You are on page 1of 51

PROYECTOS MINEROS

I. GENERALIDADES

Proyecto: Actividad integrable, central y trascendente de
la inversión y que constituye la expresión culminante de
la aplicación de los costos, especializados que pasando de
lo abstracto a lo concreto hacen posible la satisfacción de
las necesidades.
Nace con la creatividad del ser humano. Es una idea, plan
que se va a materializar en un futuro. Su origen se
relaciona con la capacidad inventiva de las personas.

Operación

1.- Pre-inversión: Comprende de la concepción de la idea,
el análisis final de los elementos de juicios necesarios para
decidir la ejecución del proyecto.
Se halla de los estudios preliminares, pre-factibilidad,
factibilidad.

2.- Ejecución: Comprende las negociaciones sobre
financiamientos, estudios definitivos, organización, construcción
de obras, adquisición y montaje de equipos pruebas y puestas en
marcha del mismo.

3.- Operación: Periodo de funcionamiento en el cual se
espera lograr los objetivos planeados de las necesidades.

II. ESTRUCTURA:
•Objetivo
•Alcances
•Características
•Esquema o contenidos

III. ETAPAS
3.1 ESTUDIOS PRELIMINARES
Objetivos:
Desarrollar la idea de la inversión de un perfil.
Reunir los elementos de juicios necesarios y suficientes para aceptar
o rechazar el proyecto sin incurrir en estudios más detallados.
Alcances: Los elementos en este nivel son estudiados en base de
información de fuentes secundarias (catálogos, manuales,
referencias de otros proyectos, etc.), e incluye un estudio de
mercado, tamaño de la planta, disponibilidad de insumos, tecnología
e inversión, macro político e institucional.
Características: Se estudia su viabilidad sino hacer el análisis
económico financiero, ya que solo interesa saber que hay un
mercado y una necesidad por cubrir.

3.2 ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD
Se da para proyectos pequeños.

Objetivos:
•Identificar y analizar las posibles alternativas que plantea el proyecto
en lo que se refiere a parámetros técnicos y económicos.
•Reunir los elementos de juicios necesarios que permitan rechazar o
aceptar el proyecto para una etapa posterior de desarrollo.

Alcances: Se trabaja con datos de fuentes primarias, el estudio de
prefactibilidad asegura que el mercado existe que hay suficientes
insumos, que los costos de producción son razonables y que justifica
profundizar con el estudio de factibilidad.

Características:
•Se realiza el estudio definitivo del mercado
•Se selecciona el proceso técnico de producción a partir de la pre-
selección en el estudio preliminar.
•La viabilidad del se demuestra mediante el análisis económico
financiero social y medio ambiente.

3.3 ESTUDIO DE FACTIBILIDAD
Se da para proyectos grandes de gran envergadura: Tambo grande,
Antamina, Las Bambas, Río Blanco
Objetivo:
•Identifica todas las variantes posibles a las alternativas señaladas en
el estudio de pre-factibilidad, profundizando cada uno de los puntos
considerados.
•Reunir los elementos para decidir en forma definitiva la aceptación o
rechazo del proyecto.

Alcances: define la viabilidad técnica económica y ambiental,
incluye, estudio de ingeniería donde se analizan las condiciones
cualitativas y cuantitativas en las que se desarrolla el proyecto. Así
como el estudio completo de los ingresos e y egresos, del análisis
económico financiero y de la organización para la administración del
proyecto.

Características: Se realiza un estudio exhaustivo en dada uno de
los puntos que se van a desarrollar. Se incluye el análisis social y la
relación beneficio-costo, además del estudio correspondiente a la
conservación del medio ambiente.

IV. .8 TM/año. PROYECTOS DEL SECTOR MINERO A. esperándose que culmine el 2006.Yanacocha Se encuentra ampliando su planta de precipitados y fundición de oro de DORE (en Carachugo) para recibir le mineral lixiviado de la química. . EN EJECUCIÓN: . Se espera una inversión de 850 millones de dólares.1 millones de TM/año a 4.Modernización de la refinería de Ilo (Souther Perú) Ampliaría la refinería. elevando la capacidad el tratamiento de concentrados de 1. Demandara una inversión de 600 millones de dólares y debe concluir en 2006.

Ampliación de Cajamarquilla Tiene un programa d inversión de utilidades no distribuidas que involucran ampliar su capacidad de producción de 120 mil a 240 mil TM/año. . Santa Rosa Este yacimiento es de tipo mineral aurífero diseminado. Este compromiso en le presente año. teniendo previsto tratar a 9450TM/día con una inversión estimada de 6 millones de dólares en 2 años. El método de minado será a tajo abierto. pero aun no se han iniciado las actividades de construcción. se han inferido reservas probadas y probables por 10 millones de TM con ley promedio de 1.07gr/TM.

Tambo Grande Demandara una inversión de 315 millones de dólares. Su desarrollo está programado par el 2004. EN ESTUDIO: Quellaveco Las reservas de l mineral probado y probable ascienden a 974 millones de TM. actualmente se encuentra en la etapa de estudio de pre factibilidad. Cuenta con un estudio de impacto ambiental aprobado y la inversión estimada asciende a 830 millones de dólares. que a la fecha se ha invertido aproximadamente 60 millones.8gr/TM de Au y 0.B. . requiere de una inversión aproximadamente de 600 millones. Mina Conga Cuenta con 500 millones de TM con ley 0.32% de Cu. Su estudio de factibilidad contempla la construcción de una planta de 64 000 TM/día.

Magistral Cuenta con un estudio de pre factibilidad.  Alto Chicama – Barrick Misquichilca Barrick suscribió un contrato de transferencia con el estado por las concesiones de alto Chicama. Antapacay Se está procediendo a una exhaustiva evaluación de reservas y a realizar el estudio de factibilidad.51 sobre las ventas netas. 3 millones en segundo y tercer año. La inversión total es 300 millones de dólares. La inversión se estimada es de 230 millones de dólares. . ofreciendo una regalía de 2./semestre. La inversión mínima es un millón de dólares en le primer año. lo que permitiría producir 113 TM finas/año de Cu.San Gregorio Se estima una inversión por encima de los 200 millones de dólares para producir 2220 mil TM/año de Zn en concentrados y 60 mil TM/año de Pb en concentrado. El volumen mínimo de producción sería de mil oz. en el programa de exploración se invirtió 3 millones de dólares en el 2001.

Pallca Se encuentra en la fase final del estudio de factibilidad. La inversión estimada en su primera etapa es de 50 millones de dólares. 0.4 millones de TM con 4.Cerro lindo El estudio de factibilidad esta siendo realizado por la empresa MINPROC. Au a un costo de 150 $/oz.78grAu/TM y 9.75%Cu.54%Zn. Las reservas estimadas son de 29.2 millones de TM con 0. 8. Las bases de l estudio consideran una capacidad de producción de 5000 TM/día. El estudio de factibilidad deberá iniciarse a finales del año 2003.5%Pb y 32gr/TM Ag. proyecto poli metálico que tiene reservas probadas de 8 millones de TM con ley 1. . Tantahuatay Se espera que este proyecto produzca 10 mil oz.5grAg/TM. 0.5%Pb. La inversión estimada es 64 millones de dólares. Cuenta con una reserva de 31.7%Zn.

12grAu/TM. Se estima el inicio de la producción para el primer mes del próximo año. esperando producir 65 millones TM mineral. . 0. La empresa espera que el proyecto produzca 500 mil TM/año de concentrado.07%Mo y 0. La inversión estimada es de 525 millones de dólares.La Virgen A la fecha se han invertido 3 millones. Los Chancos Se han estimado reservas de l orden de 200 millones de TM con 1% Cu. Cerro Corona El estudio de factibilidad indica que este proyecto esta en condiciones de ser financiado con una inversión de 115 millones de dólares. Se esta realizando el EIA para tratar 2500TM/día de mineral por lixiviación en pilas.

V. como en la minería extractiva. operaciones y oportunidades de inversión. . oportunidades de procesamiento y alternativas de control ambiental. APLICACIÓN DE ECONOMÍA MINERA EN EVALUACIÓN DE PROYECTOS El proceso minero típicamente involucra una serie secuencial de decisiones tanto en la etapa de exploración. de modo que se aplican técnicas de toma de decisión para evaluar y optimizar proyectos mineros. La aplicación de técnicas de toma de decisión a nivel estatal incluye: .Análisis de costo-beneficio para evaluar investigación minera y proyectos de desarrollo. desarrollo. programas. .Análisis estadístico para estimar el potencial de recursos minerales desconocidos regionales. tanto en departamentos gubernamentales como en compañías mineras.

. . riesgos y ganancias característicos del proceso de suministro mineral (minería). -Aplicación de técnicas de evaluación para proveer guías económicas para la planificación de exploración. -Métodos econométricos para examinar las tendencias de producción minera y predicción de las condiciones futuras de mercado. -Análisis de ingreso-egreso para determinar el impacto de las políticas y proyectos mineros en la actividad económica global nacional. -La aplicación de técnicas de toma de decisión en compañías mineras incluyen: -Teoría de decisión estadística aplicada a la formulación de estrategias corporativas de exploración.Técnicas de análisis de riesgo para la optimización de las variables de desarrollos mineros.-Técnicas de evaluación económica para determinar los costos.

involucra una serie de inversiones y costos que deben ser restados al valor in situ de un material mineral o metal que será comercializado en los mercados de minerales domésticos o internacionales (Fig.1 INTRODUCCIÓN A LA EVALUACIÓN ECONÓMICA La transformación de rocas mineralizadas en riqueza económica. de modo que el valor económico real o rentabilidad de un proyecto minero debe establecerse en base a una evaluación económica detallada. que constituye el proceso de suministro mineral.5. . 5).

El punto de partida de una evaluación económica para una decisión de inversión en una alternativa o proyecto debe estar basada en una experiencia relevante y la compilación de datos económicos confiables de: .Costo de Capital . provisión de infraestructura social.Pronósticos de Mercado: Demanda y condiciones de precios de minerales. método de procesamiento . Estas en términos de valor esperado. Las medidas de decisión para inversión dan apoyo a la decisión. -Políticas gubernamentales: impuestos.Costo de Operación . control ambiental. Al mismo tiempo se debe tener atención a una serie de factores “intangibles” no calificables. lo que se requiere para saber si o no seleccionar e implementar la alternativa de inversión.Ingeniería: Plan minero. Entonces se aplican las técnicas de evaluación para reducir esas estimaciones a futuro a unos pocos indicadores del atractivo económico de la alternativa de inversión.Parámetros geológicos: Reservas (Tonelaje y Ley) . . sensitividad y análisis de riesgo. que se pueden denominar medidas de decisión para inversión.

como los pagos para la determinación del flujo de caja después de impuesto.Los flujos de caja se proyectan primero libres de impuesto y luego se les aplican las respectivas políticas de impositivas que incluyen tanto los créditos de impuestos. estos incluyen: la ganancia total. los conceptos básicos de flujo de caja y del valor del tiempo para el dinero se combinan de varias maneras para evaluar los flujos de caja descontados. Razón del valor actual neto (VAN) y Tasa Interna de Retorno (TIR). para lo cual deben tomarse las provisiones necesarias. tamaño del proyecto. se determinan principalmente cuatro parámetros: valor Anual Equivalente. Valor Actual Neto (VAN). El flujo de caja puede ser afectado significativamente por la inflación o tasas de cambio de moneda. . Algunos de los parámetros económicos están basados solamente en la distribución en el tiempo de los flujos de caja futuros. Por otra parte. costo relativo y período de recuperación del capital.

6 Técnicas de Evaluación Económica . FLUJO DE CAJA VALOR DEL TIEMPO Costo de oportunidad del dinero Estimación antes de impuestos CONSIDERACIÓN DE EFECTOS DE INFLACION IMPUESTOS Estimación después de impuestos CRITERIOS DE FLUJO DE CAJA Ganancia total Tamaño del proyecto Costo relativo Periodo de recuperación del capital CRITERIOS DE FLUJO DE CAJA DESCONTADO Valor equivalente anual Valor actual neto (VAN) Razón del valor actual neto (VAN) Tasa interna de Retorno (TIR)) ANÁLISIS DEL VALOR ANALISIS DE AMALISIS DE RIESGO ESPERADO SENSIBILIDAD Fig.

una a la vez. . permite definir qué criterios de decisión son más “sensitivos” y a esas variables más sensitivas se les puede dar más atención durante la fase de estimación. Analizando todas las variables.En una segunda etapa se realiza un análisis de sensitividad para examinar los efectos de variaciones positivas y negativas de las variables consideradas fuera de su valor esperado y los cambios resultantes en los indicadores de flujo de caja descontado. En su forma más simple los análisis de sensibilidad examinan el efecto de una variable a la vez. Los análisis de sensitividad pueden aplicarse también para determinar las condiciones en que la alternativa deja de ser rentable (costo . lo cual es una aproximación que ayuda cuando existe una alta incertidumbre en asociada a una variable particular.beneficio = 0).

VAN = ∑ (Ing. si es negativo no es rentable si el VAN = 0 no se gana ni se pierde.∑ egresos Actualizados.   VAN = ∑ ingresos Actualizados . CRITERIOS DE RENTABILIDAD 6. . Netos Actualizados). VI.1. costo de oportunidad del capital COK. VALOR ACTUAL NETO   Consiste en comparar los ingresos y egresos que produce un proyecto. El criterio dice que si el VAN es positivo el proyecto será rentable. los cuales deben estar actualizados a una tasa de descuento (tasa del mercado). etc.

el flujo de caja proyectado es. Si la tasa de interés de Mercado es 4% mensual determine Ud. . Utilizando el VAN si el proyecto es o no rentable.Ejemplo: Suponiendo que tengo un negocio en el cual invierto 3000 soles.

