Perspectivas Económicas USA-Europa-España-BRIC

¿Dónde invertir?

Perspectivas Económicas, USA - Europa ± España ± BRIC ¿Dónde invertir?

Perspectivas económicas
USA ± Europa ± España - BRIC
I. Evolución de las principales variables macroeconómicas: Economía mundial USA Europa España BRIC: Brasil, Rusia, India, China II. ¿Hacia donde canalizar nuestras inversiones? III. Consideraciones finales.

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La Economía Mundial

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La Economía Mundial

Producción Mundial

Evolución de Precios Internacionales

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La Economía Mundial
‡ Por tanto:
± Los países emergentes (Brasil, Rusia, India) crecen lideradas por China. ± E.E.U.U también lo hace. ± Europa y Japón crecen muy lentamente.

‡ La pregunta que nos hacemos es:
± ¿El futuro económico se presenta favorable o por el contrario existen incertidumbres?
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La Economía Mundial
‡ Lo cierto es que el futuro plantea muchas dudas, y es en Europa donde se originan las mayores incertidumbres como por ejemplo:
± Dudas con el paquete de rescate. ± Poca credibilidad respecto a la consolidación fiscal. ± Falta de compromiso a medio y largo plazo de los países centrales de la UE respecto al rescate.
CRISIS DE CONFIANZA

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La Economía Mundial
‡ Más riesgos:
± La consolidación fiscal. ± Elevado desempleo. ± Desequilibrios comerciales Déficit Superávit

España

E.E.U.U

China

Japón

Alemania

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United States of America

Principales indicadores económicos
- PIB - Índice confianza empresarial (Business confidence) - Índice confianza consumidor (Consumer confidence) - Importaciones - Balanza comercial - Desempleo - Inflación - Tasa de interés

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E.E.U.U
Evolución PIB (Ene 2006 ± Ene 2010)
Fuente: Bureau of Economics Analysis

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E.E.U.U
Índice de Confianza del Consumidor (Ene 2008 ± Ene 2010)
Fuente: Bureau of Economics Analysis

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E.E.U.U.
Índice de Confianza Empresarial (Ene 2008 ± Ene 2010)
Fuente: Bureau of Economics Analysis

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E.E.U.U
Importaciones (Ene 2008 ± Ene 2010)
Fuente: Bureau of Economics Analysis

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E.E.U.U
Balanza Comercial (Ene 2008 ± Ene 2010)
Fuente: Bureau of Economics Analysis

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E.E.U.U
Desempleo (Ene 2008 ± Ene 2010)
Fuente: Bureau of Economics Analysis

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E.E.U.U.
Inflación (Ene 2008 ± Ene 2010)
Fuente: Bureau of Economics Analysis

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E.E.U.U.
Tasa de Interés (Ene 2002 ± Ene 2010)
Fuente: Bureau of Economics Analysis

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Europa

Principales indicadores económicos
- PIB - Consumo final hogares - Índice confianza empresarial - Índice confianza consumidor - Ventas minoristas - Exportaciones - Evolución Euro vs Dólar - Inflación - Desempleo

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EUROPA

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EUROPA
PIB Zona Euro
Fuente: BCE

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EUROPA
Consumo Final de los Hogares Zona Euro
Fuente: BCE

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EUROPA
Confianza Empresarial
Fuente: Comisión Europea

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EUROPA
Confianza del Consumidor
Fuente: Comisión Europea

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EUROPA
Ventas Minoristas
Fuente: BCE

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EUROPA
‡ Exportaciones Zona Euro

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EUROPA
Evolución Euro vs Dólar

Fuente: Elaboración Propia

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EUROPA
Tasa de Inflación
Fuente: BCE

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EUROPA
Desempleo Zona Euro
Fuente: BCE

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EUROPA
PIB 2009

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ESPAÑA

Principales indicadores económicos
- Evolución PIB - Previsiones 2010-2011 - Índice confianza consumidor - Exportaciones-Importaciones - Tasa de paro (2006-2010) - Previsiones Desempleo - Inflación - Conclusiones

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ESPAÑA
Evolución PIB 2007-2010
5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 I-07 II III IV I-08 II III IV I-09 II III IV I

España

Zona Euro

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ESPAÑA
Previsiones 2010-2011
BDE
2010 PIB -0,40% 2011 0,80%

FUNCAS
2010 -0,70% 2011 0,80% 2010 -1,20%

DCK
2011 0,40%

PIB =

Consumo + Inversión + Gasto + Exportaciones ± Importaciones

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ESPAÑA

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ESPAÑA
Evolución Exportaciones-Importaciones
10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 Exportaciones Importaciones IV-08 I-09 II-09 III-09 IV-09 I-10

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ESPAÑA
Evolución Paro Español 2006- 2010

25 20 15 10 5 0 2006 2007 I-08 II III IV I-09 II III IV I-10
Casi el 2 0 %

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ESPAÑA
Tasa de Paro previsiones 2010-2011
21 18 15 12 9 6 3 0 2006 I2008 III I2009 FUNCAS III I2010 DCK III I2011 III

BDE

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Disminuir el Paro

OBJETIVO

Creadores de Empleo

PYMES Autoempleo
- Competitividad. - Productividad. - Autónomos.

