EU - Canada Day

Strategie di internazionalizzazione
KPMG Advisory S.p.A. 29 maggio 2012

Italia e Canada

Gli Investimenti Diretti Esteri
200 180 160 140 120 100 80
60 40 20 0

Investimenti Diretti Esteri in Canada e dal Canada, 2007-2013 (USD mld)
58 IN OUT

80
46 42 39 49

54

115

57 21 2007
* Dati previsionali

23 2010

41 2011

48

48

2008

2009

2012*

2013*

■ Elevata capacità dell’economia canadese di attrarre capitali dall’estero, che pone il Paese tra i primi posti per i flussi di investimento sia in entrata che in uscita ■ Forte propensione agli investimenti canadesi negli USA (oltre il 40% degli IDE in uscita), Paese dal quale proviene circa il 55% dei capitali esteri. Il 30% dello stock totale di investimenti esteri proviene dall’Europa ■ Nel 2011 la Banca Mondiale ha collocato il Canada ai vertici (7° posto tra 183 economie analizzate) della graduatoria dei paesi ove si registrano le condizioni più favorevoli per la conduzione di attività imprenditoriali e di investimento
Fonte: elaborazioni Ufficio Studi KPMG Advisory su dati EIU
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1

Italia e Canada

Gli Investimenti Diretti Esteri
Investimenti Diretti Esteri Italia - Canada, 2007-2010 (Euro mln)
472
450

350

250

150

128 59 66 19 -17 -114

50

30

-50

-150

2007

2008
IDE netti italiani in Canada

2009
IDE netti canadesi in Italia

2010

■ Posizionamento dell’Italia rispetto agli IDE (dati 2010)

– 35° posto tra i paesi di destinazione degli investimenti canadesi (+42% sul dato 2009)
– 11° posto come paese investitore in Canada (+11% sul 2009) ■ A differenza di quanto si registra in altri paesi europei, le acquisizioni di aziende in Canada rappresentano una strada ancora poco praticata dagli investitori italiani
Fonte: elaborazioni Ufficio Studi KPMG Advisory su dati ISTAT e Ministero Sviluppo Economico
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2

Italia e Canada

Gli Investimenti Diretti Esteri: M&A cross border tra Europa e Canada
Cross border M&A Europa-Canada 2005-2011: numero operazioni e controvalore
100 80 60
Numero Operazioni
40

79 39

92

96

95
61

72
Euro mld Europa su Canada Canada su Europa 2005 2006 3,1 21,8 2,5 2,7 2007 2008 2009 2010 2011 17,3 7,0 2,3 1,8 5,9 2,4 1,0 7,5 6,0 4,3

20

-

(20)
(40) (60)

(73)

(72)

(74)

(64)

(59)

(74)

(91)

(80) (100) 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Acquisizioni europee in Canada Acquisizioni canadesi in Europa

■ Nutrito il cross border Europa-Canada nel periodo 2005-2011: complessivamente 1.041 acquisizioni per un controvalore di Euro 85,6 mld, con un saldo a favore dell’Europa (534 deal per Euro 59,2 mld). Nei primi cinque mesi del 2012, completate 26 operazioni Europa su Canada (Euro 2,4 mld), contro 17 deal Canada su Europa (Euro 1,6 mld) ■ Regno Unito (165 deal), Francia (75), Paesi Bassi (51), Svizzera (45) e Germania (44) sono i paesi europei che più hanno investito in Canada, in particolare nei comparti minerario, petrolifero e dell’energia, software e servizi informatici, farmaceutico, ecc.
Fonte: elaborazioni Ufficio Studi KPMG Advisory su dati Thomson Reuters
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Italia e Canada

Gli Investimenti Diretti Esteri: M&A cross border tra Italia e Canada
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Cross border M&A Italia-Canada 2005-2011: numero operazioni e controvalore

6

4

Numero Operazioni

6 3 3

2

-

1
(1) (1)

1
(2) (1) (1)

nil

1

nil (3)

Euro mln 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Italia su Canada 141 858 125 Canada su Italia 0,1 0,3 67,0 30,0 0,2 52,6

(2)

(4) 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

Acquisizioni italiane in Canada Acquisizioni canadesi in Italia

■ Nel periodo 2005-2011 l’attività cross border (In e Out) tra Italia e Canada è limitata: sono solo 15 le acquisizioni realizzate da società italiane nei confronti di target canadesi per un controvalore di Euro 1,1 mld, a fronte di 9 transazioni Canada su Italia (valore Euro 0,1 mld)

■ Le transazioni hanno interessato tutti i comparti, ad eccezione del finanziario
■ Nell’anno in corso non sono al momento state registrate acquisizioni
Fonte: elaborazioni Ufficio Studi KPMG Advisory su dati KPMG Corporate Finance
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4

