ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONFORME AL

PCGE y NIIF

FINANZAS CORPORATIVAS - UNT-JDMP - 2016-III-
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VERANO 2017

Aspectos Generales.
Con la publicación del PCGE-12-05-2010, se produjo en el PERU un cambio
profundo en las normas de Valoración de los EE.FF, publicadas por el
Internacional Accounting Estándar Borrad ( IASB )
Los EE.FF, son una fotografía de la empresa que representan y estos son la
principal fuente de información para los accionistas y terceros que tengan
interés
Objetivoen de
la empresa.
los EE.FF ( NIC-1 )

• El objetivo de los EE.FF, con propósitos de información general, es
suministrar información acerca de la situación y rendimiento financiero así
como los flujos de efectivo, para saber tomar decisiones.
• Muestran los resultados de la gestión realizada por los administradores con
los recurso que se les ha confiado.
• Para cumplir este objetivo, los EE.FF suministran información acerca de los
siguientes elementos de la empresa.

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a) Activos
b) Pasivos
c) Patrimonio
d) Ingresos y Gastos, en las cuales se incluyen las perdidas y ganancias.
e) Flujos de Efectivo.
Esta información junto con las notas, ayuda a predecir los flujos de efectivo
Estados
futuros. que Forman la Información Financiera.
• Estructura de Situación Financiera
• Estructura y Clasificación
• Activos y Pasivos corrientes y no corrientes
• Información a revelar en estado de situación o notas
• Estado de Resultados integrales
• Estructura y clasificación
• Información a revelar en Ero notas
• Cambios en el Patrimonio
• Estado de Flujos de Efectivo
• Notas a los EE.FF.
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• Normas Básicas • Empresas en funcionamiento • Hipótesis contable del devengo • Otras Consideraciones • Uniformidad en la presentación • Importancia relativa • NO compensación ( salvo que lo autorice una NIC ) FINANZAS CORPORATIVAS .Presentación razonable y Aplicación de las NIC . c) Suministrar información adicional siempre que los requisitos exigidos por las NIC resulten insuficientes.UNT-JDMP . incluida referente a las políticas contables.2016-III- 4 VERANO 2017 . La presentación de la imagen fiel exige. a) Seleccionar y aplicar las políticas contables.comparable y comprensible.fiable. de manera que sea relevante. b) Presentar la información.

respecto del periodo anterior. debe presentarse: • Para toda clase de Información numérica incluida en los EE.UNT-JDMP . • En segundo lugar. siempre que ello sea relevante para la adecuada comprensión de los EE. para el caso de empresas que van a listar en bolsa.FF. del ejercicio corriente.FF de la empresa.FF. • También deben incluirse los datos comparativos en la información de tipo descriptivo y narrativo.2016-III- 5 VERANO 2017 . la información comparativa.FF. FINANZAS CORPORATIVAS . Implicancias del PCGE en el análisis de los EE. A menos que una NIC permita o exija otra cosa.Información Comparativa. A corto plazo. deben comprometerse mas de lo que hecho hasta la fecha con el sistema contable y con las consecuencias de las reglas que dicho sistema impone para la expresión de los EE. • El PCGE y las NIFF representa un reto para los directivos y analistas financieros que deben deben afrontar de forma mas rigurosa.

FINANZAS CORPORATIVAS .  Información sobre el entorno ( perspectivas del sector.  Información cualitativa interna ( Ventajas competitivas. situación económica.2016-III- 6 VERANO 2017 . Estados Financieros Básicos conocidos como.Análisis Financiero.UNT-JDMP . Elementos a tener en cuenta Para el Análisis Financiero. recursos humanos entre otros. estructura organizacional. política social )  Información Cuantitativa interna adicional ( Costo de capital.  El Estado de Resultados Integrales  El Flujo de Efectivo  Cambios en el Patrimonio Neto.  El Estado de Situación Financiera. relación costo – volumen –utilidad)  Cifras históricas – Cifras Proyectadas  Comparación con empresas del mismo sector. tecnología utilizada.

Métodos de Análisis de los EE. la cobertura y todo lode Análisis Vertical que tenga los que ver con su actividad. de Análisis Horizontal. Se emplea para analizar EE. Es un procedimiento que consiste en comparar los EE.UNT-JDMP .FF. Estas presentan una perspectiva amplia de la situación financiera. pueden precisar el grado de liquidez.2016-III- 7 VERANO 2017 . EE. para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas de un periodo Métodoa de otro. a una fecha o periodo determinado según corresponda.FF homogéneos en dos o mas periodos consecutivos. de rentabilidad. Las Razones financieras pueden medir en un alto grado de eficacia y el comportamiento de la empresa. el apalancamiento financiero.las Razones Financieras. Método de Análisis Vertical. Los métodos verticales de análisis se refieren a comparaciones hechas entre un conjunto de EE. FINANZAS CORPORATIVAS .FF como el estado de situación financiera y el estado de resultados comparando las cifras en forma Métodovertical.FF.FF. estado de resultados y el estado de cambios en la situación financiera. es decir entre el estado de situación financiera.

