UNIVERSIDAD

“INCA GARCILASO DE LA VEGA
FACULTAD DE CC. ADMINISTRATIVAS Y CC. ECONÓMICAS

2013 III

PROFESOR:
Lic. Adm.
HERNÁN CARBAJAL LINARES

 MAESTRO EN FINANZAS
 COORDINADOR:
AREA DE BANCA Y FINANZAS

ANÁLISIS FINANCIERO

TEMARIO
 LA EMPRESA Y LOS
MERCADO FINANCIERO
 LOS ÍNDICES FINANCIEROS
 LA PLANEACIÓN FINANCIERA
 LOS EE.FF. PROFORMA
 LA ESTRUCTURA FINANCIERA
Y EL APALANCAMIENTO.

IMPORTANCIA . OBJETIVO 3.LA EMPRESA 1. CONCEPTO 2.

EMPRESA  Es un sistema económico  Es una organización para obtener una ganancia  Es un sistema que a través del cual se ofrecen bienes ó servicios al mercado. .  Es un sistema complejo que hace funcionar a la perfección y poder integrarse en la economía.

OBJETIVOS: Una empresa podría objetivos globales incluir entre sus o Es obtener utilidades o Obtener rendimiento sobre la inversión o Asegurar precios competitivos de los bienes ó servicios o Brindar el mejor servicios al usuario .

IMPORTANCIA: o Determina la naturaleza de la empresa. a las cosas en artículos. “La empresa debe utilizar éstos recursos para cumplir su propósito de crear un cliente. o Convierte a los recursos económicos en riqueza. o A través de sus tributos contribuye al desarrollo y crecimiento de las organizaciones y naciones. o El cliente. y contribuir a la economía nacional” . con su disposición a pagar por un artículo o un servicio.

MEDIO AMBIENTE FINANCIERO ES DONDE SE UBICA LA EMPRESA ESTÁ COMPUESTA POR EL SISTEMA FINANCIERO. EL CUAL COMPRENDE:  SISTEMA FINANCIERO  LOS MERCADOS FINANCIEROS  LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS  LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS .

ETC. .S SECTOR NO BANCARIO INSTITUCIÓN DE SUPERVISIÓN Y CONTROL BANCA ESTATAL BANCA PRIVADA • INST.ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL MERCADO FINANCIERO ( Intermediación Indirecta ) SECTOR BANCARIO S.B. SEGUROS • EMP. LEASING. FINANCIERAS • COFIDE • COOPERATIVAS • CAJA RURALES • CIA.

EN LA MAYORÍA DE LAS ECONOMÍAS LOS ACTIVOS FINANCIEROS SE CREAN Y POSTERIORMENTE SE COMERCIAN EN ALGÚN TIPO DE MERCADO FINANCIERO. LA EXISTENCIA DE UN MERCADO FINANCIERO NO ES UNA CONDICIÓN NECESARIA PARA LA CREACIÓN Y EL INTERCAMBIO DE UN ACTIVO FINANCIERO. ES DONDE SE INTERCAMBIAN ACTIVOS FINANCIEROS. .MERCADOS FINANCIEROS LOS MERCADOS FINANCIEROS.

LOS MERCADOS FINANCIEROS A MENUDO NECESITAN CAPITAL PARA REALIZAR : Hay muchos mercados financieros en una economía desarrollada. . Mercados privados 1. 3. Mercados secundarios 8. atiende a clientes con necesidades específicas o está ubicado en determinada zona geográfica. Cada uno utiliza en un tipo especial de instrumento. 2. Mercados primarios 7. nacionales regionales y locales 6. Algunos tipos principales: Mercados de activos financieros Los mercados de contado y futuros Mercados de dinero Mercados hipotecarios Mercados mundiales. 5. 4.

ANÁLISIS Y EVALUACIÓN FINANCIERA .

ANALISIS DEL SECTOR INDUSTRIAL QUÉ ABARCA EL ANÁLISIS ESTRATÉGICO FINANCIERO? ANALISIS DE LA EMPRESA ANALISIS FINANCIERO PROYECCIONES FINANCIERAS INFORMACION CUALITATIVA .CUANTITATIVO ANALISIS DEL ENTORNO .

