Evaluación de Proyectos

PROGRAMA
DE INGENIERA DE EJECUCIN
EN GESTIN INDUSTRIAL
Evaluacin de Proyectos
2015
Profesor Bruno Dondero Lencioni
Ingeniero Civil Electrnico UTFSM

Master en Marketing.
Posttulo de Especializacin en Gestin
Industrial: UTFSM
Profesor:
Preparacin y Evaluacin de Proyectos (PICL y
PIEGI)
Ingeniera Econmica (PICL)
Matemtica Financiera (PIEGI)
2
Evaluacin de proyectos: Evaluaciones
2 Certmenes (25 % c/u)
C1: 7 de Mayo 2015
C2: 25 de Junio 2015

Proyecto
Dos Informes y Presentaciones, Estudio de

Mercado y Tcnico (15 % c/u)
Informe Estudio Econmico y presentacin final:

20 %.
Si el promedio de los dos
certmenes es inferior a
50, la nota final del ramo
es ese promedio
Jueves
Contenido
19-mar
Repaso MF/Introduccin/ Definiciones Bsicas-Calendarizacin actividades.
26-mar
Estudio de Mercado. Alumnos traen formado grupos (de 3 o 4 alumnos), elegido jefe de
grupo y tres ideas para desarrollar proyecto. Se exponen las 3 ideas y se escoge una.
02-abr
Estudio de Mercado
23-abr
Estudio de Mercado
Estudio Tcnico
Presentacin Estudio de Mercado/ Estudio Tcnico
30-abr
Estudio Tcnico
07-may
CERTAMEN I/ Estudios legales, organizacionales y de impacto
14-may
Estudio Econmico, flujo de caja e indicadores
09-abr
16-abr
21-may
28-may
04-jun
11-jun
18-jun
25-jun
02-jul
09-jul
FERIADO
Presentacin Estudio Tcnico/ Estudio Econmico, flujo de caja e indicadores
Estudio Econmico, flujo de caja e indicadores
Sensibilizacin
Reserva
CERTAMEN II
Presentacin Estudio Econmico y resultados finales
4
Recuperativos
Evaluacin de proyectos: Bibliografa
Preparacin y Evaluacin de Proyectos,

Nassir Sapag & Reinaldo Sapag
Evaluacin Social de Proyectos, Ernesto
Fontaine
Evaluacin de Proyectos de Inversin
en la Empresa, Nassir Sapag Chain
Matemticas Financieras.
Aspectos relevantes para la evaluacin de proyectos.
(Recordatorio)
Definicin
Herramientas matemticas de decisin, para
comparar
racionalmente
alternativas
econmicas, de modo de seleccionar la ms
conveniente.
Se ocupa de los clculos inherentes a las
operaciones de crdito en dinero.
Otros nombres:
Ingeniera Econmica
Matemticas del Crdito
7
Conceptos Bsicos
Acreedor/Deudor
Acreedor
(persona que presta
el dinero)
Deudor
(Quien recibe el
dinero en prstamo)
Inters = Renta a pagar por el dinero obtenido

en prstamo
As, el deudor debe devolver el dinero prestado ms una
suma adicional llamada Inters
El inters tiene su razn de ser en el llamado valor temporal
del dinero.
8
Conceptos Bsicos
Valor del dinero en el tiempo
El dinero tiene un valor asociado a la variable

tiempo
Costo de oportunidad en el uso del dinero,

corresponde a la ganancia o rentabilidad
de la mejor alternativa desechada o
sacrificada al asignar una cantidad de
dinero a un uso especfico, existiendo
usos alternativos rentables
9
Transformacin de tasas de inters compuesto

de un perodo a otro
(1 ra ) = (1 + rm)12
(1 ra ) = (1 + rs )
(1 ra ) = (1 + rT )
+ rS =
+ rm
+ rT =
+ rm
10
Ejemplos
Si la tasa anual pagada por un banco a
una cuenta de ahorro es del 7%
Que tasa est pagando mensualmente?
(1 0,07) = (1 + rm)
12
r
r
(1 + 0,07) 1
= 0,0056
12
11
Ejemplos
Para una tasa mensual de un 3%
determinar su equivalente en :
Tasa Trimestral
1
1
+ rT = 1 + rm
+ rT = 1 + 0,03
rT = 0,0927 = 9,27%
12
Amortizacin de crditos
Se entiende por amortizacin de una
deuda, un proceso mediante el cual se
extingue gradualmente una deuda, a
travs de una sucesin de pagos a lo
largo del plazo de deuda, que culmina
con un saldo insoluto igual a cero al
trmino de tal plazo.
13
Amortizacin de crditos
Sea C=Capital insoluto
R= Valor Cuota
n = nmero de pagos de R
i = Tasa de inters por perodo de pago.
Para n cuotas peridicas vencidas
C = R [ 1 (1 + i )^-n ]
i
VF
n
1 i 1
1 i n i
PMT VP
n
1 14i 1
Cuadro de Amortizacin de
Crdito
Muestra por cada cuota lo que se paga de
inters y en cuanto se amortiza el capital.
Nro. de Capital
cuota
original
Inters
Valor
Cuota
Amorti- Capital
zacin Final
Capital
15
Ejercicios
Se tiene un crdito por US$100.000 a un
10% anual pagado en 4 cuotas anuales
iguales vencidas. Realizar el cuadro de
amortizacin del crdito.
Nro. de cuota Capital
Inters
original
Valor
Amorti-zacin Capital
Cuota
Capital
Final
100000,00
10000,00
31547,08
21547,08
78452,92
78452,92
7845,29
31547,08
23701,79
54751,13
54751,13
5475,11
31547,08
26071,97
28679,16
28679,16
2867,92
31547,08
28679,16
16
0,00
Herramientas para evaluar la

viabilidad econmica de un
proyecto
17
Indicadores econmicos
Herramientas para evaluar la viabilidad
econmica de un proyecto:
Valor Actual Neto (VAN).

Tasa Interna de Retorno (TIR).
Perodo de Recuperacin de la Inversin (Payback).
Relacin VAN / Inversin (IVAN).
Relacin Beneficio / Costo.
Valor Anual Equivalente (VAE)
18
Valor Actual Neto

Consiste en actualizar a tiempo presente todos
los flujos de un proyecto.
Es la diferencia entre todos los ingresos y
egresos expresados en moneda actual
Es un indicador de riqueza
19
Valor Actual Neto

VAN: Valor Actual Neto
t=N
B t - Ct
t=1
(1 + r)t
- II
Donde:
Bt : Beneficios en los distintos instantes
Ct : Costos en los distintos instantes
r : Tasa de descuento del inversionista
II : Inversin Inicial
20
Valor Actual Neto

La
tasa
de
interpretaciones:
descuento
tiene
varias
Es el inters que se le exige a una alternativa de

inversin para que sea considerada como rentable.
Corresponde al costo de oportunidad del dinero.
Por lo tanto, cada inversionista tiene su propia

tasa de descuento.
21
Criterios de Decisin VAN

Para proyecto aislado:
VAN > 0
VAN < 0
VAN = 0
Proyecto rentable
Proyecto No rentable
Proyecto Indiferente
Para proyectos mutuamente excluyentes

Se acepta aquel proyecto con mayor VAN>0.
22
Valor Actual Neto

Ejemplo:
Si un proyecto con una inversin de 500 entrega
los siguientes flujos netos: 85, 100, 150 y 200,
con una tasa de descuento de 7%. Calcular el
VAN.
500
85
100
150
200
VAN
0
1
2
3
4
1,07 1,07 1,07 1,07 1,07
500 85 100 150 200
VAN
1,0
1,07 1,14 1,23 1,31
VAN 500 79,44 87,34 122,44 152,58 58,19
23
Interpretacin del VAN

Si el resultado del VAN fuese 2000 UF,
indica que el proyecto proporciona esa
cantidad de remanente por sobre lo
exigido.
Si el VAN fuese 0, indica que el
proyecto renta justo lo que el
inversionista exige a la inversin.
Si el resultado fuese -2.000 UF, debe
interpretarse como la cantidad que falta
para que el proyecto rente lo exigido
por el inversionista
24
Un aspecto prctico
En el excel, el VAN se calcula como :
=VNA (inters;rango) - Inversin Inicial
25
Valor Actual Neto

Para que dos alternativas sean comparables
usando el VAN, stas deben:
Ser evaluadas con la misma tasa de descuento.
Tener la misma duracin.
26
Ejercicios
Evaluar usando el VAN el siguiente proyecto de inversin
con 3 aos de vida til.
Inversin inicial = 10.000 UF

Beneficio neto 1 = 3.000 UF
La tasa de rentabilidad alternativa del inversionista es de 4% anual
compuesto, proveniente de una alternativa que tiene el mismo
riesgo implcito que la que se est evaluando
27
aos
FCN
FCN
actualizado
Fcn act
acumulado
-10000
3000
2500
6000
-10000 2884,62 2311,39 5333,98

-10000 -7115,38 -4803,99
VAN ( UF )=
529,99
PRI (aos ) =
28
529,99
Ejercicios
Evaluar la siguiente cartera de proyectos mutuamente excluyentes con
2 aos de vida til, dada una tasa de rentabilidad alternativa de 4%
anual compuesto y asumiendo el mismo nivel de riesgo para todas las
alternativas. Valores en UF
II
BN1
BN2
ALT A
10.000
3.000
12.000
ALT B
25.000
10.000
24.000
ALT C
36.000
4.000
34.000
29
FCN
-10000
3000
12000
FCN
actualizado
-10000
2884,62
11094,67
FCN act
acumulado
-10000
-7115,38
3979,29
FCN
-25000
10000
24000
FCN actualizado
FCN act
acumulado
-25000
VAN ( UF )=
3979,29
PRI (aos ) =
VAN ( UF )=
6804,73
PRI (aos ) =
VAN ( UF )=
-718,94
9615,38 22189,35
-25000 -15384,62
6804,73
FCN
-36000
4000
34000
FCN actualizado
FCN act
acumulado
-36000
3846,15 31434,91
-36000 -32153,85
-718,94
PRI (aos ) =30indeterminado
Tasa Interna de Retorno

TIR (Tasa Interna de Retorno)
Corresponde a la tasa de descuento (r) que hace que el
valor presente de los beneficios sea exactamente igual al
valor presente de los costos.
Es la tasa de descuento (r) que hace el VAN = 0
t=N
t=0
B t - Ct
(1 + )t
=0
TIR
31
Criterios de Decisin TIR

