Sistemas de Amortizaciones PDF

SISTEMAS DE
AMORTIZACIONES
AREANDINA 2016 -3
AMORTIZACIÓN
Se define: “Como el proceso mediante el cual se
paga una obligación o deuda junto con sus
intereses, en una serie de pagos y en un tiempo
determinado”.
Se realiza una Tabla de Amortización
 Saldo
 Cuota cancelada
 Intereses generados por el préstamo
 Abonos a capital.
AMORTIZACIÓN CON CUOTAS UNIFORMES Y
CUOTAS EXTRAORDINARIAS
PACTADAS
Amortización con cuotas uniformes
Cuotas uniformes son los pagos iguales y
periódicos que acuerdan el prestamista y el
prestatario en el mismo momento en que se
contrata el crédito.
Ejemplo 1
Realizar una tabla de amortización para una
deuda de $ 600.000 en 8 pagos trimestrales
con una tasa de interés del 32% CT.
Solución:
IP = IN/n = 0,32 / 4 = 8% Trimestral
Para elaborar la tabla de amortización, se debe

tener en cuenta las siguientes expresiones:
 Intereses(n) = Saldo(n-1) * i ;
donde: Saldo(n-1) = Saldo anterior
 Saldo(n) =Saldo(n-1) - Amortización(n)
 Amortización(n) =Cuota(n) - Intereses(n)
Amortización con cuotas
extras pactadas
Cuotas extras pactadas son aquellas en las que el
prestamista y acreedor en el mismo instante en que se
contrata el crédito, determinan las fechas en las que se
van a efectuar las cuotas extras.
Ejemplo 2
Resolver el ejercicio anterior, suponiendo que en el
trimestre 3 y 5, se hacen abonos extraordinarios de $
80.000 y $ 100.000 respectivamente.
Los abonos extra pactados, se incluyen en el diagrama

económico para calcular la cuota. El cero de la anualidad
concuerda con el cero del diagrama económico.
Tabla queda de la siguiente forma:
AMORTIZACIÓN CON CUOTAS
EXTRAS NO PACTADAS
Estas cuotas no aparecen en la ecuación inicial por

no haberse pactado. Se pueden presentar dos
situaciones:
 Reliquidar el valor de la cuota con el ánimo de

conservar el plazo inicialmente pactado.
 Cancelamiento de la obligación antes del plazo
previsto.
Ejemplo 3
Una deuda de $ 1.800.000 se va a cancelar en 6
pagos semestrales con un interés 20% NS, si al
momento efectuar el pago No 3, se realiza un abono
extra no pactado de $ 780.000 se pide:
 Realizar la tabla si con el abono extra se solicita la
reliquidación de la cuota
 Realizar la tabla si la cuota extra se abona al
capital sin reliquidar la cuota.
Solución:
Los abonos extra no pactados, no se incluyen en el
diagrama económico para calcular la cuota. El cero
de la anualidad concuerda con el cero del diagrama
económico.
Mantenimiento del plazo, reliquidación de la
cuota
Disminución del plazo
A partir del abono extra no pactado de $ 780.00 en
el período 3, la tabla de amortización quedaría así:
El plazo se disminuye en 3 períodos. La cuota del
período 4, se determina sumando al saldo del período 3
más los intereses del período 4, es decir, la cuota del
período 4, quedará así:
Cuota(4) = $ 247.799,24 + $ 24.779,92 = $ 272.579,17
AMORTIZACIÓN CON PERÍODO DE
GRACIA
El periodo de gracia se refiere en que una vez

establecida la obligación financiera, al prestatario se
le concede una periodo de tiempo determinado
antes de efectuar el primer pago.
Existen dos formas de préstamos con período de

gracia: a) Periodo de gracia muerto, y b) periodo de
gracia con cuota reducida
AMORTIZACIÓN CON PERÍODO DE
GRACIA
Periodo de gracia muerto: Es aquel tiempo en el

que no hay pagos de intereses ni abono a capital, pero
los intereses causados se acumulan al capital principal,
produciéndose un incremento en la deuda por
acumulación de los intereses durante el periodo de
gracia.
Periodo de gracia con cuota reducida: Es aquel

