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 La macroeconomía es la rama de la economía que

estudia el funcionamiento de ésta en su conjunto. Es
decir, estudia la economía global de un país.

 Para proceder a dicho estudio lo que hace es fijarse en el
funcionamiento individual de una serie de mercados y
en las interrelaciones que se producen entre ellos:
1) Mercado de Bienes y Servicios
2) Mercado de Trabajo
3) Mercado de Dinero



 Mercado de bienes y servicios: donde se compran y venden todo
tipo de bienes (alimentos, electrodomésticos, ordenadores, ladrillos,
etc.) y de servicios (servicios profesionales de abogados, médicos,
espectáculos, competiciones deportivas, peluquería, etc.).



 Mercado de trabajo: donde confluye la oferta de
trabajo (deseo de los habitantes del país de
trabajar) y la demanda de trabajo (interés de las
empresas de contratar trabajadores).


 Mercado de dinero: donde confluye la la oferta
de dinero (cantidad de dinero que el Banco
Central del país mantiene en circulación) con la
demanda de dinero (interés de familias,
empresas, organismos públicos, etc. de disponer
de dinero ) y


 Mercado de dinero: Para comprender cómo
funciona este mercado, es necesario
comprender qué es el dinero.
CARACTERÍSTICAS DEL DINERO
DURADERO
TRANSPORTABLE
DIVISIBLE
HOMOGÉNEA
OFERTA LIMITADA
CLASES DE DINERO
DINERO MERCANCIA
Valor real y nominal son idénticos. El bien usado como
dinero tiene el mismo valor como mercancía (ej. Oro)
DINERO LEGAL
Dinero Signo, emitido por una institución reguladora de la
Casa monetaria (Ej. Banco Central de Chile)
FUNCIONES DEL DINERO
MEDIO DE PAGO
Aceptado por la sociedad para realizar transacciones y
cancelación de deudas.
Utilizado para realizar compras en el futuro
ACUMULADOR DE RIQUEZA
UNIDAD DE MEDIDA DE VALOR
Referente para el cálculo de precios y sistemas de
contabilización.
PATRÓN DE PAGOS DIFERIDOS
Base de cálculo para pagos futuros.
OFERTA MONETARIA
Cantidad de dinero en circulación en un momento
determinado.
Se fija por objetivos de la Política Monetaria.
- Reacción a perturbaciones exógenas.
- Necesidades de liquidez del sistema financiero.
Es controlada por el Banco Central de Chile en forma
independiente de la tasa de interés.
OFERTA MONETARIA (Ms)
i
M
Política
Monetaria
contractiva
Política
Monetaria
expansiva
OFERTA MONETARIA
La oferta monetaria es regulada por el Banco Central de
Chile, mediante las OMA (Operaciones de Mercado
Abierto)
Operación Venta de Pagarés: Reduce circulante en la
economía Aumentando el precio del dinero
Operación Compra de Pagarés: Inyecta circulante en la
economía Disminuyendo el precio del dinero
DEMANDA MONETARIA (Md)
Cantidad de dinero que los distintos agentes de la
economía desean mantener en un momento dado.
Objetivo de la Demanda monetaria.
- Realizar transacciones
- Precaución
- Especulación
La demanda de dinero es una demanda de
saldos reales.

Los motivos para tener dinero según Keynes
son:
Para realizar transacciones.
Como precaución
Para especular
La demanda de dinero tiene una relación inversa
entre tipo de interés y demanda de dinero
Determinantes de la demanda de dinero
 El nivel de ingreso y la riqueza.
 Algunas medidas del costo de oportunidad
 Los factores institucionales.
 Variables de escala (consumo, producto, etc.)
 Costo alternativo de mantener saldos monetarios
(tasa de interés, inflación, etc.)
La demanda para Transacciones
 Tiene su origen en la utilización del dinero para
realizar pagos regulares por la adquisición de bienes
y servicios.
 La demanda de dinero disminuye o la demanda de
dinero aumenta.
Demanda Precautoria
 Tiene su origen en el hecho de que los individuos no
saben con certeza cuantos pagos querrán o tendrán
que efectuar.
Demanda especulativa de dinero
 La función de dinero como deposito de valor y el
papel que desempeña en la cartera de valores de
una persona.
 No es prudente tener toda la cartera en único
arriesgado.(acciones)
 La demanda de dinero, depende del rendimiento
esperado y del grado de riesgo de los
rendimientos de otros activos.
Demanda real y el costo de mantener dinero
 Los agentes económicos están interesados en la
capacidad de compra de sus tenencias de dinero y
por lo tanto, demandan dinero real.(si el precio de
los bienes se duplica, deberíamos esperar que la
demanda nominal de dinero también se duplique.
Demanda real y el costo de mantener dinero
 Siendo el dinero un activo financiero que poseen los
agentes económicos, la decisión de cuanto mantener
no sólo depende de la necesidad para transacciones,
sino que también debe ser comparado con el retorno
que ofrecen los otros activos financieros.

Demanda de dinero y la inflación elevada
 Los hogares o las empresas pueden tener su riqueza
no solo en activos financieros, sino también en
activos reales: alimentos, viviendas o maquinaria.
Este margen de sustitución es especialmente
importante en los países en los que la inflación es
muy elevada y los mercados de capitales no
funcionan satisfactoriamente.
MERCADO DEL DINERO
24
Tipo de
interés
Oferta
monetaria
Cantidad
fijada por el
Banco
Central
Demanda de
dinero
E
r
*
Cantidad de
dinero
r
1
r
2
2
1
M
d
1
M
d
2
La política monetaria
 Una compra de bonos por parte del BC aumenta M
s

 Un aumento de M
s
reduce los tipos de interés (r),
dado P
 Una reducción de r eleva la DA para cualquier nivel
de P

25
Resumen

La política monetaria expansiva aumenta la
Producción, la renta y el empleo a corto
plazo
El Banco Central y el efecto de la política
monetaria en el mercado del dinero
26
Tipo de
interés
M
s
Demanda de
dinero (P=cte.)
A
B
M

Un aumento de la oferta monetaria

r
1
r
2
Cantidad de
dinero
Si aumenta M
s
dado el nivel de
precios (P)

Se reduce
el tipo de
interés (r)

Efecto de La política monetaria en el MK de
Bs y Ss
27
Nivel de
precios
Cantidad de
producción
Q1 Q2
P
DA
2
DA
1
Si se reduce el
tipo de interés,
los préstamos
son más
baratos

Aumenta el
gasto que
depende de r

Aumenta la
Producción

Efecto de La política monetaria en el MK
del Trabajo
28
Nivel de
sueldos
Cantidad de
Trabajo
Q1 Q2
DA
2
DA
1
Si Aumenta la
Producción


Aumenta la
demanda por
trabajo,
desplazándose
hacia arriba, con
un nuevo
equilibro en E2

El nuevo
equilibrio
aumenta

la cantidad de
puestos

de
trabajo y del
sueldo promedio
de este mercado
E1
E2
S1
S2