POLITICA DE OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO EN BOLIVIA

MARCO CONCEPTUAL BCB Regula liquidez de la Economía Interviene Colocación o redención de títulos públicos OMA Principales Instrumentos Permite Contraer o expandir liquidez al Sistema Financiero Mediante Colocación de Títulos Públicos .

MARCO CONCEPTUAL OMAs del BCB Afecta Directa y Significativamente Liquidez en el Mercado Influye Tasa de Interés Cambios Volumen Liquides y tasas de interés Afecta Nivel de precios de la economía Títulos en el Mercado .Creación de Dinero Bancario Dinero Circulación Compr a Banco Central Dinero Circulación Vende Títulos en el Mercado .Cantidad Dinero Circulación .Prestamos de Bancos .

producción y rentas .Desequilibrio en el mercado de dinero .Exceso oferta de Dinero .Exceso demanda de Dinero .Aumentar de tipos de interés Consecuencias .Reducir inversión.Caída de tipos de interés .MARCO CONCEPTUAL Política Monetaria Expansiva Escaso Incrementar Cantidad Dinero Restrictiva / Contractiva Dinero Exceso Disminuir Cantidad Dinero Instrumentos Tasa de interés Encaje legal Deuda Publica Compra Venta Consecuencias .

MARCO CONCEPTUAL Política Restrictiva Venta títulos Cobra dinero a los agentes que compran -Cantidad de dinero en circulación -Préstamos otorgados a bancos -Creación de dinero bancario Producción Renta Crecimiento Empleo Precios Tipo de interés Prestamos (financiación barata) Consumo Inversion Gasto Publico Ahorro Demanda Agregada C+I+G+X-M r = Tasa de interés OM= Oferta Monetaria E = Tasa de Equilibrio DM = Demanda de dinero .

MARCO CONCEPTUAL Política Expansiva Compra títulos Paga dinero a los agentes que venden -Cantidad de dinero en circulación -Préstamos otorgados a bancos -Creación de dinero bancario Tipo de interés Préstamos (financiación barata) Consumo Inversion Gasto Publico Ahorro Demanda Agregada C+I+G+X-M Producción Renta Crecimiento Empleo Precios r = Tasa de interés OM= Oferta Monetaria E = Tasa de Equilibrio DM = Demanda de dinero .

MARCO CONCEPTUAL .

OTROS ACTORES INVOLUCRADOS Administradora de Fondo de Pensiones (AFP) Otros Actores del OMA Sociedades Administrativas Fondo de Inversiones (SAFI) Mutuales Agencias de Bolsa Pequeños Ahorristas Con licencia Autoridad de Fiscalización y Control Social de Pensiones (AP) Autorización del COMA Valores Públicos Participan de subastas Valores en la Mesa de Dinero MDD Bancos Actualmente Intervienen directamente en subastas Mutuales Agencias de Bolsa AFP SAFI Personas Particulares o Instituciones Privadas lo hacen por medio de dichas instituciones .

OTROS ACTORES INVOLUCRADOS Demanda Efectiva de Valores de Regulación Monetaria por Grupo Institucional (Millones de monedas origen) .

OTROS ACTORES INVOLUCRADOS .

OTROS ACTORES INVOLUCRADOS .

RIESGOS POTENCIALES • Debido a la dinámica de fácil Podría Facilitar el acceso al público Lavado de Dinero Instaurar las restricciones y requisitos que Solución : definen los Bancos Supondría incremento de Deuda Interna Solución : • Conflicto de intereses Instrumentos de deuda que el pueblo terminaría asumiendo por pagar Gobierno debe invertir dinero en inversiones Productivas Deslindar responsabilidad exclusiva del BCB a Banco Unión (particular) • .

RIESGOS POTENCIALES • Elevación de Tasas de interés Se rigen por la oferta y demanda Modificación general de tasas (no solo la pasiva): Costo Financiero Problemas para los prestatarios • Emisión de títulos en Bs. (MN) Elimina que el Sistema Financiero adquiera este tipo de activos en dólares Restringe inversión en moneda extranjera Riesgo aparato productivo del pais .

CONCLUSIONES • Emisión de títulos de regulación monetaria • Política Monetaria En Bolivianos Bolivianización de la Economía Contractiva Estabilizar precios Política Fiscal Expansiva Genera mayor importación de alimentos NO Controlar Inflacion • Bolivianización Aumento de precios:  Producción nacional  De tarifas y otros • Políticas Monetarias Efectos Corto plazo Desconfianza Pero TGN ha movido gran cantidad de colocaciones a LP .

CONCLUSIONES • La reducción de reducir la liquidez de la economía SIN AFECTAR negativamente el consumo y crédito Requiere BCB influya en Credibilidad expectativas inflacionarias .

RECOMENDACIONES Para un efecto real de las medidas aplicadas. consideramos que seria necesario implementar: •Una Ley de delimitación de las áreas de la economía y especialmente de delimitación de la participación del Estado en la actividad productiva directa. como el apoyo a la producción agrícola y adquisición de maquinarias para generar mayor oferta. • Además tomar otras medidas que ayuden a salir del proceso inflacionario. • Fondo de Estabilización y Desarrollo con recursos provenientes de un nivel excedente por encima del nivel óptimo de las RIN y los precios de hidrocarburos por encima del presupuestado para reducir las subvenciones. • Un pacto productivo. • Una Ley de Inversiones que promueva la inversión privada y extranjera estableciendo reglas claras del juego. las organizaciones campesinas y las organizaciones empresariales. . de corto y mediano plazo entre el Gobierno.

RECOMENDACIONES • Es necesaria una reforma fiscal que no solo considere aumentos en los ingresos. vigilar el comportamiento de las empresas públicas. y buscar eliminar sus crónicos déficits • Es necesaria una reforma monetaria que formule procedimientos que aseguren el eficiente control de la expansión monetaria (no monetización del déficit fiscal).c. sino que vele también por una reestructuración presupuestaria. delimite claramente las funciones e independencia del BCB. • El incremento exportaciones no tradicionales para reducir la sensibilidad a precios internacionales de materias primas • Reevaluar la actual tendencia revaluacioncita del tipo de cambio ya que nuestros principales socios comerciales anunciaron devaluaciones de sus respectivos t. • Se debe gestionar un marco regulatorio claro que atraiga inversión extranjera y también canalice recursos nacionales al sector productivo .

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