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• Perfil de Agroindustrial Laredo S.A.A.

:
– Afiliada a la Cámara de Comercio de Lima
– Cotiza en la Bolsa de Valores de Lima
– Empadronada en el Registro Nacional de Proveedores

RUC 20132377783
Razón Social AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.
Tipo de Empresa Sociedad Anónima Abierta
Condición Activo
Local Principal Av. Trujillo s/n – Laredo, Trujillo, La Libertad
Nombre Cargo
Carlos Mauricio Arias Peña Presidente del directorio
Juan Miguel Jaramillo Londoño Vicepresidente
Patricia Garzón Gómez Director
Alejandro Martín Baertl
Aramburú
Director
Jorge Eliecer Casas Delgado Director
Juan Antonio Arrieta Ocampo Director
Luis Fernando Piza Bermúdez Secretario
Gerente General Gerente Financiero
Luis Fernando Piza Bermúdez Ángela María, Ruiz Guerra
DIRECTORIO
EMPRESA AGROINDUSTRIAL POMALCA S.A.A.

MAPLE ETANOL S.R.L.

EMPRESA AGROINDUSTRIAL TUMAN S.A.A.

AGROINDUSTRIAS SAN JACINTO S A A

AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A.

EMPRESA AGRARIA AZUCARERA
CASA GRANDE SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA

ANDAHUASI SAA.

CARTAVIO SOCIEDAD ANONIMA ABIERTA

EMPRESA AZUCARERA DEL NORTE S.A.C.

INDUSTRIAL PUCALA S.A.C.
EMPRESA AGROINDUSTRIAL CAYALTI S.A.A

Su actividad primordial es cultivar y procesar caña de
azúcar y sus derivados.
1997
1998
Se convirtió en sociedad
anónima “Empresa
Agroindustrial Laredo
S.A.A.”
El 8 de diciembre, el grupo
Manuelita con el 74.4% de
las acciones de la
“Empresa Agroindustrial
Laredo S.A.A.”
Principales productos:
Alcohol extraneutro
Azúcar refinada
Azúcar industrial

Azúcar rubia
Bagazo
Melaza

RATIOS
2013 2012
0.71 0.74
En el periodo 2013, por cada UM de deuda, la empresa contó con
0.71 de activos para afrontarla; esto indica que la empresa logró
hacer frente a sus deudas a corto plazo.

En el año 2013, el índice de liquidez disminuyó el 4% en
comparación con el año 2012.

Para aumentar el índice de liquidez se debe acelerar los días de
rotación de inventario



CUENTA NOTA VARIACIONES
ACTIVO US (000)
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalente de efectivo 3 -256 -12%
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 4 6,528 26%
Cuentas por cobrar a relacionados 15 134 23%
Otras cuentas por cobrar (neto) 5 -3,786 -42%
Inventarios (neto) 6 -1,154 -8%
Impuestos y gastos pagados por
adelantado
8 418 15%
Total activo corriente 1,884 3%
PASIVOS US (000)
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales 10 -2,983 -18%
Cuentas por pagar a entidades
relacionadas
15 -32 -30%
Otras cuentas por pagar 11 -1,965 -14%
Deudas laborales y terceros por pagar 12 -6,143 -30%
Obligaciones financieras 13 16,910 78%
Total pasivos corrientes 5,787 8%
NOTA 4: cuentas por cobrar comerciales

(a) Las cuentas por cobrar comerciales corresponden principalmente a un (1) cliente, y
están denominadas en soles y dólares, tienen vencimiento corriente, no
generan intereses y no tienen garantías específicas.
La Gerencia de la Compañía considera que esta concentración de crédito no
afectaría el desenvolvimiento debido a que la demanda del cliente se
encuentra sustentada por el crecimiento del negocio de su referida industria
y se trata de un cliente reconocido en el mercado internacional.
(b) La Compañía considera una cuenta deteriorada cuando observa dificultades
económicas en sus clientes. La Gerencia evalúa la calidad crediticia de la cartera
de clientes una vez al año de acuerdo a la información histórica que posee, la cual
refleja índices de incumplimiento. De acuerdo con el análisis efectuado por la
Gerencia, se considera que una cuenta por cobrar se encuentra deteriorada
cuando ha sido clasificada como cuenta incobrable y, por tanto, ha sido
presentada en el rubro estimación para cuentas de cobranza dudosa.

