ตอสวนของผูถือหุนสามัญ 1,700
เงินปนผลจาย 100 (ROA) เงินปนผลจาย 100 (ROE)
5-79
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-80 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-81
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน
งบดุล
การวิเคราะหอัตราสวน ขอมูลเพิ่มเติม : หุนที่ออกจําหน สินทรัพย บริษัทนนทรี
ายและอยูในตลาด175100 เจหุาหนี น ้การคาหนี้สิน
การวิเคราะหอัตราสวน
เงินสด 115
ราคาตลาดหุนลูกละ 20าบาท
หนีก้ ารค 430 ตั๋วเงินจายระยะสั้น 115
อัตราสวนวัดมูลคาตลาด อัตราสวนราคาตลาด =
สินคาคงเหลือ
สินทรัพราคาตลาดต
625 หนี้สินหมุนเวียน
ยหมุนเวียน อหุ1,230
น หุน กู
230
600
อัตราสวนวัดมูลคาตลาด
ตอกําไร อาคารและอุ
กําไรสุ ป กรณ
ทธิ/จํานวนหุนที่ออกจํ
หัก:คาเสื่อมสะสม
าหนสวานของผู
2,500 ย ถือหุน
(1,200) หุน สามัญ 300
อัตราสวนราคาตลาด = ราคาตลาดตอหุน งบกําไรขาดทุน
สินทรัพยถาวรสุทธิ
รวมสินทรัพย
1,300 สวนเกินมูลคาหุน
2,530 กําไรสะสม
600
800
อัตราสวนราคาตลาด = ราคาตลาดตอหุน
ตอกําไร กําไรสุทธิตอ หุน บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน
รวมหนี้สินและ
1,700 ตอมูลคาตามบัญชี มูลคาตามบัญชีตอหุน
ยอดขาย 1,450
ตนทุนสินคาขาย 875 สวนของผูถือหุน 2,530
กําไรขัน้ ตน 575
‹นักลงทุนเต็มใจที่จะจายซื้อหุนของกิจการ ในอัตรา คาใชจายดําเนินงาน 45 ‹นักลงทุนเต็มใจที่จะจายซื้อหุนของกิจการ ในอัตรา
คาเสื่อมราคา 200
กี่เทาของกําไร 1 บาท? อัตราสวนราคา กี่เทาของมูลคาตามบัญชี 1 บาท?
ตลาดตอกําไร = ฿20.00 = 12.3 เทา
กําไรจากการดําเนินงาน 330
ดอกเบี้ยจาย 60
‹ใชเปนเครื่องชี้ทัศนคติของนักลงทุนที่มีตอการ กําไรกอนภาษี 270
162/100
ภาษี (40%) 108 (P/E)
คาดหวังแนวโนมของกิจการในอนาคต กําไรสุทธิ
เงินปนผลจาย
162
100
5-82 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-83
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-84 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

การวิเคราะหระบบดูปอง การวิเคราะหระบบดูปอง (ตอ)


งบดุล
สินทรัพย บริษัทนนทรี หนี้สิน DuPont System ความสัมพันธระหวางอัตราสวนหลัก
เงินสด 175 เจาหนี้การคา 115
ลูกหนีก้ ารคา
สินคาคงเหลือ
430
625
ตั๋วเงินจายระยะสั้น
หนี้สินหมุนเวียน
115
230 The Du Pont Equation
สินทรัพยหมุนเวียน 1,230 หุน กู 600 ‹การวิเคราะหระบบดูปองเปนการสรุป
อาคารและอุปกรณ 2,500 สวนของผูถือหุน Return Net Total
หัก:คาเสื่อมสะสม
สินทรัพยถาวรสุทธิ
(1,200)
1,300
หุน สามัญ
สวนเกินมูลคาหุน
300
600 ความสัมพันธของ 3 อัตราสวนหลัก เพื่อ on = Profit x Asset
รวมสินทรัพย 2,530 กําไรสะสม 800
งบกําไรขาดทุน
บริษัทนนทรี รวมสวนของผูถอื หุน
รวมหนี้สินและ
1,700 วัดผลการดําเนินงานโดยรวมของกิจการ Assets Margin Turnover
ยอดขาย 1,450
ตนทุนสินคาขาย 875 สวนของผูถือหุน 2,530 กําไรสุทธิ = กําไรสุทธิ x ยอดขาย
กําไรขัน้ ตน 575 อัตราสวนราคาตลาด = ราคาตลาดตอหุน
คาใชจายดําเนินงาน
คาเสื่อมราคา
45
200 ตอมูลคาตามบัญชี สวนของผูถือหุนสามัญ/จํานวนหุน ‹การเปรียบเทียบความสัมพันธเหลานี้ สินทรัพย ยอดขาย สินทรัพย
กําไรจากการดําเนินงาน
ดอกเบี้ยจาย
330
60 ตลอดเวลาจะชวยใหทราบถึงจุดแข็งและ
กําไรกอนภาษี 270 อัตราสวนราคาตลาด = ฿20.00 = 11.8 เทา
ภาษี (40%)
กําไรสุทธิ
108
162 ตอมูลคาตามบัญชี 1,700/100 จุดออนของกิจการ
เงินปนผลจาย 100 (M/B)
5-85
กําไรสะสมปนี้ 62 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-86 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-87 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

