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Simulacin de Sistemas Simulacin de Flujos de Caja 1.

Un inversionista tiene tres posibilidades de inversin: Opcin A

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Invierte $2000 inicialmente y el primer ao recibe $500 con probabilidad de 0.40 o $1000 con probabilidad de 0.4 $1800 con probabilidad de 0.2, el segundo ao espera un ingreso de 500, 600 y 1200 segn una distribucin triangular, el tercer ao se espera un ingreso de N(800,100) dlares. Opcin B Invierte $1000 al comienzo del primer y segundo ao, y recibe entre U(1000,2000) el segundo y tercer ao (a comienzos) y al comienzo del cuarto ao un ingreso de entre 100 y 500 con probabilidad de 0.4 y de entre 501 y 800 con probabilidad de 0.6 Opcin C Se invierte $3000 inicialmente y los cuatro aos consecutivos siguientes recibe 1600 dlares en promedio segn una distribucin exponencial. Si se considera una tasa de descuento de 0.2: Evaluar mediante 5 corridas cada una de longitud 1000 cual de las opciones es la mejor y la peor. Cul de las opciones es la de mayor probabilidad de generar utilidad. Considerar ahora una tasa de descuento de 0.05 y responder nuevamente. 2. Ud. piensa comprar un edificio de apartamentos que contiene 25 unidades y se vende en 300000 dolares. Su idea es conservar el edificio durante tres aos y luego venderlo. Ud. averigua que los impuestos sobre la propiedad son de 6000 dlares por ao, y que la administracin y el mantenimiento de los apartamentos costaran entre 250 y 400 dlares pero se espera 300 dlares en promedio por unidad (triangular). Se espera que los impuestos aumenten en 2% cada ao y que los costos de mantenimiento lo hagan en un 15% cada ao. Aun no decide de cuanto ser el alquiler. en este momento el alquiler es de 300 dlares mensuales por unidad, pero el ndice de rotacin es muy elevado y la tasa de ocupacin es solo del 75 %. En otras palabras,

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en promedio, 75% de las unidades estn alquiladas en cualquier instante. Ud. Estima que si redujera el alquiler a 220 dlares por unidad tendra el 100% de ocupacin; una tarifa intermedia para el alquiler dara lugar a una tasa de ocupacin intermedia (suponga una relacin lineal: tasa de ocupacion=168.75-0.3125 *tarifa de alquiler). Por ejemplo, con una tarifa de alquiler de 260 dlares tendra una tasa de ocupacin del 87.5%. Ud. Decide fijar la tarifa de alquiler en el primer ao y aumentarla en 10% en el segundo y tercer ao. La tasa de ocupacin que exista en el primer ao ser la misma para los aos 2 y 3. Por ejemplo, si opta por la tarifa de 220 dolares para el primer ao, la ocupacin ser del 100% en los tres aos. Ud. vender el edificio de apartamentos al termino del trienio. La cantidad que espera recibir ser un mltiplo de los ingresos por alquiler (antes de gastos) que existan en ese momento. Su estimacin es que el mltiplo ser entre 4 y 6 segn una distribucin uniforme; es decir, si los ingresos por alquiler en el tercer ao son de 75000 dlares y el mltiplo es 5, entonces el precio de venta ser de 375000 dolares. Su objetivo es obtener el mayor flujo total de efectivo en el periodo de tres aos. El flujo de efectivo para un ao es la diferencia entre los ingresos por alquiler y los gastos. El flujo de efectivo total incluye el de cada uno de los tres aos; mas el dinero que se obtenga de la venta de la propiedad, menos su precio de compra. Para esta evaluacin considerar una tasa de descuento del 15% NOTA: para este ejercicio omita la depreciacin y otros aspectos relacionados con impuestos. a.- implante el modelo en CB. Si lo desea, puede usar el formato que se propone al final. las xxxxx indican que en ese lugar existe un nmero o formula. La ltima lnea solo es aplicable si se utiliza como objetivo el valor neto actual. b.- utilice el modelo para encontrar la tarifa de alquiler inicial que obtiene el mayor flujo de efectivo total (o el mayor valor actual). c.- estudie la sensibilidad del flujo de efectivo total (o el valor actual) con respecto a las siguientes variables: costo de mantenimiento por unidad, impuestos anuales y mltiplo de venta. Hgalo desarrollando casos en que vare cada factor, uno por uno, el 10% mas y el 10% menos que las cantidades del caso base que se proporcionaron en descripcin anterior. Para este anlisis use la tarifa de alquiler

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que determino en (b). para que factor es ms sensible el flujo de efectivo total(o valor actual)?

Modelo
COSTO DE LA COMPRA TARIFA DE ALQUILER INICIAL TASA DE OCUPACION COSTO DE MANTENIMIENTO POR UNIDAD IMPUESTOS MULTIPLO DE VENTA XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX

Ao 0 TARIFA DE ALQUILER INGRESOS POR ALQUILER GASTOS: Mantenimiento Impuestos Total FLIJO DE EFECTIVO OPERATIVO GASTOS DE COMPRA INGRESO POR VENTA FLUJO DE FECTIVO NETO FLUJO DE EFECTIVO TOTAL XXXX XXXX

Ao 1 XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX

Ao 2 XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX

Ao 3 XXXX X XXX XXXX XXXX XXXX XXXX

XXXX XXXX XXXX XXXX XXXX

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