( c) Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, el anticuamiento del saldo de cuentas
por cobrar es como sigue:
(d) En opinión de la Gerencia, no es necesario constituir una provisión para
cuentas de cobranza dudosa al 31 de diciembre de 2013 y 2012, debido a que las
cuentas por cobrar cuentan con garantías reales que cubren el riesgo crediticio.
NOTA 5: Otras cuentas por cobrar netas
Corresponde a préstamos otorgados a 192 sembradores de caña de azúcar liquidados
con las obligaciones que la Compañía genere en la adquisición de la caña de azúcar
cosechada por los mismos sembradores. Estos préstamos se otorgan con tasas de
intereses promedio entre 10 y 12 por ciento anual. Dichos saldos se encuentran,
principalmente, garantizados con hipotecas y serán cancelados en el corto plazo.
De acuerdo con el análisis efectuado por la Gerencia, se considera que una cuenta por
cobrar se encuentra deteriorada cuando ha sido clasificada como cuenta incobrable y,
por tanto, ha sido presentada en el rubro estimación para cuentas de cobranza
dudosa. Al 31 de diciembre de 2013 y de 2012, el movimiento de la provisión para
otras cuentas de cobranza dudosa es como sigue:
En opinión de la Gerencia, esta estimación cubre adecuadamente el riesgo de
provisión de cobranza dudosa al 31 de diciembre de 2013 y de 2012.
NOTA 6: Inventarios Netos
NOTA 13
En el año 2007, la Compañía obtuvo un préstamo por US$18,000,000, con una
amortización semestral hasta noviembre del 2016 y devenga una tasa de interés
efectiva anual de libor aplicable a 6 meses más 3.25 por ciento, con periodo de
gracia de 3 años. En el año 2011, se otorgó un periodo de gracia adicional de dos
años, hasta noviembre de 2013.
La Compañía otorgó, a favor de International Finance Corporation, hipoteca sobre
los predios Laredo Grande, Trapiche y Área Industrial con el objeto de garantizar el
pago del préstamo.
Adicionalmente, la Compañía debe cumplir, hasta su vencimiento y cancelación del
préstamo, con ciertas obligaciones y cláusulas restrictivas; a continuación se
detallan los principales requerimientos exigidos por la entidad financiera:
Ratio corriente de por lo menos 1.1. Mantener una relación entre total de
pasivos y patrimonio no mayor a 1.0.
Abstenerse de distribuir dividendos, sin previa autorización de los
acreedores, cuando se encuentre incumpliendo cualquier obligación
derivada del presente contrato.
La Compañía ha otorgado hipoteca sobre predios agrícolas: Fundo San Idelfonso y
1,691.69 hectáreas del Fundo Arena Dulce, como garantía por los préstamos otorgados
por el Banco de Crédito del Perú, ver nota 9.
NOTA 9: TERRENOS, MAQUINARIA Y EQUIPO, NETO
Los préstamos bancarios están garantizados con terrenos y edificios por S/.178,772,000
al 31 de diciembre de 2013 (S/.117,261,000 al 31 de diciembre de 2012). Estos
terrenos son: Laredo Grande, Trapiche, Virú, Arena Dulce, Pur Pur.
Abstenerse de suscribir contratos de arrendamiento de equipos, excepto que
sean relacionados a maquinaria y transporte agrícola y cuyos pagos anuales
por cuota de alquiler no excedan US$4,000,000.
Informar a los acreedores sobre cualquier hecho o circunstancia que pudiera
afectar significativamente los resultados de la Compañía
+


2013 2012
0.50 0.51
La prueba ácida denota, sin considerar los inventarios
impuestos y gastos pagados por adelantado, que la Empresa
Agroindustrial Laredo S.A.A para los dos años tiene
prácticamente la misma dificultad para atender sus
obligaciones a corto plazo.
En el 2013 por cada S/.1.00 que la empresa
debe solo puede cubrir el 50% de su deuda
• Las cuentas por cobrar comerciales aumentaron en un 26% respecto al
año 2012 debido aun cliente y en 23% por cuentas a relacionados como
Manuelita Corporativa S.A.S.