Para proyectos aislados
Proyecto rentable
Proyecto No rentable
TIR = Tasa de Descuento Proyecto Indiferente
Para proyectos mutuamente excluyentes
Se acepta aquel proyecto con mxima TIR>r.
TIR > Tasa de Descuento
TIR < Tasa de Descuento
32
TIR v/s VAN

En ciertas circunstancias la TIR y el
VAN pueden producir resultados
contradictorios
En este caso debe primar el criterio
VAN.
33
Ejercicios
Evaluar usando el TIR la siguiente cartera de proyectos mutuamente
excluyentes con 2 aos de vida til, dada una tasa de rentabilidad
alternativa de 4% anual compuesto y asumiendo el mismo nivel de
riesgo para todas las alternativas. Valores en UF
II
BN1
BN2
ALT A
10.000
3.000
12.000
ALT B
25.000
10.000
24.000
ALT C
36.000
4.000
34.000
34
II
BN1
BN2
ALT A
-10.000 3.000
12.000
ALT B
-25.000 10.000
24.000
ALT C
-36.000 4.000
34.000
TIR
26%
20%
3%
35
Periodo de recuperacin de
Capital o Payback
Corresponde al perodo de tiempo necesario para que el
flujo de caja del proyecto cubra el monto total de la
inversin.
Mtodo muy utilizado por los evaluadores y
empresarios.
Mtodo utilizado por firmas o instituciones que disponen
de muchas alternativas de inversin, con recursos
financieros limitados y desean eliminar proyectos de
maduracin mas lenta.
til en proyectos donde existe riesgo de obsolescencia
debido a cambios tecnolgicos.
Mientras menor el payback, mejor el proyecto.
36
1r
T
p
jj=0
Periodo de recuperacin de
Capital o Payback
Tp = Payback
Es el perodo en que la suma de los flujos netos

se hace 0 o positivo.
37
Ejemplo
Ao
Flujo
Anual
Flujo
Actualizado
0
1
2
3
4
5
-2300
500
700
800
1000
1200
Flujo
Acumula
do
-2300,00 -2300,00
454,54 -1845,46
578,48 -1266,98
601,04 -665,94
683,00
17,06
745,08 762,14
Si tasa de descuento = 10% anual y la inversin = 2300 UF

La inversin se recupera en un plazo cercano a los 4 aos.
38
Relacin VAN / Inversin

Es la relacin entre el Valor Actual Neto de un
proyecto y su inversin.
VAN
IVAN
I
Un proyecto se descarta si IVAN < 0
39
Razn Costo-Beneficio
El clculo se efecta dividiendo los beneficios actualizados
del
proyecto
por
los
costos
actualizados
del
proyecto,incluida la inversin
t=N
RB/C =
C
(1+r)
t=0
t=N
Bj
(1+r)t
j
t=0
Si el RB/C > 1, el Proyecto es Rentable (VAN>0)

Si el RB/C < 1, el Proyecto es no Rentable (VAN<0)
40
Ejemplo
RB/CA > RB/CB
VANB > VANA
Indica la decisin de emprender o no un

determinado proyecto
No determina el proyecto ms rentable
41
Valor Anual Neto Equivalente (VAE)

Para comparar proyectos con distinta vida til
VAE = VAN/ Sumatoria(1/ (1+r)^t), con t variando de 1 a
N.
Proyecto
Vida
til
VAN
VAE
9 aos
3006
630
15%
6 aos
2975
786
15%
Con el VAN ambos proyectos deberan evaluarse a 18 aos.
1 i n i
PMT VP
n
1 i 1
42
Se le solicita evaluar un proyecto que tiene la siguiente informacin:

Caso chileno:
Las inversiones iniciales son:
Terreno 1.200 UF
Construccin de un galpn de estructura metlica UF 1.200 y valor venta UF 600.
Camionetas UF 800 y valor venta UF 220.
Computadores UF 400 y valor venta UF 120.
Escritorios UF 200 y valor venta UF 80
Sillas UF 100 y valor venta UF 20
Condiciones:
a) Debe realizar el flujo de caja de un proyecto que tiene un horizonte de 4aos.
b) Los ingresos del primer ao son UF 500 y cada ao los ingresos anuales se
incrementan en UF 3.200.
c) Los costos del primer ao son UF 1.000 y cada ao los costos de produccin anuales
se incrementan en 12%.
d) Los prstamos a largo plazo (4 aos) tienen un inters del 5% y los prstamos a corto
plazo tienen un inters del 8%.
e) El proyecto es financiado un 75 % con un prstamo a largo plazo (cuota fija) y el resto
por el inversionista.
f) Se aplica una depreciacin acelerada y Tasa de descuento 15%
g) Ao 0 es el ao 2015. Impto. 2015 = 22,5 %, 2016 = 24% y 2017 en adelante = 25 %.
h) Un resumen de la tabla de depreciacin de activos del SII es:
43
NOMINA DE BIENES SEGUN ACTIVIDADES
NUEVA VIDA DEPRECIACIO

UTIL
N
NORMAL(N) ACELERADA
T)
A.- ACTIVOS GENERICOS

2) Edificios, casas y otras construcciones, con muros
de ladrillos o de hormign, con cadenas, pilares y vigas
hormign armado, con o sin losas.
5) Galpones de madera o estructura metlica.
9) Camiones de uso general.
10) Camionetas y jeeps.
11) Automviles
22) Muebles y enseres.
23) Sistemas
computacionales,
computadores,
perifricos, y similares (ejemplos: cajeros
automticos, cajas registradoras, etc.).
50
16
20
7
7
7
7
6
2
2
2
2
2
44
a)Tabla de depreciacin vida til

normal
Nombre
Valor
Activo
Compra T
Terreno
1200
Galpon
metlico
1200 6
Camionetas
800 2
Computador
es
400 2
Escritorios
200 2
Sillas
100 2

Total
3900
200
400
200
0
200
0
400
0
600
220
200
220
200
100
50
200
100
50
0
0
0
0
0
0
0
0
0
120
80
20
120
80
20
950
950
Periodo
Amortizaci
n
Inters
2925,00
2246,37
1533,81
785,62
0,00
200
400
Financiamie
nto=
0
1
2
3
4
b) Tabla de Amortizacin
Principal
Dif VtaVL
Vta
VL
1200 1200
0
678,63
712,56
748,19
785,62
200
200 1600 2240
75%
146,25
112,32
76,69
39,28
Cuota(pago)
824,88
824,88
824,88
824,90
45
640
+
=
-/+
=
=
+
+
+
=
+
+
=
Periodos ( aos)
Ingresos
Costos
Utilidad
Intereses LP
Intereses CP
Depreciacin
Dif x Vta de act a VL
Prd de ejerc ant
Util Ant de Impto
Impto
Util desp Impto
Prd de ejerc ant
Depreciacin
Amortiz LP
Amortiz CP
Vta Act VL
Inversiones
Total Anual
Crdito LP
Crdito CP
Flujo Neto
Flujo Neto Actualizado
Flujo Neto Acumulado
tasa de descuento=
VAN (UF)=
PRI (aos)=
500
-1000
-500
-146,25
-950
-1596,25
0
-1596,25
950
-678,63
-3900
-3900
2925,00
-975
-975
-975
-1324,88
1324,88
0
0
-975
3700
-1120
2580
-112,32
-105,99
-950
-1596,25
-184,56
0
-184,56
1596,25
950
-712,56
-1324,88
324,25
0
324,25
245,18
-729,82
15%
6068,06
3
46
6900
-1254,4
5645,6
-76,69
10100
-1404,93
8695,07
-39,28
-200
-200
640
0
9095,79
-2273,95
6821,84
0
200
-785,62
-184,56
5184,35
-1296,09
3888,26
184,56
200
-748,19
1600
3524,63
7836,22
0
3524,63
2317,5
1587,68
0
7836,22
4480,38
6068,06
Conceptos asociados a proyectos

y ciclo de vida
Definicin de Proyecto
Un proyecto es el conjunto de antecedentes
que permiten estimar las ventajas y
desventajas econmicas que se derivan de
asignar ciertos recursos de un pas para la
produccin de determinados bienes y
servicios (ONU).
48
Definicin de Proyecto
Para un empresario ,un proyecto no es mas que
una idea de negocios viables que busca alcanzar
un conjunto de objetivos preestablecidos
Proyecto es la unidad de inversin destinada a
generar capacidad productiva de bienes y
servicios,coherentes desde el punto de vista
tcnico y econmico y que puedan desarrollarse
con independencia de otras inversiones.
49
En resumen
Un proyecto corresponde a un proceso de
asignacin de recursos para satisfacer
ciertos objetivos.
Para que se genere un proyecto debe existir
una necesidad insatisfecha.
El proyecto generar un bien o servicio
necesario y escaso.
50
Ejemplos de tipos de proyectos
Crear un nuevo negocio

Ampliar las instalaciones de una industria
Remplazar tecnologa
Lanzar un nuevo producto
Proveer un nuevo servicio
Etc.
51
Ciclo de vida del proyecto
Idea
Perfil
Prefactibilidad
Factibilidad
Desarrollo del proyecto
Evaluacin Ex-Post.
52
IDEA
Surge como consecuencia de una necesidad
insatisfecha
Definidas estas necesidades, se establece la
magnitud indicando a quienes afecta.
53
Viabilidad de la idea
COMERCIAL Es valorado por el mercado?
TCNICO Se dispone de la tecnologa, los recursos y las condiciones ?
ORGANIZACIONAL Se dispone del know how y capacidad
administrativa
? alguna restriccin que lo impida?
LEGAL
Existe
AMBIENTAL Genera un impacto ambiental

negativo?
FINANCIERA Se tiene acceso a los
TICA
El proyecto es acorde con los valores de quienes
recursos?
EMOCIONAL
lo ejecutan? Me motiva la iniciativa?
SOCIAL Cumple con los intereses de la comunidad
interna y externa?
54
PERFIL
Anlisis preliminar
Realizado por expertos
Estudio rpido de carcter general
Muy importante debido al alto costo del siguiente
estudio
Disminuye riesgo de anlisis de proyectos no
rentables
Se toma la decisin de continuar estudiando el
proyecto o abandonarlo.
55
Perfil
El nivel ms simple de la evaluacin (gran visin/identificacin idea)