FINANZAS CORPORATIVAS .UNT-JDMP .2016-III- 8 VERANO 2017 .

UNT-JDMP .2016-III- 9 VERANO 2017 .FINANZAS CORPORATIVAS .

el total de las ventas netas. igual al 100% FINANZAS CORPORATIVAS . Las bases de este método son dos: a) El axioma matemático : El todo es igual a la reunión de sus partes. ejercicio tras ejercicio. y b) La consideración de una cantidad .2016-III- 10 VERANO 2017 .Método de Porcientos Integrales. por ejemplo.UNT-JDMP .

FF debe observar una armonía.2016-III- 11 VERANO 2017 . las razones simples aplicadas aisladamente imposibilitan la emisión de un juicio.UNT-JDMP . por consecuencia se aplica el criterio para su selección considerando. es decir. Este método es uno de los mas utilizados por su importancia.Método de Razones Simples. ( 1 ) Propósito del análisis ( 2 ) Caracteriscas de la Empresa. una proporcionalidad lógica. b) No existen reglas rígidas para la selección de los rubros. d) Cada rubro reflejado en los EE. cabe destacar lo a) siguiente. denominado “razón estándar” para evaluar su resultado contra lo que debe ser . FINANZAS CORPORATIVAS . en su defecto originan situaciones que afectan las utilidades de las empresas. c) Una vez determinada las razones simples es indispensable se les confronte contra un parámetro de eficiencia. La comparación que se efectué de los rubros para obtener una razón simple. estos deben ser relevantes y tener una relación directa.

FINANZAS CORPORATIVAS .2016-III- 12 VERANO 2017 .UNT-JDMP .

c) En medidas de control de dirección en sucursales y Agencias.UNT-JDMP .Método de Razones Estándar.2016-III- 13 VERANO 2017 . las razones estándar sirven como marca de referencia para confrontar las razones reales(simples)contra las mismas y obtener elementos de juicio para conocer Las rubros Razones contenidos estándar están en se dividen en:armonía. 2. Razones Estándar externas.de las Razones estándar. Razones estándar internas. Externas(que se obtienen del promedio de un grupo de empresas de giro familiar. Internas (basadas en datos de la propia empresa en años anteriores ) 2. Utilización 1. FINANZAS CORPORATIVAS . b) En presupuestos. Se entiende por estándar lo que debe ser y es un parámetro de eficiencia. 1. a) En la determinación de los costos de producción.

etc)como un servicio adicional a sus clientes. c) Por el Gobierno en estudios económicos. b) Por profesionales (contadores públicos.economistas.2016-III- 14 VERANO 2017 . FINANZAS CORPORATIVAS . d) Por cámaras de industria o de comercio.a) Por instituciones de crédito para concesiones de crédito vigilancia de los mismos.UNT-JDMP .

      Análisis de Utilidad Sobre los Ingresos . Se identifican Márgenes los: de Utilidad sobre los Ingresos . con el fin de expresar que porcentaje representa del mismo. Consiste en relacionar cada cuenta o grupo de cuentas con el total de activos.   Significa los %s de utilidad operativa ganados por cada 1xxx soles de ingresos obtenidos durante el ejercicio económico. En los resultados de la operación del periodo. Consiste en relacionar cada cuenta con el total de ingresos operacionales o ventas netas con el fin de expresar que % representa del mismo para interpretar su participación. FINANZAS CORPORATIVAS .UNT-JDMP .Análisis Vertical del Estado de Situación Financiera.2016-III- 15 VERANO 2017 .

