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ALUMNOS: ROGELIO GOMEZ MOYA LUIS FERNANDO ORTIZ RODRIGUEZ

La visión de Ortiz Mena sobre el periodo

 Según Antonio Ortiz Mena, el periodo conocido como el ‚desarrollo estabilizador‛ fue especial pues en el: ‘…se cumplió uno de los principales

objetivos que en materia económica habían planteado los gobiernos posrevolucionarios, avanzar de manera sostenida en el desarrollo económico del país con estabilidad macroeconómica’ (1998: 9).
 Todo esto fue resultado de los logros de la revolución que quedaron plasmados en la constitución y que se consolidaban en distintos aspectos tales como:
 Sufragio Universal.  Derechos de los individuos.  Estado Benefactor.  Mejores condiciones de la clase obrera.

 El diseño de la política a seguir durante el periodo partía del reconocimiento de la importancia de los sectores de la industria, el comercio y los servicios. También

reconocía los grandes problemas que no se habían aún solucionado entre los cuales estaban, el bajo nivel de vida de los agricultores y la inequitativo distribución de la riqueza.  El programa establecido por el gobierno se resumió en:
 Elevar el nivel de vida, sobre todo de campesinos y obreros.  Aumentar el ingreso nacional  Acelerar la diversificación de las actividades productivas.  Lograr un desarrollo regional más equilibrado  Propiciar el aumento de la productividad  Lograr un mejor aprovechamiento de los recursos financieros

 El gobierno participó activamente en la conformación de un marco regulador que fomentara el desarrollo de las instituciones financieras del sector privado y concedió créditos por medio de la banca de desarrollo y los fondos de fomento.Banca en el periodo del Desarrollo Estabilizador. reconoce que el desarrollo del sistema financiero fue una pieza fundamental en la estrategia económica que se quería seguir.  Antonio Ortiz Mena. . Para él: ‘Era necesario crear condiciones e instituciones que promovieran la generación de ahorro y propiciaran su adecuada canalización para financiar actividades de elevada rentabilidad económica’ (Ibíd: 122).

104 bancos comerciales que a su vez tenían 971 sucursales. 21 tenían cobertura nacional con 162 sucursales. hipotecarias. bancos de capitalización de ahorro. ¿Quiénes eran? Entre ellos estaban el Banco Nacional de Londres y México. . financieras. el Banco Internacional y el Banco Mexicano.  Existían en esa época.  En la parte privada estaban distintas instituciones especializadas: bancos comerciales. A principios de los sesenta el sector bancario se encontraba constituido por instituciones privadas y por instituciones nacionales de crédito manejadas por el gobierno federal. el Banco de Crédito Minero y Mercantil. instituciones de ahorro y préstamo y bancos fiduciarios. el Banco Comercial Mexicano.

Por ejemplo. Las financieras habían tenido éxito en Europa y fueron adaptadas al caso mexicano.  Los bancos de capitalización de ahorro captaban directamente el ahorro del público. Muchos bancos tuvieron sus propias financieras debido al amplio desarrollo que tuvieron en los sesenta. Los créditos los podían canalizar a su propios proyectos industriales o al de terceros. Su función era otorgar crédito a la industria y contaban con una amplia gama de instrumentos para captar ahorro del público. . aprovechando el gusto de los mexicanos por los juegos de azar así realizaban sorteos para estimular el ahorro. el Banco Nacional de México tenía dos financieras: Crédito Bursátil (industrial) y Crédito Constructor (viviendas).

. pero no tuvieron éxito. La estructura de las instituciones de ahorro fue tomada de los países de América del Sur. La figura del fideicomiso fue operada posteriormente por otras instituciones financieras. Su forma de operar consistía en abrir contratos de ahorro entre el público con objeto de proporcionar posteriormente un crédito hipotecario. donde habían contribuido a la generación de ahorro entre la población.  Los bancos fiduciarios fueron en principio los únicos autorizados para operar fideicomisos.

se reformó la Ley General de Instituciones de Crédito para reservar a inversionistas mexicanos los sectores bancarios. El gobierno promovió la consolidación del sector bancario. En la década de los sesenta se promovieron medidas para lograr su mexicanización.  También el gobierno promovía por medio de la compra de acciones a extranjeros la adquisición del sistema bancario. Raúl Bailleres. Mario Dominguez y Ernesto Amezcua. Por su importancia fue considerado como un sector exclusivamente para inversionistas mexicanos. . particularmente en 1965.  El primer banco que surgió con carácter nacional fue el Banco de Comercio del cual sus dueños eran: Salvador Ugarte.