COMPARADOS SEGÚN EL INTERES DE EMPLEAR INDICADORES SEGÚN LA IMPORTANCIA RELATIVA DE LAS CIFRAS ANALISIS ESTATICO ANALISIS VERTICAL EE.FF. INDIVIDUALES USO DE INDICES VALORES ABSOLUTOS VALORES RELATIVOS .ENFOQUE DE ANÁLISIS SEGÚN GRADO DE INTEGRACION INFORMACION ANALISIS DINAMICO SEGÚN LOS PERIODOS EN ANALISIS ANALISIS HORIZONTAL SEGÚN LA ORIENTACION DE LOS ESTUDIOS EE.FF.

METODOLOGIA DE ANALISIS FINANCIERO ESTRUCTURA FINANCIERA EQUILIBRIO FINANCIERO LIQUIDEZ RENTABILIDAD CONFLICTO POTENCIAL .

ESTADOS FINANCIEROS ESTADOSFINANCIEROS FINANCIEROS ESTADOS BÁSICOS BÁSICOS ESTADOSFINANCIEROS FINANCIEROS ESTADOS COMPLEMENTARIOS COMPLEMENTARIOS  BALANCE GENERAL  ESTADO DE RESULTADOS  ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO .

 ANALISIS ESTRATEGIAS FINANCIERAS. OPERATIVA  EVALUACION ADM. DE LA INVERSION  EVALAUCION ADM.  ANALISIS FINANCIERO MASAS PATRIMONIALES ANALISIS DE INDICES ANALISIS FINANCIERO  ANALISIS DE APALANCAMIENTO  CALCULO DE RIESGO  CALCULO DE EVA  ANALISIS DUPONT  EVALUACION ADM. FINANCIERA  INDICES NO TRADICIONALES .

CÓMO DEFINIMOS ANÁLISIS FINANCIERO? .

Deudas a Largo Plazo Bonos Pasivo L. Plazo Largo Plazo Inversiones en Valores Activo Fijo (Neto) Total Activo No Corr. Total Activo ===== Acciones Comunes Utilidades Retenidas Capital de los Accionistas Total Pasivo y Capital Accionistas ===== .P.LA DECISIÓN DE INVERSIÓN ACTIVOS LA DECISIÓN DE FINANCIAMIENTO PASIVO Y CAPITAL DE LOS ACCIONISTAS Cuentas por pagar Deuda Corriente L. Efectivo Valores Negociables Pasivo Actual Cuentas por Cobrar Corto Plazo Inventarios Activo Corriente Capital de Trabajo neto = Diferencia entre activo circulante y pasivo actual.

• ES EL EXAMEN DEL ACTIVO CORRIENTE Y PASIVO CORRIENTE. . • ES UN INSTRUMENTO DE DIAGNÓSTICO EMPRESARIAL.DEFINICIÓN • ES UNA TÉCNICA DE LA TRANSFORMACIÓN DE LA INFORMACIÓN PARA LA TOMA DE DECISIONES RESPECTO A LAS ACTIVIDADES DE LA EMPRESA.

• ES EVALUAR LA GESTIÓN ECONÓMICOFINANCIERA DESARROLLADA PARA EFECTOS DE LA TOMA DE DECISIONES. • ES PROPORCIONAR INFORMACIÓN DE LAS ACTIVIDADES DE LA EMPRESA. .OBJETIVO • ES DETERMINAR EL GRADO DE SOLVENCIA DE LA EMPRESA.

OBJETIVO GENERAL ANALISIS FINANCIERO “COMPRENDER LOS CONCEPTOS BÁSICOS QUE ENGLOBAN LA LABOR DEL GERENTE FINANCIERO EN LA EMPRESA A FIN DE ANALIZAR E INTERPRETAR LOS ESTADOS FINANCIEROS Y TOMAR MEJORES DECISIONES FINANCIERAS” .

con su implicancia de mayores y más agresivos niveles de competencia. sufran un cambio radical y tengan una mayor importancia . la globalización y el desarrollo de los mercados en general. han traído consigo que el papel del Gerente de Finanzas y el del área financiera en general.OBJETIVO FINANCIERO En los últimos tiempos.

entidades reguladoras de mercados de productos monetarios y financieros ). . se debe establecer cuáles son los principales usuarios y las decisiones que toman con la información generada.USUARIOS Antes de estudiar las diferentes técnicas de Análisis Financiero. Los principales usuarios del análisis financieros son: • • • • Acreedores Inversionistas Gerentes ó ejecutivos de la empresa y Otros ( Sindicatos.

LOS ÍNDICES FINANCIEROS Y SU RELACIÓN INVERSIONISTAS LIQUIDEZ GERENCIA SOLVENCIA PROVEEDORES DE CORTO PLAZO GESTIÓN PROVEEDORES DE LARGO PLAZO RENTABILIDAD .

2. Sirven para comparar rendimientos con empresas del mismo rubro LIMITACIONES: 1. 4. . Los diferentes criterios aplicados al análisis de razones. 3. Los diferentes métodos de valuaciones de las partidas de activos. 2. Los efectos de la inflación en la información financiera. El promedio de la industria solamente aplica a empresas grandes.VENTAJAS Y LIMITACIONES VENTAJAS: 1. Miden con qué eficacia la empresa administra sus inversiones en los activos.

Situación de la Empresa Situación Financiera Situación Económica Liquidez Utilidad Endeudamiento (Solvencia) Rentabilidad (Rendimiento) .

SELECCIÓN DE ÍNDICES DETERMINACIÓN POLÍTICAS ADMINISTRATIVAS NIVELES 1. .Endeudamiento Patrimonial = Pasivo Total / Patrimonio .Prueba Defensiva = Efectivo y Equivalentes al efectivo / Pasivo Corriente. ( SOLVENCIA DE LA EMPRESA ) LIQUIDEZ: .Prueba Acida = Activo Corriente – Inventarios – GPA / Pasivo Corriente. . SOLVENCIA: .Prueba Corriente = Activo Corriente / Pasivo Corriente 2.Endeudamiento Total = Pasivo Total / Activo Total .Respaldo Endeudamiento = Activo Total / Patrimonio Neto .

GESTIÓN - Rotación de caja : Ventas / Efectivo equivalentes a efectivo Rotación de Cuentas por cobrar: Ventas/Cuentas x Cobrar   - 4. === Cuentas por cobrar / Ventas diarias Rotación de Inventarios: Ventas / Inventarios Rotación de Activos Fijos: Ventas / Activos Fijos Rotación de Activo Total : Ventas / Activo Total RENTABILIDAD - Rentabilidad General : Utilidad Neta / Activo Total Rentabilidad Ventas : Utilidad Neta / Ventas Rentabilidad Patrimonial : Utilidad Neta / Patrimonio . PPVD.SELECCÓN DE ÍNDICES NIVELES 3. === Ventas / 360 días PPC.

SELECCIÓN DE ÍNDICES 5. VALOR DE MERCADO DE LA ACCIÓN VME = Valor Nominal + Utilidad por Acción VN + UPA UPA = Utilidad Neta / Número de acciones Número de Acciones = Capital Social / Valor nominal .

DE LAS ACCIONES: Valor Contable = VC Valor Nominal = VN Valor de Marcado = VME = VN + UPA Valor Bursátil = Valor de Liquidación = VL = VB .CC Valor a la par = VL = VB = VN VB .

PROCESO DE ANÁLISIS Y EVALUACIÓN FINANCIERA INTERPRETACIÓN ANÁLISIS EVALUACIÓN RECOMENDACIÓN .

como aquellas partidas que han generado gastos en un ejercicio.ANÁLISIS ECONÓMICO DEFINICIÓN • Como el resultado de la generación de ingresos. • Es el resultado económico al cierre de un ejercicio. OBJETIVO • Es determinar la utilidad ó pérdida al cierre del ejercicio • Es determinar el análisis del resultado. derivado de ingreso y el egreso .

Por esta razón los Administradores Financieros deberán prestar atención al análisis de los Índices OBJETIVO: Es conocer las fortalezas y debilidades de la empresa. utilizadas para ponderar y evaluar los resultados de las operaciones de la empresa. CLASIFICACIÓN: • • • • Indice Indice Indice Indice de de de de Liquidez Solvencia Gestión Rentabilidad ó Lucratividad .INDICES FINANCIEROS DEFINICIÓN: Es el estudio de la situación financiera.