70 2094.888996358 2137.04 – 3448.64 .23 138.31 48.85 41.08 150 2 300 150 5 277.50 177.80 300 4 2500 50 0. NETO).961538461 192.27 1602.854804191 4695. 266.37 138.01 42.64 ING.74 2450 5 2000 50 7 1643. NETO ACT.MES INGRES EGRESO FAS (4%) INGRES EGRESO INGRES O O ACT.10 1950 0.40 0. (3000) 144.40 = 1246.76 1246.821927106 8 VAN = 4695.0000 0 3000 (3000) 1 200 50 0.04 3448.68 (FAS x ING. O NETO 0 __ 3000 1.924556213 444. ACT.68 150 3 500 200 0.

6.2. TASA INTERNA DE RETONO (TIR) Con este criterio se determina el entorno intrínseco de la inversión. es decir hay que calcular una tasa de descuento que haga igual al cero al VAN. esta tasa para el cual el VAN = 0 es el TIR. Para calcularlo se hace por tanteos. aproximando una tasa alta que me dará un VAN negativo y una tasa relativamente baja que me dará un VAN positivo luego aplicamos la siguiente relación: TIR = + = VAN (+) = VAN (-) = tasa baja = tasa alta .

.

TIR = 13.3.12 X X = 5.76 2094.4.77) 144.27 5 1246. TIEMPO DE RECUPERACION DEL CAPITAL (PAY BACK) Es el tiempo que transcurre para recuperar la inversión más los intereses. RELACION BENEFICIO-COSTO (B/C) Consiste en dividir los ingresos actualizados entre los egresos actualizados.27 30 días 356. MES SALDO VAN 0 (3000) (3000) 1 (2855.68 3 (2450.39) 266. . El criterio dice que si la relación es > 1 el proyecto es rentable si es <1 no lo es y si es = 1 es indiferente.09) 138.12) 2094.24% > 4% (FAS) El proyecto rentable.24% 13.25 2 (2717.64 1602. 6.70 4 (356. B/C = 6.1 Lo voy a recuperar en 4 meses y 5 días.

establecido bajo modalidades de cálculo. El prestatario no tiene que pagar amortización al préstamo pero si los intereses. 6.  INTERÉS DE PRÉSTAMO: Monto de dinero que paga el proyecto por el uso del capital adquirido.5. CUADRO DE PAGOS O SERVICIO DE LA DEUDA AMORTIZACION: Monto (valor monetario). .  PERÍODO DE GRACIA: Servicio establecido por las instituciones financieras. según su costo de oportunidad en el momento de adquisición. cuyos montos (fijos o variables) se establecen de acuerdo a la Política Institucional. para ser devueltos al prestamista a un plazo determinado.

78 3 3 443 446.66 1 195 349.78 n = 05 años (1 año de gracia) CUADRO DE PAGOS AÑO DEUDA INTERES AMORTIZACIO ANUALIDAD N 1 4 500 000 189 000 0 189 000 2 4 500 000 189 000 1 056 553.   P = 4 500 000 A = n = 4 años i = 4.12 1 245 553.78 5 1 195 349.04 1 245 553.78 1 245 553.06 1 245 553.16 98 385.2 144 624.10 50 204.74 1 100 929. Elaborar el cuadro de pagos suponiendo pagos fijos iguales al final de cada año.2 % de interés anual en 5 años con 1 año de gracia.78 .2% A = $ 1 245 553.72 1 147 168. EJEMPLO 01 La empresa “MARIMAR” hace un préstamo al banco “MIGUEL” $ 4 500 000 para explotar su venta tentadora al 4.78 4 2 342 517.

6.6 PUNTO DE EQUILIBRIO Se define el punto en el cual los ingresos son iguales a los egresos. es decir el valor de la producción equivale a los costos de la misma. .

Sus ingresos totales son de $ 66 120 435 ¿Calcule el punto de equilibrio en el que % de la producción se alcanzara el P.42 %= VM = Valor de mineral ($/m) P(Q) = CVu = Costo Variable unitario ($/m) CF = Costo Fijo ($)     CTu = + CVu CTu = Costo total unitario CFT = Costo Fijo total .E = =47 600 367.   P.e. EJEMPLO 02 Una empresa tiene como costo fijos $ 15 305 246 Sus costos variables () son $ 44 860 315.42   Pe = $ 47 600 367.

planillas de obreros $ 4 788 552.33.80. pago de servís $ 20 016 794.64.96.51 gastos administrativos $ 264 000. costos de operación $ 14 908 289. seguros $ 226 600. EJEMPLO 03 Suponiendo que se constituye la empresa minera los “LOS MIRONES” que tiene como inversión inicial $ 8 000 000 siendo capital propio el 27% y el resto es financiado en el banco “Chulucanas” bajo las siguientes condiciones: Forma de pago anual con 1 año de gracia el 5% anual a un plazo máximo de 5 años. Los ingresos y egresos calculados por todo concepto se detallan a continuación: .09. costos financieros y otros $ 10 930 461. La empresa tiene planillas de empleados $ 1 706 176. los ingresos totales son $66 520 976.

