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Estructura Informe: Estudio Financiero

- Flujo de Caja neto:
PARTIDA / AÑO (1) INVERSION INICIAL (2) INGRESOS Ingresos Operacionales Comercialización Ingresos No Operacionales (3) COSTOS VARIABLES Administración (=) MARGEN DE CONTRIBUCION (4) COSTOS FIJOS (5) DEPRECIACION, AMORTIZACION (6) = (2 - 3 - 4 - 5) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (7) IMPUESTOS (8) = ( 6 - 7) UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTOS (9) DEPRECIACION Y AMORTIZACION (10) REINVERSION (11) RECUPERACION CAPITAL DE TRABAJO (12) VALOR RESIDUAL (13 = 8 + 9 -10 + 11 + 12) FLUJO NETO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 ...... AÑO N

Producción/Operación

asistencia técnica) .Estructura Informe: Estudio Financiero . durante los 6 primeros años •Gastos de estudio y proyecto •Gastos de organización •Gastos de puesta en marcha (entrenamiento del personal. • Gastos de Investigación Científica y Tecnológica. •Otros activos fijos .MONTO DE LA INVERSION TOTAL Inversión en Activo Fijo) •Terreno y edificios •Maquinaria. equipo e instalaciones •Vehículos •Muebles •Otros activos fijos Gastos Afectos a Castigo: son amortizables de acuerdo al N°9 del Art. 31 de la Ley de Renta.

cuya suma debe coincidir con el total de ingresos presupuestado para el primer año.MONTO DE LA INVERSION TOTAL Capital de Trabajo: •Contablemente es: Activo Circulante .Pasivo Circulante •Para efectos de proyectos nuevos será definido como el capital necesario para financiar el ciclo normal de operación (producción .recuperación de recursos) •Corresponde al máximo saldo negativo acumulado del presupuesto de caja •Para estructurar el presupuesto se debe considerar el presupuesto mensual de ventas para el primer años de operación .Estructura Informe: Estudio Financiero . el que se considera como base (en término de las cantidades vendidas) para la cuantificación de los costos del primer años de operación. Para lo anterior se debe considerar la distribución porcentual mensual para los 12 meses de venta del primer año. .venta .

6 5078 468 3054.6 5078 468 2586.Determinación del Presupuesto de Caja: M ES INGRESOS Ventas IVA Recibido T o t al ing r eso s EGRESOS Costos Variables afecto a IVA Costos Fijos: Afecto a IVA Sub t o t al Eg r eso s IVA Inversión inicial IVA Pagado con las compras Costos Variables no afecto a IVA Remuneraciones Costos Fijos Gastos Generales s/IVA PPM : 1%s/Ventas IVA Pagado a tesorería T o t al Eg r eso s Saldo del mes Saldo Acumulado 750 -750 -750 750 666 100 200 80 40 0 4786 -66 -816 666 100 200 80 40 0 4786 -66 -882 675 120 200 80 46 0 4871 557 -325 675 120 200 80 46 0 4871 557 232 675 120 200 80 47 0 4872 674 906 680.45 4 9 6 6 .75 8235 1485 2400 960 567 1109.4 633.75 680.4 125 200 80 47 0 4 9 1 2 .4 125 200 80 47 165.2 .4 125 200 80 47 54.15 2118.25 60506 5649.4 125 200 80 50 219.4 125 200 80 47 165.9 579.1 3100 600 3700 3100 600 3700 3150 600 3750 3150 600 3750 3150 600 3750 3180 600 3780 3180 600 3780 3180 600 3780 3180 600 3780 3180 600 3780 3500 600 4100 3500 600 4100 38550 7200 45750 4000 720 4720 4000 720 4720 4600 828 5428 4600 828 5428 4700 846 5546 4700 846 5546 4700 846 5546 4700 846 5546 4700 846 5546 5000 900 5900 5500 990 6490 5500 990 6490 56700 10206 66906 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Total C ap it al d e T r ab ajo M áximo Saldo Negativo Imprevistos (10% ) C ap it al d e T r ab ajo 882 88.6 1539.Estructura Informe: Estudio Financiero .75 738 150 200 80 55 252 5575 915 5649.6 680.75 680.6 5135 765 3819.75 680.75 738 150 200 80 55 252 5575 915 4734.75 21869.2 9 7 0 .