pues esta ya había sido experimentada en Estados Unidos a finales de los cincuenta por el Bank of America y que después ejecutaría un programa que sería conocido como Visa. Rodriguez. el Banco de Crédito Minero (Cremi) de Raúl Bailleres. fundado por don Luis Montes de Oca. el Banco Mexicano del ex-presidente Abelardo R. En México la propuesta sería aceptada por el Banco Nacional de México quien en 1968 lanzaría su propia tarjeta de crédito. el Banco Comercial Mexicano (Comermex) de Vallina y Trouyet.  En esa época se estudió la posibilidad de introducir la tarje de crédito en México. Otros bancos comerciales importantes de la época fueron. . y el Banco Internacional.

 La industrialización de México requería una adecuada canalización del crédito. . La primera era mantener el volumen total de la circulación monetaria y del crédito en un nivel congruente con las metas de estabilidad macroeconómica. buscaba dirigir los flujos de crédito hacia las actividades con mayor rentabilidad económica y social. La segunda. 2) Las instituciones nacionales del crédito y. pero el sistema financiero privado aún estaba en las primeras fases de su desarrollo. 1) El encaje legal.  Para coadyuvar a la adecuada asignación del crédito el gobierno estableció una política de asignación que tenía dos vertientes. 3) Los fondos de fomento. Los instrumentos para lograr esos objetivos eran.

 El encaje legal era un mecanismo por el cual la mayoría de las instituciones financieras tenían que depositar en el Banco de México parte de los recursos que captaban del público. . financiaba parte del gasto público y un porcentaje se destinaba a los recursos de los fondos de fomento. Este encaje tenía tres usos: regulaba la liquidez del sistema.  Al principio este era voluntario pero con las modificaciones a la ley del Banco de México en 1936 se convirtió en obligatorio y su monto había variado según las necesidades de financiamiento del sector público.

Su ámbito de acción era amplio y abarcaba la industria.  La más importante de ellas era Nacional Financiera SA. Durante la etapa del desarrollo estabilizador las instituciones nacionales de crédito tuvieron un papel muy importante en el financiamiento de sectores de vital importancia para el país. . la agricultura. la infraestructura y el comercio exterior.  En 1965 se crea el Banco Nacional Agropecuario.

también lo siguió haciendo en distintos rubros.  En la década de los sesenta 500 empresas eran sujeto de crédito por parte de Nacional Financiera. en este. por ejemplo. Altos Hornos de México. . el financiamiento fue más que nada para consolidación y expansión de las empresas ya establecidas. Ayotla Textil entre otros.NAFINSA en el Desarrollo Estabilizador  NAFINSA que había financiado buena parte de la infraestructura en el periodo anterior.  En ésta etapa que es considerada como la segunda etapa de la ISI. Intervino en importantes proyectos industriales que enfrentaban problemas y los volvió exitosos.

2012: 140) .Fuente: (López.

.

Continuación Fuente: (Ibíd: 142) .

Fuente: (Ibíd: 144) .

‘…Nacional Financiera desempeñó un papel importante para el proceso de industrialización. pero.  Aún los historiadores debaten en torno a las causas de los desequilibrios en los años setenta. por un lado los estructuralistas y por el otro los más ortodoxos quienes ven en las políticas monetarias y fiscales el origen de esos desequilibrios. Para López. Existen dos posiciones. no contribuyó a superar las deficiencias estructurales que se agudizaban en la industria mexicana (2012: 145). . en ausencia de una estrategia selectiva de sustitución de importaciones.

Así. Sin embargo. en el contexto de una extraordinaria estabilidad de precios y de tipo de cambio. Esta fase del modelo de industrialización s Desarrollo estabilizador economía nacional. la evolución de esta modalidad de industrialización en los sesenta estuvo marcada por crecientes tensiones entre fuerzas económicas expansivas y factores de agotamiento en la dinámica económica de largo plazo.  e identificó porque se produjeron elevadas y sostenidas tasas de crecimiento de la . la estabilidad y crecimiento bajo esta estrategia dependía de condiciones que al mismo tiempo creaban desequilibrios económicos y financieros internos y externos.

hay una gran confianza en el país. que se creían restringidas. . Esta estabilidad. para mantener la estabilidad monetaria. después de las políticas de estabilización (muy criticadas) de la mitad de la década de los 50. El único cambio que se presento. A principios de la década de los sesenta. Durante la etapa del desarrollo estabilizador se continuo con la estructura institucional anterior. permitió a las autoridades monetarias liberalizar mas las condiciones de los mercados financieros e inducir de esta forma a la disminución de las tasas de interés. fue la creación de varios fondos fiduciarios públicos para incrementar el flujo de crédito a líneas selectas de actividad.

