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ANALISIS E INTERPRETACION DE EEFF

CONTENIDO II: ANALISIS FINANCIERO

CPC Luis Castro M.

Contenido

Estados Financieros

Anlisis Financiero

Casos Prcticos

Estados Financieros
Constituyen el producto final del procesamiento de datos realizado a
partir de las Normas Contables
Estado de Perdidas y
Ganancias

Balance General

EEFF

Estado de Flujo de Efectivo


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Estado de Cambios
en el Patrimonio

Estados Financieros
1.

El Balance General muestra a una fecha determinada los Recursos y


Derechos que tiene la Empresa (Activos) y como los ha Financiado
(Pasivo y Patrimonio)Refleja el Valor de Mercado?

2. El Estado de Resultados presenta las Utilidades Netas de la empresa


a partir de las Ventas, Costos y Gastos incluyendo efectos financieros y
extraordinarios.
3. El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto presenta el
movimiento del saldo de las Utilidades Retenidas en el Balance a partir
de la Utilidad neta generada en el ejercicio y los dividendos que por
acuerdo de junta se han decidido distribuir; as como los movimientos
de capital.
4. El Estado de Flujos de Efectivo que muestra los movimientos de
ingresos y egresos de caja por actividades: Operativa, Financiamiento e
Inversin.
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EEFF: Caractersticas

Comprensibilidad

Relevancia

Fiabilidad

Comparabilidad

Que nos muestran los EEFF?

Los recursos que tiene la empresa en activos tangibles o intangibles

La estructura de financiamiento de los recursos

El tamao y estructura de los recursos empleados para generar


utilidad

La rentabilidad que se genera en la actividad operativa de la


empresa

El monto final de utilidad neta que se repartir entre la utilidad a


reinvertirse y los dividendos a distribuirse

La generacin de efectivo a partir de los cobros y pagos generados


por el ciclo de caja de la empresa
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BALANCE GENERAL

Anlisis de EEFF

El anlisis de los EEFF se puede realizar a partir de:

1. La evolucin del sector econmico


2. Un anlisis de tendencias histricas de sus componentes
3. El anlisis de porcentajes (horizontal y vertical) del Balance
General y del Estado de Resultados
4. Coeficientes generados (ratios) entre rubros de los EEFF

Es importante considerar de que los ratios deben ser


comparados a efectos de ser calificados

1. Comparacin con la competencia, el sector, benchmarking


2. Comparacin con aos anteriores
3. Comparacin con metas preestablecidas
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Limitaciones

No consideran variables cualitativas (capital humano,


capacidad gerencial, imagen, RSE)impactan al Valor de la
Empresa, donde se visualiza econmicamente?

Elaborados sobre informacin contable, la cual puede estar


sujeta a manipulacin o interpretacin..es al Valor Razonable?

Reflejan comportamiento pasado.

Distorsin por efecto de inflacin y devaluacin

Dispersin en las ventas pueden generar errores de


apreciacin

No consideran garantas asociadas a deudas, el Pasivo refleja


operaciones a valor de mercado, cambiara el riesgo?

No consideran el valor del dinero en el tiempo

Anlisis de Mercado

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Benchmarking

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Que son Ratios


Financieros?

Los ratios financieros, tambin conocidos indicadores o ndices


financieros, son razones que nos permiten analizar los
aspectos favorables y desfavorables de la situacin econmica
y financiera de una empresa.

Los ratios se dividen en:

1.

Ratios
Ratios
Ratios
Ratios
Ratios
Ratios

2.
3.
4.
5.
6.

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de
de
de
de
de
de

Liquidez
Endeudamiento
Solvencia
Rentabilidad
Gestin u Operativos
Mercado

Precauciones

Verificar la consistencia de la informacin presentada en los


EEFF.

Considerar solo los ratios que proporcionan informacin de


utilidad a la empresa.

Realizar comparaciones con el promedio de la Industria y con


la evolucin de la compaa.

No existe un ratio bueno o malo a priori: Depende de la


naturaleza y caracterstica del sector.

Deben ser evaluados dentro del contexto integral de la


empresa.

Los EEFF deben analizarse tomando en cuenta: Valuacin de


existencias, mtodo de depreciacin, activos diferidos y
otros.

Estacionalidad
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Informacin Financiera

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Ratios de Liquidez
La liquidez de una empresa se mide segn su capacidad para
cumplir con sus obligaciones de corto plazo.

Razn Corriente: Activo Corriente / Pasivo Corriente

Prueba Acida:

Caja y Bancos + Valores Negociables

+ Cuentas por

Cobrar

Pasivo Corriente

Cuanto mayor sean estos indicadores, significa que la


empresa mantiene mayor liquidez
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Ratios de Endeudamiento

Apalancamiento Global: Pasivo Total / Patrimonio


Cuanto mayor sean estos indicadores, significa que la
empresa mantiene mayor endeudamiento

Grado de Propiedad : Patrimonio / Activo Total


Cuanto mayor sean estos indicadores, significa que la
empresa tiene mayor porcentaje de propiedad.

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Ratios de Rentabilidad

Los Ratios de margen representan la ganancia respecto a las


ventas netas:

a. Margen Bruto = Utilidad Bruta / Ventas Netas


b. Margen Operativo = Utilidad Operativa / Ventas Netas
c. Margen Neto = Utilidad Neta / Ventas Netas

Los Ratios de Rendimiento representan la Rentabilidad sobre


la Inversin realizada:

a. Rentabilidad sobre Patrimonio (ROE) = Utilidad Neta /


Patrimonio.
b. Rentabilidad sobre Activos (ROA) = Utilidad Operativa
despus de impuestos / Activo
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Ratios de Solvencia

Indice de Solvencia : Activo Total / Pasivo Total

Cobertura de Gastos Financieros : EBITDA / Gastos


Financieros

Cobertura de Deuda : EBITDA / Deuda Financiera Neta

Cuanto mayor sean estos indicadores, significa que la


empresa tiene una mayor solvencia y capacidad de enfrentar
deuda

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Ratios de Gestin

Rotacin de Cuentas por Cobrar(das): (Cuentas por


Cobrar x 360) / Ventas Netas

Rotacin de Inventarios(das): (Inventario Promedio x


360) / Costo de Ventas

Rotacin de Cuentas por pagar(das): (Cuentas por


Pagar Comerciales x 360) / Costo de Ventas

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Caso Prctico Cementos Lima


Anlisis Vertical y Horizontal: Activo y Pasivo Corriente

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Caso Prctico Cementos Lima


Anlisis Vertical y Horizontal: Activo y Pasivo No Corriente

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Caso Prctico Cementos Lima


Ratios de Liquidez

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Caso Prctico Cementos Lima


Ratios de Endeudamiento

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Caso Prctico Cementos Lima


Ratios de Rentabilidad

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Caso Prctico Cementos Lima


Ratios de Solvencia

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Caso Prctico Cementos Lima


Ratios de Gestin

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GRACIAS
Trabajos en Clase Grupal

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