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EMISIÓN DE

ACCIONES






INTEGRANTES
David Loor B.
Sandra Pinargote C.
Christian Rivera G.
Rolando Reyes C.
María Espinoza C.
Héctor Romero R.

FINANZAS II

¿Qué son las
acciones?
Una acción es un título que representa una
parte o cuota del capital social de una sociedad
anónima.

¿Quienes pueden emitir
acciones?
 Las sociedades anónimas y de economía mixta que
se funden mediante constitución, sucesiva o
suscripción pública de acciones.
 Las sociedades anónimas y de economía mixta
existentes que realicen aumentos de capital por
suscripción pública.

Tipos de Ofertas Públicas
 Oferta Pública Primaria de Acciones:
 Se efectúa con el objeto de negociar, por primera vez,
en el mercado, acciones emitidas para tal fin.
 Oferta Pública Secundaria de Acciones:
 Se efectúa con el objeto de negociar en el mercado,
aquellas acciones emitidas y colocadas previamente.

¿Quiénes pueden emitir
acciones?
 Las sociedades anónimas y de economía mixta que se
funden mediante constitución sucesiva o suscripción
pública de acciones.
 Las sociedades anónimas y de economía mixta
existentes que realicen aumentos de capital por
suscripción pública.

¿Qué se necesita?
Para realizar una oferta pública de acciones, se requiere
cumplir con los siguientes requisitos:
 Resolución del órgano administrativo competente.
 Contratos que se deben realizar.
 Elaboración del prospecto de oferta pública.

Oferta Pública
Es la propuesta de acciones dirigida al público
en general, o a sectores específicos de éste.

Tipos de ofertas públicas:

Primaria

• Está dirigida al público en
general
o
a
sectores
específicos de este.

Secundaria

• Se efectúa con el objeto de
negociar en el mercado las
acciones emitidas.

Oferta Pública Primaria de
Acciones

Se efectúa con el objeto de negociar, por primera vez, en el
mercado, acciones emitidas para tal fin
Se puede realizar oferta pública primaria de acciones para
los siguientes 2 casos:
 Constitución sucesiva de compañías anónimas a
través de la suscripción pública de acciones.
 Aumentos de capital a través de la suscripción pública
de acciones.

Oferta Pública Secundaria de
Acciones

Es la que se efectúa con el objeto de negociar en el
mercado, aquellas acciones emitidas y colocadas
previamente.

Requisitos para ingresar al
Mercado de Valores de
Ecuador
Solicitar a la Superintendencia de Compañías su inscripción
al Registro de Mercado de Valores.

Publicar en un diario de la localidad, la resolución de
inscripción de la compañía en el Registro de Mercado de
Valores.
Elaboración de un prospecto de oferta pública primaria, en
donde se indicará la actividad de la empresa, estados
financieros, características de la emisión, calificación de
riesgo y otros elementos importantes para el futuro
inversionista.
Inscribirse en la Bolsa de valores como emisor, previa
resolución de su directorio. La Junta General de Accionistas,
según el caso, resolverá sobre el aumento de capital de la
compañía o la inscripción de las acciones y del
correspondiente prospecto informativo.
Una vez cancelada la cuota por concepto de inscripción, el
emisor podrá negociar sus títulos en la Bolsa de Valores.

Contratos que se deben realizar:
Escritura Pública del Convenio de Promoción
y Estatuto:
Para el caso de constitución sucesiva de
compañías anónimas.

Escritura Pública de Aumento de Capital:
Para el caso de aumentos de capital.

ontrato de Underwriting
• El Contrato de Underwriting es aquel en virtud del cual la Casa de Valores y una
persona emisora o tenedora de valores, convienen en que la primera asuma la
obligación de adquirir una emisión o un paquete de valores, o garantice su
colocación o venta en el mercado, o la realización de los mejores esfuerzos para
ello.

• La casa de valores o el consorcio asume el compromiso
de adquirir, en un determinado tiempo, la totalidad o
solamente una parte de la emisión.
• La casa de valores o el consorcio adquiere inicialmente
toda la emisión o el paquete de valores, encargándose
posteriormente, por su cuenta y riesgo, de la venta al
público inversionista.

Con
garantía
total o
parcial de
adquisició
n

En firme

Este contrato puede tener dos modalidades que son:

….Contrato de Underwriting

Prospecto para la Constitución de Compañías
• El Prospecto es un documento que deberá contener la información
necesaria para que los inversionistas puedan formarse un juicio
completo y razonado sobre la emisión, los valores que lo integran y
el emisor.

….Prospecto para la Constitución de Compañías

PORTADA
• Título
• Razón social y nombre
comercial del emisor y su
domicilio.
• Monto de la emisión.
• Razón social de la
calificadora de riesgo y
calificación, de ser el caso.
• Número y fecha de la
resolución expedida por la
Superintendencia de
Compañías, que autoriza la
oferta pública y dispone su
inscripción en el Registro
del Mercado de Valores.
• Cláusula de exclusión,
según lo establece el
artículo 15 de la Ley de
Mercado de Valores.

