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Rentabilidad

La rentabilidad de la empresa es la relación entre los beneficios obtenidos y el
capital invertido.
Relación entre
Productividad =
Rentabilidad =
invertido capital
obtenido beneficio
s productivo factores
obtenida producción
Indicadores de
la eficiencia
Económico
financiera
Técnica
• Los beneficios de la empresa ofrecen datos en valores absolutos

• La rentabilidad ofrece la información de forma porcentual (permite
comparativas con otras empresas o temporales)
Rentabilidad económica y financiera
Rentabilidad
económica
RE =
Relaciona los beneficios obtenidos con el total de capitales invertidos (PN +
P), o dicho de otra forma: el beneficio obtenido gracias a la actividad de la
empresa, es decir, gracias a los activos en los que ha invertido la empresa
con su financiación (A = PN + P)
100 
total Activo
BAII
Rentabilidad
financiera
RF =
Relaciona los beneficios netos obtenidos con los capitales o recursos
propios (PN) de la empresa, es decir mide la rentabilidad ue obtendrán
los accionistas o socios de la empresa por el capital aportado
100 
propios Fondos
Neto Beneficio
También se denomina ROE
También se denomina ROA, ROI
Ejemplos de rentabilidad económica y financiera
Si una empresa tiene una RE del 10% y una RF del 5%, significa:
RE = 10%
Mide la capacidad para generar beneficios de la empresa con su actividad habitual,
es decir, a partir de sus inversiones en activo conseguidas con el total de su
financiación.
Por cada 100 € invertidos en activos, la empresa ha obtenido 10€ de beneficio
RF = 5%
Mide la capacidad para generar beneficios de la empresa con los fondos propios
aportados por los socios, es decir, la rentabilidad que obtendrán los accionistas de
la empresa.
Por cada 100 € de fondos propios aportados por los socios, la empresa ha obtenido
5€ de beneficio
Factores de la rentabilidad
RE = Beneficio/ Activo total
RE= (Beneficio/Ventas)·(Ventas/Activo total)
RE = Margen sobre ventas · Rotación de ventas
Las variaciones en la
rentabilidad se pueden
originar por
Un cambio en el
margen comercial
(Si sube el margen es que el beneficio
por cada unidad aumenta
por subida de precios o bajada de costes)
Un cambio en la
rotación de las ventas
(Si aumenta la rotación, es porque se reduce
el ciclo de explotación y por tanto, aumenta
el nº de unidades vendidas)
Apalancamiento financiero
Efecto apalancamiento
¿Cuándo interesa endeudarse?
Cuando se cumplan estas dos condiciones
Rentabilidad económica > i (coste de endeudamiento) La ratio de endeudamiento no es excesiva
Efecto que se produce en la rentabilidad de la empresa como consecuencia del empleo de deuda
para financiar sus inversiones
El apalancamiento es positivo si el incremento de la deuda aumenta la rentabilidad financiera de
la empresa (el interés que es necesario pagar por las deudas es menor que la rentabilidad que
generan los activos financiados con dicha financiación)