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Anlise por ndice

ndices de Liquidez Medem a situao financeira da empresa. Os indicadores de liquidez procuram evidenciar a condio da empresa de saldar suas dvidas. Uma empresa com bons ndices de liquidez apresenta boas condies de pagar suas dvidas. So indicadores extrados apenas do Balano Patrimonial, razo por que so considerados indicadores estticos, ou seja, mostram a situao em um determinado momento e no momento seguinte sero alterados.

A interpretao dos ndices de Liquidez ser sempre, quanto maior, melhor. Quando a Liquidez Corrente superior a 1, o excesso em relao ao 1 representa folga financeira, por exemplo, se o ndice for igual a 1,20, significa que para cada R$ 1,00 de dvida a empresa possui R$ 1,20 para pagamento, apresentando uma folga de R$ 0,20.
Podemos classificar os ndices de Liquidez em quatro tipos:

ndice de Liquidez Imediata Mostra quanto de disponibilidade financeira a empresa tem para utilizao imediata no pagamento dos passivos de curto prazo.

Lembramos que, em Contabilidade, denominamos de disponibilidades as contas Caixa, Bancos Conta Movimento e Aplicaes Financeiras de liquidez imediata. ndice de Liquidez Corrente Indica a quantidade de recursos que a empresa tem no Ativo Circulante para utilizao no pagamento do Passivo Circulante.

Quando a Liquidez Corrente superior a 1, o excesso em relao ao 1 representa o Capital Circulante Lquido CCL que tambm pode ser encontrado pela diferena entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante.

ndice de Liquidez Seca Mostra a capacidade de a empresa pagar as dvidas a curto prazo (Passivo Circulante), tendo como base o Ativo Circulante, deduzido os Estoques e Despesas Antecipadas. A excluso dos Estoques para verificar se a empresa tem ou no dependncia das vendas para liquidar seus compromissos. A excluso das Despesas Antecipadas do Ativo Circulante para calcular este ndice, explica-se pelo fato de que no so valores considerados realizveis em numerrio, entretanto alguns autores no consideram estas despesas no clculo da liquidez seca e subtraem do Ativo Circulante apenas os estoques.

ndice de Liquidez Geral Demonstra a capacidade de pagamento da empresa, das dvidas de curto e longo prazo, tomando como numerador o Ativo Circulante e Realizvel a Longo Prazo e como denominador o Passivo Total (Circulante e No Circulante).

Com os valores obtidos no clculo dos ndices, podemos observar que a empresa possui situao financeira confortvel para o pagamento de suas dvidas e que essa capacidade aumentou de 2009 para 2010.

ndices de Endividamento ou Estrutura do Capital

Mostram o percentual dos Ativos que foi financiado com capitais de terceiros (Passivo) e capital prprio (Patrimnio Lquido), ou seja, o quanto a empresa tem dependncia de recursos de terceiros. Mostram, ainda, a segurana que a empresa oferece aos capitais de terceiros e a sua poltica de obteno de recursos. O Ativo de uma empresa financiado pelos capitais prprios PL e por capitais de terceiros passivo. Quanto maior for a participao de capitais de terceiros nos negcios de uma empresa, maior ser o risco a que eles terceiros esto expostos. Ento, uma empresa endividada apresenta uma situao ruim? Ao avaliarmos o endividamento de uma empresa, importante observarmos no s a quantidade das dvidas, mas tambm a qualidade delas, ou seja, dvidas onerosas X dvidas no onerosas, dvidas de curto prazo X dvidas de longo prazo, etc.. A interpretao dos ndices de Endividamento ser sempre, quanto menor, melhor.

Endividamento a Curto Prazo Indicador que demonstra a proporo dos Ativos Totais financiados com capital de terceiros de curto prazo (Passivo Circulante).

Endividamento a Longo Prazo Indica a porcentagem dos Ativos Totais financiado com recursos de terceiros a longo prazo (Passivo No Circulante).

Endividamento Geral Demonstra o quanto o Ativo Total foi financiado com capitais de terceiros de curto e longo prazo (Passivo). Apresenta o total das dvidas com terceiros.

Algumas situaes so observadas por meio do endividamento geral:

Se o Endividamento for menor que 50%, demonstra que h predominncia de capitais prprios investidos na empresa.

Se o endividamento for igual a 50%, significa que h equilbrio entre as origens de recursos (capital de terceiros e capital prprio). O Patrimnio Lquido igual ao total das exigibilidades.

