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Francisco Requena Silvente

 Despacho
 4F04
 Tutorías:
 Lunes 10.00 a 12.00 y Miércoles 9.30 a 10.30
 Material de prácticas
 Aula Virtual
 Correo electrónico: francisco.requena@uv.es
 Teléfono despacho: 963828851

Economía Mundial

Método docente
 “Las prácticas las hacen los alumnos, no el profesor”
 El profesor supervisa el trabajo de los alumnos
 No hay soluciones a las prácticas en el aula virtual
 El profesor asigna los ejercicios a los alumnos (máximo 3 personas)
 El profesor supervisa el trabajo de los alumnos antes de su presentación en
clase
 Los alumnos exponen públicamente su práctica y el profesor les pone nota
 Nota de la presentación: hasta 0,5
 El resto de alumnos puede realizar los ejercicios y entregarlos al profesor
para su evaluación en el mismo día de la exposición pública del trabajo de
los compañeros responsables de la práctica
 Nota por trabajo (tema completo) entregado y bien realizado: 0,2



Economía Mundial

Práctica 1.1.- La Balanza de Pagos
Práctica 1.2.- Ejercicios sobre BP
Práctica 1.3.- La BP española
1. Concepto y estructura de la balanza de pagos
 Definición
 Criterios generales de contabilización
 Descripción y componentes específicos de la BP
2. Cálculo e interpretación de los saldos
3. Ejercicios: anotaciones e interpretación de saldos
4. La BP española. Estructura y evolución
Concepto y estructura de la balanza de pagos
 La Balanza de pagos es un documento contable
 … por definición equilibrado, que ofrece un registro sistemático
 … de las transacciones económicas (reales y financieras)
 … realizadas durante un periodo de tiempo (flujos)
 … entre los residentes de un país y los del resto del mundo
(no-residentes)

 La Balanza de Pagos se elabora atendiendo a las directrices
metodológicas del Quinto Manual de la Balanza de Pagos del
FMI (1993)
 En 1997, el manual fue modificado para adaptarlo a los cambios
que supondría la creación de la UEM
Economía Mundial

Criterios generales de contabilización
 Método de la partida doble:
 Todas las operaciones dan lugar a dos anotaciones (operación
y contrapartida) por idéntica cuantía en ingresos (variación de
pasivos) y en pagos (variación de activos)
 El método de la partida doble asegura que la B.P. como
documento contable siempre está equilibrada (Saldo BP ÷ 0)

 Valoración:
 Las transacciones internacionales tienen lugar en distintas
monedas; al elaborar la BP es necesario expresarlas en una
única moneda, el euro (desde 1999)
 Para ello se toma el tipo de cambio de mercado vigente en la
fecha de la operación (TC decenal o mensual)
Economía Mundial

Criterios generales de contabilización
 Momento de registro de la transacción:
 Se aplica el principio del devengo. El momento en que se
crea, transforma, intercambia, transfiere o extingue un valor
económico, que no tiene por qué coincidir con los cobros o pagos
líquidos que se generen
 En la práctica algunas transacciones se registran en el momento
de cobro o pago efectivo
 Clasificación de las operaciones: Subbalanzas.
 Las operaciones se agrupan, según sus características, en
distintas subbalanzas
1. Cuenta corriente
2. Cuenta de capital
3. Cuenta financiera
Economía Mundial

Criterios generales de contabilización
 Las operaciones reales se anotan en las cuentas corriente y
de capital en dos columnas:
 en INGRESOS cuando suponen una entrada de divisas
(| Reservas) y
 en PAGOS si implican una salida de divisas (+ Reservas)

 Las operaciones financieras (OF) son operaciones con
medios de pago y medios de crédito que provocan cambios en
la situación patrimonial o en la posición acreedora/deudora
entre residentes y no residentes
 Las OF se refieren a las variaciones del principal en los AcF y
PaF frente al resto del mundo (no recoge los rendimientos de
tales activos: son rentas). Se anotan en dos columnas
 según que representen una variación de Pasivos (+/-) frente al
resto del mundo o una
 variación Activos Financieros (+/-) frente al resto del mundo
Economía Mundial