Informacin existente, sentido comn, experiencia y feeling.
Clculos globales de las inversiones, los costos y los ingresos.
No entrar a investigaciones de campo.
Deja mas incgnitas que respuestas.
Investigacin a incgnitas en la siguiente fase.
Objetivo: filtrar a bajo costo proyectos que, que seran descartados en
siguiente fase con un mayor costo
Principales pasos en esta etapa:
La idea del proyecto,
Deteccin de necesidades
Anlisis del entorno.
Perfil.- Idea
Todo empieza con una idea.
Cada una de las etapas siguientes es una profundizacin de la idea
inicial
Conocimiento.
Investigacin.
Anlisis.
No importa de donde provenga la idea. La misma semilla puede dar diferentes
frutos en diferentes mentes.
Lo importante es que al fin esta semilla de idea se concreta en un plan general
que debe de tener un marco de desarrollo especfico de donde el proyecto
surgir.
Perfil.- Deteccin de Necesidades

Depende grandemente de las experiencias del generador del proyecto.
En esta fase se asumen muchas cosas que se desconocen basados en
las experiencias y gustos particulares.
No hay un estudio de mercado formal, pero se estima en forma general
cual ser la reaccin del mismo al producto que el proyecto brindar.
No se sabe de exactamente que precio o que volumen de ventas se
pueda conseguir, pero se estiman de manera general.
Puede que no se sepa si el producto se pueda cultivar / elaborar, pero
hay la posibilidad de que pueda ser as.
Perfil.- Anlisis del Entorno

El anlisis del entorno corresponde a un anlisis de prefactibilidad
preliminar.
Se puede consultar personas versadas en las diferentes disciplinas.
No se incurre en los costos de este estudio.
ESTUDIO DE
PREFACTIBILIDAD
Se estudia la rentabilidad econmica
Se toma la decisin de invertir en el
proyecto o abandonarlo.
60
ESTUDIO DE
PREFACTIBILIDAD
Anlisis detallado
Contenidos :
Diagnstico
Metodologa
Prefactibilidad de mercado
Prefactibilidad Tcnica
Prefactibilidad Administrativa y societaria
Prefactibilidad Legal
Prefactibilidad Financiera y Tributaria
Prefactibilidad Econmica.
61
ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
Su objetivo es definir la implementacin y
ejecucin del proyecto
Estudios de ingeniera de detalles
Contenidos:Planos y especificaciones de
equipos,estudios de suelos, contratistas,etc
Se inicia la adquisicin de activos fijos.
62
DESARROLLO DEL
PROYECTO
Ejecucin
Etapa de inversin
Ejecucin de planes de marketing
Contratacin de personal
Se asumen los riesgos del proyecto
Generacin de nuevas ideas
63
EVALUACIN EX-POST
Anlisis retrospectivo
Genera experiencia para proyectos futuros
Retroalimentacin
Generacin de nuevos proyectos
Se cierra el ciclo.
64
Fase de Preinversin.
Relacin costos y tiempo
Fase de Preinversin.
Relacin costos e incertidumbre
Ciclo del proyecto

Decisin
de hacer
o no el
proyecto
Idea
Estudio de perfil
Abandona
Sigue estudiando
Abandona
Estudio de prefactibilidad
Invierte
Estudio de factibilidad
Desarrollo del proyecto
Evaluacin Ex-post
67
Preparacin y Evaluacin de Proyectos

La Preparacin y Evaluacin de Proyectos
surge de la necesidad de recolectar y analizar
toda la informacin necesaria para poder dar
como resultado una respuesta consistente y
confiable a la alternativa de realizar o no un
proyecto en un tiempo y lugar determinado.
68
PREPARACIN DE
PROYECTOS
Metodologa para el desarrollo de
proyectos(Banco Mundial)
Diagnstico
Definir la metodologa de trabajo
Anlisis de prefactibilidad
Evaluacin Econmica
69
DIAGNSTICO
El diagnstico es importante porque define el
desarrollo futuro del proyecto.
Establecer el contexto y el punto de partida del
Proyecto.
Mostrar la magnitud del proyecto.
Identificar la situacin actual del proyecto.
Justificacin del proyecto.
Tiempo de duracin 2 a 4 semanas.
DIAGNSTICO
Antecedentes del proyecto (generales y
especficos)
Objetivos del proyecto
Define el contexto en el cual se desarrollar
Antecedentes cuantitativos
Impacto del proyecto y su magnitud
Identificar situacin actual(situacin sin proyecto)
Justificacin del proyecto
71
DIAGNSTICO
Antecedentes del proyecto (generales y especficos)
Informacin disponible en relacin al tema

del proyecto:
Casos de proyectos similares
Informacin demogrfica, geogrfica, clima,
etc.
Tecnologa disponible
Toda informacin o dato que pueda ser til para
comprender el proyecto
72
DIAGNSTICO
Los objetivos son formulados para

especificar los resultados que se desean al
definir la misin de la empresa (o proyecto).
Objetivo general y especficos.
Objetivo general, normalmente es slo uno,
por ejemplo:
Crear una empresa..
Desarrollar un nuevo producto.
73
DIAGNSTICO
Los objetivos especficos son acciones muy

concretas que se desarrollan en un perodo
de tiempo.
Ejemplos:
Incrementar la rentabilidad de la Empresa en un
15% durante los prximos tres aos.
Alcanzar una cuota de mercado de un 30% en
los prximos tres aos.
74
DIAGNSTICO
Contexto de desarrollo
Debe incluirse toda la informacin que

describa el entorno y las condiciones en las
que se desarrollar el proyecto
Contexto econmico
Contexto poltico
Contexto social
Contexto cultural
El contexto debe se analizado tanto en su

realidad actual como la proyecciones
durante el Horizonte del Proyecto 75
DIAGNSTICO
Antecedentes cuantitativos
Valores que justifican ejecucin del

proyecto :
Caractersticas tcnicas.
Niveles de produccin.
Oferta.
Demanda.
76
DIAGNSTICO
Incluir toda informacin que

cuantificar el tamao del proyecto
permita
Nivel de inversin
Cantidad de personas que sern contratadas
Niveles de Produccin
Exportaciones
Personas de la Comunidad que atender
Especialmente si es del sector de Educacin, Salud.
77
DIAGNSTICO
Visualizar Impactos
En los costos, ambiente laboral, clientes,
proveedores, financiero etc.
En la comunidad, aporte al desempleo,
contribucin en generacin de divisas, aumento
en disponibilidad de bienes, mejoramiento del
bienestar, etc.
78
DIAGNSTICO
Situacin actual
Definicin de la situacin antes de

comenzar el proyecto
Lo que hay respecto del proyecto antes de
comenzarlo
Es importante porque es el escenario
relevante si el proyecto no se realiza
Es el punto de partida del proyecto
Deben quedar identificados todos los
aspectos pertinentes
79
DIAGNSTICO
Justificacin
Identificar y exponer los elementos que

justifiquen el desarrollo del proyectos
Interna
Generacin de resultados, Mejoramiento de
Calidad, Seguridad
Externa
Satisfacer demanda insatisfecha, Mejorar
estndares, Aporte a la comunidad, sociedad,
pas, Aporte al Medio Ambiente
80
METODOLOGA DEL PROYECTO

Definir la situacin base
Definir situacin con proyecto
Anlisis de separabilidad de proyectos

Mtodo para la medicin de beneficios y
Costos (forma de valoracin)
Definir indicadores para medir la bondad del
proyecto (VAN, TIR, PRI.)
Estructurar etapas de anlisis del proyecto
Criterio de evaluacin(conservador)
Tiempo de duracin 2 a 4 semanas81

Situacin base y con proyecto
Definir la situacin base(situacin actual

optimizada)
Definir situacin con proyecto
Situacin
Actual
Situacin
Base
Proyecto
Situacin con
Proyecto
82
Mejoras

Anlisis de separabilidad
Anlisis de separabilidad de proyectos

Divide el proyecto en partes justificables,
visualizando que partes son separables.
Facilita la evaluacin.
Facilita la atencin en su parte medular,
distinguiendo claramente la frontera del proyecto.
83

Mtodo para medir beneficio y costos
Definicin de la forma de evaluacin de los movimientos de
fondos.
Ingresos.
Por ventas
Por ahorro en costos
Ingresos no operacionales
Costos.
Inversin
Activo Fijo
Gastos de puesta en marcha
Capital de trabajo
Operacionales
84
No operacionales
Ejemplo de Diagnstico y
Metodologa
Compra de Equipo para pintar
demarcacin en vas vehiculares
Diagnstico y Metodologa.
Ejemplo
Antecedentes Generales del Proyecto.
Aumento del parque automotriz.
Aumento de la superficie
ocupadas por las vas vehiculares
Aumento en accidente en las
personas que pintan las
demarcaciones viales.
Satisfacer requerimientos del
MOP, Constructoras y
Concesionarias.
86
Objetivos.
Ejemplo
Objetivo General o Principal.

Dotar al servicio de
demarcacin con un equipo
de alto rendimiento.
Objetivos Secundarios o Especficos.
Disminuir en 10% el costos de mano de obra.
Aumentar en 30% el rendimiento de materias
primas.
Minimizar riesgos de accidentes.
Satisfacer
la
demanda
horizontal en el pas.
de
demarcacin
87
Contexto de desarrollo
del proyecto.
Ejemplo
Soluciones
Seguridad
Vial
Otros
88
Tamao del proyecto.
Ejemplo
Inversin: UF 8.000
Disminuirn 10 puestos de trabajadores.
Aumentarn 2 puestos de tcnicos.
Impactos:
-A nivel organizacional.
-En calidad.
-En medio ambiente.
-En productividad.
89
Situacin sin proyecto

v/s con proyecto.
Ejemplo
Sin proyecto
Con proyecto
90
Metodologa.
Ejemplo
Mtodo para medicin de beneficios y

costos.
Los ingresos se obtienen de la venta de
servicio de demarcacin por m2 de pintura.
Los costos se refieren a la inversin
(equipamiento, gastos de puesta en marcha y
capital de trabajo), as tambin a los costos
operativos: pintura, microesferas, petrleo,
sueldos, etc.
91
Indicadores y criterios de
evaluacin.
Ejemplo
VAN >= 0
TIR > Tasa de descuento
PRI <= Horizonte del proyecto
Horizonte del proyecto es de 10
aos.
92
Estructura del Proyecto.
Ejemplo
Diagnstico y Metodologa.
Estudio de Mercado.
Estudio Tcnico.
Estudio Administrativo.
Estudio Econmico.
93
ANLISIS DE
PREFACTIBILIDAD
Mercado
Tcnica
Administrativa
Legal
Societaria
Tributaria
Financiera
Ambiental
Econmico
Otros
94
PREFACTIBILIDAD DE MERCADO
Preguntas a resolver
1.
Cul es el producto o servicio?
2.
Qu necesidades satisface?
3.
Quines lo necesitaran?
4.
Cunto estn dispuesto a pagar?
5.
Cuntas unidades se proyecta 9.

vender durante el horizonte del
10.
proyecto?
Cmo es la industria en la cual se 11.
6.
competir?
7.
Qu variables
demanda?
8.
Quines son
oferentes?
afectan
los
la
principales
Cmo hacer conocido

producto o servicio?
el
Dnde ubicarse?
Se proyectan ms competidores?
12. Cmo vender?