INFORMACIÓN
GENERAL
• Nombre del emisor y
domicilio del emisor.
• Fecha de otorgamiento
de la escritura pública de
promoción.
• Nombre, nacionalidad,
domicilio, dirección.
• Objeto social y capital
suscrito y autorizado.
• El plazo y condiciones de
suscripción de las
acciones.
• Nombre de la institución
bancaria o financiera
depositaria.
• Plazo dentro del cual se
otorgará la escritura de
constitución.
• Política de dividendos
prevista para los
próximos tres años.

CARACTERÍSTICAS
DE LA EMISIÓN
• Monto de la emisión.
• Número de acciones, valor
nominal, clase, y series.
• Condiciones de la oferta,
forma de pago y precio de
la misma.
• Sistema de colocación:
bursátil o extrabursátil.
• Resumen del contrato de
underwriting (Convenio
entre emisor y casa de
valores).
• Extracto del estudio de la
calificación de riesgo, de
ser el caso.
• Número y fecha de la
resolución expedida por la
Superintendencia de
• Compañías o
Superintendencia de
Bancos y Seguros, que
aprueba la emisión, según

PROCESO DE EMISIÓN DE AC
CIONES

RIPCIÓN PÚBLICA PRIMARIA DE ACCIONES

2

• Resolución de la 
Junta General de
 Accionistas, en l
a que se autoriz
a la suscripción 
pública de accio
nes en el Mercad
1
o Busátil.

• Constitucion
Sucesiva
de
Compañias
Anonimas.
• Aumento de Capital 
• Firmar
la
Escritura
Publica de Convenio de
Promocion y Estatuto
por
parte
de
los
accionistas promotores.
• Firmar la Escritura de
Aumento de Capital de
la Compañía.

4
• Elaboracion
de
Prospecto Publica
y Primaria y demas
documentos
requeridos para la
autorizacion
de
3
emisiones
de
acciones .

• Opcional: Contratar una
compañía
Califiacodora
de Riesgos que realice la
calificacion
de
las
acciones. En caso que no
se realice esto se debera
especifica
“sin
calificacion de riesgo”

….PROCESO DE EMISIÓN DE 
ACCIONES

6

• Ingresar la
documentaion de las
Super Intendecioa de
Compañias para la
autorizacion de la
Oferta Oublica e
incripcion en el
registro de Mercado
de Valores
adjuntando los
docuemntos
5 para cada
requeridos
caso

• SuperIntendecias de
Compañias emite la
resolucion mediante
la cual aprueba el
proceso de Oferta
Publica Primaria de
Acciones, contenido
del Prospecto de
Oferta Publica y el
correspondiente
certificado de
Inscripcion de en el
Registro de Mercado
de Valores

• Solicitud de
Incripcion de la
Oferta Publica
de acciones en
el Registro de
la Bolsa de
Valores,
acormpañado
de los demas
requisitos
legales.7

8
• El Directorio de la
Bolsa de Vlores
resuleve la
incripcion de la
Oferta Publica de
Acciones y fija un
dia para la
negociacion de los
valores.

• Colocacion
de los
valores en
el mercado
bursatil.
9


PROCESO DE EMISIÓN DE ACCIONES
SUSCRIPCIÓN PÚBLICA SECUNDARIA DE
ACCIONES

O
p
ci
o
n
al

Prospecto de
oferta pública
secundaria y
demás
documentos
requeridos
para obtener
la
autorización.

Contratar a
una empresa
calificadora
de riesgos
para la
calificación de
acciones.

pr
o
b
a
ci
ó
n

O
fe
rt
a

Se autoriza la
oferta pública
secundaria de
acciones en el
Mercado de
Valores.

Entregar en la
Superintende
ncia de
Compañías
para la
autorización
de la oferta
pública e
inscripción el
Registro del
Mercado de
Valores.

ut
or
iz
a
ci
ó
n


PROCESO DE EMISIÓN DE ACCIONES
….SUSCRIPCIÓN PÚBLICA SECUNDARIA DE
ACCIONES

pr
o
b
a
ci
ó
n

Se solicita la
inscripción de
la oferta
pública de
acciones en el
Registro de la
Bolsa de
Valores.

La Bolsa de
Valores
resuelve
aprobar la
solicitud y fija
un día para la
negociación
de los
valores.

ol
o
c
a
ci
ó
n

S
ol
ic
it
u
d

La
Superintende
ncia de
Compañías
emite una
resolución
mediante la
cual aprueba
el proceso de
oferta pública
secundaria de
acciones.

Los valores
son ubicados
en el mercado
bursátil.

e
s
ol
u
ci
ó
n