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ECONOMIA AMBIENTAL Y DE RECURSOS

NATURALES
9_21_23/10/2014

Por: Wagner Guzmn Castillo


wagner.guzman.castillo@gmail.com

Evaluacin de Proyectos
Costo y
Beneficios
Cuantific
ar

Identifica
r

Proyect
o

Situacin
optimizada

Evaluacin de Proyectos
SOCIAL

Evaluaci
n

ECONMIC
A

PRIVADA

Punto de
vista
del dueo o
inversionista

FINANCIERA
Punto de
vista
del banco o
financista

Evaluacin de Proyectos
Flujo de caja de proyecto:
Ejemplo
Periodos
I
0
Concepto
1
A. INGRESOS

Ventas

B. COSTO O
EGRESOS

Insumos

Costo alquiler de
parcela

Mano de Obra

Mecanizacin

Inversin inicial

Capital de trabajo

C. UTILIDADES
BRUTAS O
INGRESOS BRUTOS
(A-B)

D. Impuestos

E. UTILIDADES
NETAS O
INGRESOS NETOS
(C-D)

II

III
2

IV
3

V
4

N
5 ..n

N = nmero de periodos

n = Tiempo (meses, aos)

Evaluacin de Proyectos
Valor del dinero en el
tiempo
Inters simple e Inters
compuesto
Inters simple
Periodo
(n)

Saldo final
(VF)

Principal (VP)

Inters (r)

100

10

110

II

100

10

120

III

100

10

130

VF = VP (1 + 3*r)
VF = VP (1 + n*r)

Inters compuesto
Periodo

Principal

Inters

Saldo final

100

10

110

II

110

11

121

III

121

12.1

133.1

VF = VP (1 + r)3
VF = VP (1 +r)n

Evaluacin de Proyectos
Diagramas de
flujos

200

150

19
0

VF = VP (1 +r)n
VP =
+r)n

VF
(1

180

Criterios de Decisin
Asisten al evaluador en la tarea de
seleccionar los proyectos ms adecuados.
Consideraciones:
1. Deben medir aumento de riqueza
2. Deben considerar todos los flujos del
proyecto a lo largo del tiempo
3. Deben considerar el uso alternativo de
los fondos (costo de oportunidad del
dinero)
4. Debe ser nico

Criterios de Decisin
1. Valor Actual (VAN) o Valor Presente Neto (VPN)
Valor de flujos netos en el momento cero. Es el gran y mejor
criterio de decisin. Indica incremento de riqueza.
VAN = - I + FCN/ (1+ r)n
FCN=Flujos de caja
netos

200

150

Criterios para
Si VAN > 0
Si VAN = 0
Si VAN < 0

19
0

180

decidir:
Conviene realizar el proyecto
Indiferente
No conviene se opta por la

Criterios de Decisin
2. Tasa interna de retorno (TIR)
Tasa de inters que hace que el VAN se igual a cero (0). Indica
rentabilidad por sol invertido.

Tasa de inters
=

200

VAN = - I + FCN/
(1+ )n = 0

150

19
0
- I + FCN/ (1+ )n = 0

180

- 200 + 150/ (1+ ) + 190/ (1+ ) 2 +180/ 1+ )


3
=0

Criterios de Decisin

2. Tasa interna de retorno (TIR)


Problemas que presenta:
1. Supone reinversin de flujos a la tasa TIR
2. No es nica
VA
N

1
2

-100
-30

16

10
0

+120

Tasa de
inters

3. No refleja cambios de riqueza


4. No sirva para elegir entre proyectos mutuamente
excluyentes

Criterios de Decisin

2. Tasa interna de retorno (TIR)


0

A:

-1000

400

400

400

400

400

B:

-1500

700

700

700

700

r=10%
VAN A =
516

TIR

= 28,6%

VAN =
TIR =
Criterios
para decidir:
716
19%
Si TIR > Conviene realizar el proyecto
Si TIR = Indiferente
Si TIR < No conviene realizar el proyecto
B

r = Costo de oportunidad del dinero

Criterios de Decisin

3. Relacin Beneficio / Costo (B/C)


Consiste en analizar todos los beneficios del proyecto y
compararlos con los costos actualizados del proyecto a travs de
un cociente o razn.
0

-100

-1100

-12100

1650

14520

r= 10%
VAB =
VAC =

1650/(1,1) + 14520/(1,1)2 =
13500
100 + 1100/(1,1) + 12100/
(1,1)2= 11,100

Criterios de Decisin

3. Relacin Beneficio / Costo (B/C)


Criterios de decisin:
SI B/C > 1 Conviene
Si B/C = 1 Indiferente = VAN=0
Si B/C < 1 No conviene
Caractersticas:
-Es una variante del VAN VPN
- Indica cuantos soles de beneficios por soles de gasto
- Se puede manipular y como tal, puede no ser nico.

Criterios de Decisin

3. Relacin Beneficio / Costo (B/C)

Costos

-100

-1100

-12100

1650

14520

550

2420

Beneficios
FCN

-100
r= 10%
VAB =
VAC =

1650/(1,1) + 14520/(1,1)2 =
13500
100 + 1100/(1,1) + 12100/(1,1)2=
11,100

B/C = 13,500/11,100 = 1,216


VAN=
2400

Criterios de Decisin

4. Periodo de Recuperacin del Capital (PRC)


Indica el tiempo (nmero de periodos) en el que se recupera el
capital invertido. Se usa cuando hay mucha incertidumbre respecto
al futuro. Es como la maduracin del proyecto.
0

-100

40

40

40

40

40

-100

30

40

10

40

100

PRCA=
2,5
PRCB=
3,5

100

Criterios de Decisin

4. Periodo de Recuperacin del Capital (PRC)


Problemas:
-No considera los flujos siguientes.
-No considera el valor del dinero en el tiempo.
- No considera el costo de oportunidad del uso de fondos.
- Es muy limitado como indicador solo.