 Estos fondos especiales completaban los recursos de las instituciones de crédito privadas:  Reduciendo el riesgo (mediante el convenio de garantías)  Aumentando la liquidez (mediante el privilegio de descuento para específicos créditos hechos por los prestamistas). Explotación y Beneficio de Minerales no Metálicos (1962) . mas bien su función fue ampliada a nuevos campos.  Fondos creados bajo la jurisdicción de Nacional Financiera:  Fondo de Garantía y Fomento a la Industria Pequeña y Mediana (1954)  Fondo de Garantía y Fomento del Turismo (1957)  Fondo del Programa Nacional Fronterizo (1961)  Fondo para la Exploración.  De hecho los fondos fiduciarios especiales no son una novedad. en la mitad de los década de los 50.

Ganadería y Avicultura (1954)  Fondo de Operación y Descuento Bancario de la Vivienda (1963)  Fondo de Garantía y Apoyo a los Créditos para la Vivienda (1963)  Fondo para el Fomento de las Exportaciones de Productos Manufacturados (1963)  Único fondo no administrado ni por el Banco de México ni por Nacional Financiera. fue administrado por el Banco Nacional de Fomento Cooperativo. .  Fondo de Garantía y Fomento de la Artesanía. Fondos bajo la jurisdicción del Banco de México  Fondo de Garantía y Fomento para la Agricultura.

. financiado por:    Gobierno Federal Banco Interamericano de Desarrollo Ganancias acumuladas Agencia para el Desarrollo Internacional de Estados Unidos Banco Interamericano de Desarrollo • Fondo de Operación y Descuento Bancario de la Vivienda (1963). financiado por:   • Fondo para el Fomento de las Exportaciones de Productos Manufacturados (1963). • Fondo de Garantía y Fomento a la Industria Pequeña y Mediana (1954). Cada fondo era capitalizado de manera diferente. financiado por: • Un impuesto del 10% ad valorem sobre importaciones no esenciales.

De esta forma. A la vez que las instituciones de crédito tomaban participación en cierta medida en el riesgo propio de cada préstamo. estas siguieron teniendo amplios incentivos para otorgar créditos con responsabilidad. aunque con la creación de estos fondos disminuyo el riesgo y aumento la liquidez de las instituciones de crédito. Una característica importante de estos fondos es que estaban integrados con las actividades de préstamo de las instituciones de crédito privadas. . de tal forma que se dejaba a estas la responsabilidad de establecer la solvencia de los solicitantes individuales y los meritos de las actividades para las que se busca crédito.

Se continuaron utilizando los encajes en valores para financiar los déficits públicos y los dispositivos de crédito dirigido para inducir en la distribución de créditos disponibles entre solicitudes antagónicas del sector privado.  Se puso atención especial al financiamiento de:  Construcción de viviendas de bajo costo  Financiamiento de exportaciones industriales . Debido a la estabilidad económica desde la segunda mitad de los cincuenta. se permitió una mayor libertad de acción de las fuerzas del mercado en la esfera financiera.

El propósito de estas y otras medidas era:  Forzar a las empresas financieras a emplear instrumentos de largo plazo para movilizar sus recursos  Lograr una mayor coordinación de los plazos de los créditos y las obligaciones de pago  Y en general. Otro aspecto importante del periodo es que se puso atención especial a poner limitaciones al endeudamiento de corto plazo. hacer mayor la distancia del mercado de dinero y el mercado de capitales . como la prohibición establecida en 1964 contra la aceptación por parte de las financieras de prestamos y depósitos a plazos menos de 180 días.

prueba de esto eran las ventas de bonos del gobierno en el mercado de Nueva York. El objetivo de la disminución de las tasas de interés fue buscar un incremento en los gastos de inversión privada mediante el aumento de la disponibilidad de créditos.  Durante este periodo el gobierno tuivo que seguir manteniendo finaciamiento deficitario.  En el segundo lustro de los cincuenta ya se manifestaba la creciente financiación del mercado externo. . las fuentes de este financiamiento fueron en gran medida el mercado interno y el control selectivo de créditos. Otra de las medidas utilizadas para disminuir las tasas de interes fue el retiro gradual del apoyo oficial al mercado de valores de renta fija. al gobierno mexicano ya tenía preocupaciones por la posición crediticia del país.