Descripción y componentes específicos (BP)
CUENTA CORRIENTE Y DE
CAPITAL
(Ingresos // Pagos)
1. Cuenta corriente:
1. Mercancías
2. Servicios
3. Rentas
4. Transferencias corrientes
2. Cuenta de capital:
1. Transferencias de capital
2. Adquisición/disposición de
Activos no Financieros no
Producidos

CUENTA FINANCIERA
(vPa:|o+ // vAcF:|o+)
3. Cuenta financiera
1. Excluido Banco de España
 Inversiones directas
 Inversiones en cartera
 Otras Inversiones
 Derivados financieros
2. Banco de España
 Reservas
 Activos frente al
Eurosistema
 Otros activos netos
 Errores y omisiones
Economía Mundial

Descripción y componentes específicos (BP)
1. Cuenta corriente:
1. Mercancías: transacciones con bienes, valoradas FOB (en la frontera del
país exportador)
2. Servicios: prestados (X) [o recibidos (M)] por un residente a [de] un no
residente
 Turismo y viajes: valor de los bienes y servicios adquiridos por no-residentes en
viajes de turismo, negocios, estudios … (y por residentes, fuera)
 Otros servicios: Transportes, Seguros, Servicios financieros; Servicios
informáticos; Servicios a empresas … Royalties y rentas de la propiedad inmaterial
3. Rentas: recibidas (Ingresos); pagadas (pagos)
 Rentas de trabajo: trabajadores fronterizos, temporeros
 Rentas de inversión: dividendos, intereses, ...; incluso los beneficios no
distribuidos
4. Transferencias corrientes: recibidas (Ingresos); concedidas (pagos)
 Es la contrapartida contable de una operación sin contrapartida directa e
inmediata
 La parte principal puede ser real o financiera: una donación de alimentos o una donación
en efectivo
 Privadas: remesas de emigrantes, pensiones cobradas en el extranjero por residentes…
 Públicas: FEOGA-garantía; Fondo Social Europeo; pagos por IVA a UE

Economía Mundial

CUENTA CORRIENTE



INGRESOS

PAGOS

SALDO

1. MERCANCIAS

a. Exportaciones

b. Importaciones

C= a-b

2. SERVICIOS

d. Exportaciones

e. Importaciones

F= d-e

3. RENTAS

g. Entradas

h. Salidas

I = g-h

4.
TRANSFERENCIAS
CORRIENTES

j. Entradas

k. Salidas

L = j-k

BALANZA POR
CUENTA
CORRIENTE





M= C+F+I+L

Si M>0 ÷ superávit por cuenta corriente
Si M<0 ÷ déficit por cuenta corriente
Balanza de Pagos
Economía Mundial

Descripción y componentes específicos (BP)
CUENTA CORRIENTE Y
DE CAPITAL
(Ingresos // Pagos)
1. Cuenta corriente:
1. Mercancías
2. Servicios
3. Rentas
4. Transferencias corrientes
2. Cuenta de capital:
1. Transferencias de capital
2. Adquisición/disposición de
Activos no Financieros no
Producidos

CUENTA FINANCIERA
(vPa:|o+ // vAcF:|o+)
3. Cuenta financiera
1. Excluido Banco de España
 Inversiones directas
 Inversiones en cartera
 Otras Inversiones
 Derivados financieros
2. Banco de España
 Reservas
 Activos frente al
Eurosistema
 Otros activos netos
 Errores y omisiones
Economía Mundial

Economía Mundial

Descripción y componentes específicos (BP)
2. Cuenta de capital:

1. Transferencias de capital:(sin contrapartida)
 Incluyen las transferencias en especie que entrañan el
traspaso de propiedad de un activo fijo o la condonación de un
pasivo; y las de efectivo cuando estén vinculadas o
condicionadas a la adquisición o enajenación de un activo fijo
 Las más importantes son las de las AA.PP. con la U.E.: fondos
del FEDER, “fondos de cohesión” para mejoras estructurales y
FEOGA-orientación

