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TEORIA MONETARIA Y MERCADO DE CAPITALES

TEMA 7
PRIMERA PARTE

MERCADO DE CAPITALES

MERCADO DE CAPITALES Es aquel donde se negocian títulos públicos o privados. Está constituido por el conjunto de instituciones financieras que canalizan la oferta y la demanda de préstamos financieros a mediano y largo plazo: bancos, bolsa de valores y otras instituciones financieras.

. pues es a través de éste que las empresas obtienen los recursos financieros que necesitan para sus operaciones y que el ahorro de las personas puede ser canalizado hacia las actividades productivas.La existencia de un vigoroso mercado de capitales es esencial para el desarrollo económico de un país.

. El mercado de capitales es el conjunto de la oferta y la demanda de capitales que se mueven a través del sistema financiero de un país a mediano y largo plazo.Es el mercado en el que empresas e instituciones públicas van a buscar dinero para financiarse a mediano y largo plazo.

cumplen la función de reducir los costos de transacción debido a los menores costos de búsqueda de la contraparte y obtención de información. Adicionalmente.En el Mercado de Capital se determinan precios de libre competencia a un precio llamado tasa de interés o tasa de descuento. .

Establece eficientemente recursos a la financiación de empresas del sector productivo. a inversiones en el sector productivo de la economía. Posibilita la variedad del riesgo para los agentes participantes.OBJETIVOS Permite la transferencia de recursos de los ahorradores. Reduce los costos de selección y asignación de recursos a actividades productivas. .

FINALIDAD La finalidad de los mercados de capital es poner en contacto oferentes y demandantes de fondos. y determinar los precios justos de los diferentes activos financieros. .

Un mercado es tanto más profundo cuanto mayor sea el número de órdenes de compra y venta que existen para cada tipo de activo financiero. al proporcionar una gama de activos variada y acorde con las necesidades de los mismos.CARACTERISTICA Principales características de los mercados de capital: Amplitud: volumen de activos financieros negociados en un mercado. Un mercado amplio permite la satisfacción de los deseos de los oferentes y demandantes potenciales. Profundidad: número de órdenes de compra y de venta existentes para cada tipo de activo financiero. .

Libertad: no existe ningún tipo de intervención por parte de las autoridades monetarias o económicas que pudiera influir sobre el proceso de formación de precios.Transparencia: facilidad con la que los inversores pueden acceder a información relevante para la toma de decisiones. Un mercado es tanto más transparente cuanto mejor y más barata de obtener resulta la información para la toma de decisiones que pueden lograr los agentes económicos que participan en él. Los precios de los activos financieros se determinan por la libre concurrencia de la oferta y de la demanda. . Flexibilidad: rapidez con la que los compradores y vendedores de títulos reaccionan ante cambios en las condiciones del mercado.

.FUNCIONES DEL MERCADO DE CAPITALES Las principales funciones que se desarrollan a través de los mercados de capital son las siguientes: Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de liquidez. Asigna recursos a la financiación de empresas del sector productivo. a inversiones en el sector productivo de la economía.

PRINCIPIOS Los principios en los que se basa el mercado de capital son los siguientes: Indiferencia Real: Supone que los bienes intercambiados son homogéneos. por rapidez de entrega. Indiferencia Personal: Supone que la identidad de la persona o institución que ofrece o demanda el activo financiero. para iguales plazos de entrega. Indiferencia Espacial: Las operaciones que se realizan en la bolsa no suponen el tener que pagar gastos adicionales de transporte. ahora bien. etc. es irrelevante a la hora de fijar el precio de la compra / venta. . Indiferencia Temporal: El bien que se ofrece en el mercado puede alcanzar precios diferentes en atención al plazo de entrega. los precios han de ser ideáticos.

. cuenta con legislación y reglamentos específicos y acordes a sus operaciones para lograr sus regulación.LEGISLACIÓN Los Mercados de Capital. en cada país que opera. control y confianza en el público usuarios de sus servicios.

CLASIFICACIÓN Los mercados pueden clasificarse conforme a diferentes criterios. el reducido nivel de riesgo y el alto grado de liquidez. Si tomamos aquél que se basa en las características de los activos financieros que se negocian en los mercados se puede distinguir entre: Mercados monetarios: Las características fundamentales distintivas de los activos financieros que se negocian en un mercado monetario son el vencimiento a corto plazo. . Ejemplo: mercado de pagarés de empresa. mercado interbancario. etc.

. hay que tener presente que existen otros mercados que influyen en el comportamiento del mercado en que nos movemos. no puede dejarse de considerar lo que sucede en el mercado de dinero y cómo funciona este. Además de las interacciones que se dan entre los agentes que participan en cada mercado. Ningún mercado se encuentra aislado de los demás. por ejemplo. En el caso del mercado de divisas.Mercados de capitales: Son aquellos mercados donde se negocian activos financieros con vencimiento a medio y largo plazo y que implican un mayor nivel de riesgo. Ejemplo: la Bolsa de Valores.

