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ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONFORME AL

PCGE y NIIF

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VERANO 2017
Aspectos Generales.
Con la publicacin del PCGE-12-05-2010, se produjo en el PERU un cambio
profundo en las normas de Valoracin de los EE.FF, publicadas por el
Internacional Accounting Estndar Borrad ( IASB )
Los EE.FF, son una fotografa de la empresa que representan y estos son la
principal fuente de informacin para los accionistas y terceros que tengan
inters
Objetivoen de
la empresa.
los EE.FF ( NIC-1 )

El objetivo de los EE.FF, con propsitos de informacin general, es


suministrar informacin acerca de la situacin y rendimiento financiero as
como los flujos de efectivo, para saber tomar decisiones.
Muestran los resultados de la gestin realizada por los administradores con
los recurso que se les ha confiado.
Para cumplir este objetivo, los EE.FF suministran informacin acerca de los
siguientes elementos de la empresa.

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a) Activos
b) Pasivos
c) Patrimonio
d) Ingresos y Gastos, en las cuales se incluyen las perdidas y ganancias.
e) Flujos de Efectivo.
Esta informacin junto con las notas, ayuda a predecir los flujos de efectivo
Estados
futuros. que Forman la Informacin Financiera.
Estructura de Situacin Financiera
Estructura y Clasificacin
Activos y Pasivos corrientes y no corrientes
Informacin a revelar en estado de situacin o notas
Estado de Resultados integrales
Estructura y clasificacin
Informacin a revelar en Ero notas
Cambios en el Patrimonio
Estado de Flujos de Efectivo
Notas a los EE.FF.
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Presentacin razonable y Aplicacin de las
NIC .
La presentacin de la imagen fiel exige.
a) Seleccionar y aplicar las polticas contables.
b) Presentar la informacin, incluida referente a las polticas contables, de
manera que sea relevante,fiable,comparable y comprensible.
c) Suministrar informacin adicional siempre que los requisitos exigidos por
las NIC resulten insuficientes.
Normas Bsicas
Empresas en funcionamiento
Hiptesis contable del devengo
Otras Consideraciones
Uniformidad en la presentacin
Importancia relativa
NO compensacin ( salvo que lo autorice una NIC )

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Informacin Comparativa.
A menos que una NIC permita o exija otra cosa, la informacin comparativa,
respecto del periodo anterior, debe presentarse:
Para toda clase de Informacin numrica incluida en los EE.FF.
Tambin deben incluirse los datos comparativos en la informacin de tipo
descriptivo y narrativo, siempre que ello sea relevante para la adecuada
comprensin de los EE.FF, del ejercicio corriente.
Implicancias del PCGE en el anlisis de los EE.FF.
El PCGE y las NIFF representa un reto para los directivos y analistas
financieros que deben deben afrontar de forma mas rigurosa. A corto plazo,
para el caso de empresas que van a listar en bolsa.
En segundo lugar, deben comprometerse mas de lo que hecho hasta la
fecha con el sistema contable y con las consecuencias de las reglas que
dicho sistema impone para la expresin de los EE.FF de la empresa.

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Anlisis Financiero.
Estados Financieros Bsicos conocidos como.
El Estado de Situacin Financiera.
El Estado de Resultados Integrales
El Flujo de Efectivo
Cambios en el Patrimonio Neto.
Elementos a tener en cuenta Para el Anlisis Financiero.
Informacin cualitativa interna ( Ventajas competitivas, tecnologa utilizada,
estructura organizacional, recursos humanos entre otros.
Informacin sobre el entorno ( perspectivas del sector, situacin econmica,
poltica social )
Informacin Cuantitativa interna adicional ( Costo de capital, relacin costo
volumen utilidad)
Cifras histricas Cifras Proyectadas
Comparacin con empresas del mismo sector.