2. Adquisición/Enajenación de Activos no Financieros no
Producidos
 Incluye la compraventa de:
 Activos tangibles: tierras y recursos del subsuelo
 Activos intangibles o inmateriales como patentes, derechos de
autor, marcas,... contratos transferibles
Si T>0 ÷superávit por cuenta de capital
Si T<0 ÷déficit por cuenta de capital
CUENTA DE CAPITAL



INGRESOS

PAGOS

SALDO

5.
TRANSFERENCIAS
DE CAPITAL

n. Entradas

o. Salidas

P= n-o

6. ACTIVOS
INMATERIALES NO
PRODUCIDOS

q. Entradas

r. Salidas

S= q-r

BALANZA POR
CUENTA DE
CAPITAL





T= P+S

Balanza de Pagos
Economía Mundial

Descripción y componentes específicos (BP)
CUENTA CORRIENTE Y
DE CAPITAL
(Ingresos // Pagos)
1. Cuenta corriente:
1. Mercancías
2. Servicios
3. Rentas
4. Transferencias corrientes
2. Cuenta de capital:
1. Transferencias de capital
2. Adquisición/disposición de
Activos no Financieros no
Producidos

CUENTA FINANCIERA
(vPa:|o+ // vAcF:|o+)
3. Cuenta financiera
1. Excluido Banco de España
 Inversiones directas
 Inversiones en cartera
 Otras Inversiones
 Derivados financieros
2. Banco de España
 Reservas
 Activos frente al
Eurosistema
 Otros activos netos
 Errores y omisiones
Economía Mundial

Descripción y componentes específicos (BP)
 Se divide en dos subcuentas:
 Total operaciones, excepto las del Banco de España
 Banco de España
 Anotación: una columna de variaciones netas de pasivos y
una de variaciones netas de activos
 VNP:
 Signo positivo ÷ aumento de los pasivos ÷ entrada de K
 Signo negativo ÷ disminución de los pasivos ÷ salida de K
 VNA:
 Signo positivo ÷ aumento de los activos ÷ salida de K
 Signo negativo ÷ disminución de los activos ÷ entrada de K

CUENTA DE FINANCIERA



Variación
neta de
pasivos

Variación
neta de
activos

SALDO
(VNP-VNA)

Economía Mundial

Descripción y componentes específicos (BP)
3. Cuenta financiera: (1) Total excepto Banco de España
3.1. Inversiones directas:
 El objetivo del inversor es obtener una rentabilidad permanente
con un grado significativo de influencia en sus órganos de dirección
(control de las empresas)
 Acciones: suscripción y compraventa de acciones y derechos de
suscripción por inversores directos (10%)
 Otras formas de participación: adquisición y venta de títulos
representativos de capital (no-acciones); dotaciones a sucursales,
aportaciones de capital a sociedades en proceso de
constitución ...
 Financiación entre empresas relacionadas: recoge todas
las operaciones de préstamo entre empresas matrices y filiales
(que no sean entidades de crédito)
 Inversiones en inmuebles : Adquisición de títulos de
propiedad u otros derechos reales sobre bienes inmuebles
Economía Mundial

Descripción y componentes específicos (BP)
3. Cuenta financiera: (1) Total excepto Banco de España
3.2. Inversiones de cartera:
 Son transacciones en valores negociables

 Acciones y participaciones en Fondos de Inversión; excluidas
las de acciones por inversores directos
 Bonos y obligaciones: valores representativos de empréstitos en
moneda nacional o extranjera; negociables en cualquier mercado
(nacional o extranjero; oficial o no); excluida la adquisición y cesión
temporal (“otra inversión”), que tengan un vencimiento original
superior al año (LP)
 Instrumentos del mercado monetario: valores como los Bonos
y obligaciones, pero con vencimiento original de un año o inferior
(CP)
 Instrumentos financieros derivados: opciones, futuros,
warrants...

Economía Mundial

Descripción y componentes específicos (BP)
3. Cuenta financiera: (1) Total excepto Banco de España
3.3. Otra inversión:
 Préstamos financieros a corto plazo y largo plazo y los préstamos
comerciales a LP
Incluyen las adquisiciones y cesiones temporales de títulos
(operaciones con pacto de recompra; préstamos con la garantía del
título cedido);
y las operaciones con títulos no-negociables
 Depósitos, incluidas las tenencias de billetes extranjeros que no
sean reservas

3.4. Derivados Financieros
 Recoge, las operaciones con cualquier instrumento financiero que
pueda valorarse porque exista un precio en el mercado para el
producto subyacente:
 Operaciones de compra-venta de divisas a plazo
 Los acuerdos de tipos de interés futuro
 Contratos “Swap” sobre índices, cotizaciones media o cualquier otro
activo financiero
Economía Mundial

Descripción y componentes específicos (BP)
3. Cuenta financiera: (2) Banco de España
 La cuenta financiera del B de E registra las variaciones de
activos y de pasivos del Banco de España, y se divide a su
vez en tres subcuentas:
1. Reservas
 Desde la creación de la UEM se definen como los activos líquidos en
moneda extranjera que el B de E mantiene frente a residentes en
países distintos a la UEM

2. Activos del BdeE frente al Eurosistema
 Recoge los activos mantenidos por el B de E frente a los Bancos
Centrales de la UEM y el Banco Central Europeo

3. Otros activos netos
 Incluye la variación neta de los otros activos del Banco de España
no incluidos en las dos rúbricas anteriores
 La contribución del B de España al capital del BCE realizada en 1998
 Los swaps de oro
Economía Mundial

Estructura de la BP
Economía Mundial

Cálculo e interpretación de los saldos BP
EQUILIBRIO CONTABLE Y EQUILIBRIO ECONÓMICO

 Equilibrio contable: por definición, la balanza de pagos siempre
está equilibrada. Saldo BP÷0 (método de la partida doble)
 Definimos el SALDO como INGRESOS - PAGOS para las operaciones
no financieras, y como vPASIVOS - vACTIVOS para las financieras
 Saldo BP = Cta Corriente+ Cta de K +Cta Financiera+ E y O=0

 Equilibrio/Desequilibrio económico de la balanza de pagos;
las subbalanzas
 Para hablar de déficit (saldo < 0) o superávit (saldo >0) debemos
trazar líneas divisorias entre las operaciones que consideramos en la
subbalanza y el resto de operaciones, que serán las partidas
financiadoras o compensadoras de las primeras

Economía Mundial

Cálculo e interpretación de los saldos BP
Saldo de balanza por cuenta corriente y de capital
Recoge todas las operaciones no-financieras con el exterior:
 mercancías, servicios, rentas y transferencias (corrientes y de capital)
 (Saldo Cta.Cte.) + (Saldo Cta.Capital) ÷ - |Saldo c/financiera (± EyO)|

 Es el saldo más utilizado actualmente para analizar el comportamiento
del sector exterior
 Mide el préstamo neto (superávit) o endeudamiento neto (déficit) del
país al/con el resto del mundo durante el periodo
 En esta subbalanza se han tenido en cuenta todas las operaciones
exteriores que afectan a la posición crediticia del país; a la
capacidad para financiar gasto, tanto corriente como de capital
Economía Mundial

Cálculo e interpretación de los saldos BP
Superávit en c/corriente y de capital

 superávit c/cyK [ ÷déficit en Cta. Financiera (± EyO)]
 indica que, en términos netos, la economía está financiando al
resto del mundo
 Hay una inversión neta en el exterior

 Un superávit refleja capacidad de financiación de la
economía:
 se producirá una entrada de reservas: aumento AcF
 y/o una salida neta de capitales: aumentan los activos
financieros frente al resto del mundo en términos netos
[Préstamo neto al RM]
Economía Mundial

Cálculo e interpretación de los saldos BP
Déficit en c/corriente y de capital

 déficit en c/cyK [ ÷superávit en Cta. Financiera (± EyO)]

 se ha producido un endeudamiento neto con el resto del
mundo;
 el resto del mundo invierte en términos netos en la economía o
hay una desinversión neta en el resto del mundo