Italia e Canada

Gli Investimenti Diretti Esteri: M&A cross border tra Europa e Canada
Le prime dieci acquisizioni europee in Canada per controvalore nel periodo 2005-maggio 2012 Target
Falconbridge Ltd Shell Canada Ltd

Settore Target
Attività m inerarie

Acquirente
Xstrata PLC Royal Dutch/Shell Group

Nazione Acquirente
Svizzera Russia

Quota
100% 22%

Euro Anno mln
14,9 6,1 2005 2006 2007

Estrazione e raffinazione prodotti petroliferi LionOre M ining International Ltd Attività m inerarie Dofasco Inc IPSCO Inc Canadian Tubular Operations Quadra FNX M ining Ltd Statoil Canada Partnership Lavorazione m etalli Lavorazione m etalli Attività m inerarie Estrazione e raffinazione prodotti petroliferi Estrazione e raffinazione prodotti petroliferi Estrazione e raffinazione prodotti petroliferi Com ponentistica m ezzi di trasporto

OAO"Gorno-M etallurgicheskaya Russia Kom paniya Noril' skiy Nikel' Arcelor SA Lussem burgo Evraz Group SA KGHM Polska M iedz SA PTTEP Netherland Holding Ltd Russia Polania Paesi Bassi

100% 98% 100% 100% 40%

4,7 4,0 2,6 2,5 1,7

2007 2006 2008 2012 2011

OPTI Canada Inc

CNOOC Luxem bourg Sarl

Lussem burgo

100%

1,5

2011

North Am erican Oil Sands Corp

Statoil ASA

Norvegia

100%

1,4

2007

M agna International Inc

OAO Russkiye m ashiny

Russia

18%

1,1

2007

Fonte: elaborazioni Ufficio Studi KPMG Advisory su dati Thomson Reuters
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Italia e Canada

Gli Investimenti Diretti Esteri: M&A cross border tra Europa e Canada
Le prime dieci acquisizioni canadesi in Europa per controvalore nel periodo 2005-maggio 2012 Target
Addax Petroleum Corp

Nazione Target
Svizzera

Settore Target
Estrazione e raffinazione prodotti petroliferi Trasporti

Acquirente
M irror Lake Oil & Gas Co Ltd (Gruppo cinese Sinopec) Investitori (Borealis Infrastructure M anagem ent Inc, Ontario Teachers Pension Plan, altri) Ontario Teachers Pension Plan Royal Bank of Canada Royal Bank of Canada

Quota
100%

Euro Anno mln
5,1 2009

HS1 Ltd

Regno Unito

100%

2,4

2010

Brussels Airport Co SA BlueBay Asset M anagem ent Plc RBC Dexia Investor Services Ltd

Belgio Regno Unito Regno Unito

Trasporti aerei Servizi per gli investim enti Investim enti e interm ediazione com m odity Servizi alle im prese Im m obiliare

38% 100% 50%

1,2 1,1 0,8

2011 2010 2012

Loyalty M anagem ent Group Ltd

Regno Unito

Aeroplan Incom e Fund Investor Group

100% 100%

0,5 0,5

2007 2005

Canary Wharf Group Plc Regno Unito com plesso im m obiliare (20 Canada Square Property Com plex) Cabovisao SA Cam elot Group Plc Cobre Las Cruces SA Portogallo Regno Unito Spagna

Trasm issioni radio TV Divertim enti e servizi ricreativi Attività m inerarie

Cogeco Cable Inc Ontario Teachers Pension Plan Inm et M ining Corp

100% 80% 30%

0,5 0,4 0,4

2006 2010 2010

Fonte: elaborazioni Ufficio Studi KPMG Advisory su dati Thomson Reuters
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Italia e Canada

Gli Investimenti Diretti Esteri: M&A cross border tra Italia e Canada
Le acquisizioni italiane in Canada nel periodo 2005-maggio 2012 Target
First Calgary Petroleum s Ltd Tia M aria Group of Com panies Lift Technologies Inc P&WC Turbo Engines King Optical Group Inc Cara Operations Lim ited - divisione Airport Term inal Restaurants Tri-Way M anufacturing Technologies Corp Wavem aster Net Service Ltd Cam bridge Inc Palliser Oil & Gas Corp

Settore Target
Estrazione e raffinazione prodotti petroliferi Alim entare e bevande Lavorazione m etalli Apparecchi elettrici ed elettronici Distribuzione Ristorazione aeroportuale Com ponentistica auto

Acquirente
ENI S.p.A. Illva Saronno Holding S.p.A. LTH S.r.l. Industrie Aeronautiche e M eccaniche Rinaldo Piaggio Luxottica Group S.p.A. Autogrill S.p.A. Gruppo Riello Sistem i Invex Properties S.r.l. Italcem enti S.p.A. Gruppo Eldo S.r.l. Colacem S.p.A. (tram ite Colacem Canada Inc) Braw o Brassw orking S.p.A. M etalprint S.r.l. Leitner S.p.A. Solgenia S.p.A.