Fuente: (Garrido. 2002) .

que prestaban fondos a largo plazo. Junto a ello se encontraban los nexos con los mercados financieros internacionales privados. Respecto a las primeras había acceso a financiamiento inter-nacional con el cual se cubrían los déficits comerciales creados con la industrialización interna y se financiaban proyectos de inversión. . Estas distintas actividades productivas se desarrollaban en correlación con un sistema de nexos financieros internacionales y nacionales que otorgaban soporte y viabilidad. particularmente con los de Chicago y Nueva York. con bajas tasas de interés y condiciones ‚blandas‛ en cuanto a su cumplimiento. Ello se lograba en condiciones ventajosas debido a que dicho financiamiento provenían principalmente de los bancos públicos multilaterales.

los primeros eran principalmente bancos de desarrollo aunque también existían bancos comerciales públicos. eran pocos pero de gran tamaño y entre ellos destacaban Nacional Financiera y Banobras. Este nivel de proteccionismo se había originado en los conflictos entre los gobiernos revolucionarios y la banca extranjera. es que posiblemente eran los más protegidos. tanto públicos como privados. una de cuyas características básicas. siendo la única excepción el City Bank. había una división del trabajo entre bancos públicos y privados. . ya que no se permitía a los bancos extranjeros realizar operaciones en el país. También operaban los mercados financieros internos. frente a la competencia internacional. para atender el financiamiento de los proyectos de inversión. Los bancos de desarrollo reemplazaban al casi inexistente mercado de capitales local.

aunque dicha vinculación no fuera explícita. préstamos de dicha banca y de la banca comercial. Para realizar sus operaciones captaban fondos en los bancos públicos internacionales o recibían re-cursos recaudados por el Estado por vías fiscales. en general. las que combinaban autofinanciamiento. . y aplicaban dichos fondos para al financiamiento de proyectos de inversión industriales o de infraestructura a tasas fijadas administrativamente. puesto que no estaba autorizada en la legislación financiera. seguían las grandes empresas para financiar sus proyectos de inversión. otro importante segmento financiero era el que cubrían las sociedades de inversión que. Esta actividad de la banca de desarrollo era un soporte principal de las estrategias que. en su mayoría eran propiedad de los bancos comerciales.

Por su parte. . en el actor empresarial privado nacional el componente dominante lo constituían las grandes empresas oligopólicas o monopólicas. Los fondos para estas actividades eran captados entre inversionistas nacionales y extranjeros. pero provenían también de los bancos comerciales que canalizaban parte de su captación a estos mercados. Estas sociedades financiaban principalmente las compras de bienes durables y parte del financiamiento del déficit público. mientras que la mayoría de las empresas restantes eran pequeñas y sólo había un grupo redu-cido de establecimientos de mediano tamaño.

). textiles. Un segundo segmento de este empresariado mexicano se desarrolló como proveedor del Estado yen obras de infraestructura. y que conformaron el corazón de los grupos privados nacionales. En esas grandes empresas se distinguían dos segmentos principales. vidrio). de los cuales algunos tenían una vieja trayectoria en el país. de una parte las grandes empresas industriales y comerciales formadas o desarrolladas en este periodo. . y los grandes bancos. bienes de consumo masivo para las nuevas clases medias urbanas (electrodomésticos. línea blanca). consolidado en la producción de bienes intermedios (cemento. o para el creciente número de asalariados que surgía con el desarrollo de la industrialización y el mercado interno (alimentos industrializados. Entre el primer segmento había un importante grupo. etc.

. Cit) .Fuente: (Garrido óp.

.Fuente: (Garrido óp. Cit) .

En esta evolución se desarrollaron habilidades de ingeniería y gerenciales. En general estas empresas funcionaban a partir de maquinaria importada utilizada y adaptada a procesos productivos diseñados localmente. todo lo cual sería una acumulación significativa para cuando estas empresas enfrentaron los desafíos de la apertura en la década de los noventa. los desarrollos del ingeniero Camarena en lo que luego sería el grupo Televisa. Algunas de ellas destacaron de tal forma. . las contribuciones en ingeniería civil del grupo ICA o las innovaciones tecnológicas que revolucionaron la industria del maíz por parte del grupo Maseca. Por ejemplo la empresa Hylsa del grupo Monterrey. así como innovaciones de proceso y producto dentro de las industrias tradicionales en donde operaban. que llegaron a tener alcance mundial. con su proceso Hyl. por sus particulares contribuciones tecnológicas.