 Un déficit refleja necesidad de financiación de la
economía:
 se producirá una salida de reservas (disminución de AcF)
 y/o una entrada neta de capitales (aumento de pasivos
financieros frente al RM en términos netos)
[Préstamo neto del RM]
Economía Mundial

Cálculo e interpretación de los saldos BP
Problemas derivados de la persistencia de
un desequilibrio en la c/c y de capital:
 Superávit persistente (presta recursos al RM):
 (-) La economía utiliza insuficientemente sus posibilidades de
crecimiento, invierte poco en el interior (también reducido consumo)
 Déficit persistente (toma prestados recursos del RM):
 (-) La economía está gastando por encima de sus posibilidades: sus gastos
corrientes y de capital, exceden su capacidad para financiarlo, lo que le lleva a
endeudarse (ahorro < inversión)
 Cuestiones importantes:
 ¿qué tipo de gasto estamos financiando -consumo o FBC para mejorar
capacidad productiva-?
 ¿cómo se financia: K a LP o K a CP?
 Persistencia del déficit:
 Crece la deuda externa del país
 Pueden agotarse las reservas de divisas
Economía Mundial

Práctica 1.2.-Ejercicios de BP.
1. Anotaciones en la BP. Ejercicio 1
2. Anotaciones en la BP. Ejercicio 2
3. Interpretación de los saldos resultantes en el
ejercicio 2
Economía Mundial

 Ejemplo 1. Exportación de un coche a la UEM
pagado al contado
BALANZA DE PAGOS

CUENTA CORRIENTE


INGRESOS

GASTOS

SALDO

Mercancías

Exportación (a)





CUENTA FINANCIERA (B de E)


VAR. NETAS
DE PASIVOS

VAR. NETAS
DE ACTIVOS

SALDO

Activos frente al
Eurosistema



gg(+)

Anotaciones en la balanza de pagos
Economía Mundial

 Ejemplo 2: Compra de un automóvil en Japón con pago aplazado
÷ el residente en España ha recibido un préstamo del
exportador extranjero de otra entidad financiera del exterior
BALANZA DE PAGOS

CUENTA CORRIENTE


INGRESOS

PAGOS

SALDO
Mercancias



Importaciones (b)



CUENTA FINANCIERA


VAR. NETAS DE
PASIVOS

VAR. NETAS DE
ACTIVOS

Otras inversiones

Prest. Recib. (aa (+)



Anotaciones en la balanza de pagos
Economía Mundial

 Momento cuando se devuelve el préstamo
1.- Pago del principal
 desaparece un préstamo (aa(-))
 Se cancela una deuda con pérdida de divisas (ee(-))
BALANZA DE PAGOS

CUENTA FINANCIERA, TOTAL EXCEPTO B de E


VAR. NETAS
DE PASIVOS
VAR. NETAS
DE ACTIVOS

SALDO
Otras Inversiones







CUENTA FINANCIERA (B de E)



VAR. NETAS
DE PASIVOS

VAR. NETAS
DE ACTIVOS

SALDO

Reservas







Prést. Obt. aa (-)
ee (-)
Economía Mundial

 Momento cuando se devuelve el préstamo:
2.- Pago de intereses
 Se genera una renta de capital a favor de un residente
extranjero (h).
 Supone una disminución de reservas (ee(-))
BALANZA DE PAGOS

CUENTA CORRIENTE



INGRESOS

PAGOS

SALDO
Rentas



Pago de Int. (h)



CUENTA FINANCIERA (B de E)



VAR. NETAS
DE PASIVOS

VAR. NETAS
DE ACTIVOS

SALDO

Reservas



ee(-)



Economía Mundial

 Ejemplo 3: Remesas de emigrantes nacionales en euros,
procedentes de otro país de la UEM, a sus familiares
residentes en el país
 Transferencia corriente (entrada de dinero) y ganancia de
activos frente al eurosistema para España.
BALANZA DE PAGOS