Aumento y Disminuciones. y determina los aumentos y disminuciones que se dieron en las diferentes cuentas o rubros de estos. Métodos del Análisis Horizontal de los EE. antes de impuestos.2016-III- 16 VERANO 2017 .   Indica los %s de utilidad neta ganados por cada 1xxx soles de ingresos obtenidos durante el ejercicio económico. ganados por cada 1xxx soles de ingresos obtenidos durante el ejercicio económico. Este método se basa en la comparación de dos estados financieros de distintos periodos.FF.  Representa los %s de utilidad. Los métodos de análisis horizontales son aquellos que estudian el comportamiento de los rubros contenidos en la información financiera que comprendan Métodos de dos o mas ejercicios. FINANZAS CORPORATIVAS .UNT-JDMP .

se calculan luego los (%s) de cada uno de los otros periodos. con el propósito de formarse una idea acerca del comportamiento de algún aspecto. respecto al periodo base de las cifras correspondientes a los mismos hechos.FF. sector o área especifica de la empresa. Este método consiste en tomar un periodo como base.Método de Tendencias.2016-III- 17 VERANO 2017 . Un indicador o ratio financiero. es una relación de cifras extractadas de los EE. y las cifras respectivas a los hechos pertenecientes a ese periodo base se consideran como el 100%.UNT-JDMP . FINANZAS CORPORATIVAS . Método de las Razones o Indicadores Financieros.

2016-III- 18 VERANO 2017 . Numero de Empleados Mismos Ratios Calculados de distinta Forma. FINANZAS CORPORATIVAS .Las Hipótesis Básicas Que Subyacen a las Ratios Relación económica o Sentido económico de la financiera magnitud Relación lineal entre Hipótesis de estricta numerador (Variable interés) y proporcionalidad denominador que reduce el efecto de la escala Limitacion Economías/Des economías de No elimina el efecto de la es Escala Dimensión. Diferencias contables entre Edad empresas solutas.UNT-JDMP . Importancia de las Magnitudes Absolutas Tamaño de la empresa.

LIQUIDEZ RENTABILIDAD ENDEUDAMIENTO Los signos vitales de la empresa son la Liquidez. FINANZAS CORPORATIVAS .Signos Vitales Financieros de la Empresa.2016-III- 19 VERANO 2017 . la Rentabilidad y el Endeudamiento.UNT-JDMP . El análisis de cada uno de ellos permite concluir el estado de la salud financiera de la empresa.

Principales Tipos de Ratios Liquidez Solvencia Capacidad de la Empresa para hacer Relacionan Recursos y frente a los compromisos a corto plazo Compromisos                 FINANZAS CORPORATIVAS .2016-III- 20 VERANO 2017 .UNT-JDMP .

2016-III- 21 VERANO 2017 . Rentabilid Eficiencia ad Capacidad Para Generar Utilización del Activo Utilidades   Ventas Activo         FINANZAS CORPORATIVAS .UNT-JDMP .

Rotación de Activos   FINANZAS CORPORATIVAS .2016-III- 22 VERANO 2017 .UNT-JDMP .   a. c.     d.   RATIOS DE ROTACION. Índice de liquidez Inmediata. Índice de Liquidez Media. a. Índice de Liquidez Total o General.ANALISIS DE LA LIQUIDEZ. Ratio de Liquidez a Corto   Plazo   b.

2016-III- 23 VERANO 2017 . FINANZAS CORPORATIVAS . Índice de   Rotación del Capital de   Trabajo. d. Índice de   Rotación del Activo Fijo.   b.UNT-JDMP . Rotación de   Activos Corriente   s c.

Índice de Rotación   de la Empresa   f. Rotación de Cartera       Rotación de Existencias   rotación de los Inventarios   Totales FINANZAS CORPORATIVAS .e.UNT-JDMP .2016-III- 24 VERANO 2017 .

UNT-JDMP .   FINANZAS CORPORATIVAS . Rotación de Cuentas Por   Pagar .2016-III- 25 VERANO 2017 .         h.

Análisis Ciclo Medio de Maduración. i.2016-III- 26 VERANO 2017 .UNT-JDMP .   El análisis de este indicador posibilitara a la empresa conocer el fondo de Maniobra necesario y las necesidades de circulante para mantener el equilibrio financiero de la empresa. Para llevar a cabo el proceso de transformación y el momento en que se recupera mediante la venta o cobro del producto o servicio en cuestión.Moy GG. para la adquisición de MP. FINANZAS CORPORATIVAS . Este índice se obtiene a través de la siguiente expresión. Se entiende el tiempo que transcurre entre el momento en que una empresa invierte una unidad monetaria de capital.

  Capital de trabajo neto operativo (  KTNO ) Productividad del KTNO  ( PKT ). Capital de Trabajo KT : Son los recursos que una empresa requiere para llevar a cabo sus operaciones sin contratiempo. esto es para hacer mas eficiente la operación. Se define como el excedente del total de activos corrientes y los pasivos corrientes. j. FINANZAS CORPORATIVAS .UNT-JDMP .2016-III- 27 VERANO 2017 . Índices de Capital de Trabajo ( KT ). Este indicador permite determinar de que manera la gerencia de la empresa esta aprovechando los recursos comprometidos en capital de trabajo para generar ventas.