en el cual se cobra únicamente los interés que se
causan, pero no se realizan abonos a capital,
evitándose con esto el incremento del valor del
préstamo, debido que los intereses se van pagando a
medida que se causan.
Ejemplo
Se adquiere un préstamo por la suma de $ 10.000.000,
pagadero en 6 cuotas bimestrales 5% bimestral. Elaborar
la tabla de amortización, si la primera cuota se paga en el
bimestre 4, en el período de gracia, no se pagan
intereses ni se abona a capital.
Sol:
Ejemplo
Resolver el problema anterior suponiendo que el
período de gracia es con cuota reducida.
AMORTIZACIÓN MEDIANTE ABONO
CONSTANTE A CAPITAL CON
INTERESES VENCIDOS
Consiste en amortizar el capital recibido en

préstamo a través de un valor constante al final de
cada período, es importante anotar que la cuota
es variable, pero el abono o amortización al capital
es fijo. Por consiguiente se tiene:
A = Deuda/No. De Pagos.
Ejemplo
Una persona solicita a una entidad bancaria un
préstamo por $ 20.000.000, el cual pagará durante 2
años con amortización constante a capital e intereses
del 30% NT. Elaborar una tabla de amortización.
Solución:
Es necesario calcular el interés por trimestre,
IP = IN/n = 0,30/4 = 0,075 Trimestral
Se determina la amortización o abono a capital con la
siguiente igualdad:
A = Deuda/ No. De Pagos
= 20.000.000/8 = $ 2.500.000
Inmediatamente se procede a la elaboración de la
tabla de amortización. Teniendo en cuenta que:
Cuota(n) =Amortización(n) +Intereses(n)
AMORTIZACIÓN MEDIANTE ABONO
CONSTANTE A CAPITAL CON
INTERESES ANTICIPADO
Es la forma más difundida de amortización usada
por las instituciones financieras, y consiste en
cobrar los intereses de manera anticipada y
amortizar el capital a través de un valor
constante al final de cada período,, por
consiguiente se tiene:
A = Deuda/ No. De Pagos.
Los intereses por ser anticipados, se calculan
aplicando la tasa al saldo de capital del mismo
período y la cuota será igual a la amortización
más los intereses.
Ejemplo
Una persona solicita a una entidad bancaria un
préstamo por $ 12.000.000, el cual pagará durante 4
años con amortización constante a capital e intereses
del 36% ASA. Elaborar una tabla de amortización.
Es necesario calcular el interés por trimestre, así:
Ia = 0,36/2 = 0,18 Semestral Anticipado.
Se determina la amortización o abono a capital

con la siguiente igualdad:
A = Deuda/ No. De Pagos
= 12.000.000/8 = $ 1.500.000
Inmediatamente se procede a la elaboración de la
tabla de amortización. Teniendo en cuenta que:
Cuota(n) =Amortización(n) +Intereses(n)
Tabla queda de la Siguiente Manera:
EVALUACIÓN DE PROYECTOS Y
DECISIONES DE INVERSIÓN
Flujo de Caja
El Flujo de Caja sintetiza los

movimientos de efectivo que tendrán
lugar durante la vida del proyecto,
tanto en la etapa de ejecución como
en la etapa de operación.
Índice de Rentabilidad
1.Valor Actual Neto VAN

2.Tasa de Interés de
Retorno TIR
3.Indice de Rentabilidad o
Beneficio Costo B/C
Valor Presente Neto - VPN
Valor Presente Neto
VPN: Es el valor actual de los beneficios netos que
genera el proyecto. La tasa con la que se descuenta
los flujos representa el costo de oportunidad del
capital (COK).
El VPN mide, en moneda de hoy, cuanto mas rico
será el inversionista si realiza el proyecto en vez de
colocar su dinero en la actividad que le brinda
como rentabilidad la Tasa de Descuento.
COK: Es el costo de oportunidad que para el
inversionista tiene el capital que piensa invertir en el
proyecto: “rentabilidad efectiva de la mejor
alternativa especulativa de igual riesgo”.
Valor Presente Neto
n
FCN t
VPN   t  I0
t  0 (1 i )
FCN: Flujo de Caja Neto - Beneficios netos del