CUENTA CORRIENTE



INGRESOS

GASTOS

SALDO

Transferencias
corrientes

Remesa (j)





CUENTA FINANCIERA (B de E)



VAR. NETAS
DE PASIVOS

VAR. NETAS
DE ACTIVOS

SALDO

Activos frente al
Eurosistema



gg (+)



Economía Mundial

 Ejemplo 4: Concesión de una ayuda a España procedente
del FSE de 50 mill. € para paliar catástrofe del Prestige
 Transferencia corriente (del FSE, de ayuda a empleo y
formación) en €: j, con contrapartida en cta. Financiera,
subcuenta de B de E (gg(+)).
BALANZA DE PAGOS

CUENTA CORRIENTE



INGRESOS

GASTOS

SALDO

Transferencias
corrientes

Transf. FSE (j)





CUENTA FINANCIERA (B de E)



VAR. NETAS
DE PASIVOS

VAR. NETAS
DE ACTIVOS

SALDO

Activos frente al
Eurosistema



gg (+)



Economía Mundial

 Ejemplo 5: Exportación de zapatos a EEUU por valor de
100000 € que se cobran al contado
 Ingreso en c/c, subcuenta de mercancías: a
 Pago en $  aumento reservas B de E (ee(+)).
BALANZA DE PAGOS

CUENTA CORRIENTE



INGRESOS

GASTOS

SALDO

Mercancías

a





CUENTA FINANCIERA (B de E)



VAR. NETAS
DE PASIVOS

VAR. NETAS
DE ACTIVOS

SALDO

Reservas


ee (+)



Economía Mundial

 Ejemplo 6: Residentes en España compran al contado acciones
en empresas alemanas (<10% K social empresa) por valor de
85000 €  Resoluc.: En cuenta financiera:
 Inversiones de cartera  variación neta de activos (y(+)).
 Reducción activos frente a Eurosistema (gg(-)).
Inv. de resid. (y(+))
BALANZA DE PAGOS

CUENTA FINANCIERA (Total, excepto Banco de E)



VNP VNA

SALDO

Inversiones de
cartera







CUENTA FINANCIERA (B de E)



VAR. NETAS
DE PASIVOS

VAR. NETAS
DE ACTIVOS

SALDO

Activos frente al
Eurosistema






gg(-)
Economía Mundial

Ejercicio 1 [RESUMEN] EXPLIQUE EN QUÉ CUENTAS SE REGISTRARÍAN LAS SIGUIENTES
OPERACIONES (ESPECIFIQUE SUBCUENTAS) :
INGRESOS (VNP) PAGOS (VNP)
1.- Compra de un automóvil en Japón con pago
aplazado

(+) Otras inversiones
(préstamo)
Mercancías
(importación) (+)
Devolución futura e intereses del préstamo
(-) Otras inversiones
(desaparece el préstamo)
(reducción de activos)
B.E. Reservas (-)
Rentas de inversión (+)
2.- Remesas de emigrantes nacionales en euros de
otro país miembro de la UEM a sus familiares
residentes en el país
(+) Transferencias
corrientes (remesas
recibidas)
Banco de España
Activos frente al
Eurosistema (+)
3.- Concesión de una ayuda a España procedente del
Fondo Social Europeo de 50 millones de € con el
objetivo de paliar la catástrofe del Prestige.
(+)Transferencias
corrientes (FSE ayuda
al empleo y formación)
Banco de España
Activos frente al
Eurosistema (+)
4.- Exportación de zapatos a EEUU por valor de
100.000 € que se cobran al contado
(+) Mercancías
(exportación de
zapatos a EEUU)
Banco de España
Reservas (+)
5.- Residentes en España compran al contado
acciones de empresas alemanas (que suponen menos
del 10 % del capital social de la empresa) por valor de
85.000 €.


