RUBIO

LEGUIA
NORMAND

El Financiamiento de la Etapa
de Transporte del
Proyecto Camisea y sus
Garantas

Thomas Thorndike

EL PROYECTO 3 etapas

Inversin inicial :

Explotacin : Yacimientos
de gas de Camisea

Transporte : 2 ductos
para transportar gas
natural (GN) y
lquidos de gas natural
(Lquidos)

Distribucin: Red de
distribucin GN en Lima y
Callao.

US$1,650 millones
2

EXPLOTACION (Upstream)

Contratos de Licencia: Explotacin por 40 aos

del Lote 88.

Instalaciones:
4 pozos de extraccin
2 pozos de reinyeccin
Planta de separacin (Las Malvinas)
Planta de fraccionamiento (Pisco)
Almacenes y facilidades portuarias

Operador Estratgico: Pluspetrol.

Inversin: US$ 730 MM

TRANSPORTE

Dos concesiones BOOT (build, own, operate, transfer) a 33 aos : Ductos de GN y

Lquidos.

Instalaciones:

(i)

2 Ductos de transporte de gas

5 estaciones de compresin y bombeo
2 estaciones reductoras de presin

(ii)
(iii)

Operador Estratgico: Tecgas (Techint).

Inversin: US$ 850 MM.

4

DISTRIBUCION

Concesin BOOT a 33 aos de red de distribucin

de GN en Lima y Callao.

Instalaciones:
Redes:
Alta Presin: uso industrial y generacin
elctrica.
Media y Baja Presin: uso comercial y
residencial.

Operador Estratgico: Suez - Tractebel.

Inversin: US$70 MM

ESTRUCTURA
Explotacin

Lote 88

GN

Transporte

Distribucin

SISTEMA DE
REINYECCION

YACIMIENTOS
SAN MARTIN

GN

CASHIRIARIi

GAS SECO Y
LIQUIDOS

PLANTA DE
FRACCION.
(PISCO)

LIMA

SISTEMA DE
SEPARACION

GN

LIQUIDOS

SISTEMA DE
TRANSPORTE DE GN
SISTEMA DE
TRANSPORTE DE LIQ.

LIQUIDOS
EXPORT.

GN

SISTEMA DE
DISTRIBUCION DE GN

ETAPA II - TRANSPORTE

Deal of the Year - 2004

Project Finance Magazine
7

2 Ductos de aproximadamente 731 Kilmetros, desde el Lote 88 hasta Lurin

TRANSPORTADORA DE GAS DEL PERU S.A.

Italia - Argentina

32%

EEUU

19%

Argentina

9%

Argelia

21%

Blgica

8%

Corea del Sur

10%

Per

1%

PLAN FINANCIERO DE
DESTINO

FONDOS

Construccin del ducto

US$ 569 MM

Otros costos de construccin

US$ 140 MM

Bonos, mercado local

US$ 270 MM (*)

BNDES (Brasil)

US$ 105 MM

BID + CAF

US$ 125 MM

US$ 500 MM

59%

Gastos pre-operativos

US$ 69 MM

Otros costos

US$ 16 MM

Total Deuda Preferente

Gastos financieros

US$ 27 MM

Adelanto de la GRP

US$ 87 MM (**) 10%

Caja + Reservas

US$ 29 MM

Deuda Sub. de Accionistas

US$ 55 MM

31%

TOTAL

Capital

US$ 208 MM

US$ 850 MM
TOTAL

US$ 850 MM

(*) El programa de bonos permita una emisin de instrumentos hasta por 350MM
(**) La Garanta de Red Principal (GRP) es una compensacin que paga el usuario
final por ser el beneficiario de la reduccin
10 de tarifas electricas.

ESTRUCTURA DE GARANTIAS

23.1 Para el cumplimiento del objeto del Contrato y con el propsito

de financiar el diseo, construccin, operacin, conservacin y
mantenimiento del Sistema, la Sociedad Concesionaria podr, con la
previa autorizacin del Concedente: (a) constituir una hipoteca sobre
su derecho de concesin en los trminos de la Ley 26885; (b)
constituir garanta sobre sus ingresos futuros; (c) constituir prenda
sobre acciones a la que se refiere la Clusula 23.5; y (d) constituir
cualquier otra garanta real o personal permitida por las Leyes
Aplicables..
Contratos BOOT

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ESTRUCTURA DE GARANTIAS

Hipoteca sobre las Concesiones BOOT

Prenda sobre el 100% de las acciones de TGP

Cesin de las plizas de seguro

Fideicomisos de Flujos: (i) local; y, (ii) Offshore (para los ingresos derivados de contratos con clientes bajo ley extranjera).

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ESTRUCTURA DE GARANTIAS - HIPOTECA

Artculo 3 de la Ley 26885 - Ley de Incentivos a las Concesiones de
Obras de Infraestructura y de Servicios Pblicos:
Puede establecerse una hipoteca sobre el derecho de
concesinde las obras pblicas de infraestructura y de
servicios pblicos, previa autorizacin del sector u
organismo
correspondiente del Estado.

La hipoteca puede ser ejecutada extrajudicialmente en la

forma pactada por las partes.

Para la ejecucin de la hipoteca es necesaria la opinin

favorable del Estado de manera que el derecho de
concesin
slo pueda ser transferido a favor de quien cumpla
con los requisitos establecidos en las bases respectivas.

13

ESTRUCTURA DE GARANTIAS - PRENDA

primera y preferente prenda sobre el 100% de las acciones

de TGP a favor del Agente de Garantas, quien acta en
nombre, representacin y para beneficio exclusivo de los
Acreedores Preferentes Garantizados, hasta por el monto de
las Obligaciones Garantizadas
Artculos 1055 y ss CC.

14

ESTRUCTURA DE GARANTIAS CESIN

3.06 Contrato Marco de Garantas (MCA).

Cesin de todas las polizas de seguro contratadas por TGP.

En tanto el Agente no disponga lo contrario, los derechos

aplicables y los flujos derivados de las polizas respectivas
correspondern a TGP.

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ESTRUCTURA DE GARANTIAS FIDEICOMISOS

Derechos de crdito sobre la Garanta por Red Principal

(GRP).

Derechos de crdito derivados de los Contratos de

Construccin.

Derechos de crdito derivados de los Contratos de

Transporte bajo Ley peruana.

Derechos de crdito derivados de los Contratos de

Transporte bajo Ley extranjera.

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ESTRUCTURA DE GARANTIAS Grupos de Acreedores

Preferentes Garantizados (APG)

GRUPO 1

CAF

BID

GRUPO 2
Bonistas

Otros

Representante

Agente

GRUPO 3

Otros APG

Otro Agente
Agente Internacional

Agente Peruano

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ESTRUCTURA DE GARANTIAS
CONTRATO MARCO DE GARANTAS
(MASTER COLATERAL
AGREEMENT)

Prenda sobre
acciones TGP

Hipoteca sobre
Concesiones Boot

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Fideicomiso
de Flujos

ESTRUCTURA DE GARANTIAS

Fiduciario Internacional
(Trustee)
Agente Garantas Local
Fiduciario Local
Garantas Locales
Fideicomiso Local

Cuentas Offshore

Hipoteca BOOT

Ingresos Locales

Ingresos Offshore

Prenda Acciones TGP

Seguros Locales

Seguros Internac.

Contrato EPC

19

RUBIO

FIN

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NORMAND

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