13. Cmo diferenciarse?
95
Contenidos
Definicin del producto

Anlisis de demanda actual y futura
Variables que afectan la demanda
Anlisis de la oferta actual y futura
Comportamiento del mercado
Anlisis de localizacin
Anlisis del sistema de comercializacin(4P)
96
Definicin del Producto
El producto es un satisfactor (bienes o
servicios)
Aspectos a considerar:
Descripcin General del Producto o Servicio

Caractersticas del Producto/ Servicio,
Normas tcnicas de fabricacin.
Subproductos
Evolucin de tecnologas general de fabricacin.
Identificacin de bienes sustitutos y complementarios.
Aspectos legales sobre su uso.
97
Definicin del Producto
El producto tiene :
Caractersticas.- Color, aroma, sabor, tamao,
envase, precio, marca, calidad, etiqueta, etc.
Beneficio.-Es el valor que le asigna el cliente
98
Poltica de Producto
Diferenciacin del producto
Caractersticas
Nivel de rendimiento.-por ej. Consumo de estufa (litro
x hora)
Durabilidad
Confiabilidad, que funcione correctamente
Conformidad, adecuacin a normas
Esttica, diseo y envase
99
Poltica de Producto
Diferenciacin del servicio
Entrega
Instalacin
Entrenamiento al cliente
Servicio de Consulta
Facilidad de reparacin, velocidad, amabilidad
Garanta
100
Ventajas competitivas
Costo
Calidad
Plazos de entrega
Flexibilidad, variedad
de producto (hacer lo que el

cliente requiere para su caso particular)
Servicio, tiempo de reparacin o facilidad de reposicin
101
Anlisis de la demanda
El anlisis de consumidores tiene por objeto
caracterizar a los consumidores actuales y
potenciales identificando sus preferencias,
hbitos de consumo, motivaciones, etc., para
obtener un perfil sobre el cual pueda basarse
la estrategia comercial.
102
Cuantificacin y proyeccin de la demanda
Es una de las mayores dificultades del
estudio de mercado.
Es ineludible
La proyeccin se hace con niveles de
incertidumbre
103
Cuantificacin y proyeccin de la demanda
Determina el tamao del mercado que
potencialmente consumir el producto y por
lo tanto los ingresos que se podrn percibir.
Esto hace que la cantidad de la proyeccin
determine el grado de incertidumbre, y por
lo tanto de riesgo del proyecto, y para esto
se pueden considerar diferentes mtodos de
proyeccin.
104
Tcnicas de proyeccin del mercado
Mtodos Cualitativos.- Mtodo Delphi
Modelos Causales.-Modelo de regresin
Modelo de series de tiempo.-Promedios
mviles
105
Mtodos Cualitativos o Subjetivo
Se basan en la opinin de expertos, que se fundamenta
en que el grupo es capaz de lograr un razonamiento
mejor que el de una sola persona
Se usa cuando :
No existen suficientes datos histricos
Cuando el tiempo para elaborar el pronstico es escaso
Cuando los datos disponibles no son confiable para predecir
algn comportamiento futuro
106
Modelos Causales
Intentan proyectar el mercado sobre la base
de datos cuantitativos histricos
Un modelo causal de uso frecuente es el
modelo de regresin lineal.
107
Modelo de regresin
Las causales explicativas se definen como variables

independientes y la cantidad demandada u otros
elemento del mercado que se desea proyectar se
define como variable dependiente. De la observacin
de estas variables se deriva un diagrama de
dispersin que indica la relacin entre ambas.
Y = a + bX
y = Variable dependiente
X = Periodo
a = Interseccin de Y
b = Pendiente
108
Modelo de regresin
Como el modelo de regresin es un modelo
estadstico, es posible determinar su grado
de precisin y confiabilidad de los
resultados de la regresin. Para esto es
utilizado el coeficiente de correlacin (r 2),
que indica que tan correcto es el estimado
de la ecuacin de regresin.
Valor entre 0 y 1
109
Modelo de regresin
Cuando la lnea de regresin esta perfectamente
ajustada, el coeficiente es igual a 1. Se trata que
est lo ms cercano a 1.
Si su valor por ejemplo es 0,871 indica que se
puede explicar aproximadamente el 87% de la
variacin de los valores de Y mediante el
comportamiento de la variable X.
110
Ejemplo
Ao
Nro. productos vendidos
1999
3772
2000
3823
2001
3875
2002
3828
2003
3876
2004
3923
2005
3965
2006
4006
2007
4045
111
Ejemplo
Pasos:
Grfico de dispersin
Menu Grfico/Agregar
lnea de tendencia
Menu Grfico/Agregar
lnea de
tendencia/opciones
Presentar ecuacin
Presentar R
112
Tendencia lineal
El mtodo ms empleado para describir una
tendencia lineal es el de mnimos cuadrados,
permite encontrar una lnea de mejor ajuste
para un conjunto de puntos.
Y = a + bX
Y = valor pronosticado en un periodo X

a = valor de la tendencia cuando X = 0
b = pendiente de la recta de tendencia
X = periodo (codificado)
113
Tendencia lineal: ejemplo

Ao
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
Periodo X
1
2
3
4
5
6
7
8
Demanda (Y)
35
42
48
51
54
60
71
75
114
115

X
1
2
3
4
5
6
7
8
Sumas
Y
35
42
48
51
54
60
71
75
XY
116
Tendencia lineal: frmulas
n xy x y
n x x
2
y
x
a
b
n
117
Tendencia lineal
Se puede calcular el coeficiente de
determinacin, a fin de evaluar qu tan correcta
es la estimacin de la recta de regresin.
El coeficiente de determinacin r se calcula
como:
2
n xy x y
n x x n y y
2
118
Ejemplo del anlisis de regresin

Supongamos los siguientes antecedentes histricos de Produccin y ventas
de un determinado producto son:
Ao = variable independiente (x).

Demanda = variable dependiente (y).
119
De esto podemos obtener la siguiente tabla:

Ao
Demanda
X* y
X2
120
y2
y5'1025,9X
1ba2.8215051,.2290312.916052,59
Ahora, reemplazando estos datos en las ecuaciones de b y a,

podemos obtener lo siguiente:
n xy x y
b
As, la ecuacin de regresin final es:
121
n x 2 x
y bx
n
r1012.81528015.201.200,958
2
22 2
De esta forma podemos estimar la demanda, por ejemplo, para el ao

2001 (X=6) de la siguiente forma:
y 110 25,59 * 6 263,54
Pero como suponemos que solo se puede producir en forma discreta, se

dir que se estiman 263 unidades.
y el coeficiente de determinacin sera:
n xy x y
n x x n y y
2
Lo anterior significa que el 96% de la variacin total de la demanda se

explica por la variable ao, y queda el 4% restante sin explicar. As,
podemos decir que la demanda de este producto depende fuertemente de
la poblacin, ya que la tasa de crecimiento se expresa como una funcin
122
anual.
Modelo de series de tiempo
Pronostican el valor futuro de la variable
que se desea estimar extrapolando el
comportamiento histrico de los valores
observados para esa variable.
Se refieren a la medicin de una variable en
el tiempo a intervalos espaciados
uniformemente.
123
El objetivo de la identificacin de la
informacin histrica es determinar un
patrn bsico en su comportamiento, que
posibilite la proyeccin futura de la variable
deseada.
Ejemplo : Promedios mviles
124
MODELOS DE SERIES DE TIEMPO

Tendencia: crecimiento o
declinacin en el largo
plazo del valor promedio
de la variable.
Su importancia: el
estudio del nivel
promedio de la variable a
lo largo del tiempo es
mejor que el estudio de
esa variable en un
momento especfico de
tiempo.
Y
Comp.
tende
Xncia

Componente Cclico:
Divergencias que se da por
efecto combinado de fuerzas
econmicas, sociales,
polticas, tecnolgicas,
culturales y otras existentes
en el mercado.
La mayora de los ciclos no
tienen patrones constantes
que permitan prever su
ocurrencia, magnitud y
duracin.
Comp. cclico
Y
Comp.
tendencia

Componente Estacionario:
Exhiben fluctuaciones que
se repiten en forma
peridica y que
normalmente dependen de
factores como el clima, la
tradicin, etc.
Comp. cclico
Y
Comp.
tendencia
Comp.
estacional
X

La tendencia
La estacionalidad
El componente cclico
La componente no sistemtica
Bruno Dondero Lencioni
128
Variables que afectan la demanda
Precio del producto
Ingreso del Consumidor
Precio de bienes sustitutos
Precio de bienes complementarios
Gustos y preferencias
Impuestos
129
Anlisis de la oferta
La oferta se define como:
El nmero de unidades o cantidad de un determinado
bien o servicio que los vendedores o productores estn
dispuestos a vender a determinado precio y bajo ciertas
condiciones de mercado.
130
Anlisis de la oferta
Identificacin de la competencia y
dimensionamiento de la oferta actual y
potencial
Caracterizacin de los competidores
Productos y servicios
Forma de venta y distribucin
Precios
Etc.131
Se refiere a la evolucin del mercado a lo

largo del tiempo hasta la poca de estudio
para luego analizar las tendencias probables
de demanda y oferta.
El resultado permite estimar la demanda
insatisfecha para el producto.
Metas de produccin
132
Comportamiento del mercado.
Anlisis del Sector Industrial