Quota
100% 100% 100% 25% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Euro Anno mln
803,9 125,0 54,5 50,0 47,0 43,5 n.d. n.d. n.d. 2008 2009 2008 2006 2006 2006 2005 2009 2007 2008 2008

Servizi idraulici M ateriali da costruzione Estrazione e raffinazione prodotti petroliferi Bertrand et Frères M anagem ent Inc., Bertrand M ateriali da costruzione Construction l’Orignal Inc., 1414478 Ontario Ltd., Bertrand et Frères Construction Ltd. Lofthouse Brass Bow en M anufacturing Ltd Cam oplast Track M achine Group M icroset System s Inc. Lavorazione m etalli Lavorazione m etalli Com ponentistica m ezzi di trasporto Softw are e servizi inform atici

n.d.

100% n.d. 100% 100%

n.d. n.d. n.d. n.d.

2008 2008 2009 2011

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Italia e Canada

Gli Investimenti Diretti Esteri: M&A cross border tra Italia e Canada
Le acquisizioni canadesi in Italia nel periodo 2005-maggio 2012 Target Settore Target Acquirente
Cobalt Waterline Italia S.p.A. (veicolo di Balm oral Capital Corp) M arch Netw orks Corp Agrium Inc Westport Innovations Inc. Sargold Resource Corp Coltstar Ventures Inc Sheer Energy Inc Velan Inc Cygam Energy Inc

Quota
100%

Euro Anno mln
67,0 2007

Canados International, Canados Work, Cantieri Produzione di m ezzi di di Ostia trasporto CIEFFE S.p.A. Cerealtoscana S.p.A. Em er S.p.A. Progetto M onte Ollasteddu (Sardegna) Tuscany M inerals S.r.l. Vega Oil S.r.l. ABV ENERGY S.p.A. Vittorito Petroleum S.r.l. Perm essi di esplorazione (Civitaquana e M ontalbano) Softw are e servizi inform atici Distribuzione fertilizzanti Com ponentistica auto Attività m inerarie Attività m inerarie Estrazione e raffinazione prodotti petroliferi Distribuzione elettricità gas acqua Estrazione e raffinazione prodotti petroliferi

100% 100% n.d. 15% 100% 100% 70% 12,5% e 5%

30,0 27,0 25,6 0,3 0,2 0,1 n.d. n.d.

2008 2011 2011 2006 2009 2005 2011 2007

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Perché investire in Canada
■ Economia matura ma ancora in crescita (variazione PIL reale 2010-2011: rispettivamente +3,2% e +2,5%) ■ Vantaggio competitivo di costo rispetto ad altre economie mature (-5% rispetto agli Stati Uniti) dovuto a: – minor incidenza del costo del lavoro – costo dell’energia più contenuto – minore imposizione fiscale

■ I settori di maggior interesse: – minerario/risorse naturali (uranio, zinco, nichel, rame, oro, petrolio, gas naturale, ecc) – tecnologie dell’informazione (ICT), in particolare digital media – ambiente/energie rinnovabili: 2° generatore di elettricità da fonti rinnovabili e rifiuti tra le e economie sviluppate, 2° produttore mondiale di idroelettricità, primato mondiale nel settore delle celle a combustibile e idrogeno

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Perché investire in Canada
– automotive: parte integrante del sistema industriale automobilistico nordamericano, 8° produttore di veicoli al mondo

– aerospazio: 5° produttore mondiale, offre numerose opportunità (in particolare nella supply-chain) grazie ad una bassa imposizione fiscale per nuovi investimenti, incentivi per R&D e forza lavoro specializzata
– biofarmaceutica: 9° mercato su scala mondiale

■ Finanziamento per acquisizioni: – Fondo Italiano d’Investimento SGR (Euro 1,2 mld)

– Fondo Strategico Italiano (Euro 4 mld)
– Simest Società Italiana per le Imprese all'Estero

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KPMG in Canada
Oltre 5.000 dipendenti, oltre 3.600 professionisti, 33 uffici in tutto il Paese
Gli uffici KPMG in Canada Provincia
Alberta British Columbia M anitoba New Brunsw ick Nova Scotia Ontario

Uffici
Calgary, Edmonton, Lethbridge Fraser Valley, Okanagan Thompson, Prince George, Vancouver, Victoria

Winnipeg Fredericton, M oncton, Saint John Halifax Hamilton, Kingston, London, Northern Ontario, Ottaw a, St. Catharines, Toronto, Waterloo, Windsor Quebec M ontréal Saskatchew an Regina, Sakatoon New foundland and Labrador St. John's

I servizi KPMG
Audit Tax Advisory

Professionisti
2.035 968 683

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11

Grazie
Paolo Mascaretti
pmascaretti@kpmg.it
Tel. +39 02 6764 3637 Cel. +39 348 3080048

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