CRISIS SOBERANA DE LA ZONA

EURO

SISTEMA
EUROPEO DE
BANCOS
CENTRALES
(SEBC)Banco Central Europeo (BCE) y los Bancos

Unin Europea

Centrales Nacionales (BCN) de los 27

estados miembros
Asociacin de 27
pases.

EL EURO SISTEMA
Banco Central Europeo (BCE) y los Bancos
Centrales Nacionales (BCN) de los 16 pases
que han adoptado el euro.

Y se divide en:

Toma las decisiones sobre poltica

monetaria.
Los BCNs cumplen
obligatoriamente.

ZONA
EURO

16 Pases europeos
que adoptaron el
euro
como
moneda.

ZONA UE
NO EURO

Pases adherentes
pero que aun no
tiene el euro como
moneda.

POLITICA
MONETARI
A

POLTICA
FISCAL

Es
supranacion
al

Es
descentraliza
da.

Los principales puntos contenidos en los 16 artculos del

tratado de integracin a la zona euro, son:
Un compromiso de contar con un dficit estructural que no debe
superar el 0,5% de la PIB y, en aquellos pases en los que la deuda
es inferior al 60% del PIB, 1%.
La obligacin de los pases con una deuda pblica superior al 60%
del PIB a caer dentro de este lmite en 20 aos.
Un compromiso de poner las nuevas reglas en la constitucin o en
otras partes de la legislacin nacional, lo cual ser verificado por el
Tribunal de Justicia de la Unin Europea.
La obligacin de mantener el dficit pblico por debajo del 3%
siempre del PIB, como lo exige el Pacto de Estabilidad y
Crecimiento.

ORIGEN Y CAUSAS DE
LA CRISIS SOBERANA Desde finales de 2009
EUROPEA.
Los problemas
surgen:
Causas
Dficits
fiscales

El Estado

Imposibilidad
de pago.

Sobreendeudamiento
Standard & Poors,
Fitch y Mooodys
inversionistas

GRECIA

Ya no hacen
mas
prstamos

Principales bancos que compraron la deuda a travs

de bonos a las pigs

Qu es la deuda
soberana y que
pases la tienen?

pagar el dinero
Son ttulos
que emiten
las PIGS

A quienes han
adquirido dichos bonos
o ttulos.

Con fuertes
tasas de
inters
Diferencias

Deuda soberana
Moneda extranjera
Deuda externa
pblica
Moneda nacional

el pas emisor
de quien
emite deuda
soberana

Desplome cotizaciones burstiles de los bancos

PBI DE LA EUROZONA

Elaboracin propia con

datos de datamacro

9 de mayo de 2010
POLITICAS DE
AUSTERIDAD

Aprobaron

ministros de finanzas

supervisadas

Polticas
econmicas de
rescate
Exigen

cumplan con sus compromisos

ajustes macroeconmicos

Disminucin de
sueldo
Privatizaciones
PIGS

Elevar los impuestos

Riesgo soberano: elevada volatilidad en

el mercado de deuda pblica del la Zona
euro

Diferenciales soberanos del zona euro

frente Alemania a 10 aos (pb)

Fuente: Bloomberg

Grecia
Irlanda
Portugal
Espaa
Zona euro
UE

2009
-3.3
-7
-2.9
-3.7

2010
-3.5
-0.4
1.4
-0.1

-4.3
-4.3

2011
-6.9
0.7
-1.6
0.7

1.9
2

1.6
1.7

PBI de las PIGS

2012
-4.4
0.5
-3.3
-1

Dficit
Desempleo fiscal

Pases

Deuda
Pblica

(% del PIB) (% del PIB)

16.5
-6.4
127.2
13.6
-8.2
125.1
27.9
-9
160.5
26.2
-10.6
88.2
12
-3.7
90.6

Portugal
Irlanda
Grecia
Espaa
-0.7 Zona Euro
-0.4 Unin
Europea

10.9

-3.9

85.2

Desempleo, deficits y deuda publica

Grecia

Irlanda

Portugal

Portugal

Irlanda

Grecia

Espaa

Zona euro

UE

Espaa

Zona Euro

Unin Europea

Tenedor de deuda
Administraciones
pblicas
Entidades
financieras
Empresas no
financieras
Hogares
Sector privado
total

Portug
Espaa al
Grecia
13%

15%

42%

31%

30%

17%

39%
17%

31%
23%

23%
17%

87%

84%

57%

Tenedor de deuda

Espaa

Portugal

Grecia

Fuente: elaboracin
propia. Data Euroestat

Tipos de cambio del euro. Evolucin

(2000- septiembre 2015)

Dlar
EE.UU.

Franco
Suizo

Libra
Esterlina

Corona
Sueca

Corona
Danesa

Corona
Noruega

Yen
Japons

2015

1.122

1.091

0.731

9.392

7.461

9.308

134.850

2014

1.329

1.215

0.806

9.099

7.455

8.354

140.310

2013

1.328

1.231

0.849

8.651

7.458

7.805

129.659

2012

1.286

1.205

0.811

8.707

7.444

7.476

102.622

2011

1.392

1.234

0.868

9.028

7.451

7.793

111.021

2010

1.402

1.508

0.888

10.576

7.446

8.643

131.118

2009

1.398

1.472

0.880

10.072

7.443

8.139

126.900

2008

1.482

1.591

0.787

9.514

7.456

8.116

155.040

2007

1.531

1.606

0.805

9.374

7.456

7.949

160.562

FUENTE:Banco Central Europeo. Eurostat y FMI para el DEG.

Medidas para resolver la crisis

La unin europea

PRIMERO
SEGUNDO

TERCERO
CUARTO

Introdujo leyes ms duras.

controlar los dficits y las deudas pblicas.
Se limit el dficit estructural anual an 0.5% del PBI.
Se ha intensificado la supervisin financiera
Los bancos estn bien capitalizados
Acten con responsabilidad y puedan prestar dinero a
empresas y hogares privados.

Se estn creando cortafuegos para proteger al euro

A travs del mecanismo europeo de estabilidad

La unin europea, lucha por alcanzar los objetivos de la estrategia

Europa 2020.

BIBLIOGRAFIA

BBCMundo (2013). La economa de la eurozona creci en el segundo

trimestre del ao, 4/09/2013, Internet.

Comisin Europea (2013). Statistical Annex of European Economy,

Spring 2013, Internet.

ec.europa.eu/eurostat/Statistics ABC - Bulk download

https://www.ecb.europa.eu/ecb/html/index.es.htm

Datamacro.com