82 2 17 537 560.11 1 890 822.AÑO INGRESOS EGRESOS 1 4 103 229.37 10 091 981.30 1 985 363. PAY BACK.36 3 18 449 514.30 A= = 1 985 363.04 14 253 717.00 1 985 363. B/C.70 270 331.20 94 541. TIR.47 10 616 764.34 3 624 488. SERVICIO DE LA DEUDA 88% (8 000 000) = 7 040 000 AÑO DEUDA INTERES AMORTIZACION ANUALIDAD 1 7 040 000 352 000 0 352 000 2 7 040 000 352 000 1 6333 363.78 5 13 550 227. PUNTO DE EQUILIBRIO.26 1 800 783.87 13 680 303.84 1 715 031.02 4 12 880 444.20 1 985 363.30 3 5 406 636.30 4 3 691 605.30 5 1 890 822.47 1 985 363.30 . ETC.24 184 580.83 Se pide hacer una evaluación económica financiera calculando VAN.

47 CV = 14 908 289.33 + 4 788 552.80 = 39 714 036.51 + 264 000 + 226 600 + 10 930 461.22 .PUNTO DE EQUILIBRIO Planillas empleados (costos fijos) Gastos administrativos (costos fijos) Seguros (costos fijos) Costos financieros (costos fijos) Costos operación (costos variables) Planillas obreros (costos variables) Servís (costos variables) CF = 1 706 176.64 + 20 016 794.77 CT = 52 841 275.96 = 13 127 238 .

6 2 957.52 9 837.783526 10 616 8 318 2 298 227.952380 3 907 3 451 455 229.1 444.65 .8 513.00000 0 8 000 000 (8 000 000) 000) 1 4 103 3 624 478 0.35 2 17 537 13 680 3 857 0.2 4 12 880 10 091 2 788 0.1 5 13 550 10 616 2 933 0.5 5 084. O NETO AL ACTUAL NETO ACTUAL 0 0 8 000 000 (8 000 1.9 896.1 717.4 646.863837 15 937 12 312 3 624 514.5 698.5 764. INGR.34 488.4 075.0 5 383.8 462.1 943. VAN AÑ INGRESO EGRESO ING.0 797.907029 15 907 12 408 3 498 560.7 487.822702 10 596 8 302 2 294 444.3 3 18 449 14 253 4 195 0.ACTU EGR.6 5 773.8 462.4 981.5 894.7 VAN = 4 171 596.9 303.4 257. FAS ING.82 740.7 438.

12 MESES 420 923.07-----------.16) 3 624 487.38) 3 498 646.35 2 (4 045 410.16 -----------. B/C = B/C = PAYBACK 2 294 075.65) 455 943.2 X = 3 AÑOS 2 MESES AÑO SALDO VAN 0 (8 000 000) (8 000 000) 1 (7 5444 056.X X = 2.27 3 (420 923.22 4 1 873 151.65 2 298 444.07 5 4 171 596.91 2 294 075.74 .

Elaborar el Balance General proyectado. estimar la Evaluación Económica y financiera aplicando los principales indicadores de rentabilidad. Elaborar el Flujo de caja proyectado. VII.   VALOR ACTUAL NETO (VAN) TASA INTERNA DE RETORNO (TIR) RELACION BENEFICIO COSTO (B/C) PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSION . Luego. EVALUACIÓN ECONOMICA - FINANCIERA Existen ciertos pasos a seguir para evaluar un proyecto minero. así tenemos: Elaborar el Estado de Pérdidas y Ganancias proyectado.

b. 7.2.3 Gasto de ventas •Sueldos y salarios •Comisiones •Suministros •Campaña publicitaria. Costos indirectos • Dirección y supervisión de planta/ materiales indirectos/ M. carguío y acarreo.depreciaciones •Comunicaciones.4 Gastos financieros •Amortizaciones . voladura.1 costos de operación Costos directos •Costo de perforación. PROYECCIÓN DE ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS INGRESOS Y EGRESOS A)INGRESOS DEL PROYECTO •Ingresos por venta del mineral •Ingresos por venta de subproductos y/o valor residual de maquinas B)EGRESOS DEL PROYECTO b. Gastos de Administración •Sueldos y salarios . b. de O. b. costos de transporte. costos de tratamiento.Alquileres •Mantenimiento .1.Suministros •Energía eléctrica . Indirecta/ Energía Eléctrica/ mantenimiento de planta/ suministros/ seguros/ Alquileres/ Depreciaciones.