en existen antecedentes previo respecto a la cantidad de estos ingresos. Proyectos de ampliación de infraestructura. es decir. aquellas que no se relacionan directamente con el giro del negocio.INGRESOS: Ingresos No Operacionales: •Corresponden a los ingresos no atribuibles por venta de las unidades de la producción. demanda potencial . es decir. La hipótesis de participación de mercado para el primer año. Ingresos Operacionales: •Corresponden a los ingresos atribuibles directamente al giro de las necesidades a satisfacer por el proyecto.Estructura Informe: Estudio Financiero .  Proyección de la los volúmenes de venta (demanda insatisfecha). a través de modelos de proyección (para el caso en que se cuente con antecedentes históricos) o usando indicadores estadísticos. y su crecimiento anual. . apertura de sucursales. •El cálculo de los ingresos totales por año dependerá de: Determinación de la demanda insatisfecha (estudio de mercado). macroeconómicos u otros relacionados al proyecto. •Se presentan normalmente en aquellos proyectos en que ya existe operación (ej. es decir.oferta. y que se encuentren calculados y disponible por fuentes confiables. etc).

Estructura Informe: Estudio Financiero . los rubros cuyo costo global aumenta.COSTOS VARIABLES: •Corresponden a los costos que se relacionan directamente con el proceso productivo. consumo de agua (cuando se utiliza en los procesos productivos). materiales. al producirse un mayor numero de artículos. . energía eléctrica utilizada en la fabricación. en forma directa. fletes de despacho. Mano de obra contratada a trato Insumos: combustible. es decir. •Las partidas imputables a los costos variables son: Materia prima. gastos de exportación.

entre los que se encuentran: . por lo que deben ser acumulados durante un periodo. •Las partidas imputables a los costos fijo son: Gastos generales de fabricación: son aquellos necesarios para la producción pero que no pueden ser adjudicados a una determinada unidad de producto. lubricantes.  Gastos generales de fabricación: arriendo del local de fabrica. mermas o pérdidas de inventario. costo mamntención y reparación maquinaria. etc. Gastos de Operación: son los necesarios para la producción en forma indirecta y que no pueden ser adjudicados a una unidad de producción. etc.Estructura Informe: Estudio Financiero .COSTOS FIJOS: •Corresponden a los costos que permanecen constantes cualquiera que sea el volumen de producción. personal de mantención. matriceros. seguros sobre maquinarias. artículos de limpieza. . Mano de obra indirecta: Jefe de taller. Estos pueden sub agrupar en: Materiales indirectos: repuestos. instalaciones. costo energía eléctrica. etc.

Las remuneraciones fijas del personal administrativo y de contrato indefinido. gastos de aseo y ornato. Gastos de venta:remuneraciones del personal de ventas. derechos de aduanas.Estructura Informe: Estudio Financiero Gastos generales: Honorarios profesionales. combustible vehículos de administración. de vigilancia. cifra que se considera separadamente en la estructura del flujo de caja. gastos de publicidad y comercialización. movilizaciones. etc. gastos de arriendo local de ventas. gastos de viaje vendedores. teléfocno. servicios de utilidad pública (luz. . gastos de despacho. útiles de oficina. contribuciones. comisiones a los vendedores. Gastos Financieros Gastos de exportación: gastos especiales de embalaje y rotulación. etc. Depreciación de activos fijo. correo). agua. mantención y reparación mobiliario.

.3 .7) UTILIDAD DESPUÉS DE IMPUESTOS (9) DEPRECIACION Y AMORTIZACION (10) REINVERSION (11) RECUPERACION CAPITAL DE TRABAJO (12) VALOR RESIDUAL (13 = 8 + 9 -10 + 11 + 12) FLUJO NETO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 ..5) UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (7) IMPUESTOS (8) = ( 6 .. AMORTIZACION (6) = (2 . AÑO N Producción/Operación .Estructura Informe: Estudio Financiero .Flujo de Caja neto: PARTIDA / AÑO (1) INVERSION INICIAL (2) INGRESOS Ingresos Operacionales Comercialización Ingresos No Operacionales (3) COSTOS VARIABLES Administración (=) MARGEN DE CONTRIBUCION (4) COSTOS FIJOS (5) DEPRECIACION...4 .

