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CREACIN DE VALOR

en sntesis.

LOS CONCEPTOS BSICOS DE LA CREACIN


DE VALOR
EN UNA EMPRESA

VISION GLOBAL de la CREACIN DE VALOR


1) Para quin crear valor en una empresa?
2) Qu significa crear valor?
3) Por qu se debe crear valor?
4) Cmo se crea valor?
5) Cmo se mide el valor?

VISION GLOBAL de la CREACIN DE VALOR


1) Para quin crear valor ?

Accionistas:

Incremento de valor patrimonial

Consumidores: Satisfaccin de necesidades reales.

Gerencia: Beneficios por gestin eficiente.

Empleados:

Externalidades positivas.

Proveedores:

Mayor utilidad por ventas y rotacin.

Banqueros:

Mayores ingresos por intereses.

Comunidad:

Externalidades Positivas.

Fisco: Mayores ingresos por impuestos.

VISION GLOBAL de la CREACIN DE VALOR


2) Qu significa crear valor?

Aumentar la riqueza de los inversionistas dueos, lo


cual se va ha reflejar en su nueva y mejorada
estructura patrimonial.
Adems, crear valor tiene directa relacin con la
capacidad de la empresa para generar flujos
incrementales de ingresos netos,obviamente positivos,
en el horizonte de operacin de la misma.

VISION GLOBAL de la CREACIN DE VALOR


3) Por qu se debe crear valor?
Para mantener y proyectar la empresa en un horizonte de
largo plazo.
Mantener el inters de los dueos en el negocio,
estableciendo para ello un contraste permanente entre la
rentabilidad del mismo y el costo real de oportunidad
alternativo.
El crear valor, ms all de proyectar la empresa, representa
un beneficio tcito frente a los potenciales acreedores
(Bancos, Proveedores, etc.) obteniendo de ellos mejores
condiciones relativas.

VISION GLOBAL de la CREACIN DE VALOR


4) Cmo se crea valor?
Estableciendo un adecuado portafolio de inversiones, ya
sea en nuevos proyectos de expansin de mejor
posicionamiento.
Mantener y proyectar la cartera de clientes con una visin
de largo plazo, sustentado en una mayor participacin de
mercado.
Mantener los niveles de riesgo y endeudamiento del
negocio bajo control, a objeto de no incurrir en mayores
costos financieros por concepto de deuda o pago de
garantas.
Generar un proceso dinmico de reduccin de costos,
optimizando los procesos productivos y los sistemas de
administracin y logstica.

VISION GLOBAL de la CREACIN DE VALOR


5) Cmo se mide el valor?

Por la satisfaccin de los dueos en relacin al rendimiento


de sus inversiones.

Por la rentabilidad del negocio.

Por el valor de las acciones.

Por la clasificacin de riesgo que el mercado asigna al


negocio.

Por la reduccin en los costos de deuda ofertados por


entidades bancarias.

Por la participacin de mercado.

CREACIN DE VALOR
en sntesis.

METODOLOGAS

PREGUNTAS DE LOS ACCIONISTAS AL


EQUIPO DIRECTIVO
1. Ha verificado si las decisiones estratgicas que usted
ha tomado, estn alineadas con la creacin de valor en
la compaa?
2. Ha analizado los requerimientos de capital de sus
iniciativas e inversiones y el costo que estos conllevan?
3. Ha evaluado correctamente los riesgos asociados a sus
decisiones y sus implicaciones en el costo de capital
invertido en ellas?.
4. Ha comprobado si la rentabilidad esperada de sus
actividades es superior al costo de capital invertido en
ellas?
5. Ha comprobado si las diferentes unidades de negocios
de su compaa estn creando valor para sus accionistas?

CREACIN DE VALOR
CRECIMIENTO CON RENTABILIDAD

Es un Macro - Objetivo Gerencial. Todas las unidades


funcionales aportan a su creacin o destruccin
rea de Produccin
rea Comercial
rea de Desarrollo Humano
rea Financiera

TEORIAS Y FILOSOFIAS RECIENTES EN PRO DE


LA CREACIN DE VALOR

Todas las unidades funcionales de la empresa han


aportado teoras y filosofas para la creacin de valor:
Produccin.
Mercadeo.
Servicios.
Talento Humano.
Finanzas.
Las Finanzas no fueron pioneras en el logro de este
propsito.

LA PRODUCCIN FRENTE A LA
CREACIN DE VALOR
Slogan moderno de la produccin
Produccin:

En el momento oportuno

El Justo a Tiempo, el mejoramiento continuo y la


investigacin de operaciones han apuntado a mejorar el
flujo de caja o en otros trminos a incrementar el valor
de la empresa.

MERCADEO SERVICIOS - TALENTO HUMANO


FRENTE A LA CREACIN DE VALOR

Slogan moderno

Mercadeo:

Ms all de sus expectativas

Servicio:

Importancia del servicio Post-venta.

Talento Humano:

Importancia de la calidad de vida y el


capital intelectual.

LAS FINANZAS FRENTE A LA CREACIN DE


VALOR
a. Los financistas llegamos tarde a la teora de Creacin
de Valor, a pesar de ya estar involucrado en el OBJETIVO
FINANCIERO BASICO:
Maximizar riqueza de los propietarios, mediante el
reparto de dividendos (acorde a la rentabilidad de la
financiamiento patrimonial) y el incremento del VALOR
DE MERCADO de la empresa
Este logro no puede darse a expensa de clientes y
trabajadores.

LAS FINANZAS FRENTE A LA CREACION DEL


VALOR
b. Durante mucho tiempo nos centramos en utilidades e
indicadores contables (Contabilidad Financiera) y no en
utilidades econmicas (Contabilidad Gerencial).
Bajamos la mirada a la UTILIDAD NETA, en lugar de subir
la mirada a la UTILIDAD OPERACIONAL.

ANTECEDENTES FINANCIEROS
DE LA CREACION DE VALOR
Estudio de Alfred Rappaport
Creating Shareholders value 1998
c. Analizando los mercados pblicos de valores se
pregunto Por qu algunas Compaas poseen
utilidades contables, pero el valor de la accin no se
incrementa?
d. Teora de Portafolios: A finales de los aos 80s.
Valoracin mediante la relacin Precio/Ganancia.
La valoracin se hacia como un multiplicador de las
ganancias.

EL CONCEPTO DE CREACIN DE VALOR

SUPONE QUE UNA COMPAA CREA VALOR PARA


SUS ACCIONISTAS
CUANDO LA RENTABILIDAD
OBTENIDA SOBRE EL CAPITAL INVERTIDO ES
SUPERIOR AL COSTO DE DICHO CAPITAL

CREACIN DE VALOR
caso prctico .

EMPRESA BUSINNESS

EMPRESA BUSINNESS
4) Cmo se crea valor?
Estableciendo un adecuado portafolio de inversiones, ya
sea en nuevos proyectos de expansin de mejor
posicionamiento.
Mantener y proyectar la cartera de clientes con una visin
de largo plazo, sustentado en una mayor participacin de
mercado.
Mantener los niveles de riesgo y endeudamiento del
negocio bajo control, a objeto de no incurrir en mayores
costos financieros por concepto de deuda o pago de
garantas.
Generar un proceso dinmico de reduccin de costos,
optimizando los procesos productivos y los sistemas de
administracin y logstica.

EMPRESA BUSINNESS
CREACIN DE VALOR

Es un macro - Objetivo Gerencial. Todas


funcionales aportan a su creacin.
rea de Produccin
rea Comercial
rea de Desarrollo Humano
rea Financiera

las unidades