Amenaza de Nuevos Entrantes
Nuevos Entrantes
Poder Negociador de
Proveedores
Proveedores
Competidores del
Sector Industrial
Poder Negociador
de Clientes
Clientes
Intensidad de la
Rivalidad entre
Competidores
Sustitutos
Amenaza de Sustitutos
133
Anlisis del Sector Industrial (Modelo de las 5
fuerzas de Porter)
Barreras de Entrada
Intensidad
de
la
Rivalidad
entre
Competidores
Poder Negociador de los Clientes
Poder Negociador de los Proveedores
Amenazas de Sustitutos
134
Anlisis FODA
Se divide en dos reas :
Interna
Debilidades
Fortalezas
Externa
Oportunidades
Amenazas
135
Anlisis FODA(rea Interna)
La interna analiza Debilidades y Fortalezas,
y quiere identificar, dentro de la empresa y
por reas, cules son nuestros puntos fuertes
y dbiles.
Area Marketing
Area Direccin
Area Financiera
Area Produccin
Area de I + D
Etc.
136
Anlisis FODA (rea Externa)
La externa trata de identificar qu
Oportunidades nos dar el mercado y qu
Amenazas.
137
Anlisis FODA
El fin de este anlisis es el de clarificar la
situacin de nuestra empresa en el entorno
competitivo para :
Aprovechar mejor nuestras Fortalezas
Evitar o superar las debilidades
Evitar o Suavizar las Amenazas
Aprovechar al mximo las Oportunidades.
138
Anlisis de Localizacin
Existen dos etapas que se deben analizar.
La Macrolocalizacin: referida a la zona
(regin, ciudad, etc.) donde se localizar
el proyecto.
La Microlocalizacin: referida al lugar
fsico especfico (terreno) en donde se
ubicar el proyecto y, dentro de ste, la
distribucin de las secciones. 139
Anlisis de Localizacin (criterios)
Proximidad a los clientes
Ambiente comercial.-Presencia de empresas de
tamao similar o de la misma industria.
Costo y disponibilidad de terrenos

Disponibilidad de infraestructura. Transporte,
acceso, energa, telecomunicaciones, etc.
Disponibilidad de mano de obra.

Proveedores.-Cercana a las materias primas.
Normas ambientales y otras.
140
Anlisis de Localizacin
(Mtodo cualitativo por puntos)
Factor
Peso
Zona A
Zona B
Calificacin
Ponderacin
Calificacin
Ponderacin
Materia Prima
disponible
0,35
1,75
1,75
Cercana
mercado
0,10
0,80
0,30
Costo insumo
0,25
1,75
2,00
Clima
0,10
0,20
0,40
Movilizacin
disponible
0,20
1,00
1,60
Totales
1,00
5,50
6,05
141
Anlisis del sistema de comercializacin
Marketing estratgico (Estrategias)
Marketing operacional (4P)
Producto
Precio
Plaza (Distribucin)
Promocin
142
Estrategias Genricas
(Para Adquirir una Ventaja Competitiva)
Liderazgo en Costos
Diferenciacin
Enfoque o Segmentacin
143
Estrategia de Liderazgo en Costos
Est basada en la habilidad de la empresa en
ofrecer su producto o servicio a un costo menor
que sus competidores
Proporciona una ventaja competitiva ya que la
empresa es capaz de adquirir un mayor margen de
beneficio que resulta de la venta de sus productos
o servicios a precio de mercado, cuando stos se
producen a un menor costo.
144
Requisitos para optar a una
Una mayor infraestructura, instalaciones o plantas
de produccin, por ejemplo que permitan producir
grandes volmenes de forma ms eficientes.
La curva de experiencia juega un importante papel
en el empeo por reducir costos.
Un mayor control de costos y minimizar en lo
posible otros gastos indirectos.
145
Ejemplos de empresas que han optado
Black & Decker : Taladros y otras herramientas

BIC : Lpiz de punta fina
Gillette : Hoja de afeitar
Intel : Semiconductores
146
Requerimientos para ser lder en Costo
Producto bueno y bsico
Que se adapte a las necesidades bsicas del
consumidor
Sin envoltorios sofisticados
Poder aplicar economas de escala
Poder aplicar la curva de aprendizaje
Tener amplios canales de distribucin para poder
ubicar volumen
Hacer un continuo control de costos
I&D orientado a la disminucin de costos
147
Estrategia de Diferenciacin
Consiste en la diferenciacin del producto o
servicio que ofrece la empresa, creando la
sensacin en el mercado de que el producto o
servicio se perciba como diferente o nico
El cliente est dispuesto a pagar un mayor precio
por un producto o servicio distintos a los dems,
ya que puede proporcionar unas ventajas que otros
no pueden.
148
Existe valor agregado, ya que el producto o
servicio ofertado es de mayor calidad,
tcnicamente superior, ofrece un mejor servicio y
resultado, y un especial atractivo valorado desde
distintos puntos de vista.
Proporciona una ventaja competitiva ya que hace
que el comprador sea ms leal y menos sensible al
precio del producto o servicio. Los compradores
,satisfechos con su eleccin, probablemente dejen
de buscar productos alternativos.
149
Ejemplos de empresas que han optado
Mercedes y BMW : Por su imagen de marca y alta
tecnologa.
Hewlett Packard : Por su tecnologa.
Caterpillar : Por su cadena de distribuidores
Benetton : En imagen de moda y progresismo.
150
En resumen la diferenciacin implica
Tener un producto/servicio que satisfaga mejor las
necesidades del consumidor
Que el consumidor est dispuesto a pagar por ellos
Crear una imagen de nico para dicho producto
Crear valor para el consumidor
I&D orientado al producto
Personal orientado/capacitado para vender la
diferenciacin
Alta inversin en publicidad
151
Estrategia de Enfoque o Segmentacin
Consiste en concentrarse en un nicho de mercado
en particular que puede consistir en un grupo de
compradores, un segmento de la lnea de
producto, un mercado geogrfico, o en un nicho
con gustos y preferencias distintas a los dems.
Se basa en la especializacin de un nicho de
mercado al que se puede atender con ms eficacia
que los competidores que compiten de forma ms
general y basan su estrategia en servir a un
mercado ms extenso.
152
Estrategia de Enfoque o Segmentacin
Empresas que adopten este tipo de
estrategia pueden lograr a su vez la
diferenciacin por satisfacer mejor las
necesidades de su nicho de mercado
objetivo en particular, o adquirir costos
inferiores al servir a ste,o ambos a la vez.
153
Segmentacin del mercado
Segn entidad: persona o empresa

Segn lugar geogrfico
Segn edad
Segn sexo
Segn nivel socioeconmico
Segn ocupacin o actividad (ej. dueas de casa)
Segn ocasin de compra (slo verano, fines de
semana)
Etc.
154
Estrategias Competitivas.
Estrategia del Lder
Estrategia del Retador
Estrategia del Seguidor
Estrategia del Especialista ( lder en un
nicho)
155
Precio
Existen dos posibles entradas al mercado
con respecto al precio:
Precio Alto: productos de alta tecnologa o
de corto ciclo de vida.
Precio
Bajo:
intensiva
promocin,
publicidad, excelente distribucin para
ganar mercado.
156
Precio
Penetrar
Descremar
Precio bajo
Maximiza volumen de ventas
Centrada, en un principio, en
evitar la entrada de nuevos
competidores
Orientada a productos tipo
estndar
Precio Alto
Maximiza
el
margen
de
contribucin unitaria
Centrada, en un principio, en los
clientes que ms valoran el
producto
Orientada a productos altamente
diferenciados
157
Plaza
Un canal de distribucin se define como
empresa o conjunto de organizaciones
interdependientes involucradas en el
proceso de hacer que el producto o servicio
este disponible para el uso o consumo.
158
MEDIOS
MEDIOS DE
DE COMUNICACION
COMUNICACION
PUBLICITARIA
PUBLICITARIA
TV.
TV.
RADIO
RADIO
REVISTAS
REVISTAS
OTROS
OTROS
DIARIOS
DIARIOS
159
Promocin
Acciones para incorporar
clientes
Acciones para mantener y

fidelizar clientes
Muestras gratis
Descuentos ocasionales de temporada
Entrega de artculo publicitarios
Premios por preferir la marca
Entrega de algn producto extra

como incentivo
Comunicacin electrnica con el cliente
Promociones en el punto de compra
Atencin a sugerencias de cambio en el

diseo del producto segn necesidades
especficas
Uso de mecanismo de compra por

internet
Disminucin del precio de venta por

volumen acumulado
160
Ejemplo Prefactibilidad de
Mercado
Estudio de Mercado.Ejemplo
Producto: Sealizacin Horizontal.
162
Anlisis de demanda
Actual y Futura. Ejemplo
163
Anlisis de demanda
Actual y Futura. Ejemplo
Demanda Futura del Proyecto.
Ao
Demanda (m2)
2006
92.969
2007
99.477
2008
106.440
2009
113.891
2010
121.862
2011
130.394
2012
139.521
2013
149.288
2014
159.738
2015
170.920
164
Variables que afectan

la demanda. Ejemplo
Precios de los insumos.

Precios de Bienes Sustitutos.
Situacin Econmica del Pas.
165
Anlisis de la Oferta.
(Competidores). Ejemplo
166
Anlisis de la Oferta.
(Competidores). Ejemplo
Anlisis de la Oferta
10%
14%
23%
Ecopsa
Vawa
28%
25%
Demarca Vial
Geval
Egsa
167
Anlisis FODA. Ejemplo