EMPRESA AGROINDUSTRIAL LAREDO S.A.A.
ESTADOS FINANCIEROS |Individual | Anual al 31 de Diciembre del 2013 y de 2012 ( miles de NUEVOS SOLES )
CUENTA NOTA
VARIACIONES
ACTIVO

US (000)
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalente de efectivo 3 -256 -12%
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 4 6,528 26%
Cuentas por cobrar a relacionados 15 134 23%
Otras cuentas por cobrar (neto) 5 -3,786 -42%
Inventarios (neto) 6 -1,154 -8%
Impuestos y gastos pagados por adelantado 8 418 15%
Total activo corriente 1,884 3%
• Principalmente a un (1) cliente (soles y dólares), tienen vencimiento corriente, no
generan intereses y no tienen garantías específicas.
• Las cuentas por cobrar cuentan con garantías reales que cubren el riesgo crediticio.
2013
S/.(000)
2012
S/.(000)
Agroexportaciones Manuelita S.A.C (c) 346 377
Manuelita Corporativa S.A.S. (d) 169 9
Manuelita S.A. (d) 205 196
Aceites Manuelita S.A. - 4
Total 720 586
 (c) Corresponde al servicio de preparación de tierra, corte, alce y carguío a su vinculada
Agroexportaciones Manuelita S.A.C.
 (d) Los saldos por cobrar y por pagar no están garantizados, se estiman serán cobrados
y pagados en el corto plazo, no tienen vencimiento específico y no generan intereses.
No se han recibido ni otorgado garantías sobre los saldos antes indicados.
• El pasivo corriente aumentó en 8% en el 2013 respecto al año anterior,
principalmente a préstamos bancarios
PASIVOS Nota US (000)
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales 10 -2,983 -18%
Cuentas por pagar a entidades
relacionadas
15 -32 -30%
Otras cuentas por pagar 11 -1,965 -14%
Deudas laborales y terceros por pagar 12 -6,143 -30%
Obligaciones financieras 13 16,910 78%
Total pasivos corrientes 5,787 8%
La rotación de inventarios para los dos años ha sido prácticamente la misma,
no obstante el incremento de un día en el 2013, se puede inferir que la
permanencia en el inventario, fue un poco menos de un mes

∗ 360


2013 2012
25 24
INVENTARIOS, NETO.
CUENTA NOTA VARIACIONES
ACTIVO US (000)
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalente de efectivo 3 -256 -12%
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 4 6,528 26%
Cuentas por cobrar a relacionados 15 134 23%
Otras cuentas por cobrar (neto) 5 -3,786 -42%
Inventarios (neto) 6 -1,154 -8%
Impuestos y gastos pagados por
adelantado
8 418 15%
Total activo corriente 1,884 3%
Se aprecia una disminución de un 8% en sus inventarios netos.
NOTA 6.
Es posible observar que, en el año 2013, existió una menor cantidad
de azúcar en procesamiento para su venta en el mercado nacional,
ésta cifra fue la más resaltante, por ello se dio una menor cantidad
en los inventarios netos del 2013 con respecto al año anterior.
COSTO
DE
VENTAS
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES |Individual | Anual al 31 de
Diciembre del 2013 y de 2012 ( miles de NUEVOS SOLES )
CUENTA NOTA
VARIACIONES


US (000)
Ventas netas 19 -30,099 -10%
Costo de ventas 20 25,306 -12%
Existe una disminución moderada de 12%, entre los costos de
ventas del año 2013 y 2012.
NOTA 20.
Se puede observar, que la mayor disminución, es en la compra de materias primas e
insumos utilizados del año 2013, por lo tanto el costo de ventas de este año,
disminuyeron por acción de una menor inversión.
2012 2013
32días 44 días
í


En cuanto a las cuentas por cobrar se apreció para el último año un efecto
adverso. Es decir en el año 2013 hubo s/ 30.098 menos en las ventas y 12
días más de espera para cobrar en comparación con el año 2012.
NOTA 4. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
• Las cuentas por cobrar comerciales corresponden principalmente a un
(1) cliente, y están denominadas en soles y dólares, tienen vencimiento
corriente, no generan intereses y no tienen garantías específicas.
• La Gerencia de la Compañía considera que esta concentración de crédito
no afectaría el desenvolvimiento debido a que la demanda del cliente se
encuentra sustentada por el crecimiento del negocio de su referida
industria y se trata de un cliente reconocido en el mercado
internacional.