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Mtodos de Anlisis de los EE.FF.
Mtodo de Anlisis Vertical. Se emplea para analizar EE.FF como el estado
de situacin financiera y el estado de resultados comparando las cifras en
forma
Mtodovertical.
de Anlisis Horizontal. Es un procedimiento que consiste en
comparar los EE.FF homogneos en dos o mas periodos consecutivos, para
determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas de un
periodo
Mtodoa de
otro.las Razones Financieras. Las Razones financieras pueden
medir en un alto grado de eficacia y el comportamiento de la empresa. Estas
presentan una perspectiva amplia de la situacin financiera, pueden precisar
el grado de liquidez, de rentabilidad, el apalancamiento financiero, la
cobertura y todo lode
Anlisis Vertical que tenga
los que ver con su actividad.
EE.FF.
Los mtodos verticales de anlisis se refieren a comparaciones hechas entre
un conjunto de EE.FF, a una fecha o periodo determinado segn corresponda,
es decir entre el estado de situacin financiera, estado de resultados y el
estado de cambios en la situacin financiera.

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Mtodo de Porcientos Integrales.
Las bases de este mtodo son dos:
a) El axioma matemtico : El todo es igual a la reunin de sus partes; y
b) La consideracin de una cantidad , por ejemplo, el total de las ventas
netas, ejercicio tras ejercicio, igual al 100%

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Mtodo de Razones Simples.
Este mtodo es uno de los mas utilizados por su importancia, cabe destacar
lo
a) siguiente.
La comparacin que se efectu de los rubros para obtener una razn
simple, estos deben ser relevantes y tener una relacin directa.
b) No existen reglas rgidas para la seleccin de los rubros, por consecuencia
se aplica el criterio para su seleccin considerando. ( 1 ) Propsito del
anlisis ( 2 ) Caracteriscas de la Empresa.
c) Una vez determinada las razones simples es indispensable se les confronte
contra un parmetro de eficiencia, denominado razn estndar para
evaluar su resultado contra lo que debe ser ; las razones simples aplicadas
aisladamente imposibilitan la emisin de un juicio.
d) Cada rubro reflejado en los EE.FF debe observar una armona, es decir,
una proporcionalidad lgica, en su defecto originan situaciones que
afectan las utilidades de las empresas.

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Mtodo de Razones Estndar.
Se entiende por estndar lo que debe ser y es un parmetro de eficiencia, las
razones estndar sirven como marca de referencia para confrontar las
razones reales(simples)contra las mismas y obtener elementos de juicio para
conocer
Las rubros
Razones contenidos
estndar estn en
se dividen en:armona.
1. Internas (basadas en datos de la propia empresa en aos anteriores )
2. Externas(que se obtienen del promedio de un grupo de empresas de giro
familiar.de las Razones estndar.
Utilizacin
1. Razones estndar internas.
a) En la determinacin de los costos de produccin.
b) En presupuestos.
c) En medidas de control de direccin en sucursales y Agencias.
2. Razones Estndar externas.

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a) Por instituciones de crdito para concesiones de crdito vigilancia de los
mismos.
b) Por profesionales (contadores pblicos,economistas,etc)como un servicio
adicional a sus clientes.
c) Por el Gobierno en estudios econmicos.
d) Por cmaras de industria o de comercio.

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Anlisis Vertical del Estado de Situacin Financiera.
Consiste en relacionar cada cuenta o grupo de cuentas con el total de activos,
con el fin de expresar que porcentaje representa del mismo.

Anlisis de Utilidad Sobre los Ingresos .


Consiste en relacionar cada cuenta con el total de ingresos operacionales o
ventas netas con el fin de expresar que % representa del mismo para
interpretar su participacin. En los resultados de la operacin del periodo. Se
identifican
Mrgenes los:
de Utilidad sobre los Ingresos .

Significa los %s de utilidad operativa ganados por cada 1xxx soles de ingresos
obtenidos durante el ejercicio econmico.
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Representa los %s de utilidad, antes de impuestos, ganados por cada 1xxx


soles de ingresos obtenidos durante el ejercicio econmico.