Recuperación: 90% Inicio de operaciones e inversión: 2003 INVERSIÓN : $ 800 000.00 Plazo máximo: 04 años Tasa de interés: 6 % anual Cotización: 0.00 ESTRUCTURA DE INVERSION Activo Fijo: $ 500 000. Producción: 125 TMD Ley: 2.8 $/lb Plazo de gracia: 01 año Costos operativos: 30 $/TM Gastos Administrativos: 15 % de costos operativos Impuestos: 30 % de utilidad bruta.00 Préstamo: 75 % Activo Intangible: $ 200 000. bajo los supuestos siguientes: Reservas: 187.500 TM.   .00 Aporte propio: 25 % Capital: $ 100 000. EJEMPLO 04 Suponiendo que se forma la empresa “X”.8 % de Cu.

89 3 411 534.84 224 465.89 4 211 760.60 EGRESOS: Costos de operación: 125 x 300 x 30 = $ 1 125 000.8 = $ 1 666 677.1) A = $ 224 465.06)3 .CALCULANDO INGRESOS Y EGRESOS INGRESOS: 125 X 300 X 2.06 (1 + 0.8 X 20 X 0.00 Gastos administrativos: 15 % x 1 125 000.00 188 465.00 0 36 000.05 199 773.27 12 705.9 X 0.06)3 / ((1 + 0.00 2 600 000 36 000.11 24 692.89 224 465.27 224 465.62 211 760.89 .00 = $ 168 750 ANUALIDAD = (600 000 x 0.89 •CUADRO DE AMORTIZACION AÑO DEUDA INTERES AMORTIZACION PAGO TOTAL 1 600 000 36 000.

00 168 750.00 1 329 750. 1 125 000.05 1 306 445.00 Gastos Admin 168 750.62 293 750.00 1 318 442. ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS DETALLE/AÑO 2003 2004 2005 2006 2007 INGRESOS: Ventas: 1 666 677.00 1 125 000. 36 000.32 235 849.28 UTILIDAD NETA 235 849.59 111 878.00 UTILIDAD BRUTA 336 927.88 252 155.00 36 000.39 261 049.00 1 125 000.60 EGRESOS: Costos Operac.60 Total Ingresos: 1 666 677.62 Total Egresos 1 329 750.60 1 666 677.55 360 221.00 1 125 000.05 12 705.00 168 750.60 336 927.60 1 666 677.00 168 750.00 24 692.60 1 666 677.32 .60 348 235.60 1 666 677.60 1 666 677.60 1 666 677.67 108 066.00 Gastos Financ.60 Impuestos 101 078.00 168 750.00 1 125 000.98 372 927.60 666 677.28 101 078.60 1 666 677.28 104 470.32 243 764.

.

.

Maquinaria y Equipos se estiman en 10% anual. Los impuestos se calculan en 20% de la utilidad bruta. La empresa se forma bajo los supuestos siguientes: Construcción de planta. cuyas reservas son de 288000 TM. Estado de pérdidas y ganancias. HALLAR: Cuadro de pagos anuales. TIR. Con leyes: Au = 12 gr/TM y Ag = 96 gr/TM. adquisición e instalación de maquinaria y equipos: año 2004. . la forma de pago es anual. Los costos de operación se estiman en 30$/TM. Los costos d administración y ventas anuales se estiman en 10% del valor de las ventas. Las cotizaciones del Au y la Ag.60$/Oz – troy. Periodo de retorno. VAN. se mantienen constantes a lo largo de la vida del proyecto es: 300$/Oz – troy y 5. con un año de gracia. EJEMPLO 05 Se forma la empresa minera “NOELIA” para explotar el yacimiento aurífero “TATIANA”. inicio de operaciones y producción 2005 INVERSION INICIAL: $ 6´000. Además en el primer año de producción se invertirían $1´800. siendo la capacidad de la planta proyectada 120 TM/día.000 es financiado por un préstamo al 13% anual en un plazo máximo de 6 años. La diferencia es aporte propio. Los dos primeros años se estiman en 60$/TM. la depreciación de Planta.000 por conceptos varios. Se espera que el proceso metalúrgico recupere 92% de Au y 90% de Ag.000 de los cuales $ 5´000. A partir del tercer año y se mantienen constantes. Flujo de fondos.