PRODUCTO 2012 S/.(000) 2013 S/.(000)
Ventas de azúcar 265.006 240.393
Alcohol 13.540 12.936
Melaza 7.520 3.939
Bagazo 973 376
Semilla de caña 972 268
TOTAL 288.011 257.912
Nota 19. Ventas: Rubros




• La capacidad de endeudamiento total de la Empresa
Agroindustrial Laredo S.A.A ha permanecido
constante en los 2 últimos años; es decir, existe la
misma dependencia del capital ajeno.



2013 2012
28% 28%
• El pasivo total también aumentó un 3% respecto al año
anterior principalmente en obligaciones financieras (78%).
• El activo total en el 2013 se aumentó en un 2% respecto al valor de cierre del
año 2012, debido principalmente a cuentas por cobrar comerciales y activos
bilógicos.

2013 2012
S/.000 Hectáreas S/.000 Hectáreas
Plantaciones de
caña de azúcar
58,638
7,558 55,709 7,558
La pérdida en el año 2013 se
debe a la caída del precio
internacional de la azúcar
refinada.
 (c) La Gerencia ha definido las siguientes variables en la determinación del valor razonable de
la caña de azúcar:
- La planta de caña de azúcar tiene un promedio de vida productiva de 5 años.
- 2013 la Compañía cuenta con 1,273 y 6,240 hectáreas en producción y fase de maduración
biológica, respectivamente (841 y 6,717 al 31 de diciembre de 2012, respectivamente).
- El rendimiento promedio es de 138.7 y 137.4 toneladas por hectárea cosechada en 2013 y 2012,
respectivamente.
- El valor de mercado por tonelada de caña de azúcar como base el precio de venta de caña en
el mercado local. Asimismo, la gerencia ha realizado un análisis, en función a la cotización de
compra de caña en el mercado en el que opera y en relación con los precios históricos de
bolsa de azúcar que la Compañía factura a sus clientes. El precio de mercado estimado
asciende a S/.97 en el 2013 y S/.112 en el 2012.
- Las tasas de descuento utilizadas ascienden a 11.70 (2013)y 11.43 (2012)%.

El activo biológico representa de manera suficiente y no excesiva, el valor de
mercado de las plantaciones a la fecha del estado de situación financiera
Se observa que en el año 2013 hay una mayor cantidad de interes
por préstamos bancarios nacionales, siendo esta la variación más
grande.
Se verifica en esta nota que hay mayor cantidad de
préstamos en el año 2013, por lo tanto mayor interés en
los bancos Nacionales.
2012 2013
11.45 8.18



En el año 2013 se observa que por cada S/. 1 de interés en la empresa Laredo
S.A.A. se genera una utilidad de S/. 8.18, comparando este valor con el año
anterior se observa una disminución puesto que en el año 2012 por cada S/. 1 de
interés en la empresa Laredo S.A.A. se genera una utilidad de S/. 11.45.
• Sin embargo el propósito del ratio de
cobertura de interés no es decir cuanta es tu
deuda, sino más bien verificar si la empresa
esta haciendo buen uso de todos los
préstamos correspondientes invirtiendo en
activos de largo plazo.
Verificamos el buen uso de los préstamos, ya que la
empresa Laredo S.A.A. adquirió terrenos en el fundo de
cuatro piedras, implementó laboratorios y oficinas,
entre otros.
• La empresa Laredo S.A.A. al tener la mayor ganancia en la
venta de azúcar, cuando el precio de la azúcar disminuyó las
ventas también lo hicieron, por lo tanto las utilidades también
explicando así el porqué la disminución del ratio de un año al
otro.
• Durante el año 2013 y 2012, se ha reconocido
una pérdida y ganancia de valor razonable de
S/.428,000 y S/.6,665,000 respectivamente. La
pérdida en el año 2013 se debe a la caída del
precio internacional de la azúcar refinada.