período (t).
i: Tasa de descuento (tasa de interés o costo
de oportunidad del capital (COK)).
I0 : Inversión en el período cero.
n : Vida útil del proyecto.
Valor Presente Neto
Criterio de decisión de la VPN
Si VPN > 0 : Acepto
Si VPN < 0 : Rechazo
Si VPN = 0 : Indiferente
FORMA DE CALCULAR EL VPN
Utilizando el Excel
Valor Actual Neto
Valor Actual Neto
Valor Actual Neto
Tasa Interna de Retorno - TIR
1. Mide la rentabilidad promedio anual que genera el
capital que permanece invertido en el proyecto.
2. Se define como la tasa de descuento que hace
cero el VAN de un proyecto.
3. El proyecto será rentable si la TIR es mayor que el
COK: el rendimiento obtenido es mayor a la
rentabilidad de la mejor alternativa especulativa
de igual riesgo.
4. La TIR no toma en cuenta el dinero que se retira
del negocio cada periodo por concepto de
utilidades, sino solamente el que se mantiene
invertido en el proyecto.
Calculo de la TIR
Matemáticamente la TIR se expresa de la

siguiente manera:
n
FCRt
VPN    I0  0
t  0 (1  TIR )
t
Criterio de decisión de la TIR
Un proyecto es rentable cuando la TIR es mayor
al costo de oportunidad del capital.
TIR > COK TIR = COK TIR < COK
La rentabilidad del La rentabilidad del La rentabilidad del
proyecto es proyecto es igual al proyecto es menor
superior al mínimo interés que a la mejor opción
aceptable. recibiría al invertir alternativa
dicho capital en la
mejor alternativa.
FORMA DE CALCULAR EL TIR
Utilizando el Excel
Ratio Beneficio - Costo
 El Ratio Beneficio – Costo (B/C) es el
cociente entre el valor absoluto de los costos y
los beneficios, actualizados al valor presente
 Ambos (los costos y beneficios) se actualizan con
la misma tasa de descuento.
 Ejemplo:
5,000 4,000 2,500 2,000
VAB      10,703.55
(1  0.14) (1  0.14) (1  0.14) (1  0.14)
1 2 3 4
10,000 300 150 150 150

VAC  (     )  10,589
(1  0.14) (1  0.14) (1  0.12) (1  0.14) (1  0.14)
0 1 2 3 4
B / C  1.01
Evaluación Operacional
En que consiste la evaluación de
proyectos?
Evaluación Operacional
Ejemplo
BIBLIOGRAFÍA
 Ramirez. C. y Otros. Fundamentos de Matemática Financiera.
Universidad libre sede Cartagena. Grupo de Investigación
GNÓSIS. 2009.
 Baca, G. (s.f). Ingeniería Económica (8a Ed.). Bogotá, D.C: Fondo
educativo Panamericano.
 García, J. (2008). Matemáticas Financieras con ecuaciones de
diferencia finita (5a Ed.). Bogotá, D.C: Pearson Educación de
Colombia.
 Molinares, C. y otros. Fundamentos Matemáticas Financieras.
Universidad Libre. Cartagena – Colombia. 2009.
 MEZA, J. Matemáticas Financieras Aplicadas. Bogotá: ECOE,
2004.
 Leland Blank. Ingeniería económica.. Cuarta edición. Mc Graw
Hill. 2002.
 GARCÍA, J. Matemáticas Financieras 3a. edición, Prentice Hall,
2000.
Gracias por su
Atención

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Para elaborar la tabla de amortización, se debe

Los abonos extra pactados, se incluyen en el diagrama

Estas cuotas no aparecen en la ecuación inicial por

 Reliquidar el valor de la cuota con el ánimo de

El periodo de gracia se refiere en que una vez

Existen dos formas de préstamos con período de

Periodo de gracia muerto: Es aquel tiempo en el

Periodo de gracia con cuota reducida: Es aquel

Consiste en amortizar el capital recibido en

Se determina la amortización o abono a capital

El Flujo de Caja sintetiza los

1.Valor Actual Neto VAN

FCN: Flujo de Caja Neto - Beneficios netos del

Si VPN > 0 : Acepto

Si VPN < 0 : Rechazo

Matemáticamente la TIR se expresa de la

10,000 300 150 150 150

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