Indica los %s de utilidad neta ganados por cada 1xxx soles de ingresos
obtenidos durante el ejercicio econmico.
Mtodos del Anlisis Horizontal de los EE.FF.
Los mtodos de anlisis horizontales son aquellos que estudian el
comportamiento de los rubros contenidos en la informacin financiera que
comprendan
Mtodos de dos o mas ejercicios.
Aumento y Disminuciones.
Este mtodo se basa en la comparacin de dos estados financieros de
distintos periodos, y determina los aumentos y disminuciones que se dieron
en las diferentes cuentas o rubros de estos.
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Mtodo de Tendencias.
Este mtodo consiste en tomar un periodo como base, y las cifras respectivas
a los hechos pertenecientes a ese periodo base se consideran como el 100%;
se calculan luego los (%s) de cada uno de los otros periodos, respecto al
periodo base de las cifras correspondientes a los mismos hechos.
Mtodo de las Razones o Indicadores Financieros.
Un indicador o ratio financiero, es una relacin de cifras extractadas de los
EE.FF, con el propsito de formarse una idea acerca del comportamiento de
algn aspecto, sector o rea especifica de la empresa.

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Las Hiptesis Bsicas Que Subyacen a las Ratios

Relacin econmica o Sentido econmico de la


financiera magnitud
Relacin lineal entre
Hiptesis de estricta numerador (Variable inters) y
proporcionalidad denominador que reduce el
efecto de la escala

Limitacion Economas/Des economas de No elimina el efecto de la


es Escala Dimensin.

Importancia de las Magnitudes


Absolutas
Tamao de la empresa.
Diferencias contables entre Edad
empresas solutas. Numero de Empleados

Mismos Ratios Calculados de


distinta Forma.

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Signos Vitales Financieros de la Empresa.

LIQUIDEZ RENTABILIDAD

ENDEUDAMIENTO

Los signos vitales de la empresa son la Liquidez, la Rentabilidad y el


Endeudamiento. El anlisis de cada uno de ellos permite concluir el estado de
la salud financiera de la empresa.

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Principales Tipos de Ratios

Liquidez Solvencia

Capacidad de la Empresa para hacer


Relacionan Recursos y
frente a los compromisos a corto
plazo Compromisos

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Rentabilid
Eficiencia
ad

Capacidad Para Generar


Utilizacin del Activo
Utilidades

Ventas Activo

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ANALISIS DE LA
LIQUIDEZ.
a. Ratio de Liquidez a Corto
Plazo

b. ndice de liquidez
Inmediata.
c. ndice de Liquidez
Media.


d. ndice de Liquidez Total o General.


RATIOS DE ROTACION.

a. Rotacin
de Activos

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b.
Rotacin
de
Activos
Corriente

s

c. ndice
de

Rotacin
del Activo
Fijo.

d. ndice
de
Rotacin
del
Capital
de
Trabajo.
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e. ndice de Rotacin
de la Empresa

f. Rotacin de Cartera


Rotacin de Existencias


rotacin de los
Inventarios


Totales

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h. Rotacin de Cuentas Por


Pagar .

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i. Anlisis Ciclo Medio de Maduracin.
Se entiende el tiempo que transcurre entre el momento en que una empresa
invierte una unidad monetaria de capital, para la adquisicin de MP,Moy GG.
Para llevar a cabo el proceso de transformacin y el momento en que se
recupera mediante la venta o cobro del producto o servicio en cuestin.
Este ndice se obtiene a travs de la siguiente expresin.

El anlisis de este indicador posibilitara a la empresa conocer el fondo de


Maniobra necesario y las necesidades de circulante para mantener el
equilibrio financiero de la empresa.
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j. ndices de Capital de Trabajo ( KT ).

Capital de Trabajo KT : Son los recursos que una empresa requiere para
llevar a cabo sus operaciones sin contratiempo. Se define como el excedente
del total de activos corrientes y los pasivos corrientes.

Capital de trabajo neto operativo


( KTNO )

Productividad del KTNO


( PKT ).

Este indicador permite determinar de que manera la gerencia de la empresa


esta aprovechando los recursos comprometidos en capital de trabajo para
generar ventas, esto es para hacer mas eficiente la operacin.