การวิเคราะหระบบดูปอง (ตอ) การวิเคราะหระบบดูปอง (ตอ) การวิเคราะหระบบดูปอง (ตอ)


ความสัมพันธระหวางอัตราสวนหลัก DuPont System DuPont System
The Modified Du Pont Equation ‹ การวิเคราะหระบบดูปองดวยความสัมพันธของ 2 อัตราสวนหลัก ‹ตัวอยางการคํานวณ
Return Net Total Financial
on = Profit x Asset x Leverage บริษัท Profit Margin TAT ROA
อัตราสวนผลตอบแทน = กําไรสุทธิสวนของผูถือหุน สามัญ
Equity Margin Turnover Multiplier ตอสินทรัพยรวม (ROA) สินทรัพยรวม Total Asset ทักษิณ 2.6% 5.63 14.6%
กําไรสุทธิ = กําไรสุทธิ x ยอดขาย x สินทรัพย Turnover
ชวน 13.4% 0.88 11.8%
สวนของเจาของ ยอดขาย สินทรัพย สวนของเจาของ
สามารถสมการเขียนใหมไดดังนี้: 0.57 รอบ ชวลิต 12.0% 0.34 4.1%
สามารถสมการเขียนใหมไดดังนี้: กําไรสุทธิ
สินทรัพยรวม
= กํยอดขาย
าไรสุทธิ
x สินยอดขาย
ทรัพยรวม
กําไรสุทธิ = กําไรสุทธิ x ยอดขาย ÷ 1 - หนี้สิน
สวนของเจาของ ยอดขาย สินทรัพย สินทรัพย Net Profit Margin
11.2% 0.112 x 0.57 = .064 = 6.4%
5-88 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-89 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-90 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน
การวิเคราะหระบบดูปอง (ตอ) สรุปอัตราสวนของบริษัทนนทรี สรุปอัตราสวนของบริษัทนนทรี
และของอุตสาหกรรม และของอุตสาหกรรม (ตอ)
DuPont System
อัตราสวน อุตสาหกรรม นนทรี อัตราสวน อุตสาหกรรม นนทรี
‹ การวิเคราะหระบบดูปองดวยความสัมพันธของ 3 อัตราสวนหลัก วัดสภาพคลอง วัดประสิทธิภาพในการดําเนินงาน
อัตราสวนทุนหมุนเวียน 5.00x 5.35x ระยะเวลาถัวเฉลี่ยในการเก็บหนี้ 90 วัน 108 วัน
อัตราสวนทุนหมุนเวียนเร็ว 3.00x 2.63x อัตราการหมุนของสินคาคงเหลือ 2.20x 1.40x
อัตราผลตอบแทนตอ = กําไรสุทธิสวนของผูถือหุน สามัญ อัตราการหมุนของสินทรัพยถาวร 1.00x 1.12x
สวนของเจาของ (ROE) อัตราการหมุนของสินทรัพยรวม 0.75x 0.57x
สวนของผูถือหุนสามัญ เมื่อพิจารณาอัตราสวนทุนหมุนเวียน พบวา
Leverage บริษัทนนทรีมีสภาพคลองมากกวา บริษัทนนทรีมีระยะเวลาเก็บหนี้ถัวเฉลี่ยชากวาอุตสาหกรรม
สามารถสมการเขียนใหมไดดังนี้: 0.33 ควรตรวจสอบกับนโยบายเรียกเก็บหนี้ของกิจการ บริษัทยัง
อุตสาหกรรม.… อยางไรก็ตาม เมื่อพิจารณา ขายสินคาคงเหลือไดชา กวาอุตสาหกรรมมาก ชี้ใหเห็นวา
อัตราสวนทุนหมุนเวียนเร็ว (ซึ่งเปนตัววัดที่ สินคาคงเหลือมีปริมาณที่สูงมาก บริษัทมีประสิทธิภาพมาก
ROE = ROA ÷ 1 - หนี้สินรวม ดีกวา) พบวาบริษัทนนทรีไมมีสภาพคลองที่ ในการใชสินทรัพยถาวรกอใหเกิดรายได อยางไรก็ตามการ
สินทรัพยรวม แทจริง และชี้ใหเห็นวาระดับสินคาคงเหลือของ ใชสินทรัพยโดยรวมของกิจการยังไมมีประสิทธิภาพ
กิจการอาจจะสูงมากเกิน ชี้ใหเห็นวาสินทรัพยหมุนเวียน โดยเฉพาะสินคาคงเหลือ
Return on Assets 0.064 = 0.095 = 9.5% ไมมีประสิทธิภาพเทากับของอุตสาหกรรม
5-91 6.4% 1 - 0.33 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-92 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-93 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

