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I.

RAZONES FINANCIERAS
– Tipos de razones:



Razones de liquidez
Razones de administración de activos
Razones de administración de deudas
Razones de rentabilidad

– Limitaciones de las razones financieras
– Ejercicio Práctico

I. RAZONES FINANCIERAS

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Razones de Liquidez
– Importancia de las razones de liquidez
– Razón Circulante
– Razón rápida o prueba del ácido

I. RAZONES FINANCIERAS

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RAZONES FINANCIERAS 3 .Razones de Liquidez (cont.) – Razón circulante = Activos circulantes Pasivos circulantes – Activos circulantes en general incluye efectivo. I. cuentas por cobrar. gastos prepagados. – Pasivos circulantes en general incluyen aquellas obligaciones financieras en el pasivo con vencimientos menos de un año. valores negociables. e inventarios.

Razones de Liquidez (cont.Inventario Pasivos circulantes – Se resta el inventario pues muchas veces el inventario cuesta convertirlo rápidamente en efectivo.) – Razón rápida = Activos circulantes . RAZONES FINANCIERAS 4 . por la forma de calcular los inventarios estos pueden incluir partes altamente ilíquidas como inventario de productos obsoletos. I. Además.

Razones de administración de activos – Importancia de las razones de administración de activos. RAZONES FINANCIERAS 5 . – Rotación de inventarios – Días de ventas pendientes de cobro (DVPC) – Administración del Capital de trabajo: • Días de inventarios • Días de cuentas por pagar pendientes (Días de CxP) – Rotación de los activos fijos – Rotación de los activos totales I.

Razones de administración de activos (cont. – Razón vulnerable a estacionalidad en las ventas. I. aunque una cifra alta puede reflejar pérdidas en ventas por falta de producto. RAZONES FINANCIERAS 6 . – En general se busca una rotación alta del inventario.) – Rotacion del Inventario = Costo de ventas Inventarios – Una rotación muy baja puede significar que la empresa puede tener pérdidas debido a inventarios obsoletos.

) – DVPC = Cuentas por cobrar ( ventas anuales / 360 ) – Al igual que la rotación del inventario.Razones de administración de activos (cont. RAZONES FINANCIERAS 7 . generalmente se prefiere una cifra del DVPC bajo. I. una cifra más cercana al significado del DVPC utilizaria ventas anuales a crédito. – DVPC asume que las ventas anuales son en su totalidad a crédito.

RAZONES FINANCIERAS 8 .Razones de administración de activos (cont.) – DVPC = Cuentas por cobrar ( ventas anuales a crédito / 360 ) – Días de Inventarios = 360 días Rotación del Inventario – Días de C x P = Cuentas por pagar ( costo de ventas / 360 ) I.

I. RAZONES FINANCIERAS 9 . .Razones de administración de activos (cont. – Optimamente se esperaría tener la menor cantidad de días.Días de CxP – Si hay una cifra de días positivos significa que la empresa esta financiando esos días con fondos de los propios dueños o prestamistas.) – Administración del capital de trabajo: DVPC + Días de Invent.

) – Rotación de activos fijos = Ventas Activos fijos netos – El resultado es interpretado como por cada peso invertido en activos fijos netos o totales se obtiene X pesos en ventas. I. RAZONES FINANCIERAS 10 .Razones de administración de activos (cont.

I.Razones de administración de activos (cont.) – Rotación de activos totales = Ventas Activos totales – Representa la eficiencia en que una compañía ha invertido sus fondos (de acreedores y/o dueños) en bienes que a su vez han producido ventas. RAZONES FINANCIERAS 11 .

RAZONES FINANCIERAS 12 .Razones de administración de deudas – Importancia de las razones de administración de deudas – Razón de endeudamiento – Razón de interés ganado (RIG) I.

incrementa las responsabilidades financieras tanto a corto como a largo plazo.) – Razón de endeudamiento = Deudas totales Activos totales – Deudas totales incluyen tanto préstamos a largo plazo como tambien pásivos circulantes.Razones de administración de deudas (cont. pero a la vez. RAZONES FINANCIERAS 13 . I. – Una cifra alta puede representar un negocio altamente apalancado permitiendo mayor rendimiento para los accionistas.

RAZONES FINANCIERAS 14 .Razones de rentabilidad – – – – Importancia de las razones de rentabilidad Margen de utilidad sobre ventas Rendimiento de los activos totales (RAT) Rendimiento del capital contable común (RCC) I.

I.) – Margen de utilidad sobre ventas = Utilidad neta Ventas – Refleja la eficiencia en que una empresa puede convertir ventas a utilidad neta para su distribución a los dueños o como reinversión a la empresa.Razones de rentabilidad (cont. RAZONES FINANCIERAS 15 .

) – ROA = Utilidad neta Activos totales – Refleja la eficiencia en que una empresa ha utilizado los fondos provenientes de acreedores y/o dueños para la compra de activos que generen utilidades. RAZONES FINANCIERAS 16 .Razones de rentabilidad (cont. I. – Representa una cifra del retorno que estan generan los activos de la empresa.

I.e.) – Rotación del interés ganado = UAII Cargos por interés – Indica cuantas veces puede disminuir los ingresos operativos (I. – Incapacidad de hacer pagos por interés podría resultar en bancarrota o liquidación de la empresa. UAII) antes de que la empresa se encuentre incapaz de satisfacer sus costos anuales por intereses.Razones de administración de deudas (cont. RAZONES FINANCIERAS 17 .

I.Razones de rentabilidad (cont.) – ROE = Utilidad neta disponible a accionistas Patrimonio Comun – Refleja el retorno financiero sobre la inversión de los dueños. RAZONES FINANCIERAS 18 . – Cifra puede ser incrementada con el uso de apalancamiento financiero.

Razones de rentabilidad (cont. I. RAZONES FINANCIERAS 19 .) – UPA = Utilidad neta Acciones en Circulación – Refleja la utilidad en pesos por cada accion en circulation que se posea.

– Es difícil generalizar si un resultado es bueno o malo. I. mejor utilizar para comparar contra los mejores de la industria. RAZONES FINANCIERAS 20 . – Mucha atención en los promedios de industria. – Existencia de “técnicas de maquillaje” – Uso de diferentes prácticas contables puede distorcionar datos. especificamente para comparar entre empresas. – Efectos estacionales pueden tambien afectar el cálculo de las razones. lo cual dificulta saber el verdadero estado.Limitaciones de las razones financieras – Más útil para empresas pequeñas y bien estructuradas. – La inflación o devaluaciones pueden afectar el cálculo de las razones. – Algunas empresas pueden fortalecer algunas razones y dejar otras deficientes.