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La rentabilidad es el beneficio que el inversionista espera de una inversin que se
realiza .
Rentabilidad es la medida de la productividad de los fondos comprometidos en un
negocio.
Anlisis de La rentabilidad Garantiza la liquidez futura de la empresa .
Rentabilida Los Problemas de rentabilidad son problemas estructurales que se resuelven con
d decisiones estratgicas , cuyo efecto se da en el corto plazo :
Nuevos Productos
Nuevos Mercados
Programas de optimizacin o racionalizacin de costos y gastos
Mayor eficiencia en el uso de los activos operativos ( corrientes y fijos )
Riesgo y Rentabilidad.
( Riesgo Operativo Riesgo Financiero ).

Indica cuanta utilidad se ha obtenido por cada nuevo sol de ventas, en otras
palabras cuanto gana la empresa por cada nuevo sol que vende. Mientras >
sea el resultado de este indicador mejor ser para la empresa, mas eficiente
ha sido la gestin de ventas.
Variante 1 y 2

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b. ndice de Rentabilidad Econmica .

Proporciona el nivel de eficacia de la gestin o lo que es lo mismo el


rendimiento de las inversiones realizadas, Cuanto > sea su valor, mejor ser
para la empresa, pues sus resultados reflejaran en cuanto al activo de la
entidad ha sido Operativa
c. Rentabilidad productivo.
del Activo.

La Utilidad Operativa ( UAII ) es el ndice por excelencia para medir el xito


empresarial. Analiza la visin amplia de los factores que inciden favorable o
desfavorablemente en el proceso de generacin de valor de la empresa.
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Estructura Operativa : Aquella que define la capacidad de producir y vender
ByS, que tiene una empresa y esta conformada a su vez por tres
infraestructuras -. Produccin(Costos), Administracin (gastos ) y ventas
( gastos ) Operativa(UAII): (EBIT:Earning before interests and taxes )
Utilidad
La UAII es el valor de los intereses que producen los activos de la empresa.
Rentabilidad Operativa es la tasa de inters que producen los activos de la
empresa o tasa de inters que gana la empresa.
EBITDA (Earning before interests, taxes, depreciation and
amortization
El EBITDA es ):
la utilidad antes de intereses, impuestos, amortizaciones y
depreciaciones.
Las Amortizaciones son los gastos pagados por anticipado y que
generalmente
El EBITDA es se
la difieren
capacidaden varios aos.
de generacin de caja de la empresa. Es la
utilidad operativa que se calcula antes de descontar las depreciaciones y
amortizaciones de gastos pagados por anticipado:
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El margen EBITDA o margen de caja indica los centavos que por cada sol de
ventas o ingresos se convierten en caja con el propsito de:
Atender el pago de impuestos
Apoyar las inversiones
Cubrir el Servicio de la Deuda
Repartir Utilidades.
El EBITDA es la utilidad que realmente se gestiona.
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Palanca de Crecimiento ( PDC ):
Es un indicador que permite determinar que tan atractivo es para una
empresa crecer desde el punto de vista del VA. Refleja la relacin que desde
el punto de vista estructural se presenta entre el margen . EBITDA y la PKT de
una
empresa.

d. Composicin del ndice de Rentabilidad Econmica.

Como lograr esto Mediante la reduccin de gastos y incrementar la rotacin


de los activos de la empresa.
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e. Rentabilidad del Patrimonio
La rentabilidad del patrimonio es la tasa de inters que ganan los
propietarios.

La rentabilidad neta del patrimonio ( ROE,Return On Equity ) se calcula en


base a la utilidad despus de impuestos. Cuanto > sea su resultado mejor
ser para la empresa.
f. Composicin del ndice de Rentabilidad Financiera.

Es decir si una empresa desea ser financieramente rentable debe :

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Primeramente ser econmicamente rentable, es decir, obtener utilidades lo
cual se manifiesta en una alta rotacin de sus activos y en un alto ndice de
margen neto.
Mantener un adecuado nivel de apalancamiento financiero.

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Muchas Gracias

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