Organismos del Estado
- Funcionarios.

¿A quien vendo? Dificultad para Acceder al Crédito

Elevado Gasto Público

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ESPAÑA
Previsiones principales indicadores economía española
BDE
2010 Inflación 1% 2011 1,20%

FUNCAS
2010 1,1% 2011 1,2% 2010 1,4%

DCK
2011 1,80%

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Factores determinantes
Factores Positivos ‡ Mejora de los índices de confianza, competitividad y productividad. Incrementos en Inversión. Incremente el consumo. Reducción paulatina del Paro. ‡ Factores Negativos En la economía mundial algunos países no mantenien la senda del crecimiento. Inestabilidad o fragilidad en los mercados financieros. Aumento del precio de las materias primas. Ajustes finales insuficientes podrían provocar una disminución de la confianza tanto para los inversores y consumidores nacionales e internacionales.

‡ ‡ ‡

‡ ‡ ‡

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ESPAÑA
‡ ¿Seguiremos creciendo y en cuanto tiempo?
± Sí, el camino será lento pero con obstáculos. En 2 años comenzaremos a ver la luz al final del túnel.

‡ ¿Cuál es la clave?
± No debemos perder la confianza, pero desde arriba deben darnos más.

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BRIC: Mercados Emergentes

‡ BRIC: Mercados emergentes ‡ Rating BRIC ‡ Flujos de capital de inversión en renta variable. ‡ BRIC: Crecimiento económico ‡ Penetración del sector financiero en la economía.

‡ Mercados Financieros ‡ BOVESPA ‡ RTS ‡ SENSEX ‡ SHANGHAI COMPOSITE ‡ BRIC: Puntos finales

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BRIC: Mercados Emergentes
Mercados Emergentes ‡ Se conoce como mercados emergentes a los países en desarrollo o en transición que se encuentran a la vanguardia del crecimiento económico, lo que frecuentemente se traduce en elevados rendimientos para los inversionistas.

BRIC

‡ Término acuñado por Goldman Sachs en 2001 para hacer referencia a los cuatro países emblema de los mercados emergentes.

B R I C

Brasil Rusia India China

En 2009 estos 4 países constituyeron: ‡40% de la población mundial ‡25% del Producto Interno Bruto mundial

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Los BRIC
Región: Latinoamérica y el Caribe PIB en USD: 1,575,150,000,000 (2008) Población: 191,971,506 (2008) Ingreso per cápita en USD: 7,300.Desempleo: 7.9% (2008) Región: Europa y Asia Central PIB en USD: 1,679,480,000,000 (2008) Población: 141,950,000 (2008) Ingreso per cápita en USD: 9,660.Desempleo: 6.2% (2008) Región: Sur de Asia PIB en USD: 1,159,170,000,000 (2008) Población: 1,139,964,932 (2008) Ingreso per cápita en USD: 1,040.Desempleo: 5.0% (2008) Región: Asia del Este y el Pacífico PIB en USD: 4,327,000,000,000 (2008) Población: 1,324,655,000 (2008) Ingreso per cápita en USD: 29,40.Desempleo: 4.2% (2008)
Fuente: Banco Mundial

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Rating BRIC
Rusia: BBB estable

España: BBB estable Grecia: B estable China: BBB estable

India: BB estable

Brasil: BB estable

Fuente: The Economist (abril, 2010)

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FLUJOS DE CAPITAL DE INVERSION EN RENTA VARIABLE
(Datos agregados en millones de dólares)

Brasil

Rusia

India

36,5%

China
42,7%
Fuente: Financial Times ± EPFR Global

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BRIC: Mercados Emergentes
Crecimiento económico
(% año/año)
15

10

5

0

-5

-10

-15

Brasil
2007 2008

China
2009 Pronóstico

India
2010 Pronóstico 2011 Pronóstico

Rusia

Fuente: Goldman Sachs

Perspectivas Económicas, USA - Europa ± España ± BRIC 45 ¿Dónde invertir?

BRIC: Mercados Emergentes
Penetración del sector financiero en la economía
(% año/año)
Capitalización de Mercado de las compañias listadas como procentaje del PIB (2008)
USA
$ 2 ,000,000,000,000

Capitalización de listadas en USD.
$ 4 ,000,000,000,000

Mercado

de

las

compañias

C i a

$8,000,000,000,000
$6,000,000,000,000 $4,000,000,000,000

ia

sia
$2,000,000,000,000

asil
$0

Fuente: Banco Mundial

Fuente: Banco Mundial

Perspectivas Económicas, USA - Europa ± España ± BRIC 46 ¿Dónde invertir?   