Variante 1 y 2 FINANZAS CORPORATIVAS . ( Riesgo Operativo – Riesgo Financiero ). cuyo efecto se da en el corto plazo : • Nuevos Productos • Nuevos Mercados • Programas de optimización o racionalización de costos y gastos • Mayor eficiencia en el uso de los activos operativos ( corrientes y fijos ) Riesgo y Rentabilidad. Mientras > sea el resultado de este indicador mejor será para la empresa. mas eficiente ha sido la gestión de ventas.2016-III- 28 VERANO 2017 . en otras palabras cuanto gana la empresa por cada nuevo sol que vende.UNT-JDMP . Rentabilida Los Problemas de rentabilidad son problemas estructurales que se resuelven con d decisiones estratégicas .  Rentabilidad es la medida de la productividad de los fondos comprometidos en un negocio. Análisis de  La rentabilidad Garantiza la liquidez futura de la empresa .  La rentabilidad es el beneficio que el inversionista espera de una inversión que se realiza .   Indica cuanta utilidad se ha obtenido por cada nuevo sol de ventas.

2016-III- 29 VERANO 2017 . Índice de Rentabilidad Económica .UNT-JDMP . Analiza la visión amplia de los factores que inciden favorable o desfavorablemente en el proceso de generación de valor de la empresa. Rentabilidad productivo. del Activo.     2     Proporciona el nivel de eficacia de la gestión o lo que es lo mismo el rendimiento de las inversiones realizadas. pues sus resultados reflejaran en cuanto al activo de la entidad ha sido Operativa c. Cuanto > sea su valor. mejor será para la empresa. FINANZAS CORPORATIVAS .     La Utilidad Operativa ( UAII ) es el índice por excelencia para medir el éxito empresarial.b.

de generación de caja de la empresa. Es la utilidad operativa que se calcula antes de “descontar” las depreciaciones y amortizaciones de gastos pagados por anticipado: FINANZAS CORPORATIVAS . EBITDA (Earning before interests.2016-III- 30 VERANO 2017 . que tiene una empresa y esta conformada a su vez por tres infraestructuras -. taxes. impuestos. Las Amortizaciones son los gastos pagados por anticipado y que generalmente El EBITDA es se la difieren capacidaden varios años. Administración (gastos ) y ventas ( gastos ) Operativa(UAII): (EBIT:Earning before interests and taxes ) Utilidad La UAII es el valor de los intereses que producen los activos de la empresa. depreciation and amortization El EBITDA es ): la utilidad antes de intereses.UNT-JDMP . Rentabilidad Operativa es la tasa de interés que producen los activos de la empresa o tasa de interés que gana la empresa. amortizaciones y depreciaciones.Estructura Operativa : Aquella que define la capacidad de producir y vender ByS. Producción(Costos).

UNT-JDMP . El EBITDA es la utilidad que realmente se gestiona.      El margen EBITDA o margen de caja indica los centavos que por cada sol de ventas o ingresos se convierten en caja con el propósito de: • Atender el pago de impuestos • Apoyar las inversiones • Cubrir el Servicio de la Deuda • Repartir Utilidades. FINANZAS CORPORATIVAS .2016-III- 31 VERANO 2017 .

       Como lograr esto Mediante la reducción de gastos y incrementar la rotación de los activos de la empresa. Refleja la relación que desde el punto de vista estructural se presenta entre el margen . Composición del Índice de Rentabilidad Económica.   d.Palanca de Crecimiento ( PDC ): Es un indicador que permite determinar que tan atractivo es para una empresa crecer desde el punto de vista del VA.2016-III- 32 VERANO 2017 . FINANZAS CORPORATIVAS . EBITDA y la PKT de una   empresa.UNT-JDMP .

Composición del Índice de Rentabilidad Financiera.UNT-JDMP .Return On Equity ) se calcula en base a la utilidad después de impuestos. Cuanto > sea su resultado mejor será para la empresa. f.         Es decir si una empresa desea ser financieramente rentable debe : FINANZAS CORPORATIVAS . Rentabilidad del Patrimonio La rentabilidad del patrimonio es la tasa de interés que ganan los  propietarios.e.2016-III- 33 VERANO 2017 . La rentabilidad neta del patrimonio ( ROE.

      FINANZAS CORPORATIVAS . • Mantener un adecuado nivel de apalancamiento financiero. obtener utilidades lo cual se manifiesta en una alta rotación de sus activos y en un alto índice de margen neto.• Primeramente ser económicamente rentable.UNT-JDMP .2016-III- 34 VERANO 2017 . es decir.

Muchas Gracias FINANZAS CORPORATIVAS .UNT-JDMP .2016-III- 35 VERANO 2017 .