Fortalezas.
-Experiencia en manejo de
equipos de demarcacin.
-Calidad en el servicio
entregado.
-Eficacia en innovacin.
Debilidades.
-Localizacin de la Empresa.
Oportunidades.
Amenazas.
-Incorporacin de nueva
tecnologa (mayor
produccin con menor costo
de operacin )
-Competencia agresiva.
-Muchos oferentes.
168
PREFACTIBILIDAD TCNICA
Objetivo
Definir las caractersticas tcnicas
de las instalaciones y del proceso
productivo o generador de servicio
por el cual se llevar a cabo la
produccin del bien o se entregar
el servicio propuesto en el
proyecto. Dando base para el
clculo de las inversiones que se
deben contemplar en el proyecto
y
169
de los costos de produccin.
Principales Preguntas a resolver
Cmo se fabrica el producto o se

entrega el servicio?
Qu procesos lo componen?
Cul es el diagrama de flujo?
Qu tecnologas existen?
Qu mquinas y equipos
se necesitan para cada
proceso?
Qu nmero de personas
se
necesita
para
la
operacin?
Cmo se distribuye la
planta?
Cul es el nivel de
inversin?
170
Contenidos
Descripcin y seleccin de procesos
Diagrama de flujo del proceso
Seleccin de equipos
Proyectos complementarios
Lay-out
Determinacin de insumos, productos y
subproductos
Flexibilidad y rendimiento
171
Contenidos
Consumo de energa
Programa de trabajo: Turnos y gastos en
personal
Personal de operaciones, cargos,perfiles y
sueldos
Inversiones en equipo y edificacin
Inversiones en capital de trabajo
Costos de instalacin y puesta en marcha
Costos de imprevistos.
172
Descripcin y seleccin de procesos
Se debe describir cada uno de los
procesos (actividades) que forman el
proyecto.
Ejemplo: Confeccin de papas fritas
Pelado de papas
Cortado de papas
Cocinado
Pesaje
Empaquetado
Almacenaje
173
Diagrama de Flujo
La presentacin grfica de
sistemas es una forma
ampliamente utilizada
como herramienta de
anlisis, ya que permite
identificar aspectos
relevantes de una manera
rpida y simple.
El diagrama de flujo
representa la forma ms
tradicional para
especificar los detalles
algortmicos de un proceso
Definicin
Un diagrama de flujo es una
representacin grfica de los pasos
que seguimos para realizar un
proceso; partiendo de una entrada,
y despus de realizar una serie de
acciones, llegamos a una salida.
Cada paso se apoya en el anterior
y sirve de sustento al siguiente
Caractersticas y
ventajas
Es una representacin grfica de las secuencias de un

proceso, presenta informacin clara, ordenada y concisa.
Permite visualizar las frecuencias y relaciones entre las
etapas indicadas.
Se pueden detectar problemas, desconexiones, pasos de
escaso valor aadido etc.
Compara y contrasta el flujo actual del proceso contra el
flujo ideal, para identificar oportunidades de mejora.
Identifica los lugares y posiciones donde los
adicionales pueden ser recopilados e investigados.
datos
Ayuda a entender el proceso completo.

Permite comprender
procesos.
de
forma
rpida
amena
los
Smbolos
No es indispensable usar un tipo especial de smbolos para

crear un diagrama de flujo, pero existen algunos ampliamente
utilizados.
Comienzo o final de proceso: en su interior
situamos
materiales,
informacin
o
acciones para comenzar el proceso o para
mostrar el resultado en el final del mismo.
Conexin
con
otros
procesos:
Nombramos un proceso independiente
que
en
algn
momento
aparece
relacionado con el proceso principal.
Actividad: Tarea o actividad llevada a cabo

durante el proceso. Puede tener muchas
entradas, pero solo una salida
Informacin de apoyo: Situamos en su
interior la informacin necesaria para
alimentar una actividad ( datos para
realizarla )
Decisin/ Bifurcacin: Indicamos puntos en
que se toman decisiones: s o no, abierto o
cerrado...
Conexiones de pasos o flechas: Muestran
direccin y sentido del flujo del proceso,
conectando los smbolos.
179
Seleccin de Equipos
Una vez adoptada la decisin sobre el
proceso, se debe elegir entre los distintos
tipos de equipos
Primeramente se deben comparar costos y
grado de eficiencia de stos.
Existe
un
especial
nfasis
en
las
especificaciones de cada uno de ellos. Se
indica la clase de equipo (origen y ao de
diseo), vida til, tamao, capacidad, etc.
La
compra
de
equipos
180
maquinarias
Seleccin de Equipos
Item
Una forma de
comparacin es
asignando
ponderaciones y
notas por tem
Ejemplo:
Pond(%)
Equipo 1
Costo
Garanta
Velocidad
ETC.
181
Equipo 2
Proyectos Complementarios
Se relaciona con la descripcin,
seleccin
y
especificacin
de
proyectos que complementen al
proyecto principal, ej.; trazado de
alcantarillado,
lneas
de
agua
potable, construccin de caminos,
tendido
de
lneas
telefnicas,
tendido
de
oleoductos
y/o
gaseoductos, etc.
Corresponden a un tem 182de obras
Lay-Out
Etapas del estudio de LayOut
Localizacin: se determina el rea de estudio.
Layout general: estimacin gruesa del arreglo del
rea.
Layout de detalle: localizacin especfica de cada
equipo.
Instalacin: se desarrolla el plan de actividades.
183
LAYOUT(Ejemplo)
184
(Insumos, productos y subproductos)
Estado Inicial + Proceso de Transformacin = Producto Final
INSUMO
Son aquellos
elementos sobre
los cuales se
efectuar el
proceso de
transformacin
para obtener el
producto final
SUMINISTRO
Son los recursos
necesarios para
realizar el proceso
de transformacin
PROCESO
Conjunto de operaciones que
realizan el personal y la
maquinaria para elaborar el
producto final
EQUIPO PRODUCTIVO
PRODUCTOS
Bienes finales resultado
del proceso de
transformacin
SUBPRODUCTOS
Conjunto de maquinaria e
instalaciones necesarias para
realizar el proceso
transformador
ORGANIZACIN
Bienes obtenidos no
como objetivo principal
del proceso de
transformacin, pero con
un valor econmico
RESIDUOS O DESECHOS
Elemento humano necesario

para realizar el proceso
productivo
Consecuencia
proceso con o
185
del
sin valor
(Programa de trabajo: Turnos y gasto en
personal)
Se
requiere
la
identificacin
y
cuantificacin del personal que se
necesitar en la operacin.
Se debe considerar la mano de obra
directa (la que trabaja directamente en
la transformacin del producto) y la
mano de obra indirecta que presta
servicios en tareas complementarias
como el mantenimiento de equipos,
supervisin, aseo, etc.
Importante definir el nmero de turnos
186
de la planta al comenzar la operacin
Inversin Inicial
Son todos los costos incurridos desde
que se adopta la decisin de construir
el proyecto hasta su puesta en
marcha
Comprende
todos
los
costos
necesarios para dejar el proyecto en
funcionamiento u operando.
Se incurren en la parte inicial del
proyecto (ao o) y que pueden
repetirse cada cierto tiempo, como es
el caso del reemplazo de equipos
o
187
ampliacin de obras fsicas.
Inversin Inicial
Se compone de :
Activos Fijo (maquinaria, vehculo, etc.).
Estos se deprecian.
Gastos de puesta en marcha
Capital de trabajo
Imprevistos
188
Activos fijos
Fuente. Elaboracin
189
Gastos de puesta en
marcha
Es un gasto inicial que se incurre slo
una vez para poner en marcha el
proyecto. Ejemplo :
Marketing inicial
Pruebas
Marcha blanca
Gastos de iniciacin: Legales,
administrativos, permisos
Etc.
190
Puesta en Marcha
191
Capital de Trabajo
Es la suma de dinero que se
requiere para operar durante un
ciclo productivo y es recuperable.
Es decir es el capital invertido para
mantener en funcionamiento el
proyecto.
192
Capital de trabajo
Mtodo del dficit mximo
acumulado
Mes
500
2000
3000
4000
4000
1000
1000
1200
1400
1600
2000
2000
-1000
-1000
-700
600
1400
2000
2000
SA
-1000
-2000
-2700
-2100
-700
1300
3300
193
Capital de Trabajo
194
Imprevistos
Para la determinacin de la inversin inicial en necesario

calcular un costo de imprevistos, los cuales se deben fijar
en un porcentaje de la suma de los activos fijos, el capital
de trabajo y gastos de puesta en marcha
195
RESUMEN INVERSIN INICAL
196
PREFACTIBILIDAD
ADMINISTRATIVA
Para alcanzar los objetivos de un
proyecto es fundamental administrar los
recursos disponibles de la mejor forma.
La
organizacin
debe
administrar
eficiente y eficazmente las tres
variables bsicas:
Unidades Organizativas
Recursos
Humanos,
Financieros
Planes de Trabajo
Materiales
197
PREFACTIBILIDAD
ADMINISTRATIVA
Personal
Estructura organizacional
Sistemas de informacin
administrativos
Personal
administrativo,cargos,perfiles y
sueldos
Gastos en personal.
198
PREFACTIBILIDAD LEGAL
El ordenamiento jurdico de cada
pas, fijado por su constitucin
poltica, leyes, reglamentos,
decretos y costumbres, entre
otros, determina diversas
condiciones que se traducen en
normativas permisivas o negativas
que de alguna manera afectan el
desarrollo del proyecto
199
Marco legal vigente nacional e
internacional
Polticas de desarrollo industrial
Aspectos legales del giro del
proyecto
Aspectos laborales
Costos asociados al cumplimiento
de la legislacin vigente.
200
Ejemplos de costos legales.
Permisos
Embalajes de seguridad
Certificados
de
calidad
internacionales
Pagos de contribuciones
de
empresas
Gastos
notariales
de
transferencias
o
inscripcin en el Conservador de Bienes Races
Pago de aranceles y permisos de importacin
Finiquitos
201
PREFACTIBILIDAD
SOCIETARIA
Definir la relacin entre los inversionistas
Definir la sociedad
Persona natural
Soc. Limitada
EIRL (Empresa Individual de
Responsabilidad Ltda.)
Soc. Annima (Abiertas y cerradas)
Otra
Definir estatuto societario
Estimar el gasto para dar forma a la sociedad
202
PREFACTIBILIDAD
SOCIETARIA
La sociedad es un contrato entre
dos o ms personas que se juntan
para hacer un negocio.
203
PREFACTIBILIDAD SOCIETARIA
Sociedad Annima
Es una persona jurdica conformada por
accionistas que renen un capital comn.
Cada socio accionista responde hasta el monto
de dinero que aport, lo que implica que la
responsabilidad es limitada.
Las sociedades annimas son administradas
por un directorio que debe tener como mnimo
tres miembros, que a su vez deben elegir un
gerente y un presidente.
Se caracterizan adems porque las decisiones
se toman por mayora, es decir a travs de la
votacin de todos los socios que la conforman.
204
Sociedad de Responsabilidad Limitada
Es una sociedad que se caracteriza

porque los socios responden
limitadamente por el monto de capital
que aportan.
Puede tener entre 2 y 50 socios, y en el
caso de superar este mximo, pasa a
convertirse en una sociedad colectiva
con responsabilidad ilimitada.
Es administrada por todos los socios de
comn acuerdo, lo que implica que
todas las decisiones deben ser tomadas
por unanimidad.
205
Empresa individual de responsabilidad limitada
(EIRL)
Permiten a una persona iniciar un negocio de

manera individual, pero a travs de una
entidad o persona legal distinta.
La EIRL es una persona jurdica con rut y
patrimonio propio, donde la responsabilidad es
limitada, lo que permite al dueo resguardar
su patrimonio personal y slo responder hasta
el capital aportado a la empresa.
206
PREFACTIBILIDAD
TRIBUTARIA
Sistema tributario
Mecanismo de determinacin de
gasto en impuesto
Tratados Internacionales,aranceles
Planificacin tributaria
207
PREFACTIBILIDAD
FINANCIERA
Fuentes de financiamiento
Inversionistas
Instituciones crediticias
Leasing
Emisin de acciones
etc.
Costo de financiamiento
208
PREFACTIBILIDAD
AMBIENTAL
Impacto sobre el medio ambiente