0.0%

20.0%

40.0%

60.0%

80.0%

00.0% 

 

   

España

$ 0 ,000,000,000,000 



 

©¨

§ ¦¥ ¤£ ¢¡

a sil (200 )

s ia (200 )

ia (200 )

C i a (200 )

España (2008)

USA (2008)

BRIC: Mercados Financieros
Sao Paulo Índice

BOVESP A
Evolución
BOVESPA
80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 9/09/08 18/12/08 28/03/09 6/07/09 14/10/09 22/01/10 2/05/10 10/08/10

Rendimiento diario: 0.13% Volatilidad diaria: 1.76%

Perspectivas Económicas, USA - Europa ± España ± BRIC 47 ¿Dónde invertir?

BRIC: Mercados Financieros
Moscú Índice

RTS
Evolución
RTS
1,800
1,600

Rendimiento diario: 0.25% Volatilidad diaria: 2.68%

1,400
1,200 1,000

800
600

400 200
0

9 09 08

18 12/08

28/03/09

6/07/09

14/10/09

22/01/10

2/05/10

10/08/10

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BRIC: Mercados Financieros
Bombay Índice

SENSEX
Evolución
SENSEX
20,000 1 ,000 1 ,000 1 ,000
12,000

Rendimiento diario: 0.19% Volatilidad diaria: 1.89%
# % ! % ' $ % & # # #

10,000

Perspectivas Económicas, USA - Europa ± España ± BRIC 49 ¿Dónde invertir?

# % %

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,000
,000

,000

2,000

0 /0 /0 1 /12/0 2 /0 /0 /0 /0 1 /10/0 22/01/10 2/05/10 10/0 /10

BRIC: Mercados Financieros
Shanghai Índice

Evolución
Shanghai
4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1 5 00 1 0 00

SHANGHAI COMPOSIT E
Rendimiento diario: 0.09% Volatilidad diaria: 1.80%

( (

500 0 9/09/08 18/12/08 28/03/09 6/07/09 14/10/09 22/01/10 2/05/10 10/08/10

Perspectivas Económicas, USA - Europa ± España ± BRIC 50 ¿Dónde invertir?

BRIC: Puntos finales
‡ Se espera que los BRICS representarán la mitad del crecimiento del consumo global en el año 2010. ‡ China contribuirá con el 30% del crecimiento del consumo global en la gestión 2010, el doble del aporte de los Estados Unidos. Los riesgos de estos mercados: ‡ ‡ ‡ ‡ Problemas generales de transparencia Inestabilidad política e inseguridad jurídica Activos con menor liquidez y mercados menos competitivos Exposición a mayor volatilidad

Para el inversionista: Existe un potencial claro de atractivos rendimientos en estos mercados, los inversionistas deben entender que existe un riesgo mayor asociado y por lo tanto deben informarse adecuadamente antes de tomar una posición. Al momento de diversificar una cartera, los BRIC son un elemento necesario para asumir riesgo.
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‡ ¿Dónde invertir?.

‡ Ejemplo de una Cartera de Inversión.

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Ejemplo práctico: Perfil arriesgado (I)
Cartera CBG000124

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Ejemplo práctico: Perfil arriesgado (II)
Cartera CBG000124

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Evolución Cartera y comparativa Ibex35

Perspectivas Económicas, USA - Europa ± España ± BRIC ¿Dónde invertir?

Rentabilidad ± Riesgo Cartera CBG000124

Perspectivas Económicas, USA - Europa ± España ± BRIC ¿Dónde invertir?

Muchas gracias por vuestra asistencia! Daniel.celdran@dckapital.es informacion@dckapital.es

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‡ ‡ ‡ ‡ ‡ ‡

Brasil: Las exportaciones brasileñas de 219.336 millones de dólares, se encuentran entre las veinte más grandes del mundo. Brasil es rico en minería, como diamantes, oro, hierro, magnesio, níquel, fósforo, plata, uranio. Produce el 80% del petróleo que consume. Agricultura: es el mayor productor de café mundial Ganadería: tiene la primera cabaña bovina mundial Minería: con gran producción de piedras preciosas Industria: productor de materias primas y productos manufacturados, entre ellos equipos militares,televisores, celulares, computadoras, automóviles y aviones. China: El dinamismo de las exportaciones chinas se manifiesta en el fuerte avance del comercio de maquinaria y productos electrónicos. Rusia: Posee las mayores reservas de gas natural del mundo, las segundas mayores reservas del carbón y las octavas mayores reservas del petróleo. Es el primer exportador del gas natural y el segundo del petróleo, gas natural, metales y madera constituyen el 80% de las exportaciones de Rusia. India: Derivados del petróleo, ingeniería de bienes, textil, software, pieles, cueros, etc.

‡ ‡

‡

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