Inversiones de
cartera (+)

B.E. Activos frente al
Eurosistema (-)
Economía Mundial

Ejercicio -2. Anote las siguientes operaciones en la BP
1.- Exportaciones de mercancías a Alemania, cobro al contado 700
2.- Exportaciones de mercancías, cobro aplazado 100
3.- Importaciones de mercancías de EEUU, pago al contado 1.000
4.- Importaciones de mercancías, pago aplazado 150
5.- Gasto de los turistas extranjeros en el país 400
6.- Gasto de los turistas nacionales en países de la UME 325
7.- Remesas de emigrantes nacionales de la UME 50
8.- Inversiones directas en países de la UME 699
9.- Compra de tierras por los nacionales en el extranjero 200
10.- Intereses por inversiones nacionales en la UME 20
11.- Inversiones extranjeras directas en el país 893
12.- Compra de inmuebles por los extranjeros en el país 250
13.-Intereses por inversiones extranjeras en el país 55
14.-Inversión de cartera en el exterior 20
15.-Inversión de cartera en el país 30
16.- Compra de una patente a Francia 15
17.-Ayuda a países del Tercer Mundo 35
Economía Mundial

Práctica 1.2.-Ejercicios de BP. Ejercicio 2
Ingresos Pagos Saldo
1, Cuenta corriente 1270 1565 -295
1,1. Mercancías 800 1150 -350
1,2. Servicios 400 325 75
1,3. Rentas 20 55 -35
1.4. Transferencias corrientes 50 35 15
2, Cuenta de Capital 0 15 -15
2,1, Transferencias de capital 0 0 0
2,2, A/D de Activos no financieros no
producidos. 0 15 -15
(1+2) Cuenta corriente y de capital. 1270 1580 -310
Economía Mundial

Práctica 1.2.-Ejercicios de BP. Ejercicio 2
vPaF vAcF vPa-vAcF
3, Cuenta Financiera 1323 1013 310
3,1, Total, excepto Banco de España 1323 1019 304
3,1,1, Inversiones directas 1143 899 244
3,1,2, Inversiones de cartera 30 20 10
3,1,3, Otras inversiones 150 100 50
3,1,4, Derivados financieros 0 0 0
3,2, Banco de España xx -6 6
3,2,1, Reservas xx 263 -263
3,2,2, Activos frente al Eurosistema xx -269 269
3,2,3, Otros activos netos xx 0 0
Errores y omisiones xx xx 0
TOTAL 2593 2593 0
Economía Mundial

Práctica 1.3.-Balanza de pagos española
1. Evolución histórica de la BP en % PIB (1970-2005)

2. Evolución reciente de la BP en % PIB (2001-2006)

3. BP española 2005 y 2006, en millones de euros
Economía Mundial

1. Evolución histórica de la BP
Cuenta corriente y de capital
CAPACIDAD (+)/NECESIDAD (-) DE FINANCIACIÓN
Economía Mundial

2. Evolución reciente de la BP (2001-2006)
Economía Mundial

2. Evolución reciente de la BP (2001-06)
Cuenta corriente y cuenta de capital
Economía Mundial

3. BP española 2005 y 2006 (en mill. €)
Cuenta corriente y de capital
A 33.9%
Economía Mundial

3. BP española 2005 y 2006 (en mill. €)
Cuenta financiera
 Recoge los diversos instrumentos que ha utilizado el país
para financiarse

 Interpretación de los signos de los saldos de esta cuenta
(Saldo= VNP-VNA)

 signo positivo: reducción de activos/aumento de pasivos frente
al resto del mundo

 signo negativo: aumento de activos/reducción de pasivos
frente al resto del mundo
Economía Mundial

Economía Mundial


2005
2006
3. BP española 2005 y 2006 (en mill. €)
Cuenta financiera
3. BP española 2005 y 2006 (en mill. €)
Cuenta financiera
 Saldo positivo (VNP-VNA>0)  aumento de la
posición deudora del país

 Inversiones directas (<0 – salida K-)

 Inversiones en cartera (>0 – entrada K-)

 Otras inversiones (>0 en 2005 y <0 en 2006, entrada
y salida de K, respectivamente)

 Derivados financieros (>0)
Economía Mundial