000 Financiado: $ 5´000.717 .Inversión: $ 6´000.000 Aporte propio: $1´000.000 Tasa de interés: i = 13% Plazo máximo: 6 años Periodo de gracia: 1 año n: 6 – 1 = 5 años a) CUADRO DE PAGOS ANUALES TASA DE INTERES : 13% PRESTAMO : 5000000 Plazo máximo de años : 6 periodo de gracia : 1 N = 5 ANUALIDAD : 1421572.

96 $/año .394.96 $/año + 560.717 INGRESOS: Au: Au = 3´833.717 436351.17 1421572.403.394.009. INTERESE AMORTIZACI AÑO SALDO INICIAL S ON PAGO TOTAL 1 5000000 650000 0 650000 2 5000000 650000 771572.54 3 4228427.76 6 1258028.717 308272.7168 1421572.00 $/año 4´393.717 163543.283 68 871877.00 $/año Total ingresos por ventas: 3´833.96 $/año Ag: AG = 560.113 47 985221.953 1421572.009.75 5 2371328.51 4 3356550.717 549695.911 85 1113299.958 1421572.2021 1421572.953 39 1258028.

10) = 493.000 (0.000 $/año *) Varios: (solo el primer año de producción): 1 ´800.396 $/año *) Depreciación: (10% de la palta.EGRESOS: *) Costos de operación.000 $ .96 (0. *) Costos de administración y ventas (10% total de ventas) 4´393.10) = 600.403. maquinaria y equipos) 6´000.340.

9 VENTAS 4393403.9 4393403.5 2874063.9 4393403.4 3249340.9 4393403.4 1950169.5 UTILIDAD BRUTA -655936.16 542103.71 464873.4 5 1 6 6 1519340.4 1519340.8 6 6 228812.9 4393403.4 VARIOS 1800000               GATOS FINAN.5 2324368.0 2874063. 439340.4 439340.60 574812.4 439340.96 2 2 915250.96 6 6 6 6 6 6 6 4393403.71 IMPUESTOS 0 2 2 487542.51 308272.44 6 1 5 2565790.8 2710519.4 439340.8 UTILDIDAD NETA -655936.8 2299250.9 1827613.4 439340.1 1682884.9 4393403.96 6 6 6 6 6 6 6 EGRESOS                 COSTOS OPERTIVOS 2160000 2160000 1080000 1080000 1080000 1080000 1080000 1080000 GASTOS ADMIN.76     2069035.76 163543.9 4393403. 650000 650000 549695.9 4393403.44 8 1 4 4 4 5 5 .4 1144063.9 4393403.4 439340.4 439340.9 4393403.55 436351.71 574812.6 2168415.0 2437712.84 1859494.9 TOTAL INGRESOS 4393403.1 TOTAL EGRESOS 5049340.9 4393403.8 2299250.9 4393403.4 439340.6 2052632.41 513158.9 1955691.9 4393403. ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS DETALLE/AÑO 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 INGRESOS                 4393403.

7 IMPUESTOS     1 464873. 1258028. 4393403.4 439340.9 INGRESOS 6000000 6 96 96 96 96 96 96 6 EGRESOS                   INVERSION 6000000                 COSTOS OPERCION   2160000 2160000 1080000 1080000 1080000 1080000 1080000 1080000 GASTOS ADMIN.7 871877.   650000 650000 5 1 6 6     771572. 4393403.4 439340.4 439340. - 1255936.71 TOTAL 4849725. 4393403.1 542103. 4393403.8 SALDO CAJA 0 4 7 4 4 8 9 85 5 .7 163543.   439340. 2694153.7 487542.7 FINANC. 4083017.4 VARIOS   1800000               GASTOS 549695.2 96 95     DEPRECIACIO N   600000 600000 600000 600000 600000 600000 600000 600000 228812. 2694153.2 364948.9 VENTAS   6 96 96 96 96 96 96 6 TOTAL 4393403.1 EGRESOS 6000000 5649340.9 4393403.6 1 6 6 1 574812.4 513158. 4005786.1 1113299.8 1699250. 4393403.4 339332.4 83 72 52 28 07 11 1 . 4028455.4 439340. 4393403.9 4393403.5 436351.4 439340.5 308272.4 439340. 4393403.4 456321.4 439340. 4393403. •FLUJO DE FONDOS DETALLE/AÑO 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 INGRESOS                   INVERSION 6000000                 4393403. 4393403. 4393403. 4054071.8 387617. 4393403. 1699250.9 574812. 4393403.6 310386. AMORTIZAC     2 7 985221.

