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Financeira
Prof. Fabini Hoelz Bargas
Alvarez
Administrao Financeira
O que so finanas?
Finanas a arte e a cincia de gesto do
dinheiro;
Imprescindvel, pois todos os indivduos e
organizaes recebem ou levantam
dinheiro;
A teoria de finanas preocupa-se com os
processos, as instituies, os mercados e
os instrumentos associados transferncia
de dinheiro entre os indivduos, empresas e
rgos governamentais.
Administrao Financ
Principais reas de
atuao
Servios financeiros
Principais reas de
atuao
Administrao financeira
operaes da organizao.
Administrao Financ
Modalidades jurdicas de
organizao das empresas
Firmas individuais
Modalidades jurdicas de
organizao das empresas
Sociedades por quotas
Modalidades jurdicas de
organizao das empresas
Sociedades por aes
Carreiras em
Administrao Financeira
Analista financeiro
Gerente de investimentos
Gerente de financiamentos
Carreiras em
Administrao Financeira
Gerente de caixa
Analista/gerente de crdito
Carreiras em
Administrao Financeira
Gerente de fundo de penso
Administrao Financ
Relao com a
contabilidade nfase em
A funode
primordial
fluxos
caixado contador
Relao com a
contabilidade nfase em
O administrador financeiro d nfase ao fluxo
fluxos
caixa
de caixa, de
buscando
a solvncia da empresa,
Relao com a
contabilidade nfase em
Exemplo
fluxos
de caixa
Relao com a
contabilidade tomada de
decises
Os contadores dedicam maior parte de
sua ateno coleta e apresentao
de dados financeiros;
Os administradores financeiros avaliam
demonstraes contbeis, produzem
dados adicionais e tomam decises
com base em sua avaliao dos
retornos e riscos correspondentes.
Administrao Financ
Relao com a
contabilidade tomada de
Alm das atividades de anlise e
decises
planejamento financeiro funo do
Decises de
Investimento
Ativo
Circulante
Passivo
Circulante
Ativo fixo
Recursos
de longo
prazo
Administrao Financ
Decises de
Financiamento
Relao com a
contabilidade tomada de
decises
Balano Patrimonial
O objetivo da empresa
Numa sociedade por aes os
acionistas (detentores das aes)
nem sempre so os
administradores da empresa, logo,
funo dos administradores, na
esfera operacional, administrativa,
financeira, entre outras, atender
os objetivos dos acionistas.
Administrao Financ
O objetivo da empresa
Maximizao do lucro?
Administrao Financ
O objetivo da empresa
Maximizao do lucro?
Exemplo
Precisamos escolher duas alternativas de
O objetivo da empresa
Maximizao do lucro?
Distribuio no tempo
O recebimento mais rpido sempre prefervel,
Fluxos de caixa
Lucros no levam, necessariamente, a fluxos de
Risco
Retorno e risco so os determinantes bsicos do
preo da ao.
Administrao Financ
O objetivo da empresa
Maximizao da riqueza do acionista
O objetivo da empresa
Cada alternativa de deciso financeira
deve ser analisada pelo impacto sobre
o valor da empresa, ou no caso de
uma empresa de capital aberto (S.A.)
o impacto sobre o preo da ao;
Ento, a criao de valor para a
empresa a sntese da administrao.
Administrao Financ
Valor Econmico
Adicionado (EVA)
uma medida que determina se um
investimento (proposto ou existente) contribui
positivamente para a riqueza dos acionistas;
Esse valor calculado subtraindo-se dos lucros
operacionais lquidos de um investimento o
custo dos fundos utilizados para financi-los;
Investimentos com EVA positivo aumentam o
valor da empresa e conseqentemente
aumentam a riqueza do proprietrio.
Administrao Financ
O papel da tica
Define-se tica empresarial como os padres
de conduta ou julgamento moral que os
envolvidos na atividade da empresa devem
seguir segundo as polticas da empresa;
A finalidade desses padres motivar as
empresas e os participantes do mercado a
obedecer quanto ao contedo quanto ao
esprito das leis e normas da prtica
empresarial e profissional;
Indiretamente h o fortalecimento de sua
posio ao manter padres ticos elevados.
Administrao Financ
O problema de agency
Num sentido mais amplo, pode-se dizer
que os administradores so agentes dos
proprietrios, contratados por eles com
a tarefa de gerir a empresa;
Na teoria, a maioria dos administradores
concordaria com a maximizao da
riqueza dos proprietrios, porm, na
prtica, eles tambm se preocupam
com a prpria riqueza, com a segurana
no emprego e com benefcios indiretos.
Administrao Financ
O problema de agency
Fatores minimizadores:
Instituies financeiras
As instituies financeiras funcionam
como intermedirias, promovendo a
canalizao das poupanas de
indivduos, empresas e rgos do
governo para emprstimos.
Principais clientes:
O funcionamento das
instituies financeiras
+ spread
Aplicador
$
Tomador
Administrao Financ
Mercado Financeiro
So fruns nos quais os fornecedores
e os demandantes de fundos podem
transacionar diretamente.
Mercado Monetrio: onde ocorrem as
transaes de ttulos negociveis
(dvidas) de curtos prazo (< 1 ano);
Mercado de Capitais: onde ocorrem
as transaes de ttulos negociveis
(obrigaes e aes) de longo prazo
(> 1 ano).
Administrao Financ
Mercado Financeiro
Para captar recursos, as empresas
utilizam-se da venda de ttulos de
dvida ao mercado. Esta venda feita
por meio de: