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UNIVERSIDAD POLITCNICA ESTATAL DEL

CARCHI
SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

CAPITULO ll
Esteban Gabriel Valencia
SEXTO NIVEL B
COMERCIO EXTERIOR

SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

Es un conjunto de arreglos institucionales


para determinar los tipos de cambio entre
las diferentes monedas, aplicar flujos de
comercio internacional y de capital aqu se
indica que sirve para hacer los ajustes de
las balanzas de pagos de todos o
diferentes pases. Se lo conoce tambin
como
un
conjunto
de
acuerdos
internacionales entre diferentes pases
con el objeto de que la economa global
funcione.

El fenmeno de la globalizacin acelera los


flujos de capital de bienes y de servicios.
Durante el ltimo siglo han existido diferentes
sistemas para optimizar el sistema monetario
internacional. Pero este seguir evolucionando
para adaptarse mejor a las exigencias de la
economa mundial. Desde el ao de 1973 los
esfuerzos por crear una economa globalizada
perdieron su fuerza. Los pases a nivel mundial
siguen diferentes reglas en lo que respecta a
regmenes cambiarios.

Por decir un caso que el pronstico de los tipos


de
cambio
futuros
es
muy
difcil
de
determinarlos por, o que es importante este
estudio
cambiario
internacional.
La
convertibilidad de las monedas es muy
importante para el comercio internacional y
para la eficiencia econmica ya que sin la
convertibilidad de los precios internos no
existe ni existira convertibilidad hacia el
mercado internacional dndose la posibilidad
que un plan de inversin en el extranjero
resulte imposible.

Al momento de caer el sistema


comunista uno de los objetivos
principales que adopto el gobierno
fue
de
restablecer
la
plena
convertibilidad de la moneda las
leyes
del
mercado
siguieron
funcionando.
El tipo de cambio es el precio de la
moneda de un pas en relacin de
la moneda de otro pas.

La manera ms comn de cotizar el


precio de una moneda con relacin
al dlar. Es saber con cuantas
monedas nacionales obtendremos
un dlar. Una manera de cotizar las
divisas
en
trminos
estadounidenses, es la cantidad
necesaria de dlares para comprar
una unidad de moneda extranjera.

Rgimen cambiario.- es el conjunto de


reglas que describen el papel que
desempea el banco central en la
determinacin del tipo de cambio.
El tipo de cambio de cambio es estable si
el banco central opta por tenerlo y
mantenerlo en el mercado cambiario.
El tipo de cambio flexible.- si el banco
central no interviene en el banco
cambiario, permitiendo que el nivel de
tipo de cambio se establezca como
consecuencia del libre juego entre la
oferta y la demanda de divisas.


BANDA DE FLOTACIN

Era definida tambin como libre flotacin


dentro de una banda con un determinado
diario programado.
En cada momento, los lmites inferior y
superior de la banda de flotacin determinan
los niveles de tipo de cambio que obligan a
intervenir en el punto central. El punto central
por ejemplo la moneda nacional se fortalece
ms de lo previsto y el banco central se ve
obligado a comprar dlares en el mercado
abierto y as aumentar la demanda de divisas

. En el punto norte, el dlar topa el


lmite superior y obliga al banco central
a venderlos para no permitir que se
aprecie ms de la cuenta. Mientras el
tipo de cambio se mantiene dentro de la
banda, la actividad monetaria no
interviene en el tipo de cambio en un
da concreto no depende de la oferta y
la demanda. La pendiente de la banda
de flotacin depende de la paridad del
poder de compra, pero no en la inflacin
histrica, sino en la inflacin planeada o
esperada de los pases.

Por ejemplo China depende controlar la


competitividad de su moneda mediante
una banda de flotacin que refleja la
diferencia entre las tasas y la inflacin de
chile y la de sus principales socios
comerciales. Este esquema no logro
contrarrestar una fuerte tendencia hacia
la apreciacin del peso chileno en
trminos reales. Simplemente, si el tipo
de cambio est pegado al piso de la
banda
por
demasiado
tiempo
las
autoridades monetarias se ven obligadas
a tomar esta banda hacia abajo.

La principal ventaja de este rgimen de


estabilidad

la

confianza

fomenta

la

inversin y el crecimiento econmico, la


principal desventaja es

un menor margen

de maniobra frente a los choques externos.


Un supervit en la balanza de pagos genera
presiones inflacionarias y dficit es decir
recesin.

Tericamente, la libre flotacin permite una


gran flexibilidad de la poltica fiscal y
monetaria, dado que en este rgimen es el
tipo de cambio que desempea el papel de
la variable de ajuste. La depreciacin y la
devaluacin de la moneda tienen el mismo
significado econmico. Pero mientras la
primera en consecuencia de una decisin
poltica, la segunda es el resultado de las
fuerzas del mercado. La depreciacin del
peso frente al dlar es lo mismo que la
apreciacin del dlar frente al peso, pero los
porcentajes de depreciacin y apreciacin
son diferentes debido al peso del cambio.

Aunque la apreciacin del dlar


necesariamente
implica
la
depreciacin
del
peso,
sera
absurdo afirmar que el precio se
deprecio ya que una depreciacin
del 100% significa una prdida
total del valor.

en una economa abierta la poltica


cambiaria esta en el centro de la economa
macroeconmica. Su conduccin depende
de las prioridades acerca de variables tales
como la inflacin, el desempleo, las tasa de
intereses, la balanza comercial o el
crecimiento econmico. Sin caer en el
peligro de una simplificacin excesiva,
podemos afirmar que la historia del sistema
monetario internacional del siglo XX es la
historia de una lucha de los tipos de cambio
fijos y los flexibles y entre los objetos
macroeconmicos de equilibrio interno y
externo.

Hasta hace poco los gobiernos se


inclinaban los tipos de cambio fijos
porque
aparentemente
estos
facilitan el intercambio comercial,
fortalecen
la
cooperacin
internacional,
fomentan
la
estabilidad de precios, reducen la
especulacin desestabilizadora y
aseguran la disciplina de las
polticas fiscales y monetarias.

En realidad, los tipos de cambio


fijos contribuyen a disfrazar los
errores una poltica econmica,
durante
periodos
prolongados
pueden mantenerse alejados de su
nivel de equilibrio y aseguran las
polticas fiscales y monetarias.


HISTORIA DEL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL
EL PERIODO DEL PATRN ORO CLSICO 1876-1913

En el periodo patrn de oro clsico, el comercio entre


las naciones fue relativamente libre y los movimientos
internacionales
de
capital
no
encontraban
restricciones. Londres era el centro indiscutible del
comercio y las finanzas internacionales. Se deca que el
oro era el monarca annimo y la libra esterlina, el
poder detrs del trono.
Cada pas establece el valor de su unidad monetaria en
trminos del oro. La convertibilidad de los billetes en
oro era garantizada por los gobiernos. Los tipos de
cambio entre las diferentes monedas reflejaban la
proporcin entre las cantidades de oro contenidas en
cada moneda.

JUSTO CON LOS DESEQUILIBRIOS EN LA BALANZA DE PAGOS BAJO EL


PATRN ORO

el mecanismo de ajuste de los


desequilibrios en la balanza de pagos
bajo el patrn oro fue objeto de
internas
investigaciones.
Todos
encuentran en que el mecanismo de
ajuste
funcionaba
de
manera
automtica, pero existen controversias
acerca de la forma en que funcionaba.

Supongamos que ecuador sufre un dficit en la


balanza de pagos, lo cual provoca una salida de
oro, en la medida en que los extranjeros desean
convertir los billetes del pas en oro. Dado que este
metal constituye la base monetaria del pas, se
reduce la cantidad de dinero en la economa. Esto
tiene dos consecuencia por un lado se reducen los
precios internos, al haber menos dinero en
comparacin con el producto interno bruto del
pas. Por el otro lado sube la tasa de inters que
representa el dinero que ahora es ms escaso.

La reduccin del nivel de precios internos


mejora la competitividad internacional del pas.
Se
abaratan
las
exportaciones
sus
exportaciones en los mercados externos, a la
vez que se encarecen las importaciones para el
mercado interno. En consecuencia aumentan
las
exportaciones
y
disminuyen
las
importaciones. Lo que mejora la balanza
comercial, la cuenta corriente y toda la balanza
de pagos. Al mismo tiempo las altas tasas de
inters atraen al capital extranjero a corto
plazo. Lo que acelera el aceleramiento de la
balanza de pagos.

En el caso de un pas en la balanza de pagos, el


proceso de ajuste funcionaria de manera
opuesta: entrada de oro, aumento de la base
monetaria, aumento de los precios internos,
reduccin de las tasa de inters, etc.
Para facilitar el ajuste bajo el patrn oro
exista en conjunto de las reglas del juego, no
escritas en los pases afectados tenan la
obligacin de respetar, al producirse un dficit
en la balanza de pagos y la salida de oro.

En un pas con supervit en la balanza de pagos las


reglas de juego requeran que el banco central
comprara los activos internos, para aumentar ms
la base monetaria, relajar al crdito interno, bajar
la tasa de inters, aumentar el nivel de precios,
reducir
las
exportaciones
y
aumentar
las
importaciones. En la prctica, el proceso de ajuste
no pareca funcionar tal como lo indicaba la teora.
La reduccin de los precios era poco frecuente,
debido a las polticas de esterilizacin por parte de
las autoridades monetarias y sobre todo a la poca
flexibilidad de los precios a la baja. La experiencia
indica que para que bajen los precios se requiere
un periodo prolongado de recesin. A corto plazo,
la reduccin de la demanda agregada tiene ms
efecto sobre la produccin que sobre los precios.

ACTUAL SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL

Siempre pretende adaptarse a las


diferentes
condiciones
de
la
economa mundial. Durante los
ltimos 20 aos el ritmo de los
cambios
se
acelero
considerablemente.
Ningn

En la actualidad la mayora de los pases tienen


algn sistema de flotacin. Las autoridades
monetarias no pretenden defender ningn nivel
particular de tipo de cambio, pero intervienen en
los
tipos
de
divisas
para
suavizar
las
especulaciones.
Una revisin de la bibliografa parece sugerir que
la mayora de los economistas favorecen los
tipos de cambio fijos. Existen ms argumentos
tericos en contra del tipo de cambio flexible. Sin
embargo los acontecimientos de la ltima dcada
indican que la mayora de los argumentos en
contra de los tipos de cambio flexible no
encuentran sustento en los hechos.