96 718 333.69 -357 366.13 4 393 4 005 3 044 2 776 -1 200 3 403.65 387.20 176.96 153.26 639 189.27 339 332.96 071.23 432. AÑO INGRESOS EGRESOS ING.80 223 775.85 0.13 401.18 4 393 4 849 -456 3 440 3 798 -1 468 2 403.32 148.62 4 393 2 694 1699 1 652 1 013 8 403.46 184 176.59 .13 268 638.48031853 233.19 225.28 448.96 340.93 4 393 4 028 2 694 2 470 -976 4 403.11 416.78314668 679.61 4 393 4 083 2 110 1 961 -643 6 403.86 0.11 250.25 0.71 387 617.00 1 000.46 722 284.80 4 393 4 054 2 384 2 200 -792 5 403.44 0.41 602.85 0.95 815.75 149 084.57 141.69305016 849.00 0.88495575 968.37615986 622.00 000.33 211.44 0.96 017.40 936.82 321.52 364 859. NETO FAS 0.13 ACTUAL ACTUAL VAN SALDO 6 000 6 000 6 000 6 000 0 000.96 153.74 046.54275994 563.11 250.83 333.59 27 082 26 364 718 936.93 781.61331873 556.12 178.00 0.96 786.00 0.89 0.66 79 143.00 000.96 725. •VAN Y TIR •PERIODO DE RETORNO ING.42506064 463.69 0.18 448.96 544.04 4 393 2 694 1699 1 867 1 145 7 403.07 310 386.00 4 393 5 649 -1 255 3 887 4 999 -1 111 -1 111 1 403. EGR.

10 meses.0 -------------- 4 -.59 643141.0272461 718333.VAN 718333.5 -------------- B/C 4 9. X 1. 19 días .74 PERIODO DE RETORNO 6 años. 12 meses X = 10.

AÑO INGRESOS EGRESOS NETOS FAS 0.20 ACTUAL ACTUAL VAN SALDO 0 6000000.96 5649340.83333333 3661169.82 -456321.505.886 8 4393403.89 0.591 963233.25 0.9065 395191.319 136370.27 339332.85 0.96 2694153.751 - 5 4393403.07 310386.144 2318163.605 224315.44 0.69 0.7 -1046613. - 2 4393403.96 4054071.23256804 1021765.33489798 1471342.941 722915.7 .5 VAN 53 .62 1942778.516 1629240.153 316890.198 826863.85 0.52 146505.538 1139188.48225309 2118732.96 4005786.667 -1046613.00 0.972 3367865.88 - 3 4393403. ING.27908165 1226118.6878 474229. ING.44 0.86 0.71 387617.40187757 1765610.40 1255936.553 22858193.96 2694153.52 364859.11 1699250.69444444 3050974.155 103947.726 248685.96 4028544.96 4083017.00 1 6000000 6000000 0 0 - 1 4393403.414 751888.553 146.345 626573.96 4849725.5787037 2542479.00 6000000. EGRE.439 146505.554 - 6 4393403.11 1699250.612 - 7 4393403.07 22711687.097 1367394.967 4707783.181 1363503.029 175954.34 - 4 4393403.

15 -1 004 749.525 -292 045.64000000 2 811 778.5902 565 004.11 4 4 393 403.168 4 519 472.37 20625252.534 3 103 824.72 -114 884. NETOS FAS 0.51200000 2 249 422.00 6 000 000.85 0.27 339 332.37 VAN ) .71 387 617.087 7 4 393 403.96 4 054 071.37 (114.25 ING. ACTUAL VAN SALDO 0 6 000 000.8583 356 358.44 0.07 310 386.82 -456 321.89 0.26214400 1 151 704.96 4 005 786.427 813 66.732 -399 971.11 1 699 250.074 111 192.684 5 4 393 403. ACTUAL EGRE.8866 285 086.828 2 050 962.00 1.884.AÑO INGRESOS EGRESOS ING.11 1 699 250.35 20 740 136.44 0.488 1 070 338.32 -1 004 749.20971520 921 363.835 149 446.52 364 859.40960000 1 799 538.985 -114 884.96 5 649 340.85 0.40 -1 255 936.355 8 4 393 403.99 -1 296 795.96 4 083 017.0609 -756 330.80000000 3 514 723.86 0.25 0.14 3 4 393 403.8721 452 003.61 1 328 438.00000000 6 000 000 6000000 0 0 1 4 393 403.427 -948 888.148 6 4 393 403.16777216 737 090.00 0.796 198 460.96 2 694 153.32768000 1 439 630.262 1 650 091.96 4 028 544.032 -1 098 335.96 2 694 153.536 -837 696.96 4 849 725.69 0.15 2 4 393 403.

TIR = + TIR = + .