สรุปอัตราสวนของบริษัทนนทรี สรุปอัตราสวนของบริษัทนนทรี สรุปการวิเคราะหดูปองของบริษัทนนทรี


และของอุตสาหกรรม (ตอ) และของอุตสาหกรรม (ตอ) และของอุตสาหกรรม
อัตราสวน อุตสาหกรรม นนทรี อัตราสวน อุตสาหกรรม นนทรี
วัดการกอหนี้ วัดความสามารถในการทํากําไร Net Profit Margin
อัตราสวนหนี้สินรวมตอสินทรัพยรวม 33% 33% กําไรขั้นตนตอยอดขาย 38% 39.7% 11.2% บริษัทนนทรี
อัตราสวนหนี้สินรวมตอสวนของผูถือหุน 49% 48% กําไรจากการดําเนินงานตอยอดขาย 20% 22.8%
จํานวนเทาของดอกเบี้ยจาย 7.00x 5.50x กําไรสุทธิตอยอดขาย 12% 11.2%
ผลตอบแทนตอสินทรัพย 9.0% 6.4% อัตราสวนกําไรสุทธิ
ขณะที่อัตราสวนหนี้สินตอสินทรัพย และอัตราสวน ผลตอบแทนตอสวนของผูถือหุน 13.4% 9.5% ตอยอดขายของบริษัทนนทรี
หนี้สินตอสวนของเจาของ เทากับอุตสาหกรรม เทากับ 93.3% ของ
บริษัทนนทรีมีจํานวนเทาของดอกเบี้ยจายนอยกวา อุตสาหกรรม
อุตสาหกรรม นั่นคือไมสามารถจายภาระดอกเบี้ยได บริษัทนนทรีมีจุดแข็งในการควบคุมคาใชจาย Net Profit Margin
เทากับอุตสาหกรรม สิ่งนี้ชี้ใหเห็นวาบริษัทอาจจะมี ในการดําเนินงาน แตการควบคุมคาใชจาย 12.0% อุตสาหกรรม
หนี้สินมากเกินความสามารถในการจายภาระดอกเบี้ย รวมยังไมดีเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรม ROA
และ ROE มีคาต่ํา สาเหตุหลักเกิดจากปญหา
อัตราดอกเบี้ยที่อาจสูงกวา
5-94 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-95 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-96 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน

สรุปการวิเคราะหดูปองของบริษัทนนทรี สรุปการวิเคราะหดูปองของบริษัทนนทรี สรุปการวิเคราะหดูปองของบริษัทนนทรี


และของอุตสาหกรรม (ตอ) และของอุตสาหกรรม (ตอ) และของอุตสาหกรรม (ตอ)

Net Profit Margin Net Profit Margin Net Profit Margin


11.2% บริษัทนนทรี 11.2% ROA บริษัทนนทรี 11.2% ROA บริษัทนนทรี
= 6.4% = 6.4%
x TAT x TAT x TAT ÷
0.57x อัตราสวนการหมุนเวียน 0.57x 0.57x 1 - Debt Ratio
ของสินทรัพยรวมของบริษัทนนทรี 0.67
เทากับ 76% ของอุตสาหกรรม
Net Profit Margin Net Profit Margin Net Profit Margin
12.0% อุตสาหกรรม 12.0% ROA อุตสาหกรรม 12.0% ROA อุตสาหกรรม
= 9.0% = 9.0%
x TAT x TAT x TAT ÷
0.75x 0.75x 0.75x 1 - Debt Ratio
5-97 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-98 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-99 0.67 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน
สรุปการวิเคราะหดูปองของบริษัทนนทรี
และของอุตสาหกรรม (ตอ)
ขอจํากัดของการวิเคราะหอัตราสวน
Net Profit Margin ‹ตามฤดูกาล
11.2% ROA บริษัทนนทรี
= 6.4% ROE ‹การตบแตงตัวเลขในงบ
x TAT ÷ = 9.53% ‹ความแตกตางของวิธีการบัญชี
0.57x 1 - Debt Ratio ‹คาเฉลีย
่ อุตสาหกรรม ไมใช เปาหมายของธุรกิจ
0.67
‹ขอมูลที่มาจากงบดุล
Net Profit Margin ‹มูลคาตลาดเปรียบเทียบกับมูลคาตามบัญชี
12.0% ROA อุตสาหกรรม
= 9.0% ROE ‹กิจการที่ตั้งมานานกวาจะใหอัตราสวนที่ดู
x TAT ÷ = 13.43% ดีกวากิจการที่ตั้งขึ้นใหม
0.75x 1 - Debt Ratio
0.67 ‹ไมไดเนนที่กระแสเงินสด
5-100 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน 5-101 ผศ.ดร.อภิชาติ พงศสุพัฒน