Marco legal vigente
Anlisis de efluentes
Ajuste a las normas
209
Ejemplo Prefactibilidad
Tcnica y Otras
Estudio Tcnico. Ejemplo

Proceso de Demarcacin.
211
Flujograma. Ejemplo
RECEPCIN ORDEN
DE DEMARCACIN
REVISIN DEL TERRENO.
EN BUEN ESTADO?
APRUEBA?
NO
SI
PREPARACIN Y CARGA
DEL MATERIAL
PROCESO DE
DEMARCACIN
PROCESO
DE BORRADO
INSPECCIN
DEL TRABAJO
APRUEBA?
NO
SI
RECEPCIN
DE LA OBRA
212
Balance de masa. Ejemplo
Sacos de
Pintura
25 Kg.
Proceso de
Demarcacin
5 m2
sealizacin
horizontal
Microesferas
0,5 Kg.
213
Seleccin de equipos. Ejemplo

Caractersticas
Pond.
Equipo
1
Valor
Nota
Pond
.
Equipo
2
Valor
Nota
Pond
Unid.
Capacidad de
estanque
20%
600
4.2
0.84
800
5.6
1,12
Litros
Pistolas
Automticas
20%
10
1.4
4.2
0,84
Unid
Capacitacin y
Puesta en Marcha
10%
30
0.07
30
0,07
das
Precio de Mquina
40%
80.000
2.4
96.000
4.8
1.92
US$
Garanta
10%
2.000
0,5
1.500
3.5
0.35
hr de
uso
Total
100%
5.21
4.3
214
Equipamiento . Ejemplo
Comando
Estanques
Pistolas
215
Inversin en equipo. Ejemplo
tem
Cantidad
Valor
Unitario
(UF)
Equipo Demarcador
2.436
2.436
Camin Ford
1.005
1.005
Compresor
341
341
Total
3.782
3.782
Valor Total
(UF)
216
Inversin en
Capital de trabajo. Ejemplo
Item
Mensual (UF)
Sueldo
48,3
Petrleo
66,58
Pintura
1.877,93
Microesfera
159,33
Otros
28,45
Total (UF)
2.180,59
Item
Mes 1
Mes 2
Mes 3
Mes 4
Ingresos
5.880
5.880
Egresos
-2.180
-2.180
-2.180
-2.180
Saldo
-2.180
-2.180
3700
3700
Saldo Acumulado.
-2.180
-4.360
-660
3.040
217
Resumen de la inversin. Ejemplo

Item
Mquina Demarcadora
Inversin (UF)
2.436
Camin
1.005
Compresor
341
Flete
142
Agencia Aduana
14
SUBTOTAL
3.938
Imprevistos
(10% Inversin)
394
Inversin Capital de Trabajo

4.360
TOTAL INVERSIN
8.692
En este ejemplo no existen gastos de puesta en marcha

218
Estudio Administrativo.
Organigrama. Ejemplo
Gerente
General
Jefe de Operaciones
Supervisor Obras
Operador
Ayudante
Demarcacin
Chofer
Camin
Supervisor
Equipo
Ayudante
Operaciones
219
Estudio Administrativo. Ejemplo

Personal:
N Puesto
Mensual
(UF)
Anual (UF)
Conductor
14,21
170,52
Operador
17,05
204,6
Ayudante
17
204
Total (UF)
48,3
579,12
Estudio Legal y Ambiental

Cumplimiento de normativas vigentes: No existe
contaminacin ni residuos en las operaciones que se
realizan de demarcacin.
220
EVALUACIN ECONMICA
Proyecto Puro
Flujo de caja sin financiamiento
Sensibilizacin del proyecto
221
EVALUACIN ECONMICA
Proyecto Financiado
Flujo de caja con financiamiento
Sensibilizacin del proyecto
222
Segn el objetivo,la
evaluacin puede ser
Privada
Maximiza utilidad
de los
inversionistas
Usa precios de
mercado
Beneficios
monetarios
Social
Maximiza
bienestar social
Usa precios
sociales
De inters para el
pas
Efectos indirectos
que genera el
proyecto
223
BENEFICIOS Y COSTOS DE
UN PROYECTO
Caractersticas de los
flujos del proyecto
Cuando se analiza una alternativa
de inversin es necesario que se
consideren slo aquellos costos y
beneficios que corresponden al
proyecto(flujo relevante )
Cualquier error har obtener una
rentabilidad errada del proyecto.
225
Caractersticas de los
costos y beneficios
Estos flujos se ven alterados
dependiendo si se realiza o no el
proyecto.
No incluir flujos que no inciden o
que no se vern afectados por la
decisin que se tome
226
Estimacin de beneficios y
costos
Beneficios
Pocos
Fcil de identificar
Costos
Muchos
Complicada su determinacin
227
Beneficios
El objetivo del proyecto los define
bien
Normalmente son pocos y fciles
de estudiar
En evaluacin social puede ser
ms complicado.
228
Costos
Son muchos
Errores por omisin
Errores por doble contabilizacin
Errores por considerar costos que
no corresponden
229
Beneficios
Identificacin
Productos y subproductos
Costos que se eliminan
Cuantificacin
Medirlos en unidades
Valoracin
Determinar valor monetario
Precio de los productos
230
Costos
Identificacin
Insumos
Gastos
Inversiones
Beneficios que se dejan de percibir
Cuantificacin
Medirlos en unidades
Valoracin
Determinar valor monetario
Precios
231
Beneficios y costos
Beneficios
Nuevos beneficios
Beneficios
incrementados
Disminucin de
costos(ahorro)
Costos
Nuevos costos
Costos
incrementados
Disminucin de
beneficios
232
Beneficios y costos
relevantes
Lquidos
Deben corresponder a un movimiento
efectivo de caja.
Futuros
Slo los flujos futuros dependen de la
decisin.Los
pasados estn sepultados.
Diferenciales
Slo interesa el cambio en el beneficio o costo
que produce la decisin.(Diferencia entre el
flujo esperado con y sin proyecto)
233
Tipos de costos
Costos
Costos
Costos
Costos
Costos
fijos y variables
evitables e inevitables
explcitos
de oportunidad
directos e Indirectos.
234
Costos fijos y variables

Estos costos estn referidos en
relacin al volumen de produccin.
Costos fijos:Son aquellos que no se
ven afectados por cambios en el
volumen de produccin.
Costos variables:Aquellos que
varan al cambiar el volumen de
produccin.
235
Costos evitables y costos

inevitables
Costos evitables:Son aquellos en
los cuales no se incurre al actuar
de una cierta forma sobre
determinadas variables y en los
cuales se incurrir si se acta
sobre esa variable de otra forma.
Costo inevitables:Son costos en los
cuales se incurrir de todas
manera,haga lo que se haga
236
Costo de oportunidad y
costo explcito
Costo de oportunidad:Es la
medicin de un sacrificio en que se
incurre por el hecho de llevar a
cabo una accin con exclusin de
otras.
Costo explcito:Costo visible,es un
costo directo sobre el proyecto.
237
Costos Directos
Directos: se pueden relacionar o
imputar, independientemente del
volumen de actividad, a un
producto o departamento
determinado. Los que fsica y
econmicamente pueden
identificarse con algn trabajo o
centro de costos (materiales, mano
de obra, consumidos por un
238
trabajo determinado).
Costos Indirectos
Indirectos: no se vinculan o
imputan a ninguna unidad de
costeo en particular, sino slo
parcialmente mediante su
distribucin entre los que han
utilizado del mismo (sueldo del
gerente de planta, alquileres, etc.).
239
Evaluacin Econmica
Corresponde a la determinacin de
la conveniencia o no de llevar a
cabo una alternativa que implica
asignar recursos financieros para
la produccin de bienes y/o
servicios, en la bsqueda de un
excedente o beneficio.
240
Determinacin de moneda a evaluar

(dura):
Que sea la moneda tpica del sector
industrial analizado
Que sea suficientemente conocida,
utilizada y con historia con el fin de
facilitar su comprensin a terceros y
garantizar su permanencia en el tiempo
Que muchos de los bienes y equipos que
adquirir la compaa tengan precios
expresados en la moneda de inters.
Que tenga relacin con la moneda
utilizada en la operacin de la
241
compaa.
Tasa de Descuento (R)

La tasa de descuento representa el
retorno mnimo exigido por el
inversionista a la inversin del
proyecto, debido a que tiene
renunciar a un uso alternativo de
recursos, los cuales pueden ser
invertidos en su mejor alternativa de
negocio.
R = Rentabilidad exigida por el inversionista
+ Prima por
242
riego
Tasa de Descuento
243
Tasa de descuento.-Modelo de
valorizacin de activos de capital (CAPM)
R= Rf +(Rm-Rf) B
donde :
Rf = Tasa libre de riesgo (es objetiva y observable)
Rm= Tasa de rentabilidad observada en el mercado (es objetiva y
observable, rentabilidad del mercado bursatil).
B = Beta= Relacin que existe entre el riesgo del proyecto respecto al
riesgo de mercado
>1 , el proyecto es ms riesgoso respecto del riesgo de mercado (Ej:
inversiones en lneas areas)
Si B =
<1, el proyecto es menos riesgoso respecto del riesgo de mercado (Ej:

inversiones en empresas distribuidoras de energa)
=0, es una inversin libre de riesgo (Ej: Bonos de tesorera)
El riesgo de mercado es aquel que afecta a 244

todo el mercado
Ejemplo:
Estimaciones de betas por

industrias.
< 0.8
de 0.8 a 0.9
de 0.9 a 1.0
de 1.0 a 1.1
de 1.1 a 1.2
> 1.2
Combustibles
Vinos y licores
Motores
Contratistas de
Ingeniera
Farmacuticas
Materiales de
construccin
Tabacos
Diarios
Alimentos
Ventas al
detalle
Equipos de
oficina
Televisin
Navieras
Minera
Textiles
Bancos
Bienes races
Seguros de
vida
245
Ejemplo
Si la tasa libre de riesgo fuese 6%,
la tasa de rentabilidad observada
en el mercado fuese del 13% y el
beta del sector 1.5, entonces :
R= 6% + ( 13% - 6%) * 1.5 =
16.5%
246
Horizonte de evaluacin
Depende de las caractersticas del
sector industrial y de cada proyecto.
Si el proyecto tiene una vida til
esperada posible de prever y no es de
larga duracin, lo ms conveniente es
tomar ese nmero de aos como
horizonte de evaluacin
Si se crear una empresa con el
objetivo de permanencia en el tiempo,
se puede aplicar la convencin
generalmente usada de proyectar los
flujos a diez aos.
247
Horizonte de evaluacin.
Factores posibles de considerar en su
determinacin
Vida til de activo fijo de ms corta

duracin
En base al ciclo de vida del
producto, hasta la etapa de
maduracin
Tiempo que el inversionista desea
permanecer en el negocio
Plazo de crditos
Etc.
248
Costos de operacin
Son los costos necesarios para
mantener el proyecto en
produccin y se incurre en ellos en
forma continua a lo largo de
perodos determinados
249
Depreciacin
Es un concepto a travs del cual la
contabilidad reconoce la prdida del
valor de la inversin.
Se deprecian todos los activos que
tengan desgaste (mquinas, muebles,
edificios, etc.)
No se deprecias los bienes que no
sufren desgaste (terreno, marcas,
patentes, inventarios, etc.)
250
Mtodos de depreciacin
Lineal.- Considerando una vida til
de N aos, el monto a depreciar es
I / N.
Acelerada. El monto a depreciar es
I / Parte entera (N/3).
251
Valor Libro de un bien