DEPRECIACION. calculado como la diferencia entre el valor cuota y el interés sobre el saldo insoluto. y al igual que la depreciación son egresos no desembolsables. •La amortización corresponde a la recuperación del capital de un préstamo. el monto de la inversión del activo se prorratea según su vida útil. •Los gastos afectos a castigo son componente de la inversión y se amortizan según lo establecido en el N°9 del Art. 31 de la Ley de Renta. y corresponden a egresos no desembolsables. expresada difiere para cada tipo de activo. durante los 6 primeros años en forma lineal. Normalmente la depreciación se realiza por el método de la línea recta.Estructura Informe: Estudio Financiero . es decir. según se detalla en la siguiente expresión: Depreciación ($/Año) = (Inversión Act Fijo – Valor Salvamento) / Vida Util La vida útil. AMORTIZACION Y GASTOS AFECTOS A CASTIGO: •Depreciación: se refiere a la reducción en el valor de un activo perteneciente a una compañía. y se encuentra normada por el Servicio de Impuestos Internos. .

RECUPERACIÓN CAPITAL DE TRABAJO: •Corresponde al componente “capital de trabajo” referido en la inversión total y se recupera como ingreso al término del horizonte de evaluación del proyecto. . y se aplica siempre cuando el resultado del flujo anual fuere positivo.Estructura Informe: Estudio Financiero . AMORTIZACION: •Al ser la amortización y depreciación ingresos o egresos no desembolsables se suman al flujo después de impuestos de tal forma que el resultado neto refleje en términos reales el comportamiento total de ingresos y egresos. RESIDUAL O DE SALVAMENTO: -Corresponde al ingreso por recuperación del activo fijo al final de su vida útil.DEPRECIACION.IMPUESTOS: •Corresponden a la tasa de impuesto aplicado sobre el flujo de caja antes de impuestos. . egreso que se realiza en el mismo año en que termina su vida útil. . calculado como: Valor de Rescate = (Inversión Activo Fijo / Vida Util) .REIVERSION: •Corresponde al reemplazo del activo fijo que haya cumplido su vida útil. -VALOR DE RESCATE.

Se toma la decisión cuan do el VAN > 0 cuando se compara con la alternativa de la tasa de descuento.I +  FCN/ (1 + i ) n En donde: i = tasa de descuento o tasa de interés de mínimo retorno por otra alternativa de inversión. y el mayor VAN cuando se compara con otra alternativa de inversión.VAN: corresponde al valor presente del flujo de caja neto y se interpreta como el costo de oportunidad de realizar la inversión respecto a la alternativa de invertir en otra que entrega un retorno mínimo establecido por la tasa de desceunto. n = horizonte de evalaución del proyecto. . FCN = Flujo de caja neto. Se calcula a través de la sigueinte expresión: VAN = .EVALUACION DEL PROYECTO Finalmente el proyecto se evalúa a través de indicadores de rentabilidad que permiten tomar la decisión de realizar o no la inversión.  Indicadores de rentabilidad: – Valor Actual Neto .

I +  FCN/ (1 + i ) n En donde: i = tasa de descuento o tasa de interés de mínimo retorno por otra alternativa de inversión. . Se toma la decsión cuando la TIR es > que la tasa de interés de mercado. es decir es el mínimo retorno que el proyecto puede exigir para que el costo de oportunidadd e este sea nulo. Se calcula a través de la siguiente expresión: 0 = . Tasa Interna de Retorno – TIR : corresponde a la tasa de desceunto en la que el VAN se hace cero. n = horizonte de evalaución del proyecto. FCN = Flujo de caja neto.

. . es decir: PRIk => . k = periodo en que la suma se hace cero.I +  FCN/ (1 + i ) k = 0 En donde: i = tasa de descuento o tasa de interés de mínimo retorno por otra alternativa de inversión. Periodode Recuperación de la Inversión – PIR : corresponde al periodo en años en que el la inversión es recuperada. FCN = Flujo de caja neto. Se toma la decsión simepre cuando PRI < horizonte de evaluación del proyecto. y se calcula como la suma algebraica susesiva actualizada de los flujos de cajas netos y la inversión hasta que esta se haga cero .

y los costos anuales o costos actualizados de un proyecto. B/ C = BAUE / CAUE Se toma la decsión simepre cuando B/C sea mayor que uno . . Relación Beneficio / Costo : corresponde a la razón entre los beneficios anuales o beneficios actualizados de un poryecto. Se aplica cuando el proyecto implica un mejoramiento de un sistema actual y en donde la inversión no genera ingresos directos producidos por la operación de los activos que engloban la inversión.