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1.2.1.2 Factor valor futuro (P/F) FACTOR VALOR PRESENTE (P/ F). Ejemplos: 1.

Fulano de tal desea tener $ 30 000 dentro de 3 aos, si la tasa de inters es del 20% anual, que cantidad tiene que invertir hoy? Calcule el resultado por formula y por tablas de inters. Solucin: F = $ 30 000 i= 20 % 0.20 n= 3 aos P= ? P = F (P/F, i %, n) = $ 30 000 (P/F, 20%, 3) Por formulas:

= $ 30 000 (1/ (1+0.20)3) = $ 30 000/ (1.20)3 = $ 17 361.11 Por tablas: P= $ 30 000 (P/F, 20 %, 3) = $ 30 000 (0.57870) = $ 17 361.00 Significado de equivalencias iguales Para maximizar rendimientos sobre inversiones, las existencias limitadas debern invertirse o emplearse slo en las mejores inversiones, y esto hace necesario establecer un lmite inferior para las tasas de rendimiento que se deben aprobar. Siempre que se pueda invertir con esa tasa de requerimiento mnima, deber hacerse, puesto que se seleccion como punto de corte entre las inversiones aceptables y las que se deben rechazar, as queda entendido que siempre que se presente la oportunidad, se deber invertir en todas las proposiciones que sean iguales o superiores a la tasa de rendimiento mnima requerida. Como ejemplo manejaremos la necesidad de escoger entre tres alternativas: A) Gastar $1,000 en la actualidad. B) Gastar $2,594 dentro de 10 aos. C) Gastar $162.5 anual durante 10 aos. Teniendo en cuenta que las tres opciones son con un inters del 10%. Para comenzar con el anlisis debemos de conocer el valor en el tiempo de cada una de las opciones, esto implica calcular el valor en tiempo cero de las opciones B y C, ya que A ya se encuentra en este tiempo: Para A: Para B: Para C: $1,000 2,594(P/F, 0.1, 10) = 2,594(0.3855) = $1,000 162.75 (P/A, 0.1, 10) = 162.75 (6.1446) = $1,000

Como se aprecia, los equivalentes de las tres alternativas con una tasa de rendimiento mnima del 10% son idnticos. Comparando las alternativas B y C tenemos que aunque sus equivalentes son iguales y no proporcionan una clave sobre sus diferencias, se observa que sus costos se distribuyen en puntos diferentes en el tiempo. La seleccin de C requiere del desembolso de $162.75 anuales, pero evita un gasto de $2,594 al final del dcimo ao. Esto el mismo que invertir $162.75 anual para recibir un ingreso de $2,594 dentro de 10 aos. El rendimiento sobre esa inversin es: 162.75 (F/A, i, 10) = 2,594 (F/A, i, 10) = 15.937 de donde obtenemos que: i = 10% Puesto que 10% es la tasa de rendimiento mnima requerida, se debe aprobar la opcin de la inversin C.

Efecto del cambio de la tasa de rendimiento requerida Con una tasa de rendimiento diferente tenemos que: 1) Los equivalentes sern diferentes. 2) Puede cambiar la eleccin entre las diferencias. Por ejemplo, tomando como punto de partida las tres alternativas antes citadas, cuyos valores en el tiempo eran iguales ($1,000), si en vez de tomar una tasa de rendimiento requerida del 10% la cambiamos por una del 15% entonces tenemos que sus valores en el tiempo son: Para A: Para B: Para C: $1,000 2,594(P/F, 0.15, 10) = 2,594(0.2472) = $641 162.75 (P/A, 0.15, 10) = 162.75 (5.019) = $817

En este caso tenemos que todas las alternativas son diferentes por lo que se puede tomar una decisin inmediata con estos valores, en este caso se debe optar por aceptar la alternativa B como destino de accin ya que es la que supone un menor gasto para la empresa. La equivalencia y el uso de fondos Aunque parece implicarlo, la equivalencia no implica un uso igual de fondos, por ejemplo, si se comparan las alternativas A y B planteadas anteriormente, el uso de fondos es diferente, an cuando sean equivalentes al

10%. La persona que recibe $1,000 hoy tendr una utilizacin mayor de fondos que la que recibe $162.75 anuales durante 10 aos. La persona que cambia el uso de $1,000 en la actualidad por el de $162.75 al ao prximo y $162.75 cada ao subsiguiente durante los prximos 10 aos, puede esperar una compensacin por el uso que cede, en este caso la compensacin es igual al 10% del inters sobre los $1,000.

Diagramas de Flujo de Efectivo Es la representacin grfica de los flujos de efectivo ocurridos en una transaccin.

+ i =? %

1 10

9 TIEMPO

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Factores de Pago nico Factor Valor Futuro Pago nico: Es til para conocer una cantidad futura dada una cantidad presente. F = P (1+ i) n ( 1 + i ) n : Factor de cantidad compuesta de pago nico ( FCCPU) . Cunto se tendr que pagar una persona dentro de 5 aos, si en la actualidad recibi una cantidad en prstamo por la cantidad de $2000 y le cobran un inters compuesto del 10 % anual?

+ i = 10 % $2000

3 9

8 AOS

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F =?

Utilizando la frmula: F = 2000 (1 + 0.1) 5 = $3221.02 Utilizando las tablas de inters: F = P (F / P, 10%, 5) = $ 3221.00