Monto an no depreciado del
activo, corresponde a
I-Suma de depreciaciones
realizadas.
252
Valor Residual de un bien

Es el valor comercial de venta del
activo (valor de mercado) en un
instante del tiempo.
253
Flujo de Caja
Representa la distribucin
temporal de los costos y beneficios
que se originan a lo largo de la
vida del proyecto.
254
Flujo de Caja
Se construyen en base a :
Proyecto Puro. Se asume que el
inversionista dispone de los recursos
necesarios para llevar a cabo el proceso de
inversin del proyecto.
Proyecto financiado. En la inversin se
incluyen alternativas de financiamiento con
crdito, que hace que el inversionista aporte
montos inferiores a la inversin requerida.
Normalmente se evala financiando la
inversin en 25%, 50%, 75% con crdito.
255
256
Continua
257
Casos Especiales
Flujo de Caja
Utilidad(A/I) siempre positiva y flujos anuales siempre

positivos.
FLUJO DE CAJA PROYECTO PURO
Tasa de descuento:
Ao
(+) Ingresos
(- ) Egresos
(=) Margen
(- ) Depreciacin
(+) Valor Residual
(- ) Valor Libro
(- ) Intereses
(=) Utilidad antes de impuestos
(- ) Impuestos
(=) Utilidad despus de Impuestos
(+) Depreciacin
(- ) Inversiones
(+) Valor Libro
(+) Crditos
(- ) Amortizaciones de crditos
(+/-) Capital de trabajo
(=) Flujo de Caja
VAN
TIR
15%
Moneda: UF
-3.000
0
-500
-3.500
2
2.000
-500
1.500
-35
0
0
0
1.465
-220
1.245
35
0
0
0
0
0
1.280
2.347 UF
35%
3
2.200
-600
1.600
-35
0
0
0
1.565
-235
1.330
35
0
0
0
0
1.365
4
2.500
-750
1.750
-35
0
0
0
1.715
-257
1.458
35
0
0
0
0
0
1.493
5
2.800
-800
2.000
-10
0
0
0
1.990
-299
1.692
10
-500
0
0
0
0
1.202
259
6
3.100
-850
2.250
-40
0
0
0
2.210
-332
1.879
40
0
0
0
0
0
1.919
3.200
-900
2.300
-40
35
-30
0
2.265
-340
1.925
40
0
30
0
0
500
2.495
Utilidad(A/I) siempre positiva y flujos algunos anuales

negativos.
Se hace una fuerte inversin en el ao 4 y para evitar flujo
negativo se pide crdito a corto plazo
Tasa de descuento:
Ao
(+) Ingresos
(- ) Egresos
(=) Margen
(- ) Depreciacin
(+) Valor Residual
(- ) Valor Libro
(- ) Intereses (corto plazo)
(- ) Impuestos
(+) Depreciacin
(- ) Inversiones
(+) Valor Libro
(+) Crditos (corto plazo)
15%
Moneda: UF
-3.000
0
(- ) Amortizaciones de crditos (C.P.)

(=) Flujo de Caja
(=) Flujo de Caja Actualizado
(=) Flujo de Caja Acumulado
VAN
-500
-3.500
-3.500
-3.500
2.000
-500
1.500
-35
2.200
-600
1.600
-35
2.500
-750
1.750
-35
2.800
-800
2.000
-10
3.100
-850
2.250
-40
0
1.465
-249
1.216
35
0
0
1.565
-266
1.299
35
0
1.715
-292
1.423
35
0
0
1.990
-338
1.652
10
-2.002
-34
2.176
-370
1.806
40
0
0
0
0
1.251
1.088
-2.412
0
0
0
1.334
1.009
-1.404
0
0
0
1.458
959
-445
340
0
0
0
0
-445
0
-340
0
1.506
749
304
1.363 UF
260
3.200
-900
2.300
-40
35
-30
0
2.265
-385
1.880
40
0
30
0
0
500
2.450
1.059
1.363
Utilidad(A/I) no siempre positiva y algunos flujos anuales

negativos.
Tasa de descuento:
Ao
(+) Ingresos
(- ) Egresos
(=) Margen
(- ) Depreciacin
(+) Valor Residual
(- ) Valor Libro
(-) Prdida ejercicio anterior
(- ) Intereses (corto plazo)
(- ) Impuestos
(+) Depreciacin
(- ) Inversiones
(+) Valor Libro
(+) Prdida ejercicio anterior
(+) Crditos (corto plazo)
15%
Moneda: UF
-3.000
0
(- ) Amortizaciones de crditos (C.P.)

(=) Flujo de Caja
2
0
-500
-500
-35
0
0
-500
-3.500
0
-535
0
-535
35
0
0
500
0
0
0
VAN
154 UF
TIR
16%
3
1.200
-600
600
-35
0
0
-535
-50
-20
0
-20
35
0
535
0
-500
0
50
4
2.500
-750
1.750
-35
0
0
-20
0
1.695
-288
1.407
35
0
0
20
0
0
0
1.462
261
2.800
-800
2.000
-10
0
0
3.100
-850
2.250
-40
0
0
3.200
-900
2.300
-40
35
-30
0
1.990
-338
1.652
10
-500
0
0
2.210
-376
1.834
40
0
0
0
2.265
-385
1.880
40
0
30
0
0
0
1.162
0
0
0
1.874
0
0
500
2.450
Anlisis de sensibilidad
de los ingresos. Ejemplo
Sensibilidad de los Ingresos
Sensibilidad de los Ingresos

80.000
450%
70.000
400%
60.000
350%
50.000
300%
40.000
250%
TIR
VAN
90.000
30.000
200%
150%
20.000
100%
10.000
-40%
-30%
-20%
0
-10%
0%
-10.000
50%
10%
% Variacin
20%
30%
0%
40%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
Variacin %
262
10%
20%
30%
40%
Anlisis de sensibilidad
de los costos. Ejemplo
Sensibilizacin de los Costos
Sensibilidad de los Costos
400%
70000
350%
60000
300%
50000
250%
TIR
VAN
40000
30000
200%
150%
20000
100%
10000
-40%
-30%
-20%
0
-10%
-100000%
50%
10%
% Variacin
20%
30%
40%
50%
0%
-40%
-30%
-20%
-10%
0%
10%
% Variacin
263
20%
30%
40%
50%

Evaluación de Proyectos

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PROGRAMA

Profesor Bruno Dondero Lencioni

Ingeniero Civil Electrnico UTFSM

Evaluacin de proyectos: Evaluaciones

2 Certmenes (25 % c/u)

C1: 7 de Mayo 2015

C2: 25 de Junio 2015

Dos Informes y Presentaciones, Estudio de

Informe Estudio Econmico y presentacin final:

Repaso MF/Introduccin/ Definiciones Bsicas-Calendarizacin actividades.

CERTAMEN I/ Estudios legales, organizacionales y de impacto

Estudio Econmico, flujo de caja e indicadores

Evaluacin de proyectos: Bibliografa

Preparacin y Evaluacin de Proyectos,

Inters = Renta a pagar por el dinero obtenido

El dinero tiene un valor asociado a la variable

Costo de oportunidad en el uso del dinero,

Transformacin de tasas de inters compuesto

Herramientas para evaluar la

Valor Actual Neto (VAN).

Valor Actual Neto

Valor Actual Neto

Valor Actual Neto

Es el inters que se le exige a una alternativa de

Por lo tanto, cada inversionista tiene su propia

Criterios de Decisin VAN

Para proyectos mutuamente excluyentes

Valor Actual Neto

Interpretacin del VAN

Valor Actual Neto

Inversin inicial = 10.000 UF

-10000 2884,62 2311,39 5333,98

PRI (aos ) =30indeterminado

Tasa Interna de Retorno

Criterios de Decisin TIR

TIR v/s VAN

Es el perodo en que la suma de los flujos netos

Si tasa de descuento = 10% anual y la inversin = 2300 UF

Relacin VAN / Inversin

Si el RB/C > 1, el Proyecto es Rentable (VAN>0)

RB/CA > RB/CB

VANB > VANA

Indica la decisin de emprender o no un

Valor Anual Neto Equivalente (VAE)

Con el VAN ambos proyectos deberan evaluarse a 18 aos.

Se le solicita evaluar un proyecto que tiene la siguiente informacin:

NOMINA DE BIENES SEGUN ACTIVIDADES

NUEVA VIDA DEPRECIACIO

A.- ACTIVOS GENERICOS

a)Tabla de depreciacin vida til

200 1600 2240

Conceptos asociados a proyectos

Ejemplos de tipos de proyectos

Crear un nuevo negocio

Ciclo de vida del proyecto

AMBIENTAL Genera un impacto ambiental

El nivel ms simple de la evaluacin (gran visin/identificacin idea)

Perfil.- Deteccin de Necesidades

Perfil.- Anlisis del Entorno

Ciclo del proyecto

Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Informacin disponible en relacin al tema

Los objetivos son formulados para

Los objetivos especficos son acciones muy