su rentabilidad y capacidad de acumulación no estaba de-terminada sólo por su dinámica en la actividad productiva y sus desarrollos tecno-lógicos. obtenido por una combinación entre su propio poder de mercado con base en la protección. el sistema de subsidios públicos y los vínculos con el poder político. Por el contrario. Sin embargo. tenía un importante componente cuasirrentístico. se sumaban las ganancias provenientes de diverso tipo de inversiones en la red de relaciones patrimoniales y familiares mencionada. . particularmente en el bancario. a todo lo cual. así como a las de carácter financiero obtenidas por sus participaciones en dicho sector. El otro conjunto de grandes empresas privadas nacionales que interesa destacar es el que operaba en el sector financiero.

obedecía a la importancia que tenían las operaciones de depósito y financiamiento realizadas con los bancos. con las que operaban de hecho. En lo que se refiere al poder resultante de la interrelación entre los bancos y las grandes empresas industriales. Este constituía el segmento más poderoso del gran empresariado privado mexicano. Asimismo por sus relaciones con las grandes empresas industriales y comerciales y por sus particulares vinculaciones con el Estado. Todo esto propiciaba que dentro de las empresas privadas los bancos fueran ejes del bloque hegemónico. De un lado por las estructuras como grupos financieros. . para consolidar el control del excedente en torno a las modalidades financieras. a consecuencia del complejo poder que ejercía en el control del excedente y en la reproducción del modo de acumulación.

Esto ocurría particularmente con las dos principales instituciones financieras del país. . El segundo tipo de nexo se daba cuando grandes empresas industriales eran propietarias de bancos. el Grupo Chihuahua dueño de Comermex. que así articulados. Este era el caso del Grupo Monterrey propietario de Banca Serfin. Pero dicho poder era también el resultado de las relaciones entre los propietarios principales de los bancos y los de esas grandes empresas no financieras. tenían desde la banca un extraordinario poder sobre el sector no financiero. En estas relaciones había dos tipologías básicas: la primera se daba cuando los bancos eran propietarios de empresas industriales. Con este tipo de vinculación las empresas industriales apoyaban sus necesidades financieras. o el Grupo Ingenieros Civiles Asociados (ICA) que pertenecía al Banco del Atlánti-co. Banamex y Bancomer.

Este papel que la banca sustentaba para organizar el control financiero del excedente. a estos actores. Los grupos industrial-bancario. altas ganancias financieras descorrelacionadas de la actividad productiva. en 1950 había 248 bancos. . era consecuencia de que el sistema financiero operaba menos para financiar la inversión. mientras que el total de bancos había disminuido a 240 entidades. mientras que para 1970 este con-trol era ejercido por dos bancos (Banamex y Bancomer). que para generar. En su evolución. cuatro concentraban el 40% del mercado. en sus relaciones con las grandes empresas. de base bancaria tenían un componente adicional que les daba primacía frente al mismo tipo de grupo formado a partir de la industria. las grandes empresas bancarias desarrollaron una tendencia hacia la concentración. de los cuales.

Fuente: (González Méndez. 1981) .

llevaban a una fuerte concentración del crédito a favor de estas últimas en condiciones y tasas más favorables que las de mercado. Todo esto restaba significación al papel de los bancos privados para el financiamiento de las actividades económicas realizadas por el resto de los actores privados. representado por el poder bancario. . En lo fundamental este predominio del modo financiero en el control del excedente. resultaba de una combinación entre los efectos provocados por la elevada concentración económica y las estructuras corporativas de estas empresas como grupos industrial-financieros. A ello se sumaba el hecho de que los nexos de los grandes oligopolios bancarios con las grandes empresas industriales y comerciales.

El capital bancario tenía el mayor peso dentro del gran empresariado nacional. . la rentabilidad financiera tuviera un poder estratégico frente a la rentabilidad industrial. Ello significaba que para la formación de la rentabilidad relativa. como por las condiciones y limitaciones para la expansión de la industrialización bajo el ‚desarrollo estabilizador‛ y por las particulares relaciones de este tipo de capital con el Estado. tanto por las estructuras corporativas que asumían los grandes capitales. En otras palabras.

(2002). (35)  Brothers. (1998) El desarrollo estabilizador: reflexiones sobre una época. 19 (3): pp. . Evolución financiera de México.  González Méndez. Algunos aspectos de la concentración en el sistema financiero mexicano. México: FCE-ColMex  López. México. Am. CEMLA. Banco de México. y Leopoldo Solís (1967). Análisis Económico.Fuentes  Garrido. 129-163.  Ortiz. Héctor (1981). Hist. A. D. Industrialización y grandes empresas en el desarrollo estabilizador. Econ. 1958-1970. P. C. Lat. (2012) ‘Nacional Financiera durante la industrialización vía sustitución de importaciones en México’.

 Gracias por su atención .