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Negocios Internacionales

Gestin Empresarial

Economa Internacional

Poltica Cambiaria

MA Carlos A. Gonzlez

Poltica Monetaria y Cambiaria

Objetivo prioritario: estabilidad de


precios Objetivo subordinado: reducir la variabilidad del tipo de cambio. No hay una poltica cambiaria como instrumento de la poltica comercial

Carlos Gonzlez

El Mercado Cambiario
Demanda de Divisas:
Importaciones Salida de capitales

Oferta de Divisas:
Exportaciones Ingreso de capitales Modificacin de cartera MN - ME

TCe

D
De

Carlos Gonzlez

Cambios en la oferta de divisas

1 Incremento de exportaciones 2 Ingreso de capitales financieros

O
TCe TC1

3 Preferencia por MN

D
De D1
Carlos Gonzlez

Cambios en la demanda de divisas

1 Incremento de importaciones 2 Salida de capitales financieros

O
TC1 TCe

3 Preferencia por ME

D
D
De D1
Carlos Gonzlez

La paridad del poder de compra: paridad

S/. 10.50

$ 3.00

S/. 10.50

$ 3.00

S/. 10.50

TC: 3.50 soles x dlar

$ 3.00

Las dos monedas tiene la misma capacidad de compra en ambos pases


Carlos Gonzlez

La paridad del poder de compra: DEVALUACION

S/. 10.50

$ 3.00

S/. 13.50

$ 3.00

S/. 10.50

TC: 4.50 soles x dlar

$ 2.30

La devaluacin del Sol reduce su poder de compra, pero abarata los productos nacionales
Carlos Gonzlez

La paridad del poder de compra: REVALUACION

S/. 10.50

$ 3.00

S/. 7.50

$ 3.00

S/. 10.50

TC: 2.50 soles x dlar

$ 4.20

La revaluacin del Sol incrementa su poder de compra, pero encarece los productos nacionales
Carlos Gonzlez

La paridad del poder de compra: INFLACION

S/. 12.60

$ 3.00

S/. 10.50

$ 3.00

S/. 12.60

TC: 3.50 soles x dlar

$ 3.60

La inflacin merma la competitividad del producto nacional


Carlos Gonzlez

Competitividad Cambiaria (1)

S/. 7.50

$ 2.50

TC: 1.00 TC: 3.20

$ 2.34

$ 2.50

Carlos Gonzlez

Competitividad Cambiaria (2)

S/. 7.50

$ 2.50

TC: 2.80

TC: 1.00

$ 2.70

$ 2.50

Carlos Gonzlez

Tipo de Cambio y Costos (1)


CANTIDAD PRECIO COSTO

CARNE PAN

250 gr 1 pan

S/. 10 x K S/. 0.10

S/. 2.5 S/. 0.10 Costo

Precio $ 4.00
TC 3.2 S/. 12.8

PARRILLA

0.1 h

S/. 10 x h

S/. 1.00

S/. 10.6

Margen

CHEF

0.1 h

S/. 70 x h

S/. 7.00

S/. 2.2

Carlos Gonzlez

Tipo de Cambio y Costos: Revaluacin


CANTIDAD PRECIO COSTO

CARNE PAN

250 gr

S/. 10 x K

S/. 2.5 Precio $ 4.00 S/. 0.10 Costo S/. 10.6 Margen S/. 1.4 TC 3.0 S/. 12.0

1 pan

S/. 0.10

PARRILLA

0.1 h

S/. 10 x h

S/. 1.00

CHEF

0.1 h

S/. 70 x h

S/. 7.00

Carlos Gonzlez

Tipo de Cambio Real


E P* R= P
Precio del bien internacional en Soles Precio del bien nacional en

Si R = 1, EP* = P, entonces, E es un tipo de cambio de paridad Si R > 1, EP* > P, entonces, la moneda local pierde paridad de compra Si R < 1, EP* < P, entonces, la moneda local gana paridad de compra

Carlos Gonzlez

El ndice del Tipo de Cambio Real


115

DEPRECIACION REAL DEL SOL


110

ABARATA AL PRODUCTO NACIONAL


105

DEVALUACION

Inflacin Nac < Inflacin Ext

100 REVALUACION
95

Inflacin Nac > Inflacin ExtLnea de


paridad

ENCARECE AL PRODUCTO NACIONAL


90

APRECIACION REAL DEL SOL


Dic-05 Mar-06 Dic-06

85
Sep-05 Jun-05

Sep-02

Sep-03

Sep-04

Sep-00

Sep-01

Carlos Gonzlez

Sep-06

Mar-02

Mar-03

Mar-04

Mar-00

Mar-01

Mar-05

Mar-07

Jun-03

Jun-00

Jun-01

Jun-02

Jun-04

Jun-06

Dic-00

Dic-01

Dic-02

Dic-03

Dic-99

Dic-04