Se o endividamento for maior que 50% demonstra que h predominncia de capitais de terceiros investidos na empresa.

Nesta situao, a empresa no tem capital prprio. Todo o Ativo financiado por recursos de terceiros, endividamento = 100%.

Esta situao mostra o Passivo a descoberto ou insolvente. As obrigaes perante terceiros superam o total de ativo, endividamento > 100%.

Anlise Endividamento da Empresa Sigma

Por meio dos indicadores calculados observamos que, nos dois perodos avaliados, menos de 20% do capital disposio da empresa era composto por capital de terceiros, significando que seus Ativos foram financiados, em aproximadamente 80%, por capital prprio, representando menor risco.
Com relao qualidade das dvidas, em 2009, 30% das exigibilidades era de vencimento no curto prazo, caindo para 24% em 2010.

ndices de Rentabilidade e Lucratividade

ndices de Lucratividade Os indicadores de lucratividade mostram o percentual de participao da receita no resultado do perodo. Por se tratar de um indicador que avalia a eficcia dos administradores no uso dos recursos da empresa, a interpretao ser sempre, quanto maior, melhor. Margem Bruta Apresenta a relao entre o Lucro Bruto e as Vendas Lquidas, como na anlise vertical da Demonstrao do Resultado do Exerccio. Representa o quanto se obtm de Lucro Bruto a cada unidade vendida.

Margem Operacional Apresenta a relao entre o Lucro Operacional e as Vendas Lquidas, como na anlise vertical da Demonstrao do Resultado do Exerccio. Representa o quanto se obtm de Lucro Operacional a cada unidade vendida.

Margem Lquida Apresenta a relao entre o Lucro Lquido e as Vendas Lquidas, como na anlise vertical da Demonstrao do Resultado do Exerccio. Representa o quanto se obtm de Lucro Lquido a cada unidade vendida.

ndices de Rentabilidade A rentabilidade representa o retorno das aplicaes efetuadas na empresa. Mostra as polticas e decises toadas pelos administradores, expressando e avalia o nvel de eficincia alcanado. A interpretao dos ndices de Rentabilidade ser sempre, quanto maior, melhor.

Margem Operacional - ROA Apresenta a relao entre o Lucro Operacional e as Vendas Lquidas, como na anlise vertical da Demonstrao do Resultado do Exerccio. Representa o quanto se obtm de Lucro Operacional a cada unidade vendida.

Retorno sobre o Investimento ou Rentabilidade do Ativo Enquanto a rentabilidade do Patrimnio Lquido reflete o retorno para o empresrio, a rentabilidade do Ativo representa a rentabilidade para empresa. um indicador de medida do desempenho que oferece informaes adicionais sobre a evoluo da situao econmica da empresa. Tambm conhecida como ROI (Return On Investment ), indica os rendimentos obtidos em relao ao capital aplicado em Ativos, ou seja, em que taxa a empresa remunera os investimentos totais nela aplicados.

Rentabilidade do Patrimnio Lquido Representa o indicador mais importante para quem investe em uma empresa, pois mostra a taxa de remunerao, para o empresrio, pelo capital prprio investido. Tambm conhecida como ROE (Return On Equity), permite, alm de avaliar o retorno do capital prprio, analisar se esse rendimento compatvel com as alternativas de aplicao no mercado.

Podemos observar com os ndices calculados que, apesar dos indicadores mostrarem taxas atrativas de lucratividade e rentabilidade, houve queda desses coeficientes de 2009 para 2010, exceto a margem lquida que apresentou um pequeno acrscimo.

SINTESE Tipos de ndices ndices de Liquidez: medem a situao financeira da empresa. Os principais so: Liquidez Imediata Liquidez Corrente Liquidez Seca Liquidez Geral ndices de Endividamento: mostram o percentual dos Ativos que foi financiado com capitais de terceiros (Passivo) e capital prprio (Patrimnio Lquido). Os principais so: Endividamento de Curto Prazo Endividamento de Longo Prazo Endividamento Geral Composio das Exigibilidades Endividamento Oneroso Imobilizao do PL

ndices de Rentabilidade e Lucratividade ndices de Lucratividade: mostram o percentual de participao da receita no resultado do perodo. Os principais so: Margem Bruta Margem Operacional Margem Lquida ndices de Rentabilidade: representa o retorno das aplicaes efetuadas na empresa. Os principais so: Rentabilidade do PL Rentabilidade do Ativo