FONDO DE MANIOBRA ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO .CONCEPTO CAPITAL DE TRABAJO ES LA DIFERENCIA ENTRE ACTIVOS Y PASIVOS CORRIENTES.

CICLO DE DECISIONES FINANCIERAS (1) Costos y Presupuestación (2) Política de Financiamiento Cuántos recursos se necesitan? Cómo Financiar la Operación de Expansión? Cómo Orientar Fondos Captados o Generados? Qué hacer para utilizar al Máximo los Recursos (4) Políticas sobre Administración de recursos LIQUIDEZ RIESGO RENTABILIDA D (3) Política de Inversión y Gastos .

EL CRÉDITO ES EL SISTEMA DE NEGOCIACIÓN MEDIANTE EL CUAL UNA PERSONA O ENTIDAD ASUME UN COMPROMISO DE PAGO FUTURO. . POR LA ACEPTACIÓN INMEDIATA DE UN BIEN Ó SERVICIO.

FACILITANDO EL ACUERDO COMERCIAL. DE ACUERDO A LA DISPONIBILIDAD DE PAGO QUE PRESENTA.EL CRÉDITO EL CRÉDITO FLEXIBILIZA LOS TÉRMINOS DE UNA TRANSACCIÓN. COMO LA NECESIDAD DE COMPRA POR PARTE DEL CONSUMIDOR. . TANTO AL CUBRIRI UNA SATISFACCIÓN DE VENTA POR PARTE DEL COMERCIANTE.

EL ESTABLECER UN SISTEMA DE CRÉDITO TIENE COMO OBJETIVO INCREMENTAR EL VOLÚMEN DE LAS VENTAS. . GENERAR MAYORES INGRESOS Y RENTABILIDAD PARA LA EMPRESA. MEDIANTE EL OTORGAMIENTO DE FACILIDADESS DE PAGO AL CLIENTE. Y DE ÉSTA FORMA CUMPLIR CON EL OBJETIVO PRINCIPAL DE LA ORGANIZACIÓN. PUEDE SER UNA EMPRESA INDUSTRIAL O COMERCIAL.OBJETIVO DEL CRÉDITO DESDE EL PUNTO DE VISTA EMPRESARIAL.

IMPORTANCIA DEL CRÉDITO EN LA ECONOMÍA CUMPLE UNA TRASCENDENTAL FUNCIÓN EN EL DESARROLLO DE LA ECONOMÍA DE LAS EMPRESAS Y COADYUVA AL CRECIMIENTO SOSTENIDO DE LA ECONOMÍA DE UN PAÍS. SU APLICACIÓN SE DA EN TODAS LAS MODALIDADES EN FORMA FRECUENTE EN LOS PAÍSES QUE PRESENTAN UNA ECONOMÍA. SÓLIDA Y DESARROLLADA . ESTABLE.

PRINCIPIOS DE LA ADMINISTRACIÓN DE CRÉDITOS LA ADMINISTRACIÓN DE LOS CRÉDITOS DEBE REGIRSE BAJO CIERTOS PRINCIPIOS. 5. 8. 1. 6. 7. BASADOS EN EL OBJETIVO DEL DESARROLLO ECONÓMICO Y FINANCIERO DE LA EMPRESA. . 4. RENTABILIDAD INNOVACIÓN COMPETITIVIDAD SISTEMATIZACIÓN OBJETIVIDAD INVESTIGACIÓN GARANTÍA AUDITORÍA. 3. 2.

Resolver los problemas de crédito puede requerir tiempo y paciencia. y hasta alquileres.CONCLUSIÓN Una buena calificación crediticia es muy importante. . las empresas pueden elegir concederle o rechazarle crédito siempre y cuando usted reciba un tratamiento justo y equitativo. pero no tiene por qué ser una odisea. Las empresas inspeccionan su historial crediticio cuando evalúan sus solicitudes de crédito. seguros. Basándose en sus pagos. empleo.

que en éstos casos contar con una cultura financiera. . Por tal razón es importante.Podemos concluir señalando la importancia que tienen tanto los financiamientos a Corto o Largo Plazo que diariamente utilizan las distintas organizaciones. brindándole la posibilidad a dichas instituciones de mantener una economía y una continuidad de sus actividades comerciales estable y eficiente y por consecuencia otorgar un mayor aporte al sector económico al cual participan.