.EL VALOR DEL MERCADO DE CAPITAL O EL FINANCIAMIENTO DIRECTO EN EL SISTEMA FINANCIERO Formando parte del sistema financiero y totalmente relacionado a los sistemas de intermediación indirecta. se desarrolla los mercados de valores. Aquí se centraliza exclusivamente las transacciones relativas a ciertos instrumentos financieros llamados valores mobiliarios.

.Los valores mobiliarios se distinguen de los demás instrumentos financieros por estar destinados a la circulación en libre negociación incorporando en si mismo los derechos del poseedor de dicho instrumento y las obligaciones concretas del emisor sin necesidad de estar asociados a un contrato que explicite la razón de su existencia o transferencia.

.PARTICIPANTES En los mercados de capital podemos identificar los siguientes: Los supervisores. Buscan principalmente la protección de los inversionistas. sus funciones son: Estudiar. y evitar que por falta de información y supervisión se vuelvan a presentar los grandes errores de la historia. En forma general. Conocidos como Comisiones de Valores en la mayoría de los países. Velar por la transparencia de Mercados de Valores. promover y reglamentar el Mercado de Valores. Son las entidades responsables de velar por el adecuado funcionamiento del mercado de valores local y de promover su desarrollo.

entre otras. reglamentar y controlar las actividades de las empresas administradoras de fondos colectivos.Promover el adecuado manejo de las Empresas y establecer la normativa de la contabilidad de las mismas. .

Son mercados organizados que permiten que las operaciones de compra y venta de valores se realicen de manera segura. .Las Bolsas de Valores. eficiente y con transparencia.

Son las entidades encargadas de la liquidación de las operaciones realizadas en las bolsas. .Las agencias de liquidación de operaciones.

.Los depósitos o registros de valores. Son responsables del depósito de valores y/o de llevar el registro de los propietarios de los valores (tenedores o titulares) mediante "anotaciones contables". de manera similar a una cuenta de ahorros bancaria.

que permite el traslade de recursos entre ambas. Es el eje fundamental. y su colocación en forma de créditos o inversiones. . mediando entre unidades económicas ahorradora e inversora. se conviertan en especialistas a la hora de facilitar los intercambios de fondos intermediarios financieros.Intermediario Financiero. bajo cualquier modalidad. La actividad habitual del intermediario consistente en la captación de fondos.

los valores mobiliarios se pueden clasificar de la siguiente forma: Valores mobiliarios de renta variable: Acciones. por lo tanto. Las acciones reconocen a su titular como propietario de la sociedad emisora. . y.VALORES MOBILIARIOS QUE SE NEGOCIAN EN UN MERCADO DE CAPITALES Atendiendo a la condición que adquiere el propietario de los títulos. participa en los resultados de la empresa.

Una acción es una parte alícuota del capital social de una empresa. . Una empresa nace como respuesta a la iniciativa de un grupo de personas que aportan lo necesario para empezar a operar (terrenos. maquinarias. emitirlas sobre la par. entre otros). edificios. Si les faltará dinero podrán obtenerlo de diversas maneras. no se pueden emitir por debajo de su nivel nominal pero si es posible emitirlas con prima de emisión. personal. es decir.LAS ACCIONES.

Los bonos. comprometiéndose a pagarles intereses por el plazo de duración de tales valores.LOS BONOS. Los bonos son diferentes a las acciones pues quienes los adquieren no se convierten en propietarios de la empresa. Una empresa podrá obtener fondos de inversionistas (personas o empresas) a cambio de la emisión de bonos. .

Basta que uno tenga el certificado para que le reconozca como propietario. 2. certificados de depósito. 3.Los valores pueden emitirse de tres maneras: 1. Al portador. A la Orden. Son emitidos a nombre de una persona determinada y son transferidos mediante endoso. Son emitidos a nombre de una persona determinada. Un ejemplo es la letra de cambio. Normativos. En el certificado no figura el nombre del propietario y se transmiten por la simple entrega. Así pueden emitirse acciones (aunque no es muy común). Así se emiten las acciones o bonos. entre otros. Su transferencia requiere que la empresa registre al nuevo propietario. . bonos.

No sólo se termina con los riesgos de pérdida. en la mayoría de países este sistema ha sido reemplazado por la emisión mediante anotaciones en cuenta o anotaciones contables (como una cuenta de ahorro bancaria). sino que también se beneficia al emisor quien no tendrá que incurrir más en los elevados costos de emisión y administración de certificados. .Finalmente. los valores pueden emitirse de manera física o mediante la emisión de certificados (láminas impresas). Sin embargo. robo o desgaste implícitos.

¿PREGUNTAS? .

. Investigar. Considera que las organizaciones intermedias han contribuido al crecimiento en el campo agricola.INVESTIGACION Y OPINION  En forma individual o en grupo.  1. ¿El Mercado de Capitales en que sectores económicos esta más desarrollado?  2. Opinar.